Análisis e interpretación de la información financierea

Profesor titular:
Mtra. Diana Leal

Profesor tutor:
C.P. Mónica del Rosario Vargas Salazar

Campus / Sede:
Campus Monterrey, Sede Monterrey

Proyecto final

EQUIPO 7
Ana Cecilia Chávez Orozco A01122641
Cesar Chávez Ortega A01684020
Cecilia Guardales Saavedra A00779979
Mauricio Gutierrez García A01682295
Cesar Osorio Zúñiga A01684020
 información financierea

o Vargas Salazar

ede Monterrey

A01122641
A01684020
A00779979
A01682295
A01684020
1. De la base de datos FACTIVA obtengan los estados financieros anuales de los tres últimos años de la e

Balance Sheet

Period End Date 31-Dec-16 31-Dec-15 31-Dec-14

Update Type/Date Normal Normal Normal
Auditor/Accountant PriceWaterhouseCoopers

International Financial International Financial International Financial

Accounting Standard Reporting Standards Reporting Standards Reporting Standards
(IFRS) (IFRS) (IFRS)

Annual Balance Sheet: (MXN, In millions)

Cash and Short Term Investments 3,135.00 2,116.00 1,374.02
Cash 3,135.00 2,116.00 1,365.90
Short Term Investments -- -- 8.12
Total Receivables Net 11,581.00 10,720.00 6,901.92
Net Receivables 5,071.00 4,304.00 4,026.06
Accounts Receivable Gross 5,123.00 4,337.00 4,054.21
Provision for Bad Debt -52 -33 -28.15
Other Receivables 6,510.00 6,416.00 2,875.86
Total Inventories 11,784.00 9,667.00 8,471.69
Finished Goods 1,917.00 1,225.00 1,346.10
Raw Materials 8,278.00 7,026.00 4,495.77
Work In Process 1,589.00 1,416.00 2,629.82
Other Current Assets 927 844 632.78
Prepaid Expenses 367 277 250.77
Miscellaneous Current Assets 560 567 382.01
Total Current Assets 27,427.00 23,347.00 17,380.40
Net Property, Plant and Equipment 50,094.00 38,263.00 32,534.57
Property, Plant and Equipment - Gross 96,934.00 72,388.00 61,403.05
Buildings 13,564.00 10,379.00 8,543.17
Land 1,676.00 1,246.00 971.15
Machinery/Equipment 69,308.00 52,841.00 45,393.61
Construction in Progress 9,332.00 5,548.00 4,272.07
Transportation Equipment 339 266 239.79
Other
2,715.00 2,108.00 1,983.26
Property/Plant/Equipment
Accumulated Depreciation 46,840.00 34,125.00 28,868.48
Accumulated Depreciation -
5,399.00 3,778.00 2,808.84
Buildings
Accumulated Depreciation -
39,810.00 29,155.00 24,787.07
Machinery and Equipment
Accumulated Depreciation -
265 205 189.13
Transportation Equipment
Other Property, Plant and
1,366.00 987 1,083.44
Equipment
Total Investments and Advances 498 383 836.28
Long Term Investments 83 80 106
Investments in Associated Companies 415 303 730.28
Long Term Receivables 720 -- --
Intangible Assets 12,057.00 8,032.00 6,910.88
Goodwill- Net 5,837.00 5,187.00 4,764.07
Other Intangible Assets 6,220.00 2,845.00 2,146.81
Deferred Tax Assets 1,000.00 840 790.79
Other Assets 97 1,239.00 638.42
Other Tangible Assets 97 1,239.00 638.42
Total Assets 91,893.00 72,104.00 59,091.34

ST Debt and Curr Portion LT Debt 3,699.00 730 4,784.04

Short Term Debt 2,065.00 229 3,055.70
Current Portion of Long Term
1,634.00 501 1,728.34
Debt/Capital Leases
Accounts Payable 15,006.00 11,992.00 8,821.82
Income Taxes Payable 1,129.00 311 338.15
Other Current Liabilities 4,430.00 5,738.00 4,764.03
Accrued Payroll 170 192 152.3
Miscellaneous Current Liabilities 4,260.00 5,546.00 4,611.73
Total Current Liabilities 24,264.00 18,771.00 18,708.05
Long-Term Debt 25,310.00 21,758.00 15,086.89
Long Term Debt excluding Capitalized
25,124.00 21,590.00 14,909.50
Leases
Non-Convertible Debt 25,124.00 21,590.00 14,909.50
Captilized Lease Obligations 186 168 177.39
Provision for Risks and Charges 1,058.00 779 689.78
Deferred Tax Liabilities 3,572.00 2,851.00 2,247.96
Other Liabilities 618 6 860.27
Other Liabilities (excl. Deferred
618 6 808.99
Income)
Deferred Income -- -- 51.27
Total Liabilities 54,822.00 44,165.00 37,592.94
Common Equity 37,071.00 27,939.00 21,480.92
Common Stock 6,607.00 6,607.00 874.14
Capital Surplus 10,434.00 10,443.00 --
Retained Earnings 12,309.00 8,645.00 19,506.25
Unrealized Foreign Exchange
8,059.00 2,573.00 1,182.15
Gain/Loss
Other Appropriated Reserves -338 -329 -81.61
Total Shareholders Equity 37,071.00 27,939.00 21,480.92
Accumulated Minority Interest -- -- 17.48
Total Stockholders' Equity 37,071.00 27,939.00 21,498.41
Total Liabilities and Shareholders Equity 91,893.00 72,104.00 59,091.34

Cash 3,135.00 2,116.00 1,374.02

Total Short Term Investments -- -- 8.12
Deferred Income Tax - Current Asset 520 567 382.01
Investment in Unconsolidated Subsidiaries 415 303 730.28
Other Investments 83 80 106
Goodwill, Gross 5,837.00 5,187.00 --
Other Intangible Assets Gross 16,613.00 11,082.00 --
Amortization of Intangible Assets 4,556.00 3,050.00 --
Total Debt 29,009.00 22,488.00 19,870.93
Income Tax Payable plus Short Term Deferred Tax 1,129.00 311 338.15
Payable Interest -- 223 --
Accrued Expenses 170 192 152.3
Comprehensive Income- Hedging Gain or Loss -338 -329 -81.61
International Assets 0.02 0.02 0.01
Par Value -- -- 1
Working Capital- Total 0 0 0
Invested Capital - Total 62,381.00 49,697.00 36,567.81
Total Capital 0.07 0.05 0.04
Common Shares Outstanding 3,081,000,000 3,080,747,324 870,381,272
Investments and Long Term Receivables 1,218.00 383 836.28
Deferred Taxes and Investment Tax Credit 2,572.00 2,011.00 1,457.16
e los tres últimos años de la empresa NEMAK que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores. Indiquen si son estados fina

Cash Flow

Period End Date 31-Dec-16 31-Dec-15 31-Dec-14

Update Type/Date Normal Normal Normal
PriceWaterhouseCoop
Auditor/Accountant
ers
International Financial International Financial International Financial
Accounting Standard Reporting Standards Reporting Standards Reporting Standards
(IFRS) (IFRS) (IFRS)

Annual Cash Flow Statement: (MXN, In millions)

Net Income Or Starting Line 7,300.00 6,153.00 4,847.61
Depreciation, Depletion and Amortization 5,872.00 4,609.00 3,784.27
Accumulated Depreciation and Depletion 5,139.00 4,609.00 3,443.69
Amortization of Intangibles 733 -- 340.58
Total Other Cash Flow -747 -1,383.00 -1,360.98
Funds from Operations 12,425.00 9,379.00 7,270.90
Changes in Working Capital -680 -254 -1,155.89
Decrease Or Increase In Receivables 1,229.00 -2,193.00 -196.97
Decrease Or Increase In Inventories -548 -748 -1,318.54
Increase/Decrease In Accounts Payable -1,361.00 2,687.00 359.62
Net Cash from Operating Activities 11,745.00 9,125.00 6,115.01

Capital Expenditures -8,868.00 -7,253.00 -5,073.92

Capital Expenditures - Additions to Fixed Assets -6,896.00 -6,265.00 -4,470.38
Additions to Other Assets -1,972.00 -988 -603.54
Net Assets From Acquisitions -56 -- --
Purchase Or Sale Of Investments -- -22 --
Increase In Investments -- 22 --
Others Uses (Investing) -1 -- -27.43
Other Sources - Investing 29 22 18.98
Net Cash from Investing Activities -8,896.00 -7,253.00 -5,082.36

