UNIVERSIDAD LAICA “ELOY ALFARO” DE MANABI

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CARRERA INGENIERÍA COMERCIAL

TEMA:

CASO DELL COMPUTER

INTEGRANTES

BARBERAN FIGUEROA XAVIER

CEDEÑO CEDEÑO KONNY
SORNOZA MORA SEIDY
SANTANDER INTRIAGO STEFANY
ZAPATA LASSO ELIZABETH
NIVEL

DECIMO “C”

DOCENTE

ING. JOSÉ LUIS MORANTE

MATERIA

PLAN FINANCIERO

AÑO LECTIVO

2015 – 2016 (II)

MANTA – MANABI – ECUADOR

Tabla de contenido
Introducción................................................................................................................ 3

Preguntas del Caso DELL Computer ......................................................................... 4

1. Calcule las razones financieras para Dell COMPUTER y para IBM. ............. 4

2. Evalúe la información presentada en los Anexos para permitir una

comparación entre las compañías. ......................................................................... 5

3. Discuta sobre las ventajas competitivas de Dell y descubra que ha permitido

a la compañía competir y sustancialmente superar a sus competidores. ............... 9

Autoevaluación y la coevaluación de Trabajo en grupo ........................................... 10

Introducción

El siguiente caso de estudio trata sobre el Desempeño Financiero de DELL

COMPUTER, en donde se presenta el giro del negocio, su situación financiera
frente a la industria y detalla en anexos los estados financieros para su
interpretación.

El caso es desarrollado en un documento que sigue un formato de tres preguntas,

elaboradas por el docente, que permiten responder a su análisis, comparación con
la industria y ventajas competitivas partiendo del cálculo de las razones financieras.

Se pretende mejorar las destrezas de análisis financiero, teniendo un criterio

formado de las posibles situaciones que se presentan en la administración de las
empresas.
Preguntas del Caso DELL COMPUTER

1. Calcule las razones financieras para Dell COMPUTER y para IBM.

IBM DELL Compaq Computer HP Gateway Computers

RAZONES FINANCIERAS
dic-00 dic-99 feb-01 feb-00 dic-00 dic-99 dic-00 dic-99 dic-00 dic-99
LIQUIDEZ
Razon Corriente 1,21 1,09 1,45 1,48 1,31 1,17 0,12 0,16 0,15 0,34
Prueba acida 0,95 0,85 1,27 1,30 0,95 0,84 0,83 0,94 0,93 1,16
Capital de Trabjo/Ventas 0,08 0,04 0,09 0,10 0,08 0,05 1,53 1,51 1,39 1,49
Caja y Valores Bursatiles/Activo Total 0,04 0,07 0,40 0,36 0,11 0,12 0,16 0,17 0,07 0,10
EFICIENCIA OPERATIVA ,
ACTIVIDAD O ROTACIÓN
Dias de Stock 31,07 31,95 5,74 7,12 24,33 24,60 59,66 59,72 15,24 9,83
Dias de Cuentas por Cobrar 126,87 115,14 33,14 37,68 72,27 63,34 64,11 67,60 34,44 31,31
Dias de Cuentas a Pagar 53,42 42,00 61,48 64,42 47,66 53,65 52,86 43,19 37,99 45,99
Rotacion del Activo 1,00 1,00 2,37 2,20 1,82 1,43 1,43 1,20 2,31 2,27
APALANCAMIENTO SOLVENCIA
Deuda Activos 0,32 0,32 0,04 0,04 0,06 0,02 0,15 0,14
Deuda Capital 1,39 1,38 0,09 0,10 0,11 0,03 0,35 0,27
Deuda de largo Plazo/Patrimonio 0,89 0,69 0,09 0,10 0,05 0,00 0,24 0,10
Deuda Total/EBITDA 1,72 1,53 0,17 0,21 0,33 0,36 0,94 0,97 0,00 0,00
EBITDA/Intereses 23,19 25,46 62,77 72,15 14,45 5,97 5,00 24,77
EBIT/Intereses 16,23 16,41 57,66 67,56 9,30 -0,67 15,13 18,26
RENTABLIDAD
Rendimiento sobre activos ROA 9,14% 8,79% 16,20% 14,52% 2,45% 2,11% 10,87% 9,89% 5,80% 10,80%
Rendimiento sobre capital ROE 39,14% 37,50% 38,72% 31,39% 4,71% 3,84% 26,02% 19,08% 10,12% 21,17%
ROE FORMULA DUPONT
Rendimiento sobre capital ROE 39,14% 37,50% 38,72% 31,39% 4,71% 3,84% 26,02% 19,08% 10,12% 21,17%
Margen Ventas 0,09 0,09 0,07 0,07 0,01 0,01 7,58% 8,24% 10,51% 4,75%
Rotacion del Activo 1,00 1,00 2,37 2,20 1,82 1,43 1,43 1,20 2,31 2,27
Apalancamiento 4,28 4,27 2,39 2,16 1,92 1,82 2,39 1,93 1,74 1,96
 2. Evalúe la información presentada en los Anexos para permitir una
comparación entre las compañías.

