20 de Septiembre – Macroeconomía

El PIB no se mide sumando la producción de las empresas medidas en dinero. El PIB se

puede mirar desde varios ángulos: como la suma de los ingresos de los factores; como la
suma de la demanda de los agentes agregados; y también como el valor agregado de la
producción. En el fondo, la producción total menos los medios intermedios darán el valor del
PIB.
w+r+R=Y=C+I+G+X-M
w= salario
r= capital devuelto
R= renta
w + r + R = PIB medido por el ingreso de los factores
C + I + G + X – M = PIB medido por la demanda
El PIB real dividido por la población que tendremos es el PIB real per cápita, que indica el
ingreso promedio de cada uno de los habitantes de un país, permite comprar una economía
doméstica con el resto de las economías.
El PIB per cápita para chile, el año 2015, fue de 23 mil dólares, anuales, algo como 26
millones de pesos anuales, o sea, que cada chileno tuvo ingreso de alrededor de 1,3 millones.
Esto es una medida promedio, esconde la distribución, y permite comparar el nivel de
desarrollo de la economía chilena con respecto a otras economías.
El PIB captura toda la producción que se genera en una economía doméstica independiente
de quién sean los factores productivos, a diferencia del PNB, que considera la propiedad
de los factores productivos, pues esta diferencia tiene que ver con la territorialidad.
Aun así, el indicador importante de este curso será el PIB.
Cuestionamiento al PIB como indicador: no existe consenso en que el PIB sea indicador de
bienestar, aunque si se le puede considerar como indicador de riqueza. Ahora otros enfoques
intentan medir como nivel de bienestar, cierto nivel de felicidad (economía de la felicidad),
de hecho, hay países que han adoptado como medida aumentar el nivel de felicidad.
Ingreso (Y) = C + I + G + (X - M)
Propensión marginal al consumo: un parámetro que evalúa cuanto cambia el nivel de
consumo total si es que cambia el nivel de ingreso en alguna magnitud ( 0 < C1 < 1 ). El
consumo autónomo es aquel consumo que no depende del nivel de ingreso, sino que
depende de otras cosas, independiente del ingreso.
Gasto público como G sub cero, depende del sector público si va a demandar factores
productivos o bienes para financiar bienes públicos, en este modelo se va a supones que las
exportaciones son iguales a las importaciones, que por lo tanto, las exportaciones menos las
importaciones dan cero.
Si la propensión marginal de consumo fuera más cercana a 1, significa que todo el ingreso
que aumenta en la economía se va todo a consumo. Considerar que si a una familia se le
aumenta el ingreso al doble, no gastará el doble de cosas, sino que también ahorrará.
Si se tiene el ingreso menos el consumo (Y – C = Y – C (sub cero) – C (sub 1 Y)), se da que
en el ahorro hay un desahorro autónomo  S = - C (sub cero) + (1 – C1) Y.
(1 – C1) = propensión marginal al ahorro.
C sub cero= consumo autónomo (tiene una pendiente positiva)
B sub cero= inversión autónoma
G sub cero= gasto público autónomo
Ahorro= si yo tengo el ingreso, se le resta lo que se consume. Siempre hay una parte del
ingreso que no se consume, que es la tasa de ahorro, la que permite financiar la inversión.
C(sub cero) + B(sub cero) + G(sub cero)
Ingreso de equilibrio (YE = )
(1−𝐶1)

El problema de Keynes es la crisis, un desempleo estructural fuerte, una masa salarial

pequeña, cayó la demanda y cayó por tanto el producto. De ahí viene la lógica de la
intervención pública en la economía. ¿Cuánto cambia el ingreso de equilibrio si es que
1
cambia el gasto público? **Multiplicador keyseniano del gasto público  1−𝐶1

Si en una economía con desempleo aumenta el gasto público, el impacto será en cadena, y
podría ser mayor que mil millones de dólares, dependerá de la propensión marginal al ahorro.
** multiplicador keynesiano del sector privado

demanda agregada
Si esta recta se parte en dos, significa que
hay equilibrio entre la demanda agregada y el ingreso; en algún momento se da que el
ingreso es igual a la demanda agregada, con lo que el ahorro es igual a la inversión

