Instituto Tecnológico de Nuevo

León.

Modulo: Finanzas en las Organizaciones.

Unidad 5 Sistema Financiero Mexicano.

Guadalupe, Nuevo León, a 25 de noviembre del 2015

[Escriba texto]
 Contenido:
Unidad 5 Sistema Financiero Mexicano.
5.1 Fundamentos Legales.
5.2 Estructura del Sistema Financiero Mexicano.
5.3 Autoridades Financieras.
5.4 Instituciones de Crédito y organismos
auxiliares.
5.5 Operaciones Bancarias.
5.6 Organismos Bursátiles.
5.7 Operaciones Bursátiles.
5.8 Instituciones de seguro y fianzas.

[Escriba texto]
 Introducción:
El sistema financiero tiene como función principal desempeñar un papel
central en el funcionamiento y desarrollo de la economía. Este se integra
principalmente por intermediarios y mercados financieros, a través de
una variedad de instrumentos que agilizan el ahorro para usos más
productivos.

Como ya sabemos los bancos funcionan como intermediarios

financieros ya que ponen a disposición del público los servicios que
ofrecen y forman parte del sistema de pago.

Sin embargo, en el sistema financiero participan muchos otros

intermediarios además de organizaciones que ofrecen servicios de gran
utilidad para la sociedad.

Un sistema financiero debe ser estable, eficiente, competitivo e

innovador y debe contribuir a elevar el crecimiento económico sostenido
y el bienestar de la población. Para lograr dichos objetivos, es
indispensable contar con un marco institucional sólido y una regulación y
supervisión financieras que salvaguarden la integridad del mismo
sistema y protejan los intereses del público. Por lo anterior, el Banco de
México tiene como una de sus finalidades promover el sano desarrollo
del sistema financiero.

Tomando en cuenta lo antes mencionado, podemos decir que el objetivo

principal del sistema financiero es mediar entre quienes tienen y
quienes necesitan dinero.

Quienes tienen dinero y no lo requieren en el corto plazo para pagar

deudas o efectuar consumos desean obtener un premio a cambio de
sacrificar el beneficio inmediato que obtendrían disponiendo de esos
recursos. Ese premio es la tasa de interés.

Quienes requieren en el corto plazo más dinero del que poseen, ya sea
para generar un valor agregado mediante un proyecto productivo (crear
riqueza adicional) o para cubrir una obligación de pago, están

[Escriba texto]
dispuestos a pagar en un determinado periodo y mediante un plan de
pagos previamente pactado y un costo adicional por obtener de
inmediato el dinero. Ese costo es la tasa de interés.

Empatar las necesidades de los ahorradores con las de los deudores, es

la principal tarea del sistema financiero y en dicha labor las tasas de
interés juegan un papel central.

5.1 Fundamentos Legales.

El Sistema Financiero Mexicano puede definirse como el conjunto de

organismos e instituciones que captan, administran y canalizan a la
inversión, el ahorro dentro del marco legal que corresponde en territorio
nacional.

Algunos autores detallan aún más sus actividades y lo definen como

aquel que “…agrupa diversas instituciones u organismos
interrelacionados que se caracterizan por realizar una o varias de las
actividades tendientes a la captación, administración, regulación,
orientación y canalización de los recursos económicos de origen nacional
como internacional” (Ortega, 2002:65).

Posteriormente vamos a analizar los fundamentos legales del Sistema

Financiero.

El SFM se sustenta en las siguientes legislaciones:

 Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos

 Ley orgánica de la Administración Pública Federal
 Ley Reglamentaria del Artículo 28 Constitucional
 Ley de Instituciones de Crédito
 Ley para Regular las Agrupaciones Financieras
 Ley del Mercado de Valores
 Ley del Banco de México
 Ley de las Sociedades de Inversión
 Ley de Títulos y Operaciones de Crédito
[Escriba texto]
  Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito
 Ley Orgánica del Patronato del Ahorro Nacional
 Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas
 Ley Federal de Instituciones de Finanzas

 Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos

El artículo 28 constitucional hace referencia a la existencia de un banco
central que contará con atribuciones necesarias para regular los
cambios, la intermediación y los servicios financieros:

“El estado tendrá un banco central que será autónomo en el ejercicio de

sus funciones y en su administración. Su objetivo prioritario será
procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional,
fortaleciendo con ello la rectoría del desarrollo nacional que corresponde
al estado. Ninguna autoridad podrá ordenar al banco conceder
financiamiento. (Adicionado mediante decreto publicado en el diario
oficial de la federación el 20 de agosto de 1993)”

 Ley Orgánica de la Administración Pública Federal

Fundamenta las actividades de la secretaría de hacienda y crédito
público como responsables de la política financiera y en consecuencias
del funcionamiento y regulación del sistema financiero mexicano.

 Ley reglamentaria del artículo 28 constitucional

Complementa junto con el banco de México, la fundamentación jurídica
del funcionamiento del banco de México como banco central.

 Ley de Instituciones de Crédito

Representa el fundamento legal del funcionamiento de crédito tanto en
la banca múltiple (bancos comerciales o privados) como en la de
desarrollo (bancos estatales); así mismo contiene normas sobre las
[Escriba texto]
operaciones de estas instituciones (activas, pasivas y de servicio),
disposiciones sobre su contabilidad, sanciones, prohibiciones y
protección de los intereses que los usuarios tienen en estos organismos.

 Ley para Regular las Agrupaciones Financieras

Esta ley regula el funcionamiento de los intermediarios financieros
(bancarios y no bancarios) que se han ido integrando, y que forman
grupos financieros para ser más competitivos en el mercado de dinero y
de capitales del país, además establece normas para la constitución e
integración de los grupos, así como los servicios que prestan y la
protección del público usuario.

 Ley del Mercado de Valores

Es la base jurídica de la organización y por otro lado el financiamiento
del mercado de valores como intermediario financiero no bancario, es
decir regula la intermediación bursátil, por ello contiene normas que se
refiere a disposiciones preliminares, registro nacional de valores e
intermediarios.

 Ley del Banco de México

Fundamenta legalmente la naturaleza, finalidades y funciones del banco
de México, que es el banco central del país, así mismo regula la emisión
y circulación monetaria, las operaciones del banco, la reserva
internacional y el régimen cambiario

 Ley de Sociedades de Inversión

En su artículo 1 Plantea:
La presente ley es de interés público y tiene por objeto regular la
organización y funcionamiento de las sociedades de inversión, la
intermediación de sus acciones en el mercado de valores, así como las
autoridades y servicios correspondientes.