Razón Liquidez

Las razones de liquidez miden la capacidad de una empresa para cubrir sus
obligaciones a corto plazo. Esta razón permitirá conocer la capacidad de efectivo de
DELL CORPORATION y la solvencia frente a la industria.

RAZONES
FINANCIERAS DELL
ANALISIS
feb- feb-
LIQUIDEZ 01 00
En el año 2001 con respecto al año anterior,
disminuye la razón corriente, no obstante aún
Razón Corriente 1,45 1,48
mantiene la capacidad para cubrir sus pasivos a
corto plazo.
En el año 2001 disminuye la prueba acida, sin
embargo sigue teniendo la capacidad de cubrir
Prueba acida 1,27 1,3
sus pasivos corrientes, con sus activos más
líquidos.
En el año 2001 disminuye con respecto al año
Capital de
0,09 0,1 anterior pero aun así tiene solvencia económica
Trabajo/Ventas
para poder seguir operando.

En el año 2001 aumenta el indicador a un 40%

Caja y Valores
siendo más significativo por el peso que tiene en
Bursátiles/Activo 0,4 0,36
los activos, debido a que se aumentó el efectivo y
Total
otros valores bursátiles serán líquidos y eficientes.

Análisis de la razón de liquidez a nivel de industria

Dell tiene una razón corriente fuerte a nivel de competencia, lo que le permite cubrir
sus deudas a corto plazo, en el año 2000, obteniendo superioridad con la industria,
y con valores similares en el 2001, todo esto se da por motivo a que su sistema de
cobro es más rápido y eficiente logrando una mejor recuperación de cartera, por tal
motivo el monto es inferior, y obtienen consigo más liquidez, además de no
mantener mucho inventario innecesario en comparación con la industria, y contienen
más efectivo disponible que la industria. Dell mediante la prueba acida muestra que
si está en capacidad de cubrir sus pasivos circulantes con sus activos más líquidos
sin necesidad de acudir a la venta de inventarios, ya que posee una buena liquidez
que trae consigo un bueno manejo de cobro en sus cuentas pendientes.

Razón de Eficiencia Operativa

La razón de eficiencia operativa o de actividad mide la velocidad con que varias

cuentas se convierten en ventas o efectivo, y también mide que tan efectiva es la
forma en que la empresa utiliza sus activos.

RAZONES
FINANCIERAS DELL
ANALISIS
EFICIENCIA feb- feb-
OPERATIVA 01 00
La empresa mejora el promedio en vender su
inventario, ya que su indicador para el año 2001
Días de Stock 5,74 7,12
descendió ligeramente a 5,74 de 7,12 respecto al
año anterior.
En el año 2001 es más eficiente en recuperación
Días de Cuentas
33,14 37,68 de la cartera, en comparación al año 2000, lo
por Cobrar
que indica que tuvo más liquidez.
Los días de pagar han disminuido, lo que es
Días de Cuentas a favorable para los proveedores. En referencia al
61,48 64,42
Pagar año 2000 que su respuesta de pago fue de 64
días, y para el año 2001 bajo a 61 días.
La rotación de activos mejora en relación al año
anterior de 2,20 en el 2000 a 2,37 al año 2001, lo
Rotación del Activo 2,37 2,20 que indica que cuanta más alta sea la rotación de
los activos de la empresa más eficiente se
habrán utilizado.

Análisis de la razón de eficiencia operativa a nivel de industria

La empresa DELL tiene una buena actividad por encima de la industria, debido a
que su inventario es más eficiente porque tiene los días más cortos del stock de
inventario en bodega, lo que hace que recupere el efectivo, y no incurra en muchos
gastos. Así como también tiene un buen manejo de sus cuentas por cobrar se
podría decir que existe una eficiencia en el departamento de cobranzas o tiene
establecido una política de crédito a sus clientes; en sus cuentas por pagar con más
tiempo de plazo que la industria lo que hace posible que pueda financiarse mejor
durante ese periodo de crédito que cualquiera de las industrias. Notoriamente se
observa la relación de sus ventas y activos muy por encima de la industria, y en
referencia a la rotación de activos es una de las medidas más importantes o de
mayor interés para la administración, ya que indica que las operaciones de la
empresa han sido eficientes financieramente.

Razón de Apalancamiento

Las razones de apalancamiento indican el grado en el que la empresa está

financiada por deuda, es la capacidad de la empresa para hacer frente a sus
obligaciones y sus rendimientos en sus utilidades.

RAZONES
DELL
FINANCIERAS
ANALISIS
feb- feb-
APALANCAMIENTO
01 00

Dell Computer mantiene sus activos

Deuda Activos 0,04 0,04 apalancados con un 4% con respecto a los años
presentados no hay variaciones.

Los acreedores de Dell proporcionan 9 centavos

de financiamiento por cada $1 que aportan los
accionista, y hubo una disminución en
Deuda Capital 0.09 0,10
comparación al ejercicio anterior, lo cual indica
que los accionistas están financiando la
empresa.

En el 2001 Dell refleja un 9% del financiamiento

Deuda de largo
0,09 0,1 total de largo plazo de la compañía, en
Plazo/Patrimonio
comparación del ejercicio anterior bajo el 1%.