Total Cash Dividends Paid -1,755.00 -1,253.00 -835.57

Common Dividends Cash -1,755.00 -1,253.00 -835.57
Sale/Repurchase of Stock, Net -9 11,468.94 --
Common/Preferred Redeemed, Retired,
-9 -- --
Converted, etc
Net Proceeds from Sales/Issue of Common and
-- 11,468.94 --
Preferred
Other Proceeds from Sale of Stock -- 11,469.00 --
Issuance/Reduction of Debt, Net -966 -168 -950.45
Long Term Debt, Net -966 -168 -950.45
Long Term Borrowings 10,994.00 20,907.00 7,404.87
Reduction In Long Term Debt -11,960.00 -21,075.00 -8,355.32
Other Sources or Uses- Financing -- -11,289.00 --
Other Uses - Financing -- -11,289.00 --
Net Cash from Financing Activities -2,730.00 -1,241.00 -1,786.02

Effect of Exchange Rate on Cash 749 185 10.19

Miscellaneous Funds -- -- 0
Net Change in Cash 868 816 -743.19

Free Cash Flow 4,849.00 2,860.00 1,644.63

Interest Paid Cash Flow 1,112.00 1,115.00 875.09
Taxation Cash Flow 1,380.00 1,563.00 789.9
n si son estados financieros dictaminados y quién los dictaminó.

Income Statement

Period End Date 31-Dec-16 31-Dec-15 31-Dec-14

Update Type/Date Normal Normal Normal

PriceWaterhouseCooper
Auditor/Accountant
s
International Financial International Financial International Financial
Accounting Standard Reporting Standards Reporting Standards Reporting Standards
(IFRS) (IFRS) (IFRS)
Annual Income Statement: (MXN, In millions)
Net Sales or Revenue 79,244.00 70,891.00 61,490.46
Cost of Goods Sold incl. Depreciation 65,823.00 59,467.00 52,734.33
Cost of Goods Sold excl. Depreciation 59,950.00 54,858.00 48,950.07
Depreciation, Depletion and Amortization 5,873.00 4,609.00 3,784.27
Depreciation -- -- 3,443.69
Amortization of Intangibles -- -- 340.58
Gross Income 13,421.00 11,424.00 8,756.13
Selling, General and Administrative Expense 4,479.00 4,069.00 3,308.77
Research and Development 11 4 --
Other Selling, General and Administrative Expenses 4,468.00 4,065.00 3,308.77
Operating Income 8,942.00 7,355.00 5,447.36

Unusual Expense (Income) – Net 293 -- --

Nonoperating Income (Net) - Total -147 -153 359.56
Miscellaneous Non-Operating Income (Expense)- Net -155 -161 357.01
Non-Operating Interest Income 8 8 2.55
Interest Expense 1,257.00 1,097.00 998.32
Interest Expense on Debt 1,257.00 1,097.00 998.32
Pretax Income 7,245.00 6,105.00 4,808.60

Income Taxes 1,890.00 1,552.00 1,453.36

Total Current Income Taxes 1,124.00 893 810.12
Income Tax - Current - Domestic 1,124.00 893 810.12
Deferred Income Taxes 766 659 643.24
Deferred Domestic Income Tax 766 659 643.24
Equity in Earnings of Affiliated Companies 55 48 39.01
Consolidated Net Income 5,410.00 4,601.00 3,394.25
Minority Interest -- 2 4.95
Net Income Before Extraordinary Items 5,410.00 4,599.00 3,389.30

Net Income 5,410.00 4,599.00 3,389.30

EPS (Operational) 1.82 1.65 3.89

Earnings per Share (Basic) 1.76 1.65 4
Earnings per Share (Diluted) 1.76 1.65 4
Earnings Per Share - As Reported 1.76 1.65 4
Earnings per Share (Fully Diluted) 1.76 1.65 3.89
EPS (Fiscal Year) 1.76 1.65 4
Earnings Per Share After Extraordinary Items 1.76 1.65 4
Earnings Per Share from Continuing Operations - Fiscal 1.76 1.65 4
Earnings Per Share - Security 1.76 1.65 4
Earnings Per Share After Extraordinary Items 1.76 1.65 4
Shares Used to Calculate Basic Earnings per Share 3,081,000,000 2,781,384,955 870,381,272
Shares Used to Calculate Diluted Earnings Per Share 3,081,000,000 2,781,384,955 870,381,272
Common Shares Used to Calc EPS - Basic 3,081,000,000 2,781,384,955 870,381,272
Closing Price- End of Fiscal Period 18.52 23.35 --
Common Shares Outstanding Security 3,081,000,000 3,080,747,324 442,844,105
Diluted EPS- Percentage Change before Extraordinaries 6.67% -58.75% 32.89%
Dividends Per Share - Fiscal 0.57 0.1 --
Dividends Per Share - Gross 0.57 0.1 --
Dividends Per Share - Security 0.57 0.1 --
Gross Income before Interest Charges 6,905.00 5,650.00 4,353.56
Operating Income After Unusual Items 8,649.00 7,355.00 5,447.36
Operating Income Before Depreciation and Amortization 14,815.00 11,964.00 9,231.63
Non-Operating Income - Net Other -147 -153 359.56
Income Before Extraordinary Items - Available for 5,410.00 4,599.00 3,389.30
Net Income Avail to Common - Basic - After Extraordinaries 5,410.00 4,599.00 3,389.30
Net Income Avail to Common - Fully Diluted 5,410.00 4,599.00 3,389.30
Net Income Avail to Common - Fully Diluted - After Extraordinaries 5,410.00 4,599.00 3,389.30
Net Income Before Extraordinary Items/Preferred Dividends 5,410.00 4,599.00 3,389.30
Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, and Ammortization
14,815.00 11,964.00 9,231.63
(EBITDA)
Earnings Before Interest, Taxes and Unusual Expense 14,668.00 11,811.00 9,591.19
EBITDA from Cash Flow 14,374.00 11,811.00 9,591.19
EBITDA IB 14,815.00 11,964.00 9,231.63
Total Operating Expense 70,302.00 63,536.00 56,043.10
Rental/Operating Lease Expense 411 362 --
Foreign Exchange Transactions -235 -166 265.79
International Sales 0.03 0.03 0.02
International Operating Income 0 0 0
Special Items 293 -- --
Operating Expenses 59,950.00 54,858.00 48,950.07
Labor and Related Expense 12,181.00 12,114.00 10,472.17
Impairment of Property, Plant and Equipment 293 -- --
Non-Operating Expense -440 -153 359.56
Other Interest Expense 1,257.00 1,097.00 998.32
Restructuring Expense -- -- --
Extraordinary Charge- Pretax 293 -- --
Pension - Pension Service Costs 0 0 0
Pension - Prior Service Costs -- -- --
Pension - Unrecognized Actuarial Gain/(Loss) -- -- --
Pension - Interest Cost 36 25 -18.93
Pension - Discount Rate 0 0 --
Pension - Net Periodic Pension Expense 186 124 -121.13
Pension - Gain/(Loss) from Settlements 23 20 -16.13
Pension - Actual Return on Plan Assets 8 10 -32.73
Pension - Expected Long-Term Return Rate on Pension 0 0 --
2. Realicen el análisis de tendencias y el análisis integral, ¿qué hallazgos encontraron? (10 puntos el análisis y 10 puntos lo

