Evaluación Financiera y Análisis de Sensibilidad

INTEGRANTES
Número de Grupo
EJEMPLO DE ESTUDIO FINANCIERO DE EMPRESA INDUSTRIAL
Proyecto para el montaje de una empresa de TEXTILES que Produce 7000 camas para mascot
Toman en arriendamiento el local de funcionamiento y se realizan algunas adecuaci
UNIDADES A PRODUCIR 7,000

PRECIO DE VENTA 45,000
INFLACIÓN 0.0409 Inflación 2017 - Fuente Dinero.com
INCREMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO 45%
VENTAS CONTADO 80%
VENTAS A CREDITO 20%
No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Modulares bodega 1 400,000 400,000
Cerraduras puertas 3 300,000 900,000
Luces 4 145,000 580,000
Pintura 4 100,000 400,000
division para espacio administrativo 1 400,000 400,000
Mano de obra (días) 3 120,000 360,000
Total 3,040,000
No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓN

DETALLE DE INVERSIÓN
INVERSIONES CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Máquina plana 2 900,000 1,800,000
Fileteadora 2 1,350,000 2,700,000
Collarín 1 1,800,000 1,800,000
Cortadora manual 1 250,000 250,000
Cortadora industrial 1 1,000,000 1,000,000
Software 1 300,000 300,000
Computador 1 1,500,000 1,500,000
Impresora 1 200,000 200,000
Plancha 1 140,000 140,000
Total 9,690,000
No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

DETALLE DE INVERSIÓN CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Tijeras 7 pulgadas 5 25,000 125,000
Tijeras 5 1/2 Pulgadas 5 20,000 100,000
Rematadores 5 2,500 12,500
Reglas y metros 5 45,000 225,000
Total 462,500
No. 4 INVERSIÓN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIÓN

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Escritorio Tipo gerencia 1 650,000 650,000
Silla Tipo gerencia 1 400,000 400,000
Horno microondas 1 110,000 110,000
Greca 1 350,000 350,000
Archivador 1 100,000 100,000
Extintor 2 90,000 180,000
Estantes 3 80,000 240,000
Mesa cortadora 1 150,000 150,000
Sillas operarias 5 55,000 275,000
Sillas tipo sala 12 60,000 720,000
Total 3,175,000
No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

DETALLE DE INVERSION COSTO
ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD 600,000
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD 350,000
LICENCIAS 442,520
GASTOS DE ORGANIZACIÓN 250,000
MONTAJE Y PUESTA EN MARCHA 220,000
ENTRENAMIENTO DE PERSONAL 163,000
IMPREVISTOS 177,552
TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS 2,203,072
No. 6 COSTO MANO DE OBRA
REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN PRESTACIONES

CARGO MENSUAL ANUAL SOCIALES
OPERARIA DE CONF. Máquina Plana 869,453 10,433,436 5,621,014
OPERARIA DE CONF. Máquina Plana 869,453 10,433,436 5,621,014
OPERARIA DE CONF. Fileteadora 869,453 10,433,436 5,621,014
OPERARIA DE CONF. Fileteadora 869,453 10,433,436 5,621,014
OPERARIA DE CONF. Collarín 869,453 10,433,436 5,621,014
Total 52,167,180 28,105,068
No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

% ITEM
8.33 CESANTIAS
8.33 PRIMAS
4.17 VACACIONES
8.5 SALUD
12 PENSIONES
1.045 RIESGOS
0.5 DOTACION ORDINARIA
1 TRANSPORTE
1 INTERESES CESANTIAS
44.875 TOTAL
No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer año de operaciones)
MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

A. MATERIALES DIRECTOS
Tela - Remolino metros 1,000 8,000
Tela - Suavetina metros 1,000 6,000
Tela - Flis (Fleece) metros 1,000 5,500
Tela - lona (impermeable metros 1,000 7,000
Hilo calibre 75 - Cono 2000 yardas yardas 8000 3000
Hilaza - Cono kilo kilos 9 10,000
Velcro metros 1000 500
Cremallera metros 1000 600
Cierres unidades 1000 50
Marquillas metros 7000 80
Espuma metros 11000 1400
Algodón siliconado (Relleno) kilos 2000 7,000
Diseño (Bordados y estampados) unidades 3000 1,500
Malla metros 2000 800
Subtotal Materiales Directos
B. MATERIALES INDIRECTOS
Cartón cartulina Pliego 500 700
Lápiz Caja 2 6,000
Tiza Caja 10 6000
Aceite Galón 10 20000
Resma Papel resma 7 8000
Subtotal Materiales Indirectos
TOTAL
No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer año)
SERVICIO MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

Energía Eléctrica Kw_ hora 7,200 350
Alumbrado público Cargo fijo 12 9,500
Aseo Cargo fijo 12 33,900
Acueducto Mts3 240 2,500
Teléfono Cargo fijo 12 28,000
Internet Cargo fijo 12 33,000
Mantenimiento Equipo Bimensual 8 30,000
Arrendamiento Mensual 12 1,200,000
TOTAL
No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PRODUCCIÓ
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

1
Máquina plana 10 900,000 90,000
Fileteadora 10 1,350,000 135,000
Collarín 10 1,800,000 180,000
Cortadora manual 10 250,000 25,000
Cortadora industrial 10 1,000,000 100,000
Software 5 300,000 60,000
Computador 5 1,500,000 300,000
Impresora 5 200,000 40,000
Plancha 5 140,000 28,000
TOTAL ACTIVOS DE PRODUCCION 958,001
No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADMINISTRAC
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

1
Escritorio Tipo gerencia 10 650,000 65,000
Silla Tipo gerencia 10 400,000 40,000
Horno microondas 10 110,000 11,000
Greca 10 350,000 35,000
Archivador 10 100,000 10,000
Extintor 10 180,000 18,000
Estantes 10 240,000 24,000
Mesa cortadora 10 150,000 15,000
Sillas operarias 10 275,000 27,500
Sillas tipo sala 10 720,000 72,000
Total activos de administración 3,175,000 317,500
No. 12 REMUNERACIÓN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN PRESTACIONES
CARGO MENSUAL ANUAL SOCIALES
ADMINISTRACION
GERENTE GENERAL 2,700,000 32,400,000 14,539,500
SECRETARIA RECEPCIONISTA 888,211 10,658,532 4,783,016
CONTADOR (HONORARIOS) 700,000 8,400,000 0
OFICIOS VARIOS 869,453 10,433,436 4,682,004
subtotal 5,157,664 61,891,968 24,004,521
No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS
SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

Útiles y papelería año 1 300,000
Servicios públicos año 1 400,000
Cafetería año 1 150,000
TOTAL
No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

PLAZO (en años)
ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
1
Gastos preoperativos 5 2,203,072 440,614
AMORTIZAR 440,614
PLAZO (en años)

ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
1
Amortización en cifras físicas 5 3,040,000 608,000
TOTAL A AMORTIZAR 608,000
TOTAL AMORTIZACION ANUAL 5,243,072 1,048,614
No 15. Gastos de venta (primer año de operaciones).

PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto e
costos totales, la empresa no ob
Para su cálculo hay que tener de
SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO
C Fijos. Se presentan en igual ma
de producción de la empresa. Ej
Publicidad MES 12 $ 300,000
como arrendamiento, sueldos d
Transporte MES 12 $ 100,000
C. Variables. Presentan variación
TOTAL Ej. Materiales directos e indirect
producción, Mano de obra direc
No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS Qo = ______________Costos

PUNTO DE EQUILIBRIO: PuntoFijoe
costosPrecio de la
totales, Venta-Costo
empresa nodeobV
Para su cálculo hay que tener de
COSTO COSTO FIJO COSTO VARIABLE
Costo de Producción C Fijos. Se presentan en igual ma
de producción de la empresa. Ej
Mano de Obra directa $ 80,272,248 como arrendamiento, sueldos d
Mano de obra indirecta -
Materiales directos $ 87,800,000 C. Variables. Presentan variación
Ej. Materiales directos e indirect
Materiales indirectos $ 678,000 producción, Mano de obra direc
Depreciación $ 958,001
Servicios $ 19,012,800 Qo = ______________Costos Fijo
Mantenimiento $ - $ - Precio de Venta-Costo de V
Subtotal $ 958,001 $ 187,763,048
Gastos de Administración
Precio de Venta-Costo de V
Sueldos y prestaciones $ 85,896,489

Otros gastos $ 850,000
Pre operativos $ 1,048,614
Depreciación $ 317,500
Subtotal $ 88,112,603
Gastos de Ventas
Publicidad, promoción, transportes $ 4,800,000
Sueldos y prestaciones $ -
Depreciación $ -
Subtotal $ 4,800,000
TOTAL $ 93,870,604 $ 187,763,048

COSTOS TOTALES $ 281,633,652
PRECIO DE VENTA $ 45,000 1 CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO

unidades a producir 7,000 1
Costo fijo 93,870,604 1. las cantidades en el punto de equili
Costo variable total 187,763,048 cantidades a producir
Costo variable unitario $ 26,823.29 2. El precio de venta es mayor al costo
Qo (pto equilibrio) $ 5,164
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL
0 $ 93,870,604 $ - $ 93,870,604
500 $ 93,870,604 $ 13,411,646 $ 107,282,250
1,000 $ 93,870,604 $ 26,823,293 $ 120,693,897
2,000 $ 93,870,604 $ 53,646,585 $ 147,517,189
5,164 $ 93,870,604 $ 138,524,466 $ 232,395,070
8,000 $ 93,870,604 $ 214,586,341 $ 308,456,945
16,000 $ 93,870,604 $ 429,172,682 $ 523,043,286
LOS CUADROS DEL 18 AL 22 SON OPCIONALES
EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS

Los cuadros No. 18 a 22 muestran un ejemplo de punto de equilibrio para 3 referencias de productos
Si en su proyecto solo tiene un único producto, continúe con el cuadro 23
No 18 Cálculo del punto de equilibrio en varias líneas.

ACTIVIDADES A B C
PARTICIPACION 40% 35% 25%
PRECIO DE VENTAS 4,000 3,000 5,000
COSTOS VARIABLES 1,600 1,300 3,000
MARGEN DE CONTRIBUCION 2,400 1,700 2,000
COSTOS FIJOS SON:
$ 160,000,600
Margen de contribución promedio ponderado
(2400*0,4)+(1700*0.35)+(2000*0.25)=960+595+500=2055
Margen de contribución promedio ponderado 2,055
Aplicando la formula
Qo = Costos Fijos /Margen de Contribución
Qo= 160.000.600/2055= $ 77,859 Este valor se relaciona con los porcentajes de participación
Linea A $ 77,859 0.4 $ 31,144

Linea B $ 77,859 0.35 $ 27,251
Linea C $ 77,859 0.25 $ 19,465
TOTAL $ 77,859
No 19 Comprobación del punto de equilibrio

DESCRIPCION A B C
VENTAS 124,574,676 81,752,131 97,323,966
COSTOS VARIABLES 49,829,871 35,425,924 58,394,380
MARGEN DE CONTRIBUCION 74,744,806 46,326,208 38,929,586
TOTAL DE VENTAS
TOTAL DE COSTOS VARIABLES
TOTAL MARGEN DE CONTRIBUCION
COSTOS FIJOS
UTILIDAD
No 20 Determinación del punto de equilibrio en pesos

PRODUCTOS A B C
Unidades 31,144 27,251 19,465
Ingresos 124,574,676 81,752,131 97,323,966
Costo Variable por unidad 1,600 1,300 3,000
% en pesos 41% 27% 32%
Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

CM% = Contribución marginal total/Ingresos totales
CM%= 143.650.400/300.350.774= 0.4730769231 47%
X=CF/CM%=160.000.600/0.47 $ 340,426,809
No21 Comprobación del punto de equilibrio en pesos.

ITEMS A B C
Ingresos 124,574,676 81,752,131 97,323,966
Costos variables 49,829,871 35,425,924 58,394,380
Contribución Marginal en Pesos 74,744,806 46,326,208 38,929,586
Contribución Marginal en % 60% 57% 40%
Total en Ingresos
Total de costos variables
Total de margen de contribución
Total de Porcentaje
No 22 Distribución en pesos del punto de equilibrio.

PRODUCTOS A B C
Mezcla Conformada 41% 27% 32%
Ingresos 139,662,280 91,653,372 109,111,157
Hasta aquí ejemplo de punto de equilibrio en varios líneas
No 23 Programa de inversión fija del proyecto.
CONCEPTOS 0 1 2
Activos fijos y tangibles
Maquinaria y Equipo $ 9,690,000
Mobiliario y decoración $ -
Muebles y Equipo de Oficina $ 3,175,000
SUBTOTAL $ 12,865,000
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuaciones ,obras físicas $ 3,040,000
Gastos preoperativos $ 2,203,072
SUBTOTAL $ 5,243,072
TOTAL INVERSION FIJA $ 18,108,072
No 24 Costos Operacionales gastos de producció

CONCEPTO AÑO materias primas
1 Mano de obra directa
Ctos indirectos de fabricación
Gastos de producción $ 188,721,049 Total
Gastos Administrativos $ 88,112,603
Gastos de venta $ 4,800,000
Total Costos
Operacionales $ 281,633,652
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

Total costos operacionales $ 281,633,652
(-) depreciación ($ 1,275,501) se resta 1 para igualar al resultado del módulo, la diferenc
(-) amort diferidos ($ 1,048,614)
(=) Costo operacional anual $ 279,309,537 COPA
COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

COPD = $ 775,860
Capital de trabajo $ 23,275,795
PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

F $ 23,275,795
i 0.0409 la inflación
n 1 un año
P $ 22,361,221
Diferencia $ 914,574
N0 25 Capital de trabajo términos constantes
Sin incremento en producción

DETALLE 0 1 AÑOS
2
CAPITAL DE TRABAJO $ 23,275,795 $ 914,574 $ 914,574
TOTAL INVERSION $ 23,275,795 $ 914,574 $ 914,574
No 26 Inversión de capital de trabajo (términos constantes).
Con incremento en producción

DETALLE AÑOS
0 1 2
Incremento Valor en la producción $ 411,558
TOTAL INVERSION $ 23,275,795 $ 914,574 $ 1,326,132
Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

inflación $ 0.0409
Incremento año 2 $ 951,980
incremento año 3 $ 990,916
incremento año 4 $ 1,031,444
incremento año 5 $ 1,073,631
No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

DETALLE AÑOS
0 1 2
Incremento de producción anual $ 411,558

Incremento capital trabajo1 $ 1,380,371 Diferencia $ 428,391
Incremento capital trabajo2 $ 1,436,828 $ 445,912
No 28 Inversión de capital de trabajo con incremento en producción

DETALLE AÑOS
0 1 2
Incremento En Capital de trabajo $ 428,391 $ 445,912
TOTAL INVERSION $ 23,275,795 $ 1,380,371 $ 1,436,828
N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

(Terminos constantes) con incremento de producción
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Activos
Corrientes de caja y bancos 0 0 0
Cuentas por cobrar inventarios 0 0 0
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 0 0 0
Pasivos 0.0 0.0 0.0

Corrientes cuentas por pagar 0 0 0
Capital de Trabajo 0 0 0
Incremento de capital de trabajo 0 0 0
programa de inversión terminos constantes

Inversión obras fisicas 3,040,000
inversión en maquinaria y equipo 9,690,000
inversión mueble y enseres equipos 3,175,000
inversion intangibles 2,203,072
total inversión 18,108,072
Capital de trabajo $ 23,275,795

N0. 30 PROGRAMA DE INVERSIONES (términos constantes)
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversión fija -18,108,072
Capital de trabajo -23,275,795 -914,574 -914,574
TOTAL DE INVERSIONES -41,383,867 -914,574 -914,574
No. 31 CUADRO VALOR RESISUAL ACTIVOS ALFINAL DEL PERIODO DE EVALUACIÓN (Términos co
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Otros activos producción
Activos administrativos
Activos de ventas
Activos de distribución
Subtotal valor residual
Activos fijos
Capital de trabajo
TOTAL VALOR RESIDUAL
PRESUPUESTO DE INGRESOS
AÑOS 1 2 3
Total ingresos Operacionales 315,000,000 327,883,500 327,883,500
No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCION (términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
1. Costos Directos
Materiales Directos 87,800,000 91,391,020 91,391,020
Mano de Obra Directa 80,272,248 80,272,248 80,272,248
Depreciación 958,001 958,001 958,001
Subtotal Costos Directos 169,030,249 172,621,269 172,621,269
2. Gastos Generales de producción
Materiales Indirectos 678,000 705,730 705,730
Mano de obra indirecta 0 0 0
Servicios y otros $ 19,012,800 $ 19,790,424 $ 19,790,424
Subtotal Gastos generales de producción 19,690,800 20,496,154 20,496,154

