Ad y Dir de Empresas Uno El Equilibrio Del Mercado de Bienes El Modelo Keynesiano

Administración y Dirección de Empresas 1 de 28
Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano
Introducción......................................................................................................................2
3.1. El modelo Keynesiano: El consumo y el ahorro de una familia representativa......................2
3.1.1. La función de consumo...........................................................................................2
3.1.2. La función de ahorro..............................................................................................3
Propensiones marginal a consumir (PMC)........................................................................3
Propensiones media a consumir (PMeC)..........................................................................3
La propensión marginal y la propensión media a ahorrar...................................................4
3.2. El consumo agregado...................................................................................................4
Determinantes del consumo:.........................................................................................4
La renta permanente....................................................................................................4
La riqueza...................................................................................................................5
3.3 La demanda de inversión...............................................................................................5
La curva de demanda de la inversión..............................................................................5
3.4. El modelo Keynesiano del multiplicador..........................................................................6
El equilibrio en el mercado de bienes en una economía sin sector público y cerrada..............6
La determinación del equilibrio de la renta por la condición de ahorro igual a la inversión S =
I................................................................................................................................6
La determinación del equilibrio por el consumo y la inversión............................................7
3.5. El multiplicador...........................................................................................................7
El multiplicador: análisis gráfico.....................................................................................7
3.6. La política fiscal en el contexto del modelo keynesiano.....................................................8
Efecto del gasto público (G) sobre la renta de equilibrio....................................................8
EL multiplicador del gasto público..................................................................................8
Los impuestos y la renta de equilibrio.............................................................................9
Los impuestos proporcionales y la renta de equilibrio.......................................................9
3.7. El presupuesto público y la política fiscal........................................................................9
La política fiscal y los estabilizadores automáticos............................................................9
El efecto “desplazamiento” o expulsión.........................................................................10
El Déficit público y su financiación................................................................................10
Las fluctuaciones cíclicas y el déficit público...................................................................10
Financiación del déficit público.....................................................................................11
Los déficit públicos y la deuda pública...........................................................................11
3.8 El equilibrio en el mercado de bienes en una economía con sector público y sector externo
...................................................................................................................................11
APÉNDICE: EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES.......................................................12
La función de demanda de la inversión y la línea IS........................................................12
Cuestiones...................................................................................................................13
1.1.Problemas...........................................................................................................16
RESUMEN........................................................................................................................17
CUESTIONES PARA LA AUTOEVALUACION...........................................................................18
EJERCICIOS Y APLICACIONES............................................................................................19
PREGUNTAS TIPO TEST..................................................................................................20
PROBLEMAS....................................................................................................................22
Introducción
 Estudio de la economía en corto plazo (inferior a dos años).
 El prototipo es el mercado de bienes de nueva creación pues es un mercado de flujo.
 Los conceptos básicos son:
o El equilibrio de la renta.
o El mutiplicador
o La política fiscal
Partiendo de una situación de equilibrio de la renta que no tiene por qué coincidir con una
situación de pleno empleo, se analiza el efecto de un incremento autónomo, digamos de la
inversión o del gasto público. De esta forma se introduce el concepto de multiplicador.
3.1. El modelo Keynesiano: El consumo y el ahorro de una familia representativa.
También conocido como la cruz keynesiana o el modelo multiplicador. En este modelo se omite el
lado de la oferta agregada, representado por la interacción del gasto con la oferta de la
economía y los precios.
Dados los supuestos de partida, el modelo keynesiano estricto sólo es valido en el corto plazo,
cuando hay rigideces en las variables y recursos desempleados, es decir cuando el nivel de
producción es inferior al potencial y, por tanto, los precios permanecen estables.
Los mercados de bienes y de dinero no tienen tiempo de interrelacionarse y por ello no se
tienen en cuenta la influencia de los factores monetarios en los tipos de interés y a través de
estos en la inversión y otros componentes de la producción sensibles a los tipos de interés.
Los estudios económicos han evidenciado que la renta es el principal determinante del consumo y
del ahorro y la relación de euros adicionales que generan entre ellos.
3.1.1. La función de consumo.

La parte de la renta disponible que no se consume se destina al ahorro, de forma que, cuando las
economías domesticas deciden lo que desean consumir, simultáneamente están determinando lo
que desean ahorrar.
En la grafica se ha supuesto que la función de consumo es lineal C  C o  Y donde Co es el

consumo autónomo (consumo que se produciría cuando la renta fuese igual a cero). La pendiente
de la función de consumo, alfa es la propensión marginal a consumir. En el caso de una función
de consumo lineal, la PMC es constante. La PMeC, por su parte ira disminuyendo conforme
aumente la renta.
El concepto de la función de consumo fue introducido por Keynes y se basa en la hipótesis de

que existe una relación empírica estable entre el consumo y la renta. En cualquier punto de la
recta de 45º, el consumo es exactamente igual a la renta y la familia media no ahorra. Cuando la
función de consumo está pro encima de la recta de 45º la familia tiene un ahorro positivo,
mientras que si está por debajo la familia desahorra. La cantidad de ahorro o desahorro se mide
por la distancia vertical entre la función de consumo y la recta de 45º.
El nivel de renta disponible para el cual el consumo es igual a la renta y no se ahorra se llama
punto de nivelación.
La demanda de consumo depende, en gran parte, de la renta disponible (renta en un momento
dado) de las economías domésticas
3.1.2. La función de ahorro

La función de ahorro muestra la relación entre el nivel de ahorro y la renta y es la otra cada de la
moneda de la función de consumo. Es del todo paralelo al realizado sobre el consumo. (ver
grafico).
Los valores de ahorro correspondientes a los distintos niveles de renta se calculan teniendo en
cuenta la suma del consumo y el ahorro. Renta = consumo + Ahorro
S  Y - C  Y - (CO  Y ) � S  -Co  (1 -  )Y
Propensiones marginal a consumir (PMC)

Es la cantidad adicional que consumen los individuos cuando reciben un euro adicional de renta
disponible, recoge la respuesta del consumo a las variaciones de la renta.
De la propia definición de la PMC se deduce que la pendiente de la función de consumo (que mide
la variación que experimenta el consumo por cada variación de la renta disponible en una unidad)
es la propensión marginal a consumir.
DC Variación de la cantidad consumida

Propensión marginal a consumir (PMC): PMC  
DY Variación de la renta
Una de las hipótesis keynesianas básicas sostiene que un aumento en la renta genera un
aumento en el consumo menor, esto es, que la PMC es siempre positiva y menor que la unidad
(0<PMC<1)
Propensiones media a consumir (PMeC)

Definida para cada nivel determinado de la renta como la relación entre el consumo total y la
renta total.
C Cantidad consumida
Propensión medial a consumir (PMeC): PMeC  
Y Renta total
Keynes mantenía que era decreciente de forma que, como porcentaje de la renta, la cantidad
dedicada al consumo debería disminuir al aumentar la renta. Después se demostró que es
decreciente solo a corto plazo y que permanece constante a largo plazo
La propensión marginal y la propensión media a ahorrar.

