Área: FINANZAS
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Mario Apaza Meza
Miembro del staff interno de la revista
Actualidad Empresarial
¿Qué es el flujo de caja?
Es un resumen de las entradas y salidas en
efectivo esperadas por la ejecución de las
actividades de la empresa. El flujo de caja
esperado como resultado de la ejecución
de un plan de actividades de la empresa es
un presupuesto (presupuesto de caja o
presupuesto financiero) que muestra los
movimientos de efectivo dentro de un pe-
ríodo de tiempo establecido, no el ingreso
neto o rentabilidad de la empresa.
Elaboración del flujo de caja
Para estimar los recursos financieros re-
queridos es necesario un flujo de caja,
que esté relacionado con los movimien-
tos de fondos del negocio, es decir, con la
entradas y salidas de dinero que repre-
sentan la operación del negocio.
Para elaborar un flujo de caja se debe
determinar las partidas que se utilizarán,
clasificándolas en ingresos y egresos. És-
tas deben ser elaboradas cada mes.
Los ingresos deben incluir todas las parti-
das que generen entradas de dinero. Se
dividen en:
• Operacionales: son aquellos que pro-
vienen de la operación habitual del
negocio, es decir, los que se genera-
ron en el negocio, la partida más co-
mún en esta categoría son las ventas.
• No operacionales: no provienen de la
operación habitual del negocio; ejemplo
los ingresos por arriendo, entre otros.
Egresos son todos los que generan sa-
lidas de dinero. Se clasifican en:
• Operacionales: como insumos o ma-
teria prima, remuneración, alquiler de
instalaciones, etc.
• No operacionales: son los que no son
producto de la operación habitual del
negocio muebles, maquinarias, deco-
ración, etc.
Proceso para la elaboración de
un flujo de caja
El siguiente proceso lo guiará paso a paso
en la preparación de una proyección de
flujo de caja:
Contenido:
INFORME FINANCIERO
Cómo elaborar un flujo de caja .................................................................................................................................... X-1
PREGUNTAS Y RESPUESTAS .................................................................................................................................... X-2
Cómo elaborar un flujo de caja I
Paso 1. Efectivo disponible • Compras de materiales para la elabo-
N
ración de su producto o servicio, o para F
Cuente el efectivo del que dispone al co-
mienzo del primer mes de la proyección. reventa. O
Este importe es su "efectivo disponible" • Insumos para uso de la empresa. R
durante los meses sucesivos, el balance • Reparaciones y mantenimiento (no omi- M
final de caja de cada mes será traspasado ta gastos grandes ocasionales tales E
como el inicial del mes siguiente. como refacciones, renovaciones, etc.)
• Gastos de envase, envío y entrega.
Paso 2. Recibos de caja • Castos de viajes, vehículos y estacio- F
Registre las ventas al contado, las ventas namiento. I
con tarjetas de crédito, los cobros de las • Publicidad y promociones, incluyendo N
cuentas de crédito y los ingresos por inte- volantes, correo directo, anuncios im- A
reses si los hay. La clave para hacerlo con presos o en televisión, publicación en
Páginas Amarillas, diseño y manteni- N
éxito es registrar los recibos en los meses
en los que usted espera obtener el dinero miento del sitio en la web. C
efectivamente, y no en aquellos en los que • Servicios profesionales tales como ho- I
se concretan las ventas. norarios pagados a abogados, conta- E
dores, consultores, etc. R
Paso 3. Cuentas por cobrar • Alquileres.
Registre los valores por cobrar en los me- • Telecomunicaciones: teléfono, fax,
O
ses en que usted espera que el cobro se proveedor de servicios de internet.
haga efectivo. Si usted no lleva registros • Servicios generales tales como agua,
que le muestren cuánto tarda cada cliente calefacción, electricidad y gas.
en pagar sus cuentas, calcule su "período • Seguros, incluyendo incendios, riesgos
de cobro medio" dividiendo sus ventas to- legales, indemnizaciones a trabajado-
tales del año anterior por 365. Esto le dará res, etc.
su volumen medio de venta diaria. • Impuestos.
