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Se requiere:
a) ¿Cuál es la cantidad total de activos invertidos en a) NIKE y b) Reebok?
1.3 Un banco está evaluando a dos compañías que compiten en la misma industria, pero
sólo le puede prest ar dinero a una de ellas. La información resumida de los estados
financieros de las dos compañías es la siguiente:
Se requiere:
a) Calcule la razón actual, la razón de la prueba del ácido, la rotación de cuentas por
cobrar (incluidos pagarés), la rotación del inventario, las ventas del día en inventario, y
las ventas del día en cuentas por cobrar para ambas compañías. Identifique a la
compañía que usted considere tiene el mejor riesgo de crédito a corto plazo y explique
por qué.
b) Calcule el margen de utilidad neto, la rotación total de activos, el rendimiento sobre
activos totales, y el rendimiento sobre el capital común de los accionistas para ambas
compañías. Suponiendo que cada compañía pagó dividendos en efectivo de 1.50 dólares
por acción y que las acciones de cada compañía se pueden comprar a un precio de 35
dólares por acción, calcule las razones precio a utilidades y los rendimientos de
dividendos. Señale cuál es la compañía cuyas acciones recomendaría usted comprar
como la mejor inversión y explique por qué.
1.4 José Sánchez es propietario y opera Western Gear, un pequeño negocio que vende
equipo recreativo para exteriores. Lo han contratado a usted para que revise los tres
años más recientes de las operaciones de Western Gear. Su análisis de los estados
financieros revela los siguientes resultados:
Se requiere:
Utilice estos datos para responder a cada una de las siguientes preguntas, con
explicaciones.
a) ¿A la compañía le resulta más fácil cumplir con sus deudas a tiempo y aprovechar los
descuentos en efectivo?
b) ¿La compañía está cobrando sus cuentas por cobrar con mayor rapidez a través del
tiempo?
c) ¿Está disminuyendo la inversión de la compañía en cuentas por cobrar?
d) ¿Se están incrementando los dólares invertidos en inventario?
e) ¿Se está incrementando la inversión de la compañía en activos de la planta?
f ) ¿Se está volviendo más rentable la inversión del propietario?
g) ¿La compañía está utilizando sus activos en forma eficiente?
1.9 Los siguientes son los porcentajes y de la tendencia para ventas, el costo de los
bienes vendidos y los gastos de JBC Company:
1.10 Huff Company y Mesa Company son empresas similares que operan en la misma
industria. Está disponible la siguiente información:
Problema 1.10
Las razones seleccionadas para tres compañías diferentes que operan en tres industrias
diferentes (comercio, productos farmacéuticos y servicios públicos) se describen en la
tabla a continuación:
Se requiere:
Identifique las industrias en que operan cada una de las compañías A, B y C. Dé por lo
menos dos razones que respalden cada una de sus selecciones.
Problema 1.6 Usted es un analista que está analizando a Foxx Company. Los siguientes
datos están disponibles para su análisis financiero (a menos que se indique lo contrario,
todos los datos son al 31 de diciembre del año 2):
Se requiere:
Utilizando estos datos, prepare el balance al 31 de diciembre del año 2. Los activos
circulantes se componen de efectivo, cuentas por cobrar e inventario. Las
clasificaciones del balance incluyen efectivo, cuentas por cobrar, inventario, activos no
circulantes totales, activos circulantes totales, pasivos circulantes totales, pasivos no
circulantes totales y capital.
Serie N°1
El Sr. Jakob Gason presidente de la compañía Towring Heights Manufacturing, se
siente satisfecho con el progreso de su empresa durante 1978 y se preparar para
informar a sus accionistas que las medidas de productividad y de eficiencia mejoraron.