Propensión marginal a ahorrar (PMS):
DS Var. de la cantidad ahorrada
PMS  
DY Variación de la renta
DS dS
A partir de S=-Co+(1- )Y � lim    1-
Dy �0 DY dY
S Cantidad ahorrada
Propensión media a ahorrar (PmeS): PMeS  
Y Renta total
PMC + PMS = 1, la renta o se consume o se ahorra

Nota complementaria:
PmeC + PmeS = 1
Ejemplo:
Producción o renta Consumo Prop. marginal a consumir Ahorro Prop.marginal a ahorrar
Y C DC DS
PMS  PMS 
DY DY
600 880 -280
2000 2000 2000 - 880 0 0 - 280
 0,8  0, 2
2000 - 600 2000 - 600
3000 2800 2800 - 2000 200 200 - 0

 0,8  0, 2
3000 - 2000 3000 - 2000
3800 3440 3440 - 2800 360 360 - 200
 0,8  0, 2
3800 - 3000 3800 - 3000
La función de consumo utilizada es C=400+0,8Y siendo 400 el consumo autónomo y 0,8 la PMC.
Dado que la renta o se consume o se ahora (Y=C+S), la función de ahorro es S=-400+0,2Y
3.2. El consumo agregado
La evolución del consumo agregado o nacional es importante para comprender tanto las
fluctuaciones de la actividad económica a corto plazo como el crecimiento a largo plazo. Cualquier
alteración brusca de los niveles de consumo incidirá en la producción y en el empleo.
Determinantes del consumo:
Aunque son muchos los factores que afectan a las decisiones de consumo y ahorro que cada
economía domestica tiene que tomar en un momento determinado, la evidencia empírica sugiere
que la demanda de consumo depende, en gran parte, de la renta disponible de las economías
domésticas. Esto sugiere que existe un patrón estable entre el ahorro y el consumo que keynes
denomina función del consumo (es la relación que muestra entre el consumo y la renta y nos dice
el nivel de gasto de consumo planeado o deseado (C) correspondiente a cada nivel de renta
personal disponible (Yd).

C  f (Yd )
La renta permanente
Es el nivel de la renta, a largo plazo, que percibiría un hogar cuando se eliminan las influencias
temporales o transitorias, como puede ser una gran sequía, una crisis acusada o unos beneficios
totalmente imprevistos. Según la teoría de la renta permanente, el consumo responde
principalmente a esta renta tendencial o permanente más que a la renta disponible de cada año.
Hipótesis del ciclo vital: los individuos suelen ahorrar durante los años que son laboralmente
activos para uniformar su consumo a lo largo de toda su vida y de esta forma poder contar con
una renta suficiente durante la jubilación
La riqueza
El consumo no sólo depende de la renta real disponible, que es una variable de flujo, sino
también de la riqueza acumulada por los agentes (W). La riqueza de los particulares se puede
descomponer:
�K=capital productivo (domestico)
�BM= base monetaria
BM B �
�
W K  �B= bonos emitidos por el Gobierno
P P �
en manos de particulares
�
�
�P= nivel de precios
�Y= renta real

�W/P= riqueza real de los particulares
� W ��
C f�
Y, ,r � �
� P �� r= interes real al que se descuenta
�
�la renta futura
El efecto riqueza hace referencia a que un mayor nivel de riqueza provoca un consumo mayor.
Del análisis realizado de la teoría de la renta permanente (la renta tendencial, una vez
eliminadas las influencias transitorias) y de la hipótesis del ciclo vital (los individuos
ahorran para uniformar su consumo a lo largo de toda su vida) se infiere que el
consumo depende de las tendencias de la renta disponible a largo plazo más que de la
renta disponible de cada año. Así mismo, se ha señalado que el consumo también esta
condicionado por al riqueza acumulada.
3.3 La demanda de inversión.

Se lleva a cabo por las economías domesticas y por las empresas y viene dad por los aumentos
deseados o planeados por las empresas de capital físico (fábricas y máquinas) y de existencias.
Se puede clasificar la inversión (aumentos de stock o capital) en tres categorías:
1. vivienda: llevada a cabo por las economías domesticas
2. capital fijo (empresas)
3. y en existencias (empresas)
La decisión de invertir depende de:
 Tipos de interés (coste del dinero, factor que más influye)
 Impuestos que inciden en los costes de inversión. (Política fiscal)
 Ingresos de la actividad económica (PIB)
 Expectativas empresariales sobre la situación económica
La curva de demanda de la inversión
La demanda de inversiones está relacionada inversamente con el tipo de interés. Para cada tipo
de interés, los proyectos que tiene un rendimiento esperado mayor o igual que el tipo de interés
se llevara a cabo: por ello, conforme desciende el tipo de interés, será mayor la demanda de
inversión, pues habrá más proyectos de inversión que resultaran más rentables.
Como la rentabilidad de la inversión varia inversamente con el tipo de interés, puede obtenerse
una curva de demanda de inversión de pendiente negativa. Esta curva muestra la cantidad de
inversión que se realizaría a cada tipo de interés y se obtiene sumando todas las inversiones que
serian rentables a cada nivel de tipo de interés
Tipos de Interés
Demanda de inversión
Gasto en inversión
Razones por las cuales la curva de demanda de inversión puede experimentar un desplazamiento:
Desplazamiento a la derecha Desplazamiento a la izquierda

 Aumento del PIB  Disminución del PIB
 Buenas expectativas empresariales  Malas expectativas empresariales
 Reducción de los impuestos  Aumento de los impuestos
3.4. El modelo Keynesiano del multiplicador
El modelo del multiplicador explica como se determina la producción a corto plazo y el término
“multiplicador” se debe a que cada variación que experimentan los gastos exógenos provocan un
a variación multiplicada.
El equilibrio en el mercado de bienes en una economía sin sector público y cerrada
Análisis de cómo una economía simplificada, sin sector público ni sector exterior, podemos
determinar el nivel de equilibrio de la renta. Existen dos procedimientos: el análisis de las
funciones de ahorro y de inversión y a partir del estudio del gasto total (consumo y inversión y su
relación con el producto nacional)
Supuestos simplificadores
 No hay depreciación
 Se distribuyen todos los beneficios entre las economías domésticas
 No se pagan intereses sobre la deuda pública ni transferencias
(Hasta aquí se supone que la renta personal disponible es equivalente producto nacional)
 Precios de la economía dados y constantes (la demanda agregada determina el nivel de
producción)
 La inversión actúa como una variable autónoma (Io), es decir, que su nivel esta
determinado fuera del modelo.
La determinación del equilibrio de la renta por la condición de ahorro igual a la
inversión S = I
En el caso de una economía cerrada sin sector público, la única entrada posible es la inversión y
la única salida el ahorro, de forma que la condición de equilibrio de flujo requiere que la inversión
sea igual al ahorro.
El PIB o renta de equilibrio se alcanza en la intersección de las curvas de ahorro y de inversión.
Es el único punto en el que la inversión deseada o planteada por las empresas es igual al ahorro
deseado por los hogares. En cualquier otro nivel de producción el ahorro deseado por los hogares
no coincide con la inversión deseada por las empresas. Esta discrepancia hace que las empresas
alteren sus niveles de producción y de empleo para que el sistema retorne al PIB de equilibrio
 En el nivel de equilibrio de la renta, la inversión planeada es igual a la efectiva o realizada

y, a su vez igual al ahorro. La variación de existencias no planeada es nula y la condición
de equilibrio de la renta podemos expresarla como sigue: (familias) Ahorro = Inversión
planeada (empresas)
 La inversión realizada o efectiva es la que aparece recogida en las cuentas nacionales e
incluye todas las inversiones en maquinaria, equipo y existencias, más la variación no
planeada de existencias. Una discrepancia entre producción y gasto planeado provoca una
variación en la producción para regular las existencias. De esta forma: Ahorro  Inversión
efectiva
La determinación del equilibrio por el consumo y la inversión
Es la segunda forma de determinar el equilibrio de la producción, mediante el enfoque del
consumo más la inversión. Si nos centramos en el análisis del gasto total agregado, el equilibrio
se alcanzará cuando la suma del gasto de consumo deseado por las familias y el gasto de
inversión deseado por las empresas sea igual al producto o renta nacional.
El gasto total agregado es la cantidad que planean gastar en bienes y servicios nacionales
todas las unidades de gasto de la economía, que en nuestro modelo simplificado solo son las
familias vía consumo y las empresas a través de la inversión.
El equilibrio sólo tendrá ligar cuando el gasto agregado planeado sea exactamente el suficiente
para absorber la cantidad ofrecida, es decir, la producción total. En esta situación, las empresas
comprobarán que sus existencias se mantienen en los niveles deseados y no tendrán, por tanto,
incentivos para alterar su producción.
En términos gráficos, la renta de equilibrio se determina mediante la intersección de las funciones

de ahorro y de inversión (parte superior) y en el punto de corte de la función de gasto y la resta
de 45º a lo largo de la cual el gasto total es igual a la producción (parte inferior). Cualquier punto
situado en esta recta representa una distancia vertical exactamente igual a la distancia
horizontal.
A) Equilibrio según Ahorro (S)

