UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

Curso: Gestión del Capital de Trabajo y Tesorería

TEMA: MODELO BAUMOL

Ciclo: 5to ciclo - Mañana

Profesor: Hennings Otoya, Julio Alberto

Integrantes
 Huamán Escobar Emma Roxana
 Mandujano Guizado Esthefany Carmen
 Martinez Luna Jennifer Elsa
 Morales Urtecho Andy Alexander
 Mostacero Ontiveiros Roger
 MODELO DE BAUMOL

El modelo de Baumol, es un modelo matemático utilizado para la administración del inventario, el

cual fue adaptado a la administración del efectivo por William J. Baumol. Su objetivo es establecer
el saldo de efectivo óptimo de acuerdo a las necesidades de la empresa.

Estableció que intervienen dos costos que son:

 El costo de mantenimiento u oportunidad, estará determinado por la tasa de interés “K” no

aprovechado que se habría obtenido mediante la inversión de ese saldo de efectivo “C” en el
mercado financiero.

Baumol asegura también que los saldos de efectivos estarán determinados por un patrón
constante y cierto, donde al iniciarse cada período comienza con un saldo de efectivo “C” que
se va gastando gradualmente hasta que llegue a cero en el final del período.

El saldo promedio de efectivo será C/2.

El costo de mantenimiento será:

Costo de oportunidad= (C/2) *K

 El costo de convertir valores negociables a efectivo, que va a ser constante, tipificado con la
letra “F”. Aquí se incluyen los costos de corretaje y de oficina que se incurren. “F” va a estar
influido por el número de transacciones que se hagan.

“T” son las necesidades de efectivo al año y “C” es el monto o saldo de efectivo óptimo. El
número de transacciones necesarias en el periodo va a estar determinado por “T/C”.

Entonces:

Costo de Negociación = (T/c) *F

La suma del costo de oportunidad y el costo comercial nos da como resultado el costo total de
efectivo.

Costo total = (C/2) *K + (T/c) *F

Como nos interesa minimizar estos costos, los cuales son inversos, porque el costo de oportunidad
aumenta a medida que aumenta “C” y el costo comercial disminuye a medida que aumenta “C”

La cantidad óptima de efectivo es dada cuando el costo de oportunidad es igual al costo comercial

Costo Comercial = Costo Oportunidad (T/C) *F = (C/2) *K

𝐶 = 2√2𝑇𝐹/𝐾

Donde C va a ser el saldo óptimo de efectivo, la cual va a estar en función directa a la raíz cuadrada
de los costos de conversión y en función inversa de la tasa de oportunidad.

Este modelo es sencillo y básico para determinar la posición de efectivo óptima. Sin embargo,
tiene las siguientes limitaciones:

 Las salidas de efectivo son constantes y ciertas.

 No se recibe dinero durante el período proyectado.
 No existe un fondo de seguridad.

CASO PRÁCTICO:
Con base en el modelo de Baumol, determina el saldo óptimo de efectivo fijado como meta para la
Corp. LINDLEY S.A, inicia su semana cero con S/. 300,000 en efectivo ¿Cuál será su saldo
promedio?

 ¿Cuál es el saldo óptimo de efectivo?

 ¿Cuál es el costo de oportunidad?
 ¿Cuál es el costo comercial? ¿cuál es el costo total?
 ¿Cuál es la duración del saldo de efectivo?
 ¿Cuál es el número de veces que la empresa necesita reabastecerse de efectivo al año?

Se necesitamos conocer 3 factores:

1. F = el costo fijo de la venta de títulos para reponer el efectivo

2. T = el importe total del nuevo efectivo necesario para cubrir las transacciones durante el
periodo de planificación (un año).
3. K = el costo de oportunidad de la tenencia de efectivo (tasa de interés de títulos
negociables).
 Costos de oportunidad = C/2 x K

Saldo de efectivo Saldo de efectivo Costo de oportunidad

inicial promedio K = 0.10
C C/2 C/2*K
1,200,000 600,000 60,000
600,000 300,000 30,000
300,000 150,000 15,000
150,000 75,000 7,500
75,000 37,500 3,750

Costo de Negociación

 El importe total del pago de efectivo del año es S/. 150,000 x 52 semanas = S/. 7.8
millones.

Costos de negociación (S/. ) = (T/C) x F

Total de pagos Saldo de Costo de negociación

durante el periodo efectivo inicial (F = S/.1,000)
T C/2 T/C*K
7,800,000 1,200,000 13,000
7,800,000 600,000 26,000
7,800,000 300,000 52,000
7,800,000 150,000 104,000
7,800,000 75,000 208,000

El costo total

El costo total
costo de oportunidad + costo de negociación
Saldo de Costo total Costo de Costos de
efectivo = oportunidad + negociación
1,200,000 73,000 60,000 13,000
600,000 56,000 30,000 26,000
300,000 67,000 15,000 52,000
150,000 111,500 7,500 104,000
75,000 211,750 3,750 208,000
 Determinar los costos totales:

 Si F = S/. 1,000, T = S/. 7’800,000, y K = 0.10 =>

C = S/. 394,968.35

 Considerando el valor C, los costos de oportunidad son:

(C/2) x K = 394,968.35*0.10 = S/. 39,496.84

 Los costos de negociación son:

(T/C) x F = 7’800,000/394,968.35 x 1,000 = S/. 19,748.42

Los costos totales son: S/. 59,545.26

COSTO DE OPORTUNIDAD

El costo de oportunidad será el rendimiento que hubiera podido ganarse si el dinero que se
mantiene en la cuenta de efectivo estuviera invertido en valores negociables.

COSTO DE NEGOCIACIÓN

La negociación requiere alcanzar un acuerdo mutuamente beneficioso. Sin embargo, la información

privada sobre los valores asignados a diferentes opciones puede impedir el logro de un acuerdo para
emprender, incluso, planes que hacen máximo el valor. Un modo de razonarlo es en términos de
costos de negociación, es decir, de los costos de transacción para alcanzar acuerdos mutuamente
aceptables. La racionalidad limitada impone costos de negociación incluso en ausencia de
comportamientos estratégicos. Imaginar y registrar las contingencias posibles, determinar las líneas
de acción eficientes y establecer los costes y beneficios lleva tiempo y esfuerzo. De hecho, la
racionalidad limitada implica que la realización completa y perfecta de estas tareas puede ser
imposible.