RATIOS

RATIO DE ENDEUDAMIENTO
1981 1980 1979
Endeudamiento corto plazo 0.24 0.25 0.21
Endeudamient largo plazo 1.07 0.83 0.55
Endeudamiento total 0.74 0.71 0.64
 RATIOS DE LIQUIDEZ

1979 1980 1981

ACTIVO
EFEC. Y EQUI. DE EFECTIVO 50 29 30
CTAS A COBRAR-NETO 363 214 149
SUMINISTROS 65 44 29
OTROS ACT. CORRIENTRS 18 15 10
TOTAL ACTIVOS CORR. 496 302 218
TERRENOS, EDIFI Y EQUIPE(NETO) 2066 1187 802
INVERSIONES Y OTROS ACTIVOS 188 81 40
ACTIVOS INTANGIBLES 207 39 18
ACTIVOS TOTALES 2461 1307 860

PASIVO EXIGIBLE Y FDOS PROPIOS

PROVEEDORES 93 58 38
DIVIDENDOS PENDI. DE PAGO 4 3 2
CTAS A PAGAR 166 80 45
IMPUESTO SOBRE BENE. A PAGAR 61 71 56
PAGOS CORRIENTES DE DEUDA A LARGO PLAZO 43 26 19
PASIVO EXIGIBLE A CORTO PLAZO 367 238 160
DEUDA A LARGO PLAZO 1649 775 427
IMPUESTO DIFERIDO SOBRE BENEFICIO 117 85 74
OTROS PASIVOS 58 43 30
CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS
ACCIONES ORDINARIAS (EMITIDAS)
52 2510 645 ACCIONES EN 1981
45 378 375 ACCIONES EN 1980
19 456 634 ACCIONES EN 1979 52 45 19
PRIMAS DE EMISIÓN 342 144 157
BENEFICIOS RETENIDOS 374 279 210
FONDOS PROPIOS 768 468 386
TOTAL PASIVO 2959 1609 1077
 LIQUIDEZ CORRIENTE

1979 1980 1981

AC 496 302 218
PC 367 238 160
AC/PC 1.35 1.27 1.36

AC/PC
1.38
1.36
1.34
1.32
AC/PC
1.30
1.28
1.26
1.24
1.22
1979 1980 1981
 PRUEBA ÁCIDA

1979 1980 1981

AC-INV-GXA 496 302 218 AT
PC 367 238 160 PT
PAC 1.4 1.3 1.4 AT/PT

1.60
1.4
1.55
1.4
1.50
1.3
1.45
1.3
1.40
1.3
Row 12
1.35
1.3
1.30
1.3
1.25
1.2
1.20
1.2 1979
1979 1980 1981
 SOLVENCIA

1979 1980 1981

2958 1610 1078
2191 1141 691
1.35 1.41 1.56

1.60

1.55

1.50

1.45

1.40
Row 12
1.35

1.30

1.25

1.20
1979 1980 1981
 RATIOS

1972 1973 1974

Activo Total 275 321 417
Deuda Total 155 175 240
Ratio de Solvencia 1.774 1.834 1.738

1972 1.774
1.834 3.00
1973
1974 1.738
2.80
1975 1.705
1976 1.841 2.60
1977 1.953
1978 2.007 2.40
1979 2.417
1980 2.010 2.20
1981 1.748
Axis Title 2.00

MÁXIMO RATIO 2.417 1.80

MÍNIMO RATIO 1.705
1.60

1.40

1.20

1.00
1972 1973 1974 1

RA

1972 1973 1974

Beneficio Neto 10 12 16
 Activo Total 275 321 417
Rentabilidad 3.636% 3.738% 3.837%

1972 3.64% 6.00%

1973 3.74%
1974 3.84%
5.00%
1975 4.13%
1976 4.49%
1977 4.65% 4.00%
1978 4.90%
1979 5.01%
1980 5.03% 3.00%
1981 3.75%

2.00%

MÁXIMO RATIO 0.050

1.00%
MÍNIMO RATIO 0.036

0.00%
1972 1973 1974 197

1972 1973 1974

BAI 18 23 30
Activo Total 275 321 417
Rentabilidad 6.545% 7.165% 7.194%

0.1

1972 6.545%
0.09
1973 7.165%
1974 7.194%
0.08
1975 7.087%
1976 7.807%
1977 8.322% 0.07
1978 8.635%
1979 8.905% 0.06
1980 8.447%
1981 6.220% 0.05