TOTAL COSTOS DE PRODUCCIÓN 188,721,049 193,117,423 193,117,423
No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Sueldos y prestaciones 85,896,489 85,896,489 85,896,489
Pagos de servicios varios 850,000 850,000 850,000
Otros egresos _ _ _
Depreciación 317,500 317,500 317,500
Amortización diferidos 1,048,614 1,048,614 1,048,614
TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 88,112,603 88,112,603 88,112,603
No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Publicidad 3,600,000 3,600,000 3,600,000
Transporte 1,200,000 1,200,000 1,200,000
TOTAL GASTOS VENTA 4,800,000 4,800,000 4,800,000
No. 35 PROGRAMACION DE COSTOS OPERACIONALES (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Costos de produccion 188,721,049 193,117,423 193,117,423
Gastos administrativos 88,112,603 88,112,603 88,112,603
Gastos de venta 4,800,000 4,800,000 4,800,000
TOTAL COSTOS OPERACIONALES 281,633,652 286,030,026 286,030,026
No. 36 FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversión Fija -18,108,072
Valor Residual
Flujo Neto de Inversión -41,383,867 -914,574 -914,574
No. 37 PROGRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO

AÑOS
CONCEPTO FUENTES 0 1
Activos Fijos Tangibles
Maquinaria y equipo Pr -9,690,000
Mobiliario y decoración Pr _
Muebles y equipos de oficina Pr -3,175,000
-12,865,000
Activos Diferidos
Gastos preoperacionales Pr -2,203,072
Obras físicas instalación Pr -3,040,000
Capital de trabajo Cr y Pr -23,275,795 -914,574
TOTAL INVERSIONES -41,383,867 -914,574
Para este
No 38 PROGRAMA DE AMORTIZACION DE CREDITO (Términos proyecto, el crédito es a través d
Constantes)
ordinario de libre inversión a 5 años con un
VALOR
INTERESES SOBRE DISPONIBLE PARA
PERIODO PAGO ANUAL A SALDOS 0,2387 AMORTIZAR
Financiamiento solicitado 60%

Total Inversiones -$ 41,383,867
Financiamiento -$ 24,830,320
DATOS
I= 11.33% EA Para este proyecto, el crédito es a tra
P= -24,830,320 ordinario de libre inversión a 5 años
República.
N= 5 AÑOS
A= 6,774,208
TABLA DE AMORTIZACION DE CRED

CUOTA SALDO INICIAL INTERES
1 24,830,320 2,813,275
2 20,869,387 2,364,502
3 16,459,680 1,864,882
4 11,550,354 1,308,655
5 6,084,800 689,408
Deflactación de los intereses
P=F/(1+i)^n
P=F/(1+0,0645)^1
P= Valor presente de los intereses
F= Valor a deflactar
I=Tasa de inflación 0.0409
n= Número de años transcurridos con respecto a cero
$4.236.982/(1+0,0645) 2,702,733 Año 1

3.709.208/(1+0,0645)^2 2,182,336 Año 2
3.055.455/(1+0,0645)^3 1,653,576 Año 3
2.245.650/(1+0,0645)^4 1,114,780 Año 4
1.242.650/(1+0,0645)^5 564,198 Año 5
Deflactación de amortización de capital
P= 2.211.034/((1+0,0645)^1 3,720,933 Año 1

P= 2.738.808/(1+0,0645)^2 3,891,512 Año 2
P=3.392.561/(1+0,0645)^3 4,069,911 Año 3
P=4.202.365/(1+0,0645)^4 4,256,489 Año 4
P=5.205.470/(1+0,0645)^5 4,451,619 Año 5
No. 39 Datos deflactados de intereses y amortización de capital

Datos deflactados de intereses y amortización de capital
Años 1 2 3
Intereses 2,702,733 2,182,336 1,653,576
Capital 3,720,933 3,891,512 4,069,911
No. 40 FLUJO NETO DE OPERACIÓN SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos 315,000,000 327,883,500 327,883,500
Total costos operacionales 281,633,652 293,152,469 293,152,469
Utilidad operacional 33,366,348 34,731,031 34,731,031

Menos impuestos 11,010,895 11,461,240 11,461,240
Utilidad Neta 22,355,453 23,269,791 23,269,791

Más depreciación 1,275,501 1,275,501 1,275,501
Más Amortización de Diferidos 1,048,614 1,048,614 1,048,614
FLUJO NETO DE OPERACIÓN SIN
FINANCIAMIENTO 24,679,568 25,593,906 25,593,906
No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos constan
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversión -41,383,867 -914,574 -914,574
Flujo neto de opéración 24,679,568 25,593,906
Flujo financiero neto del proyecto sin
financiamiento -41,383,867 23,764,994 24,679,332
No. 42 FLUJO NETO DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversión fija -18,108,072
Intereses durante la implementación _
Valor residual
Flujo Neto de Inversión -41,383,867 -914,574 -914,574
No. 43 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos Operacionales 315,000,000 327,883,500 327,883,500
Menos costos operacionales 281,633,652 293,152,469 293,152,469

Menos Gastos Financieros 2,702,733 2,182,336 1,653,576
Utilidad Gravable 30,663,614 32,548,696 33,077,455
Menos impuestos 10,118,993 10,741,070 10,915,560
Utilidad Neta 20,544,622 21,807,626 22,161,895

Más depreciación 1,275,501 1,275,501 1,275,501
Flujo Neto de Operación 22,868,737 24,131,741 24,486,010
No. 44 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términos consta

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversión -41,383,867 -914,574 -914,574
Flujo neto de operación 22,868,737 24,131,741
Flujo financiero neto del proyecto del

proyecto con financiamiento -41,383,867 21,954,163 23,217,167
N0. 45 FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversion fija -18,108,072
Interes durante la implementación _
Valor residual
Crédito 24,830,320
Amortización Crédito -3,720,933 -3,891,512
Flujo Neto de inversión -16,553,547 -4,635,507 -4,806,086
N0. 46 FLUJO NETO DE OPERACIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos 315,000,000 327,883,500 327,883,500
Menos costos operacionales 281,633,652 293,152,469 293,152,469

Menos gastos financieros 2,702,733 2,182,336 4,069,911
Utilidad Gravable 30,663,614 32,548,696 30,661,120

Menos impuestos 10,118,993 10,741,070 10,118,170
Utilidad Neta 20,544,622 21,807,626 20,542,951

Más Depreciación 1,275,501 1,275,501 1,275,501
FLUJO NETO DE OPERACIÓN 22,868,737 24,131,741 22,867,066
N0. 47 FLUJO FINANCIERO NETO PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversión -16,553,547 -4,635,507 -4,806,086
Flujo financiero neto del proyecto -16,553,547 18,233,230 19,325,655
N0. 48 FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

IMPLEMENTACION OPERACIÓN (AÑOS)
INVERSIONES 0 1 2
Activos fijos tangibles -12,865,000
Gastos preoperativos -2,203,072
Intereses implementación -3,040,000
Inversión Total -41,383,867 -914,574 -914,574
Créditos para inversión en activos fijos 24,830,320
Inversión Neta -16,553,547 -914,574 -914,574

Amortización créditos -3,720,933 -3,891,512
Valor Residual
Capital de trabajo
Activos fijos
Flujo neto de inversores -16,553,547 -4,635,507 -4,806,086

OPERACIÓN
Ingresos:
Ventas 315,000,000 327,883,500
Total ingresos 315,000,000 327,883,500
Costos
Costo de Producción 188,721,049 193,117,423
Gastos de Administración 88,112,603 88,112,603
Gastos de Venta 4,800,000 4,800,000
Total costos operacionales 281,633,652 286,030,026
Utilidad Operacional 33,366,348 41,853,474

