19 Transmission Dutreil

DIVERSIFICATION ET SÉPARATION DU PATRIMOINE
19 - Transmission Dutreil, apport avec soulte dans les cessions intra-

familiales - Pascal JULIEN SAINT-AMAND, notaire à Paris
Pacte Dutreil et
donation avec soulte
CAS PRATIQUE
par Pascal JULIEN SAINT-AMAND,

notaire à Paris
1
Le cas
• Jean BOMBEUR est chef d’entreprise, il est marié
sous le régime de la séparation de biens et a trois
enfants communs avec son épouse.
• Il détient 98% et son épouse 2% des titres de la SAS

« MIAM ».
• L’entreprise est exploitée sous la forme d’une SAS à

conseil d’administration.
1
Le cas
• La société a une valeur de 5.000.000 €. Son résultat
annuel après impôt sur les sociétés (IS) est de 360.000 €
• Les 3 enfants, Isabelle, Alain et Michel, sont majeurs.

Michel en accord avec son père, envisage de reprendre
l’entreprise.
• Les parents ayant d’autres actifs patrimoniaux, Jean, âgé

de 62 ans, envisage de donner 69% de la société, de
vendre 27% et de conserver 2% ainsi que son épouse
2%. Il souhaite assurer l’égalité entre ses enfants.
Solution retenue
• Phase 1: Adaptation du régime matrimonial
• Phase 2 : transformation de la SAS moniste en SAS

dualiste
• Phase 3 : vente de 27% aux enfants
• Phase 4 : Signature d’un engagement de conservation

des titres
2
Solution retenue
• Phase 5 : Donation partage au profit des enfants
portant sur 69% des titres de la société
• Phase 6 : Apport à une société holding des titres

donnés avec l’obligation de régler la soulte
• Phase 7 : Acquisition par la holding en N+8 des titres

détenus par Isabelle et Alain
Phase 1 : Adaptation du régime matrimonial
• Les époux adapteront leur régime matrimonial en

faveur d’un régime de communauté et
apporteront à la communauté les titres de la
société et divers autres actifs leur appartenant.
• Les titres de la société seront communs, même si

Monsieur conservera seul la qualité d’associé sur
les 98% qui lui appartenaient => distinction entre
le titre et la finance.
3
Phase 2 : transformation de la SAS moniste (conseil

d’administration) en SAS dualiste (directoire et
conseil de surveillance)
• La SAS est transformée, Michel est nommé président du
directoire et Jean président du conseil de surveillance. Ils
perçoivent l’un et l’autre une rémunération normale au
titre de leur activité.
• Cette transformation serait utile fiscalement si le père

conserve des titres de la société afin de maintenir son
exonération d’ISF. Dans le cas présent, Monsieur (et son
épouse) ne conserve finalement que peu de titres (4% x
5.000.000 = 200.000 €). Les 25% requis pour
l’exonération seraient atteints avec le groupe familial.
Phase 3 : vente de 27% aux enfants
Jean BOMBEUR :
• percevra un prix de cession de 27% x 5.000.000 € =

1.350.000 €
• et bénéficiera d’une exonération d’impôt sur la plus

value (IRPP et prélèvements sociaux) sous réserve de
la conservation des titres acquis par les enfants
pendant une durée minimale de 5 ans.
4
Phase 3 : vente de 27% aux enfants
• L’acquisition sera financée par trois emprunts bancaires

de 450.000 € (un par enfant)
.
• Durée d’emprunt : 8 ans pour Michel, 8 ans avec clause
de remboursement anticipé pour Isabelle et Alain (car
remboursement dès le règlement de la soulte).
Phase 4 : Signature d’un engagement

de conservation des titres (art. 787 B)
L’engagement portera sur :
- les titres de Jean (71%),

- les titres de son épouse (2%)
- et éventuellement sur un titre ou tous les titres (9%)
cédés à Michel en phase 2.
5
Phase 4 : Signature d’un engagement

de conservation des titres (art. 787 B)
– L’engagement de conservation couvre plus de 34%
des titres de la société et l’un au moins des signataires
exerce l’une des fonctions de direction éligibles. (Jean
est président du conseil de surveillance et Michel est
président du directoire).
– La donation par Jean à ses enfants pourra donc

bénéficier du régime de faveur (Dutreil) dans le cadre
de la donation envisagée.
Phase 5 : Donation partage au profit des enfants

