Módulo: I Unidad: IV Semana: 4

INGENIERÍA ECONÓMICA

Dr. Carlos Enrique Guanilo Paredes

 INGENIERÍA ECONÓMICA

 Semana 1: Conceptos básicos, terminología y diagramas

de flujo de caja
 Semana 2: Intereses
 Semana 3: El descuento y las tasas de Interés
 Semana 4: Modalidades de operaciones y anualidades
 Semana 5: Factores matemático financieros
 Semana 6: Depreciación
 Semana 7: Indicadores para la evaluación empresarial
 Semana 8: Crédito consumidor, modalidades de pago de
deuda, valores presente
 Semana 4

MODALIDADES DE
OPERACIONES Y ANUALIDADES
 ORIENTACIONES

• A las tutorías, tanto

telemáticas como
presenciales, el alumno de
educación a distancia deberá
acudir habiendo leído la
unidad correspondiente.
 CONTENIDOS TEMÁTICOS

 Arrendamiento financiero o leasing

 Anualidades. Introducción
 Clasificación de las anualidades
Arrendamiento financiero
o leasing
 Arrendamientos o Leasing

Definición

Es un acuerdo por el que el

arrendador cede al
arrendatario, a cambio de
percibir una suma única de
dinero, o una serie de pagos o
cuotas, el derecho a utilizar un
activo durante un periodo
determinado.
 ¿Quienes intervienen en el Leasing?
• Arrendador- Adquiere el bien en propiedad a fin de
entregarlo en leasing al usuario.

• Arrendatario- Usuario del bien que dispondrá del uso y

goce (etapa de administración) del mismo hasta el
momento de ejercer la opción de compra (etapa de
disposición.

• Vendedor.- Es el productor o importador del bien que le

interesa al tomador, quien realiza la venta del mismo al
dador. Sin embargo, cuando el productor o importador
es a su ves dador (es decir, que además financia la
operación) se conviene simultáneamente en vendedor
dador.
 Características del Leasing
• Modalidad de financiamiento a mediano y largo plazo.
• Permite adquirir un bien de capital: Mueble o inmueble para
que la empresa pueda renovar o ampliar sus activos fijos
• Es la empresa quien elige al proveedor y el bien de acuerdo a
sus necesidades y solicita al Banco que lo compre y se lo
arriende en cuotas a un plazo estipulado según contrato.
• Canceladas todas las cuotas la empresa tiene la opción de
compra sobre el bien, si bien el banco es legalmente el
propietario del bien.
• Durante la vigencia del contrato las cuotas del leasing están
gravadas por el IGV, y ese IGV significa crédito fiscal para la
empresa contratante, quien adicionalmente goza de los
beneficios de la depreciación del bien recibido en
arrendamiento a pesar de no tener la propiedad jurídica.
 Ventajas económicas y Financieras
del Leasing
• Se consigue la financiación al 100% del importe de
inversión a realizar (A diferencia de alguna otra fuente
de financiación ) y una disposición inmediata del bien
adquirido, financiándolo, así como los rendimientos
obtenidos por su uso.
• No es necesario hacer un desembolso inicial, con lo
que la empresa no sufre una disminución del activo
circulante.
• Se adquiere el título de propiedad del bien mediante el
pago del prefijado valor residual al finalizar el contrato.
• Se consigue una amortización acelerada del bien a
gusto de la empresa y no de la Ley del Impuesto a la
Renta.
 Ventajas económicas y Financieras
del Leasing
• El leasing se tramita de una forma rápida. En menos
tiempo que pidiendo un préstamo bancario.
• Inexistencia de inversión inicial.
• Libertad de acceso a otras fuentes de
financiamiento.
• Incidencia sobre el balance impositivo minimizando
el costo total de la inversión.
• Reducción del costo financiero del IGV crédito fiscal.
• Simplicidad del control de costos.
• Movilización de capital
• Se consiguen descuentos por pago del bien al
contado.
Tipos de Leasing

Financiero

Operativo

Lease back
 Leasing Financiero
• Es un tipo de arrendamiento en el que se
transfieren sustancialmente todos los riesgos y
utilidades inherentes a la propiedad del activo.
la propiedad del mismo, en su caso, puede o no
ser transferida.
 La clasificación de
un arrendamiento como
financiero es:

• a. El arrendamiento transfiere la propiedad del

activo al arrendatario al finalizar el plazo de
arrendamiento;

• b. El arrendatario tiene la opción de comprar el

activo a un precio que se espera sea
suficientemente inferior al valor razonable, en el
momento en que la opción sea ejercitable, al
inicio del arrendamiento, se prevea con
razonable certeza que tal opción será ejercida;
 … La clasificación de un
arrendamiento como financiero es:

• c. El plazo del arrendamiento cubre la

mayor parte de la vida económica del
activo.