Gastos financieros 2,702,733 2,182,336
Utilidad Gravable 30,663,614 39,671,138
Impuestos -10,118,993 -13,091,476
Utilidad Neta 20,544,622 26,579,663
Depreciaciones 1,275,501 1,275,501
Amortización diferidos 1,048,614 1,048,614
FLUJO DE FONDOS PARA EL
INVERSIONISTA -16,553,547 18,233,230 24,097,692
A INDUSTRIAL
000 camas para mascotas en el año.

alizan algunas adecuaciones.
IÓN Cuadro 10
VIDA UTIL (años)

Vida útil
10 Construcciones y edificaciones: 20 años
10 Maquinaria y equipo: 10 años
10 Vehículos: 5 años
Equipo de computación, herramientas: 5 años
10
10
5
5
5
5
VIDA UTIL (años)

5
5
5
5
RACIÓN Cuadro 11
VIDA UTIL (años)
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
PRIMER AÑO
16,054,450
16,054,450 SMLV $781,242
16,054,450 Subsidio de transporte $88,211
16,054,450 Total Rem. Mensual $869,453
16,054,450
80,272,248
PORTES
Estudio Técnico: Tener en cuenta
los materiales directos e indirectos
TOTAL AÑO que el proyecto requiere para
realizar el proceso productivo.
8,000,000
6,000,000
5,500,000
7,000,000
24,000,000
90,000
500,000
600,000
50,000
560,000
15,400,000
14,000,000
4,500,000
1,600,000
87,800,000
350,000
12,000
60,000
200,000
56,000
678,000
88,478,000
TOTAL AÑO
2,520,000
114,000
406,800
600,000
336,000
396,000
240,000
14,400,000
19,012,800
IÓN ACTIVOS DE PRODUCCIÓN cuadro 2

VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
2 3 4 5
90,000 90,000 90,000 90,000 450,000
135,000 135,000 135,000 135,000 675,000
180,000 180,000 180,000 180,000 900,000
25,000 25,000 25,000 25,000 125,000
100,000 100,000 100,000 100,000 500,000
60,000 60,000 60,000 60,000 0
300,000 300,000 300,000 300,000 0
40,000 40,000 40,000 40,000 0
28,000 28,000 28,000 28,000 0
958,001 958,001 958,001 958,001 2,650,000
ÓN ACTIVOS DE ADMINISTRACIÓN Cuadro 4

VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
2 3 4 5
65,000 65,000 65,000 65,000 325,000
40,000 40,000 40,000 40,000 200,000
11,000 11,000 11,000 11,000 55,000
35,000 35,000 35,000 35,000 175,000
10,000 10,000 10,000 10,000 50,000
18,000 18,000 18,000 18,000 90,000
24,000 24,000 24,000 24,000 120,000
15,000 15,000 15,000 15,000 75,000
27,500 27,500 27,500 27,500 137,500
72,000 72,000 72,000 72,000 360,000
317,500 317,500 317,500 317,500 1,587,500
AÑOS
46,939,500 % prestaciones sociales celda A98 SMLV

15,441,548 Subsidio de transporte
8,400,000 Total Rem. Mensual
15,115,440
85,896,489
TOTAL AÑO
300,000
400,000
150,000
850,000
STOS DIFERIDOS
VALOR AMORTIZACION ANUAL

2 3 4 5
440,614 440,614 440,614 440,614
440,614 440,614 440,614 440,614
VALOR AMORTIZACION ANUAL

2 3 4 5
608,000 608,000 608,000 608,000
608,000 608,000 608,000 608,000
1,048,614 1,048,614 1,048,614 1,048,614
Rubros necesarios, para dar a conocer el producto,

s). DE EQUILIBRIO: Punto en el cual
NTO los ingresos
ej. Pagos totales
al personal de son iguales
ventas, a los
gastos de
stos totales, la empresa no obtienedistribución,
ni utilidad nigastos
perdida.
publicitarios y de promoción.
ra su cálculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
AÑO 1
ijos. Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los niveles
producción de la empresa. Ej. Depreciación, Gastos de Administración
mo arrendamiento, $ 3,600,000
sueldos del personal administrativo.
$ 1,200,000
Variables. Presentan variación ante cambios en los niveles de producción.
$ 4,800,000
Materiales directos e indirectos, servicios asociados a la planta de
oducción, Mano de obra directa (operarios, supervisores de producción)
= ______________Costos
NTO DE EQUILIBRIO: PuntoFijos___________
en el cual los ingresos totales son iguales a los
stosPrecio de la
totales, Venta-Costo
empresa nodeobtiene
Variable
ni unitario
utilidad ni perdida.
ra su cálculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
ijos. Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los niveles

producción de la empresa. Ej. Depreciación, Gastos de Administración
mo arrendamiento, sueldos del personal administrativo.
Variables. Presentan variación ante cambios en los niveles de producción.

Materiales directos e indirectos, servicios asociados a la planta de
oducción, Mano de obra directa (operarios, supervisores de producción)
= ______________Costos Fijos___________
Precio de Venta-Costo de Variable unitario
Precio de Venta-Costo de Variable unitario
Qo = $ 93,870,604
45,000 - 26823.29
Qo = 5164
IONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SEA CORRECTO
ntidades en el punto de equilibrio son menores a las

des a producir
cio de venta es mayor al costo variable unitario
ibrio.
INGRESO TOTAL
$0
$ 22,500,000
$ 45,000,000
$ 90,000,000
$ 232,395,070 PUNTO DE EQUILIBRIO
$ 360,000,000
$ 720,000,000
os porcentajes de participación de cada línea
303,650,774
143,650,174
160,000,600
$ 160,000,600
$0
esos
TOTALES
77,859
303,650,774
5,900
100%
sos.
TOTALES
303,650,774
303,650,774
143,650,174
160,000,600
47%
io.
TOTALES
100%
340,426,809
del proyecto.
AÑOS
3 4 5
gastos de producción gastos administrativos

materias primas 87,800,000 Sueldos y prestaciones 85,896,489
e obra directa 80,272,248 Servicios varios 850,000
irectos de fabricación 20,648,801 Depreciación 317,500
Total 188,721,049 Amort diferidos 1,048,614
Total 88,112,603
ultado del módulo, la diferencia es por decimales
tes
En este caso se deja la producción en 7,000

OS 3 4
$ 914,574 $ 914,574
$ -
$ 914,574 $ 914,574
nstantes).
OS
3 4
$ 914,574 $ 914,574
$ 411,558 $ 411,558 En este caso se da un icremento de 45%
$ 1,326,132 $ 1,326,132
en produccion
OS
3 4
$ 1,031,444 $ 1,073,631
en producción
OS
3 4
$ 1,031,444 $ 1,073,631
$ 464,150 $ 483,134
$ 1,495,594 $ 1,556,764
ISTA CONTABLE
cción
AÑOS
3 4
año 1
0 0 Corriente Caja y Bancos 252,000,000
0 0 Cuentas por cobrar 63,000,000
0 0
0.0 0.0
0 0
0 0
0 0
stantes)
3 4
-914,574 -914,574
-914,574 -914,574
DE EVALUACIÓN (Términos constantes)
3 4 5
2,650,000
1,587,500
_
_
4,237,500
26,934,090
31,171,590
31,171,590
S
4 5
327,883,500 327,883,500
N (términos constantes)
AÑOS
3 4 5
91,391,020 91,391,020 91,391,020

80,272,248 80,272,248 80,272,248
958,001 958,001 958,001
172,621,269 172,621,269 172,621,269
705,730 705,730 705,730

0 0 0
$ 19,790,424 $ 19,790,424 $ 19,790,424
20,496,154 20,496,154 20,496,154

193,117,423 193,117,423 193,117,423
minos constantes)
OS
4 5
85,896,489 85,896,489
850,000 850,000
_ _
317,500 317,500
1,048,614 1,048,614
88,112,603 88,112,603
S
OS
4 5
3,600,000 3,600,000
1,200,000 1,200,000
4,800,000 4,800,000
inos constantes)
OS
4 5
193,117,423 193,117,423
88,112,603 88,112,603
4,800,000 4,800,000
286,030,026 286,030,026
NTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
-914,574 -914,574 -26,934,090

