Proyecto Final

Finanzas

Instituto IACC
Indique el efecto que las siguientes actividades tienen sobre el efectivo. Utilice la letra i

mayúscula para incremento, la letra D para decremento o disminución y la letra N si el efecto es

neutro o no hay efecto.

Actividades sobre el Efectivo:

a) Se compra una oficina y se paga con deuda de corto plazo = Neutro.

b) Se paga un préstamo bancario de corto plazo = Decremento.

c) Se pagan las cuentas de agua y teléfono = Decremento.

d) Se paga un dividendo = Decremento.

e) Se vende inventario al contado = Incremento.

f) Clientes pagan letras que vencen hoy = Incremento.

g) Se emiten acciones = Neutro.

Dé una breve explicación (argumentos), porque es necesario desarrollar un Flujo de Caja para un

nuevo proyecto en una empresa, ejemplo una nueva línea de productos, o cuando se comienza en

un emprendimiento para un Plan de Negocios.

Al explicar la importancia en desarrollar un flujo de caja, debemos definir que el flujo de caja es
un informe financiero, nos entrega los flujos de ingresos y egresos de efectivos que ha obtenido
la empresa, su finalidad es verificar, la liquidez de la empresa, y permite analizar si sus proyectos
a invertir son viables, así puede permitir ver si existirá un déficit de efectivo, o de lo contrario,
excedentes de efectivos. El flujo de caja es indispensable, porque permitirá saber si el negocio es
rentable o no será rentable, y no descubrir en la marcha y así llevar a pérdida el capital del
negocio. Al comenzar un nuevo proyecto o empresa, es totalmente necesario tener conocimiento
sobre el flujo de caja, solo con este tipo de instrumento se logrará determinar, si es rentable el
negocio, y poder medir la rentabilidad o su crecimiento.
¿Qué debe hacer una empresa, con respecto al apalancamiento operacional en un proyecto
nuevo, en relación al pronóstico de ventas?
El apalancamiento operativo es el grado que una empresa o un proyecto se compromete con los
costos fijos de la producción. Las empresas que usan intensamente su capital o que realizan
fuertes inversiones en sus plantas y equipos, muestran un grado alto de apalancamiento
operativo. Los costos fijos actúan como una palanca, en el sentido que un pequeño cambio
porcentual en los ingresos operativos, puede amplificarse y convertirse, en un gran cambio
porcentual en el FEO (Flujo de Efectivo Operacional), y en el VPN (Valor Presente Neto). Por
eso se denomina apalancamiento operativo. Mientras más alto sea el grado de apalancamiento
operativo, mayor será el riesgo derivado de pronósticos errados, ya que errores pequeños en el
pronóstico del volumen de ventas pueden amplificarse demasiado y ocasionar grandes errores en
la proyección del flujo de efectivo. Una forma de hacer frente a proyectos altamente inciertos es
tener un grado de apalancamiento operativo relativamente bajo. Al hablar de apalancamiento
operativo, nos referimos a una herramienta a utilizar por las empresas y así producir, luego poder
vender el bien producido. El apalancamiento operativo es esencialmente el grado en que una
empresa determinada utiliza o en efecto, depende de ciertos costos fijos para la producción de
bien. Es así como una empresa con un apalancamiento operativo bajo presenta, sin duda, bajos
costos fijos, en contraste de una empresa que presente un apalancamiento operativo de carácter
alto, la cual tendrá altos costos fijos. Por lo que la empresa debe ser muy cuidadosa, al momento
de establecer el apalancamiento operación y los riesgos que estos traen en una empresa que
recién empieza, ya que será un factor que afecte al flujo de efectivo.

Explique los factores que usted identificaría para clasificar una política de crédito como óptima.
Dé buenos argumentos e ilústrelos adecuadamente.
¿Qué es una política de crédito?
Son requisitos que deben cumplir los clientes o posibles clientes, para que una empresa le efectué
un crédito, la finalidad es protegerse del riesgo de no pago de las cuentas a cobrar, por ello que se
debe seleccionar a quienes se les otorgarán créditos. La política de crédito debe ser basada en un
marco legal, aceptada por las leyes de nuestro país, para proteger tanto a las empresas como a los
clientes de posibles cobros abusivos. Hoy ingresar al sistema creditico de entidades bancarias es
muy complicado, es importante y vital que se mejoren las políticas de crédito, con la finalidad de
dar más posibilidades los que no tienen las herramientas de financiamiento, es muy fácil ingresar
en un crédito a quienes poseen grandes ingresos y no quienes tienen buenos proyectos y poca
liquidez, por lo que los ricos se hacen más ricos y los pobres más pobres. Una posibilidad a
considerar, puede ser, ingresar al sistema la posibilidad de prórroga justificada, en donde un
cliente que obtuvo un crédito, pueda excusar un pago por un tiempo determinado (días) por
motivos que él exprese a través de una carta jurada, esto con la finalidad de observar también si
el cliente quiere o no cancelar la deuda, ya que se cataloga de la misma forma “deudor o
moroso” a quien no paga y a quien por motivos justificados no puede cancelar lo adeudado. A
futuro podría servir para analizar su comportamiento, y otorgar un crédito si aumenta sus rentas,
demostrándolo con sus últimas liquidaciones.