[Escriba texto]
En la aplicación de esta ley, las autoridades competentes deberán
procurar el fomento de las sociedades de inversión, su desarrollo
equilibrado y el establecimiento de condiciones tendientes a la
consecución de los siguientes objetivos:
I. El fortalecimiento y descentralización del mercado de valores;
II. El acceso del pequeño y mediano inversionista a dicho mercado;
III. La democratización del capital, y
IV. La contribución al financiamiento de la planta productiva del país.

 Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito

Esta ley reglamenta los actos de comercio relacionados con las
operaciones de crédito, tanto en lo concerniente a su misión, expedición,
endoso, aval o aceptación, como a los derechos y obligaciones que se
derivan de los contratos, resultado de la emisión o transmisión de títulos
de crédito.

 Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito.

Esta ley establece el fundamento para el control y funcionamiento de las
organizaciones y actividades de crédito.

 Ley Orgánica del Patronato del Ahorro Nacional

Esta ley regula el funcionamiento de esta importante institución
financiera que tiene como objetivo fomentar el ahorro, sobre todo de los
pequeños ahorradores.

 Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas

Esta ley tiene por objeto regular a las instituciones de seguros y a las
sociedades mutualistas de seguros.

 Ley Federal de Instituciones de Finanzas

[Escriba texto]
La presente Ley es de interés público y tiene por objeto regular la
organización y funcionamiento de las instituciones de fianzas, las
actividades y operaciones que las mismas podrán realizar, así como las
de los agentes de fianzas y demás personas relacionadas con la
actividad afianzadora en protección de los intereses del público usuario
de los servicios correspondientes.
Esta Ley se aplicará a las instituciones de fianzas, cuyo objeto será
otorgar fianzas a título oneroso, así como a las instituciones que sean
autorizadas para practicar operaciones de re-afianzamiento.
Competerá exclusivamente a la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público, la adopción de todas las medidas relativas a la creación y al
funcionamiento de las instituciones nacionales de fianzas, las que se
regirán por sus leyes especiales y, a falta de estas o cuanto en ellas no
esté previsto.

5.2 Estructura del sistema Mexicano.

Es el conjunto de entidades integradas por instituciones financieras,
tanto públicas como privadas, que tienen por objeto:

El otorgamiento de créditos o financiamientos a los diferentes sectores

de nuestra economía y la captación de recursos en forma profesional.
Bajo supervisión, así mismo regulan las actividades de circulación de
dinero, obtención y otorgamiento de crédito, realización de inversiones y
prestación de servicios, estos a su vez están sujetos a la vigilancia de
las autoridades del sistema y bajo un marco jurídico establecido.

El sistema financiero mexicano está estructurado de la siguiente

manera:

SHCP
Subsecretaria de ingresos de la federación.

[Escriba texto]
Oficialía mayor de la SHCP.
Procuraduría fiscal de la federación.
Contraloría interna.
Organismos bancarios y de seguros.
El sistema bancario está integrado formalmente con:

 El banco de México
Las instituciones de crédito, tanto de banca múltiple como de desarrollo.
El patronato del Ahorro Nacional cuyas operaciones; particularmente las
pasivas, tiene similitud con la de esas instituciones.
Los fideicomisos públicos creados por el gobierno federal para el
fomento económico ya que su objeto es precisamente otorgar crédito y
aquellos constituidos para complementar la actividad del Banco Central
en las funciones que la ley encomienda, caso del fideicomiso en que se
opera la cámara de compensación (CECOBAN) o del que proporciona
cobertura contra riesgos cambiarios (FICORCA).

Las organizaciones auxiliares del crédito comprenden a:

 Almacenes Generales de Depósito.
 Las Uniones de Crédito.
 Las arrendadoras financieras.
 Empresas de factoraje financiero.

En tanto que las actividades auxiliares del crédito se encuentran

referidas a la operación de las casas de cambio.

El sistema asegurador comprende:

 Las instituciones de seguro.
 Las sociedades mutualistas de seguros, en tanto que el de
finanzas, estructura de manera uniforme a las instituciones de
finanzas.
[Escriba texto]
  Organismos bursátiles.
 Bolsa mexicana de valores
Instituto para el depósito de valores (INDEVAL)
Asociación mexicana de casa de bolsas (AMCB)
Clasificación de valores
Agente de bolsa
Sociedades de inversión
Sociedades operadoras de sociedad de inversión.
 Financiamiento internacional.

Los mecanismos que se emplean para el financiamiento del comercio

internacional difieren en gran medida de los empleados en el comercio
nacional, primero por tratarse de dos o más naciones que efectúan
transacciones, las cuales tienen constitución, derechos, prohibiciones e
idioma diferentes que en forma práctica resulta muy difícil establecer
mecanismos para el financiamiento. En la actualidad se emplean tres
sistemas que son:

 El giro mercantil internacional (orden de pago): es un

documento como (letra de cambio) en el cual el importador
se obliga incondicionalmente al pago de una cantidad
pactada en una fecha determinada al exportador. El giro al
momento de su presentación puede ser aceptado por el
girador (importador) y se le denomina “aceptación
mercantil” y en caso de ser aceptado por un banco sustituye
el valor crediticio del girado con el suyo propio.
 Conocimientos de embarque: es un documento de embarque
utilizado en el transporte de bienes del exportador al
importador. Su fin es comprobar que la mercancía fue
enviada y su recibo de la misma a la compañía
transportadora además es un contrato entre la exportadora

[Escriba texto]
 y la transportadora y por último el conocimiento del
embarque puede servir como un documento de propiedad
de los bienes y este no es entregado hasta que el
importador cumpla con todas las condiciones del giro.
 Cartas de crédito: estos documentos son similares a una
línea de crédito que otorga una institución financiera (banco)
al importador en donde esta asume la responsabilidad de
pagar al exportador el giro en caso de que el importador no
lo efectué.

 Sistema financiero norteamericano.