Ahorro = inversión
(S=I) E
200 · Inversión autónoma
0 Producción
YE
OA (Producción) = DA (gasto total)

B) Equilibrio según
Enfoque de Gasto C + I = DA
(Y=C+I)
E C
YE Producción
3.5. El multiplicador.
El multiplicador es el número por el que hay que multiplicar la variación de la inversión para
averiguar el cambio resultante de la producción total. Depende del tamaño de la PMC, esto es, de
la pendiente de la función de consumo. Mientras más inclinada sea la función, mayor será el
multiplicador.
1 1
El multiplicador equivale a la inversa de la PMS:  k
1 - PMC PMS
La renta de equilibrio será = Multiplicador x Gasto autónomo

1 1
YE  (Co  I o ) o YE  (Co  I o )
1- b
Donde Co + Io , representa el gasto autónomo y Y representan las PMC y PMS respectivamente.
El multiplicador: análisis gráfico
El multiplicador lo podemos expresar como el cociente entre la variación de la renta o producto
de equilibrio y la variación de la inversión que motiva la alteración de la renta y expresa cuantas
veces ha aumentado la renta en relación con el aumento de inversión.
DY
Multiplicador  K 
DI
El incremento de la renta será = Multiplicador x Incremento Inversión
 1 
DY    DI
1 -  
D Producción o Renta Multiplicador D Incremento de la

Inversión
3.6. La política fiscal en el contexto del modelo keynesiano
La política fiscal, integrada por los programas de impuestos y gastos públicos, es el estudio de la
utilización activa de la intervención del estado para incidir en la actividad económica y tratar de
moderar los ciclos económicos. Este estudio requieres examinar los gatos y los impuestos del
estado así como la influencia de esas actividades en el gasto del sector privado. Hay que añadir
dos variables mas, gasto público (G compras de bienes y servicios por parte del estado) y
Impuestos (T sin transferencias-> Impuestos netos)
El nivel de equilibrio del PIB se encuentra en el punto E, en el que la curva corta a la renta 45º
Efecto del gasto público (G) sobre la renta de equilibrio
Cuando se incorpora el gasto público la nueva curva de gasto agregado estará integrada por
C+I+G
Gasto Total Gasto =Producción
C+I+G
E
C+I
Gasto del estado C
Inversión
Consumo 45º
YE PIB
EL multiplicador del gasto público

El multiplicador del gasto público es el aumento del PIB provocado por un incremento de las
compras en bienes y servicios por parte del estado. De forma similar a como vimos en el caso de
la inversión, la compra inicial de un bien o un servicio por parte del estado pone en marcha una
cadena de gasto secundario. Ejemplo si construye un hospital, los constructores gastan parte de
su renta en bienes de consumo lo que genera mas renta, parte de la cual se vuelve a gasta y el
proceso continúa.
Gasto Total Gasto =Producción
C + I + G’
E
C+I+G
Incremento (100)
Gasto del estado
45º Increm. PIB (500)

PIB
Si el estado eleva el gasto público en 100 este incremento desplaza la curva C+I*g hacia arriba
en esa cantidad hasta C+I+G’. El nuevo PIB de equilibrio habrá experimentado un incremento de
500 m. pues PMC = 0,8 (múltiplo del aumento de las compras)
El gasto público influye significativamente en la determinación de la producción y del empleo. Si
aumenta el gasto público, la producción aumenta en la cantidad en que aumenta G multiplicada
por el multiplicador del gasto.
Los impuestos y la renta de equilibrio
Los dos instrumentos de la política fiscal son los programas de gastos públicos y los impuestos.
Suponiendo que los impuestos son de cuantía fija tenemos que la renta disponible es igual a la
renta menos los impuestos Yd  Y - T
Un impuesto de cuantía fija causa un desplazamiento hacia debajo de la función de consumo y,
por tanto, del gasto agregado en una cuantía igual al aumento del impuesto multiplicado por la
propensión marginal al consumo.
La posibilidad de cambiar los impuestos constituye un instrumento de control del gasto agregado
algo menor que un cambio en el gasto público por que los impuestos hay que multiplicarlos por la
PMC, y esta, es menor que 1.
Los impuestos proporcionales y la renta de equilibrio.

En la vida real casi no existen impuesto de cuantía fija, la mayoría de los impuestos están
relacionados con el nivel de renta de forma que cuando esta aumenta los impuestos se
incrementan y viceversa. Los impuestos proporcionales producen ingresos que suponen un
determinado porcentaje de la renta y provocan un desplazamiento hacia abajo no paralelo de la
función de consumo por que la PMC (pendiente) ha disminuido:
Nota complementaria
La función de consumo inicial es: C  C O  PMC  Y

(I)
Como la renta, una vez aplicado el impuesto es: Y – tY = (1 – t)Y
Sustituyendo en (I):
C  C O  PMC  (1 - t )Y
En una economía con impuestos proporcionales, al función de consumo será más plana, y cuanto
mayor sea el tipo impositivo, mas plana será.
3.7. El presupuesto público y la política fiscal
El presupuesto público refleja los bienes y servicios que es Estado comprará durante el ejercicio
en cuestión, las transferencias que realizará y los ingresos fiscales que obtendrá para hacer frente
a los distintos gastos.
Si los ingresos del Estado son superiores a los gastos = Superávit presupuestario
Si los gastos del Estado son superiores a los ingresos = Déficit presupuestario
Déficit presupuestario = Gastos públicos – Ingresos públicos

= Compras de bienes y servicios – Impuestos netos
La política fiscal y los estabilizadores automáticos
La política fiscal se ocupa de decisiones sobre los ingresos y los gastos públicos y sobre todo el
déficit o superávit presupuestario, en términos de sus efectos sobre la renta nacional, el empleo
total y el nivel general de precios.
Un estabilizador automático es cualquier hecho del sistema económico que mecánicamente tienda
a reducir la fuerza de las recesiones y/o de las expansiones de la demanda, sin que sean medidas
discrecionales (medidas explícitas sobre gastos e ingresos) de política económica.
Por ejemplo, con los impuestos proporcionales:
Situación inicial Estabilizador autonm. Resultado final
Contracción o recesión  impuestos Expansión
Expansión  impuestos Recesión o contracción
El efecto “desplazamiento” o expulsión
Cuando el sector público aumenta el gasto público e incrementa los impuestos puede crear un
exceso de carga fiscal y desalentar el trabajo. El efecto expulsión o desplazamiento tiene lugar
cuando el gasto público o la deuda pública reducen la cantidad de inversión de las empresas.
Por otro lado, un aumento de la deuda pública, esto es, de los títulos de deuda que el estado
pone en manos del público, puede “desplazar” la inversión privada cuando dicho aumento
implique un endurecimiento de las condiciones financieras
Condiciones para que se produzca:

1) El gasto público expulsa la inversión privada debido a las limitaciones de los recursos.
2) Los tipos de interés suben debido al crecimiento de la deuda pública y reducen la
inversión privada sensible a los tipos de interés.
El Déficit público y su financiación
El presupuesto del sector público incurre en déficit cuando los gastos públicos superan a los ingresos
públicos.
Enfoque clásico Enfoque Keynesiano
Supuestos de partida Supuestos de partida
 Las economías tiene mecanismos  Tal como evidencio la crisis del 1929, no existe un
auto correctores que eliminan los mecanismo automático que haga que la economía
desajustes y hacen innecesaria la tienda siempre hacia el pleno empleo de los

intervención estabilizadora estatal. recursos
 Las economías tienden a largo  Los precios y los salarios no son tan flexibles, como
plazo hacia el pleno empleo de los defendían los clásicos. Especialmente las rigideces
recursos productivos a la baja de los salarios dificultan los ajustes
El papel del sector público El papel del sector público
 Limitar el gasto público en lo  Ante una recesión motivada por una demanda
posible agregada insuficiente, el sector público debe
 El presupuesto público se debe intervenir manipulando los gastos y los impuestos
mantener equilibrado anualmente.  El presupuesto se debe equilibrar cíclicamente.
Durante las recesiones se puede incurrir en déficit
temporales.
El concepto de pleno empleo de los recursos productivos, compatible con un cierto nivel de paro
(friccional), derivado del normal funcionamiento del mercado de trabajo, aparece como un
objetivo en el esquema keynesiano.
Las fluctuaciones cíclicas y el déficit público.
En fase recesiva del ciclo económico disminuye la recaudación de impuestos por la caída de la
actividad, y aumento el gasto público al incrementarse las prestaciones por desempleo. Las
transferencias públicas aumentan y disminuyen los ingresos impositivos haciendo que el déficit se
incremente.
En la fase expansiva al disminuir el desempleo y al aumentar los niveles de renta y la

producción, las transferencias públicas disminuyen y aumentan los ingresos impositivos,
resultando una disminución del déficit presupuestario.
Componentes del déficit:
1. Déficit cíclico: es la parte del déficit presupuestario que varia con el ciclo económico;
durante las recesiones habrá déficit y en la expansión superávit. Es el momento del ciclo
en que se encuentra la economía.
2. Déficit estructural: es la parte del déficit presupuestario que es independiente del ciclo
económico; se debe a desajustes estructurales entre los ingresos y los gastos públicos. No
tiene su origen en las fluctuaciones cíclicos, cuando una economía sale de una recesión el
déficit cíclico desaparece pero no el estructural.
Financiación del déficit público.
El déficit actual es debido en parte a las necesidades ligadas al desarrollo del estado de bienestar
(conjunto de servicios sociales que garantizan a los ciudadanos un nivel de subsistencia) y a la
impopularidad de las subidas de impuestos.
La financiación se da por tres vías:
1. La utilización de los impuestos para financiar los gastos deficitarios con efecto de
impopularidad
2. La emisión de dinero, mediante una política monetaria expansiva con efectos de
aumentar la inflación.
3. Emisión de bonos o de deuda pública
Los déficit públicos y la deuda pública.
La deuda pública es una variable stock que mide la cantidad total que adeuda el estado en un
determinado momento del tiempo. Es el valor total de bonos o títulos de deuda emitidos por el
Estado en manos del público.
Aumenta cuando tiene lugar déficit públicos que incrementan las tendencias de bonos y
disminuyen cuando hay superávit.
3.8 El equilibrio en el mercado de bienes en una economía con sector público y sector
externo
La determinación de la renta de equilibrio en términos del modelo de la cruz keynesiana. Las
entradas son igual a las salidas en términos realizados, cualquiera que sea el nivel de renta.
En términos esperados, el equilibrio sólo será posible para un único nivel de renta, llamada renta
de equilibrio. En términos analíticos, la ecuación de equilibrio en el mercado de bienes reales es;
I+G+X=S+T+M
Producción demandada DA = OA
C + I G + X = DA
C+I+G
E C+I
C
YE Producción ofrecida
La distancia vertical entre C + I , y C + I + G, es la cantidad de compras de bienes y servicios por

parte del sector público. Una vez incorporado el sector exterior, (X), la línea de gasto total o
demanda agregada resultante de los cuatro estratos de gasto considerados, determina el nivel de
producción de equilibrio (punto en el que corta a la línea de 45º, donde la oferta = demanda).
Ahora, el multiplicador, depende también del tipo impositivo y de la propensión a importar. Así
mismo, el gasto autónomo hay que ampliarlo para tener en cuenta el sector público y las
importaciones autónomas.
La renta de equilibrio será:
Renta de equilibrio = Multiplicador ampliado x Componentes del gasto autónomo
1 1
YE  (C o  Go  I o  X o  M o ) YE  (C o  I o  X o  M o )
1 -  (1 - t )  m 1-  m
Con sector público y sector exterior Con sector exterior
Donde “t” , representa el tipo impositivo (0 < t < 1), y “m” , representa la PMM
(propensión marginal a importar)
El incremento de la renta será: D Renta = Multiplicador x D Demanda agregada
 1 
DYE     D (C o  Go  I o  X o  M o )
1 -  (1 - t )  m 
Producción o Renta Multiplicador D Inversión

APÉNDICE: EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES
El equilibrio en el mercado de bienes desde el punto de vista del gasto, el flujo de la renta esta en
equilibrio siempre que se cumpla la siguiente identidad: I+G+X = S+T+M
Como ya se ha dicho anteriormente, la renta de equilibrio, completamente aislada y en función de
variables que no dependen de ella es:
1
YE  (C o  Go  I o  X o  M o )
1 -  (1 - t )  m
Si se tienen en cuenta las transferencias del Estado a las economías domésticas tendríamos la
siguiente función de consumo:
1
YE  (C o  Go  I o  X o  M o  TR)
1 -  (1 - t )  m
Si se quiere “eliminar” cualquier sector, basta con obviar los elementos correspondientes. Por
ejemplo, si se quita el sector exterior sólo:
1
YE  (C o  Go  I o  TR)
1 -  (1 - t )
Si además, por comodidad, denominamos a los componentes reales o autónomos como “A”, la
ecuación quedaría: YE  kA
La función de demanda de la inversión y la línea IS

La renta real de equilibrio se puede expresar en función del tipo de interés: YE  k ( A - br )
Derivación gráfica de la relación IS:
Gasto Agregado
DA=OA DA (r1) Tipo interés

E1 DA (r0)
DA (r2)
E0 r2 E2
r0 E0
E2
r1
E1
45º
Y2 Y0 Y1 Renta
Renta producida Renta real o de equilibrio
 Variaciones en la ordenada en el término kA, hacen que la IS se desplace:

- Aumentos, desplazan a la derecha
- Disminuciones, desplazan a la izquierda
 Variaciones de b, hacen que la IS sea más rígida y la desplazan:

- Aumentos, desplazan a la izquierda
- Disminuciones, desplazan a la derecha
Cuestiones
Pregunta 1
En el modelo keynesiano el concepto de punto de nivelación, hace referencia a aquella situación
en la que:
a. el ahorro es positivo pero menor que el valor del consumo
b. el ahorro es positivo pero mayor que el valor del consumo
c. el ahorro es negativo
d. el ahorro es cero
Solución: El punto de nivelación es aquella situación en la que la totalidad de la renta disponible
de las familias se consumo, luego el ahorro es cero. Respuesta: D
Pregunta 2
La propensión marginal a consumir es:
a. la relación entre el consumo total y la renta total
b. siempre positiva y mayor que la unidad
c. igual a la unidad menos la propensión media a consumir
d. ninguna es cierta
Solución: Se define la propensión marginal a consumir como la variación producida en el
consumo ante una variación en el nivel de renta de los consumidores. Su valor es positivo pero
menor que la unidad, y es igual a la unidad menos la propensión marginal al ahorro. Respuesta:
D
Pregunta 3
Cuando una jubilada de Teruel, compra acciones de TERRA, está:
a. consumiendo capital
b. ahorrando
c. invirtiendo
d. consumiendo
Solución: Desde el punto de vista de la contabilidad nacional las familias con su renta disponible,
consumen y/o ahorran (solo se considera inversión, el gasto en vivienda). La inversión la realizan
las empresas. Luego la adquisición de cualquier activo financiero supone un ahorro y no una
inversión para las economías domésticas Respuesta: B
Pregunta 4
Señale cual de las siguientes afirmaciones sobre la demanda de inversión es correcta:
a. se desplaza hacia la derecha ante un aumento de los impuestos
b. se desplaza hacia la derecha ante una disminución de los tipos de interés
c. no se desplaza ante una mejora de las expectativas empresariales
d. está relacionada inversamente con el tipo de interés
Solución: La demanda de inversión realizada por la empresa depende fundamentalmente del
precio del dinero (tipo de interés) así como de otros factores como los ingresos y las expectativas
empresariales. El desplazamiento de la demanda de inversión (hacia la derecha/izquierda) se
produce cuando se generan modificaciones en el PIB (aumento/disminución), en las expectativas
empresariales (mejora/empeoramiento) o en los impuestos (disminución/aumento). Respuesta:
D
Pregunta 5
¿Qué condición se cumple cuando se alcanza el nivel de renta de equilibrio, en una economía
cerrada y sin sector público?:
a. la inversión planeada es igual a la inversión efectiva o realizada
b. la variación no planeada de existencias es nula
c. la inversión planeada coincide con el ahorro planeado
d. todas son correctas