Suponga que usted es Jefe de Finanzas de una empresa productiva que tiene un solo producto, el
cual se vende a $ 180 la unidad. La empresa produce 125.000 unidades anuales a un costo
promedio de $ 136 por unidad. El costo variable unitario es de $ 74.
El Estado de Resultados anual de la empresa indica que esta tiene una depreciación por sus
equipos productivos, mobiliario y otros, que alcanzan a $ 1.640.000.
El Gerente General de la empresa lo llama a una reunión urgente pues tiene un problema y no
sabe qué hacer. El Gerente le explica que ha llegado un pedido especial del producto, pero que el
cliente paga al contado y que por esa razón sólo está dispuesto a pagar $90, que es la mitad del
precio de venta habitual. Además, le indica que ha escuchado varias veces hablar del punto de
equilibrio y no tiene claro el tema pues le han dicho que hay dos puntos de equilibrio diferentes y
eso lo tiene confundido.
a) Contraste o compare los diferentes datos a su alcance, explique y aconseje al Gerente
General respecto de aceptar o no este pedido a un precio tan bajo, que es incluso menor que
el costo promedio de producción. Exponga claramente las razones de su sugerencia.

Al considerar que la empresa tiene capacidad para fabricar unidades requeridas por el nuevo
pedido.
CP = ((Q*CV)+CF)/Q
CF = CP*Q+CV*Q
CF = 136*125.000+74*125.000=7.750.000
CP: Costo Promedio = $136
CV: Costo Variable = $74
CF: Costos Fijos = $7.750.000
Q: Productos fabricados = 125.000

CF = $7.750.000 y el Precio de venta especial = $90

Se tiene el precio de venta es mayor al precio variable de producción, esto indica que lo recibido
por sobre ese valor (CV), contribuye a cubrir costos fijos. El ingreso por unidad sería de $90 que
supera el costo marginal de $75. El costo fijo $7.750.000 no es relevante, es costo hundido, es
costo irrecuperable. El costo promedio de $136 es irrelevante, incluye costo fijo. Cómo el pedido
ocasiona sólo costos variables, se debe aceptar el pedido especial.

b) Aproveche la oportunidad y saque al Gerente de la duda y explíquele eso de los dos tipos de
punto de equilibrio, calculando para él, el valor de cada uno, expresado en la unidad que
corresponde. Explíquele por qué es importante calcular ambos puntos de equilibrio.

Existente 2 puntos de equilibrios:

Punto de equilibrio contable: es la cantidad de unidades (vendidas) generan una utilidad neta
igual a cero, en un periodo de determinado, el punto de equilibrio contable, es el punto en que la
empresa no tiene ganancias ni pérdidas, denominado punto muerto.

Qe: Cantidad de unidades vendidas para el equilibrio.

CF: Costos fijos
CV: Costos variables
P: Precio de venta
Calculamos:
Qe= (CF+D)/ (P-CV)

Qe=7.750.000/(180-74)
Qe=93.113,2

El punto de equilibrio contable equivale a 73.114 unidades del producto o bien.

Punto de equilibrio en efectivo: obteniendo un punto de equilibrio contable, llegamos a neta cero,
donde se sigue manteniendo un flujo de efectivo positivo. En cierto nivel de ventas, siendo
inferior al punto de equilibrio contable, el flujo de efectivo Operacional, denominado (FEO) se
vuelve negativo y la empresa debe suministrar efectivo adicional para mantener su proyecto en
marcha.

FEO = Ventas-Costo de ventas-Costo Fijo-Depreciación

FEO = Q*P-Q*CV-CF-D
Qe = (FEO+CF-D)/ (P-CV)

Si se lleva a la producción del producto

FEO = 125.000*180-125.000*74-7.750.000-1.690.000
FEO = $ 3.810.000
Qe= (3.810.000+7.750.000-1.690.000)/(180-74)
Qe = 93.113,2
Para mantener el flujo de efectivo operacional, se deben vender 93.114 unidades del producto
 Bibliografía

IACC (2012). Ámbito de las finanzas – análisis y control financiero. Semana 1.

IACC (2012). Administración del capital de trabajo y manejo de la tesorería. Semana 2.
IACC (2012). Apalancamiento operativo, financiero y flujo de caja. Semana 3.
IACC (2012). Papel de las finanzas en los cobros y en los pagos, los clientes, el crédito
y las cuentas por cobrar. Semana 4.
IACC (2012). El mercado de capitales chileno - primera parte. Semana 5.
IACC (2012). El Mercado de capitales chileno- segunda parte. Semana 6.
IACC (2012). Financiamiento de corto plazo. Semana 7.
IACC (2012). Administración de los excedentes de caja - financiamiento de largo plazo. Semana
8.