0.04

0.03
 0.06

0.05

0.04
MÁXIMO RATIO 0.089
MÍNIMO RATIO 0.062 0.03

0.02

0.01

0
1972 1973 1974
 RATIOS DE SOLVENCIA

1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981

508 602 709 857 1078 1610 2958
298 327 363 427 446 801 1692
1.705 1.841 1.953 2.007 2.417 2.010 1.748

RATIOS
3.00

2.80

2.60

2.40

2.20
RATIOS
tle 2.00

1.80

1.60

1.40

1.20

1.00
1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981

RATIOS DE RENTABILIDAD

1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981

21 27 33 42 54 81 111
 508 602 709 857 1078 1610 2958
4.134% 4.485% 4.654% 4.901% 5.009% 5.031% 3.753%

0%

0%

0%

0%
Column E

0%

0%

0%
1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981

1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981

36 47 59 74 96 136 184
508 602 709 857 1078 1610 2958
7.087% 7.807% 8.322% 8.635% 8.905% 8.447% 6.220%

0.1

0.09

0.08

0.07

0.06

0.05
Column E

0.04

0.03
0.06

0.05
Column E

0.04

0.03

0.02

0.01

0
1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981
 1981 1980 1979
Ingresos brutos 2,406 1,429 1,043
Ajustes contractuales 343 197 143
Ingresos netos 2,064 1,232 901
Gastos de operación 1,682 998 726
Deprec y amort. 88 53 41
Interes 131 50 38
Margen de operaciones 162 130 95
otros ingresos y gastos 22 6 1
Beneficio antes de imp. 184 136 96
Provision para imp. Sobre diferidos
Corrientes 49 44 28
Diferidos 24 11 14
Beneficio Neto 111 81 54
Millones de acciones 50 47 41
Beneficio por accion 2.23 1.73 1.34
 HOSPITAL CORPORATION OF AMERICA (A)
Balances consolidados
(En millones de dólares)
A 31 de diciembre
1981 1980 1979
Activo

Efectivo y equivalentes de efectivo 50 29 30

Cuentas a cobrar - neto 363 214 149
Suministros 65 44 29
Otros activos corrientes 18 15 10
Total de activos corrientes 498 303 218

Terreno, Edificios y equipos (netos) 2,066 1,187 802

Inversiones y otros activos 188 81 40
Activos intangibles 207 38 18
Total de activos no corrientes 2,461 1,306 860
Activos totales 2,958 1,610 1,078

Pasivos exigible y fondos propios

Proveedores 93 58 38
Dividendos pendientes de pago 4 3 2
Cuentas a pagar 166 80 45
Impuesto sobre beneficios a pagar 61 71 56
Pagos corrientes de deudas a largo plazo 43 26 19
Total Pasivo exigible a corto plazo 367 238 160

Deuda a largo plazo 1,649 775 427

Impuestos diferidos sobre beneficios 117 85 74
Otros Pasivos 58 43 30
1,824
Capital de los accionistas 52 45 19
Primas de emisión 342 144 157
Beneficios retenidos 374 279 210
Fondos propios 768 469 387
Total pasivo 2,958 1,610 1,078
 1981 1980 1979
Activo
Efectivo y equiv, de efectivo 50 29 30
Cuentas x cobrar 363 214 149
Suministros 65 44 29
Otros activos corrientes 18 15 10
Total de activos corrientes 498 303 218
Terrenos edificios y equipo 2,066 1,187 802
Inveriones y otros activos 188 81 40
Activos intangibles 207 38 18
Activos totales 2,958 1,610 1,078

Pasivo exigibles y fondos propios

Proveedores 93 58 38
Dividendos pendientes de pago 4 3 2
Cuentas a pagar 166 80 45
Impuesto sobre beneficios a pagar 61 71 56
Pagos corrientes de deuda a largo
plazo 43 26 19
pasivo exigible a corto plazo 367 238 160
Deuda a largo plazo 1649 775 427