• d. Al inicio del arrendamiento, el valor

actual de los pagos mínimos por el
arrendamiento es al menos equivalente a
la totalidad del valor razonable del activo
objeto de la operación.
Esquema del Leasing Financiero
 Aspectos Tributarios del
arrendamiento financiero
• El Art. 18 del D. Leg. Nº 299 modificado por Ley
27394, señala que los bienes objeto de arrendamiento
se consideran activo fijo del arrendatario y se
registraran contablemente de acuerdo a Normas
Internacionales de Contabilidad. La depreciación se
efectuará conforme a lo establecido en la Ley del
Impuesto a la Renta.

• Excepcionalmente, se podrá aplicar como tasa de

depreciación máxima anual aquella que se determine
de manera lineal en función a la cantidad de años que
comprende el contrato, siempre que reúna las
siguientes características:
• 1. Su objeto exclusivo debe constituir en la cesión
en uso de bienes muebles o inmueble que cumplan
con el requisito de ser considerado como costo o
gasto para efecto de la Ley del Impuesto la Renta.
• 2. El arrendatario debe utilizar los bienes
arrendados exclusivamente en el desarrollo de su
actividad empresarial.
• 3. Su duración mínima ha de ser 2 o de 5 años,
según tengan por objeto bienes muebles o
inmuebles respectivamente. Este plazo podrá ser
variado por decreto supremo.
• 4. La opción de compra solo podrá ser ejercitada al
término del contrato.
Su objeto exclusivo debe constituir en la cesión en uso
de bienes muebles o inmueble que cumplan con el
requisito de ser considerado como costo o gasto para
efecto de la Ley del Impuesto la Renta.
Esquema básico para calcular la Cuota Total
El Leasing se amortiza cumpliendo con el pago de
cada una de las Cuotas Totales señalada en el
cronograma de pago recibido y donde se indica las
fechas e importe de cada cuota que debe cancelarse.
La Cuota Total (CT) que se pagan cada mes es el
resultado de amortizar una parte del Leasing, sus
intereses, la comisión por envío de comprobante de
pago y el correspondiente IGV, teniendo entonces lo
siguiente: (CT) = [amortización (a) + interés (i) +
comisión (c)] * [1 + IGV] Simbolizando, tenemos :

CT = [a + i + c] * [1 + IGV]
CALENDARIO LEASING CON CUMPLIMIENTO DE PAGO:
Anualidades - Introducción
 ANUALIDADES O RENTAS

La mayoría de las Por este motivo

personas y empresas es de gran
realiza compras de utilidad conocer el
bienes y servicios a manejo financiero
crédito, hace pagos de estas
de deudas, realiza operaciones.
depósitos bancarios
periódicos.
 ANUALIDADES O RENTAS

• Se refiere a toda sucesión o serie

constante de valores en el tiempo y
con una frecuencia regular, se le
denomina también “serie o flujo
uniforme
 Definición de anualidad
El término anualidad se
refiere a un conjunto de
pagos, depósitos o
retiros por la misma
cantidad realizados a
intervalos iguales de
tiempo.
 El conocimiento de las anualidades
permitirá
• Calcular el Monto de • Si el depósito en el
una inversión cuando banco es de $1,500
se hacen depósitos a la quincena,
periódicos de una ¿cuánto se
misma cantidad. acumulará en mi
cuenta de ahorros
dentro de 5 años?
 El conocimiento de las anualidades
permitirá

Si le prestan $130,000
Calcular el pago
para remodelar su
periódico de una deuda.
departamento, ¿cuánto
le descontarán a la
quincena?
 El conocimiento de las anualidades
permitirá
• Si doy 30% de cuota
• Calcular el valor inicial para un auto y
actual de una serie 48 mensualidades de
de pagos. $2,500. ¿Cuánto
costará al contado?
 Anualidad es una sucesión de pagos, depósitos o
retiros (flujos de efectivo) de una cantidad fija a
intervalos iguales de tiempo.

• Pago mensual de un crédito hipotecario.

• Pago mensual de un seguro de vida.
• Depósito mensual a un fondo de inversión.
• Depósito semestrales al fondo de jubilación.
• Retiros trimestrales de una cuenta de ahorros.
• Pago anual de una póliza de seguros
 La frecuencia de los pagos
Aunque literalmente la o depósitos puede ser:
palabra anualidad indica • Diario.
periodos anuales, no • Quincenal.
necesariamente los
pagos se realizan cada • Mensual.
año. • Trimestral.
• Anual.
Intervalo o periodo de pago: tiempo que
transcurre entre un pago y otro.

