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inversión:
Minimizando riesgos,
incrementando
alternativas
10deMayo de 2010
[PORTAFOLIO DE INVERSIÓN: MINIMIZANDO RIESGOS,
INCREMENTANDO ALTERNATIVAS] 10deMayo de 2010
Índice
I. RESUMEN EJECUTIVO 3
II. INTRODUCCIÓN 4
III. FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA 5
IV. COMPOSICIÓN DE LOS PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN 10
V. FUNDAMENTACIÓN EMPÍRICA 12
5. Análisis técnico
1.
VI. RESULTADOS 15
VII CONCLUSIÓN 17
.
ANEXOS 18
BIBLIOGRAFÍA
3
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I. RESUMEN EJECUTIVO
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II. INTRODUCCIÓN
Así que como dirían: no hay nada mejor que la práctica; pretendemos que
a través del estudio de estos portafolios de inversión logremos comprender
la evolución, los posibles rendimientos, el riesgo, o la frontera eficiente en
base a precios históricos de las acciones de las emisoras antes
mencionadas, y poder proponer llevando de la mano referencias teóricas
con comprobaciones reales.
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Se han elegido estas empresas por que además de formar parte del IPC,
cotizan en otras bolsas del mundo, tienen buena calidad de papel
(clasificación), o su nombre es más que conocido, ya sea por quienes son
sus dueños o por los monopolios que conforman.
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Rentabilidad media
n = Número de observaciones.
Desviación estándar
Desviación estándar
n= Número de observaciones
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Hay que distinguir entre todos los instrumentos, los que son para
ganar y los que son para no perder. Si el objetivo es no perder o
cubrirse, nadie debe lamentarse por no ganar.
Ahora hablemos de los índices bursátiles, AMAT (2004) determina que “un
índice bursátil es un sistema de medición estadística que tiene por objeto
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La bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE) es las más
grande y antigua de Estados Unidos, con cientos de asistentes a las
sesiones.
• El Nasdaq
El índice NASDAQ (un acrónimo en inglés) está compuesto por los valores
más importantes del sector tecnológico de Estados Unidos, pero no
representa al mercado general.
La bolsa de Londres
Fundada en 1801, es una de las bolsas de valores más grandes del mundo.
Su mercado principal incluye actualmente 2.000 compañías británicas y
500 extranjeras.
• El FTSE 100
Es el índice bursátil de referencia en Gran Bretaña. Está compuesto por las
100 compañías de más alta capitalización de la bolsa de Londres.
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Bolsa de Tokio
• Nikkei 225
• Portafolio 1:
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• Portafolio 2:
Consorcio ARA fue fundada en 1977 con una de sus subsidiarias y once
años después, en 1988, se constituye como una sociedad anónima de
capital variable.
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• Portafolio 3:
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V. FUNDAMENTACIÓN EMPÍRICA
Con esto podemos mencionar que se observa que la empresa con mayor
riesgo es Cemex (.28827), mientras que Grupo Modelo presenta el riesgo
menor dentro de este grupo de acciones con 0.017945. La volatilidad
esperada de Alfa es de 0.005 veces mayor que la del mercado, la de
Cemex de 0.002 veces, Ara – 0.004, Grupo Modelo 0.002, Televisa – 0.003
y la de Telmex es de 0.0002 veces mayor que la del mercado. Este
comparativo la compañía que más rendimiento medio produce es Alfa, en
contraste con Telmex que es la que menores rendimientos promedio
ofrece (sin embargo es una de las empresas favoritas de los inversionistas
y una de las que más impacto tiene en el IPC).
Crisis
financiera
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Crisis
financiera
Crisis
financiera
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Crisis
financiera
VI. RESULTADOS
A B M
PORTAFOLIO 1 AM BM
Alfa Cemex IPC
Rendimiento 0.001204 0.000546 0.001004
Varianza 0.000534 0.000831 0.000207
Desviación
estándar 0.023102 0.028827 0.014378
Covarianza 0.000001 0.000001 0.000001 0.000001
Correlación 0.002086 0.002086
Beta 0.005674 0.002672
Punto óptimo
3
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A B M
PORTAFOLIO 2 Consorcio Grupo AM BM
ARA Modelo IPC
Rendimiento 0.000717 0.000690 0.001004
Varianza 0.000581 0.000322 0.000207
Desviación estándar 0.024106 0.017945 0.014378
Covarianza 0.000001 0.000001 0.000001 0.000001
Correlación 0.001695 0.001695
