Conversion de Tasas I PL 2018

1.
- CONVERSION DE TASAS NOMINALES Y EFECTIVAS Fórmulas de TASAS NOMINALES Y EFECTIVAS

ie = Interes Efectivo (Siempre es anual)
a.- De Tasa NOMINAL a EFECTIVA N = Número de capitalizaciones en un año.
N ipv = Interés Periodico Vencido
Conocida la Tasa Nominal Vencida ie = ( 1 + ipv ) - 1 ipa = Interes Periodico Anticipado
IANV = Interes ANUAL NOMINAL VENCIDO
Conocida la Tasa Nominal Anticipada ie = 1 IANA = Interes ANUAL NOMINAL ANTICIPADO
N
( 1 - ipa ) ipv = IANV / N
b.- De Tasa EFECTIVA a NOMINAL
N ipa = IANA / N
ipv = ( 1 + ie ) - 1
IANV = ipv X N
ipa = 1
N IANA = ipa X N
( 1 + ie )
2.- CALCULO DE VR. PRESENTE, VR.FUTURO Y NUMERO DE PERIODOS CON TASA EFECTIVA
En MERCADO DE CAPITALES - MERCADO SECUNDARIO, se

hacen los cálculos con la TASA EFECTIVA ANUAL (ie) así:
(n/360) Dependiendo del titulo, tambien puede ser (n/365)
F = P x ( 1 + ie )
(n/360) Dependiendo del titulo, tambien puede ser (n/365)

P = F / ( 1 + ie )
(365/n) Dependiendo del titulo, tambien puede ser (n/365)

ie = ( F/P) -1
Log (F/P) X 360 Dependiendo del titulo, tambien puede ser 365
n = -------------------------
Log (1 + ie)
3.- CALCULO DE VR. PRESENTE, VR.FUTURO Y NUMERO DE PERIODOS CON TASA NOMINAL VENCIDA
(n)
Vr. Futuro conocido Vr. Presente F= P x ( 1 + ipv ) n = Número de periodos desde P hasta F
(n)
Vr. Presente conocido Vr. Futuro P = F / ( 1 + ipv ) Esta n es diferente a la N de tasas
nominales y efectivas
n
Tasa de Interes Periodico Vencido ipv = F/P - 1
Si se utiliza Log. Natural en el numerador, debe uti
Calculo del Número de periodos n = Ln (F/P) / Ln (1 + ipv ) Log. Natural en el denominador. Si se utiliza Log. D
debe usarse tanto en Numerador como en Denomi
4.- CALCULO DE VR. PRESENTE y VR.FUTURO CON TASA NOMINAL ANTICIPADA

(n)
Vr. Futuro conocido Vr. Presente F= P / ( 1 - ipa ) n = Número de periodos desde P hasta F
(n)
Vr. Presente conocido Vr. Futuro P = F x ( 1 - ipa )
5.- ANUALIDADES (Pagos de cuotas periódicas)
(n) Fórmulas de ANUALIDADES
ipv X (1 + ipv) Aa = Anualidad Anticipada
Vr. Anualidad Vencida conocido Vr. Presente A = P x ----------------------------- A = Anualidad Vencida
(n) P = Valor Presente
(1 + ipv) - 1 F = Valor Futuro
n = Número de cuotas a pagar
(n) ipa = Interes Periodico Anticipado
(1 + ipv) - 1 ipv = Interes Periodico Vencido
Vr. Presente conocida la anualidad Vencida P = A x -----------------------------
(n)
ipv X (1 + ipv)
(n)
(1 + ipv) - 1
Vr. Futuro conocida la anualidad Vencida F = A x -----------------------------
ipv
- (n-1)
1 - (1 + ipa)
Vr. Presente conocida la anualidad Anticipada P = Aa x 1 + -------------------------
ipa
- (n-1)
1 - (1 + ipa)
Vr. Anualidad Anticipada conocido Vr. Presente Aa = P / 1 + -------------------------
ipa
(n+1)
(1 + ipa) -1
Vr. Futuro conocida la Anualidad Anticipada F = A x -------------------------- -- 1
ipa
6.- CALCULO DEL CANON PERIODICO PARA UN CONTRATO DE LEASING:
1.- Cálculo del Valor Presente (P) para los flujos futuros (Gastos) del activo adquirido en Leasing:
n1 n2 n3
Vr. Presente conocidos los Flujos Futuros P = VALOR DEL ACTIVO + F1 / (1+ipv) + F2 /(1+ipv) + F3 /(1+ipv) … + FN / (1+ipv) - OC /(1
Donde: n1, n2, n3, nx corresponde al tiempo transcurrido desde el momento CERO hasta el dia que se cumpla el gasto
Nf es el dia del pago de la Opcion de Compra (OC). Generalmente n y Nf se da en meses.
F1, F2, F3, FN corresponde a cada gasto que se lleve a cabo mientras el contrato de Leasing esté vigente.
(n)
ipv X (1 + ipv)
Vr. CANON PERIODICO A = P x -----------------------------
(n)
(1 + ipv) - 1
VR. DEL CONTRATO x ipv

menos
SEGUNDA OPCION DE CALCULO A =
menos
SEGUNDA OPCION DE CALCULO A =
-n
1 - (1 + ipv)
OC: OPCION DE COMPRA

mulas de TASAS NOMINALES Y EFECTIVAS
Interes Efectivo (Siempre es anual)
= Número de capitalizaciones en un año.
= Interés Periodico Vencido
= Interes Periodico Anticipado
= Interes ANUAL NOMINAL VENCIDO
= Interes ANUAL NOMINAL ANTICIPADO
Número de periodos desde P hasta F
a n es diferente a la N de tasas
minales y efectivas
utiliza Log. Natural en el numerador, debe utilizarse

Natural en el denominador. Si se utiliza Log. Decimal,
usarse tanto en Numerador como en Denominador.
Número de periodos desde P hasta F

