Un derivado financiero

Es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo. El activo del que depende toma el nombre de activo
subyacente, por ejemplo el valor de un futuro sobre el oro se basa en el precio del oro. Los subyacentes utilizados pueden ser
muy diferentes, acciones, índices bursátiles, valores de renta fija, tipos de interés o también materias primas.

Los derivados son uno de los principales instrumentos financieros que, entre otras cosas, permiten a las personas y empresas
anticiparse y cubrirse de los riesgos o cambios que pueden ocurrir en el futuro, de tal manera de evitar ser afectados por
situaciones adversas.

Gracias a los derivados, por ejemplo, es posible que una persona que haga un negocio por el cual le van a pagar en dólares
dentro de unos meses más, logre fijar hoy el precio de cambio de la moneda de Estados Unidos para dicha operación. De esa
manera, aunque el dólar suba o baje, quien hizo esa operación dejará de preocuparse por el valor futuro del dólar, puesto que
sabrá de antemano cuántos pesos va a recibir por los dólares que obtendrá como pago.

En términos más formales, se puede decir que un derivado es un instrumento financiero cuyo valor depende del precio de un
activo (un bono, una acción, un producto o mercancía), de una tasa de interés, de un tipo de cambio, de un índice (de acciones,
de precios, u otro), o de cualquier otra variable cuantificable (a la que se llamará variable subyacente).

Los instrumentos derivados son contratos cuyo valor deriva de un activo o variable llamado subyacente. El activo subyacente de
un derivado puede ser una acción, un índice bursátil, un bono, una divisa, una tasa de interés, la inflación, etc.

Estos contratos permiten comprar o vender el activo subyacente para una fecha futura (vencimiento del contrato) bajo unas
características determinadas. Cuando estos contratos son negociados en bolsa, se les conoce como derivados estandarizados,
pues es la propia bolsa quien define todas las características de los mismos.

Los instrumentos derivados más utilizados a nivel mundial son los Forwards, los
Futuros, las Opciones y los Swaps (permutas financieras). En Colombia, los Futuros pueden negociarse a través de la Bolsa de
Valores de Colombia, los otros tipos de instrumentos suelen negociarse en el mercado OTC, un mercado fuera de bolsa.

¿Por qué son importantes los Derivados?

Entre muchas otras, hay dos razones principales por las que este tipo de instrumentos son importantes:

1) Porque son una herramienta de gestión de riesgos efectiva. Tras definir su nivel de riesgo deseado, permite a los
inversionistas cubrir sus portafolios y tomar riesgos sólo en las proporciones deseadas de acuerdo a las condiciones del mercado.
A las empresas, les permite cubrir el riesgo de las variables que no pueden controlar, como son la tasa de cambio o el precio de
las materias primas, y de ésta forma se pueden enfocar en gestionar su negocio.

2) Porque es posible tomar posiciones de venta sobre estos contratos, lo cual permite obtener beneficios aún cuando los
precios o valores de sus activos subyacentes caen.

Éstas, entre otras razones, son las que permiten fortalecer los mercados al contado (como lo son las acciones y los bonos),
permitiendo la construcción de precios más justos y trasparentes y, al mismo tiempo, aumentando su liquidez, lo cual se traduce
en menores costos de financiación para empresas y entidades gubernamentales. Los mercados de derivados complementan a
los mercados al contado, generando un círculo virtuoso entre ellos.
Es importante destacar que, los instrumentos derivados también conllevan riesgos y que, antes de emplearlos en una estrategia
de cobertura o inversión, es clave capacitarse adecuadamente para conocer muy bien su estructura y funcionamiento. Para dar
un ejemplo de algunos riesgos que se tienen al invertir en derivados, hablemos del caso de los Futuros que se negocian en la
Bolsa de Valores de Colombia:

- Los Futuros poseen riesgo de mercado, puesto que el precio del contrato depende del precio del subyacente. Por
ejemplo, si el precio de una acción es volátil, el precio de su futuro también lo será por regla general; si las tasas de interés que
afectan a los títulos de deuda pública tienen un incremento, los futuros sobre este tipo de títulos también se verán afectados.

- Los Futuros a diferencia de otros derivados no negociados en bolsa, reducen el riesgo de contraparte o impago a cero,
pues cuentan con un mecanismo de liquidación y compensación administrado por la Cámara de Riesgo Central de Contraparte
de Colombia.

- Los Futuros poseen cierto riesgo de liquidez, pues el mecanismo de liquidación y compensación ya mencionado puede
generar exigencias de dinero que es necesario cubrir oportunamente.