Paso 4. Ingresos varios de efectivo • Intereses sobre préstamos.
• Varios (incluya una pequeña reserva
Incluya los ingresos previstos de efectivo, para gastos varios).
tales como nuevos préstamos de los ban-
Cuando haya terminado, calcule el subtotal
cos o de miembros de su familia u ofertas de sus gastos operativos.
de compra de acciones.
Paso 7. Otros gastos
Paso 5. Efectivo total disponible Calcule los gastos corrientes restantes que
Esta cifra muestra su efectivo total dispo- ocasionaría mantener a su empresa en
nible mes a mes. funcionamiento. No deje de completar
Paso 6. Efectivo pagado los siguientes puntos:
• Amortizaciones de capital de préstamos:
Ahora debe calcular cuánto dinero pien- vehículos, compras de equipos, etc.
sa que va a gastar cada mes durante los • Gastos de capital: gastos sujetos a de-
doce meses siguientes. preciación tales como equipos, vehí-
PRIMERA QUINCENA - SETIEMBRE 2006
Primero, evalúe los gastos de operación. culos, construcción de mejoras en edi-
Aquí, el secreto es registrar cada gasto en ficios existentes y mejoras en instala-
el mes en que será pagado y no en el mes ciones y oficinas arrendadas.
en que se lo origina. No deje de incluir los
siguientes puntos en su lista de gastos Paso 8. Total de efectivo pagado
de operación: Una vez que haya detallado todos los de-
más gastos de funcionamiento de su em-
• Remuneraciones brutas, incluyendo el
presa, súmelos al total de gastos
tiempo extra previsto. operativos. Este valor es su "total de efecti-
• Distribución de utilidades mensuales vo pagado", que refleja su estimación de la
a propietarios. erogación mensual que deberá hacer.
• Contribuciones sociales. Paso 9. Determine su flujo de caja men-
• Subcontrataciones y servicios externos, sual
incluyendo el costo de mano de obra y Reste el total de efectivo (Paso 8) del efec-
de materiales. tivo total disponible (Paso 5). La diferen-
A C T U A L I D A D E M P R E S A R I A L | N.° 118 X-1
 X INFORME FINANCIERO

cia es su posición mensual de caja o flu- Cuenta con los siguientes datos y estima- El saldo de créditos por ventas al inicio (que
jo de caja. Al graficar su flujo de caja ciones: se cobra en enero -2006) es de S/. 4,500.
proyectado, compruebe que la posición Su saldo actual de caja es de S/. 1,200 Los insumos se compran al contado.
de caja sea positiva. Si no es así, tome Los gastos previstos son los siguientes:
acción cuanto antes para cubrir estas Los servicios estimados y las compras esti-
brechas previstas. madas para los próximos meses son: Gastos de administración: S/. 700 por
Ajuste su proyección mensualmente, intro- mes. Tener en cuenta que con las gratifi-
duciendo las correcciones necesarias por los Mes
Ventas Compras caciones se incrementa la erogación en
estimadas estimadas los meses de julio y diciembre en S/. 500
gastos o ingresos inesperados que ocurran.
A medida que se hagan efectivas las ventas y Ene-05 12,600 1,500 Gastos de ventas mensuales: S/. 200
los desembolsos, ingrese los importes reales Feb-05 11,400 1,550 Gastos de venta: S/. 1,100 por mes. Tener
junto a los estimados en la proyección. Veri- Mar-05 10,900 1,550 en cuenta que las gratificaciones
fique la precisión de su proyección y haga los Abr-05 10,900 1,700
incrementan la erogación en los meses
ajustes necesarios para los meses subsiguien- May-05 13,500 1,750
Jun-05 12,900 1,550
de julio y diciembre en S/. 700.
tes. Al finalizar cada mes, agregue un mes Gastos impositivos por mes: S/. 750.