Fórmulas de ANUALIDADES
= Anualidad Anticipada
= Anualidad Vencida
= Valor Presente
= Valor Futuro
= Número de cuotas a pagar
= Interes Periodico Anticipado
= Interes Periodico Vencido
n2 n3 nx Nf
+ F3 /(1+ipv) … + FN / (1+ipv) - OC /(1 + ipv)
sta el dia que se cumpla el gasto
to de Leasing esté vigente.
OC x ipv
n
(1 + ipv ) - 1
1.- A QUE EQUIVALE LA TASA AZUL EN LOS PERIODOS DE LAS CELDAS SOMBREADAS EN AZUL DE LA MISMA CO
TASAS ANUALES TASA DE INTERES TASA DE INTERES
AA ANUAL ANTICIPADO 12.000%
ASA ANUAL SEMESTRE ANTICIPADO 8.000%
ATA ANUAL TRIMESTRE ANTICIPADO
ABA ANUAL BIMENSUAL ANTICIPADO
AMA ANUAL MENSUAL ANTICIPADO
AQA ANUAL QUINCENAL ANTICIPADO
ASEMA ANUAL SEMANAL ANTICIPADO
ADA ANUAL DIARIO ANTICIPADO
AV ANUAL VENCIDO
ASV ANUAL SEMESTRE VENCIDO
ATV ANUAL TRIMESTRE VENCIDO
ABV ANUAL BIMENSUAL VENCIDO
AMV ANUAL MENSUAL VENCIDO
AQV ANUAL QUINCENAL VENCIDO
ASEMV ANUAL SEMANAL VENCIDO
ADV ANUAL DIARIO VENCIDO
TASAS POR PERIODO

SA SEMESTRE ANTICIPADO
TA TRIMESTRE ANTICIPADO
BA BIMENSUAL ANTICIPADO
MA MENSUAL ANTICIPADO
QA QUINCENAL ANTICIPADO
SEMA SEMANAL ANTICIPADO
DA DIARIO ANTICIPADO
SV SEMESTRE VENCIDO
TV TRIMESTRE VENCIDO
BV BIMENSUAL VENCIDO
MV MENSUAL VENCIDO
QV QUINCENAL VENCIDO
SEMV SEMANAL VENCIDO
DV DIARIO VENCIDO
2.- Un comisionista de bolsa me ofrece un titulo al 11% vencido. Si yo quiero un rendimiento anual mes vencido, cual seria la tasa equivalente?
3.- En el Banco de Bogota me ofrecen un credito al 13% efectivo. Si el credito es para pagos trimestrales, cual seria la tasa trimestral vencida?
4.- Si deseo triplicar mi capital invirtiendo en un C.D.T. con rentabilidad del 12,2595482814067% E.A., durante cuantos trimestres debo dejar la inve
Pasos: 1o.) Hallar i.p.v. conociendo E.A.
2o.) n = Log (F/P) / Log (1 + ipv )
5.- Cual es el valor presente de un C.D.T. que vence el 30 de septiembre de 2018, si me lo comprarn el 30 de octubre de 2017 con una tasa de
descuento del 9%? Haga los calculos con AÑO CALENDARIO y AÑO COMERCIAL. VALOR NOMINAL DEL TITULO $ 120.000.000 AL 8% AA.
6.- Cual será la rentabilidad de un bono que vence el 30 de junio de 2015 si el 1o. de noviembre de 2014 me estan entregando el 85% del valor del
Desarrolle sus calculos con año comercial y con año calendario. 1000000
7.- Si mi Costo de Oportunidad es del 8%, debo pagar mis impuestos en 12 dias y me estan vendiendo un TIDIS al 99,70%, qué decisión tomo?
8.- Cual serà el valor a girar el dia 4 de noviembre por una aceptaciòn bancaria que vence el pròximo 26 de diciembre si me la ceden al 13%
y la aceptacion vale $ 152.671.560,74?
9.- Debo pagar mis impuestos el 14 de noviembre y mi costo de oportunidad es del 12% efectivo. Si los CERT se negocian a un precio de 99,7%,
qué decisión debo tomar el 4 de noviembre?
LINEAS DE TIEMPO EQUIVALENTES.
Invertí en un proyecto de una AGENCIA DE VIAJES las siguientes sumas de dinero:
Rentabilidad 1.250% MES VENCIDO
Inv. Inicial 30,000,000.00 30,000,000.000 30,000,000.000
6 MESES 15,000,000.00 13,922,623.140 16,160,747.708
AL AÑO 10,000,000.00 8,615,086.004 11,607,545.177
A LOS 15 MESES 12,000,000.00 9,959,918.111 14,457,950.195
20,000,000.00 14,843,941.372 26,947,021.008
VALOR PRESENTE 77,341,568.6276 99,173,264.0887
2o. Año 77,341,569 77,341,568.63 87,000,000
Inv. Inicial 8,000,000 8,000,000.00
1er. Año 12,000,000 11,851,851.85
2o. Año 10,368,000 10,113,580.25
3er. Año -
4o. Año 12,093,235 11,507,006.67
41,472,438.7672
13.00% ATV 12.551% EA
12.76% ASA 14.094% EA
3.25
Rentabilidad 4.5678375% ANUAL TRIMESTRE VENCIDO