Rige el sistema de la reserva federal con 12 bancos regionales o
federales que dependen de la junta central designada por el
presidente, actuando en conjunto como un banco central. A el están
asociados obligatoriamente los bancos nacionales y otros en forma
optativa. En definitiva lo integran más de 6000 bancos que movilizan
el 85% de los depósitos de bancos comerciales, todos los cuales
están sujetos a las normas en materia de reservas, tasas de interés y
otras.
El sistema financiero norteamericano comprende una amplia variedad
de entidades. Las principales son los bancos comerciales que
desarrollan casi toda la gama de operaciones bancarias y reciben los
“demand deposit” movilizables con cheques. Siguen en importancia
las compañías de seguros, que además de sus funciones específicas
desarrollan una importante actividad como prestamistas sobre la
base de las reservas de ahorros constituidos con las primas que
permiten a los asegurados pedir créditos y a las asociaciones de
ahorro y préstamo de sorprendente expansión dedicadas
básicamente a financiar la compra de viviendas. Están así mismo las
compañías financieras para consumidores, con una finalidad similar a
las anteriores realizada indirectamente mediante compra de

[Escriba texto]
 contratos de pago en cuotas a través de subsidiarias, los bancos
mutuales de ahorro con fines, por lo regular hipotecarias, al igual que
las compañías hipotecarias, y las obligaciones de empresas,
operando como fondos mutuos y como fondos cerrados. Por último y
omitiendo varias clases de entidades de alcance regional es
destacables la actividad de los bancos de inversiones que compran
paquetes de acciones o bonos de sociedades a las que así proveen de
capitales y los revenden entre inversionistas individuales, aunque
también se ocupan de la venta de nuevas emisiones, constituyendo
con frecuencia sindicatos de compras con otras entidades cuando la
magnitud de la operación lo justifica.

En materia de supervisión son varias las instituciones que

intervienen. El contralor de la moneda supervisa a los bancos
nacionales, o sea los autorizados por el gobierno federal; la reserva
federal lo hace con bancos autorizados por los estados, lógicamente
aquellos que están afiliados al sistema, y la corporación federal
miembros de las reservas pero que no tienen sus depósitos
asegurados. En la práctica la corporación es la que supervisa el
mayor número de entidades y si bien tradicionalmente eran bancos
pequeños por lo cual era el organismo menos importante por el
volumen de depósitos de los bancos controlados, actualmente ha
adquirido preponderancia también en este aspecto. Pero además sí
existe para los bancos provinciales el control de las autoridades
locales y el que ejercen otras instituciones en campos específicos
similares al de cualquier otro país, aunque en Estados Unidos alcanza
a veces una relevancia especial, por ejemplo las famosas
intervenciones del departamento de justicia. En definitiva, no solo
existe amplia descentralización del control, sino así mismo cierta
superposición siendo grande la discusión en cuanto al pro y contra de
un ente único de supervisión. Incluso llego a proyectarse uno. El

[Escriba texto]
 “Federal Bank Examination Council (Consejo Federal de Examinación
Bancaria)”.

 Política económica nacional e internacional en el entorno

financiero.
El objetivo fundamental es el de promover un crecimiento económico
vigoroso y sustentable que fortalezca a la nación. El crecimiento
económico es necesario para generar más empleos y mejor
remunerados, niveles de bienestar crecientes, armónicos y
democráticos.

Se estimula que la actividad económica deberá de crecer en índices

superiores al 5% anual (PIB) a través de inversiones nacionales y
extranjeras, que estas dependen de las condiciones de certidumbre y
estabilidad que se vivan y de recursos de financiamiento que provienen
del ahorro interno y externo.

Para alcanzar las tasa, las inversiones deberán de exceder el 24% del
PIB y este deberá estar conformado en su mayoría por el ahorro interno
(22%), así el ahorro externo sería un complemento y no se dependería
económicamente de el de tal manera que pudiera generar.

[Escriba texto]
 CNBV SHCP Fondos de
CONSAR BANXICO Fomento
CNSF Económico
Subsecretaría
SHC

Instituciones de Mercado de Valores Organización y Instituciones SAR Controladoras Otras

crédito INDEVAL Actividades de Seguros de grupos
Auxiliares de financieras
Operadores Crédito
BMV Admon de
Instituciones Instituciones de
Casas de Fondos
de Banca de Banca de Sociedades Soc de
Bolsa Org. Act. para el
Múltiple Desarrollo de Informaci
Calificador Auxiliares Auxiliares Retiro
Inversión ón
a de valores de Crédito de Crédito
Crediticia
Nacional
Banco
Financiera Uniones de Casas
Nacional de Inst. de
Crédito de
Obras y Sociedades Seguros Soc. de Ofna de
Servicios de Inversión cambio Inversión Representación
Banco
Públicos Almacenes Especializada de Entidades
Nacional de
generales de en Fondos Financieras del
Comercio
Depósito Inst. de para el Retiro Exterior
Exterior Comunes
Banco Finanzas
Nacional
Arrendadoras
del Ejército Banco
financieras
Fuerza Nacional de De
Aérea y Crédito Instrumento
Armada Rural de Deuda Empresas
de Factoraje

Patronato Financiera
De Capitales Sociedades
de Ahorro Nacional
de Ahorro y
Nacional Azucarera
Préstamo
Especializadas
en fonda para Sociedades
el retiro Financieras
de Objetivo
Limitado
[Escriba texto]
 5.3 Autoridades financieras

El máximo órgano administrativo para el sistema Financiero Mexicano es

la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. (ver anexo 3).

Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP)

Es una dependencia gubernamental centralizada, integrante del Poder
Ejecutivo Federal, cuyo titular es designado por el Presidente de la
República. Tiene la función gubernamental orientada a obtener recursos
monetarios de diversas fuentes para financiar el desarrollo del país.

Conjuntamente con la SHCP, existen otras seis instituciones públicas que

tienen por objeto la supervisión y regulación de las entidades que
forman parte del sistema financiero, así como la protección de los
usuarios de servicios financieros. Cada organismo se ocupa de atender
las funciones específicas que por Ley le son encomendadas. Estas
instituciones son:

 Banco de México
El Banco de México es el banco central del Estado Mexicano,
constitucionalmente autónomo en sus funciones y administración, cuya
finalidad principal es proveer a la economía de moneda nacional,
teniendo como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder
adquisitivo de dicha moneda. Adicionalmente, le corresponde promover
el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen
funcionamiento de los sistemas de pagos.

 Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)

Es un órgano desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público, con autonomía técnica y facultades ejecutivas en los términos

[Escriba texto]
de la propia Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Tiene por
objeto supervisar y regular, en el ámbito de su competencia, a las
entidades financieras, a fin de procurar su estabilidad y correcto
funcionamiento, así como mantener y fomentar el sano y equilibrado
desarrollo del sistema financiero en su conjunto, en protección de los
intereses del público.

 Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)

Es un órgano desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público cuyas funciones son: la inspección y vigilancia de las
instituciones y de las sociedades mutualistas de seguros, así como de
las demás personas y empresas que determina la ley sobre la materia.

 Comisión Nacional de Sistemas de Ahorro para el Retiro (CONSAR)

Órgano administrativo desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público, con autonomía técnica y facultades ejecutivas con
competencia funcional propia en los términos de la Ley de los Sistemas
de Ahorro para el Retiro. Tiene como compromiso regular y supervisar la
operación adecuada de los participantes del nuevo sistema de
pensiones. Su misión es la de proteger el interés de los trabajadores,
asegurando una administración eficiente y transparente de su ahorro,
que favorezca un retiro digno y coadyuve al desarrollo económico del
país.

 Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de

Servicios Financieros (CONDUSEF)
Es un Organismo Público Descentralizado, cuyo objetivo es promover,
asesorar, proteger y defender los derechos e intereses de las personas
que utilizan o contratan un producto o servicio financiero ofrecido por las
Instituciones Financieras que operen dentro del territorio nacional, así

[Escriba texto]
como también crear y fomentar entre los usuarios una cultura adecuada
respecto de las operaciones y servicios financieros.

 Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB)

Su objetivo es proteger los depósitos del pequeño ahorrador y, con ello,
contribuir a preservar la estabilidad del sistema financiero y el buen
funcionamiento de los sistemas de pagos (ver anexo 4).

5.4 Instituciones de crédito y organismos auxiliares.

Las instituciones de crédito o bancos comerciales son sociedades

anónimas, propiedad de particulares que realizan diversas funciones.

Los bancos pueden recibir depósitos de dinero a la vista, retirables en

días preestablecidos a plazo o con previo aviso y por medio de cuentas
de ahorro. Así mismo, pueden otorgar préstamos y créditos, emitir bonos
bancarios y obligaciones subordinadas, otorgar aceptaciones o endoso
de títulos de crédito y expedir tarjetas de crédito. También prestan otros
servicios como el de cajas de seguridad, expedir cartas de crédito para
operaciones de comercio exterior, operar fideicomisos y recibir depósitos
en administración y custodia o en garantía de documentos mercantiles.

La banca de fomento está integrada por diversos organismos

descentralizados del Estado que están constituidos como sociedades
nacionales de crédito. La función de la banca de desarrollo es apoyar
actividades económicas específicas. Las instituciones que conforman la
banca de fomento en México son:

1. Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros (Bansefi).

2. Banco Nacional de Comercio Exterior (Bancomext)

[Escriba texto]
3. Banco Nacional de Crédito Rural (Banrural)
4. Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos (Banobras).
5. Banco Nacional del Ejército, la Fuerza Aérea y la Armada (Banjército).
6. Financiera Nacional Azucarera (Fina).
7. Nacional Financiera (Nafin)
8. Sociedad Hipotecaria Federal (SHF).

 Instituciones de Crédito o Bancos

Son empresas especializadas en la intermediación de crédito, cuyo
principal objetivo es la realización de utilidades provenientes de
diferenciales de tasas entre las operaciones de captación y las de
colocación de recursos.

Banca Múltiple
La actividad de la Banca Múltiple consiste en la captación de recursos
del público a través de la realización de operaciones en razón de las
cuales asumen pasivos a su cargo para su posterior colocación entre el
público mediante las operaciones activas. Adicionalmente prestan una
serie de servicios mediante la intermediación financiera.

Las operaciones pasivas se representan por un documento que emiten

para formalizar su obligación de retornar a sus clientes los recursos
depositados y los rendimientos. Las operaciones activas quedan con un
activo a su cargo que consiste precisamente en los documentos que los
clientes destinatarios de los recursos firman al comprometerse a su
devolución junto con el costo que aceptan pagar por la utilización de los
mismos.

El banco es libre de administrar los recursos como crea conveniente,

destinándolos al otorgamiento de créditos para obtener una mayor
rentabilidad.

[Escriba texto]
El banco debe recuperar los recursos para hacer frente en forma
inmediata a los retiros de los ahorradores. El capital de un banco
funciona como respaldo para garantizar el cumplimiento de los
compromisos.

Banca de Desarrollo
Su finalidad es apoyar y promover el desarrollo de las fuerzas
productivas del país y el crecimiento de la economía nacional,
fomentando determinadas actividades económicas así como el ahorro en
todos los sectores y regiones de la República.

Sofoles
Tienen por objeto captar recursos provenientes de la colocación de
instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios, con el propósito de otorgar créditos a determinada
actividad o sector (consumo, refacción, hipotecario, etc.)
Es una institución financiera en México, también existen las SOFOM
(Sociedad Financiera de Objeto Múltiple). Las dos grandes diferencias
contra los bancos son que estas instituciones no tienen la posibilidad de
captar recursos del público en forma de depósitos y cuentas de ahorro y
están especializadas en otorgar créditos a un solo sector, por ejemplo
hipotecas.
Las sofoles tuvieron un auge en los años 1999-2004 porque la banca
estaba envuelta en los problemas de la crisis de 1995, mientras las
sofoles eran nuevas y experimentaron crecimientos fuertes. Los bancos
empezaron a "atacar" a las sofoles ya sea mediante adquisiciones de
estas o cabildeando con el gobierno para obstaculizar su desarrollo. Por
tal motivo, se cambió la naturaleza de las sofoles a sofomes (Sociedad
Financiera de Objeto Múltiple), esto quiere decir que siguen sin la
posibilidad de captar recursos del público general pero ahora pueden

[Escriba texto]
otorgar todo tipo de créditos. Adicionalmente, van a dejar de ser
monitoreadas por la comisión nacional bancaria de valores, por lo cual
perderán confiabilidad y legitimidad ante el público inversionista.

Las organizaciones auxiliares del crédito son intermediarios no

bancarios, constituidas como sociedades anónimas, a los que las
autoridades SHCP y CNBV en el caso de uniones de crédito, autorizan
discrecionalmente para que coadyuven al desarrollo de la actividad
crediticia, representando un complemento de esta actividad en forma
especializada.

