ANÁLISIS FINANCIERO

PRESENTADO A:
IVO ALFONSO RENGIFO SILVA

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

PROGRAMA DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
IBAGUÉ 2018
 INFORME ANALISIS

PRESENTADO POR

YOLANDA SOLANILLA CRUZ ID; 000513659

YEDICSON ALBERTO RAMIREZ GUZMAN ID; 000515391
EDWAR ALEJANDRO HERRERA CUBILLOS ID; 000498505
SANDRA SOLANILLA CRUZ ID; 000468275

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

PROGRAMA DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
IBAGUÉ 2018

INTRODUCCIÓN
El siguiente informe describe la situación financiera de la empresa ACERIAS S.A. A su
misma vez da a conocer las oportunidades de mejora que puede tener la empresa con
referencia a su eficiencia, su situación económica,la toma de decisiones sobre el manejo de
los recursos financieros y por otra parte dará a conocer las necesidades que pueda tener la
empresa que es algo muy importante para que esta pueda sobrevivir en su sector.

Para entender esto con más facilidad debemos tener conocimiento sobre la finalidad que tiene
cada método para que su interpretación sea más objetiva. Las referencias fundamentales para
el desarrollo del informe serán el balance general y el estado de resultados en los cuales
aparecen las cifras con las que cuenta la empresa y por otra parte la información a nivel
macro, referencias que ayudan a cumplir con el objetivo de este informe y es identificar el
uso que ACERIAS le está dando a sus recursos y cómo pueden optimizarse sin afectar el
cumplimiento de sus objetivos.

La labor a realizar consiste en la investigación de unos indicadores que son fundamentales al

momento de aplicar estos métodos de desempeño financiero, una vez obtenidas las cifras se
realizará su respectiva interpretación, se desarrollara una posible solución al problema que
pueda tener la empresa y, de esta forma obtener una reflexión y una conclusión.

DESARROLLO.
Para poder aplicar los métodos de desempeño financiero se debe recolectar información del
macroentorno.

Tasa Renta Fija 19/03/2018

(Bonos del Tesoro de los Estados Unidos de América)

1. Dato tomado del 16 de marzo del año 2018 (3.08)

2. Tasa de crecimiento del sector RM siderurgia 6,9 % para el 2018 a causa de una
expansión del 35% del PIB lo cual llevó al alza de esta actividad económica.

3. Riesgo país 117 puntos tomado del 22 de marzo del 2018.

 4. Conforme a lo dispuesto en el artículo 240 del ET modificado por el artículo 100 de la
Ley 1819 de 2016, la tarifa general del impuesto de renta de las personas jurídicas
para el año gravable 2018 será del 33 %

ANF

ACTIVO NETO FINANCIADO AÑO 2

PATRIMONIO $1.876,40
PASIVO CORRIENTE CON COSTO $ 113,7
PASIVO NO CORRIENTE CON COSTO $ 199,3

ACTIVO NETO FINANCIADO $2.189,40

ANÁLISIS.

Esto quiere decir que $2.189,40 del activo han sido financiados con el pasivo costoso y con el
patrimonio. Si el valor de este método aumenta contribuye a la construcción del valor
económico agregado.

KE

COSTO DEL PATRIMONIO KE AÑO 2

TASA LIBRE DE RIESGO RF 3,08%

PRIMA POR RIESGO RP 5,13%
TASA DE CRECIMIENTO DEL SECTOR RM 6,90%
RIESGO PAIS 1,77%

RP = RM - RIESGO PAIS 5,13%

KE = RF + RP 8,21%

ANÁLISIS.

8,21% hace referencia a la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus
inversiones para que el valor de la empresa en el mercado no tenga alteración alguna. Este es
el costo que exige un accionista por atender una opción de inversión. Por otra parte se puede
decir que la rentabilidad puede tener mayores cambios por el riesgo que representan las
acciones (prima por riesgo 5,13%). Este método es el adecuado para el inversionista porque
le ayuda a tomar decisiones y de esta forma obtener la mejor opción, adicional a esto da a
conocer la relación lineal entre el riesgo y la rentabilidad que puede tener el activo, si dicha
rentabilidad de determinado proyecto es menor al 8,21% no lo financiará. Una ventaja para
ACERIAS S.A es que si el cálculo del KE fuera mayor el porcentaje obtenido en el Costo
Promedio Ponderado de Capital aumentaria lo que indica que la empresa puede empezar a
construir valor.