31,171,590
-914,574 -914,574 4,237,500
CON FINANCIAMIENTO
AÑOS
2 3 4 5
-914,574 -914,574 -914,574

-914,574 -914,574 -914,574
oyecto,
tantes) el crédito es a través de un banco mendiante la modalidad de crédito
libre inversión a 5 años con una tasa anual de 23,87%
SALDOS A FINAL
DEL AÑO
ste proyecto, el crédito es a través de un banco mendiante la modalidad de crédito
rio de libre inversión a 5 años con una tasa anual de 11,33% - Fuente Banco de la
lica.
ORTIZACION ABONO
DE CREDITO VALOR SALDO
CAPITAL CUOTA FINAL
3,960,933 6,774,208 20,869,387
4,409,707 6,774,208 16,459,680
4,909,327 6,774,208 11,550,354
5,465,553 6,774,208 6,084,800
6,084,800 6,774,208 0
de capital
capital
4 5
1,114,780 564,198
4,256,489 4,451,619
rminos constantes)
OS
4 5
327,883,500 327,883,500
293,152,469 293,152,469
34,731,031 34,731,031
11,461,240 11,461,240
23,269,791 23,269,791
1,275,501 1,275,501
1,048,614 1,048,614
25,593,906 25,593,906
IAMIENTO (Términos constantes) remitase al modulo para verificar calculo de valores

AÑOS
3 4 5
-914,574 -914,574 4,237,500
25,593,906 25,593,906 25,593,906
24,679,332 24,679,332 29,831,406
ENTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
_
-914,574 -914,574 -26,934,090
-914,574 -914,574 -26,934,090
NTO (Términos constantes)

OS
4 5
327,883,500 327,883,500
293,152,469 293,152,469
34,731,031 34,731,031
1,114,780 564,198
33,616,251 34,166,834
11,093,363 11,275,055
22,522,888 22,891,779
1,275,501 1,275,501
1,048,614 1,048,614
24,847,004 25,215,894
NCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
-914,574 -914,574 26,934,090
24,486,010 24,847,004 25,215,894
23,571,436 23,932,430 52,149,985
NISTA (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
-914,574 -914,574 26,934,090

31,171,590
-4,069,911 -4,256,489 -4,451,619

-4,984,485 -5,171,062 53,654,062
Términos constantes)
OS
4 5
327,883,500 327,883,500
293,152,469 293,152,469
34,731,031 34,731,031
1,114,780 564,198
33,616,251 34,166,834
11,093,363 11,275,055
22,522,888 22,891,779
1,275,501 1,275,501
1,048,614 1,048,614
24,847,004 25,215,894
STA (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
-4,984,485 -5,171,062 53,654,062
22,867,066 24,847,004 25,215,894
17,882,581 19,675,941 78,869,956
(Términos constantes)
OPERACIÓN (AÑOS)
3 4 5
-914,574 -914,574 _
-914,574 -914,574 _
-914,574 -914,574 0
-4,069,911 -4,256,489 -4,451,619
_
26,934,090
31,171,590
-4,984,485 -5,171,062 53,654,062
327,883,500 327,883,500 327,883,500

327,883,500 327,883,500 327,883,500
193,117,423 193,117,423 193,117,423

88,112,603 88,112,603 88,112,603
4,800,000 4,800,000 4,800,000
286,030,026 286,030,026 286,030,026
41,853,474 41,853,474 41,853,474

1,653,576 1,114,780 564,198
40,199,898 40,738,694 41,289,276
-13,265,966 -13,443,769 -13,625,461
26,933,931 27,294,925 27,663,815
1,275,501 1,275,501 1,275,501
1,048,614 1,048,614 1,048,614
29,258,047 29,619,040 29,987,931
24,273,562 24,447,978 83,641,992

$781,242
$88,211
$869,453
unidades al año
sobre capital del trabajo

costos y gastos neto mes
$0 $0 $0
0
car calculo de valores
tabla 17
datos agrupados
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL
0 $ 93,870,604 $ - $ 93,870,604
500 $ 93,870,604 $ 13,411,646 $ 107,282,250
1,000 $ 93,870,604 $ 26,823,293 $ 120,693,897
2,000 $ 93,870,604 $ 53,646,585 $ 147,517,189
5,164 $ 93,870,604 $ 138,524,466 $ 232,395,070
8,000 $ 93,870,604 $ 214,586,341 $ 308,456,945
16,000 $ 93,870,604 $ 429,172,682 $ 523,043,286
$ 5,164 $ 93,870,604 $ 138,524,466 $ 232,395,070
PUNTO DE EQUILIBRIO
Precio venta 45,000

Costo variable 26,823
costo fijo 93,870,604
Punto de equilibrio 5,164 𝑃�=𝐶𝑓/(𝑃𝑉−𝐶𝑉𝑈)

Punto de equilibrio en ventas 232,395,070
precio de venta $ 45,000

unidades a producir $ 7,000
Costo fijo $ 93,870,604
Costo variable total $ 187,763,048
Costo variable unitario $ 26,823
Qo (pto equilibrio) $ 5,164
CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SE CORRECTO
1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las

cantidades a producir
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario El punto de equilibrio se defin
igualan el valor total de los co
caso en particular se tendría el p
ventas
Por debajo de 5164 unidades se
que los ingresos sería
Por encima de 5164 unidades se

los ingresos son m
El punto de equlibrio es correcto

unidades a produ
EL precio de venta es de $45.00
Se cumplen todas las condicione

Por encima de 5164 unidades se
los ingresos son m
El punto de equlibrio es correcto

unidades a produ
EL precio de venta es de $45.00
Se cumplen todas las condicione

Punto de equilibrio
$ 200,000,000
equilibrio.
INGRESO TOTAL $ 180,000,000
$0
$ 22,500,000 $ 160,000,000
$ 45,000,000
$ 90,000,000 $ 140,000,000
$ 232,395,070
$ 360,000,000 $ 120,000,000
$ 720,000,000
$ 232,395,070 $ 100,000,000
$$
$ 80,000,000
$ 60,000,000
$ 40,000,000
$ 20,000,000
$0
0 200 400 600 800
Cantidades
COSTO FIJO COSTO TOTAL INGRESO TOTAL
El punto de equilibrio se define como el momento en el cual las ventas

igualan el valor total de los costos (Costo fijo + Costo variable) para este
caso en particular se tendría el punto de equilibrio en 5164 unidades y unas
ventas de $232,395,070
Por debajo de 5164 unidades se presentan perdidas para la empresa, dado
que los ingresos serían menores que los costos y gastos
Por encima de 5164 unidades se empiezan a presentar utilidades dado que

los ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 5164 unidades son menores a las
unidades a producir que son de 7000 unidades
EL precio de venta es de $45.000 y el costo variable unitario es de $26,830
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio es

Por encima de 5164 unidades se empiezan a presentar utilidades dado que
los ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 5164 unidades son menores a las
unidades a producir que son de 7000 unidades
EL precio de venta es de $45.000 y el costo variable unitario es de $26,830
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio es

correcto
to de equilibrio
600 800 1,000 1,200 1,400
Cantidades
COSTO TOTAL INGRESO TOTAL

BALANCE GENERAL
TERMINOS CONSTANTES
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja $ 23,275,795
Bancos 0
Inventarios 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 23,275,795
ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres 3,175,000
Vehículos 0
Maquinaria y Equipo 9,690,000
Mobiliario y Decoración 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 12,865,000
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuación Física 3,040,000
Gastos Preoperativos 2,203,072
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 5,243,072
TOTAL ACTIVOS $ 41,383,867
PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar 24,830,320
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 24,830,320 60%
PATRIMONIO
Capital 16,553,547
TOTAL PATRIMONIO 16,553,547 40%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 41,383,867
ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Ventas $ 315,000,000
Costos de Producción $ 188,721,049
Utilidad Bruta en Ventas $ 126,278,951
Gastos de Administración $ 88,112,603
Gastos de Ventas $ 4,800,000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $ 92,912,603
UTILIDAD OPERACIONAL $ 33,366,348
Gastos Financieros 2,702,733
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 30,663,614
Provisión para impuestos 10,118,993
UTILIDAD NETA $ 20,544,622
Correcto
Correcto
$ 1,712,052 El negocio no es muy bueno ya que vamos a ganar solo esto por mes
EVALUACION DE PROYECTO
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO
TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación
f 0.0409 Inflación año 2017

i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.197035 19.7035%
VALOR PRESENTE NETO VPN