Impuestos diferidos sobre beneficios 117 85 74

Otros pasivos 58 43 30
Capital de accionista 52 45 19
Primas de emiison 342 144 157
Beneficios retenidos 374 279 210
Fondos propios 768 469 387
Total pasivo 2958 1610 1078
ANÁLISIS RATIOS FINANCIEROS 1981 AV AH 1980

ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos brutos 2,406.00 100% 1,429.00
Ajustes contraactuales 343.00 14% 197.00
Ingresos netos 2,064.00 86% 1,232.00
Gastos de operación 1,682.00 70% 998.00
Deprec y amort. 88.00 4% 53.00
Interes 131.00 5% 50.00
Margen de operaciones 162.00 7% 130.00
otros ingresos y gastos 22.00 1% 6.00
Beneficio antes de imp. 184.00 8% 136.00
Provision para imp. Sobre diferidos - - - -
Corrientes 49.00 2% 44.00
Diferidos 24.00 1% 11.00
Beneficio Neto 111.00 5% 81.00
Millones de acciones 50.00 47.00
Beneficio por accion 2.23 1.73

BALANCE GENERAL
ACTIVOS
Efectivo y equiv, de efectivo 50.00 2% 29.00
Cuentas x cobrar 363.00 12% 214.00
Suministros 65.00 2% 44.00
Otros activos corrientes 18.00 1% 15.00
Total de activos corrientes 498.00 17% 303.00
Terrenos edificios y equipo 2,066.00 70% 1,187.00
Inveriones y otros activos 188.00 6% 81.00
Activos intangibles 207.00 7% 38.00
Total de activos no corrientes 2,461.00 83%
Activos totales 2,958.00 100% 1,610.00

PASIVOS Y PATRIMONIO
Proveedores 93.00 3% 58.00
Dividendos pendientes de pago 4.00 0% 3.00
Cuentas a pagar 166.00 6% 80.00
Impuesto sobre beneficios a pagar 61.00 2% 71.00
Pagos corrientes de deuda a largo plazo 43.00 1% 26.00
Pasivo exigible a corto plazo 367.00 12% 238.00
Deuda a largo plazo 1,649.00 56% 775.00
Impuestos diferidos sobre beneficios 117.00 4% 85.00
Otros pasivos 58.00 2% 43.00
Total Pasivo 2,191.00 74% 1,141.00
Capital de accionista 52.00 2% 45.00
Primas de emiison 342.00 12% 144.00
Beneficios retenidos 374.00 13% 279.00
Fondos propios 768.00 26% 469.00
Total Pasivo y patrimonio 2,959.00 100% 1,610.00

RATIOS
a. Liquidez y Solvencia
Liquidez Corriente (AC/PC) 1.36
Prueba Ácida (AC-Invent-GtosAnticip) 0.14
Solvencia (AT/PT) 1.35
b. Endeudamiento
Endeu. Corto Plazo (PC/Patrim) 0.48
Endeu. Largo Plazo (PLP/Patrim) 2.15
Endeu. Total (Total Pasivo/Tot P + Patrim) 0.74
c. Rentabilidad
ROA (Uti_Neta/Total Activo) 0.04
ROE (Uti_Neta/Total Patrimonnio) 0.14
MargenBruto (Uti_bruta/Ventas)
MargenNeto (Uti_Neta/Ventas) 0.05
Rent_Acción (Uti_Neta/Nro. Acciones) 2.22
Divid_Acción (Tot_Divid/Nro. Acciones) 0.34
d. Gestión
Rotación de Cobranza (Vtas/ Cta x Cob) 6.63 6.68
Periodo de Cobro (360/Rot_Cobranza) 54.31 53.91
Rot_Inv (CtoVentas/(Inv. Inci + Inv. Final)/2) 5.28 4.48
Rot_inv (CtoVentas/inv_promedio) 5.28 4.48
Días promedio inv (360/Rot_inventario) 68.22 80.41
AV AH 1979 AV AH

100% -41% 1,043.00 100% -27%

14% -43% 143.00 14% -27%
86% -40% 901.00 86% -27%
70% -41% 726.00 70% -27%
4% -40% 41.00 4% -23%
3% -62% 38.00 4% -24%
9% -20% 95.00 9% -27%
0% -73% 1.00 0% -83%
10% -26% 96.00 9% -29%
- - - - -
3% -10% 28.00 3% -36%
1% -54% 14.00 1% 27%
6% -27% 54.00 5% -33%
41.00
1.34