La ley hace énfasis de que las organizaciones auxiliares lo sean del

crédito y no de instituciones de crédito. En este orden las clasifica:

 Organizaciones auxiliares del crédito

 Almacenes generales de depósito
 Uniones de crédito
 Arrendadoras financieras
 Empresas de factoraje financiero
 Sociedades de ahorro préstamo, y las demás que otras leyes
consideran como tales.

Actividades auxiliares del crédito

· Compra y venta habitual y profesional de divisas (Casa de cambio).

Almacenes generales de depósito

Los almacenes generales de depósito se defienden como las sociedades
anónimas autorizadas discrecionalmente por la SHCP, para realizar el
almacenamiento, guardado, conservación o transformación de bienes o
mercancías; el financiamiento a sus depositantes y las expediciones de

[Escriba texto]
certificados de depósito y bonos de prestas.

Las diferentes actividades que tienen los almacenes generales de

depósito constituyen un fuerte estímulo para el aumento de la
producción agrícola e industrial y por el incremento de la actividad
comercial.

Arrendadoras financieras.
Las arrendadoras financieras son sociedades anónimas, autorizadas
discrecionalmente por la SHCP para realizar las actividades de
arrendamiento financiero.

Uniones de crédito
Son sociedades anónimas de capital variable, autorizadas por CNBV para
servir a los socios como medio de obtención de recursos financieros,
satisfacer necesidades productivas de insumos y hacer más eficientes
sus procesos organizativos y administrativos.

Estas organizaciones gozan de autoridad para operar en las ramas

económicas en que se ubiquen las actividades de sus socios quienes
pueden ser personas físicas o morales, mismas que para la transmisión
de sus acciones requieren la autorización del consejo de administración
de la sociedad.

Dichas sociedades pueden negociar mejores condiciones crediticias con

los bancos y obtener créditos, contribuir a la capitalización de sus
asociados, resolver problemas en relación con la falta de garantías, así
como realizar acciones conjuntas en materia de industrialización y
comercialización de sus productos.

Empresas de factoraje financiero

[Escriba texto]
Son aquellas sociedades anónimas, autorizadas por la SHCP para
financiar cuentas por cobrar, proporcionando servicios profesionales de
cobranza, investigación, análisis de crédito.

Sociedades de ahorro y préstamo

Las sociedades de ahorro y préstamo son sociedades de responsabilidad
limitada, con personalidad jurídica y patrimonio propios de capital
variable no lucrativas, de duración indefinida en las que la
responsabilidad de los socios se limita al pago de sus aportaciones,
autorizadas por la SHCP para la captación de recursos, exclusivamente
de sus socios mediante actos causantes de pasivos directos o
contingentes, quedando la sociedad obligada a cubrir el principal y los
accesorios financieros de los recursos captados.

Casas de cambio
Las casas de cambio son aquellas sociedades anónimas autorizadas
discrecionalmente por la SHCP, para realizar en forma habitual y
profesional, operaciones de compra, venta y cambio de divisas con el
público, dentro del territorio nacional y se encuentran sujetas a la
supervisión y vigilancia de la CNBV.

5.5 Operaciones Bancarias

Las operaciones bancarias ocupan un lugar muy importante dentro de

cualquier Sistema Financiero debido a que las instituciones de Crédito
presentan a los ahorradores y a los solicitantes de crédito, simplicidad
en las operaciones y gran variedad de alternativas.

Otras Instituciones Financieras paulatinamente han estado en posibilidad

de realizar operaciones de nuevos productos financieros con

[Escriba texto]
características competitivas, en cuanto a liquidez, costo/rendimiento y
flexibilidad.

Las operaciones Pasivas

Las instituciones de Banca Múltiple de acuerdo a la LIC, sólo pueden
realizar las siguientes operaciones pasivas:

 Recepción de depósitos bancarios de dinero a la vista,

depósitos retirables en días preestablecidos, depósitos de
ahorro y a plazo o con previo aviso.
 Aceptación de préstamos y créditos.
 Emisión de Bonos bancarios.
 Emisión de Obligaciones Subordinadas.

Depósitos Bancarios
Son de tipo irregular mediante los cuales los bancos adquieren la
propiedad del dinero recibido en depósito.

Depósitos a la vista en Cuenta de Cheques

Constituyen un medio de pago, no generan rendimiento y tienen un alto
costo de oportunidad, pero cuentan con liquidez inmediata.

Depósitos de ahorro
Destinados a los pequeños ahorradores con interés capitalizable, por las
tasas muy de interés fuera de mercado.

Depósitos a plazo
Representados por certificados que son títulos de crédito que pagan un
interés en función del monto y plazo de la inversión.

[Escriba texto]
Bonos Bancarios
Medio para captar recursos, títulos de crédito a cargo de la institución
emisora, se hace constar ante la CNVB y deben contener:
 La mención de ser Bonos bancarios y títulos al portador.
 Lugar y fecha de expedición.
 Nombre y firma de la emisora
 Importe de la emisión con especificación del número y el
valor nominal de cada bono.
 Tipo de interés que devengarán.
 Plazos para el pago de intereses y de capital.
 Condiciones y formas de amortización.
 Lugar de pago único.
 Plazos y términos de condiciones del acta de emisión.

Obligaciones Subordinadas
 En caso de liquidación de la emisora el pago de las
obligaciones subordinadas se debe hacer a prorrata después de
cubrir todas las demás deudas de la institución.
 Pueden emitirse en moneda nacional o extranjera, mediante
declaración que se hace constar ante la CNBV, con autorización
previa del Banco de México.
 En el acta de emisión puede designarse un representante
común de los tenedores de las obligaciones en donde se indican
sus derechos y obligaciones.
 La inversión de los pasivos captados a través de la
colocación de obligaciones subordinadas, se deben hacer
respetando las disposiciones que el Banco de México estipule y no
pueden destinarse a inversiones de largo plazo.

Disposiciones Generales en Relación a los Depósitos Bancarios

[Escriba texto]
El titular de las operaciones causantes de pasivo, podrá en cualquier
tiempo designar o sustituir beneficiarios, así como modificar en su caso,
la proporción correspondiente.

En caso de fallecimiento del titular, la Institución de Crédito debe

entregar el importe correspondiente a los beneficiarios que el titular
haya designado expresamente y por escrito para tal efecto.

