UNER – ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

FLUJO DE FONDOS

Una herramienta para utilizarla siempre

FLUJO DE FONDOS:

Confusión terminológica

Acepción Dual.

>Flujos de Tesorería

>Recursos Financieros generados por la empresa

1.- Flujos de Tesorería

“Cobros y pagos correspondiente a un determinado período de tiempo”

(L.Cañibano Calvo/E. Bueno Campos – “Autofinanciación en la Empresa”)

Visto desde este punto de vista el flujo de fondos es:

Un instrumento de planificación operativa.

Un instrumento que muestra la circulación financiera de la empresa

Un instrumento que permite conocer la circulación monetaria histórica

Un instrumento que permite proyectar la circulación monetaria

Un instrumento que permite conocer cuál es el saldo óptimo de la empresa

Material de uso interno 1

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Modelo Sugerido

Caja: ¿Qué conceptos conforman la caja de la empresa?

Según la empresa que analicemos, los siguientes conceptos pueden ser

considerados dentro del “Fondo de Disponibilidades”

> Efectivo Pesos

> Bonos Moneda

> Moneda Extranjera

Y qué otros conceptos pueden tener las mismas características?

Cheques de terceros

Vales

Documentos a cobrar

Cupones de tarjetas de crédito

Otros

Material de uso interno 2

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Saldo Óptimo de Caja:

La posesión de efectivo implica tanto ventajas como costos.

El problema es determinar el monto de las disponibilidades óptimas para

afrontar los compromisos habituales.

2.- Recursos financieros generados por la empresa.

“Recursos financieros generados por la empresa durante el transcurso de un

período de tiempo, es decir la autofinanciación del período”.

(L. Cañibano Calvo/ E.Bueno Campos –

“autofinanciación en la empresa”)

Desde este punto de vista, el flujo de fondos es:

Un vector de flujos en un período “n” de tiempo.

Se consideran los ingresos y egresos en base caja de un período “j”

Se consideran las depreciaciones y amortizaciones.

Se consideran las inversiones a realizar en el año “j”

Se consideran las incidencias impositivas.

Difiere de lo que se acepta como resultado de la empresa.

Aclaraciones adicionales:

El modelo supone que el impuesto se paga en el mismo período que se genera

la renta. Es probable que este supuesto en inversiones de diez o veinte años de
vida útil no tenga especial repercusión. Sin embargo en decisiones de
inversiones que abarcan períodos más cortos, puede ser de significación.

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