Inv. Inicial 30,000,000.00 30,000,000.000
6 MESES 15,308,205.70 14,000,000.004
AL AÑO 10,760,563.55 9,000,000.006
A LOS 15 MESES 11,252,088.60 9,000,000.000
A LOS 24 MESES 20,013,039.37 14,000,000.002
VALOR PRESENTE 76,000,000.0123
Un agente de viajes me ofrece un tour por Europa que se realizará en DOS AÑOS. El costo total puedo pagarlo de la siguiente forma:
A la firma del contrato 800,000.00 800,000.00
A los tres (3) meses 1,200,000.00 1,236,361.20
A los seis (6) meses 1,800,000.00 1,910,736.27
A los quince (15) meses 2,200,000.00 2,554,131.70
En el momento de iniciarse el Tour (A los Dos (2) años) 1,182,367.09 1,501,292.46
7,182,367.09 8,002,521.63
Igualmente el Agente me ofrece una EXCELENTE OPORTUNIDAD DE NEGOCIO: Me concede un plazo de TRES (3) meses para que
consiga la suma de 7,400,000.00 en lugar de pagar los $8,002,521.63
Cuotas del plan. Si yo sé que la RENTABILIDAD actual es, en MES VENCIDO del 1.00%
agente me está dando algún DESCUENTO ESPECIAL, o simplemente trata de engañarme para que tome el plan de inmediato?
MBREADAS EN AZUL DE LA MISMA COLUMNA ?
TASA DE INTERES TASA DE INTERES TASA DE INTERES TASA DE INTERES
10.000%
6.666%
8.120%
9.300%
l mes vencido, cual seria la tasa equivalente?

strales, cual seria la tasa trimestral vencida?
A., durante cuantos trimestres debo dejar la inversion?
n el 30 de octubre de 2017 con una tasa de

MINAL DEL TITULO $ 120.000.000 AL 8% AA.
e 2014 me estan entregando el 85% del valor del mismo?
1000000
endo un TIDIS al 99,70%, qué decisión tomo? 850000 850000
mo 26 de diciembre si me la ceden al 13% 1.1764705882
Si los CERT se negocian a un precio de 99,7%, 11.32759991%

30,000,000.000
15,000,000.000 6 meses
10,000,000.000 al año
12,000,000.000 a 15 meses
20,000,000.000 a los 2 años
87,000,000.0000
uedo pagarlo de la siguiente forma:

800,000.00 3.0301%
1,236,361.20
1,910,736.27
2,554,131.70
1,501,292.46
8,002,521.63 7,400,000.00
lazo de TRES (3) meses para que
que suman las 5
, realmente el
e tome el plan de inmediato?
TASA DE INTERES NOMINAL VENCIDO 18.0000% n
CAPITALIZACIONES AL AÑO? 4 1
La TASA DE INTERES EFECTIVA ANUAL es del: 19.2518601% EA 2
CONVERTIR A PERIODO ANTICIPADO (A) o VENCIDO (V)? v 4
CUANTOS PERIODOS SE CAPITALIZARAN AL AÑO? 4 6
LA TASA NOMINAL ANUAL VENCIDA ES 18.0000000% ATV 12
LA TASA PERIODICA ES 4.500000000% TV 24
48
360
Si digita en la celda B5 un número diferente al de la tabla adjunta, los datos de las celdas C6y C7 NO CORRESPONDERAN
al número de periodos digitado, pero los valores que da la tabla de tasas si serán los correctos.
TASA DE INTERES NOMINAL ANTICIPADO 17.7340% n

CAPITALIZACIONES AL AÑO? 12 1
CONVERTIR A PERIODO ANTICIPADO (A) o VENCIDO (V)? V 4
LA TASA NOMINAL ANUAL VENCIDA ES 18.00000% AMV 12
LA TASA PERIODICA ES 1.500000000% MV 24
48
360
Si digita en la celda B18 un número diferente al de la tabla adjunta, los datos de las celdas C19 y C20 NO CORRESPONDERAN
n
1
CONVERTIR A PERIODO ANTICIPADO (A) o VENCIDO (V)? v 4
LA TASA NOMINAL ANUAL VENCIDA ES 22.10006% ATV 12
LA TASA PERIODICA ES 5.525014692% TV 24
48
360
Si digita en la celda B31 un número diferente al de la tabla adjunta, los datos de las celdas C32 y C33 NO CORRESPONDERAN
CAPITALIZACIONES EN EL AÑO SIGNIFICADO DE CADA SIGLA:
Anual TASAS ANUALES
Anual semestral AA ANUAL ANTICIPADO
Anual trimestral ASA ANUAL SEMESTRE ANTICIPADO
Anual bimensual ATA ANUAL TRIMESTRE ANTICIPADO
Anual mensual ABA ANUAL BIMENSUAL ANTICIPADO
Anual quincenal AMA ANUAL MENSUAL ANTICIPADO
Anual semanal AQA ANUAL QUINCENAL ANTICIPADO
Anual diario ASEMA ANUAL SEMANAL ANTICIPADO
ADA ANUAL DIARIO ANTICIPADO
NO CORRESPONDERAN AV ANUAL VENCIDO
ASV ANUAL SEMESTRE VENCIDO
ATV ANUAL TRIMESTRE VENCIDO
CAPITALIZACIONES EN EL AÑO ABV ANUAL BIMENSUAL VENCIDO
Anual AMV ANUAL MENSUAL VENCIDO
Anual semestral AQV ANUAL QUINCENAL VENCIDO
Anual trimestral ASEMV ANUAL SEMANAL VENCIDO
Anual bimensual ADV ANUAL DIARIO VENCIDO
Anual mensual
Anual quincenal TASAS POR PERIODO
Anual semanal SA SEMESTRE ANTICIPADO
Anual diario TA TRIMESTRE ANTICIPADO
BA BIMENSUAL ANTICIPADO
C20 NO CORRESPONDERAN MA MENSUAL ANTICIPADO
QA QUINCENAL ANTICIPADO
SEMA SEMANAL ANTICIPADO
CAPITALIZACIONES EN EL AÑO DA DIARIO ANTICIPADO
Anual SV SEMESTRE VENCIDO
Anual semestral TV TRIMESTRE VENCIDO
Anual trimestral BV BIMENSUAL VENCIDO
Anual bimensual MV MENSUAL VENCIDO
Anual mensual QV QUINCENAL VENCIDO
Anual quincenal SEMV SEMANAL VENCIDO
Anual semanal DV DIARIO VENCIDO
Anual diario
C33 NO CORRESPONDERAN
DIGITE LA INFORMACION EN LAS CELDAS SOMBREADAS EN COLOR LADRILLO Y LA RESPUESTA SALDRA EN LAS CELDAS SOMB
EN COLOR AZUL Ubiquese en las celdas que pretende modificar y dé un CLIC: Saldrà una orientaciòn al respecto.
Al ubicar el cursor del mouse en cada celda, saldrá una orientacion de la variable. n
1.- NOMINAL VENCIDA A EFECTIVA ANUAL 360
TASA NOMINAL ANUAL VENCIDA 9.50000% Nominal vencida 48
PERIODOS A CAPITALIZAR EN EL AÑO 4 24
TASA EFECTIVA ANUAL 9.84382791% 12
6
2.- NOMINAL ANTICIPADA A EFECTIVA ANUAL 4
TASA NOMINAL ANUAL ANTICIPADA 24.00000% Nominal anticipada 2
PERIODOS A CAPITALIZAR EN EL AÑO 6 1
TASA EFECTIVA ANUAL 27.75343959%
3.- EFECTIVA A NOMINAL VENCIDA