WACC

PARTICI COSTO COSTO DESPUÉS COSTO DE

VALOR PACIÓN FUENTE DE IMPUESTO CAPITAL CPC
PASIVO $ 199,3 9,60% 15,00% 10,05% 0,96%
PATRIMONI
O $1.876,40 90,40% 8,21% 8,21% 7,42%
TOTAL
DEUDA
COSTOSA $ 2.075,7 100,00% 8,39%

TASA
IMPUESTO
2018 33%

ANÁLISIS.

por cada peso que se financie la empresa debe pagar en promedio 8,39 centavos .

Este método da a conocer el promedio ponderado entre el coste y la rentabilidad exigida, es

decir que pondera los costos de cada fuente de capital sin importar que estas fuentes sean
propias u obtenidas con terceros. Así que el 8,39% representa una tasa anual, es el
rendimiento mínimo que requiere ACERIAS S.A para invertir y es la tasa a la que debe
remunerar a las fuentes financieras que componen su pasivo para que las mismas estén
satisfechas y de esta forma el valor de la empresa no disminuya (objetivo básico de las
finanzas). Si dicha tasa porcentual incrementara el EVA se vería afectado positivamente.
La TIR de un proyecto debe ser mayor a esa tasa porcentual

UNA

UTILIDAD NETA AJUSTADA AÑO 2

UTILIDAD NETA $ 154,2

GASTO FINANCIERO $ 48,8
UNA $ 105,4

ANÁLISIS.

Este valor es un aspecto importante para la construcción de valor en una empresa, también se
le conoce como el BAIDI (utilidad antes de intereses y después de impuestos), entre más alto
sea este valor es mejor para la empresa.

EL EVA.

VALOR ECONÓMICO AGREGADO

EVA = UNA - (ANF * CPC) COSTO EXIGIDO

UNA $ 105,4 UNA 105,4
ANF $2.189,40 EVA 78,2
CPC 8,39% UNA - EVA $ 27,2
EVA $ 78,2

ANÁLISIS.

Con una utilidad Neta Ajustada de $ 105,4 se ha podido retribuir el costo exigido por los
acreedores, dueños e inversiones no operacionales ($32,8) generando así un valor adicional
agregado de $ 78,2, este valor que resulta después de que ACERIAS cubrió sus gastos y dejó
satisfecha la rentabilidad mínima exigida por los accionistas.

Para identificar si la empresa está generando valor es necesario citar el ROE (Rendimiento
del capital) que divide a la utilidad neta entre el patrimonio.

AÑO 2
$154,2 / $ 1.876,4 * 100 = 8,21%
Esto quiere decir que la empresa debe empezar a construir más valor porque su ROE es igual
a su tasa de oportunidad (costo del patrimonio KE 8,21%)

ROE / KE
8,21 / 8,21 = 1.

Si el resultado hubiera sido superior a 1 existiese la creación de valor económico para los
inversionistas, la ventaja es que tampoco es inferior a 1 porque esto provocaría destrucción en
el valor económico y ahí es donde aparece la finalidad de este método financiero (construir o
destruir valor).

Para aumentar el valor económico agregado, la empresa debe de aumentar su BAIDI

(Beneficio antes de intereses y después de impuestos) esto se puede hacer por medio de el
aumento del margen bruto como por ejemplo aumentando su nivel de inventario comprando
mercancía a gran escala con pagos a largo plazo, además esto ayuda a que los costes de
interés por la financiación sean más bajos y por consiguiente el coste medio a largo plazo
disminuye que es otro aspecto importante para la construcción del EVA. Por otra parte se
debe disminuir el activo y esto se puede dar por medio del aprovechamiento máximo,
evitando recursos ociosos en otras palabras capital neto de trabajo.

CONCLUSIÓN.

Con la realización de este informe se obtuvieron nuevos conocimientos, después de realizar

este análisis es posible concluir que es adecuado que la empresa adquiera recursos por medio
de la financiación esto de una forma razonable para que la empresa no se inunde en deudas.
Lo bueno de financiar los activos ya sea con el pasivo costoso o con el patrimonio es que se
puede construir el costo ponderado de capital y esto en resumidas cuentas nos da la esperanza
de invertir en un proyecto en el cual se vea un rendimiento y los terceros puedan ser
remunerados.