Solución: Cuando se alcanza el nivel de renta de equilibrio en una economía cerrada y sin sector
público, el ahorro planeado coincide con la inversión planeada, y por tanto no existe ninguna
causa que altere el nivel de renta. En esta situación además el nivel de inversión realizado por las
empresas es el nivel planeado y por tanto no tienen ninguna variación de existencias (no
acumulan ni reducen sus niveles de existencias) no deseada Respuesta: D
Pregunta 6
Cuando aumenta la propensión marginal al ahorro, entonces:
a. por cada euro adicional de renta aumenta la proporción destinada al consumo
b. el valor del multiplicador aumenta
c. el valor del multiplicador disminuye
d. el valor de la propensión marginal a invertir disminuye
Solución: La propensión marginal al ahorro es la proporción en que aumenta el ahorro cuando se
incrementa la renta en un euro. El valor del multiplicador se determina dividiendo 1/propensión
marginal al ahorro (PMS). Por ello cuanto mayor sea el valor de la PMS, menor será el valor del
multiplicador. La explicación económica radica en que de cada euro adicional de entrada al flujo
de la actividad económica una proporción cada vez mayor, por el aumento de la PMS, sale de
dicho flujo.
Respuesta: C
Pregunta 7
Un impuesto de cuantía fija sobre las economías domésticas se caracteriza por:
a. ser progresivo con el nivel de renta
b. ser proporcional con el nivel de renta
c. perjudicar el ahorro empresarial
d. ser independiente con el nivel de renta
Solución: Los impuestos de cuantía fija se establecen con independencia del nivel de renta,
mientras que cuando guardan relación con el nivel de renta, para un tipo impositivo t los
impuestos totales serán tY (donde Y es el nivel de renta), de forma que cuando aumenta la renta
también los hacen los impuestos. Respuesta: D
Pregunta 8
El presupuesto público:
a. es una descripción de los planes de gasto y financiación por parte del sector público
b. recoge los impuestos y gastos realizados en el ejercicio
c. recoge tanto los impuestos realizados como los gastos y transferencias efectivas
Solución: El presupuesto público recoge los gastos que realizará y los ingresos fiscales que
obtendrá el sector público para hacer frente a dichos gastos. Por tanto son previsiones de gasto y
financiación, no recoge gastos e ingresos realizados Respuesta: A
Pregunta 9
Las reducciones de las retenciones fiscales practicadas sobre las rentas del trabajo y del
capital, y de los tipos impositivos, son medidas de política:
a. fiscal expansivas
b. fiscal contractivas
c. monetaria impositiva
d. de rentas
Solución: La política fiscal se instrumenta a través de los impuestos y del gasto público. Una
disminución de los impuestos permitirá a las economías domésticas disponer de más renta y
expandir la demanda. Por ello es una medida de política fiscal expansiva Respuesta: A
Pregunta 10
La suma de las propensiones marginales al consumo y al ahorro es la unidad:
a. siempre
b. sólo en una economía cerrada
c. sólo en una economía sin sector público
d. depende del tipo de economía
Solución: Las economías domésticas con su renta consumen y/o ahorran, luego cada unidad
adicional de renta la dedican a consumir en una proporción (PMC), y el resto lo dedican al ahorro
(PMS). La suma de ambas propensiones es la unidad con independencia del tipo de economía.
Respuesta: A
Pregunta 11
(1) En una economía cerrada y sin sector público, la condición de equilibrio es:
a. ahorro planeado igual a inversión planeada
b. nivel de producción igual a consumo más inversión más gasto público más saldo de
exportaciones netas
c. demanda agregada igual a oferta agregada más saldo neto de exportaciones
Solución: En una economía como la descrita, en la que sólo existe el sector privado de la misma,
la demanda agregada está determinada por las decisiones de consumo (ahorro) de las familias y
de inversión de las empresas. En estas condiciones el equilibrio se determina cuando ambas
decisiones planeadas coinciden, esto es cuando el ahorro planeado es idéntico a la inversión
planeada.
En este tipo de economía no existe sector exterior ni sector público, luego el resto de opciones no
pueden ser válidas. Respuesta: A
Pregunta 12
(2) Si ampliamos la economía descrita en (1), incorporando el sector público, ¿en el equilibrio se
ha de cumplir que el ahorro privado planeado es igual a la inversión planeada de las empresas?:
a. siempre
b. nunca
c. no se ha de cumplir necesariamente esta condición
d. el equilibrio se alcanza cuando el ahorro es igual a la inversión, sin ser necesario que
sea en términos planeados
Solución: Al ampliar la economía, ya no sólo sale del flujo de la actividad económica el ahorro
privado, sino también los impuestos. Al igual que las entradas ya no sólo es la inversión, sino
también forma parte de las inyecciones al flujo el gasto público. Con estas características de la
economía está claro que el equilibrio se establece, cuando la suma de los impuestos mas el
ahorro coincide con la suma de la inversión y el gasto público, y por tanto no es necesario que el
ahorro planeado sea igual a la inversión planeada Respuesta: C
Pregunta 13
(3) Si los individuos deciden ahorrar una mayor proporción de su renta en cada nivel de la
misma, ¿qué ocurre con el nivel de renta de equilibrio?:
a. es mayor
b. es menor
c. permanece inalterable
d. no podemos determinar la nueva situación, depende de la cuantía de la propensión
marginal al ahorro
Solución: Al aumentar la propensión marginal al ahorro para cada nivel de renta, significa que la
función de consumo disminuye para cada nivel de renta, luego en el equilibrio el nivel de renta es
menor. Respuesta: B
Pregunta 14
(4) Partiendo de (3) ¿cuánto ahorran los individuos en el nuevo equilibrio, respecto al nivel
inicial? :
a. más
b. menos
c. permanece inalterable
d. no podemos determinar la nueva situación, depende de la cuantía de la variación de la
propensión marginal al ahorro y de la variación en el nivel de renta de equilibrio
Solución: Para dar una respuesta correcta y exacta debemos saber cuales son los valores tanto
de la PMS como del nivel de renta, para conocer la cuantía del ahorro, tanto en la situación inicial
como en la final. Intuitivamente podríamos decir que como aumenta la proporción que los
individuos quieren ahorrar, el ahorro aumentará. Pero esa decisión, supone un menor consumo y
por tanto una menor renta, con lo que el efecto final sobre al ahorro queda indeterminado. Este
hecho se conoce en la literatura económica con el nombre de paradoja de la frugalidad.
Respuesta: D
1.1. Problemas
Pregunta 1
En una economía cerrada y sin sector público donde la inversión es autónoma; la propensión
marginal al ahorro (PMS = ß) es 0,5 y el consumo autónomo (C0) es 100, la inversión necesaria
para que la renta de equilibrio (Ye) sea igual a 400 es:
a. I0 = 200.
b. Está indeterminada.
c. I0 = 400.
d. I0 = 100.
Solución: Ye = (1 / ß) (C0 + I0) => 400 = (1 / 0,5) (100 + I0) => 200 = 100 + I0 =I0 = 200 -
100 = 100.
Respuesta: d
Pregunta 2
En una economía abierta y sin sector público, donde la propensión marginal a importar (m)
es 0,02 y la función de consumo es: C = 100+0,62Y, un aumento del consumo autónomo
(C0) hasta situarse en 150 unidades supone:
a. un aumento de 50 unidades en el consumo de equilibrio.
b. un aumento de 125 unidades en la renta de equilibrio.
c. Un aumento de 20 unidades en las importaciones en equilibrio.
d. Una disminución de 50 unidades en el ahorro de equilibrio.
Solución: En una economía de este tipo: Ye = LEFTSQUARE1 / (1 - alfa+m)RIGHTSQUARE
(C0+I+X0 – M0) =
LEFTSQUARE1 / (1 – 0,62+0,02)RIGHTSQUARE (C0 + I + X0 – M0) = (1 / 0,4) (C0+I+X0 –
M0)=2,5 (C0 + I +
X0 – M0). Esto significa que la variación del consumo autónomo (/\C0 = 150 – 100
= 50) producirá el siguiente efecto: /\Ye = 2,5/\C0 = (2,5) (50) = 125. Respuesta: b
Pregunta 3
Sabemos que en una economía cerrada y con sector público un aumento del gasto público en 20
unidades hace aumentar siempre el déficit público en 5 unidades. La economía se encuentra en
equilibrio y se conocen de ella los siguientes datos: consumo autónomo (C0)= 40; gasto público
(G0) = 60; tipo impositivo directo (t) = 0,15; demanda de inversión: I = 150 - 10r. Con estos
datos, la ecuación de la curva IS será:
a. Y = 300 – 20r. b. Y = 500 – 20r. c. Y = 2G – 10r. d. 2Y = 100 – 0,15r.
Solución: Sabemos que: /\G0 = 20 => /\(G0 - T) = 5; entonces: /\G0 - t/\Y = 5; t/\Y = /\G0 –
5 = 15; entonces: /\Y = (15 / t) = 100. Sabemos también que el multiplicador cumple la
siguiente relación: /\Y = k /\G0 => k = (/\Y / /\G0) =
(100 / 20) = 5. Entonces: Ye = LEFTSQUARE1 / (1 - alfa (1 – t))RIGHTSQUARE (C0 + I + G0) =
2 (40 + 150 –
10r + 60) = 500 – 20r. Respuesta: b
Pregunta 4
En el caso del problema nº3, si el tipo de interés de equilibrio es r = 5%, el valor de la
renta real de equilibrio será:
a. 150. b. 200. c. 400. d. 500.
Solución: Ye = 500 – 20r = 500 – (20) (5) = 500 – 100 = 400. Respuesta: b
Pregunta 5
En la economía del problema nº 3, la función de consumo será:
a. C = 40 + 0,5Yd.
b. C = 40 + 0,85Yd.
c. C = 40 +0,85Y.
d. C = 40 + 0,588Yd.
Solución: LEFTSQUARE1 / (1 - alfa (1 – t))RIGHTSQUARE = 2 => LEFTSQUARE1 / (1 –
0,85alfa)RIGHTSQUARE = 2 => 1 = 2 – 1,7alfa=> 1,7alfa = 1 => alfa = (1 / 1,7) ~ 0,588. Por
lo tanto, la función de consumo será C = 40 + 0,588Yd. Respuesta: d
RESUMEN
 Dados los supuestos de partida, el modelo keynesiano estricto sólo es válido en el corto
plazo, cuando hay rigideces en as variables y recursos desempleados, es decir, cuando el
nivel de producción es inferior al potencial y, por tanto, los precios permanecen estables.
 La evidencia empírica muestra que el nivel de renta disponible es el factor más importante
para determinar el consumo de un país.
 La función de consumo muestra la relación entre el consumo y la renta y nos dice el nivel
de gasto de consumo planeado o deseado (C) correspondiente a cada nivel de renta personal
disponible (Yd).
 La renta permanente es el nivel de renta que percibiría un hogar cuando se eliminan las
influencias temporales o transitorias, como puede ser una gran sequía, una crisis acusada o
unos beneficios totalmente imprevistos. Según la teoría de la renta permanente, el consumo
responde principalmente a esta renta tendencial o permanente más que a la renta disponible
de cada año.
 La propensión marginal a consumir (PMC) es la proporción de un euro en que aumenta el
consumo cuando aumenta la renta en un euro.
 La propensión marginal al ahorro (PMS) es la proporción que se ahorra de n euro
adicional de renta.
 La demanda de inversión viene dada por los aumentos deseados o planeados por las
empresas de capital físico (fábricas y máquinas) y de existencias.
 La decisión de invertir depende de los tipos de interés y de los impuestos que inciden en
los costes de la inversión, de los ingresos que genera la situación de la actividad económica
general y de las expectativas empresariales sobre la situación económica.
 Como la rentabilidad de la inversión varía inversamente con el tipo de interés, puede
obtenerse una curva de demanda de inversión de pendiente negativa. Esta curva muestra la
cantidad de inversión que se realizaría a cada tipo de interés y e obtiene sumando todas las
inversiones que serían rentables a cada nivel del tipo de interés.
 La inversión realizada o efectiva es la que aparece recogida en las cuentas nacionales e
incluye todas las inversiones en maquinaria, equipo y existencias más la variación no
planeada de las existencias.
 En el nivel de equilibrio de la renta, la inversión planeada es igual a la efectiva o realizada
y, a su vez, igual al ahorro. La variación no planeada de existencias es nula y la condición de
equilibrio de la renta podemos expresarla como sigue:
Inversión planeada = Ahorro
 El PIB o renta de equilibrio se alcanza en la intersección de las curvas de ahorro y de
inversión. Es el único punto en el que la inversión deseada o planeada pro las empresas es
igual al ahorro deseado por los hogares.
 El tamaño del multiplicador depende del tamaño de la PMC, esto es, de la pendiente de la
función e consumo. Mientras más inclina sea la función, mayor será el multiplicador.
 Si aumenta el gasto público (G), la producción aumenta en la cantidad en que aumenta G
por el multiplicador del gasto.
 Las variaciones de los impuestos son un poderoso instrumento para influir en la
producción. Pero el multiplicador de los impuestos es menor que el del gasto en un factor
igual a la PMC.
CUESTIONES PARA LA AUTOEVALUACION
1. Resuma las condiciones o supuestos de partida que hacen operativo al modelo