TASA EFECTIVA ANUAL 9.57936% Efectiva Anual
PERIODOS A CAPITALIZAR EN EL AÑO 12
TASA NOMINAL ANUAL VENCIDA 9.1828458822% 0.76523716% TASA NOMINAL DE UN
4.- EFECTIVA A NOMINAL ANTICIPADA

TASA EFECTIVA ANUAL 8.00000% Nominal anticipada
PERIODOS A CAPITALIZAR EN EL AÑO 1
TASA NOMINAL ANUAL ANTICIPADA 7.4074074074% 7.40740741% TASA NOMINAL DE UN
5.- HALLAR UN VALOR FUTURO

VR PRESENTE 13.342
AÑO CALENDARIO (365) o AÑO COMERCIAL (360) ? 365 AÑO CALENDARIO
DIAS 363
VALOR FUTURO 15.000
6.- HALLAR UN VALOR PRESENTE

VR FUTURO 100.000
AÑO CALENDARIO (365) o AÑO COMERCIAL (360) ? 360 AÑO COMERCIAL
DIAS 10
VALOR PRESENTE 99.736
7.- HALLAR UNA TASA DE INTERES

VR PRESENTE 99.740
VR FUTURO 100.000
DIAS 10
8.- HALLAR NUMERO DE DIAS

VR PRESENTE 99.740
VR FUTURO 100.000
DIAS 10.87542
Cual será el valor de negociación el 12 de mayo de 2015 por una aceptación bancaria que vence el próximo
10 de julio de 2017 si me la ceden a una tasa del 9,109841% A.M.V. y vale $ 280.000.000?
FECHA DE NEGOCIACION 5/12/2015 Fecha de negociacion
FECHA DE VENCIMIENTO 7/10/2017 Fecha de pago del titulo
DIAS AL VMTO. 790 Dias
F (Valor Futuro) 280,000,000.000 Vr. Del titulo
d (Tasa de descuento) 13.000000% Efectivo anual
Base de negociación 365
F= 280,000,000.000
n= 790
d 13.00%
n / 365 0 360
P=? P = F / ( 1 + iea )
280,000,000.000
P= -----------------------------
790 /365 o 360
(1+ iea)
VR. NEGOCIACION $ 214,919,549.119212
EJERCICIO DE TITULOS QUE SE NEGOCIAN POR PRECIO

Tidis, Cert, Cedetur, etc.
CERT se negocian a un precio de 99,8%, Què decisiòn debo tomar? Vr. CERT : 120,000,000
1.- COSTO DE OPORTUNIDAD 14.75%

2.- DIAS AL VENCIMIENTO 17
3.- VALOR DE LOS CERTs 100
4.- LOS TITULOS ME LOS VENDEN AL 98.460000%
5.- BASE DE NEGOCIACION 365
PRECIO DE LOS TITULOS 99.36
PRECIO SI COMPRO CON MI COSTO DE OPORTUNIDAD 99.36
F
Dias / 360 o 365
( 1+ ie )
Mi decisión es: COMPRAR LOS TITULOS
iea de los titulos F 360 o 365 / n iea = 14.780723%

P
5S
DECISION: COMPRO LOS TIDIS PORQUE MO C.O. ES MENOR A LA RENTABILIDAD QUE ME DA LA NEGOCIACION
Debo pagar impuestos en 9 dias y me ofrecen TIDIS al 99.65% , qué decision tomo si
mi C.O. es del 9.84% y los TIDIS valen $ 100,000
n= 9
base 365
F $ 100,000.00
Dias / 360 o 365 100.231776%
( 1+ ie )
PRECIO CON MI COSTO DE OPORTUNIDAD 99,768.76
Como los títulos que me ofrecen los compraría en $ 99,650.00
Entonces mi decisiòn es: COMPRAR LOS TITULOS QUE ME OFRECEN
360 o 365/ n
iea de los titulos F
P iea= 15.279961%
DECISION: COMPRO LOS TIDIS PORQUE MO C.O. ES MENOR A LA RENTABILIDAD QUE ME DA LA NEGOCIACION
CALCULO DE RENTABILIDAD CON RETENCION EN LA FUENTE y GRAVAMEN AL MOVIMIENTO FINANCIERO (G

Cual serà el valor a girar el 15 DE MAYO DE 2015 por una aceptaciòn bancaria que vence el pròximo
15 DE JUNIO DE 2016 si me la ceden a una tasa del 7,4074074074% Anual anticipada y tiene un Vr. nominal de
Necesitamos saber:
a.) VALOR DE NEGOCIACION Y RENTABILIDAD SOBRE DICHO VALOR
b.) VALOR DE GIRO Y RENTABILIDAD DESPUÉS DE RETENCION EN LA FUENTE
c.) COSTO TOTAL DE LA OPERACIÓN Y RENTABILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS
FECHA INICIAL 5/5/2015 Fecha de negociacion