Todos los instrumentos financieros generan riesgos, la mejor herramienta contra ello es, y siempre será, una adecuada educación
financiera. Adicionalmente, asesórese y busque el apoyo de profesionales especializados en el tema, ellos le brindarán toda la
información necesaria para que pueda obtener el mayor beneficio de este mercado que, desde el año 2008, viene en desarrollo
en nuestro país.

Principales características de los derivados financieros

Los derivados financieros cuentan con las siguientes características generales:

A. Los derivados financieros requieren de una inversión inicial muy pequeña en comparación con otros tipos de contratos
que presentan una respuesta parecida ante los cambios en las condiciones generales del mercado. Este fenómeno le
permite al inversionista tener mayores ganancias así como pérdidas más elevadas si la operación no se desarrolla como
creía.

B. El valor de los derivados cambia en respuesta a los cambios en la cotización del activo subyacente. Actualmente existen
derivados sobre todo tipo de activos como divisas, commodities, acciones, índices bursátiles, metales preciosos, etc.

C. Los derivados se pueden negociar tanto en mercados organizados como las bolsas de valores o en mercados no
organizados o también denominados OTC.

D. Como todo contrato, los derivados se liquidan en una fecha futura.

Clase de Derivados Financieros

Podemos clasificar a los derivados financieros en base a distintos parámetros. Los más comunes son los siguientes:

1- Derivados de acuerdo al tipo de contrato involucrado

A- Opciones

B- Forwards
 C- Contratos por Diferencia (CFDs)

D- SWAPS

2- Derivados según el lugar donde se contratan y negocian

A- Derivados contratados en mercados organizados: En este caso los contratos son estandarizados sobre activos
subyacentes que se hayan autorizado previamente. Además tanto los precios en ejercicio como los vencimientos de los
contratos son iguales para todos los participantes. Las operaciones son efectuadas en una bolsa o centro regulado y
organizado como ser la Bolsa de Chicago en Estados Unidos, donde se negocian derivados y contratos de Futuros.

B- Derivados contratados en mercados no organizados o Extrabursátiles: Estos son derivados cuyos contratos y
especificaciones son confeccionados a la medida de las partes intervinientes que contratan el instrumento derivado. En
estos mercados no hay estandarización y las partes suelen fijar las condiciones que más les favorezcan.

3- Derivados según el activo subyacente involucrados.

A- Derivados financieros: Son aquellos contratos que emplean activos financieros como ser acciones, divisas, bonos, y
tipos de interés.

B- Derivados no financieros: En esta categoría se incluyen a las materias primas o commodities como activos subyacentes
que corren desde los commodities agrícolas como el maíz y la soja, hasta el ganado, también los commodities
energéticos como el petróleo y gas, y los metales preciosos como el oro y platino.

4- Derivados según la finalidad

A- Derivados de cobertura: Estos derivados son utilizados como herramienta para la disminución de riesgos. En este caso
se coloca una posición opuesta en un mercado de futuros en contra del activo subyacente del derivado.

B- Derivados de arbitraje: Estos derivados son utilizados para tomar ventajas de la diferencia de precios entre dos o más
mercados. Por medio del arbitraje los participantes en el mercado pueden conseguir una ganancia prácticamente libre
de riesgo. Las utilidades se generan debido a la diferencia de precios del mercado.

C- Derivados de negociación: Estos derivados se negocian con el fin de obtener ganancias mediante la especulación del
precio del activo subyacente involucrado en el contrato.

Las opciones como derivados financieros

Entre los diversos derivados financieros existentes se encuentran las “Opciones” como ya comentamos al clasificar el tipo de
contrato involucrado.

Las opciones: constituyen en la práctica un contrato por el cual tenemos la opción, de comprar o vender un determinado activo
subyacente en una fecha determinada, y a un precio ya establecido. Así pues, tendremos opciones de compra, y opciones de
venta denominadas call y put respectivamente.
En líneas generales, compraremos una opción call cuando nuestra previsión sea de que el activo subyacente realizará un alza, y
venderemos opciones put cuando consideramos que el valor del activo baje.

El valor de la cotización de la opción se denomina prima de la opción. Esta prima o precio de la opción se divide en diversos
componentes que influyen en el precio de la misma, y se deben tener presente por ejemplo el plazo que queda para el vencimiento
de la opción, el precio de ejecución, el precio del activo subyacente, la volatilidad del mercado, los tipos de interés e incluso los
dividendos en los casos en que el subyacente sea una acción cotizada, etc.

La forma en que cada uno de estos parámetros afecta a la prima de la opción es variable y depende también, de forma principal,
del tipo de opción con la que estemos trabajando.