Y (ingreso)
Si la demanda agregada es mayor que el nivel de ingreso, ocurre que el ahorro es menor que
la inversión, pues todo se está yendo al mercado. Esto genera presión inflacionaria.
Si la demanda agregada es menor que el ingreso o que el producto significa que se está
produciendo más de lo que se está demandando, por lo tanto también el ahorro es mayor que
la inversión, es una situación recesiva, donde se incrementa los inventarios de las empresas,
empiezan a parar la producción, a despedir gente.
C = Csub cero+ C1 Y
I = Bsub cero – B1j
G= Gsubcero + gamma(t)
*B1j=hay una parte que depende de la tasa de interés, lo cual se relaciona negativamente
con la inversión autónoma. El empresario debe procurar que la tasa de interés sea menor que
la tasa de ganancia; si cae la tasa de interés se aumenta el volumen de inversión.
*gamma(t)= hay una parte del gasto que depende de la voluntad del sector público, el
mecanismo de gasto público se determina en un ejercicio periódico, que es una discusión a
nivel técnico-político a través del ministerio de Hacienda, y otra parte del gasto público
depende del financiamiento, lo cual está directamente relacionado con la tributación, esto
es, la capacidad de financiar el gasto.
Y = y- t ; este es el ingreso disponible después de la tributación.
𝐶𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝑎𝑢𝑡ó𝑛𝑜𝑚𝑜+𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜 𝑎𝑢𝑡ó𝑛𝑜𝑚𝑜+𝑔𝑎𝑚𝑚𝑎(𝑡)+𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑎𝑢𝑡ó𝑛𝑜𝑚𝑎−𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠
YE= (1−𝐶1)

(YE=ingreso de equilibrio)
El multiplicador keynesiano de los impuestos es menor que el multiplicador keynesiano del
gasto público.
i= tasa de interés**
I= inversión**
Si cae la tasa de interés debería aumentarse el volumen de la inversión, por lo tanto, hay una
relación inversa entre tasa de interés (i) e inversión (I).

I
Demanda agregada = consumo autónomo + inversión autónoma + gasto público autónomo +
tributación.
Si baja la tasa de interés aumenta la inversión, y si aumenta la inversión aumentan los
ingresos y la masa de salarios en la economía, por lo tanto aumenta el consumo, aumenta la
demanda agregada, conformando una nueva curva de demanda y un nuevo nivel de ingreso.
Curva IS= curva entre tasa de interés y nivel de ingreso, donde el mercado de bienes y
servicios se encuentra en equilibrio (oferta de bienes y servicios = demanda de bienes y
servicios), y hay distintas combinaciones entre nivel de ingreso y tasa de interés. En esta
curva está el efecto multiplicador keynesiano.
La inversión tiene signo negativo, porque si aumenta la tasa de interés, la inversión cae.