– Seul Michel a vocation à conserver les titres de la société à
long terme.
– D’où, donation partage des 69% avec attribution de 51% des

titres au profit de Michel à charge pour lui de verser une soulte
à son frère et à sa sœur égale pour chacun d’eux à 1/3 de la
valeur globale de l’actif donné.
– Le régime d’exonération partielle s’applique également dans

l’hypothèse d’une donation-partage avec soulte. C’est le
bénéficiaire effectif des titres de l’entreprise qui doit souscrire
l’engagement individuel de conservation.
(Rép. Vachet : AN 28-3-2006 p. 3343 n° ° 81926)
6

• La donation portera globalement sur 69% x 5.000.000 €
= 3.450.000 €, soit 1.150.000 € par enfant.
• Michel recevra 51% du capital de la société pour une

valeur de 2.550.000 € à charge pour lui de verser une
soulte de 700.000 € au profit d’Isabelle et une soulte de
700.000 € au profit d’Alain.

• Isabelle recevra 9% de titres, soit 450.000 € et

une soulte de 700.000 € = 1.150.000 €.
• Alain recevra 9% de titres, soit 450.000 € et une

soulte de 700.000 € = 1.150.000 €.
• Fiscalement, les titres bénéficieront d’un

abattement de 75%, la valeur imposable sera
donc limitée à 25% x 3.450.000 = 862.500 €.
7

Lorsque les biens donnés ne sont pas répartis
entre les copartageants dans la proportion de
leurs droits sur ces biens, les droits de mutation à
titre gratuit doivent être liquidés, non sur la valeur
des biens compris dans chaque lot, mais sur les
droits revenant à chaque gratifié dans la valeur
globale brute des biens donnés. (Rép. Farinez :
AN 31 juillet 1948 p. 5165 ; Rép. Marchand : AN
11 mai 1981 p. 2011 n° 34361).

L'assiette des droits est la suivante :

3.450 000 € - (3.450 000 € x 75 %) = 862.500 €.
=> Soit pour chaque enfant 287.500 €.
8

Suite au changement de régime, chacun des

parents est donateur.
Compte tenu de l'abattement applicable aux
mutations en ligne directe (156.359 € x 2 =
312.718 €),
- le montant de droits de donation sera nul.
- Le montant des émoluments sera de l’ordre de
3.450.000 x 1,25% = 43.125€.
Phase 6 : Apport à une société holding des titres

Suite à la donation, Michel, Isabelle et Alain décident
de créer une société holding soumise à l’IS par
apport des titres reçus par donation (3.450.000 €) à
charge pour la société de régler la soulte de
700.000 € x 2 = 1.400.000 €.
• L’apport de Michel s’élèvera donc à 2.550.000 –
1.400.000 € = 1.150.000 €
• L’apport d’Isabelle s’élèvera à 450.000 €
• L’apport d’Alain s’élèvera à 450.000 €
9

Le capital de la société s’élèvera donc à

2.050.000 € et sera réparti comme suit :
• Michel : (1.150.000 / 2.050.000) = 56,10%

• Isabelle : (450.000 / 2.050.000) = 21,95%
• Alain : (450.000 / 2.050.000) = 21,95%

Le bilan de la société holding sera le suivant :
ACTIF PASSIF
Titres de la SAS : 3.450.000 € Capital : 2.050.000 €
Dette (soulte) : 1.400.000 €
Total : 3.450.000 € Total : 3.450.000 €
10

• La société holding contractera un emprunt de

1.400.000 € sur 7 ans, ce qui générera une
charge de remboursement (capital et intérêt) de
238.000 € par an.
• Cette somme de 238.000 € sera réglée à l’aide
de la fraction de résultat de la société
d’exploitation revenant à la holding, soit 360.000
€ x 69% = 248.400 €.

L’apport avec soulte des titres reçus par donation

permettra le règlement de celle-ci par la société.
Ce paiement pourra être financé par un emprunt qui

sera remboursé à l’aide des dividendes reçus de la
société d’exploitation AVANT distribution à l’associé et
donc sans application de la fiscalité IRPP de celui-ci.
La capacité de remboursement s’en trouvera majorée

d’autant.
11

De manière schématique, le remboursement de l’emprunt

de 1.400.000 € au taux de 4,5% sur 7 ans générera une
charge de remboursement cumulée de 1.663.074 €
(1.400.000 € de capital et 263.074 € d’intérêts).
Si l’on retient un taux d’imposition à l’IS de 33,33% (en

faisant abstraction de la fraction de 38.120 € taxable à
15%), le résultat nécessaire pour procéder au
remboursement de cet emprunt est de 2.500.000 € avant
IS : (1.663.074 € / (100% – 33,33%) = 2.500.000 €.