Análisis de T
Balance General
Period End Date 2014 2015 2016
MXN millones de pesos
Efectivo e inversiones a corto plazo 1,374.02 2,116.00 3,135.00
Total de cuentas por cobrar 6,901.92 10,720.00 11,581.00
Inventarios 8,471.69 9,667.00 11,784.00
Otros Activos Circulantes 632.78 844 927
Activo Circulante total 17,380.40 23,347.00 27,427.00
Mobiliario neto 32,534.57 38,263.00 50,094.00
Total de inversiones a largo plazo 836.28 383 498
Cuentas por cobrar a largo plazo 0 0 720
Activos intangibles 6,910.88 8,032.00 12,057.00
Impuestos diferidos 790.79 840 1,000.00
Otros Activos 638.42 1,239.00 97
Total de activos 59091.34 72104 91893
Deuda a Corto plazo y a largo plazo en corto
4,784.04 730 3,699.00
plazo
Cuentas por pagar 8,821.82 11,992.00 15,006.00
Impuestos por pagar 338.15 311 1,129.00
Otro Pasivo circulante 4,764.03 5,738.00 4,430.00
Total de Pasivo Ciruclante 18,708.05 18,771.00 24,264.00
Deuda a largo plazo 15,086.89 21,758.00 25,310.00
Provisión por riesgos y cargos 689.78 779 1,058.00
Deferred Tax Liabilities 2,247.96 2,851.00 3,572.00
Otro pasivo 860.27 6 618
Pasivo Total 37,592.94 44,165.00 54,822.00
Total de Capital Social 21,498.41 27,939.00 37,071.00
Total de Pasivo y Capital 59091.34 72104 91893

Efectivo e inversiones a corto plazo 100.00% 154.00% 228.16%

Total de cuentas por cobrar 100.00% 155.32% 167.79%
Inventarios 100.00% 114.11% 139.10%
Otros Activos Circulantes 100.00% 133.38% 146.50%
Activo Circulante total 100.00% 134.33% 157.80%
Mobiliario Neto 100.00% 117.61% 153.97%
Total de inversiones a largo plazo 100.00% 45.80% 59.55%
Cuentas por cobrar a largo plazo
Activos intangibles 100.00% 116.22% 174.46%
Impuestos diferidos 100.00% 106.22% 126.46%
Otros Activos 100.00% 194.07% 15.19%
Total de activos 100.00% 122.02% 155.51%
Deuda a Corto plazo y a largo plazo en corto
100.00% 15.26% 77.32%
plazo
Cuentas por pagar 100.00% 135.94% 170.10%
Impuestos por pagar 100.00% 91.97% 333.88%
Otro Pasivo circulante 100.00% 120.44% 92.99%
Total de Pasivo Ciruclante 100.00% 100.34% 129.70%
Deuda a largo plazo 100.00% 144.22% 167.76%
Provisión por riesgos y cargos 100.00% 112.93% 153.38%
Deferred Tax Liabilities 100.00% 126.83% 158.90%
Otro pasivo 100.00% 0.70% 71.84%
Total Liabilities 100.00% 117.48% 145.83%
Total de Capital Social 100.00% 129.96% 172.44%
Total de Pasivo y Capital 100.00% 122.02% 155.51%
Efectivo e inversiones a corto plazo 100.00% 154.00% 228.16%
Total de cuentas por cobrar 100.00% 155.32% 167.79%
Total de activos 100.00% 122.02% 155.51%
Impuestos por pagar 100.00% 91.97% 333.88%
Total de Capital Social 100.00% 129.96% 172.44%

Estado de resultados

Periodo 2014 2015 2016

MXN millones de pesos
Ventas Netas 61,490.46 70,891.00 79,244.00
Costo de ventas 52,734.33 59,467.00 65,823.00
Utilidad Bruta 8,756.13 11,424.00 13,421.00
Gastos de Operación 3,308.77 4,069.00 4,479.00
Utilidad de la operación 5,447.36 7,355.00 8,942.00
Otros Gastos 0 0 293
Otros Ingresos 359.56 -153 -147
Gastos Financieros 998.32 1,097.00 1,257.00
Utilidad antes de ISR y PTU 4,808.60 6,105.00 7,245.00
ISR 1,453.36 1,552.00 1,890.00
Partidas Extraordinarias 39.01 48 55
Utilidad Neta consolidada 3,394.25 4,601.00 5,355.00
Intereses minoritarios 4.95 2 0
Utilidad Neta 3,389.30 4,599.00 5,410.00

Ventas Netas 100.00% 115.29% 128.87%

Costo de ventas 100.00% 112.77% 124.82%
Utilidad Bruta 100.00% 130.47% 153.28%
Gastos de Operación 100.00% 122.98% 135.37%
Utilidad de la operación 100.00% 135.02% 164.15%
Otros Ingresos 100.00% -42.55% -40.88%
Gastos Financieros 100.00% 109.88% 125.91%
Utilidad antes de ISR y PTU 100.00% 126.96% 150.67%
ISR 100.00% 106.79% 130.04%
Partidas Extraordinarias 100.00% 123.05% 140.99%
Utilidad Neta consolidada 100.00% 135.55% 157.77%
Intereses minoritarios 100.00% 40.40% 0.00%
Utilidad Neta 100.00% 135.69% 159.62%
 2014 2015 2016
Mobiliario Neto 100% 118% 154%
Deuda a largo plazo 100% 144% 168%

Activo Circulante 100% 134% 158%

Pasivo Circulante 100% 100% 130%

Pasivo Total 100% 117% 146%

Capital 100% 130% 172%

Activo Circulante 17,380.40 23,347.00 27,427.00

Pasivo Circulante 18,708.05 18,771.00 24,264.00

Pasivo Total 37,592.94 44,165.00 54,822.00

Capital 21,498.41 27,939.00 37,071.00

Mobiliario vs Deuda Largo Plazo

168%
154%
144%

118%

100% 100%

2014 2015 2016

Mobiliario Neto Deuda a largo plazo

Activo Circulante vs Pasivo Circulante

158%

134%
130%
 Activo Circulante vs Pasivo Circulante

158%

134%
130%

100% 100% 100%

2014 2015 2016

Activo Circulante Pasivo Circulante

Hallazgos
La empresa ha tenido una tendencia a la alza en efectivo de mas de 50% por año
Los impuestos por pagar aumentaron considerablemente del 2015 al 2016
El aumento consistente de Capital Social nos muestra que la empresa esta cumpliendo con sus accionistas, los cuales se ve
El aumento de ventas ha sido constante con respecto al costo de ventas.
La empresa ha tenido una tendencia a la alza en ventas
A pesar de que se puede mostrar un ligero aumento (+10%) en la diferencia de inventario con respecto a las ventas, se pue
La deuda a largo plazo aumento en 2015 conforme al inventario pero la brecha disminuyó del periodo 2015 a 2016
Los activos han aumentado a medida que los pasivos han disminuído, a pesar de que es una buena tendencia, se podría co
El Capital ha tenido un crecimiento considerablemente mayor que el aumento que ha tenido el pasivo

Análisis de Porcen

Balance General
Periodo 2014 2015
Annual Balance Sheet: (MXN, In millions)
Efectivo e inversiones a corto plazo 1,374.02 2.33% 2,116.00
Total de cuentas por cobrar 6,901.92 11.68% 10,720.00
Inventarios 8,471.69 14.34% 9,667.00
Otros Activos Circulantes 632.78 1.07% 844.00
Activo Circulante total 17,380.40 29.41% 23,347.00
Propiedades Netas, Planta y equipo 32,534.57 55.06% 38,263.00
Total de inversiones a largo plazo 836.28 1.42% 383.00
Cuentas por cobrar a largo plazo 0.00 0.00% 0.00
Activos intangibles 6,910.88 11.70% 8,032.00
Impuestos diferidos 790.79 1.34% 840.00
Otros Activos 638.42 1.08% 1,239.00
Total de activos 59,091.34 100.00% 72,104.00

Deuda a Corto plazo y a largo plazo en corto

4,784.04 8.10% 730.00
plazo
Cuentas por pagar 8,821.82 14.93% 11,992.00
Impuestos por pagar 338.15 0.57% 311.00
Otro Pasivo circulante 4,764.03 8.06% 5,738.00
Total de Pasivo Ciruclante 18,708.05 31.66% 18,771.00
Deuda a largo plazo 15,086.89 25.53% 21,758.00
Provisión por riesgos y cargos 689.78 1.17% 779.00
Deferred Tax Liabilities 2,247.96 3.80% 2,851.00
Otro pasivo 860.27 1.46% 6.00
Pasivo Total 37,592.94 63.62% 44,165.00
Total de Capital Social 21,498.41 36.38% 27,939.00
Total de Pasivo y Capital 59,091.34 100.00% 72,104.00