FECHA DE VENCIMIENTO 1/20/2016 Fecha de pago del titulo
DIAS AL VMTO. 260 Dias al vencimiento
BASE CALENDARIO 365 AÑO CALENDARIO
F (Valor Futuro) 29,000,000 Vr. Nominal del título
d (Tasa de descuento) 15.000000% Efectivo anual
F= 29,000,000
n = 260
iea = 15.00000%
n / 360 o 365
P=? P= F / (1+d)
a.) VR.NEGOCIADO $ 26,251,926.527899 VALOR DE LA NEGOCIACION
a.) RENTABILIDAD SOBRE PRECIO DE LA NEGOCIACION
iea = F 360 o 365 / n iea = 15.000000% RENTABILIDAD SOBRE PRECIO DE LA NEGO

P
b.) VALOR DE GIRO y RENTABILIDAD DESPUES DE RETENCION EN LA FUENTE
P = 26,251,926.52790
F = 29,000,000.00000
UTILIDAD (F - P) = 2,748,073.47210
7% 192,365.14305 VR. RET. FTE.
VR. DEL GIRO (Vr. Negociacion + Retencion en la fuente) $26,444,291.67 VALOR DE GIRO
iea = F 360 o 365/ n iea = 13.827339% RENTABILIDAD DESPUES DE RETENCION EN

P
C.) COSTO TOTAL DE LA OPERACIÓN Y RENTABILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS (Inlcuida Ret. en la Fte. y G.M.F. del 4 o/oo)
0.004 105,777.16668 G.M.F. (4 / 1000)

COSTO TOTAL 26,550,068.837630 (VR. GIRO + G.M.F. ) COSTO TOTAL DE LA OPERACIÓN
iea F 360 o 365 / n iea = 13.191214% RENTABILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS

P
NEGOCIACION DE TES:
Es la versiòn colombiana de los TREASURES Americanos. Los TES son emitidos por el gobierno nacional
y solo pueden acceder al mercado primario:
a.- Los creadores de mercado (Market Makers). Para tener esta condicion es necesario comprar el 4%
de la DEUDA PUBLICA.
b.- Los aspirantes al mercado. Para obtener esta categorìa es necesario adquirir el 2% de la DEUDA PUBLICA.
El MERCADO COLOMBIANO OPERA POR SUBASTA HOLANDESA.
Ejemplo:
El gobierno desea colocar TES por U.S. $ 12.000.000

DESCUENTO DEL
1a. OFERTA 4,000,000 al 11,00%
2a. OFERTA 6,000,000 al 11,50%
3a. OFERTA 3,500,000 al 10,95%
4a. OFERTA 7,000,000 al 10,90%
5a. OFERTA 1,000,000 al 10,89%
6a. OFERTA 2,000,000 al 10,83%
Todas estas ofertas deben ser pasadas por el sistema SEBRA.
Si vendemos los u.s.$ 2.000.000 al 10,83%, NADIE MAS NOS COMPRA POR SER LA OFERTA MAS CARA
Si vendemos los u.s.$ 1.000.000 al 10,89%, NOS COMPARIAN LOS u.s.$ 2.000000 QUE OFRECIERON AL
10,83% Y LOS u.s.$ 1.000.000 que ofrecieron al 10,89% PORQUE LES SALE MAS BARATO.
Si vendemos los u.s.$ 7.000.000 al 10,90%, NOS COMPARIAN LOS u.s.$ 2.000000 QUE OFRECIERON AL
10,83% Y LOS u.s.$ 1.000.000 que ofrecieron al 10,89% PORQUE LES SALE MAS BARATO.
Si vendemos al 10,95%, entonces nos comprarian:
6a. OFERTA 2,000,000 al 10,95%