keynesiano.
1) Se centra en el corto plazo, de forma que predomina la demanda agregada sobre la oferta
agregada;
2) la función de consumo, en la que la PMC es menor que la unidad, juega un papel destacado
y 3) los salarios nominales son rígidos a la baja.
2. ¿Cuál es la diferencia entre la renta personal y la renta permanente? ¿Qué tipo de
renta es la que influye más en la función de consumo?
La renta permanente es el nivel de renta que percibirá una familia cuando se eliminan las
influencias temporales o transitorias. A esta renta permanente o tendencial y no la renta
corriente es a la que el consumo responde de forma prioritaria.
3. ¿Cuál es la relación entre las propensiones a consumir y a ahorrar?
Dado que la renta o se consume o se ahorra la suma de las propensiones medias (y
marginales) a consumir y a ahorrar es igual a la unidad.
4. ¿Por qué el comportamiento del consumo en una economía decimos que es bastante
estable y por el contrario el de la inversión no?
El consumo depende prioritariamente del nivel de renta y muestra un perfil bastante estable a
lo largo del tiempo. La inversión depende del tipo de interés, de las expectativas
empresariales y de los ingresos de las empresas y presenta fuertes altibajos a lo largo del
tiempo.
5. ¿Cuál es la relación entre la inversión y las fluctuaciones de la actividad económica?
El principio del acelerador, que establece que la tasa de inversión depende de principalmente
de la tasa de variación de la producción ofrece una explicación de la aparición de las
fluctuaciones cíclicas.
6. ¿Por qué la representación gráfica de la función de inversión es una línea paralela al
eje de abscisas?
En la versión más simple del modelo keynesiano se supone que la inversión es autónoma (I =
I0) y no depende ni de la renta, ni del tipo de interés.
7. ¿Por qué el efecto del multiplicador depende del valor de la PMC?
El multiplicador depende de la propensión marginal al consumo, del tipo impositivo y de a
propensión marginal a importar. Por lo tanto, el efecto del multiplicador será función del valor
que tome cada uno de estos determinantes.
8. ¿Es igual el multiplicador de la inversión que el multiplicador del gasto público?
El multiplicador es el mismo para cualquier componente del gasto autónomo.
9. Dada una PMC fija, ¿qué tipo de impuestos reducen menos la renta de equilibrio, los
fijos o los proporcionales?
Depende de la cuantía de ambos tipos de impuestos. Lo que sí se puede afirmar es que un
impuesto de cuantía fija origina un desplazamiento hacia debajo de la curva de demanda
agregada sin alterar su pendiente, mientras que un impuesto proporcional provoca
adicionalmente un giro en el sentido de las agujas del reloj de la curva de demanda agregada.
10.¿Cómo actúa el efecto “desplazamiento”?
El efecto desplazamiento del déficit público se concreta en una disminución de la inversión
privada.
EJERCICIOS Y APLICACIONES
1. ¿Por qué una discrepancia entre la producción y el gasto planeado provoca una
variación de la producción?
El mercado de bienes se encuentra en equilibrio cuando el gasto total planeado sea
exactamente el suficiente para absorber la cantidad ofrecida, es decir, la producción total. En
esta situación, las empresas comprobaran que sus existencias se mantienen en los niveles
deseados y no tendrán, por tanto, incentivos para alterar su producción. Por ejemplo,
supongamos que el gasto total planeado sea superior a la producción total, en este punto las
empresas verán como sus existencias empiezan a disminuir, por lo que decidirán incrementar
su producción para hacer frente a la demanda.
2. Si cuando a una persona le toca el premio gordo de la lotería cambia sus hábitos de
consumo, ¿cómo explicaría este comportamiento en relación con el concepto de
renta-permanente?
Porque el aumento experimentado por la riqueza del individuo conlleva un incremento
permanente de la renta.
3. ¿Puede la PMC tomar valores superiores a 1? ¿Y la PMeC? Explique su respuesta.
Una hipótesis del modelo keynesiano es que la PMC es menor que la unidad (esta
comprendida entre cero y uno), pues se considera que la renta se consume o se ahorra.
Téngase en cuenta que la PMC se define como el cociente entre el incremento del consumo y
el incremento de la renta.
La PMeC se define como el cociente entre el consumo y la renta. Una PmeC mayor que la
unidad puede explicarse si ha tenido lugar un desahorro o bien si tiene lugar un
endeudamiento.
4. Un aumento de los tipos de interés ¿cómo afecta a la demanda de inversión?
Hace que la inversión se reduzca ya que serán menores los proyectos que presenten una tasa
de rendimiento superior al tipo de interés.
5. Si el Gobierno realiza una expansión del gasto público de 100.000.000 de euros,