2016 2015
Efectivo e inversiones a corto plazo
Total de cuentas por cobrar
Activos 2016 / 2015
3.41%
12.60%
2.93%
14.87%
Inventarios 12.82% 13.41%
2016 2015
Activo Circulante total 29.85% 32.38%
Propiedades Netas, Planta y equipo 54.51% 53.07% 54.51% 53.07
Activos intangibles 13.12% 11.14%

32.38%
29.85%

14.87%
12.60% 12.82% 13.41%

3.41% 2.93%

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Pasivo y Capital 2016 / 2015

2016 2015

61.25%
59.66%

30.18%
26.40% 26.03% 27.54%

16.33% 16.63%

7.96%
4.82%

Cuentas por pagar Otro Pasivo circulante Total de Pasivo Ciruclante Deuda a largo plazo Pasivo Total

Balance General
Periodo 2014 2015
Annual Balance Sheet: (MXN, In millions)
Ventas Netas 79,244.00 100.00% 70,891.00
Costo de ventas 65,823.00 83.06% 59,467.00
Utilidad Bruta 13,421.00 16.94% 11,424.00
Gastos de Operación 4,479.00 5.65% 4,069.00
Utilidad de la operación 8,942.00 11.28% 7,355.00
Otros Gastos 293 0.37% 0
Otros Ingresos -147 -0.19% -153
Gastos Financieros 1,257.00 1.59% 1,097.00
Utilidad antes de ISR y PTU 7,245.00 9.14% 6,105.00
ISR 1,890.00 2.39% 1,552.00
Partidas Extraordinarias 55 0.07% 48
Utilidad Neta consolidada 5,355.00 6.76% 4,601.00
Intereses minoritarios 0 0.00% 2
Utilidad Neta 5,410.00 6.83% 4,599.00
 Porcentajes base común

Porcentajes

Ventas Netas
2014
Annual Income Statement: (MXN, In millions) 2016
100.00%
2015
100.00%
2015
2014
100.00%
Costo de ventas 83.06% 83.89% 85.76%
Gastos de Operación 5.65% 5.74% 5.38%
Gastos Financieros 1.59% 1.55% 1.62%
ISR 2.39% 2.19% 2.36%
Utilidad Neta 5.48% 6.83% 6.49% 5.51%
6.50%

5.35%
5.75%
2.35% 2.19%
1.61% 1.55%

85.21% Costo de ventas 84.01

Gastos de Operación
Gastos Financieros
ISR
Utilidad Neta

Hallazgos
El hallazgo mas importante que se puede encontrar en el análisis de porcentajes integrales es sin duda alguna que la distrib
en finanzas saludables.
Asimismo las costos, gastos y utilidad bruta se ha mantenido igual de constante respecto a las ventas que se han realizado.

Conclusión
Ha existido un aumento de ventas que ha sido relativamente constante durante los tres años analizados,
y se puede observar que tanto en el balance general como en el estado de resultados su distribución de activos pasivos ca
puntos el análisis y 10 puntos los hallazgos)

Análisis de Tendencias

Efectivo e inversiones a corto plazo

250.00%

200.00%

150.00%

100.00%

50.00%

0.00%
2014 2015 2016

Impuestos por pagar

400.00%

350.00%

300.00%

250.00%

200.00%

150.00%

100.00%

50.00%

0.00%
2014 2015 2016

Total de Capital Social

180.00%
170.00%
 Total de Capital Social
180.00%
170.00%
160.00%
150.00%
140.00%
130.00%
120.00%
110.00%
100.00%
90.00%
80.00%
2014 2015 2016

Ventas vs Costo de ventas

128.87%
124.82%
115.29% 112.77%

100.00% 100.00%

2014 2015 2016

Ventas Netas Costo de ventas

Venta Netas
1.4

1.3

1.2
 Venta Netas
1.4

1.3

1.2

1.1

0.9

0.8
2014

Ventas vs Inventarios
168%
% 139.1
128.87%

115.29% 114.11%

100.00% 100.00%

2016 2014 2015 2016

Ventas Netas Inventarios

Pasivo vs Capital

%
172

130% 146%
 Pasivo vs Capital

%
172

130% 146%

130%
117%

100% 100%

2016 2014 2015 2016

Pasivo Total Capital

n sus accionistas, los cuales se verían animados a invertir en la empresa

con respecto a las ventas, se puede considerdar que se ha mantenido dentro de un margen saludable.
del periodo 2015 a 2016
na buena tendencia, se podría considerar conseguir un préstamo en caso de querer tener un mayor crecimiento
do el pasivo

sis de Porcentajes integrales

2015 2016
 2.93% 3,135.00 3.41%
14.87% 11,581.00 12.60%
13.41% 11,784.00 12.82%
1.17% 927.00 1.01%
32.38% 27,427.00 29.85%
53.07% 50,094.00 54.51%
0.53% 498.00 0.54%
0.00% 720.00 0.78%
11.14% 12,057.00 13.12%
1.16% 1,000.00 1.09%
1.72% 97.00 0.11%
100.00% 91,893.00 100.00%

1.01% 3,699.00 4.03%

16.63% 15,006.00 16.33%

0.43% 1,129.00 1.23%
7.96% 4,430.00 4.82%
26.03% 24,264.00 26.40%
30.18% 25,310.00 27.54%
1.08% 1,058.00 1.15%
3.95% 3,572.00 3.89%
0.01% 618.00 0.67%
61.25% 54,822.00 59.66%
38.75% 37,071.00 40.34%
100.00% 91,893.00 100.00%

2016 2015
Cuentas por paga 16.33% 16.63%
Otro Pasivo circul 4.82% 7.96%
Total de Pasivo Ci 26.40% 26.03%
Deuda a largo pla 27.54% 30.18%
Pasivo Total
54.51% 53.07% 59.66% 61.25%
Total de Capital S 40.34% 38.75%

32.38%
85%

13.12%
11.14%

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6 / 2015

61.25%
59.66%

40.34%
38.75%

30.18%

rgo plazo Pasivo Total Total de Capital Social

2015 2016

100.00% 61,490.46 100.00%

83.89% 52,734.33 85.76%
16.11% 8,756.13 14.24%
5.74% 3,308.77 5.38%
10.38% 5,447.36 8.86%
0.00% 0 0.00%
-0.22% 359.56 0.58%
1.55% 998.32 1.62%
8.61% 4,808.60 7.82%
2.19% 1,453.36 2.36%
0.07% 39.01 0.06%
6.49% 3,394.25 5.52%
0.00% 4.95 0.01%
6.49% 3,389.30 5.51%
Porcentajes base común: Ventas

2015 2016

6.50% 6.86%

75% 5.68%
2.19% 2.40%
1.55% 1.59%

84.01% Costo de ventas 83.47% Costo de ventas

Gastos de Operación Gastos de Opera
Gastos Financieros Gastos Financie
ISR ISR
Utilidad Neta Utilidad Neta

es sin duda alguna que la distribución tanto de los activos, pasivo y capital se han mantenido en una proporción constante, lo cual se pued

las ventas que se han realizado.

os analizados,
distribución de activos pasivos capital, gastos y costos se ha mantenido.
plazo

2016

2016
 2016

s
128.87%
124.82%

2016
 ios

139.10%
128.87%

2016

al

172%

146%
al

172%

146%

2016
 83.47% Costo de ventas
Gastos de Operación
Gastos Financieros
ISR
Utilidad Neta

oporción constante, lo cual se puede traducir

3. Calculen las razones financieras de rentabilidad, liquidez y actividad e incluyan lo siguiente (10 puntos el

a. Diagnóstico sobre la rentabilidad. Deben interpretar si es apropiada para la empresa en su industria o no

Income Statement

Period End Date 31-Dec-16 31-Dec-15

Update Type/Date Normal Normal

Auditor/Accountant PriceWaterhouseCoopers

International Financial Reporting International Financial

Accounting Standard
Standards (IFRS) Reporting Standards (IFRS)

Annual Income Statement: (MXN, In millions)