No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos constante
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2 3
Flujo neto de inversión $ -41,383,867 $ -914,574 $ -914,574 $ -914,574
Flujo neto de
opéración $ - $ 24,679,568 $ 25,593,906 $ 25,593,906
Flujo financiero neto

del proyecto sin
financiamiento $ -41,383,867 $ 23,764,994 $ 24,679,332 $ 24,679,332
VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
P= Valor Presente en el período cero

F= Valor Futuro
n = Número de Peridos Transcurridos a partir de cero
AÑO 1 2 3 4
VALOR PRESENTE $ 19,853,216 $ 17,223,433 $ 14,388,412 $ 12,020,043
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS
Se toma el valor de las inversiones, para este caso $ -41,383,867
Valor Presente
29.583.729/(1+0.224175)^0 $ 41,383,867 Egresos
Valor Presente Valor Presente

VPN = Ingresos MENOS Egresos
$ 75,622,890 MENOS $ 41,383,867
VPN $ 34,239,023
Este resultado indica que:

1. Se puede aceptar el proyecto
2. El dinero invertido en el proyecto ofrece un rendimiento superior al 22.42%
3. El VPN para el inversionista sin financiamiento es igual al VPN del proyecto
4. VPN para el inversionista es de $ 34,239,023
CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL

Se recomienda ver el vídeo https://www.youtube.com/watch?v=5Z_prLbH2fA
https://www.youtube.com/watch?v=W9r7Cs_6M0A
Formulación de Datos
IO (Inversión Inicial) $ -41,383,867
Flujo año 1 $ 23,764,994 VPN $ 34,239,023
Flujo año 2 $ 24,679,332
Flujo año 3 $ 24,679,332
Flujo año 4 $ 24,679,332
Flujo año 5 $ 29,831,406
n (años) 5
i (TIO) 19.7035%
TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-
Cuadro 52. Datos para cálculo de la TIR del proyecto sin Financiamiento
AÑOS
CONCEPTO 1 2 3 4
Flujo Financiero Neto

Sin Financiamiento $ 23,764,994 $ 24,679,332 $ 24,679,332 $ 24,679,332
Cuadro 53. Calculo de la TIR sin financiamiento en terminos constantes

NEGATIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 23,764,994 $ 24,679,332 $ 24,679,332 $ 24,679,332
i= 53% 1.53
n= # de años
potencia 1.53 2.3409 3.581577 5.47981281
$ 15,532,676 $ 10,542,668 $ 6,890,633 $ 4,503,682
Valor presente egresos -$ 41,383,867

$ 41,027,746.23
VPN -$ 356,121
POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 23,764,994 $ 24,679,332 $ 24,679,332 $ 24,679,332
i= 52% 1.52
n= # de años
potencia 1.52 2.31 3.511808 5.33794816
$ 15,634,865 $ 10,681,844 $ 7,027,529 $ 4,623,374

$ 41,644,291.75
VPN $ 260,425
Cuadro 54. Ajuste de la TIR por Interpolación
SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL

DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
53% -$ 356,121 99% 0.99 52.01
52% $ 260,425 1% 0.01 51.99
1% $ 95,696 100% 1.00 0.00
CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL
Inversión -$ 41,383,867
Flujo Año 1 $ 23,764,994
Flujo Año 2 $ 24,679,332 TIR 0.52 52.419%
Flujo Año 3 $ 24,679,332
Flujo Año 4 $ 24,679,332
Flujo Año 5 $ 29,831,406
VPN Y TIR para el proyecto con financiamiento

Cuadro 55. Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Financiamiento
Costo Participación
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda 24,830,320 11.33% 7.59% 0.6000
Aporte Inversionista 16,553,547 19.7035% 19.70% 0.4000
Total 41,383,867 1.0000
Costo Después de Impuestos

K`=K*(1-t)
K` = Costo del crédito
t= Tasa de Tributación
K`=0,2387 * (1-0,33) 0.075911
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Tasa de Rendimiento Real

1+ir= (1+ ic)/(1+i) ir= Tasa de rendimiento Real
ic= Tasa de rendimiento con financiamiento
i= inflación
1+ir = (1+0,1856)/(1+0,0645)
1+ir = 1,1856/1,0645= 1.08018
ir= 0.08018
Cuadro 56. VPN con Financiamiento

VPN Con financiamiento $ 41,383,867
Cuadro 57.Cálculo de la TIR con Financiamiento

F= P * (1+i)
VPN Con Financiamiento Proyecto
AÑOS
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 41,383,867 21,954,163 23,217,167 23,571,436
i= 8.0181% 1.0801811894
n= # de años
Con financiamiento
Potencia= 1.0801811894 1.1667914018 1.2603461242 1.3614021754
38,311,968 18,815,842 18,421,263 17,314,087
VPN Egresos $ -41,383,867

109,137,514
VPN $ 67,753,647 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Flujo año 1 $ 41,383,867 VPN $ 67,753,647
Flujo año 2 $ 21,954,163
Flujo año 3 $ 23,217,167
Flujo año 4 $ 23,571,436
Flujo año 5 $ 23,932,430
n (años) 5
i (TIO) 8.0181%
Costo Participación
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda 24,830,320 11.33% 7.59% 0.6000
Aporte Inversionista 16,553,547 19.7035% 19.70% 0.4000
Total 41,383,867 1.0000
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Cuadro 58. TIR con Financiamiento

NEGATIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 41,383,867 $ 21,954,163 $ 23,217,167 $ 23,571,436
i= 70% 1.70
n= # de años
potencia 1.70 2.890 4.913 8.3521
$ 24,343,451 $ 7,596,596 $ 4,725,660 $ 2,822,217

$ 41,173,476.05
VPN -$ 210,391
POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 41,383,867 $ 21,954,163 $ 23,217,167 $ 23,571,436
i= 70% 1.70
n= # de años
potencia 1.70 2.89 4.913 8.3521
$ 24,343,451 $ 7,596,596 $ 4,725,660 $ 2,822,217

$ 41,173,476.05
VPN -$ 210,391
SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL
DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
70% $ 210,391 99% 0.99 70.99
70% -$ 210,391 1% 0.01 69.01
0% $0 100% 1.00
Inversión -$ 41,383,867
Flujo Año 1 $ 41,383,867
Flujo Año 2 $ 21,954,163 TIR 0.70 69.515%
Flujo Año 3 $ 23,217,167
Flujo Año 4 $ 23,571,436
Flujo Año 5 $ 23,932,430
VPN Con Financiamiento Inversionista

AÑOS
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 41,383,867 21,954,163 23,217,167 23,571,436
i= 8.0181% 1.0801811894
n= # de años
Con financiamiento
Potencia= 1.0801811894 1.1667914018 1.2603461242 1.3614021754
38,311,968 18,815,842 18,421,263 17,314,087
VPN Egresos $ -41,383,867

109,137,514
VPN $ 67,753,647 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Flujo año 1 $ 41,383,867 VPN $ 67,753,647
Flujo año 2 $ 21,954,163
Flujo año 3 $ 23,217,167
Flujo año 4 $ 23,571,436
Flujo año 5 $ 23,932,430
n (años) 5
i (TIO) 8.0181%
Comparación de los Resultados Obtenidos en Cada Situación

Situación sin Financiamiento
VPN para el proyecto $ 34,239,023
VPN para el inversionista $ 34,239,023
Como el VPN es mayor a 1, el proyecto es
Situación con Financiamiento viable
VPN para el proyecto $ 67,753,647
VPN para el inversionista $ 67,753,647
TIR 69.01 Como es mayor a la TIO (22,41%) el proyecto es viable
Cálculo de la TIR para el Inversionista

Inversión -$ 41,383,867
Flujo Año 1 $ 41,383,867
Flujo Año 2 $ 21,954,163 TIR 0.70 69.515%
Flujo Año 3 $ 23,217,167
Flujo Año 4 $ 23,571,436
Flujo Año 5 $ 23,932,430
En este ejemplo la TIR es alta, dado que el precio de venta es superior 0