Dell mantiene una capacidad de pago del 17%

Deuda Total/EBITDA 0,17 0,21
en comparación de su deuda total.

Análisis de la razón de apalancamiento a nivel de industria

Dell Computer mantiene un apalancamiento muy inferior a la industria, al parecer no

se ve en la obligación de apalancarse por el modelo de negocio que maneja con las
compras bajos pedidos, no tiene en stock sus productos evitando costos. La mayor
parte de financiamiento pertenece a los accionistas y recursos propios. Mientras que
la mayoría de las industrias utilizan más a los accionistas para generar utilidades. Es
recomendable poner un equilibrio en el apalancamiento para generar utilidades con
dinero de acreedores.

Razón de Rentabilidad

Las razones de rentabilidad relacionan las ganancias con las ventas y con la
inversión.

Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene la
empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos de
la empresa o respecto al capital aportado por los socios.

RAZONES
FINANCIERAS DELL ANALISIS
RENTABILIDAD feb-01 feb-00
El rendimiento de los activos para DELL, en el
Rendimiento sobre 16,20% 14,52% año 2011 ha aumentado en 1,68%, con respecto
al año anterior, debido a que los activos están
activos ROA
siendo más efectivos en la generación de las
utilidades.
El rendimiento sobre capital de Dell en el año
2001 es mayor por un 7,34% que el año anterior,
lo que indica que la rentabilidad obtenida por los
Rendimiento sobre 38,72% 31,39% accionistas de los fondos ha sido muy buena, lo
capital ROE que indica que la inversión inicial ha rendido y a
beneficioso después de impuestos y resultado
financiero frente a los capitales aportados.

Análisis de la razón de rentabilidad nivel de industria

De acuerdo al análisis del ROA, la empresa DELL, encuentra en un porcentaje más

alto en comparación con la industria, la empresa es rentable pues está utilizando
eficientemente sus activos en la generación de utilidades, por ello mientras más alto
es el % es mejor, ya que genera más liquidez para el accionista, lo cual se puede
utilizar para financiar las operaciones de la empresa, para reinvertir o pagar al
accionista. De acuerdo al análisis del ROE en la empresa Dell, se identifica que por
cada $1 que el accionista ha invertido, la empresa gana 38,72 centavos en utilidad
neta, valor que sobresale al año anterior, está siendo competitivo con la industria,
pero por debajo de la empresa IBM, en el mes de diciembre de 2000, mientras más
alto sea el porcentaje del ROE, es mejor porque representa el rendimiento del
dinero que puso el accionista en la empresa.

3. Discuta sobre las ventajas competitivas de Dell y descubra que ha

permitido a la compañía competir y sustancialmente superar a sus
competidores.

 La mayor ventaja competitiva para DELL COMPUTER son las ventas

directas de productos y servicios informáticos, es decir a través del internet
permite configurar sus productos a la medida de sus clientes, a precios
competitivos. Con esta estrategia DELL tiene una gran ventaja frente a sus
competidores principales, pues al no contar con intermediarios puede ofrecer
sus productos a un menor costo que el de la competencia.
 DELL COMPUTER no se satura de inventarios ya que su rotación es mucho
más eficiente frente a la industria, introduciendo así nuevos productos y
actualizaciones a sus productos a la medida del cliente.
 DELL COMPUTER ofrece respuesta rápida al cliente, ensamble barato,
contacto directo con el cliente.
 DELL COMPUTER mantiene eficiencia operativa ya que sus cuentas por
cobrar son más rápido en retornar y sus proveedores dan más plazo para
cubrir las obligaciones, esto ayuda a mantener su solvencia frente a sus
competidores.

A pesar que el entorno económico era negativo en aquel tiempo, DELL trata de salir
a flote, con su rotación de inventarios de 5 días, con inversiones y con poco
apalancamiento, con el fin de no arriesgarse en esos momentos de crisis en el
ambiente externo, sin ganancias una empresa no podría atraer capital externo, es
por eso que los accionistas, acreedores y la administración financiera, ponen
especial interés a generar utilidades sin incurrir mucho en gastos, y estar a nivel del
mercado.
Autoevaluación y la coevaluación de Trabajo en grupo

EVALUACIÓN TRABAJO EN GRUPO

Resolución de
Contribución/
Participación

Responsabilidad

Asistencia y
Puntualidad

Conflictos
Actitud
Criterios /
Integrantes

Xavier Barberán 4 4 4 4 4
Konny Cedeño 4 4 4 4 4
Stefany Santander 4 4 4 4 4
Seidy Sornoza 4 4 4 4 4
Elizabeth Zapata 4 4 4 4 4

NOTA: Como líder del equipo que formamos, debo acotar que se trabajó como tal, y
cumpliendo nuestro compromiso del mismo todos aportamos al caso resuelto, sin
más indicar que si hay una observación se nos haga saber para poder tomar los
correctivos pertinentes y mejorar a nuestros conocimientos y futuros desarrollos.
Antemano quedamos agradecidos.