Net Sales or Revenue 79,244.00 70,891.00

Cost of Goods Sold incl. Depreciation 65,823.00 59,467.00

Cost of Goods Sold excl. Depreciation 59,950.00 54,858.00

Depreciation, Depletion and Amortization 5,873.00 4,609.00

Depreciation 0 0

Amortization of Intangibles 0 0

Gross Income 13,421.00 11,424.00

Selling, General and Administrative Expense 4,479.00 4,069.00

Research and Development 11 4

Other Selling, General and Administrative Expenses 4,468.00 4,065.00

Operating Income 8,942.00 7,355.00

Unusual Expense (Income) – Net 293 0

Nonoperating Income (Net) - Total -147 -153

Miscellaneous Non-Operating Income (Expense)- Net -155 -161

Non-Operating Interest Income 8 8

Interest Expense 1,257.00 1,097.00

Interest Expense on Debt 1,257.00 1,097.00

Pretax Income 7,245.00 6,105.00

Income Taxes 1,890.00 1,552.00

Total Current Income Taxes 1,124.00 893

Income Tax - Current - Domestic 1,124.00 893

Deferred Income Taxes 766 659

Deferred Domestic Income Tax 766 659

Equity in Earnings of Affiliated Companies 55 48

Consolidated Net Income 5,410.00 4,601.00

Minority Interest 0 2
Net Income Before Extraordinary Items 5,410.00 4,599.00

Net Income 5,410.00 4,599.00

 Activos operativos promedio
Años 2014 2015
Utilidad de operación / Activos operativos 7355.00/19843.00
promedio
Rentabilidad de los activos operativos 37.07%
Cálculo de los activos operativos
Activo total 17,380.40 23,347.00
-Inversiones a corto plazo 8.12 0.00
- Inversiones en Subsidiarias no 730.28 303.00
consolidadas
Activos operativos 16,642.00 23,044.00
Activos operativos promedio 19,843.00

Rentabilidad de los activos totales

Años 2014 2015

4599.00/65597.67
Utilidad neta / Activos totales promedio
Rentabilidad de los activos totales 7.01%
Cálculo de activos totales promedio
Activos totales 59,091.34 72,104.00
 Activos totales promedio 65,597.67

Análisis de la rentabilidad de activos totales

Años 2015
Margen Utilidad neta/ventas 6.49%
x
Ventas/ activos totales
Rotación 1.081
promedio
Utilidad neta/ activos
Rentabilidad 7.01%
totales promedio
Activos totales promedio 65,597.67

Rentabilidad del capital

Años 2014 2015

4599.00/65597.67
Utilidad neta / Capital contable promedio
Rentabilidad del capital 7.01%
Cálculo del capital contable promedio
Capital contable 36,567.81 49,697.00
Capital contable promedio 43,132.41

Análisis de la rentabilidad del capital

Años 2015
Margen Utilidad neta/ventas 6.49%
X
Rotación Ventas/Activo total 3.036
X
Activo total / capital
Palanca financiera +1 0.470
contable
Utilidad neta/capital
Rentabilidad 0.093
contable
Activo total y capital contable son promedio
Activo total promedio 65,597.67
Captial contable promedio 43,132.41

b. Diagnóstico sobre la liquidez. Deben interpretar si es apropiada para la empresa en su industria o no y

Análisis de liquidez
Razones finanzieras
Años 2014 2015
Razón circulante 0.929 1.244
 Prueba del ácido o de liquidez de corto 0.22 0.29
plazo
Razón de efectivo a activo circulante 0.08 0.09
Razón de efectivo a pasivo circulante 0.07 0.11
Rotación de inventarios (veces) 6.56
Días venta promedio de inventarios 54.90

8.05
Rotación de cuentas por cobrar(veces)
Días venta promedio de cuentas por 44.74
cobrar
Ciclo operativo (días) 99.65

c. Diagnóstico sobre las razones de actividad de la empresa. Deben interpretar si es apropiada para la em

Razones financieras
Años 2015 2016
Cobertura de gastos financieros con 1.81 2.00
utilidades

Cobertura de gastos financieros con

utilidades convertidas en flujos de 2.94 3.31
efectivo
1.82 1.71
Relación de deuda a flujo de efectivo

d. Diagnóstico sobre la salud financiera de la empresa. Deben integrar el análisis de los incisos anteriore

Diagnóstico sobre la salud financiera de la empresa

Años 2014 2015
Other Current Assets 632.78 844.00
Total Inventories 8,471.69 9,667.00
Total Current Assets 17,380.40 23,347.00

Net Sales or Revenue 61,490.46 70,891.00

Cost of Goods Sold incl. Depreciation 52,734.33 59,467.00
Gross Income 8,756.13 11,424.00
Net Income 3,389.30 4,599.00

Other Current Assets 100.00% 91.05%

Total Inventories 100.00% 114.11%
Total Current Assets 100.00% 134.33%
Net Sales or Revenue 100.00% 115.29%
Cost of Goods Sold incl. Depreciation 100.00% 112.77%
Gross Income 100.00% 130.47%
 Net Income 100.00% 135.69%

Tomando en cuenta que el año 2014 es la base se considera que debe ser un 100% para compararlas con los otros años y obse
>Una de las observaciones que se nota del año 2014 al 2015 es que el inventario aumenta hasta 114.11% y luego incrementa h

>En los activos fijos, se puede observar que incremento de activos disminuyeron hasta 91.05% en el año 2015 y vuelve a dismi
>Si comparamos los inventarios fijo vs activos fijos se puede observar el pasado y ver el presente para vigilar el comportamien
inversiones del negocio.

Cu r re nt a ss et s vs to ta l i nve nto r i e s Curren

Other Current Ass ets Total Inventories 140.00%
11,784.00
12,000.00 120.00%
9,667.00 100.00% 100.0
10,000.00 100.00%
8,471.69
80.00%
8,000.00
60.00%
6,000.00
40.00%
4,000.00
20.00%
2,000.00 632.78 844.00 927.00
0.00%
1
0.00 Oth
1 2 3

> Algo importante que se puede observar son las ventas y costo de ventas anuales de la compañía, el cual empieza en el 2014 y
decir que la tendencia que tenia del 2014 al 2016 era en aumento aun teniendo en cuenta los costos de ventas van aumentand

Net Sales or Revenue Ne

90,000.00 140.00%
79,244.00
80,000.00
70,891.00 120.00%
70,000.00 100.00%
61,490.46
100.00%
60,000.00
50,000.00 80.00%

40,000.00 60.00%
30,000.00
40.00%
20,000.00
20.00%
10,000.00
0.00 0.00%
1 2 3 2014

Cost of Goods Sold incl. Depreciati on Cost of Go

70,000.00 65,823.00 140.00%
59,467.00
60,000.00 120.00%
52,734.33
100.00%
50,000.00 100.00%
 Cost of Goods Sold incl. Depreciati on Cost of Go
70,000.00 65,823.00 140.00%
59,467.00
60,000.00 120.00%
52,734.33
100.00%
50,000.00 100.00%

40,000.00 80.00%

30,000.00 60.00%

20,000.00 40.00%

10,000.00 20.00%

0.00 0.00%
2014 2015 2016 2014

> En las utilidades brutas se puede observar que hay un aumento en el primer año que paso (2015), en el siguiente año (2016)
esto quiere decir que obtendra una tendencia positiva la empresa. También se puede observar que hay un aumento en las utili
esto quiere decir que la empresa esta generando ganancias y con esta tendencia posiblemente en el año 2017 crecerá.
uyan lo siguiente (10 puntos el cálculo):

empresa en su industria o no y si ha mejorado o no. (5 puntos)

RAZON DE
CANTIDAD PORCENTAJE 2016/2015

8,353.00 11.78% 1.12

6,356.00 10.69% 1.11
5,092.00 9.28% 1.09
1,264.00 27.42% 1.27
0.00 0.00% 0.00
0.00 0.00% 0.00
1,997.00 17.48% 1.17
410.00 10.08% 1.10
7.00 175.00% 2.75
403.00 9.91% 1.10
1,587.00 21.58% 1.22

293.00 0.00% 0.00

6.00 -3.92% 0.96
6.00 -3.73% 0.96
0.00 0.00% 1.00
160.00 14.59% 1.15
160.00 14.59% 1.15
1,140.00 18.67% 1.19

338.00 21.78% 1.22

231.00 25.87% 1.26
231.00 25.87% 1.26
107.00 16.24% 1.16
107.00 16.24% 1.16
7.00 14.58% 1.15
809.00 17.58% 1.18
-2.00 -100.00% 0.00
811.00 17.63% 1.18
0.00 0.00% 0.00
811.00 17.63% 1.18
 2016