29 de septiembre de 2016
Producción global: función (capital, fuerza de trabajo)
Capacidad de producción, a medida que se va incorporando fuerza de trabajo se tendrá
crecimiento con tasa decreciente, llegará un punto en que no es posible incrementar más la
producción. Se llega a un máximo de producción y como no se puede incorporar más stock
de capital se detiene. Esto es explicar la producción global a partir de un enfoque
microeconómico. Esto es un modelo simple, que puede ser ampliado, diciendo que:
Producción global : función (Capital, Fuerza de trabajo, Recursos naturales, Stock de capital
humano)
Esto abre a explicar la producción no solo por el trabajo y el capital en sí mismo, que tiene
que ver con la disponibilidad de recursos y con la capacitación de personal. De esta manera,
se pueden comparar economías de manera más adecuada, pues será una economía más
avanzada aquella que produzca volumen dado los recursos naturales y la capacitación de sus
trabajadores. Por ejemplo, una innovación tecnológica podría hacer que para un mismo
volumen de fuerza de trabajo contratada se aumentara la producción, lo mismo sucedería con
una mejora de capital humano, se ampliaría la capacidad productiva de la economía.
Asimismo, hay innovaciones tecnológicas que pueden desplazar fuerza de trabajo,
reemplazándola, así, la función podría tener un sesgo donde alcanza un máximo productivo
desplazando fuerza de trabajo. También podría haber innovaciones tecnológicas que generen
impactos positivos sobre la fuerza de trabajo, es decir, que haga incrementar la producción y
que al mismo tiempo haga demanda de fuerza de trabajo.
Mercado del trabajo: quien ofrece fuerza de trabajo son las famiulias, y quien demanda fuerza
de trabajo son las empresas. A las familias les interesa que el salario real sea el máximo
posible, al contrario de las empresas, que quieren maximizar sus ganancias, teniendo como
preferencia un bajo salario real a pagar.
Enfoque clásico: existe flexibilidad salarial, los precios están dados, a cualquier nivel de
salario siempre habrá equilibrio de oferta y demanda en fuerza de trabajo. Los mercados son
competitivos, siempre funcionarán como competencia perfecta, la fuerza de trabajo se
remunera a partir del salario y el capital se remunera a partir de ganancias; se supone en este
enfoque que dado que se produce y que se remunera los factores, se consume, entonces la
oferta laboral crea su propia demanda.
Ley de Sey: si existe producción, se remuneran los factores productos, entonces los dueños
de esos factores productivos van a consumir y demandar bienes.
Dado que los mercados son competitivos los precios serán completamente flexibles, pues
dado el nivel de salario determinado por el mercado, la gente trabajará. El desempleo es
entendido como algo voluntario, pues el mercado siempre determinará un nivel de salario
al cual la gente tiene que atacar.
También existe un mercado de fondos prestables, y ese mercado se determina a través de
quienes tienen excedentes de dinero, que ofertan el dinero como fondo prestable; y quienes
requieren fondos prestables constituirán la demanda de ellos. Entre la oferta y demanda se
determinará el precio del capital o la tasa de interés. Entonces, se reitera la idea de que los
mercados son perfectamente competitivos, y se van a equilibrar de acuerdo a la interacción
de la oferta y la demanda.
Dado que se logran los equilibrios parciales tanto en el mercado del trabajo como en el de
fondos prestables se desarrolla una función de producción. Q=Y (Cantidad Producción =
Producto)
La pendiente de la función de oferta agregada es perfectamente vertical (oferta inelástica),
porque el mercado del trabajo y el de fondos prestables se ajustan solos, llegando al equilibrio
y regulándose por oferta y demanda, de esta manera, la oferta agregada es perfectamente
vertical. Esto significa que toda la producción está acotada a tener todos los trabajadores de
la sociedad trabajando full time, así como también se tendrá a la maquinaria así, lo cual
determinará que la pendiente de esta oferta sea vertical. La demanda agregada tendrá
pendiente negativa, dado que la demanda es compatible con ese empleo, y la demanda
agregada refleja demanda de bienes de consumo, la demanda de bienes de inversión ,la
demanda pública y la demanda de exportaciones-importaciones.