5a. OFERTA 1,000,000 al 10,95%
4a. OFERTA 7,000,000 al 10,95%
TOTAL OFERTAS ADJUDICADAS HASTA AQUÍ: U.S. $ 10,000,000
Como estamos vendiendo u.s.$ 12.000.000, el saldo para llegar a esta cifra se lo vendo a quien
ofrecio el 10,95%, es decir le vendo u.s.$ 2.000.000 a la 3a. Oferta.
A TODOS SE LOS VENDO AL 10,95%, que es el precio mas barato para todos y el justo para quien
ofrecio comprar con un descuento del 10,95%
PROBLEMAS PROPUESTOS. Se sugiere hacer los ejercicios MANUALMENTE y luego colocar las
cifras en CELDAS COLOR LADRILLO para verificar si los calculos estan bien hechos al comparar
sus RESPUESTAS con lo que arroja la hoja de calculo.
Tengo que pagar impuestos el mes entrante (Dentro de 23 dias) y me ofrecen unos CERT al 99,43%. Si el
titulo tiene un valor nominal de $187.000.000 y mi C.O. es del 9% A.T.V., que decision tomo?
Pago impuestos el 21 de mayo y compré unos TIDIS por $ 52.867.500 el 11 de mayo. Si mi costo de oportunidad
es del 10%, y el valor nominal del titulo es de $ 53 millones, hice un buen negocio? Por qué?
Compré un titulo valor SIN ACCIDENTES FINANCIEROS cuyo valor nominal es de $29.000.000 a una tasa de
descuento del 15%. Si el titulo vence el 20 de enero de 2.016 y lo compré el 5 de mayo de 2.015, cual fue
el valor de la negociacion?
Si compré una ACEPTACION BANCARIA hace 20 dias por $98.489.230,81 y el valor nominal del titulo era de
$99.000.000, cual fue la tasa de negociacion? R./ 9.9%
Cual es el valor de NEGOCIACION, VALOR DE GIRO Y COSTO TOTAL DE LA COMPRA DEL PRINCIPAL DE UN
TES cuyo valor nominal es de U.S. $ 50.000, si fue negociado el 13 de abril de 2015 al 8,8% y vence el 8/06/2016?
Quiero saber la rentabilidad después de Retencion en la Fuente y Después de Impuestos.
Haga sus calculos en pesos teniendo en cuenta la TRM del dia de la negociacion. 2516.08
Tengo una ACEPTACION BANCARIA por valor nominal de $ 150.000.000 con vencimiento el 17 de septiembre
de 2015. Si me ofrecen una tasa de negociacion del 12,2% y la vendo el 15 de mayo, cuanto debo girar y cual
sería la rentabilidad después de impuestos?
Si compre un titulo el 20 de mayo de 2015 al 99.5% y lo puedo hacer efectivo en 20 dias, cual es la Rentabilidad
MES VENCIDO que obtuve? R./ 0,76523716% m.v.
Compre un titulo por $ 367,879,793.463940 a una tasa del 8.000000% . Si el vr.
nominal del titulo es de cuanto hace que hice la negociacion?
R./ 397 dias
Compré un titulo por $ 89,790,189.75 a una tasa del 14.000000% . Si el vr.
nominal del titulo es de 100,000,000 cuanto hace que hice la negociacion?
R./ 300 dias
Qué decision debo tomar HOY si me están ofreciendo unos TIDIS a un precio de $99,74 por cada $100 (99,74%) y
tengo que pagar impuestos el 11 de junio de 2.015, sabiendo que cualquier inversion que yo haga debe generar
más del 10%?
Cuál es el PRECIO LIMPIO y el PRECIO SUCIO de un TES que vence el próximo 30 de Noviembre de 2.015 si es
cedido al 9,9%, su valor nominal es de $911.475.174,91, tiene cupones del 15% y se están negociando el Principal
y todos sus cupones?
Cual será el vaLor del cánon de arrendamiento de una maquinaria con un contrato de Leasing a 4 años, cuyo flujo de caja es el siguiente:
Vr. Del activo 200,000,000

Inpuestos anuales (Se pagan anticipadamente) 4,000,000 4 pagos anuales anticipados
Seguros de la maquinaria (Pago anticipado) 1,160,000 4 pagos anuales anticipados
Opcion de compra 10.00%
Rentabilidad pactada 18.00% anual mes vencido
Peridos mensuales de canon de arrendamiento 48 meses
n1 n2 n3 Nn Nf
r. Presente de los Flujos Futuros P = VALOR DEL ACTIVO + F1 / (1+ipv) + F2 /(1+ipv) + F3 /(1+ipv) … + FN / (1+ipv) - OC /(1 + ipv)
P= $200,000,000.00
F0 = 5,160,000
F1 = 4,315,759
F2 = 3,609,647
F3 = 3,019,063
CO= -9,787,234
VR. PRESENTE P= $206,317,235
ipv X (1 + ipv)
Vr. CANON PERIODICO A = P x -----------------------------
(n)
(1 + ipv) - 1
Numerador 0.030652174
Denominador 1.0434782893
Vr. CANON PERIODICO $6,060,568.69
VR. DEL CONTRATO x ipv OC x ipv

Segunda opcion de -n n
calculo A = MENOS
1 - (1 + ipv) (1 + ipv ) - 1
VR, CONTRATO $ 216,104,469

OPCION DE COMPRA 20,000,000
PERIODOS 48 MESES
3,241,567.03 300,000.00
0.5106383047 1.0434782893
6,348,068.69 287,499.99
Vr. CANON PERIODICO $6,060,568.69
RILLO Y LA RESPUESTA SALDRA EN LAS CELDAS SOMBREADAS
n CLIC: Saldrà una orientaciòn al respecto.
CAPITALIZACIONES EN EL AÑO
Anual diario vencido
Anual semanal vencido
Anual quincenal vencido
Anual mensual vencido
Anual bimensual vencido
Anual trimestral vencido
Anual semestral vencido
Anual vencido
TASA NOMINAL DE UN PERIODO VENCIDO (ipv)
TASA NOMINAL DE UN PERIODO ANTICIPADO (ipa)

LA RENTABILIDAD QUE ME DA LA NEGOCIACION
LA RENTABILIDAD QUE ME DA LA NEGOCIACION
GRAVAMEN AL MOVIMIENTO FINANCIERO (G.M.F.)
$29,000,000
VALOR DE LA NEGOCIACION
RENTABILIDAD SOBRE PRECIO DE LA NEGOCIACION
RENTABILIDAD DESPUES DE RETENCION EN LA FUENTE
S (Inlcuida Ret. en la Fte. y G.M.F. del 4 o/oo)
COSTO TOTAL DE LA OPERACIÓN
RENTABILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS

. Si el vr.
. Si el vr.
o de Leasing a 4 años, cuyo flujo de caja es el siguiente:
n3 Nn Nf
+ F3 /(1+ipv) … + FN / (1+ipv) - OC /(1 + ipv)
OC x ipv
n
(1 + ipv ) - 1
INGRESOS OPERACIONALES 48,000,000
COSTOS 25,000,000
UTILIDAD BRUTA 23,000,000
GASTOS OPERACIONALES 16,000,000
UTILIDAD OPERACIONAL 7,000,000
G.NO OP. 2,500,000
ING. NO OP. 1,000,000
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 5,500,000
IMPO RENTA 1,650,000
UTILIDAD NETA 3,850,000
NUMERO DE ACCIONES 10,000

VR. NOMINAL DE LA ACCION 1,000
PATRIMONIO 50,000,000
RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO 7.70%
UTILIDAD POR ACCION 385
VR. INTRINSECO DE LA ACCION 5,000
TABLA DE AMORTIZACION GRADUAL PERIODICA
VALOR DEL PRESTAMO ........: $ 100,000,000