8942.00/25028.00

35.73%

27,427.00
0.00

415.00

27,012.00
25,028.00

2016

5410.00/81998.50

6.60%

91,893.00
 81,998.50

2016
6.83%

0.966

6.60%

81,998.50

2016

5410.00/81998.50

6.60%

62,381.00
56,039.00

2016
6.83%

2.889

0.489

0.087

81,998.50
56,039.00

mpresa en su industria o no y si ha mejorado o no. (5 puntos)

2016
1.130 Del análisis obtenido, se puede observar mejoró conforme pasa el tiempo: la razón circu
considera una buena relación entre el activo circulante y el pasivo circulante. Lo bueno
plazo, por lo tanto no es necesario negociar con el banco para una reestructuración de l
para el ciclo operativo.
 Del análisis obtenido, se puede observar mejoró conforme pasa el tiempo: la razón circu
considera una buena relación entre el activo circulante y el pasivo circulante. Lo bueno
0.27 plazo, por lo tanto no es necesario negociar con el banco para una reestructuración de l
para el ciclo operativo.
0.11
0.13
6.60
54.55

8.14

44.22

98.77

etar si es apropiada para la empresa en su industria o no y si ha mejorado o no. (5 puntos)

nálisis de los incisos anteriores para justificar la opinión sobre la salud financiera de la empresa. (5 puntos)

sa
Tota l As s ets Tota l Li a bi l i ties
2016
Tota l Li abi l i ties and Shareholders Equi ty
927.00
11,784.00 100,000.00 91,893.00
27,427.00 90,000.00

80,000.00 72,104.00
79,244.00
65,823.00 70,000.00
59,091.34
13,421.00 60,000.00
5,410.00
50,000.00

68.26% 40,000.00
139.10% 30,000.00
157.80%
20,000.00
128.87%
124.82% 10,000.00
153.28% 0.00
1 2 3
 20,000.00

10,000.00

0.00
1 2 3
159.62%

mpararlas con los otros años y observar si hubo un incremento o una disminución.
hasta 114.11% y luego incrementa hasta 139.10% en el año 2016.

5% en el año 2015 y vuelve a disminuir hasta un 68.26% en el año 2016

esente para vigilar el comportamiento y programar el futuro de las

Current assets vs total inventories

139.10%
140.00%

120.00% 114.11%
100.00% 100.00%
100.00% 91.05%

80.00% 68.26%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%
1 2 3
Other Current As s ets Tota l Inventori es

mpañía, el cual empieza en el 2014 y aumenta año tras año. Esto quiere
os costos de ventas van aumentando año tras año.

Net Sales or Revenue

140.00% 128.87%
115.29%
120.00%
100.00%
100.00%

80.00%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%
2014 2015 2016

Cost of Goods Sold incl. Depreciati on

140.00%
124.82%
120.00% 112.77%
100.00%
100.00%
 Cost of Goods Sold incl. Depreciati on
140.00%
124.82%
120.00% 112.77%
100.00%
100.00%

80.00%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%
2014 2015 2016

o (2015), en el siguiente año (2016) hubo otro aumento en las utilidades

var que hay un aumento en las utilidades netas en el año 2015 y 2016,
nte en el año 2017 crecerá.
 Balance Sheet

Period End Date 31-Dec-16 31-Dec-15 31-Dec-14

Update Type/Date Normal Normal Normal

PriceWaterhouse
Auditor/Accountant
Coopers
International
Financial
International Financial International Financial
Accounting Standard Reporting
Reporting Standards (IFRS) Reporting Standards (IFRS)
Standards
(IFRS)

Annual Balance Sheet: (MXN, In millions)

Cash and Short Term Investments 3,135.00 2,116.00 1,374.02

Cash 3,135.00 2,116.00 1,365.90

Short Term Investments 0 0 8.12

Total Receivables Net 11,581.00 10,720.00 6,901.92

Net Receivables 5,071.00 4,304.00 4,026.06

Accounts Receivable Gross 5,123.00 4,337.00 4,054.21

Provision for Bad Debt -52 -33 -28.15

Other Receivables 6,510.00 6,416.00 2,875.86

Total Inventories 11,784.00 9,667.00 8,471.69

Finished Goods 1,917.00 1,225.00 1,346.10

Raw Materials 8,278.00 7,026.00 4,495.77

Work In Process 1,589.00 1,416.00 2,629.82

Other Current Assets 927 844 632.78

Prepaid Expenses 367 277 250.77

Miscellaneous Current Assets 560 567 382.01

Total Current Assets 27,427.00 23,347.00 17,380.40

Net Property, Plant and Equipment 50,094.00 38,263.00 32,534.57

Property, Plant and Equipment - Gross 96,934.00 72,388.00 61,403.05

Buildings 13,564.00 10,379.00 8,543.17

Land 1,676.00 1,246.00 971.15

Machinery/Equipment 69,308.00 52,841.00 45,393.61

Construction in Progress 9,332.00 5,548.00 4,272.07

Transportation Equipment 339 266 239.79

Other Property/Plant/Equipment 2,715.00 2,108.00 1,983.26

Accumulated Depreciation 46,840.00 34,125.00 28,868.48

Accumulated Depreciation - Buildings 5,399.00 3,778.00 2,808.84

Accumulated Depreciation - Machinery
39,810.00 29,155.00 24,787.07
and Equipment
Accumulated Depreciation -
265 205 189.13
Transportation Equipment
 Other Property, Plant and Equipment 1,366.00 987 1,083.44

Total Investments and Advances 498 383 836.28

Long Term Investments 83 80 106

Investments in Associated Companies 415 303 730.28

Long Term Receivables 720 -- --

Intangible Assets 12,057.00 8,032.00 6,910.88

Goodwill- Net 5,837.00 5,187.00 4,764.07

Other Intangible Assets 6,220.00 2,845.00 2,146.81

Deferred Tax Assets 1,000.00 840 790.79

Other Assets 97 1,239.00 638.42

Other Tangible Assets 97 1,239.00 638.42

Total Assets 91,893.00 72,104.00 59,091.34

ST Debt and Curr Portion LT Debt 3,699.00 730 4,784.04

Short Term Debt 2,065.00 229 3,055.70

Current Portion of Long Term Debt/Capital
1,634.00 501 1,728.34
Leases
Accounts Payable 15,006.00 11,992.00 8,821.82