Jul-05 15,200 1,550
más al final de su proyección. Ago-05 12,600 1,550 Gastos de producción: contienen una par-
Caso Práctico Sep-05 11,400 1,400 te fija que asciende a S/. 4,000 mensual y
Oct-05 13,600 1,400 una parte variable que asciende al 10.00%
Nov-05 14,900 1,450
Flujo de Caja Proyectado en una em- de las ventas estimadas en cada mes. Tam-
Dic-05 18,900 1,500
presa de servicios bién hay que adicionar las gratificaciones
La empresa Servicial S.A., proveedora de de los empleados de producción en julio y
servicios de reparación de maquinarias y Datos adicionales en diciembre S/. 2,200 en cada mes.
equipos, tiene que confeccionar el flujo Los servicios se cobran 70% al contado y Los retiros a cuenta de distribucion de
de caja para los próximos 12 meses. 30% a 30 días. utilidades serán de S/. 1,500 por mes.
Mes Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 TOTAL
INGRESOS
Cobranzas-Servicios contado 8,820 7,980 7,630 7,630 9,450 9,030 10,640 8,820 7,980 9,520 10,430 13,230 111,160
Cobranzas-Servicios a 30 días 4,500 3,780 3,420 3,270 3,270 4,050 3,870 4,560 3,780 3,420 4,080 4,470 46,470
Otros
TOTAL INGRESOS 13,320 11,760 11,050 10,900 12,720 13,080 14,510 13,380 11,760 12,940 14,510 17,700 157,630
EGRESOS
Pagos a proveedores 1,500 1,550 1,550 1,700 1,750 1,550 1,550 1,550 1,400 1,400 1,450 1,500 18,450
Gastos de administración 700 700 700 700 700 700 1,200 700 700 700 700 700 8,900
Gastos de ventas fijos 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 2,400
Gastos de ventas variables 1,100 1,100 1,100 1,100 1,100 1,100 1,800 1,100 1,100 1,100 1,100 1,800 14,600
Compra de activos fijos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costo de servicios-fijos 4,000 4,000 4,000 4,000 4,000 4,000 6,200 4,000 4,000 4,000 4,000 6,200 52,400
Costo de servicios-variables 1,260 1,140 1,090 1,090 1,350 1,290 1,520 1,260 1,140 1,360 1,490 1,890 15,880
Gastos impositivos 750 750 750 750 750 750 750 750 750 750 750 750 9,000
Gastos de financiación 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Retiros particulares 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 18,000
TOTAL EGRESOS OPERAT. 11,010 10,940 10,890 11,040 11,350 11,090 14,720 11,060 10,790 11,010 11,190 14,540 139,630
FLUJO OPERATIVO NETO 2,310 820 160 -140 1,370 1,990 -210 2,320 970 1,930 3,320 3,160 18,000
Movimiento de Caja
Inicial 1,200 3,510 4,330 4,490 4,350 5,720 7,710 7,500 9,820 10,790 12,720 16,040
Flujo Operativo Neto 2,310 820 160 -140 1,370 1,990 -210 2,320 970 1,930 3,320 3,160
SALDO DE CAJA ACUMUL. 3,510 4,330 4,490 4,350 5,720 7,710 7,500 9,820 10,790 12,720 16,040 19,200
El presente flujo de caja proyectado nos muestra excedentes de liquidez, por lo que la empresa tiene capacidad de pago. Aprovechando esta ventaja de liquidez se solicita a cualquier institucion financiera
un prestamo, ya sea para modernizar su activos fijos y prestar un servicio más eficiente y de calidad a sus clientes o ampliar las operaciones de la empresa, emprendiendo un nuevo proyecto.
PRIMERA QUINCENA - SETIEMBRE 20060

X-2 INSTITUTO PACÍFICO