Le remboursement du même emprunt de 1.400.000 €

par Michel en direct après distribution de dividendes par
la société « MIAM » aurait nécessité une distribution de
1.663.074 / (1-30,1%) = 2.380.000 €, correspondant à
un résultat avant IS de 3.570.000 €.
12

Montant de l'emprunt 1 400 000
Taux d'intérêt 4,5%
Durée (en années) 7
Annuité Intérêts Capital Solde de capital à

remboursés remboursé rembourser
1 -237 582 -63 000 -174 582 1 225 418
2 -237 582 -55 144 -182 438 1 042 980
3 -237 582 -46 934 -190 648 852 332
4 -237 582 -38 355 -199 227 653 105
5 -237 582 -29 390 -208 192 444 912
6 -237 582 -20 021 -217 561 227 351
7 -237 582 -10 231 -227 351 -0
Total -1 663 074 -263 074 -1 400 000
Phase 6 : apport à une société holding des titres

– Isabelle et Alain recevront ainsi une somme de

700.000 € chacun, qu’ils affecteront à hauteur
de 450.000 € au remboursement anticipé de
l’emprunt contracté pour l’achat de 9% des
titres (phase 3 ci-dessus).
– Le solde pourra être utilisé librement (contrat
d’assurance-vie, de capitalisation, ou garantie
auprès de la banque)
13
Phase 7 : Acquisition par la holding en N+8

des titres détenus par Isabelle et Alain
L’acquisition des titres acquis initialement par
Isabelle et Alain par la holding interviendra en N+8
afin :
– d’une part de respecter l’obligation de
conservation des titres de 5 ans incombant
aux enfants cessionnaires (Isabelle et Alain)
pour que l’exonération d’impôt sur la plus-
value accordée au cédant (Jean),
Phase 7 : Acquisition par la holding en N+8

des titres détenus par Isabelle et Alain
L’acquisition des titres acquis initialement par
Isabelle et Alain par la holding interviendra en
N+8 afin :
– d’autre part, que la société Holding, endettée sur
7ans (prêt amortissable), dispose d’une capacité
d’endettement lui permettant d’acquérir ces 9% +
9% = 18% de titres,
– Et que les cédants bénéficient d’un régime
favorable d’impôt sur la plus-value (exonération
d’IRPV) liée à la détention des titres pendant 8
ans (art. 150 OD bis du CGI)
14
Phase 7 : Acquisition par la holding en N+8 des

titres détenus par Isabelle, Alain et Michel
Période intercalaire
• Isabelle, Alain et Michel recevront chacun 9% x 360.000 €

= 32.400 € de dividendes chaque année, soit 22.650 €
après application du Prélèvement Forfaitaire Libératoire
au taux de 30,1%.
• Michel, qui n’aura pas remboursé l’emprunt de 450.000 €

contracté pour l’achat de 9% de titres en phase 3 utilisera
une fraction de ces 22.650 € pour faire face à un intérêt
de 5.000.000 € (valorisation de la société) x 9% (fraction
acquise) x 4,5% (taux d’intérêt supposé de l’emprunt) =
20.250 € par an
Phase 7 : Acquisition par la holding en N+8 des

titres détenus par Isabelle, Alain et Michel
Au terme
– Vente par chacun de Michel, Isabelle et Alain de 9%

de titres, soit 450.000 € x 3 = 1.350.000 € si la valeur
de la société demeure inchangée.
– La société Holding contractera un emprunt de

1.350.000 € sur 7 ans générant une annuité de
remboursement annuel de 229.000 € que la société
« New MIAM » remboursera aisément à l’aide de ses
revenus 360.000 € x (69% + 9% + 9% + 9%) =
360.000 x 96% = 345.600 €.
15
Conclusion illustration :
– Le coût fiscal de la transmission aura été limité aux