Ademas las inversiones son muy bajas -$ 41,383,867
E PROYECTO
NETO VPN
IENTO (Términos constantes)
4 5
$ -914,574 $ 4,237,500
$ 25,593,906 $ 25,593,906
$ 24,679,332 $ 29,831,406
urridos a partir de cero
Valor Presente
5 Ingresos
$ 12,137,786 $ 75,622,890
L
R-
to
$ 29,831,406
es
5
$ 29,831,406
8.3841135993
$ 3,558,087 $ 41,027,746
5
$ 29,831,406
8.1136812032
$ 3,676,680 $ 41,644,292
L
nto
Ponderación
0.046
0.079
12.44%
12.44%
5
23,932,430 ok
1.470561021
16,274,353 109,137,514
L
Ponderación
0.046
0.079
12.44%
12.44%
5
$ 23,932,430
14.19857
$ 1,685,552 $ 41,173,476
5
$ 23,932,430
14.19857
$ 1,685,552 $ 41,173,476
L
5
23,932,430 OK
1.470561021
16,274,353 109,137,514
L
1%) el proyecto es viable
veces al costo variable unitario

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
AÑO 1 2 3 4
VALOR 22,355,453 23,269,791 23,269,791 23,269,791
VALOR PRESENTE 21,000,895 20,535,305 19,291,033 18,122,154
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS

AÑO 0 1 2 3 4
VALOR 18,108,072 0 0 0 0
VALOR PRESENTE 18,108,072 0 0 0 0
RBC 16.2037533784 Interpretación: Es mayor a uno, es viable el proyecto

5 TOTAL
293,152,469
214,469,346 293,418,733 i= 0.0645
5 TOTAL
0
0 18,108,072
iable el proyecto
AN
PRESABERES
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMP

OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
Cuadro
EVALUACIÓN PRIVADA
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre

Maximizar Utilidades
Máxima VPN, TIR, B/C (individual)
Asignar recursos para obtener máximo rendimien

inversión (Activos, Pasivos, Patrimonio)
TASAS QUE INTERVIENEN

En el proyecto con financiamiento intervien
calcular el costo de capital promedio
El costo del aporte del inversionista se h

impuesto
La ponderación se obtiene del producto en

ponderado se constituye en
Cuando se trabaja con términ
Para el proyecto con financiamiento
En el libro de Luz Marina Dávila (2009, p,100) , que

rendimiento con financiamiento (ver cuadro a continua
Tasa mínima de rendimiento
Una vez realizada la evaluación del proyecto
que tienen mayor incidencia en el proyec
CRITERIOS
1. Nivel de Incertidumbre (Escenarios: Optimis

2. Control por parte de la Empresa (Hacia las 5
El análisis de sensibilidad se debe aplicar en

son la disminución en las cantidades demand
el análisis de sensibilidad en la disminución e
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercado
Competidores, 5) Rivales potenciales
1. Demanda del producto

2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos
El porcentaje de disminución o increment

porcentaje. La
Elementos que intervienen en el Análisis de
1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y co

2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Cálculo del valor presente neto (VPN) y de la Ta

5. Interpretación de los resultados (Comparar con
El análisis de sensibil
En proyectos de tamaño pequeño no es aco

A manera de ejemplo se desarrolla un análisis
Simulamos en el Análisis de S
El análisis de sensibilidad consis

proyecto, aplicarles variaci
Pregunta a resolv
INVERSIÓN RE
El proyecto
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resum
En el módulo de Luz Marina Dávila (2009, pp. 112-116) , que

Cuadro 59. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE P
Términos Corrientes
Producto
Unidades Precio Unitario
Año
1 7,000 45,000
2 7,000 47,903
3 7,000 50,992
4 7,000 54,281
5 7,000 57,782
Cuadro 60. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE P
Términos Constantes
Producto
Año
1 6,370 45,000
2 6,370 47,903
3 6,370 50,992
4 6,370 54,281
5 6,370 57,782
Observar que al aumentar o disminuir el número de unida

operaciones porque los ingresos aumentan o disminuyen
aumentar las unidades hasta la capacidad instalada; de lo
modificándose el flujo de inversiones.
Cuadro 61. Flujo Neto Operacion

CONCEPTO
1
Total ingresos 286,650,000
188,721,049
Total costos operacionales
Utilidad operacional 97,928,951
Menos impuestos 32,316,554
Utilidad Neta 65,612,397

Más depreciación 30,663,614
Más Amortización de - 10,118,993
Diferidos
Flujo Neto de Operaciones sf 86,157,019
Cu
CONCEPTO
0
0
Flujo Neto de Inversión sf
Flujo Neto de operación sf
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf -
CALC
Inversión -
Flujo Año 1 86,157,020
Flujo Año 2 101,634,071

Flujo Año 3 101,988,341
Flujo Año 4 322,949,589
Flujo Año 5 297,355,683
TIO 0.224175
CALCU
Inversión -
Flujo Año 1 86,157,020
Flujo Año 2 101,634,071
Flujo Año 3 101,988,341
Flujo Año 4 322,949,589
Flujo Año 5 297,355,683
PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PRODU

Términos Constantes
Producto
Año
1 7,630 45,000
2 7,630 47,903
3 7,630 50,992
4 7,630 54,281
5 7,630 57,782
Flujo Neto Operaciones sin

CONCEPTO
1
Total ingresos 343,350,000
Total costos operacionales 205,705,944
Utilidad operacional 137,644,056
Menos impuestos 45,422,539

Utilidad Neta 92,221,518
Más
Más depreciación
Amortización de 30,663,614
Diferidos - 10,118,993
Flujo Neto de Operaciones sf 112,766,139
Cu
CONCEPTO
0
0
Flujo Neto de Inversión sf
Flujo Neto de operación sf
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf -
CAL
Inversión -
Flujo Año 1 112,766,140
Flujo Año 2 124,749,470
Flujo Año 3 125,103,740
Flujo Año 4 216,676,315
Flujo Año 5 191,082,409
CAL
Inversión -
Flujo Año 1 112,766,140
Flujo Año 2 124,749,470
Flujo Año 3 125,103,740
Flujo Año 4 216,676,315
Flujo Año 5 191,082,409
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
ALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tiempo
Cuadro 51. Objetivos de interés al evaluar un proy

VADA EVALU
certidumbre Maximizar Bie

ades Mayor B/C, VPN, TIR Social (Tasa de
(individual)
Cumplimiento de los
mo rendimiento sobre la
s, Patrimonio)
nto intervienen diferentes fuentes como inversionistas e
al promedio ponderado, que es la tasa mínima de oportu
financiamiento.
sionista se ha tomado su tasa de oportunidad en término

impuestos ya que legalmente no causa gastos financ
producto entre el costo después de impuestos y la part

onstituye en la tasa mínima de rendimiento para el proy
a con términos constantes y sin financiamiento se asum
nciamiento la tasa que se utiliza es la corriente, lo que c
, p,100) , que hace parte de la bibliografía del curso, se tiene el s

adro a continuación):
12.44%
del proyecto, conviene realizar el análisis de sensibilidad
en el proyecto, aplicarles variaciones y establecer los e
rios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad de Mercado)

a (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)
e aplicar en las variables que tengan mayor incertidumb

ades demandadas y disminución o incrementos en el niv
disminución en el precio de ventas o incrementos en los
del mercado de Porter (1986): 1) Compradores, 2) Prov

tenciales
o incremento va de acuerdo con el nivel de incertidumb
orcentaje. Las variaciones suelen estar en el intervalo de
l Análisis de Sensibilidad
proyecto y con mayor grado de incertidumbre

caciones
PN) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nuevo flujo fin

omparar con resultados de evaluación inicial u original)
sis de sensibilidad se puede realizar en una variable o en varias
eño no es aconsejable realizar variaciones simultáneas en distin

interpretación)
olla un análisis de sensibilidad para un proyecto de ventas de pro
incidencia es "cantidades vendidas".
el Análisis de Sensibilidad con un porcentaje de disminución del
ad consiste en identificar las variables que

es variaciones y establecer los efectos pro
a a resolver en cada situación de modificac
RSIÓN REALIZADA < LO QUE GENERA LA O