Income Taxes Payable 1,129.00 311 338.15

Other Current Liabilities 4,430.00 5,738.00 4,764.03

Accrued Payroll 170 192 152.3

Miscellaneous Current Liabilities 4,260.00 5,546.00 4,611.73

Total Current Liabilities 24,264.00 18,771.00 18,708.05

Long-Term Debt 25,310.00 21,758.00 15,086.89

Long Term Debt excluding Capitalized Leases 25,124.00 21,590.00 14,909.50

Non-Convertible Debt 25,124.00 21,590.00 14,909.50

Captilized Lease Obligations 186 168 177.39

Provision for Risks and Charges 1,058.00 779 689.78

Deferred Tax Liabilities 3,572.00 2,851.00 2,247.96

Other Liabilities 618 6 860.27

Other Liabilities (excl. Deferred Income) 618 6 808.99

Deferred Income -- -- 51.27

Total Liabilities 54,822.00 44,165.00 37,592.94

Common Equity 37,071.00 27,939.00 21,480.92

Common Stock 6,607.00 6,607.00 874.14

Capital Surplus 10,434.00 10,443.00 --

Retained Earnings 12,309.00 8,645.00 19,506.25

Unrealized Foreign Exchange Gain/Loss 8,059.00 2,573.00 1,182.15

Other Appropriated Reserves -338 -329 -81.61

Total Shareholders Equity 37,071.00 27,939.00 21,480.92

Accumulated Minority Interest -- -- 17.48

Total Stockholders' Equity 37,071.00 27,939.00 21,498.41

Total Liabilities and Shareholders Equity 91,893.00 72,104.00 59,091.34

Cash 3,135.00 2,116.00 1,374.02

Total Short Term Investments -- -- 8.12

Deferred Income Tax - Current Asset 520 567 382.01

Investment in Unconsolidated Subsidiaries 415 303 730.28

Other Investments 83 80 106

Goodwill, Gross 5,837.00 5,187.00 --

Other Intangible Assets Gross 16,613.00 11,082.00 --

Amortization of Intangible Assets 4,556.00 3,050.00 --

Total Debt 29,009.00 22,488.00 19,870.93

Income Tax Payable plus Short Term Deferred Tax 1,129.00 311 338.15

Payable Interest -- 223 --

Accrued Expenses 170 192 152.3

Comprehensive Income- Hedging Gain or Loss -338 -329 -81.61

International Assets 0.02 0.02 0.01

Par Value -- -- 1

Working Capital- Total 0 0 0

Invested Capital - Total 62,381.00 49,697.00 36,567.81

Total Capital 0.07 0.05 0.04

Common Shares Outstanding 3,081,000,000 3,080,747,324 870,381,272

Investments and Long Term Receivables 1,218.00 383 836.28

Deferred Taxes and Investment Tax Credit 2,572.00 2,011.00 1,457.16

Activos operativos netos promedio

Años 2014 2015 2016
Utilidad de operación / Activos operativos 7355.00/19843.00 8942.00/25028.00
promedio
Rentabilidad de los activos operativos 37.07% 35.73%
Cálculo de los activos operativos
Activo total 17,380.40 23,347.00 27,427.00
-Inversiones a corto plazo 8.12 0.00 0.00
- Inversiones en Subsidiarias no 730.28 303.00 415.00
consolidadas
Activos operativos 16,642.00 23,044.00 27,012.00
Otros pasivos 860.27 6.00 618.00
Activos operativos netos 15,781.73 23,038.00 26,394.00
Activos operativos netos promedio 19,409.87 24,716.00
 , se puede observar mejoró conforme pasa el tiempo: la razón circulante sube hasta llegar el último año a 1.130 lo que se
a relación entre el activo circulante y el pasivo circulante. Lo bueno de la situación es que no es necesario hacer a largo
o es necesario negociar con el banco para una reestructuración de los pasivos circulantes, además tomará menos tiempo
o.
 ha mejorado o no. (5 puntos)

re la salud financiera de la empresa. (5 puntos)

ts Tota l Li a bi l i ties
l i ties and Shareholders Equi ty

72,104.00

59,091.34

2 3
 2 3

139.10%

6%

128.87%

2016

iati on
124.82%
iati on
124.82%

2016
 4. Investiguen las notas financieras para determinar qué información se considera relevante para detectar riesgos o venta

a. Utilidad de Nemak cae 20.6% en el 1T17

La empresa de autopartes Nemak presentó una utilidad neta de mil 380 millones de pesos en el primer trimestre d

En su reporte financiero enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la empresa destacó que esto fue por un au
mercados internacionales, que es su principal materia prima.

También influyó una baja en el volumen de ventas en el mercado de Norteamérica (Canadá, Estados Unidos y Méx

Los ingresos de Nemak entre enero y marzo de 2017 fueron de 22 mil 865 millones de pesos, un aumento de 18 po

En cuanto al flujo operativo (EBITDA, por sus siglas en inglés) la firma de autopartes reportó que fueron 3 mil 860 m

b. Nemak convence a inversionistas

Hace más de un mes, en este espacio le contábamos que Nemak, la subsidiaria de Alfa dedicada a producir autopa
trimestres tuvo resultados débiles y por debajo de lo esperado. Es más, recortó su guía para 2017 y había preocupa

Sin embargo, el pasado viernes parece que mucho de esto quedó atrás para los inversionistas. Los títulos de Nema

¿Por qué? En el Nemak Day, Armando Tamez, CEO de Nemak, despejó temores de los inversionistas por posibles
la firma puede mitigar cualquier riesgo.

En su opinión, trasladar capacidad de producción de autos de México a Estados Unidos sería difícil y muy costoso,
motor en la Unión Americana (donde opera a 80 por ciento de capacidad).

Tamez espera que el flujo operativo del grupo crezca a una tasa anual compuesta de 8.0 por ciento entre 2017 y 20

Aunque prevé una caída en la venta de autos en Estados Unidos para este año, confía en que se estabilice hacia 2
 para detectar riesgos o ventajas a las que se enfrenta la empresa, como por ejemplo tipos de cambio. (10 puntos)

esos en el primer trimestre de 2017, una reducción de 20.6 por ciento comparado con lo reportado en el mismo lapso del año p

stacó que esto fue por un aumento en los gastos de operación ante un incremento en el precio del aluminio en los

nadá, Estados Unidos y México) y la debilidad del peso frente al dólar.

pesos, un aumento de 18 por ciento comparado con lo reportado en el mismo lapso del año pasado.

portó que fueron 3 mil 860 millones de pesos, un incremento de 2.3 por ciento respecto a igual periodo de 2016

dedicada a producir autopartes, cotizaba en mínimos históricos en la BMV. ¿La razón? En los últimos
para 2017 y había preocupaciones por el impacto que pudiera traerle un nuevo TLCAN.

onistas. Los títulos de Nemak en la BMV llegaron a ganar 8.2 por ciento y cerraron la sesión con un avance de 7.2 por ciento.

s inversionistas por posibles cambios en el TLCAN. El ejecutivo dejó en claro que el modelo de negocio de

sería difícil y muy costoso, además de que Nemak es el único productor independiente de bloques de

0 por ciento entre 2017 y 2025, por arriba de 5.0 por ciento que proyectan los analistas.

en que se estabilice hacia 2018-2019 para acercarse a 17 millones de unidades. En Nemak Day el ejecutivo y su equipo dijero
en el mismo lapso del año pasado.

aluminio en los

odo de 2016

n avance de 7.2 por ciento.

ejecutivo y su equipo dijeron que los drivers del crecimiento de la empresa serán China y el negocio de componentes estructu
cio de componentes estructurales y para autos eléctricos. Es más, no descartaron subir su contenido en estos últimos entre un
do en estos últimos entre un 20 y 40 por ciento. Se adapta a la nueva tendencia.
5. En la base de datos Business Monitor International o EMIS, investiguen lo siguiente: (10 puntos)

a. A qué industria pertenece la empresa:

Nemak, SA de CV, una subsidiaria de Alfa, es una empresa que está especializada en la fabricación de culatas de aluminio y pie
bloques utilizados por la industria del automóvil para t que la fabricación de motores de combustión interna. Nemak produce a
diferentes de cabezas de cilindros y 15 programas de bloques de motor para plantas 21 de motor para clientes ubicados en Am
Sudamérica y Asia-Pacífico. Posee tres plantas en México, que se encuentra en Monclova, Saltillo y Monterrey.

b. Competidores internacionales:

Compania Industrial Quezada S.A. De C.V.

Corporacion Faeza S.A. de C.V.
Industrial Santa Clara, S.A. De C.V.
Nemak Saltillo, S.A. de C.V.

c. Qué se espera de la industria en los próximos años:

Como se observa en la tabala anexa se espera que la demanda del metal se incremente en 2018 en la región de latinoamerica.

Statistics
Basic metals
Series
& metal
name
products, Source Unit Country 2014 2015 2016 2017F 2018F
Gross
Basic metals
output, Oxford Economics - Bolivar
& metal LCU
nominal Industry Forecast Fuerte -
products,
- Annual Data Billions Venezuela 119.46 240.79 1,008.17 7,865.57 54,299.50
Gross
Basic metals
output, Oxford Economics -
& metal LCU
nominal Industry Forecast Peso -
products,
- Annual Data Billions Argentina 92.20 98.30 115.93 159.97 192.86
Gross
output,
Basic metals Oxford Economics -
& metal LCU
nominal Industry Forecast Peso -
products,
- Annual Data Billions Chile 5,538.25 4,758.63 5,394.84 5,229.99 5,556.83
Gross
Basic metals
output, Oxford Economics -
& metal LCU
nominal Industry Forecast Peso -
products,
- Annual Data Billions Colombia 20,491.40 19,254.10 20,749.50 22,775.10 23,676.50
Gross
Basic metals
output, Oxford Economics -
& metal LCU
nominal Industry Forecast Peso -
- Annual
products, Data Billions Mexico 719.99 699.00 724.23 813.24 855.86
Gross
Basic metals
output, Oxford Economics -
& metal LCU
nominal Industry Forecast Peso -
products,
- Annual Data Billions Uruguay 15.67 14.45 17.57 19.78 21.17
Gross
output, Oxford Economics -
nominal LCU Industry Forecast Real -
- Annual Data Billions Brazil 183.16 167.42 163.21 181.96 198.47
Basic metals
& metal
products,
Gross
output, Oxford Economics -
nominal LCU Industry Forecast US$ -
- Annual Data Billions Ecuador 0.45 0.30 0.26 0.27 0.28

d. ¿Qué riesgos politicos encuentran?