TASA DE INTERES ANUAL .....: 30.00% en decimales
PLAZO (en periodos) .......: 36 (Número de cuotas ordinarias a pagar por el préstamo)
HAY CUOTAS EXTRAS ? 0 0 = NO , 1 = SI 0 = NO , 1 = SI
AMORTIZACION GRADUAL ....: 12 (Número de cuotas ordinarias por año. CONSULTE EL CUADRO DE LA MATRIZ B10 A E18)
TECLEE "TAB" O DESPLACE EL CURSOR HASTA LA CASILLA A27 SI HAY CUOTAS DE AMORTIZACION EXTRAS
Si es ANUAL, digitar 1
Si es SEMESTRAL, digitar 2
Si es CADA 4 MESES, digitar 3
Si es TRIMESTRAL, digitar 4
Si es BIMESTRAL, digitar 6
Si es MENSUAL, digitar 12
Si es QUINCENAL, digitar 24
Si es SEMANAL, digitar 48
Si es DIARIA, digitar 360
SI NO HAY CUOTAS EXTRAS, PUEDE DESPLAZARSE CON EL CURSOR HASTA LA CELDA TECLEE B58 PARA ANALIZAR LA TA-
BLA DE AMORTIZACION Y LA CAUSACION DE INTERESES.
IMPORTANTE:
I.- NO COLOQUE CUOTAS EXTRAORDINARIAS POSTERIORES AL PLAZO FIJADO PARA LA AMORTIZACION DEL PRESTAMO
II.- EL VALOR DE LAS CUOTAS EXTRAORDINARIAS NO DEBE SOBREPASAR EL MONTO DEL PRESTAMO
III.- POR FAVOR COLOQUE LAS CUOTAS EN ORDEN ASCENDENTE.
1a. CUOTA ...............: A PAGAR CON LA CUOTA NORMAL No.
10a. CUOTA ..............: A PAGAR CON LA CUOTA NORMAL No.
11ava. CUOTA ............: A PAGAR CON LA CUOTA NORMAL No.
LOS SIGUIENTES SON LOS DATOS PERTINENTES AL PRESTAMO QUE POR $ 100,000,000
PARA EL DESARROLLO DEL PROYECTO:
TASA DE INTERES PERIODICA : 2.50% MENSUAL VENCIDA
CUOTA MENSUAL : $ 4,245,157.67
DETALLE DE PAGOS POR PERIODOS
INTERESES PAGADOS AMORTIZACION A CAPITAL

POR PERIODOS ACUMULADO TOTAL POR PERIODOS
DEL 1o. Al 4o. PERIODO 9,733,836 9,733,836 7,246,795
DEL 5o. Al 8o. PERIODO 8,981,526 18,715,362 7,999,105
DEL 9o. Al 12o. PERIODO 8,151,115 26,866,477 8,829,515
DEL 13o. Al 16o. PERIODO 7,234,498 34,100,975 9,746,133
DEL 17o. Al 20o. PERIODO 6,222,724 40,323,698 10,757,907
DEL 21o. Al 24o. PERIODO 5,105,914 45,429,612 11,874,717
DEL 25o. Al 28o. PERIODO 3,873,165 49,302,778 13,107,465
DEL 29o. Al 32o. PERIODO 2,512,442 51,815,219 14,468,189
DEL 33o. Al 36o. PERIODO 1,010,457 52,825,676 15,970,174
DEL 37o. Al 40o. PERIODO #VALUE! #VALUE! -
DEL 153o. Al 156. PERIODO #VALUE! #VALUE! -
CUOTA No. SDO DEL PR/MO INTERESES CUOTAS DE AMORTIZACION

$ CORRIENTES CORRIENTES EXTRAS
0 100,000,000 - -
1 100,000,000 2,500,000 1,745,158 -
2 98,254,842 2,456,371 1,788,787 -
3 96,466,056 2,411,651 1,833,506 -
4 94,632,549 2,365,814 1,879,344 -
5 92,753,205 2,318,830 1,926,328 -
6 90,826,878 2,270,672 1,974,486 -
7 88,852,392 2,221,310 2,023,848 -
8 86,828,544 2,170,714 2,074,444 -
9 84,754,100 2,118,853 2,126,305 -
10 82,627,795 2,065,695 2,179,463 -
11 80,448,332 2,011,208 2,233,949 -
12 78,214,383 1,955,360 2,289,798 -
13 75,924,585 1,898,115 2,347,043 -
14 73,577,542 1,839,439 2,405,719 -
15 71,171,823 1,779,296 2,465,862 -
16 68,705,961 1,717,649 2,527,509 -
17 66,178,452 1,654,461 2,590,696 -
18 63,587,756 1,589,694 2,655,464 -
19 60,932,292 1,523,307 2,721,850 -
20 58,210,441 1,455,261 2,789,897 -
21 55,420,545 1,385,514 2,859,644 -
22 52,560,901 1,314,023 2,931,135 -
23 49,629,766 1,240,744 3,004,414 -
24 46,625,352 1,165,634 3,079,524 -
25 43,545,828 1,088,646 3,156,512 -
26 40,389,316 1,009,733 3,235,425 -
27 37,153,891 928,847 3,316,310 -
28 33,837,581 845,940 3,399,218 -
29 30,438,363 760,959 3,484,199 -
30 26,954,164 673,854 3,571,304 -
31 23,382,861 584,572 3,660,586 -
32 19,722,274 493,057 3,752,101 -
33 15,970,174 399,254 3,845,903 -
34 12,124,270 303,107 3,942,051 -
35 8,182,219 204,555 4,040,602 -
36 4,141,617 103,540 4,141,617 -