Los depositantes o inversionistas pueden autorizar a terceros para hacer

disposiciones de dinero.

Las Operaciones Activas

Las instituciones de Banca múltiple, de acuerdo a la LIC, únicamente
pueden realizar más siguientes operaciones activas:
 Realización de descuentos y otorgamiento préstamos o
créditos.
 Expedición de tarjetas de crédito con base en contratos de
apertura de crédito en cuenta corriente.
 Asumir obligaciones por cuenta de terceros, con base en
créditos concedidos, a través del otorgamiento de aceptaciones,
endoso o aval de títulos de crédito, así como mediante la
expedición de cartas de crédito.
 Expedición de Cartas de crédito, previa recepción de su
importe, así como hacer efectivos créditos y realizar pagos por
cuenta de clientes.
 Celebración de contratos de arrendamiento financiero y
adquisición de los bienes que sean objeto de tales contratos.

Para el otorgamiento de financiamientos, las Instituciones Crédito deben

realizar un estudio de crédito que consiste en estimar la viabilidad

[Escriba texto]
económica de los proyectos de inversión respectivos, los plazos de
recuperación de éstos.

Este régimen legal, que obliga a fundamentar el otorgamiento de los

créditos en la solvencia, salud financiera y en viabilidad de los proyectos
destinados.

La Apertura de Crédito
El banco se obliga a poner a disposición del acreditado una suma de
dinero o contraer una obligación por él y el acreditado se obliga a
restituirle la suma dispuesta y pagarle los intereses y comisiones
estipuladas.

La apertura de crédito puede ser simple cuando los derechos del

acreditado concluyen cuando disponen del crédito o en cuenta corriente
cuando el acreditado tiene el derecho de hacer remesas antes del
vencimiento del crédito y hacer nuevas disposiciones del saldo a su
favor.

Una línea de crédito se extiende por parte de los bancos por un monto y
por un plazo que la mayoría de los casos es de un año y se utiliza para
cubrir necesidades eventuales de efectivo por parte de los acreditados.

Las tarjetas de crédito se expiden con base en contratos de apertura de

crédito en cuenta corriente.

El Descuento
Consiste en que el acreditarte pone a disposición del acreditado una
suma de dinero a cambio de la transmisión de un crédito de vencimiento
posterior mediante el endoso de los títulos correspondientes.

[Escriba texto]
Los Créditos Refaccionarios o los Créditos de Habilitación o Avío
Los créditos de Habilitación o Avío son un préstamo de corto o mediano
plazo que se utilizan para dotar a la empresa de los elementos de
producción o transformación en su actividad. Estos créditos deben
quedar garantizados con los materiales adquiridos y con los frutos que
se obtengan de su aplicación.

Los créditos Refaccionarios son un préstamo a mediano y largo plazo

que se utilizan para fomentar la producción y transformación de
artículos industriales, agrícolas o ganaderos. Estos créditos quedan
garantizados con las fincas, construcciones o bienes adquiridos con el
importe del crédito.

Los Créditos con Garantía Inmobiliaria

Son un tipo de préstamo que se conoce con el nombre de Préstamo
Hipotecario, ya que quedan garantizados mediante una hipoteca sobre
un bien inmueble.

Existen 3 tipos de créditos con garantía inmobiliaria:

Para empresas: el destino del crédito debe ser compatible con el
objeto social de la empresa, es un crédito a mediano y largo plazo.
Para particulares: para vivienda, crédito a largo plazo en el que las
amortizaciones de capital se realizan en pagos mensuales, trimestrales,
etc.
Otros créditos con garantía inmobiliaria: cumplen con las
características pero no son destinados ni para vivienda ni para el objeto
social de la empresa.

Los Créditos con garantía en la unidad industrial

Es un tipo de préstamo cuyo destino es de avío o refaccionarios, y no
debe ser utilizado para adquirir o construir bienes inmuebles. Puede ser

[Escriba texto]
utilizado para consolidar pasivos, para tesorería o cuando no se dispone
de un tipo de préstamo específico al cual acudir. Se documenta con
pagarés, autorizado por el Banco de México y ratificado ante notario
público.

Los Créditos Prendarios

Son un tipo de crédito con garantía específica constituida mediante un
contrato de prenda. Esta prenda sobre bienes y valores se constituye en
la forma prevenida en la LGTOC. Un tipo especial de crédito prendario es
el préstamo para la adquisición de bienes de consumo duradero.

El Crédito Documentario
Es un tipo de crédito que generalmente se utiliza para realizar pagos en
operaciones de comercio exterior. En este una institución de crédito se
compromete a pagar a través de sus bancos corresponsales, esta
operación puede ser revocable o irrevocable.

Las Cartas de Crédito

Es una operación de crédito que consiste en la orden de pago expresada
en un documento girado por el dador al destinatario. No se considera un
título de crédito ya que no es negociable ni literal y es esencialmente
revocable. Los bancos pueden expedirlas en base a créditos concedidos.
Los préstamos Quirografarios
No se establece garantía específica, representada por su firma.

Disposiciones Generales acerca de los Préstamos Bancarios

Los contratos o las pólizas en los que se hacen constar los créditos
otorgados por instituciones de crédito, junto con los estados de cuenta
certificados por el contador facultado por la institución de crédito
acreedora, son títulos ejecutivos, sin necesidad de reconocimiento de
firma ni de otro requisito.

[Escriba texto]
Basta con el estado de cuenta certificado por el contador para la fijación
de los saldos resultantes a cargo de los acreditados para dar fe en todos
los casos.

Los Créditos de Complacencia

Son aquellos en las que las operaciones, resultan o pueden resultar
deudores de las mismas a algunas de las siguientes personas:
 Personas físicas y morales que detenten directa o
indirectamente el control del 1% o más de los títulos
representativos del capital de la institución.
 Miembros del consejo de administración.
 Los cónyuges y las personas que tengan parentesco por
consanguinidad,
 Personas que no sean empleados, que con su firma puedan
obligar a la institución.

5.6 Organismos Bursátiles

Estas instituciones son mercados organizadas de intermediarios que

representan los intereses de particulares, sociedades mercantiles y del
sector público en libre intercambio de valores, de acuerdo con reglas
establecidas por el estado (Ver anexo 5). Los organismos bursátiles que
emiten valores (que a su vez conforman el mercado de valores).