Plazo: Tiempo que trascurre entre el

primer pago y el último.

Tipos de anualidades. La variación en los

elementos de las anualidades hace que
existan diferentes tipos de ellas, por lo
tanto se clasifican de la siguiente manera.
 Tipos de anualidades

Criterio Tipos de
anualidades
a) Tiempo. Ciertas.
Contingentes.
b) Intereses. Simples.
Generales.
c) Pagos. Vencidas.
Anticipadas.
d) Iniciación. Inmediatas.
Diferidas.
A continuación describiremos en que consisten los
diversos tipos de anualidades.
 Según el tiempo
Anualidades Ciertas
• Son aquellas donde las
fechas del primer pago
y hasta el último se
establecen desde la
firma del convenio.

Ejemplo: un crédito
automotriz en el cual se Cuota inicial de 30% y 48
establece desde un mensualidades de $2,500.
principio cuántos pagos se
van a realizar y cuándo se
deben hacer.
 Según los intereses
Anualidades Simples
Son aquellas donde los
periodos de capitalización • Tasa de interés 45% anual
que indica la tasa de capitalizable mensualmente.
interés, son iguales al
periodo de pago.
Ejemplo: un crédito • Pagos mensuales de
hipotecario, donde los $4,500.
pagos son mensuales y la
tasa pactada es anual
capitalizable
mensualmente.
Según el momento de los pagos

Anualidades Vencidas
Son conocidas también
como ordinarias, son
aquellas donde el abono o
pago se realiza al final del
periodo de pago, por
ejemplo: los salarios
quincenales, que se pagan al
final de la quincena: 15 y 30
de cada mes.
Según el momento de los pagos

Anualidades Anticipadas
Cuando los pagos o cobros
se realizan a principio de
cada periodo.
Un ejemplo es cuando se
deposita cada mes un capital
en una cuenta bancaria
comenzando desde la
apertura.
Apertura de la cuenta 1º de Junio.
Primer depósito 1º de Junio.
 Según la iniciación del primer pago

Anualidades Inmediatas
La realización de los cobros o
pagos tiene lugar en el
periodo que sigue
inmediatamente a la
formalización del trato. Por
ejemplo: hoy se compra una
celular a crédito que se va a
pagar en mensualidades y el
primer pago debe realizarse • Compra 15 de Agosto.
en ese momento o un mes • Primer pago 15 de agosto o
después de la compra. 15 de septiembre.
Según la iniciación del primer pago

Anualidades DIFERIDAS
Se pospone la realización
de los cobros o pagos:
se compra hoy ropa y
zapatos a crédito, para
pagar con abonos
mensuales, a partir de 6
meses después de Compra el 22 de Julio 2016.
adquirir la mercancía. Es
Primer pago 22 de Enero 2017.
el caso de “compre hoy y
pague después”.
Ejercicio 1
Elabore el programa de pagos de un préstamo de US$ 2000 a 4
años al 12% nominal anual, si los pagos fueran:
a) Anuales y b) Semestrales.

a) Si los pagos fueran anuales:

n = 4 años
i = 12% anual
CRONOGRAMA DE PAGOS
VP = 2,000 US$
P = Cuota Anual = ???
Año Cuota Anual Interés Amortización Saldo Capital
0 2.000,00
1 658,47 240,00 418,47 1.581,53
2 658,47 189,78 468,69 1.112,85
3 658,47 133,54 524,93 587,92
4 658,47 70,55 587,92 0,00
b) Si los pagos fueran semestrales:

n = 8 semestres
i = 12/2 = 6% semestral
VP = 2,000 US$ CRONOGRAMA DE PAGOS
P = Cuota Semestral = ??? 6%

Semestre Cuota Semestral Interés Amortización Saldo Capital

0 2.000,00
1 322,07 120,00 202,07 1.797,93
2 322,07 107,88 214,20 1.583,73
3 322,07 95,02 227,05 1.356,68
4 322,07 81,40 240,67 1.116,01
5 322,07 66,96 255,11 860,90
6 322,07 51,65 270,42 590,48
7 322,07 35,43 286,64 303,84
8 322,07 18,23 303,84 0,00
Ejercicio 2
 CONCLUSIONES Y/O ACTIVIDADES DE
INVESTIGACIÓN SUGERIDAS

 Revisar la bibliografía complementaria en la

plataforma
 Revisar el foro donde hallará temas de interés
sobre la temática del curso
 Prepararse para el examen parcial.
GRACIAS