Beta 0.004541 0.002484
Punto óptimo
A B M
PORTAFOLIO 3 AM BM
Televisa Telmex IPC
Rendimiento 0.000833 0.000253 0.001004
Varianza 0.000341 0.000353 0.000207
Desviación estándar 0.018461 0.018794 0.014378
Covarianza 0.000000 0.000000 0.000001 0.000000
Correlación 0.000268 0.000268
Beta 0.003637 0.000239
3
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Punto óptimo
VII. CONCLUSIÓN
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ANEXOS
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Razones financieras
Alfa
RAZONES FINANCIERAS I-2010 I-2009
RENTABILIDAD
Resultado Neto/Ventas Netas 4.3958 % -5.9047 %
Resultado Neto/Capital Contable 15.5558 % -41.3742 %
Resultado Neto/Activo Total 5.0906 % -11.2670 %
Resultado Posición Monetaria/Resultado Neto 0.5286 % -0.0821 %
ACTIVIDAD
Ventas Netas/Activo Total 1.1770 veces 1.0329 veces
Ventas Netas/Activo Neto 2.3380 veces 2.0833 veces
APALANCAMIENTO
Pasivo Total/Activo Total 67.2061 % 70.2055 %
Pasivo Total/Capital Contable 2.0493 veces 2.3563 veces
Pasivo en Moneda Extranjera/Pasivo Total 68.2272 % 62.5803 %
Pasivo Largo Plazo/Activo Fijo 68.1817 % 63.4482 %
Resultado Operación/Intereses Pagados 2.4220 veces 1.2111 veces
Ventas Netas/Pasivo Total 1.7513 veces 1.4713 veces
LIQUIDEZ
Activo Circulante/Pasivo Circ. 1.5527 veces 1.2141 veces
Activo Circulante Inventarios/Pasivo Circulante 1.0898 veces 0.8641 veces
Activo Circulante/Pasivo Total 0.5741 veces 0.5575 veces
Activo Disponible/Pasivo Circulante 33.9410 % 34.5671
Cemex
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Ara
Grupo modelo
RAZONES FINANCIERAS I-2010 I-2009
RENTABILIDAD
Resultado Neto/Ventas Netas 17.9447 % 17.8220 %
Resultado Neto/Capital Contable 11.7743 % 13.6647 %
Resultado Neto/Activo Total 11.8861 % 13.4672 %
Resultado Posición Monetaria/Resultado Neto 0.0000 % 0.0000 %
ACTIVIDAD
Ventas Netas/Activo Total 0.6844 veces 0.7033 veces
Ventas Netas/Activo Neto 1.4355 veces 1.3735 veces
APALANCAMIENTO
Pasivo Total/Activo Total 17.9063 % 23.1566 %
Pasivo Total/Capital Contable 0.2181 veces 0.3013 veces
Pasivo en Moneda Extranjera/Pasivo Total 11.7894 % 11.1478 %
Pasivo Largo Plazo/Activo Fijo 0.0000 % 0.0000 %
Resultado Operación/Intereses Pagados 0.0000 veces 0.0000 veces
Ventas Netas/Pasivo Total 3.8220 veces 3.0371 veces
LIQUIDEZ
Activo Circulante/Pasivo Circ. 4.1728 veces 3.9861 veces
Activo Circulante Inventarios/Pasivo Circulante 2.9848 veces 2.5306 veces
Activo Circulante/Pasivo Total 2.2540 veces 1.6356 veces
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Televisa
RAZONES FINANCIERAS I-2010 I-2009
RENTABILIDAD
Resultado Neto/Ventas Netas 10.4715 % 9.6994 %
Resultado Neto/Capital Contable 15.6341 % 18.0252 %
Resultado Neto/Activo Total 5.4727 % 7.0921 %
Resultado Posición Monetaria/Resultado Neto 0.0000 % 0.0000 %
ACTIVIDAD
Ventas Netas/Activo Total 0.4307 veces 0.4077 veces
Ventas Netas/Activo Neto 1.4937 veces 1.6302 veces
APALANCAMIENTO
Pasivo Total/Activo Total 63.3853 % 60.7408 %
Pasivo Total/Capital Contable 1.7311 veces 1.5472 veces
Pasivo en Moneda Extranjera/Pasivo Total 48.3070 % 46.0411 %
Pasivo Largo Plazo/Activo Fijo 115.9682 % 126.0045 %
Resultado Operación/Intereses Pagados 2.8394 veces 3.1796 veces
Ventas Netas/Pasivo Total 0.6794 veces 0.6712 veces
LIQUIDEZ
Activo Circulante/Pasivo Circ. 4.7961 veces 5.6704 veces
Activo Circulante Inventarios/Pasivo Circulante 4.3249 veces 5.2308 veces
Activo Circulante/Pasivo Total 0.8244 veces 0.9070 veces
Activo Disponible/Pasivo Circulante 268.3191 % 280.7219
Telmex
RAZONES FINANCIERAS I-2010 I-2009
RENTABILIDAD
Resultado Neto/Ventas Netas 16.3153 % 15.8574 %
Resultado Neto/Capital Contable 50.5027 % 49.5549 %
Resultado Neto/Activo Total 12.3496 % 10.1963 %
Resultado Posición Monetaria/Resultado Neto 0.0000 % 0.0000 %
ACTIVIDAD
Ventas Netas/Activo Total 0.7133 veces 0.6477 veces
Ventas Netas/Activo Neto 1.1523 veces 1.1013 veces
APALANCAMIENTO
Pasivo Total/Activo Total 75.5209 % 79.4021 %
Pasivo Total/Capital Contable 3.0851 veces 3.8549 veces
Pasivo en Moneda Extranjera/Pasivo Total 42.1176 % 60.7369 %
Pasivo Largo Plazo/Activo Fijo 78.5094 % 63.3179 %
Resultado Operación/Intereses Pagados 4.9234 veces 4.7288 veces
Ventas Netas/Pasivo Total 0.9445 veces 0.8157 veces
LIQUIDEZ
Activo Circulante/Pasivo Circ. 1.6347 veces 0.9615 veces
Activo Circulante Inventarios/Pasivo Circulante 1.5818 veces 0.9324 veces
Activo Circulante/Pasivo Total 0.3370 veces 0.3813 veces
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BIBLIOGRAFÍA
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