EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Análisis de Puntos Críticos

Prof . Fénix Suto

Universidad ESAN

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Objetivos
¿En qué consiste el análisis de puntos críticos?

¿Qué consideraciones se deben tener en cuenta en el análisis de

puntos críticos?

¿Qué herramienta se dispone para el análisis de puntos críticos?

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Introducción
El objetivo del análisis de puntos críticos, sensibilidad y escenario es
permitir evaluar los impactos de eventuales efectos distintos a las
condiciones esperadas.

En general, las proyecciones en la evaluación de proyectos se realizan

bajo condiciones o supuestos esperados. Es decir, son aquellos
valores estimados que bajo las condiciones analizadas respecto del
negocio o proyecto que se busca ejecutar sean factibles de lograr.

Sin embargo, en el momento de la ejecución, estas condiciones

esperadas pueden no presentarse o ser distintas a las inicialmente
evaluadas por distintas razones. En tal sentido, las metodologías de
análisis de puntos críticos, sensibilidad y escenarios ayudan al
evaluador a determinar los posibles impactos de dichas variaciones.

Cabe señalar que, estos análisis pueden no ser efectivos si el

evaluador no ha efectuado previamente un adecuado estudio, por
ejemplo, selección de las variables críticas del negocio, rangos de
variación posible o el uso de las herramientas.

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Análisis de Puntos Críticos
El análisis de puntos críticos tiene por objeto conocer los valores
extremos de ciertas variables que permitan que un proyecto
mantenga su viabilidad sin afectar su rentabilidad en el tiempo.

Es decir, consiste en determinar los valores mínimos y máximos de

dichas variables.

La determinación de dichos valores servirán de referencia en el

proceso de negociación.

Para realizar este análisis, se requiere definir las Variables Críticas

del proyecto.

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Variables Críticas
Las variables críticas suelen ser aquellas que dependen principalmente
de condiciones de mercado y cuya variabilidad puede afectar la
rentabilidad del proyecto.

Las principales variables críticas que se evalúan son: el precio unitario,

el costo unitario y el volumen de ventas.

Si un proyecto considera varios productos o servicios, se podrían

considerar no sólo un precio sino varios precios de los distintos
productos o servicios.

En algunos proyectos, en términos de costos, se podría identificar

como variable crítica algún insumo o materia prima como crítica en la
generación de un producto.

Según los mercados que se estima atender, se podrían definir

mercados principales o críticos, en los cuales las ventas pueden
determinar en mayor proporción la viabilidad del proyecto.

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Valores Críticos
En el análisis de puntos críticos, por tanto, se busca determinar los
valores mínimos y máximos de las variables críticas del proyecto.

Respecto al precio, el objetivo será determinar el precio mínimo a

partir del cual el VAN se vuelve negativo o la TIR sea menor al
Costo de Capital.

En relación al costo, el objetivo será establecer el costo máximo a

partir del cual el VAN se vuelve negativo o la TIR sea menor al
Costo de Capital.

En cuanto al volumen, el objetivo será calcular el punto de

equilibrio; es decir, el porcentaje de variación del volumen de ventas
a partir del cual el VAN se vuelve negativo o la TIR sea menor al
Costo de Capital

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Herramienta: Buscar Objetivo
El análisis de puntos críticos es un proceso iterativo hasta la
determinación del valor de la variable crítica que hace que el
resultado del proyecto, en este caso, un indicador de evaluación,
alcance un determinado valor.

El Microsoft Excel ® proporciona la herramienta Buscar Objetivo, la

cual permite determinar los valores mínimos y máximos de las
variables críticas, entre otros usos.

La función Buscar Objetivo es una herramienta de mucha utilidad

que, al simplificar el trabajo de iteración, permite ser empleada en
una serie de aplicaciones para el desarrollo de análisis así como la
ingeniería financiera.

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Función Buscar Objetivo

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… Función Buscar Objetivo

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… Función Buscar Objetivo
Definir la celda:
Seleccionar la celda objetivo.
Generalmente, es la celda del
indicador VAN o TIR (en general, de
la fórmula resultado del modelo).

Con el valor:
Ingresar el valor numérico que se
desea que la celda objetivo (definida
en el cuadro anterior) alcance.

Para cambiar la celda:

Nota:
La celda cambiante (variable crítica) siempre debe
contener sólo valor (no fórmula) para que la función
pueda operar.
Seleccionar la celda que se desea
evaluar, es decir, la variable crítica.
Esta celda de la variable crítica debe
contener un valor (ninguna fórmula)
para que pueda ser procesada.

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Precio Unitario Mínimo

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Resultado de Precio Unitario Mínimo

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Costo Unitario Máximo

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Resultado de Costo Unitario Máximo

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Punto de Equilibrio

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Resultado de Punto de Equilibrio

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