Revue Marocaine de Gestion et d’Economie, N°5, Juillet- Décembre 2011

Climat de l’investissement et attractivité du Maroc pour l’investissement

direct étranger

Par : Aziz HMIOUI 27

Résumé :
Cet article s’interroge sur le climat d’investissement et l’attractivité du Maroc pour
l’investissement direct étranger (IDE). Il est présenté en trois points :
-le premier point étudie les concepts de climat d’investissement et d’attractivité pour
l’IDE ;
-le second examine le climat d’investissement au Maroc à travers une revue des
différentes réformes introduites par les pouvoirs publics depuis le début des années 1980, et
avance la dynamique récente des flux d’IDE drainés par le pays (depuis 1991) ;
-le troisième point, enfin, avance des pistes de réformes pour améliorer davantage le
climat d’investissement et l’attractivité de l’économie marocaine pour l’IDE.
Ainsi, depuis 1983, dans la logique du Programme d’Ajustement Structurel, et dans la
perspective d’améliorer son climat d’investissement et de développer son attractivité pour
l’investissement direct étranger (IDE), le Maroc a introduit des réformes multiples et variées,
touchant la quasi-totalité du domaine de l’environnement des affaires.
Les différentes réformes adoptées, couplées d’une politique active en matière de promotion orientée IDE,
se sont traduites par une dynamique remarquable concernant les flux d’investissement étranger drainés par le
Maroc.

Cependant, les résultats réalisés par le Maroc en termes d'attraction de l’IDE restent
modestes par rapport au potentiel d'investissement du pays.
Pour exploiter pleinement ce potentiel, le Maroc est appelé à parachever le processus
des réformes entamé il y a trois décennies, en ciblant, en particulier, le domaine de la justice.

Mots clés : Climat d’investissement, IDE, attractivité, réforme.

27
Professeur Habilité Ecole Nationale de Commerce et de Gestion, Fès- Maroc.
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 Revue Marocaine de Gestion et d’Economie, N°5, Juillet - Décembre 2011

Introduction
Au niveau mondial, dans le contexte actuel de la globalisation, l’amélioration de
l’attractivité de l’économie et la mobilisation de l’investissement direct étranger (IDE)
constituent l’un des éléments essentiels de la stratégie de croissance et d’intégration au jeu
économique international. En effet, partout dans le monde, l’investissement étranger est de
plus en plus recherché et les pays se font concurrence entre eux pour son attraction. Selon
MICHALET28, le renforcement de l’attractivité des nations pour l’investissement étranger est
devenu, depuis la fin des années 80, le nouvel impératif des politiques industrielles, au Nord
comme au Sud.

Au Maroc, depuis la seconde moitié des années quatre-vingts, dans la logique du

Programme d’Ajustement Structurel, une grande importance est accordée à l’amélioration du
climat de l’investissement et l’attraction de l’IDE.

L’objet de cet article est d’étudier le climat d’investissement et son impact en termes
d’attractivité de l’IDE dans le cas de l’économie marocaine.

Cette recherche est présentée en trois sections. Dans un premier temps, nous
allons étudier les concepts de climat d’investissement, de l’IDE et celui de l’attractivité ; cela
nous permettra de cerner les composantes du climat d’investissement et de l’attractivité (I).
Dans un deuxième temps, nous allons examiner les variables qui forment le climat
d’investissement au Maroc et analyser l’évolution de l’attractivité de l’économie marocaine
pour l’IDE (II). Enfin, nous allons avancer des pistes de réformes pour améliorer davantage le
climat d’investissement et l’attractivité de l’économie marocaine pour l’IDE (III).

I-Climat d’investissement et attractivité de l’IDE : le cadre conceptuel

1.1-Le climat d’investissement

La Banque Mondiale29 définit le climat d’investissement comme l’ensemble des

facteurs locaux influençant les opportunités et les incitations qui permettent aux entreprises
d’investir de façon rentable, de créer des emplois et de développer leurs activités. Selon cette
institution financière internationale, le climat d’investissement inclut les quatre dimensions

28
MICHALET C.A (1999) ; La séduction des nations ou comment attirer les investissements ; Editions
Economica, Paris, p. 1.
29
The World Bank development report 2005 : http://go.worldbank.org/WVDAOSZJ20

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