Clarín.com » Edición Sábado 26.03.

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BIOCOMBUSTIBLES: NUEVO PRODUCTO EN LA BOLSA DE CHICAGO

El etanol se metió en el mercado

Ya cotiza en Chicago la posición etanol, el biocombustible que se obtiene a partir del maíz para
sustituir a la nafta.

Un nuevo hito en la breve historia de los biocombustibles: debido al crecimiento de la producción y la

demanda de etanol, esta semana la Bolsa de Chicago (CBOT) lanzó su contrato de Futuro para Etanol
Desnaturalizado (deshidratado). El contrato es por 29.000 galones (110.000 litros), que equivalen a un vagón
tanque de tren americano. Para operar se emiten Certificados de Depósito con entrega en Chicago, aunque las
partes pueden negociar las diferencias de fletes por entrega en otro destino (el flete lo paga el comprador).

Para el acto de lanzamiento, la empresa General Motors donó una Chevrolet Avalanche a la Asociación de
Productores de Maíz de Illinois, que funciona con E85, un 85% de etanol y un 15% de nafta común. Se operó
para las posiciones junio y julio. El contrato abrió a 1,19 U$S/galón, llegó a 1,37 y cerró a 1,22 U$S/galón (eq.
a 0,317 U$S/lt).
Se espera que las operaciones le permitan a los productores minimizar los riesgos, y logren estabilizar al
etanol en un mercado menos volátil. Este contrato se suma al lanzado hace poco por la Bolsa de Nueva York
(NYSE); de 7.500 galones (29.334 litros) cotizó esta semana en su posición de Abril/05 a 0,29 U$S/lt.

A pesar del entusiasmo no fue un buen día para los combustibles, el crudo bajó un 4%. Se espera que el
contrato de etanol sea una herramienta atractiva para inversionistas y sirva para minimizar riesgos,
acompañando las operaciones de cobertura del maíz. "El lanzamiento de este contrato es un paso crucial para
estabilizar los precios del etanol y para poder ofrecer a los productores una mercado confiable", señaló el
gobernador de Illinois Rod Blagojevich. Los productores son propietarios del 40% de la capacidad industrial
instalada.

En Estados Unidos, la producción de etanol se disparó a partir de la Ley de Aire Limpio (Clean Air Act), de las
legislaciones de cada Estado que restringen o prohíben el uso del MTBE (Metil Tri Butil Eter, compuesto que se
agrega a las naftas para elevar su octanaje y reducir las emisiones de humo) y de un tratamiento fiscal
diferencial.

Hoy, el 30% de toda la gasolina que se vende en los Estados Unidos está mezclada con etanol. El 12% de la
cosecha récord americana de maíz fue absorbida por la industria del etanol (unas 30 millones de toneladas).
Los números para el 2005 apuntan a superar los 15 mil millones de litros producidos. Estados Unidos cuenta
con 81 plantas y hay otras 16 en construcción, que en con junto podrán producir 16 mil millones de litros de
etanol. Cuando eso ocurra, la demanda de maíz para producir etanol aumentará a 40 millones de toneladas.

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