 Bolsa Mexicana de Valores

Su objetivo es dar transparencia al mercado de valores, facilitar que sus
socios realicen las operaciones de compra y venta ordenadas por sus
clientes, hacer viable el financiamiento a las empresas y gobierno a
través de la colocación de títulos en el mercado y proveer el medio para

[Escriba texto]
que los tenedores de títulos inscritos en el RNVI intercambien sus
valores.

 Casas de bolsa
Fungen como agentes de valores. Algunas de sus funciones son:
* Actuar como intermediarios directos en el mercado de valores
* Recibir fondos por concepto de las operaciones con valores que se les
encomienden.
* Prestar asesoría en materia de valores.

 Sociedades de inversión
Tienen por objeto la adquisición de valores y documentos seleccionados
de acuerdo con el criterio de diversificación de riesgo, con recursos
provenientes de la colocación de las acciones representativas de su
capital social entre el público inversionista.

 Sociedades operadoras de sociedad de inversión

Prestan a las sociedades de inversión, entre otros, los servicios de
Administración de Activos, que consisten en la celebración de
operaciones de compra, venta o inversión de Activos Objeto de Inversión
a nombre y por cuenta de la sociedad de inversión.

 INDEVAL
Presta servicios de custodia, administración, compensación, liquidación y
transferencia de valores, para que no sea necesario su traslado físico.

 RNVI
Como su nombre lo indica, es un registro de los valores que son materia
de oferta pública, así como de los intermediarios que pueden realizar
esta función dentro del mercado de valores.

[Escriba texto]
  Calificadoras de valores
El objeto de estas empresas es dar un dictamen, una opinión acerca de
la capacidad de pago de las empresas que emiten cualquier tipo de
títulos de deuda. La empresa que no reciba una calificación adecuada no
podrá emitir deuda para colocarla entre el público inversionista.

 AMIB
Agrupa las casas de bolsa que operan en México con el propósito de
promover su crecimiento, desarrollo y consolidación. Además propicia
condiciones que favorezcan su desempeño y las induce a que adopten
medidas de autorregulación para satisfacer los parámetros
internacionales.

 Academia Mexicana de Derecho Financiero

Su finalidad es contribuir a la actualización y difusión del marco
normativo bursátil, pues analiza y propaga de manera permanente el
derecho financiero, específicamente el bursátil.

 Fondo de Apoyo al Mercado de Valores

Es un fondo constituido con aportaciones de las casas de bolsa y tiene
por objetivo dar seguridad económica al público. Es una forma de
garantizar indirectamente la solvencia económica del mercado de
valores.

 Mexder
Ofrece la infraestructura física para la cotización, negociación y difusión
de información de contratos de futuros y contratos de opciones, así
como establece el marco reglamentario correspondiente.

[Escriba texto]
  Asigna
Es un complemento de Mexder. Se trata de una cámara de
compensación cuyo objetivo es proveer la infraestructura para registrar,
compensar y liquidar las operaciones que realicen los miembros de
Mexder.

5.7 Operaciones Bursátiles

Son operaciones financieras que se realizan en las bolsas de valores

donde se negocian los valores mobiliarios que determina la Comisión
Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Los mercados de valores engloban a:

Bolsas de valores, en las que el mayor volumen de negociación se
realiza con acciones.
Mercado de deuda pública anotada, en el que la negociación se realiza a
través de la Central de Anotaciones del Banco de España.
El mercado de derivados y futuros financieros.
El mercado AIAF en el que se negocian pagarés de empresa, emisión de
obligaciones, etc.

Las Bolsas de Valores

Mercado en el que se negocian acciones, derechos de suscripción y
valores convertibles. En España existen cuatro bolsas (Madrid,
Barcelona, Bilbao y Valencia), integradas en una Sociedad de Bolsas. En
la actualidad la contratación se hace a través de un sistema casi en
exclusiva a través del mercado continuo que utiliza el sistema
electrónico SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español).

[Escriba texto]
Lo habitual a la hora de adquirir o vender un título es ponerse en
contacto con una Sociedad o Agencia de Valores a través de las cuales
se ejecutan las operaciones de compra-venta de títulos.

Operaciones al contado
Junto con las operaciones con crédito al mercado y las operaciones a
plazo (futuros y opciones) constituyen las operaciones bursátiles más
demandadas. En las operaciones al contado se produce un intercambio
entre títulos y dinero en efectivo el mismo día de la contratación aunque
la liquidación se realiza pasados unos días.

Además del precio que tiene el título en el mercado (P) hay que tener en
cuenta la comisión (cc y cv) que cobra el intermediario financiero y el
canon por operaciones que percibe la Sociedad Rectora de la Bolsa y el
canon por liquidación y compensación bursátil (c b) que percibe el
Servicio de Liquidación y Compensación (SLC).

Operaciones con crédito al mercado

Las operaciones de compra y venta de títulos con crédito al mercado son
operaciones bursátiles al contado, lo cual quiere decir que aunque la
devolución del efectivo (en el caso de la compra) o de los valores (en el
caso de la venta) se realiza transcurrido cierto plazo, las obligaciones de
la entrega de valores y del efectivo se han de cumplir en el momento de
la compra-venta. En definitiva, se trata, en el caso de la compra, de
adquirir acciones sin disponer del dinero necesario o de vender acciones,
en el caso de la venta, sin tener físicamente esas acciones. Bajo este
planteamiento subyace el verdadero interés del inversor, ya que acude a
la compra a crédito porque sus expectativas son de aumento en el
precio del título y vende a crédito porque espera que se produzca una
bajada en el precio del valor.

[Escriba texto]
Rentabilidad bursátil
Las variables que se manejan a la hora de calcular las distintas clases de
rentabilidad son las siguientes:

D = Dividendos brutos
Pc = Precio de compra sin incluir gastos y comisiones
Pec = Precio efectivo de compra
Pv = Precio de venta sin incluir gastos y comisiones
Pev= Precio efectivo de venta
C = Valor nominal del título
t = Tipo marginal en el IRPF
Cm= Comisión de custodia que percibe la entidad financiera por tener
depositados los títulos

En función de los rendimientos y del precio que se tomen en cuenta hay

distintas medidas de la rentabilidad

a) Rentabilidad a corto plazo

Se supone que los títulos se mantienen durante un breve período de
tiempo.

b) Rentabilidad a largo plazo

Los títulos se mantienen durante varios años antes de venderlos

5.8 Instituciones de seguros y finanzas

[Escriba texto]
 A continuación se revisan estos dos tipos de organizaciones.