émoluments 45 K€ et aux DE sur l’acquisition des titres.
– La société sera contrôlée par l’enfant repreneur (56,10%).
Son frère détiendra (21,95%) ainsi que sa sœur (21,95%)
et auront reçu une somme de 250.000 € immédiatement
disponible (700.000 € de soulte moins 450.000 € de rbst
d’emprunt), puis dans 8 ans 450.000 € (vente de leurs 9%).
– La société aura remboursé l’intégralité de l’emprunt en 7
ans et pourra ainsi contracter un nouvel emprunt pour
l’achat des 9% x (2+1) détenus directement par les enfants.
– L’apport avec soulte renforcera la pérennité de la
société car la fraction du résultat non consacrée au
remboursement (plus de 1 million d’euros) pourra être
utilisée au financement du développement de la
société.
– Un nouvel engagement Dutreil sera conclu sur les
titres de la société « MIAM » à la suite de l’apport à la
Holding, puis à la suite de la cession du soldes des
participations de Isabelle et d’Alain.
16
Des conventions statutaires et extrastatutaires pourront
être conclues entre les enfants pour gérer la sortie des
minoritaires :
-obligation de rachat du majoritaire en l’absence d’une
distribution minimale de résultat aux associés après
remboursement de l’emprunt,
-clause de cession conjointe,
-clause liquidité,
-clause de buy or sell etc…
Conclusion
Avec le Dutreil avec soulte,

On aimerait avoir
une entreprise
+ des enfants ou des proches
pour pouvoir la transmettre à faible coût !
17

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DIVERSIFICATION ET SÉPARATION DU PATRIMOINE

19 - Transmission Dutreil, apport avec soulte dans les cessions intra-

par Pascal JULIEN SAINT-AMAND,

• Il détient 98% et son épouse 2% des titres de la SAS

• L’entreprise est exploitée sous la forme d’une SAS à

• Les 3 enfants, Isabelle, Alain et Michel, sont majeurs.

• Les parents ayant d’autres actifs patrimoniaux, Jean, âgé

• Phase 2 : transformation de la SAS moniste en SAS

• Phase 3 : vente de 27% aux enfants

• Phase 4 : Signature d’un engagement de conservation

• Phase 6 : Apport à une société holding des titres

• Phase 7 : Acquisition par la holding en N+8 des titres

Phase 1 : Adaptation du régime matrimonial

• Les époux adapteront leur régime matrimonial en

• Les titres de la société seront communs, même si

Phase 2 : transformation de la SAS moniste (conseil

• Cette transformation serait utile fiscalement si le père

Phase 3 : vente de 27% aux enfants

• percevra un prix de cession de 27% x 5.000.000 € =

• et bénéficiera d’une exonération d’impôt sur la plus

Phase 3 : vente de 27% aux enfants

• L’acquisition sera financée par trois emprunts bancaires

Phase 4 : Signature d’un engagement

- les titres de Jean (71%),

Phase 4 : Signature d’un engagement

– La donation par Jean à ses enfants pourra donc

Phase 5 : Donation partage au profit des enfants

– D’où, donation partage des 69% avec attribution de 51% des

– Le régime d’exonération partielle s’applique également dans

Phase 5 : Donation partage au profit des enfants

• Michel recevra 51% du capital de la société pour une

Phase 5 : Donation partage au profit des enfants

• Isabelle recevra 9% de titres, soit 450.000 € et

• Alain recevra 9% de titres, soit 450.000 € et une

• Fiscalement, les titres bénéficieront d’un

Phase 5 : Donation partage au profit des enfants

Phase 5 : Donation partage au profit des enfants

L'assiette des droits est la suivante :

=> Soit pour chaque enfant 287.500 €.

Phase 5 : Donation partage au profit des enfants

Suite au changement de régime, chacun des

Phase 6 : Apport à une société holding des titres

Phase 6 : Apport à une société holding des titres

Le capital de la société s’élèvera donc à

• Michel : (1.150.000 / 2.050.000) = 56,10%

Phase 6 : Apport à une société holding des titres

Le bilan de la société holding sera le suivant :

Titres de la SAS : 3.450.000 € Capital : 2.050.000 €

Dette (soulte) : 1.400.000 €

Total : 3.450.000 € Total : 3.450.000 €

Phase 6 : Apport à une société holding des titres

• La société holding contractera un emprunt de

Phase 6 : Apport à une société holding des titres

L’apport avec soulte des titres reçus par donation

Ce paiement pourra être financé par un emprunt qui

La capacité de remboursement s’en trouvera majorée

Phase 6 : Apport à une société holding des titres

De manière schématique, le remboursement de l’emprunt

Si l’on retient un taux d’imposition à l’IS de 33,33% (en

Phase 6 : Apport à une société holding des titres

Le remboursement du même emprunt de 1.400.000 €

Phase 6 : Apport à une société holding des titres

Annuité Intérêts Capital Solde de capital à

Total -1 663 074 -263 074 -1 400 000