¿cuánto aumenta la renta si la PMC es de 0,8 y el tipo impositivo es el 20% y no
existe sector exterior?
En el caso considerado, el multiplicador es k = 1/1 – α(1 – t). Como
ΔY = kΔG0 = _______1_____ x 100.000.000 = 277.777.777,77 euros

1 – 0,8(1 – 0,2)
PREGUNTAS TIPO TEST

1. En el modelo keynesiano a corto plazo la renta de equilibrio viene determinada por:
a) La demanda agregada.
b) La oferta agregada.
c) La cantidad de dinero.
d) La rigidez de los salarios.
2. El efecto desplazamiento o expulsión mantiene que un aumento del gasto público:
a) Tiende entre otras cosas a reducir la inversión privada.
b) Desplaza hacia arriba la oferta agregada.
c) Desplaza hacia arriba la curva de Phillips.
d) Tiende a incrementar la inversión privada.
3. El ahorro autónomo es igual a (-1) por el consumo autónomo:
a) En una economía abierta y sin sector público.
b) En una economía cerrada y con sector público.
c) En todos los casos.
d) Sólo en una economía cerrada y sin sector público.
4. En el modelo keynesiano, la propensión marginal a consumir es:
a) El cociente entre el consumo total y la renta total.
b) Siempre positiva y mayor que la unidad.
c) Igual a la unidad menos la propensión media a consumir.
d) Ninguna es cierta.
5. En el contexto de determinación de la renta de equilibrio en el mercado de bienes según el
enfoque del gasto, una variación en el multiplicador, producirá:
a) Una variación en la ordenada en el origen de la demanda agregada.
b) Una variación en la pendiente de la demanda agregada.
c) La demanda agregada permanecerá inalterada.
d) Una variación en la ordenada en el origen y en la pendiente de la demanda agregada.
6. Si, en una economía sin sector público ni sector exterior, se produce un incremento en la
renta de equilibrio como consecuencia de un incremento en la inversión, la propensión
marginal al consumo (PMC):
a) No habrá variado.
b) Aumenta.
c) Disminuye.
d) Ninguna de las anteriores.
7. Las reducciones de las retenciones fiscales practicadas sobre la renta, es una medida de
política:
a) Fiscal expansiva.
b) Fiscal restrictiva.
c) Monetaria expansiva.
d) Monetaria restrictiva.
8. La propensión marginal a consumir (PMC) es:

a) PMC = _C_
Y
b) PMC = _ΔC_
ΔY
c) PMC = 1 + PMS
d) PMC = _ΔY_
ΔC
9. Si en una economía con sector público y sin sector exterior el tipo impositivo es t=0,3 y la
PMC = 0,8, ¿cuál será la función de consumo?:
a) C = C0 + 0,8Y
b) C = C0 +0,7Y
c) C = C0 + 0,56Y
d) C = C0 + 0,9Y
10. En el mercado de bienes, si la PMS y el tipo impositivo se reducen, sucederá que:

a) La DA se desplazará hacia la izquierda.
b) La DA se desplazará hacia abajo.
c) La DA se desplazará hacia la derecha.
d) El desplazamiento de la DA será indeterminado.
11. Si se especifica una función lineal de consumo empleando la renta como único factor
explicativo del consumo, y se representa gráficamente dicha función, la PMC es equiparable a:
a) La ordenada en el origen.
b) La distancia vertical entre el eje de abscisas y cada punto de la función.
c) La pendiente de la función.
d) La abscisa en el origen.
12. En el modelo de oferta y demanda agregada, si aumenta el gasto público:
a) La función de demanda agregada se desplazará a la izquierda.
b) Los precios tenderán a la baja.
c) La función de demanda agregada se desplazará a la derecha.
d) La función de oferta agregada se desplazará a la derecha.
13. El multiplicador de una economía con sector exterior y sector público, si T = tY, será:
a) 1/[1 – PMC(1 – t) + m]
b) C0/[1 – PMC(1 – t) + m]
c) 1/[1 – (PMC – t) + m]
d) (C0 + G0 + X0)/[1 – PMC(1 – t) + m]
14. En una economía sin sector público y cerrada:
a) La inversión deseada por las empresas es igual al ahorro deseado por los hogares, sólo si
la economía está en equilibrio.
b) La inversión deseada por las empresas es igual al ahorro deseado por los hogares, esté la
economía o no en equilibrio.
c) Nunca coincide la inversión deseada por las empresas con el ahorro deseado por los
hogares.
15. En una economía con sector privado, público y sector exterior los componentes autónomos
serán:
a) C0 + G0 + X0 – M0
b) C0 + I0 + G0 + X0 – M0
c) C0 + I0 + G0 + X0
d) C0 + I0 + G0 + X0 + M0
16. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es la correcta?
a) El multiplicador de una economía abierta con sector público coincide con el de una
economía cerrada con sector público, si las exportaciones son nulas.
b) El multiplicador de una economía abierta con sector público es mayor que el de una
economía cerrada con sector público.
c) El multiplicador de una economía abierta con sector público es menor que el de una
economía cerrada con sector público.
d) El multiplicador de una economía abierta con sector público es igual al de una economía
cerrada con sector público.
17. El efecto riqueza hace referencia a la relación positiva entre:
a) La renta y el consumo.
b) La riqueza y el consumo.
c) La riqueza y el ahorro.
d) La renta y el ahorro.
18. Un impuesto de cuantía fija sobre las economías domésticas se caracteriza por:
a) Ser progresivo con el nivel de renta.
b) Ser proporcional con el nivel de renta.
c) Ser independiente del nivel de renta.
19. Suponiendo que los impuestos netos son proporcionales a la renta y que el gasto público es
una cuantía fija:
a) Cuanto mayor es la renta, menor es el déficit o mayor es el superávit.
b) Cuanto mayor es la renta, menor es el superávit o mayor es el déficit.
c) Cuanto menor es la renta, menor es el déficit o mayor es el superávit.
d) El déficit presupuestario sólo puede alterarse debido a factores relacionados con la política
monetaria.
20. En una economía cerrada y sin sector público, la condición de equilibrio es:
a) El ahorro deseado es igual a la inversión deseada.
b) El nivel de producción es igual a consumo más inversión más saldo de exportaciones
netas.
c) El nivel de producción es igual a consumo más inversión más gasto público.
d) El nivel de producción es igual a consumo más ahorro.
21. La propensión marginal al ahorro expresa:
a) La variación de la renta cuando varía el ahorro en una unidad.
b) La proporción que supone el ahorro en el PIB.
c) La proporción que supone el ahorro en la renta disponible.
d) La variación del ahorro cuando la renta varía en una unidad.
22. Dada una función de consumo lineal, con una cierta ordenada en el origen, el volumen de
ahorro se anulará cuando:
a) Se alcance el nivel de nivelación.
b) La PMS se iguale a la PMC.
c) El volumen total de ahorro se iguale al volumen total de consumo.
d) La PMS se anule.
PROBLEMAS
1. Si en una economía sin sector público ni sector exterior, la renta de equilibrio pasa de 1.00 a
2.000 unidades como consecuencia de un incremento en la inversión de 200 unidades, el
valor de la propensión marginal al consumo (PMC) será de:
a) 0,3
b) 0,8
c) 1
d) 5
2. Si en una economía con sector público y sin sector exterior la PMC = 0,8 y el tipo impositivo
es t = 0,3, ¿cuál será el valor del multiplicador?
a) k = 2,27
b) k = 5
c) k = 0,56
d) k = 10
3. Si C = 100 + 2/4Y, y la inversión planeada es 100, ¿cuál será el valor de la renta de equilibrio
en una economía cerrada y sin sector público?
a) Y = 300
b) Y = 700
c) Y = 400
d) Y = 100
4. En una economía cerrada y sin sector público, en la que la función de consumo es C = 5 +

