INTRODUCCIÓN

Según lo dispuesto por el art. 292 de la Ley general de sociedades N° 26887, es

preciso determinar dos puntos en concreto los cuales son: la regulación al
régimen del usufructo y de la prenda, y las medidas cautelares sobre
participaciones. Sin embargo, resulta importante señalar que en el primer punto,
éste nos remite a los artículos 107 y 109 de la mencionada norma, la cual nos
hace resaltar el usufructo y prenda de acciones como régimen para también las
participaciones.
 1. DEFINICIÓN
1.1. Participaciones sociales

Estos se refieren, de acuerdo con la Sociedad comercial de responsabilidad

limitada, a las aportaciones de bienes con un efectivo valor económico que
realizan los socios.

2. LEGALIZACIÓN

Artículo 292.- Usufructo, prenda y medidas cautelares sobre

participaciones.

“Usufructo, prenda y medidas cautelares sobre participaciones

En los casos de usufructo y prenda de participaciones sociales, se estará a lo
dispuesto para las sociedades anónimas en los artículos 107 y 109,
respectivamente. Sin embargo, la constitución de ellos debe constar en escritura
pública e inscribirse en el Registro.

La participación social puede ser materia de medida cautelar. La resolución

judicial que ordene la venta de la participación debe ser notificada a la sociedad.
La sociedad tendrá un plazo de diez días contados a partir de la notificación para
sustituirse a los posibles postores que se presentarían al acto del remate, y
adquirir la participación por el precio base que se hubiese señalado para dicho
acto.
Adquirida la participación por la sociedad, el gerente procederá en la forma
indicada en el artículo anterior. Si ningún socio se interesa en comprar, se
considerará amortizada la participación, con la consiguiente reducción de
capital”.
 3. ANÁLISIS JURÍDICO

Para desarrollar este análisis, es de precisar que se realizara desde dos puntos
notables en el presente artículo, los cuales son:

3.1. El Usufructo y Prenda sobre Participaciones

Para la regulación del régimen de usufructo y de la prenda sobre participaciones,

el mencionado artículo se remite a los artículos 107 y 109 de la Ley general de
sociedades, los cuales regulan estos mismos pero sobre las acciones de
sociedades anónimas. A continuación, se señalaran los mencionados artículos:

Artículo 107.- Usufructo de acciones

“En el usufructo de acciones, salvo pacto en contrario, corresponden al

propietario los derechos de accionista y al usufructuario el derecho a los
dividendos en dinero o en especie acordados por la sociedad durante el plazo
del usufructo.

Puede pactarse que también correspondan al usufructuario los dividendos

pagados en acciones de propia emisión que toquen al propietario durante el
plazo del usufructo”.

Artículo 109.- Prenda de acciones

“En la prenda de acciones los derechos de accionista corresponden al

propietario.

El acreedor prendario está obligado a facilitar el ejercicio de sus derechos al

accionista. Son de cargo de éste los gastos correspondientes.

Si el propietario incumple la obligación de pagar los dividendos pasivos, el

acreedor prendario puede cumplir esta obligación, repitiendo contra el
propietario, o proceder a la realización de la prenda, reconociéndose la
preferencia que para el cobro de los dividendos pasivos tiene la sociedad.

Lo establecido en este artículo admite pacto en contrario”.

Sin embargo, a diferencia de las acciones, al tratarse sobre la transferencia de
participaciones sociales, este requisito constituye una formalidad ad
solemnitatem que debe cumplirse para que el usufructo o la prenda surtan
efectos. Si el usufructo o la prenda no se inscriben, no solo no son oponibles
frente a terceros sino que no se habrán constituido.

3.2. Las Medidas Cautelares sobre Participaciones

De acuerdo con el artículo 292, cuando como consecuencia de una medida

cautelar se rematen participaciones sociales, el juez debe notificar a la sociedad
para que esta pueda ejercer su derecho a sustituirse a los posibles postores,
dentro del plazo de diez días. Consecuentemente, si el juez omitiera efectuar
dicha notificación, la adquisición de las participaciones por un tercero no es
válida y puede no ser reconocida por la sociedad.

La norma añade que si la sociedad decide sustituirse a los posibles postores

debe pagar el precio base, lo cual permite concluir que si la sociedad ejerce el
derecho que le confiere este artículo, no debe participar en el remate y debe
sustituirse antes del mismo, con lo cual este dejaría de llevarse a cabo.

Finalmente, si la sociedad adquiere sus participaciones, el gerente debe

ofrecerlas a los socios, para que estos puedan adquirirlas a prorrata de su
participación en la sociedad.
 CONCLUSIONES

Para concluir, es determinante interpretar las diferencias existentes entre del

usufructo y de la prenda sobre las acciones y las participaciones sociales
previstos en los artículos 107, 109 y 292, a fin de poder invocar estos mismos
cuando el caso lo disponga.

Por último, en lo referente a las medidas cautelares sobre las participaciones, en

el caso de reducción de capital, este no puede realizarse si se ponen en peligro
créditos o derechos de terceros.