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aplicación de los principios éticos no brinda buenos resultados, debido a que el sentido
ético y moral nos orienta a buscar un justiprecio y una satisfacción de ambas partes y
desconocimiento o la ingenuidad del otro lado. Bajo este punto de vista, se podría
muchas veces los principios éticos quedan en un segundo plano, y las estrategias se
del mercado. Los valores y la ética no pueden estar desligados del mundo de los
Leer más:
http://www.monografias.com/trabajos11/exetica/exetica.shtml#ixzz35ek42IAz
Por: *Hernando de Soto* El presidente Barack Obama acaba de lanzar su plan de
Street. La crítica principal: faltan detalles. Pero más importante es lo que se le escapó a
comprender el contenido de todos esos papeles, cuántos hay, quiénes los tienen y cuán
representar y transferir valor, y evaluar riesgo. Miren en derredor: todas sus propiedades
contratos, patentes, las deudas de otros, incluidos los instrumentos financieros apoyados
puede poseer, transferir, evaluar y certificar el valor de tales activos solo mediante
estándares. Para que la relación entre esos documentos y cada uno de los activos
independientes que ellos representan nunca sea envilecida existe un formidable sistema
derivados de hipotecas (tóxicas unas, saludables otras) cuyo valor nominal es de unos
US$600 trillones o más, el triple que todo el resto del papel legal en el mundo, sea este
estén tan enredados y mal registrados dificultan determinar cuántos hay, qué valen, o
quiénes los tienen. Dado que el volumen de estos derivados empequeñece el de todos
los demás papeles, el caos resultante está socavando también uno de los mayores logros
de la ley de propiedad: el poder de identificar y aislar con precisión cada activo y cada
interés particular de ese activo. Es así que un mero siete por ciento de incumplimiento
en hipotecas de alto riesgo o sub prime que fueron financiadas o aseguradas con
contaminando la economía entera, como una epidemia. Como esta toxicidad del papel
las direcciones y más allá de sectores económicos específicos por todo el hemisferio
norte y hacia los mercados emergentes. Nos encontramos, pues, frente a lo que podría
EE.UU. les resulta difícil creer que la causa fundamental de una recesión pueda ser un
sistema legal pobremente papelizado. Pero en los mercados emergentes, como este, la
gente es pobre y vive bajo la anarquía de la economía informal, en la que sus activos y
desarrollo y de la antigua URSS, la escasez del crédito y la crisis económica son una
inmensa mayoría del crédito disponible se apoya en papel, como la propiedad fungible,
las hipotecas, los bonos e instrumentos derivados, todo lo cual no es dinero en sí mismo
pero tiene algunos de sus atributos. Lo que los economistas solían llaman “moneyness”
registros accesibles al público, como todos los demás documentos de propiedad; que la
ley tome en cuenta externalidades —la manera en que todas las transacciones
financieras afectan a terceros interesados (el antiguo principio legal de erga omnes,
“hacia todos”, históricamente desarrollado por el derecho para proteger a esos terceros
sino ante sí mismos—. Que cada acuerdo financiero debe corresponder a la performance
efectiva del activo original para que el monto de cualquier deuda asegurada sobre la
base de activos no se ubique peligrosamente fuera de escala respecto de los activos que
subyacen a esa deuda, que es la más prominente causa de recesión, según el economista
John Kenneth Galbraith; que la producción siempre tenga precedencia frente a las
finanzas que están allí para servirla; que los activos puedan ser apalancados y
reempacados, pero solo con la condición de que ello incremente el valor del activo
original; que la claridad y la precisión sean indispensables para crear crédito y capital
mediante papel. Los anteriores son los criterios para separar los activos tóxicos y
prevenir que cualquier futuro contagio cause otra recesión. El equipo Obama también
tendrá que educar a quienes todavía se aferran a la esperanza de que el mercado actual
eventualmente resolverá las cosas; de que solo se necesita recapitalizar los bancos, una
Los mercados legales modernos solo funcionan si el papel es confiable y la gente tiene
una economía informal en EE.UU. y Europa son los capitalistas-buitres, que devoran a
los productores con buenos puntajes crediticios pero ningún crédito. Un desafío
adicional para Obama es que muchos de los dedicados a resolver la crisis ahora
sostienen que es virtualmente imposible identificar y valorar todo el papel tóxico que ha
pasado por los libros contables de las instituciones financieras. Sin embargo, los
hora de identificar papel tóxico cuando este se ha referido a malas deudas, reclamos
fiebre del oro en California, recogido los añicos del orden precapitalista europeo,
convertido los enclaves feudales japoneses en una economía de mercado tras las
Segunda Guerra Mundial y reunificado Alemania luego de la caída del muro de Berlín.
su forma actual, las normas que rigen los derivados carecen de los estándares necesarios
para mantener el papel atado a la realidad, de los indicadores para medir el daño a
terceros, de los instrumentos para desbrozar los conflictos entre los poseedores de papel
ni el interés económico para realizar tarea tan insalubre. Siempre pondrán la carreta
desafío legal y político. La tarea dura de localizar, valorizar y aislar el papel tóxico, y de
capitalistas-buitres) se hará más fácil cuanto más pronto los políticos entiendan que la
alternativa podría ser el colapso del propio sistema que ha generado la mayor
tuvieron un sustento moral o ético pueden explicar tal catástrofe. Antonio Argandoña
analiza esta situación. Analiza el problema en tres niveles. El primero es de los fallos
corporativas.
Se afirma que la causa de esta crisis fue la codicia, donde no se pudo frenar la ambición
por ganar más, por aprovechar la oportunidad de éxito económico y social, y bloqueó
como la inclinación por el corto plazo, pensaban que esta situación iba a ser diferentes a