La Compañía es una corporación mexicana y una parte importante de sus activos se localizan en México, incluyendo instalacion
producción. Como resultado, el negocio, condición financiera, resultados de operaciones y perspectiva están sujetos a riesgos p
económicos, legales y regulatorios específicos para México. El gobierno federal mexicano ejerce importante influencia sobre la
industria automotriz mexicana. De esta forma, las acciones del Gobierno Federal Mexicano, la política fiscal y monetaria y las r
la industria automotriz pueden impactar a las entidades del sector privado mexicano, incluyendo Nemak.

e. El precio del aluminio, ¿tiene impacto en la empresa?

En su reporte financiero enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la empresa destacó que esto fue por un au
gastos de operación ante un incremento en el precio del aluminio en los mercados internacionales, que es su princi
prima.
 de culatas de aluminio y piezas de fundición de
ón interna. Nemak produce actualmente 40 tipos
para clientes ubicados en América del Norte, Europa,
y Monterrey.

n la región de latinoamerica.
México, incluyendo instalaciones de
ctiva están sujetos a riesgos políticos,
mportante influencia sobre la economía y la
ítica fiscal y monetaria y las regulaciones de
Nemak.

acó que esto fue por un aumento en los

acionales, que es su principal materia
6. Investiguen sobre los consumidores del producto final al que se incorporan productos que fabrica la empresa NEMAK, es d
¿cómo han evolucionado las preferencias de los consumidores?

En base a la información extraída de Passport, se observa que entre 2016 y 2017, la cantidad de personas que poseían al menos un vehícul
los grupos de edad, independientemente del género. Un factor a resaltar, es que el mayor cambio se dió en las personas que poseían 2 veh
de acceso a servicios de transporte por medio de aplicaciones o arrendamientos financieros, le ha permitido al consumidor no tener que a

En el mismo sentido se comprtaron los consumidores de autos eléctricos ya que también se aprecia una reducción en su preferencia. Esto i
los productos 'green', el sector automotriz aún no ha sufrido un cambio drámatico en el comportamiento de compra de sus consumidores

De acuerdo a Kristian Bannister (2017), "las nuevas tendencias tecnológicas como los vehículos eléctricos, los vehículos sin conductor y las
el mercado como nunca antes". Por medio de las redes sociales, el consumidor actual obtiene información inmediata de cualquier product
datos, experiencias y opiniones. Dado el largo proceso de lanzamiento de un nuevo automóvil al mercado, es de vital importancia que la in
a sus gustos y preferencias.
abrica la empresa NEMAK, es decir sobre los compradores de vehículos ligeros,

que poseían al menos un vehículo de gasolina o diesel, disminuyó en prácticamente todos

en las personas que poseían 2 vehículos. Los altos costos de mantenimiento y facilidad
tido al consumidor no tener que adquirir un automovil y que tenga otras alternativas.

educción en su preferencia. Esto indica, que a pesar de la mega tendencia globlal hacia
de compra de sus consumidores por la adopción de estos modelos.

los vehículos sin conductor y las apps para compartir coche, seguramente revolucionarán
n inmediata de cualquier producto o servicio que le interese. Cada vez es más facil acceder a
, es de vital importancia que la industria conozca a las nuevas generaciones y se anticipe
 7. Investiguen la proyección o forecast para la industria. (10 puntos)

SeqId Geography Service Name Indicator Name

1 Global Autos SALES: Vehicle sales, units, mn

SALES: Passenger car sales,

2 Global Autos units, mn
 SALES: Commercial vehicle sales,
3 Global Autos units, mn

VEHICLE FLEET: Vehicle fleet,

4 Global Autos units, mn
stria. (10 puntos)

Data Definition Data Source Last Reviewed 2016

The first official transfer of

ownership/registration of a new road
motor vehicle with at least four-wheels
designed for carrying passengers and/or
goods (includes passenger cars and
commercial vehicles). The transfer is
generally from an automotive retailer to
a consumer or to a commercial, BMI calculation 2017-11-02 94.58
governmental or non-profit
organisation. Measured in number of
vehicles sold.

Units: millions.

The first official transfer of

ownership/registration of a new road
motor vehicle with at least four-wheels,
designed for the purpose of carrying 9
or fewer passengers (including the
driver) and with a gross vehicle weight
(GVW) of less than 3.5 tonnes. Includes
saloons, estates, coupes, convertibles,
MPVs and SUVs unless otherwise stated
in 'notes' section; excludes quad bikes. BMI calculation 2017-11-02 69.62
The transfer is generally from an
automotive retailer to a consumer or to
a commercial, governmental or non-
profit organisation. Measured in
number of vehicles sold.

Units: millions.
The first official transfer of
ownership/registration of a new road
motor vehicle with at least four wheels,
designed for carrying goods and/or for
the mass transit of people with a gross
vehicle weight (GVW) either under or
over 3.5 tonnes. Includes light
commercial vehicles, heavy trucks and
buses and coaches; excludes agricultural BMI calculation 2017-11-02 24.62
tractors. The transfer is generally from
an automotive retailer to a consumer or
to a commercial, governmental or non-
profit organisation. Measured in
number of vehicles sold.

Units: millions.

The total number of officially registered

road motor vehicles with at least four-
wheels designed for carrying passengers
and/or goods (includes passenger cars
and commercial vehicles). Vehicles must
be officially registered with national BMI calculation 2017-11-02 1,321.097
traffic authorities.

Units: millions.
2017 2018

97.56 101.11

71.21 73.78
 26.01 26.99

1,374.272 1,430.484
8. Ustedes saben que para invertir en una empresa se realizan más análisis que consideran también si el precio de una acción
equipo contara con dinero para invertir, ¿creen que la situación financiera de la empresa es apropiada para invertir? ¿Por qu

Para invertir se necesita hacer un análisis en las acciones de las empresas, por ejemplo si las acciones estan a la alza o si van a l
momento para comprar porque el mercado en el que se encuentra se considera que puede estar en un punto mínimo y puede
vender porque debido a que el mercado se puede encontrar en eun punto máximo de su mercado y cuando llega a ese punto m

Por ejemplo si comparamos en los años pasados de NEMAK desde 2014 al 2016 esto quiere decir que tiene una tendencia pos
invertir, dado que estamos en el 2017 y aun no sabemos como terminara el año para NEMAK se puede observar en un mercad
nosotros como equipo invirtamos en la empresa y se cree que NEMAK esta en un punto de subida por tanto aun no llega a un
mbién si el precio de una acción es apropiado o “está caro”, pero sin considerar por el momento el precio. Si su
ropiada para invertir? ¿Por qué? (10 puntos)

iones estan a la alza o si van a la baja. Esto es importante ya que en caso de que el mercado está barato, es mejor
r en un punto mínimo y puede tender ascender , pero en caso de que el mercado está caro, es un momento para
do y cuando llega a ese punto maximo se tiende a descender y para ese momento es bueno vender la acción.

r que tiene una tendencia positiva en sus ventas y en sus utilidades por lo tanto es una manera de confianza para
puede observar en un mercado de la bolsa de valores sus acciones y si el mercado esta barato es momento que
da por tanto aun no llega a un punto máximo.
Bibliografía
• Euromonitor. (2016). Car Access and Activities.
Recuperado el 15 de noviembre de 2017 de Euromonitor Passport Database.
• Bannister, K. (2017). Tendencias de consumo en la industria automotriz, cómo la han modificado los millennials.
Brandwatch. Recuperado de: https://www.brandwatch.com/es/2017/10/tendencias-de-consumo/
• http://www.elfinanciero.com.mx/empresas/utilidad-de-nemak-cae-20-en-el-1t17.html
• http://www.elfinanciero.com.mx/opinion/nemak-convence-a-inversionistas.html
modificado los millennials.
de-consumo/