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Riesgo Financiero:
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Político
Devaluación
País
Video#02
El riesgo no se elimina pero se reduce. El ejemplo del experimento de Wagner y Löw lo demuestra.
En dicho experimento midieron la volatilidad de carteras de activos. Se dieron cuenta que a mayor
cantidad de activos en cartera, menor riesgo. Es decir, conviene la diversificación de activos para mitigar
el riesgo, sin embargo, el # óptimo de activos no deberá exceder los 15. Lo óptimo es entre 10 y 15
activos en cartera para lograr mayor eficiencia.
Es la inversión más segura. Un país nunca quiebra. El riesgo Soberano es menor que el riesgo privado.
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Este déficit se cubre a través de deuda pública (antes llamada deuda externa)
Antes los bancos eran los que financiaban a los estados.
Ahora aparecen los organismos multilaterales (FMI, BD, BID)
Se empiezan a emitir bonos (titularización de la deuda)
Nicolas Brady: Planteó que todos los países tengan bonos con las mismas estructuras a finales de los 80’.
Los hacía posible compararlos. A partir de allí la deuda externa pasa a llamarse deuda pública porque el
acreedor era el público en general.
El riesgo país es la diferencia que existe entre el rendimiento que otorgan los bonos de un determinado
país vs. los bonos de EEUU.
Ejm: Bonos argentinos 8%
Bonos americanos 1%
El diferencial son 7% (700 BP)
Los bonos americanos son riesgo 0% en tipo de cambio, ya que es el único país que emite deuda en su
misma moneda.
Video#05
Bono= Es una promesa de pagos, un pagaré que da al emisor del bono al comprador del bono. Es un
activo financiero que da derecho al inversor de recibir del emisor un repago de capital e intereses de
acuerdo a lo pactado en las condiciones de emisión.
Rendimiento de un bono: Depende de la tasa de interés que paga el bono y el precio al cual se está
comprando. Tasa interna de retorno del bono (TIR). Es cuanto paga en realidad el bono.
Video#06
TIR-> Tasa interna de retorno, está definida como el promedio geométrico de los rendimientos futuros
esperados de dicha inversión y que implica una oportunidad de reinvertir.
La curva de bonos permite saber cómo está dada la tasa de interés en el tiempo. Es un dato
técnicamente muy relevante.
Los bonos es una manera de invertir los ahorros en el país, financiando el déficit del estado.