Instituciones de seguros
Estas organizaciones están reglamentadas por la Ley General de
Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros. Las operaciones que
pueden llevar a cabo las instituciones de seguros:

a) Practicar operaciones de seguro, reaseguro y re-afianzamiento en las

ramas de:

Vida
 Accidentes y enfermedades
 Daños en los ramos de:
 Responsabilidad civil y riegos profesionales.
 Marítimo y transportes
 Incendios
 Agrícola y de animales
 Automóviles
 Crédito
 Diversos
 Especiales

b) Constituir e invertir en las reservas previstas en la ley.

c) Administrar las sumas que por concepto de dividendos o
indemnizaciones les confíen los asegurados o sus beneficiarios.
d) Administrar las reservas correspondientes a contratos de seguros que
tengan como base planes de pensiones relacionados con la edad,
jubilación o retiro de personas.

[Escriba texto]
e) Actuar como institución fiduciaria en el caso de fideicomisos de
administración en que se afecten recursos relacionados con el pago de
primas por los contratos de seguros que se celebren.
f) Actuar como institución fiduciaria en el caso de fideicomisos en que se
afecten recursos relacionados con primas de antigüedad, fondos
individuales de pensiones, rentas vitalicias, dividendos y sumas
aseguradas o con la administración de reservas para fondos de pensiones
o jubilaciones del personal, complementarias a las que establecen las
leyes sobre seguridad social y de primas de antigüedad.

g) Administrar las reservas retenidas a instituciones del país y del

extranjero, correspondientes a las operaciones
de reaseguro y re-afianzamiento.

h) Dar en administración a las instituciones cedentes, del país o del

extranjero, las reservas constituidas por
primas retenidas correspondientes a operaciones de reaseguro o re-
afianzamiento.

i) Efectuar inversiones en el extranjero por las reservas técnicas o en

cumplimiento de otros requisitos necesarios, correspondientes a
operaciones practicadas fuera del país.

Instituciones de finanzas
La Ley Federal de Instituciones de Fianzas contempla, en su artículo 16,
que las operaciones que estas entidades financieras pueden llevar a
cabo son las siguientes:
 Afianzamiento.
 Re-afianzamiento.
 Co-afianzamiento.
 Constituir e invertir las reservas previstas en la ley.

[Escriba texto]
  Constituir depósitos en instituciones de crédito y en bancos del
extranjero.
 Operar con valores.
 Operar con documentos mercantiles por cuenta propia para la
realización de su objeto social.
 Adquirir acciones de organizaciones auxiliares de fianzas, que son
los consorcios formados por instituciones de fianzas autorizadas,
con objeto de prestar a cierto sector de la actividad económica un
servicio de fianzas de manera habitual.
 Adquirir acciones de instituciones de seguros.
 Adquirir acciones de sociedades que les presten sus servicios o
con las cuales efectúen operaciones.
 Adquirir acciones de sociedades que se organicen exclusivamente
para adquirir el dominio y administración de bienes inmuebles
destinados al establecimiento de las oficinas de la institución.
 Dar en administración a las instituciones cedentes reservas
constituidas, correspondientes a las operaciones de re-
afianzamiento cedido.
 Efectuar inversiones en el extranjero por las reservas técnicas o en
cumplimiento de otros requisitos necesarios correspondientes a
operaciones practicadas fuera del país.
 Adquirir, construir o administrar viviendas de interés social e
inmuebles urbanos de productos regulares.
 Adquirir bienes muebles e inmuebles necesarios para la realización
de su objeto social.
 Otorgar préstamos o crédito.
 Recibir títulos en descuento y redescuento a instituciones de
crédito, organizaciones auxiliares del crédito y a fondos
permanentes de fomento económico destinados en fideicomiso por
el gobierno en instituciones de crédito.

[Escriba texto]
  Actuar como institución fiduciaria solo en caso de fideicomisos de
garantía en que se afecten recursos relacionados con las pólizas
de fianza que expidan.
 Emitir obligaciones subordinadas que deberán ser
obligatoriamente convertibles en capital.

Conclusión
En el presente trabajo presentamos las funciones de las distintas
instituciones tanto públicas como privadas; que efectúan tareas para
que el sistema financiero, bursátil, y crediticio, así como las
aseguradoras / afianzadoras desempeñen su labor; para ello necesitan
absorber los recursos de personas, para ponerlo a disposición de otras
empresas o instituciones gubernamentales, que lo requieren para
invertirlo y de esta forma se dé el intercambio financiero y comercial ;
para alcanzar un nivel económico digno y sustentable en beneficio de la
estabilidad y seguridad económica de la población en general.
Cabe resaltar que en el sistema financiero es importante el fideicomiso;
ya que nos sirve de apoyo para nuestro desarrollo, puesto que, de

[Escriba texto]
alguna manera impulsan al sector económico para mejorar el
rendimiento en su producción. Así el sistema financiero puede asignar de
manera eficiente los recursos entre los ahorradores y los demandantes
de crédito.

Para que un sistema financiero funcione correctamente se requiere, de

intermediarios eficaces y solventes, de mercados eficientes y completos,
y de un marco legal que establezca claramente los derechos y
obligaciones de las partes involucradas.

Anexos

Anexo 1

[Escriba texto]
Anexo 2

[Escriba texto]
 Anexo 3

[Escriba texto]
 Anexo 4

[Escriba texto]
 Anexo 5

[Escriba texto]
 Bibliografía

&Acosta Romero, Miguel. Derecho

Bancario: Panorama del sistema
financiero mexicano. Editorial Porrua.
3ra Edicion. México, 1986

&Ruiz Torres Humberto. Elementos de

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Hill. México 1997

&Flores Zavala Ernesto. Elementos de

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Editorial Porrúa. México, 1995

&Carballo Yañez Erick. Nuevo derecho

Bancario y bursátil mexicano. Editorial
Porrúa. Mexico 1997.

 http://www.bmv.com.mx/
 http://www.shcp.gob.mx
 http://www.condusef.gob.mx/
 cmas.siu.buap.mx/

[Escriba texto]
  http://axeleratum.com/2009/icuales-son-y-para-que-
sirven-las-organizaciones-auxiliares-del-credito/

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