2% -42% 30.00 3% 3%
13% -41% 149.00 14% -30%
3% -32% 29.00 3% -34%
1% -17% 10.00 1% -33%
19% -39% 218.00 20% -28%
74% -43% 802.00 74% -32%
5% -57% 40.00 4% -51%
2% -82% 18.00 2% -53%
0% -100% 0% -
100% -46% 1,078.00 100% -33%

4% -38% 38.00 4% -34%

0% -25% 2.00 0% -33%
5% -52% 45.00 4% -44%
4% 16% 56.00 5% -21%
2% -40% 19.00 2% -27%
15% -35% 160.00 15% -33%
48% -53% 427.00 40% -45%
5% -27% 74.00 7% -13%
3% -26% 30.00 3% -30%
71% -48% 691.00 64% -39%
3% -13% 19.00 2% -58%
9% -58% 157.00 15% 9%
 17% -25% 210.00 19% -25%
29% -39% 387.00 36% -17%
100% -46% 1,078.00 100% -33%

7.00
51.43
4.93
4.93
73.01
 ANÁLISIS COMPARATIVO DE INDICADORES FINANCIEROS DE LA EMPRESA H
HCA HUMANA
OPERACIONES 1981 1980 1981 1980
Ingresos de operación 2,406 1,429 1,704 1,392
Gastos de intereses 131 50 60 76

184 136 177 120

Beneficios antes de impuestos
Beneficio Neto 11 81 93 65
Beneficio por accion 2.23 1.73 2.33 1.53

0.34 0.27 0.54 0.35

Dividendo en efectivo por accion
Pay-out(porcentaje) 15.2 15.6 23.2 22.9

POSICION FINANCIERA
Activo Total 2,958 1,610 1,502 1,327
Deuda total 1,692 801 776 757
Acciones preferentes 64 66
Fondos propios 768 469 297 216

14.70 10.33 8.01 5.97

Valor contable por accion
Promedio PER 18.50 15.90 16.30 11.90

COTIZACION
MAX 50.70 37.00 46.38 26.20
MIN 31.70 17.90 29.75 10.25

Calificacion de bonos A A B+ NR

Fuentes de ingreso
Porcentaje
Medicare 38 37 40 39
Medicaid 5 3 5 5
Blu Cross 3 4 5 5
Total basado en coste 46 44 50 49
Basado en cobro 54 56 50 51
Total 100 100 100 100

LIQUIDEZ
HCA HUMANA
AÑO 1981 1980 1981 1980
RATIO DE LIQUIDEZ 1.4 1.3 1.4 1.4
 RATIO DE LIQUIDEZ
2.5

1.5

0.5

0
1981 1980 1981 1980 1981 1980 1981 1980 1981 1980
HCA HUMANA AMI NMI LIFEMARK

RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS

HCA HUMANA
AÑO 1981 1980 1981 1980
ROA 6.9 7.5 7 5.4

ROA
12

10

0
1981 1980 1981 1980 1981 1980 1981 1980 1981 1980
HCA HUMANA AMI NMI LIFEMARK

RENTABILIDAD SOBRE FONDOS PRO

HCA HUMANA
AÑO 1981 1980 1981 1980
ROE 23.7 20.9 43.1 38.1
 ROE
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
1981 1980 1981 1980 1981 1980 1981 1980 1981 1980
HCA HUMANA AMI NMI LIFEMARK

DEUDA / CAPITAL
HCA HUMANA
AÑO 1981 1980 1981 1980
DEUDA / CAPITAL 68.6 63.1 68.2 72.8

RATIO DEUDA / CAPITAL

80

70

60

50

40

30

20

10

0
1981 1980 1981 1980 1981 1980 1981 1980 1981 1980
HCA HUMANA AMI NMI LIFEMARK

COBERTURA DE INTERES
HCA HUMANA
AÑO 1981 1980 1981 1980
RCI 1.40 2.72 2.95 1.58

En el año 1980, HCA presentó el valor mas alto de

cobertura de intereses en comparación con la
competencia. Sin embargo, en el año 1981, la Empr
NMI a presentado una mayor cobertura de interese
respecto a HCA, esto es, una mayor capacidad e cum
con sus obligaciones financieras.
INANCIEROS DE LA EMPRESA HCA Y OTRAS DEL MERCADO.
AMI NMI LIFEMARK
1981 1980 1981 1980 1981 1980
1,117 766 1,044 723 323 203
41 25 33 26 12 6