Ahora bien para el análisis de una empresa no nos podemos enfocar solo en lo interno, es
fundamental recurrir a información a nivel externo para saber en qué situación se encuentra la
empresa, cuál es su entorno y si puedo dar una propuesta de inversión que sea atractiva para
los inversionistas. Los riesgos se deben tener en cuenta pues el accionista racional está más
enfocado a obtener una alta rentabilidad con un bajo nivel de riesgo y para obtenerlo
diversifica su inversión con el objetivo de que la pérdida de una no afecte su situación
financiera.

Aplicar la economía de escala puede contribuir a la construcción de valor en ACERIAS S.A,

fue un término del cual no teníamos conocimientos pero resultó siendo la pieza clave para
una solución en cadena porque correlaciona factores como el margen bruto, el
aprovechamiento del activo y la disminución del coste medio a largo plazo.

REFLEXIÓN.

En estas actividades ayudamos a desarrollar los niveles en la ejecución de los procesos para
analizar datos y saber tomar decisiones para las mejoras de la empresa en cuanto a sus
inversiones. Centrando atención a cómo se realizan los procesos y a filtrar los datos para un
mejor entendimiento de toda la parte contable y financiera de la empresa. Esto también ayuda
a identificar cómo está operando la empresa y ayuda hacer un diagnóstico eficaz de toda la
estructura financiera.

En un análisis profundo a toda la parte financiera de la empresa nos damos cuenta y caemos
en razón de que es completamente viable cualquier inversión que se realice por cualquier otra
empresa o persona, pues lo métodos de desempeño financiero que arrojan los informes son
favorables y genera una confianza en el sector y ayuda a creer firmemente en que hay un voto
de confianza para realizar inversiones con buenos horizontes.
La finalidad de la actividad es que pueda influir en nuestra vida personal y laboral. Un
ejemplo tan simple como una relación sentimental, es una inversión de tiempo y de dinero en
la cual tomamos decisiones, nos arriesgamos por esa persona y esperamos que la misma nos
retribuya algo, lo mismo pasa en el mundo empresarial, las organizaciones escogen un
proyecto que les pueda retribuir un porcentaje de rentabilidad superior al pactado. Por
pequeña que sea la actividad económica debería ser enfocada a generar valor, pues hoy en día
muchas personas “hacen pan para vender pan”, ellos creen que las finanzas se enfoca solo en
optimizar el dinero y no es así, aunque se debe administrar de la mejor forma es necesario
buscar una financiación con el fin de ir obteniendo reconocimiento por parte de terceros, esto
ayudará a cubrir los gastos porque por sentido común si se sabe que el pasivo con costo tiene
una tasa de interés se debe obtener un porcentaje de rentabilidad mucho más alto que esa tasa,
el cual sea capaz de pagar los gastos, remunerar a los inversionistas y algo muy importante,
que después de cubrir esos requerimientos le quede dinero al administrador, solo de esa
forma se puede empezar a construir valor además esto contribuye al éxito del negocio sin
importar su tamaño.

BIBLIOGRAFÍA

1. (n.d.). Daily Treasury Yield Curve Rates - Treasury.gov. Se recuperó el marzo 22,
2018 de https://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-
rates/Pages/TextView.aspx?data=yield

2. (2017, noviembre 14). Estiman que 8 sectores impulsarán el crecimiento de la

economía en .... Se recuperó el marzo 22, 2018 de
https://www.infobae.com/economia/2017/11/14/estiman-que-8-sectores-impulsaran-
el-crecimiento-de-la-economia-en-2018/

3. COLOMBIA - Riesgo País | Mercados - Ambito.com."

http://www.ambito.com/economia/mercados/riesgo-pais/info/?id=4. Se consultó el 22
mar.. 2018.
 4. 2017, diciembre 26). Tarifa general del impuesto de renta para personas jurídicas será
del .... Se recuperó el marzo 24, 2018 de
https://actualicese.com/actualidad/2017/12/26/tarifa-general-del-impuesto-de-renta-
p1ara-personas-juridicas-sera-del-33-para-el-ano-gravable-2018/

(n.d.). EVA, INDICADOR DEL VALOR ECONÓMICO - Archivo Digital de .... Se recuperó
el marzo 24, 2018 de http://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-837973

(n.d.). El EVA (Economic Value Added). Se recuperó el marzo 24, 2018 de

http://www.centrem.cat/ecomu/upfiles/publicacions/el%20eva.htm

(n.d.). Economía de escala - Wikipedia, la enciclopedia libre. Se recuperó el marzo 24, 2018
de https://es.wikipedia.org/wiki/Econom%C3%ADa_de_escala