(1/4)Y, un incremento de la inversión en 30 unidades implica un incremento de la renta real
de:
a) 120
b) 150
c) 40
d) 0
5. Si en un modelo keynesiano con economía abierta y sector público, el multiplicador del gasto
autónomo es de 2, la PMC es de 0,75, y la presión fiscal (t) es de 0,2, ¿cuál es el valor de la
propensión marginal a la importación?
a) 0,10
b) 0,15
c) 0,20
d) Los datos aportados no son compatibles con las soluciones a, b o c.
6. En un modelo keynesiano con intervención del Sector Público, pero sin Sector Exterior, si el
Gasto Público aumenta en 2 billones de euros, los Impuestos que son de cuantía fija lo hacen
también en 2 billones de euros y el multiplicador de la inversión es de 10, el PIB real se:
a) Quedará en su nivel previo.
b) Elevará en 20 billones de euros.
c) Elevará en 40 billones de euros.
d) Elevará en 2 billones de euros.
7. En una economía abierta y sin sector público, donde la propensión marginal a importar es
0,05 y la función de consumo es C = 50 + 0,8Y, un aumento del consumo autónomo hasta
situarse en 70 unidades supone:
a) Un aumento de la renta de 80 unidades.
b) Un aumento del consumo de 20 unidades.
c) Una disminución del ahorro de 20 unidades.
d) Una disminución de la renta de 80 unidades.
8. En una economía abierta y con sector público, cuyas relaciones con el exterior se limitan al
intercambio de mercancías, y en la cual: M = 100, I = 100, (G – T) =40 y X = 200, el ahorro
total es igual a:
a) 240
b) 40
c) 140
d) 100
“ De una economía se sabe que: C = 150+ 0,7yd; t = 0,2; M = 140 + 0,06y; G = 170;
X = 320; I = 10/i.”
9. ¿Cuál es la expresión de la curva IS?

a) y = 10 – i
b) y = 1.000 + 20/i
c) y = 5.000/i
d) y = 10.000/i2
10. Si el tipo de interés es i = 10%, ¿cuál será el saldo comercial?

a) Déficit de 540.
b) Superávit de 108.
c) Déficit de 140.
d) Superávit de 360.
11. En una economía abierta y con sector público, la inversión privada es 500, el ahorro privado
es 540, el gasto público es de 200 y el saldo de la balanza comercial es negativo y su cuantía
es de 60. Calcular los impuestos:
a) T = 100
b) T = 220
c) T = 700
d) T = 160
12. En un país sin relaciones con el exterior, el gasto público es de 300, los impuestos son de 450
y el ahorro privado es de 600. Calcule la inversión privada:
a) 750
b) 600
c) 450
d) 350
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Ad y Dir de Empresas Uno El Equilibrio Del Mercado de Bienes El Modelo Keynesiano

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Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

3.1. El modelo Keynesiano: El consumo y el ahorro de una familia representativa.

3.1.1. La función de consumo.

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

En la grafica se ha supuesto que la función de consumo es lineal C  C o  Y donde Co es el

El concepto de la función de consumo fue introducido por Keynes y se basa en la hipótesis de

3.1.2. La función de ahorro

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

Propensiones marginal a consumir (PMC)

DC Variación de la cantidad consumida

Propensiones media a consumir (PMeC)

La propensión marginal y la propensión media a ahorrar.

PMC + PMS = 1, la renta o se consume o se ahorra

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

3000 2800 2800 - 2000 200 200 - 0

3.2. El consumo agregado

personal disponible (Yd).

�Y= renta real

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

3.3 La demanda de inversión.

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

Desplazamiento a la derecha Desplazamiento a la izquierda

3.4. El modelo Keynesiano del multiplicador

 En el nivel de equilibrio de la renta, la inversión planeada es igual a la efectiva o realizada

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

En términos gráficos, la renta de equilibrio se determina mediante la intersección de las funciones

A) Equilibrio según Ahorro (S)

OA (Producción) = DA (gasto total)

La renta de equilibrio será = Multiplicador x Gasto autónomo

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

El incremento de la renta será = Multiplicador x Incremento Inversión

D Producción o Renta Multiplicador D Incremento de la

3.6. La política fiscal en el contexto del modelo keynesiano

Gasto Total Gasto =Producción

Gasto del estado C

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

EL multiplicador del gasto público

Gasto Total Gasto =Producción

45º Increm. PIB (500)

Los impuestos proporcionales y la renta de equilibrio.

La función de consumo inicial es: C  C O  PMC  Y

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

3.7. El presupuesto público y la política fiscal

Déficit presupuestario = Gastos públicos – Ingresos públicos

Condiciones para que se produzca:

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

desajustes y hacen innecesaria la tienda siempre hacia el pleno empleo de los

En la fase expansiva al disminuir el desempleo y al aumentar los niveles de renta y la

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

La distancia vertical entre C + I , y C + I + G, es la cantidad de compras de bienes y servicios por

Renta de equilibrio = Multiplicador ampliado x Componentes del gasto autónomo

El incremento de la renta será: D Renta = Multiplicador x D Demanda agregada

Producción o Renta Multiplicador D Inversión

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

APÉNDICE: EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES

La función de demanda de la inversión y la línea IS

Derivación gráfica de la relación IS:

DA=OA DA (r1) Tipo interés

 Variaciones en la ordenada en el término kA, hacen que la IS se desplace:

 Variaciones de b, hacen que la IS sea más rígida y la desplazan:

Tema 3: El equilibrio del mercado de bienes. El modelo Keynesiano

ΔY = kΔG0 = ___1_ x 100.000.000 = 277.777.777,77 euros