37 #VALUE! -
38 #VALUE! -
39 #VALUE! #VALUE! -



POR FAVOR DIGITE LA INFORMACION QUE SE SOLICITA EN
LAS CELDAS COLOR CREMA o COLOR AMARILLO.
NSULTE EL CUADRO DE LA MATRIZ B10 A E18)

ACION EXTRAS
E B58 PARA ANALIZAR LA TA-
ORTIZACION DEL PRESTAMO

PROYECTA ESTRUCTURAR
MORTIZACION A CAPITAL
ACUMULADO TOTAL
7,246,795
15,245,900
24,075,415
33,821,548
44,579,455
56,454,172
69,561,637
84,029,826
100,000,000
NUEVO SALDO
$
100,000,000
98,254,842
96,466,056
94,632,549
92,753,205
90,826,878
88,852,392
86,828,544
84,754,100
82,627,795
80,448,332
78,214,383
75,924,585
73,577,542
71,171,823
68,705,961
66,178,452
63,587,756
60,932,292
58,210,441
55,420,545
52,560,901
49,629,766
46,625,352
43,545,828
40,389,316
37,153,891
33,837,581
30,438,363
26,954,164
23,382,861
19,722,274
15,970,174
12,124,270
8,182,219
4,141,617
(0)
ANEXO No. 5
(continuación)
NUEVO SALDO
$
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
ANEXO No. 5
(continuación)
NUEVO SALDO
$
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
ANEXO No. 5
(continuación)
NUEVO SALDO
$
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
ANEXO No. 5
(continuación)
NUEVO SALDO
$
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!

Conversion de Tasas I PL 2018

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Conversion de Tasas I PL 2018

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

1.

- CONVERSION DE TASAS NOMINALES Y EFECTIVAS Fórmulas de TASAS NOMINALES Y EFECTIVAS

En MERCADO DE CAPITALES - MERCADO SECUNDARIO, se

(n/360) Dependiendo del titulo, tambien puede ser (n/365)

(365/n) Dependiendo del titulo, tambien puede ser (n/365)

4.- CALCULO DE VR. PRESENTE y VR.FUTURO CON TASA NOMINAL ANTICIPADA

6.- CALCULO DEL CANON PERIODICO PARA UN CONTRATO DE LEASING:

VR. DEL CONTRATO x ipv

OC: OPCION DE COMPRA

Número de periodos desde P hasta F

utiliza Log. Natural en el numerador, debe utilizarse

Número de periodos desde P hasta F

sta el dia que se cumpla el gasto

to de Leasing esté vigente.

TASAS POR PERIODO

Rentabilidad 4.5678375% ANUAL TRIMESTRE VENCIDO

l mes vencido, cual seria la tasa equivalente?

n el 30 de octubre de 2017 con una tasa de

Si los CERT se negocian a un precio de 99,7%, 11.32759991%

uedo pagarlo de la siguiente forma:

TASA DE INTERES NOMINAL ANTICIPADO 17.7340% n

3.- EFECTIVA A NOMINAL VENCIDA

4.- EFECTIVA A NOMINAL ANTICIPADA

5.- HALLAR UN VALOR FUTURO

6.- HALLAR UN VALOR PRESENTE

7.- HALLAR UNA TASA DE INTERES

8.- HALLAR NUMERO DE DIAS

VR. NEGOCIACION $ 214,919,549.119212

EJERCICIO DE TITULOS QUE SE NEGOCIAN POR PRECIO

1.- COSTO DE OPORTUNIDAD 14.75%

PRECIO SI COMPRO CON MI COSTO DE OPORTUNIDAD 99.36

Mi decisión es: COMPRAR LOS TITULOS

iea de los titulos F 360 o 365 / n iea = 14.780723%

PRECIO CON MI COSTO DE OPORTUNIDAD 99,768.76

Como los títulos que me ofrecen los compraría en $ 99,650.00

Entonces mi decisiòn es: COMPRAR LOS TITULOS QUE ME OFRECEN

CALCULO DE RENTABILIDAD CON RETENCION EN LA FUENTE y GRAVAMEN AL MOVIMIENTO FINANCIERO (G

FECHA INICIAL 5/5/2015 Fecha de negociacion

a.) VR.NEGOCIADO $ 26,251,926.527899 VALOR DE LA NEGOCIACION

a.) RENTABILIDAD SOBRE PRECIO DE LA NEGOCIACION

iea = F 360 o 365 / n iea = 15.000000% RENTABILIDAD SOBRE PRECIO DE LA NEGO

b.) VALOR DE GIRO y RENTABILIDAD DESPUES DE RETENCION EN LA FUENTE

iea = F 360 o 365/ n iea = 13.827339% RENTABILIDAD DESPUES DE RETENCION EN

0.004 105,777.16668 G.M.F. (4 / 1000)

iea F 360 o 365 / n iea = 13.191214% RENTABILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS

El gobierno desea colocar TES por U.S. $ 12.000.000

Todas estas ofertas deben ser pasadas por el sistema SEBRA.

6a. OFERTA 2,000,000 al 10,95%

y todos sus cupones?

Vr. Del activo 200,000,000

VR. DEL CONTRATO x ipv OC x ipv

VR, CONTRATO $ 216,104,469

TASA NOMINAL DE UN PERIODO VENCIDO (ipv)

TASA NOMINAL DE UN PERIODO ANTICIPADO (ipa)

GRAVAMEN AL MOVIMIENTO FINANCIERO (G.M.F.)

RENTABILIDAD SOBRE PRECIO DE LA NEGOCIACION

RENTABILIDAD DESPUES DE RETENCION EN LA FUENTE

S (Inlcuida Ret. en la Fte. y G.M.F. del 4 o/oo)

COSTO TOTAL DE LA OPERACIÓN

RENTABILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS

o de Leasing a 4 años, cuyo flujo de caja es el siguiente:

NUMERO DE ACCIONES 10,000

VALOR DEL PRESTAMO ........: $ 100,000,000