Además, se propone comentar que su compañía se encuentra en una posición financiera
más sólida al final de 1978 que al final de 1977, debido a la mejoría de la liquidez y a la
reducción del apalancamiento financiero. Empleando las razones tratadas en el capítulo
y los datos de los ejemplos 2.11 y 2.12 comente las declaraciones del Sr. Gason (no es
necesario calcular razones de cobertura)
2.11 Compañía Towring Heights Manufacturing
Balance General
(000) se omiten 12-31-77 12-31-78
Activos
Caja $ 83 $ 120
Valores cotizados $ 8 $ 9
Cuentas por cobrar $ 93 $ 146
Inventario $ 89 $ 130
TOTAL ACT CIRCULANTES $ 273 $ 405
Activos Fijos totales $ 215 $ 284
Menos depreciación acumulada $ 101 $ 120
Activos fijos netos $ 114 $ 164
Otros activos $ 3 $ 4
TOTAL DE ACTIVOS $ 390 $ 573
Pasivos e inversión de los accionistas
Cunetas por pagar $ 43 $ 63
Otros pasivos circulantes $ 88 $ 114
TOTAL PASIVOS CIRCULANTES $ 131 $ 177
Obligaciones al 8% $ - $ 94
Otros pasivos fijos $ 13 $ 12
TOTAL DE PASIVOS $ 144 $ 283
Acciones comunes $ 10 $ 10
Capital pagado $ 26 $ 27
Utilidades retenidas $ 210 $ 253
TOTAL DE PASIVOS E INVERSIÓN DE LOS
ACCIONISTAS $ 390 $ 573
12-31-77 12-31-78
Ventas netas $ 655 $ 873
Costo de las mercancías vendidas $ 461 $ 616
Utilidad bruta $ 194 $ 257
Gastos de venta $ 61 $ 75
Gastos generales y de administración $ 64 $ 89
Utilidad de operación $ 69 $ 93
Otro ingreso $ 1 $ 2
$ 70 $ 95
Intereses pagados $ 1 $ 3
Utilidad neta antes de impuestos $ 69 $ 92
Impuesto sobre la renta $ 34 $ 43
Utilidad neta después de impuestos $ 35 $ 49
II. A continuación se da la siguiente información respecto a la compañía ABC.
Ventas:
Abril $500 Junio $700
Mayo $600 Julio $900
Las cuentas por cobrar suman $1,000 al final de Julio
Serie Nº2
El Sr. T. J. Spiner, presidente de la compañía Triangle Sails, concertó una reunión con
sus banqueros. Tiene plena confianza en que, si decide ampliar sus negocios, podrá
obtener el financiamiento suficiente debido a la excelente condición financiera de su
empresa. Estaba preparado para informar que las metas de productividad y eficiencia
mejoraron en 1978. Además, sostenía que la compañía estaba en una posición financiera
más sólida al final de 1978 que al final de 1977 debido a la mejoría en la liquidez y a la
reducción del apalancamiento financiero. Finalmente tenía la intención de hacer alarde
de que su empresa estaba en mejor posición financiera y era más productiva que la
mayoría de las empresas en la industria.
Por medio de las razones tratadas en el capítulo y los datos del balance general y del
estado de resultados de los ejemplos 2-23 y 2-24, comente las declaraciones del Sr.
Spiner. (No es necesario calcular las razones de cobertura)
Información adicional
A continuación, se mencionan algunos promedios seleccionados de la industria:
1977 1978
Margen de utilidad neta 7,1% 8,2%
Rotación de activo total 1,2x 1,3x
Total de endeudamiento a total de los activos 70% 65%
Razón del circulante .8:1 .9.1
II. Utilizando los datos de estados de resultados y del balance general presentados en el
problema 1, prepare un estado de origen y aplicación de fondos para el año que terminó
el 31 de diciembre de 1978 para la compañía Triangle Sails. Evalúe su contenido.
Calcule la razón de los días de venta pendientes de cobro para la Compañía DE,
tomando un promedio diario de ventas basado en:
IV. Empleando la siguiente Información, complete el balance general del ejemplo 2.14
EJEMPLO 2.14
ECKO CO.
BALANCE GENERAL
AL 30 DE JUNIO DE 1978
caja $ Ctas x pagar $ 200.000
ctas x cobrar Préstamo a largo plazo
inventario Acciones comunes $ 350.000
activos fijos netos Superávit obtenido $ 50.000
TOTAL $ TOTAL $
SITUACION DE VIDA
La Sra. Regina Villa, periodista y dueña de una empresa mediana de artes gráficas,
recibe de su contador el estado de resultados de los últimos años. Al revisarlos, la Sra.
Villa no logra entender algunos conceptos como pr ejemplo si hay pérdida operacional,
porqué se logra un utilidad neta aceptable, y porqué, a pesar de este resultado, la
empresa se encuentra en una difícil situación de liquidez. Al consultar a su contador, no
logra entender del todo sus explicaiones.