97 66 96 54 31 16

51 33 52 29 18 14
1.60 1.23 1.24 0.91 1.80 1.77

0.45 0.38 0.30 0.20 0.42 0.33

28.1 30.9 24.2 22.0 23.3 18.6

984 663 867 596 387 211

396 312 299 274 171 102
5 5
327 201 376 200 135 61

10.20 7.36 8.39 5.47 13.18 7.56

16.90 18.30 15.60 8.20 10.30 16.10

32.50 22.50 27.25 10.50 28.10 35.80

21.50 9.88 11.50 4.38 9.10 21.20

NR Ba BB+ Ba BB+ Ba

45 45 42 42.1
7 7 12.7 12.6
2 3 4.5 4.1
54 55 59.2 58.8 42 44
46 45 40.8 41.2 58 56
100 100 100 100 100 100

IQUIDEZ
AMI NMI LIFEMARK
1981 1980 1981 1980 1981 1980
1.5 1.6 2 1.8 1.2 1.7
 Durante los años 1980 y 1981, la empresa NMI presentó
una mayor disposición de activos líquidos suficientes
para atender sus obligaciones a corto plazo. Sin
embargo, el RC, es muy por encima de 1 en el año 1981,
lo cual indicaría un exceso de bienes sin invertir (sin ser
productivos) "Exceso de recursos ociosos."
A nivel agregado, todas las emrpesas registran niveles de
este indicador por encima de 1. El nivel de liquidez de
HMI en comparación con las empresas competidoras se
encuentran dentro del promedio.

0 1981 1980
LIFEMARK

SOBRE ACTIVOS (ROA)

AMI NMI LIFEMARK
1981 1980 1981 1980 1981 1980
7.7 6.5 8.7 9.2 8.7 11.1

Durante los años 1980 y 1981, la empresaHUMANIA ha

mantenido un porcentaje de ROA bajo, lo cual indicaq
ue la gerencia no está haciendo suficeinte uso de los
activos existentes o muchos de los activos dentro del
negocio no están siendo utilizados. Por otro lado
LIFEMARK ha presentado buenas señares de estar
sacando provecho de los activos que ya tiene.
La empresa HCA en comparación con las demas por
cada dolar invertido es capaz de sacarle un 6.9 % y 7.5%
de rendimiento independientemente de la política
financiera y fiscal de la empresa, valores que se
encuentra en promedio en el mercado, sin embargo muy
por debajo del rendimiento de NMI y lLIFEMARK.

RE FONDOS PROPIOS (ROE)

AMI NMI LIFEMARK
1981 1980 1981 1980 1981 1980
25.2 21.3 25.9 27 30.3 40.1
 Durante el año 1981, los socios de las empresa
HUMANIA, obtuvieron un rendimiento sobre su
inversión del 43.1% muy por encima del de rendimiiento
que se obtiene en HCA (23.7%). Esto indica que para los
inversionistas, es mucho mas atractivo invertir en
empresas como HUMANIA y LIFEMARK.

DA / CAPITAL
AMI NMI LIFEMARK
1981 1980 1981 1980 1981 1980
54.8 60.8 44 57.2 55.9 62.7

Los niveles de apalancamiento de las emrpesas HCA y

HUMANIA se encuentra a niveles muy similares y
ligeramente mayores que AMI . (Durante el año 81 y80)-
El % de deuda total representa mas del 40% del Capital
neto de la empresa a nivel agregado.

URA DE INTERES
AMI NMI LIFEMARK
1981 1980 1981 1980 1981 1980
 2.37 2.64 2.91 2.08 2.58 2.67

esentó el valor mas alto de

en comparación con la
rgo, en el año 1981, la Empresa
mayor cobertura de intereses
s, una mayor capacidad e cumplir
nancieras.