Oferta Agregada
Demanda agregada
Siempre estará garantizado, demanda agregada = oferta agregada. Esto garantizado por la
ley de Sey, en que la oferta crea su propia demanda.
Que el enfoque clásico sea predominante, dice que el pleno empleo siempre estará
garantizado en la interacción de la curva IS-LM, y las implicancias de eso
Política monetaria expansiva: el banco central bajará la tasa de redescuento con posibilidad
de encaje bancario para expandir la curva LM, al haber más dinero en la economía el precio
del dinero se abarata, y al bajar la tasa de interés se activa la demanda por bienes de inversión,
aumenta la contratación, aumentan los salarios, aumenta la demanda agregada, aumenta el
producto. Al haber exceso de dinero, este tiene que caer y ser compatible con el dienro de
producción, habiendo una tasa de interés menor que la tasa de interés inicial de equilibrio.
Exceso de demanda de bienes hace que suban los precios, y sis uben los precios hay inflación,
por lo tanto, en el esquema clásico o monetarista, la política monetaria no tiene ningún
sentido, porque lo único que hace es modificar los precios, no tiene efecto real. El dinero es
neutral, porque no afecta a variables reales, solo afecta a variables nominales (precios), no
afecta la producción las políticas monetarias expansivas o contractivas, pues siempre habrá
pleno empleo.
Esta es la discusión por el enfoque keynesiano, en el cual la política monetaria expansiva
genera incremento en la producción, en contexto de estanflación (política expansiva con
inflación), en los 70´s hubo gran inflación, atribuida a la política monetaria y fiscal.
La política fiscal expansiva son acciones que operan sobre el gasto público o la tributación.
Siempre con pleno empleo, una política de este tipo desplazará la IS hacia arriba y hacia la
derecha, pues si auemtna el gasto público aumenta la demanda por bienes de inversión,
aumenta la demanda por trabajo, aumenta el producto; pero hay producto y pleno empleo,
entonces una política fiscal expansiva intentará hacer crecer el producto, pero como hay
exceso de demanda por dinero, el precio va a subir, determinando una tasa de interés mayor,
con la cual también subirá el producto, pero ya hay pleno empleo. La demanda agregada en
euilibrio de desplaza hacia arriba y a la derecha, hay pleno empleo, con lo cual sube la
demanda de bienes; en resumidas cuentas, una política fiscal solo mueve el dinero, no el flujo
real de los actores.
En síntesis, si de políticas económicas se trata, según el enfoque clásico, es mejor no
aplicarlas.
Cuando las economías están sobrecalentadas es porque la demanda está creciendo más que
la producción (oferta), en economías enfriadas es cuando la tasa de crecimiento de la
demanda es menor que la tasa de crecimiento de la producción.
En el enfoque clásico ya está garantizado el equilibrio, porque la oferta crea su propia
demanda, y cualquier política fiscal o monetaria que se aplique va a distorsionar este
equilibrio, por eso el mercado se ajusta solo y el Estado no tiene que intervenir. Este era el
pensamiento dominante antes de Keynes, el cual se refunda posteriormente con Hayek y
Friedman; es este mismo enfoque el que generó transformaciones macroeconómicas en Chile
durante la dicadura.
Enfoque keynesiano
Curva de Phillips: descubrió que la inflación y el desempleo tenían una relación inversa, a
mayor inflación, menor desempleo.

El mundo keynesiano hay una situación de estancamiento de la producción y de desempleo.

La función de oferta agregada tiene una pendiente horizontal para cualquier nivel de demanda
agregada (exactamente al contrario del enfoque clásico)
Oferta agregada
En el mundo keynesiano no hay flexibilidad de precios, tienen
rigidez a la baja, hace que los precios queden establecidos en
un cierto equilibrio distinto.

Para esto se hacen políticas fiscales expansivas, aumentando el gasto, y con esto la demanda
de bienes en las empresas, con lo cual aumenta la demanda agregada, y por tanto, el producto,
pero aumenta en magnitud del ingreso, con lo cual hay más riquezas y por tanto demanda de
bienes de consumo mayor  exceso de demanda por dinero, sube la tasa de interés y así
aumenta el producto. En este modelo si existe el desempleo.
Cuando hay desaceleración del crecimiento hay inventarios de empresas, con lo cual para la
producción y se despide personal; si este ejercicio es permanente habrá incremento en los
costos, los salarios comenzarán a caer, y las empresas se quedarán con mucha capacidad de
producción pero sin trabajadores, hasta que reduzcan su inventario. Así la función de oferta
agregada será perfectamente horizontal, habrá impacto positivo en el producto, pero no en
los precios, en el corto plazo. Acá hay equilibrio de oferta y demanda con desempleo, para
Keynes el desempleo es involuntario, pues el desempleado quisiera estar empleado pero no
es contratado por razones de mercado; por tanto se pueden hacer políticas expansivas para
aumentar la producción sin aumentar los precios. En este modelo, como la oferta es constante,
hay capacidad de oferta para cualquier demanda sin necesariamente subir los precios.
Con una política contractiva no pasa nada con los precios, sino solamente con la producción,
la cual disminuye.
Si tengo una economía con desempleo, Keynes diría que no se haga reducción de gastos, sino
más bien que se ampliara el gasto, para no tener inflación, y que haya efecto sobre el
producto, sobre el ingreso, sobre el empleo.
En el mundo keynesiano las políticas expansivas generan desplazamiento de la LM,
alteraciones en la masa monetaria (variable nominal) van a generar alteraciones en el nivel
de producto (variable real)  el dinero no es neutral.

Oferta agregada
Demanda agregada

En este modelo, la primera sección de la oferta es cuando hay desempleo, en tanto cuando la
oferta cambia de forma y se vuelve vertical, es cuando ya hay pleno empleo (esto en el
mediano plazo).