El proyecto es viable de acuerdo a los indicadores fina
cuadro resumen, como el siguiente:
. 112-116) , que hace parte de las referencias del curso, se tiene el siguiente
POR VENTA DE PRODUCTOS
tes
Valor
TIO
315,000,000 Inflación
335,317,500
356,945,479
379,968,462
404,476,428
ESCENARIO PESIMISTA (NEGATIV
POR VENTA DE PRODUCTOS
ntes
Valor
286,650,000
305,138,925
324,820,386
345,771,301
368,073,549
número de unidades de producción o venta o el precio de venta, automáti

n o disminuyen proporcionalmente al valor aumentado o disminuido. Mi
instalada; de lo contrario, tendriamos que aumentar también las inversio
eto Operaciones sin Financiamiento

AÑO
2 3
305,138,925 305,138,925
193,117,423 193,117,423
112,021,502 112,021,502
36,967,096 36,967,096
75,054,406 75,054,406
39,671,138 40,199,898
- 13,091,476 - 13,265,966
101,634,069 101,988,338
Cuadro 62. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AÑO
1 2
1 2
86,157,019 101,634,069
86,157,020 101,634,071
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIÓN 9
VPN $ 445,750,412
CALCULO DE LA TIR CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIÓN 9
TIR Err:523
Es mayor a laTIO 22,4% es viable
ESCENARIO OPTIMISTA (POSITIV
ENTA DE PRODUCTOS
ntes
Valor
343,350,000
365,496,075
389,070,572
414,165,624
440,879,306
peraciones sin Financiamiento

AÑO
2 3
365,496,075 365,496,075
218,973,977 218,973,977
146,522,098 146,522,098
48,352,292 48,352,292
98,169,806 98,169,806
39,671,138 40,199,898
- 13,091,476 - 13,265,966
124,749,468 125,103,737
Cuadro 63. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AÑO
1 2
1 2
112,766,139 124,749,468
112,766,140 124,749,470
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
VPN $ 770,378,074
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
TIR Err:523
Es mayor a laTIO 22,4% si es viable

SIBILIDAD
mpo
evaluar un proyecto.
EVALUACIÓN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad

IR Social (Tasa de Descuento)
umplimiento de los objetivos del plan de desarrollo

o inversionistas e instituciones financieras, lo cual implic
mínima de oportunidad que acepta el proyecto con
.
nidad en términos corriente y es la misma después de

usa gastos financieros.
puestos y la participación de la fuente. El total del costo

ento para el proyecto con financiamiento
amiento se asume una tasa de interés real.
orriente, lo que conlleva a realizar la equivalencia
l curso, se tiene el siguiente ejemplo para calcular la tasa mínima

is de sensibilidad, que consiste en identificar las variabl
establecer los efectos producidos en el VPN y la TIR
Mercado)
mayor incertidumbre y menos control por la empresa, com

mentos en el nivel de financiamiento. También se realiza
rementos en los costos de insumo.
radores, 2) Proveedores, 3) Sustitutos, 4)

l de incertidumbre, entre mayor sea ésta mayor será el
en el intervalo de 5% a 20%
el nuevo flujo financiero neto

u original)
ariable o en varias al mismo tiempo.
multáneas en distintas variables (el análisis individual facilita

to de ventas de productos textiles donde la variable de mayor
vendidas".
de disminución del 9% en ventas (Cuadro 59)
variables que tienen mayor incidencia en e

s efectos producidos en el VPN y laTIR
de modificación planteada:
GENERA LA OPERACIÓN ?
indicadores financieros?
o, se tiene el siguiente ejemplo:

0.224175
0.06450
O PESIMISTA (NEGATIVO)
Unidades iniciales 7,000

Modificación porcentual -9%
Unidades modificadas 6,370
cio de venta, automáticamente se modifica el flujo de
ado o disminuido. Mirar también, que solo podemos
r también las inversiones en la planta de producción,
4 5
305,138,925 305,138,925
0 0
305,138,925 305,138,925
100,695,845 100,695,845
204,443,080 204,443,080
88,112,603 88,112,603
4,800,000 4,800,000
297,355,683 297,355,683
n Financiamiento.
AÑO
3 4
3 25,593,906
101,988,338 297,355,683
101,988,341 322,949,589
MISTA, DISMINUCIÓN 9%
Es mayor a 0, disminuir las cantidades vendidas en 9% es viable
MISTA, DISMINUCIÓN 9%
Err:523
es viable
O OPTIMISTA (POSITIVO)
Unidades iniciales 7,000

Modificación porcentual 9%
Unidades modificadas 7,630
4 5
365,496,075 365,496,075
218,973,977 218,973,977
146,522,098 146,522,098
48,352,292 48,352,292
98,169,806 98,169,806
88,112,603 88,112,603
4,800,000 4,800,000
191,082,409 191,082,409
n Financiamiento.
AÑO
3 4
3 25,593,906
125,103,737 191,082,409
125,103,740 216,676,315
IMISTA AUMENTO 9%
Es mayor a 0, aumentar las cantidades vendidas en 9% si es viable

IMISTA AUMENTO 9%
Err:523
i es viable
ad
esarrollo
cieras, lo cual implica
el proyecto con
misma después de
te. El total del costo

iento
és real.
a equivalencia
calcular la tasa mínima de

dentificar las variables
n el VPN y la TIR
por la empresa, como

o. También se realiza
tutos, 4)
ésta mayor será el
is individual facilita
la variable de mayor
59)
incidencia en el
VPN y laTIR
-5% y -5% - 12,037,850

Viene del Cuadro 60
Viene del Cuadro 48 Flujo fondos para el Inversionista, total costos
operacionales
Tasa impositiva 0.33
5
0
297,355,683
297,355,683
s vendidas en 9% es viable
Viene del Cuadro 60
Viene del Cuadro 48 Flujo fondos para el Inversionista, total costos
operacionales
Tasa impositiva 0.33
5
0
191,082,409
191,082,409
vendidas en 9% si es viable
1.60%
onista, total costos
onista, total costos

Evaluación Financiera y Análisis de Sensibilidad

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INTEGRANTES

UNIDADES A PRODUCIR 7,000

No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓN

No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

No. 4 INVERSIÓN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIÓN

No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

No. 6 COSTO MANO DE OBRA

REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN PRESTACIONES

No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer año de operaciones)

MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer año)

SERVICIO MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PRODUCCIÓ

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADMINISTRAC

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

No. 12 REMUNERACIÓN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

PLAZO (en años)

TOTAL AMORTIZACION ANUAL 5,243,072 1,048,614

No 15. Gastos de venta (primer año de operaciones).

No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS Qo = ______________Costos

Sueldos y prestaciones $ 85,896,489

TOTAL $ 93,870,604 $ 187,763,048

PRECIO DE VENTA $ 45,000 1 CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO

N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

LOS CUADROS DEL 18 AL 22 SON OPCIONALES

EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS

No 18 Cálculo del punto de equilibrio en varias líneas.

Linea A $ 77,859 0.4 $ 31,144

No 19 Comprobación del punto de equilibrio

No 20 Determinación del punto de equilibrio en pesos

Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

No21 Comprobación del punto de equilibrio en pesos.

No 22 Distribución en pesos del punto de equilibrio.

No 23 Programa de inversión fija del proyecto.

No 24 Costos Operacionales gastos de producció

CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

N0 25 Capital de trabajo términos constantes

Sin incremento en producción

TOTAL INVERSION $ 23,275,795 $ 914,574 $ 914,574

No 26 Inversión de capital de trabajo (términos constantes).

Con incremento en producción

Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

Incremento de producción anual $ 411,558

No 28 Inversión de capital de trabajo con incremento en producción

N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

Pasivos 0.0 0.0 0.0

programa de inversión terminos constantes

Capital de trabajo $ 23,275,795

TOTAL VALOR RESIDUAL

No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCION (términos constantes)

Subtotal Gastos generales de producción 19,690,800 20,496,154 20,496,154

No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Términos constantes)

No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS

No. 35 PROGRAMACION DE COSTOS OPERACIONALES (Términos constantes)

No. 36 FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

No. 37 PROGRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO