Marzo 2017 • Nº 435

Sumario
Director Ejecutivo SEGUROS DE PERSONAS
y Jefe de Redacción
Pedro Zournadjian

Coordinador
Mauricio Kitaigorodzki 6 Buenas Expectativas de
Publicidad
Adriana I. Ratto Crecimiento con Orientación
Consejo de Redacción
Francisco Astelarra - Ariel Fernández
Dirube - Eduardo M. Florio - Jorge Furlan
al Cliente
- Rodolfo S. Leza - Domingo M. López
Saavedra - Gustavo R. Meilij
por Aníbal Cejas
- Diego P. Peluffo

Corresponsales en el Interior
Ernesto de las Navas (Rosario)
Eduardo Grupe (Córdoba)
Luis Fernando Laprida (Cuyo)
12 Auspiciosos y Estimulantes
Juan Bernardo Rodríguez (Mar del Plata)
Felipe Rosemberg (Tucumán) Datos en Seguros de Personas
Corresponsales en el Exterior
Roberto Luiz Martins de Castro (Brasil)
Entrevista con Mauricio Zanatta
Edgardo E. Zepeda Calderón
(Centro América)
Eduardo Peña Triviño (Ecuador)
Manuel Nogués Zubizarreta (Paraguay)
Eduardo Buono (Uruguay)

Colaboran en este Número

Martin Eling
REASEGURO
Werner Schnell
Sigma (Swiss Re)
The Geneva Association
Pedro Zournadjian

Staff
14 Ecos de la 1ª Jornada del
Administración: Gastón Fuerte
Cronista: Daiana Columbran Reaseguros Argentino -
Diseño Gráfico
GGZ Diseño Situación Actual del Mercado
Impresión
GS Gráfica S.R.L.

Foto de Tapa
de Reaseguro Internacional
Focus Stock Fotográfico S.A.

MERCADO ASEGURADOR
y Latinoamericano:
es editada y es propiedad de
Ediseg S.R.L. - Tucumán 1516 - 3º A
(C1050AAF) Buenos Aires - Argentina
Perspectivas, Desafíos y
Teléfono: (5411) 4372-0356 / 4374-3101
Fax: (5411) 4372-0356 / 4393-7245
editorial@mercadoasegurador.com.ar
Tendencias a Octubre de 2016
ediseg@fibertel.com.ar
http://www.mercadoasegurador.com.ar

Registro del Derecho de Autor 92-726

Registro de Patentes y Marcas, Acta
1.346.646
28 El Mercado de Reaseguros
La responsabilidad por las opiniones ver-
tidas en los artículos firmados corresponde
exclusivamente a sus autores. Esas
Argentino al 28 de Febrero
opiniones no reflejan necesariamente las
de la Dirección. Prohibida la reproducción
parcial o total del contenido de esta
de 2017
revista sin autorización expresa.
por Pedro Zournadjian
Precio de Venta
Capital Federal y Gran Buenos Aires:
$ 90,00
Interior del País: $ 95,00
En el exterior (vía aérea)
Mercosur: USD 22,00
e-mail de “Mercado Asegurador”
Otros Países Latinoamericanos: USD 30,00 Para una más ágil comunicación utilice nuestro servicio
EE.UU. y Canadá: USD 38,00
Europa y Resto del Mundo: USD 42,00
de correo electrónico. Nuestra dirección de e-mail, donde editorial@mercadoasegurador.com.ar
estamos como siempre a su disposición, es:

2 MERCADO ASEGURADOR
 MERCADO ASEGURADOR Revista Mensual de Seguros y Reaseguros

INFORME DE LA ASOCIACION DE GINEBRA ESTADISTICAS - ARGENTINA

22 Riesgo Cibernético y Seguro 50 Estimación de Primas de

Noviembre de 2016 y
de Riesgo
Período Anual Diciembre
Cibernético: 2015 - Noviembre 2016
Diez
Preguntas Clave 54 Ranking de Primas y
por Martin Eling y Werner Schnell
Variación Porcentual por
Aseguradora y por Ramo -
INTERNACIONALES
Períodos: 01/07/16 al
30/09/16 y 01/07/15
38 El Seguro Mundial en 2015: al 30/09/15
Crecimiento Sostenido en un
Escenario de Disparidades 65 Datos para Analizar -
Regionales - 1º Parte Período: 01/07/16 al
por Sigma (Swiss Re) 30/09/16

Otras Secciones
Editorial 5

Agenda Internacional 51

Indicadores Económicos 52

Actualidad en Nuestro Mercado 69

Panorama Latinoamericano 74

Actualidad Internacional 79

Suplemento de Legislación CCCXLI

MERCADO ASEGURADOR 3
 C omienza a moverse el 2017 con no poca turbulencia, típica de un
año electoral. El 2016 fue un año de ajuste, con aceleración del nivel
de precios y continuando el desequilibrio económico provocado por la
recesión, la inflación, el déficit del presupuesto heredado, el desempleo
y la caída del consumo. Para algunos analistas la etapa de recesión ter-
minó y ya comenzó a vislumbrarse un leve crecimiento en el último tri-
mestre del 2016. Si bien este crecimiento aun no se percibe en la pobla-
ción, porque tarda un tiempo en verse y sentirse en el bolsillo, podría
comenzar a percibirse si se logra que los salarios nominales en las pró-
ximas paritarias se ubiquen por encima de la inflación. La tendencia
inflacionaria había comenzado a disminuir pero en el primer trimestre
de este año, como consecuencia de nuevos ajustes, ha vuelto a repun-
tar comprometiendo la pauta anual que estableció el gobierno de 18%.
L os mayores desafíos macroeconómicos de este año son reducir el
gasto público, mejorar la competitividad y el nivel de ocupación,
promover el aumento del consumo, que normalmente crece con la evo-
lución del nivel de activi-
EDITORIAL dad. Los factores que
están impulsando el creci-
miento son básicamente
la reactivación del sector agropecuario, automotriz y de la construc-
ción, acompañados del crecimiento del intercambio comercial con
Brasil y la apreciación del real.
E stamos ante un año de grandes desafíos en lo social y económico,
con lo que ello implica en diversos sectores de la economía y en
materia financiera, pues se espera bajar el nivel de inflación, promovien-
do el crédito para impulsar la actividad económica y la inversión produc-
tiva y de obras públicas para generar empleo, crecimiento y aumento del
consumo interno. Si bien el contexto internacional no ayuda demasiado,
la apertura al mundo permite ampliar los acuerdos de intercambio
comercial con otros países de Latinoamérica, Europa y Asia.
L os seguros de Personas -tema central de esta edición- son un asunto
prioritario del actual gobierno por la importancia que tiene esta rama
en la generación de ahorro e inversiones y en la protección de la pobla-
ción. En los últimos años esta rama ha mostrado altibajos en su desarro-
llo y necesita un avance exponencial que puede lograrse con medidas
tales como los incentivos fiscales y la ampliación de la conciencia de pre-
vención en la sociedad. Si bien se ha demorado la decisión, el actual
gobierno estaría dispuesto a darle un fuerte impulso a este tipo de seguros
elevando la deducción especial, hoy fijada en un exiguo monto de $ 996
anuales vigentes desde hace veinticinco años, pasarían a $ 19.500 para
Vida y Retiro Individual y de $ 630 a $ 12.331 para Retiro Colectivo.
O tro producto postergado es la creación de un seguro complemen-
tario del régimen jubilatorio. En ese sentido la Asociación de
Aseguradores de Vida y Retiro de la Argentina (AVIRA) ha desarrollado
el denominado seguro Planificado para el Retiro, “Hoy por Mañana”,
como una alternativa voluntaria complementaria al régimen previsio-
nal cuyo análisis y aprobación ha sido postergado por años por la auto-
ridades. Se considera que la actualización de las deducciones imposi-
tivas y el impulso al seguro complementario de Retiro son coincidentes
con uno de los objetivos de la política económica: desarrollar el merca-
do de capitales. Por otra parte las nuevas autoridades han manifestado
que no se van a oponer a la existencia de productos de Vida o Retiro
que se cobren y paguen en dólares, siempre y cuando las aseguradoras
cuenten con suficiente respaldo en esa moneda.
C on respecto a los seguros de Vida Colectivo, los productos destina-
dos al consumo, como la cobertura de saldos deudores, han creci-
do debido a la demanda de planes y cuotas. En cuanto a los seguros de
Vida Individual, la estabilidad de la moneda y la concientización de
diferentes sectores de la población es fundamental y la adecuación de
los incentivos fiscales resultará de gran ayuda.
A ún queda mucho por hacer en cuanto a la ampliación de la partici-
pación de los seguros de Personas en el PBI. La penetración en el
PBI, aunque creciente, es bajísima; lo cual genera una gran oportuni-
dad y, a la vez, presenta un enorme desafío. Hay que llegar a nuevos
segmentos con propuestas adecuadas para cada uno de ellos. Por otra
parte, no es un secreto el hecho de que hay enormes sectores de
población que se desempeñan en la economía informal. Lo ideal es que
esa porción vaya formalizándose progresivamente y los trabajadores
estén cubiertos con los seguros Obligatorios y Colectivos. Pero, asimis-
mo, y hasta que eso suceda, muchos de ellos deberían conocer la
importancia de contar con algún instrumento de cobertura para prote-
gerse y proteger a su familia ante imprevistos graves. Por eso, desde
AVIRA, como cámara, no bajan los brazos en la difusión y realización de
acciones que promuevan conciencia aseguradora. Hay mucha gente
que carece de información sobre seguros de Vida y que, equivocada-
mente, lo considera inaccesible, y hay otros que creen que no lo nece-
sitan. Allí es donde la tarea de comunicación y hasta didáctica es fun-
damental para apalancar el crecimiento de esta industria pero también
para tener una sociedad eficientemente protegida desde lo económico.
E ntrevistamos a Mauricio Zanatta Presidente AVIRA, quien evaluó
los resultados del ejercicio 2015/2016 como positivos, destacando
los $ 33.000 millones de producción alcanzados; lo que implica un
incremento de 26,3% respecto del volumen logrado en el ciclo anterior
señalando además que la participación de los seguros de Personas en
el PBI se incrementó de 0,59 a 0,68 en el último semestre del 2016. El
ejecutivo puso énfasis en las fortalezas del sector: “Desde la asocia-
ción, tenemos la certeza de que la industria local de seguros de
Personas cuenta con el potencial para lograr un desarrollo mucho
mayor: poseemos compañías sólidas, variedad de productos, una fuer-
za de venta propia o de productores asesores, canales bancarios, alter-
nativas en redes sociales; en definitiva, una estructura comercial muy
bien preparada. Contamos, por lo tanto, con un vasto conocimiento y
trayectoria para mantener y elevar esta tendencia creciente”.
Z anatta marcó lo que considera las dos condiciones principales para
el crecimiento: “Una de ellas es el fortalecimiento de la conciencia
aseguradora en la población, para lo que hemos venido trabajando
fuertemente y ya nos encontramos dando los últimos detalles a las
acciones planificadas para este 2017. La segunda es la referida a la
actualización de los incentivos fiscales, que abogamos para que las
autoridades reglamenten a la brevedad posible”.
A VIRA se plantea un 2017 con una cargada agenda de actividades. En
este sentido, su Presidente informó: “Seguiremos trabajando en la
promoción y crecimiento del mercado de los seguros de Vida y Retiro
como herramientas de prevención, protección y ahorro. Estamos a punto
de lanzar una nueva edición del Concurso de Creatividad Generando
Conciencia Aseguradora, que este año tendrá nuevas categorías adicio-
nales a la gráfica y audiovisual, y más premios. También tendrá una
nueva instancia participativa a través de la red social Instagram. En para-
lelo, prevemos una constante presencia en medios con este mensaje,
participación en todo tipo de foros y una larga serie de acciones adicio-
nales que están tomando forma en las diferentes comisiones de trabajo.
I niciaremos un nuevo ciclo lectivo del Programa Ejecutivo de Seguros
de Personas (PESP) en pos de una constante capacitación y actuali-
zación de nuestros recursos humanos. Continuaremos realizando ges-
tiones ante las autoridades por la actualización de los incentivos fisca-
les, reforzaremos la promoción de la transparencia del sector y el res-
peto a los derechos del asegurado y la profundización en las estrate-
gias de lucha contra el seguro off shore. Y mantendremos una estrecha
relación técnica con el organismo regulador”. El PESP está dirigido
exclusivamente a empleados de diferentes niveles y áreas de las com-
pañías de seguros asociadas a AVIRA, y lleva capacitados a más de 410
profesionales desde su lanzamiento en el año 2013.
C ompletan esta edición una amplia variedad de notas, artículos y
estadísticas que permitirán evaluar la situación del mercado de
seguros, además de nuestras habituales secciones de noticias nacio-
nales, latinoamericanas e internacionales, indicadores económicos y el
suplemento de legislación.
Hasta la próxima edición.
Pedro Zournadjian
 SEGUROS DE PERSONAS
Buenas Expectativas de Crecimiento
con Orientación al Cliente
Los seguros de Personas en Argentina crecieron un 37% en el último año. Las aseguradoras lanzaron nuevos productos y
servicios para competir, apostando a que el repunte de la economía brinde un impulso adicional a la contratación de seguros.
a producción de seguros
L de Personas alcanzó los
$ 12.930 millones en el
primer trimestre del ejercicio
económico 2016/2017, cerra-
do el 30/09/2016. Este es el
último dato oficial disponible
al cierre de esta edición. La ci-
fra citada implica un incremen-
to de 37% respecto del regis-
tro alcanzado al 30/09/2015
(los datos corresponden a la
Mauro Zoladz, Head of Customer
Comunicación SSN 5650, so- Proposition, Zurich Argentina
bre Situación del Mercado
Asegurador al 30 de Septiembre de 2016).
El 81% de dicho volumen ($ 10.483 millo-
nes) se explica por la producción de segu-
ros de Vida; el 11% ($ 1.388 millones) son
seguros de Accidentes Personales, y el 8%
restante ($ 1.059 millones) son seguros de
Retiro.
En el período analizado (30/09/2015 vs.
30/09/2016), los segmentos con mayor di-
namismo (que han crecido por encima del
promedio) han sido:
- Vida Individual: 50%
- Vida Colectivo: 38%
- Sepelio Colectivo: 41%
- AP Individual: 65%
Anualizando la producción del primer tri-
mestre del actual ejercicio económico, los
seguros de Personas alcanzarían un volu-
men total anual de $ 51.700 millones al
30/06/2017, un 30% más que el registrado
en el ciclo 2015/2016: $ 39.593 millones.
En este marco, los aseguradores expre-
saron expectativas positivas sobre el desa-
rrollo de los seguros de Vida durante 2017
en la Argentina y reiteraron su reclamo para
que se actualicen los incentivos fiscales pa-
ra la contratación de seguros. A su vez, re-
velaron cuáles son los nuevos productos y
servicios desarrollados para ampliar el mer-
cado, así como el apoyo que brindan a la
fuerza de ventas.
Mauro Zoladz, Head of Customer Propo-
sition de Zurich Argentina, se mostró opti-
mista respecto del desarrollo de los segu-
ros de Personas en este año: “Esperamos
un crecimiento de la economía, lo que reac-
6 MERCADO ASEGURADOR
José M. Aramburu, Gte. Comercial Corporativo
Productores & Brokers, Div. Seguros, SMG
tivará la industria aseguradora y, en parti-
cular, la respuesta de los seguros de Perso-
nas suele ser elástica.
En esa línea, en Zurich apuntamos a cre-
cer en ventas y producción este año, apos-
tando al desarrollo de los seguros de Perso-
nas, tanto para las necesidades de ahorro
como de protección.
La industria aseguradora presenta una
gran oportunidad de transformación. Esta-
mos convencidos de que el sector debe ser
capaz de acompañar los cambios que pro-
pone la sociedad de una forma sencilla; de
modo tal que la vida cotidiana de las perso-
nas, o sus proyectos, no se vean interrum-
pidos ante una eventualidad”.
Luego, José Martín Aramburu, Gerente
Comercial Corporativo Productores & Bro-
kers de la División Seguros de Swiss Medi-
cal Group, opinó: “2017 está encuadrado en
un contexto de reactivación económica.
Más allá de los cambios y ajustes produci-
dos en la economía de nuestro país, la in-
dustria aseguradora está alcanzando un rit-
mo superior al que crece la economía, espe-
cialmente los seguros Generales y los de
Riesgos del Trabajo.
Si tenemos en cuenta el incremento de
primas per cápita de la Argentina en los últi-
mos años y el mayor porcentaje de inciden-
cia de la industria aseguradora sobre el PBI,
se puede concluir que se ha producido un
crecimiento del sector en el país. Hay que
tener claro que crecimiento no es igual a
desarrollo. Si bien el desarrollo del seguro
está asociado al crecimiento económico y a
la ampliación del poder ad-
quisitivo de la población, en
nuestro país hay muchos
nichos sin explotar aún.
En los últimos tres años la
industria de seguros de Per-
sonas creció un 30%, en pro-
medio. El mercado argentino
de seguros de Protección y
Ahorro tiene actualmente
una penetración menor al
8%, lo que demuestra que
aún hay mucho por hacer, so-
bre todo si lo comparamos
con un mercado como el de EE.UU. o el de
Japón que tienen una penetración del 88%
y 95% respectivamente.
En la Argentina el seguro de Vida abarca
menos del 1% del PBI pero proyecta cuadru-
plicarse en los próximos años. Ello se podrá
lograr solo si se pone foco en generar con-
ciencia aseguradora. En seguros de Vida, la
mayor parte de la facturación se centra en
seguros sobre los créditos y seguros obliga-
torios de ley, con coberturas básicas y su-
mas aseguradas muy bajas. Quiere decir
que hay foco en los seguros Mandatarios.
Por otro lado, gran parte de las empre-
sas no tienen en claro cuáles son los segu-
ros Obligatorios, sobre todo en el segmen-
to de las PyMEs; muchas de las grandes
aún no brindan a sus empleados la posibili-
dad de estar protegidos mediante la con-
tratación de un seguro Colectivo, sea o no
a través de un beneficio soportado por el
empleador. De lo expuesto precedente-
mente se deduce el gran potencial de creci-
miento que detenta nuestra industria”.
Más adelante, Gabriela Marchisio, Ge-
rente de Seguros de Personas de Sancor
Seguros, también reconoció que las expec-
tativas para el ramo en 2017 son buenas:
“Nuestra aseguradora creció en este ramo
en los últimos ejercicios, producto de un in-
tenso trabajo realizado junto a nuestro
cuerpo de ventas y orientado a incrementar
la conciencia aseguradora, para que la po-
blación pueda conocer la importancia de
proteger la vida y la continuidad del bienes-
tar de los seres queridos. >8
6> SEGUROS DE PERSONAS
Entendemos que hay mu-
chas oportunidades para que
la producción siga creciendo.
El objetivo principal es mante-
ner el crecimiento sostenido
en seguros de Personas en
general, con la mira siempre
puesta en superar los porcen-
tajes inflacionarios”.
Después, Ricardo Penna,
Jefe del Departamento Segu-
ros de Personas de Federa-
Gabriela Marchisio, Gte. de Seguros de
ción Patronal Seguros S.A., Personas, Sancor Seguros
dijo que su optimismo se ba-
sa en los indicadores que muestran una
desaceleración de la tasa de inflación, la
suba del PBI y el incremento en las inver-
siones, la producción y el consumo. No
obstante, aclaró: “Solo los productos de Vi-
da y Retiro cuyas sumas aseguradas tienen
una relación con los salarios pueden crecer
con un relativo apalancamiento a partir de
estos factores.
El crecimiento en el resto de los riesgos
deberá sustentarse en la iniciativa, la crea-
tividad y el esfuerzo que tanto productores
como aseguradoras realicemos para au-
mentar el grado de cobertura de la pobla-
ción asegurada”.
Para el Sostenimiento de la
Economía Real
Los profesionales también destacaron la
importante contribución del seguro de Per-
sonas al mercado de capitales y a la econo-
mía real. En este sentido, Zoladz destacó:
“Los seguros orientados a la protección y
al ahorro, a mediano y largo plazo, generan
fondos que acrecientan y desarrollan el
mercado de capitales, en forma estable y
duradera.
Desde el punto de vista de las personas
y las empresas, contar con un seguro ayuda
a planificar y ejecutar proyectos con un gra-
do menor de imprevisibilidad. Esto facilita
la toma de decisiones y el desarrollo de la
economía real.  en la economía nacional, el sector de segu-
Con proyecciones económicas en alza,
las perspectivas de largo plazo se reavivan
en la gente y, con ellas, la búsqueda de so-
luciones de ahorro y protección, que se
adecuen a los distintos perfiles y las etapas
de la vida de los asegurados.
Además, en nuestro país sigue existien-
do una oportunidad para el segmento de
seguros de Vida de personas, ya que toda-
vía la penetración de estos seguros sobre el
PBI es bajo comparado con otros países de
8 MERCADO ASEGURADOR
Ricardo Penna, Jefe del Depto. Seguros de
Personas, Federación Patronal Seguros S.A. do por la industria durante
la región y del mundo. En Argentina, la in-
dustria del seguro, maneja inversiones to-
tales que representan el 3,8% del PBI. Co-
mo referencia, en Chile esa cifra representa
un 19,6% del PBI.
En cuanto a los incentivos fiscales, en-
tendemos que ocurrirán en el corto o me-
diano plazo -ya sea a través de desgrava-
ciones o diferimientos-, y sostenemos que
son una forma de impulsar el ahorro y la in-
versión en esta clase de productos que pri-
vilegian el bienestar futuro”.
Por su parte, Marchisio apuntó: “El se-
guro no solo tiene peso en una economía
por su participación en el Producto Bruto
Interno (PBI) de un país, por la cantidad de
personas que directa o indirectamente em-
plea o por las inversiones que efectúa. La
importancia de esta actividad va más allá,
ya que el pago de siniestros genera efec-
tos multiplicadores y contribuye en los ni-
veles de actividad de los distintos secto-
res, y los seguros de Personas no son la
excepción.
Nuestra expectativa es que el tema de
los incentivos fiscales pueda abordarse y
resolverse en el corto plazo. Sería un impul-
so muy importante para la comercialización
de este tipo de coberturas”.
A su turno, Penna señaló: “Más allá de
la magra participación en el PBI y del rol
que sí ocupa como un importante inversor
ros de Personas cumple una función que es
tan única como indispensable, al amparar
los riesgos de las personas por enferme-
dad, accidentes, fallecimientos, incapaci-
dades y supervivencia; contribuyendo tan-
to al bienestar económico como al social
de la población”.
En cuanto a la expectativa sobre la ac-
tualización de los incentivos fiscales, el eje-
cutivo resaltó que sería una medida positi-
va “porque la atención de la necesidad de
ahorro se impulsa en gran
parte del mundo con deduc-
ciones impositivas, y es allí
hacia donde la Argentina de-
berá ir”, pero reconoció que
existen “pocas chances de
concretarse en un 2017 elec-
toral, donde el gobierno ha
manifestado querer reducir
el déficit fiscal y difícilmente
pueda tener cabida el diferi-
miento impositivo demanda-
años a través de AVIRA”.
Posteriormente, Aramburu recordó que
quien contrata una póliza de Vida sólo pue-
de deducir al año $ 996,23, lo que equivale
a un aporte de apenas $ 83 mensuales, ci-
fra que se mantiene intacta desde el año
2000. Y que en 2008, cuando se estatizaron
las AFJP, el Estado directamente eliminó la
posibilidad de deducir de Ganancias las pri-
mas que se paguen por contrataciones de
seguros de Retiro Individuales.
“En principio, la idea sería llevar la de-
ducción anual por la compra de seguros de
Vida Individual a $ 19.500 anuales. Al mis-
mo tiempo, se volverían a incorporar las de-
ducciones por las contrataciones de segu-
ros de Retiro Individuales, con un tope tam-
bién de hasta $ 19.500 por año. También se
llevarían las deducciones por las com-
pras de seguros de Retiro Colectivo a unos
$ 12.000 anuales”, remarcó Aramburu.
Productos
El mercado argentino cuenta con una
amplia variedad de aseguradoras de Vida y
Retiro (las hay estatales, privadas, coopera-
tivas, internacionales) y con gran diversi-
dad de coberturas, para todos los presu-
puestos.
Sobre las coberturas de las asegurado-
ras del grupo Swiss Medical, Aramburu co-
mentó: “Hemos lanzado productos indivi-
duales de Vida de Protección Pura, Salud, y
Sepelio; buscando que los productores de
seguros Generales y Riesgos del Trabajo lo
sumen a sus ofertas de Autos, Combinado
Familiar, Integrales, y ART en individuos y
en sus PyMEs clientes.
Nuestra ventaja competitiva como Gru-
po es ofrecer todas las alternativas de Pro-
tección (para individuos y para sus bienes)
y Ahorro; de manera que tenemos un con-
cepto de “cliente integral”, y buscamos que
los productores tengan ese mismo concep-
to de “asesores integrales”.

Asimismo, hemos lanzado un cotizador
express que permite cotizar fácilmente y
emitir desde la Web los seguros Colectivos
de Ley de Contrato de Trabajo, Convenio
Mercantil y otros”.
Y añadió: “Otro de nuestros fuertes es
el pool hancock. Somos representantes
del pool de seguros más importante del
mundo; lo que nos brinda la posibilidad
de asegurar a las compañías multinacio-
nales en un marco de alta rentabilidad y
competitividad”.
Acto seguido, Marchisio, de Sancor Se-
guros, expresó: “Contamos con una amplia
variedad de productos del ramo Vida y Sa-
lud (que funcionan como complemento de
las coberturas médicas tradicionales, con
respuesta inmediata y en efectivo) y Acci-
dentes Personales. En este último rubro
contamos con las opciones tradicionales
por reintegro y con nuestro producto de co-
bertura prestacional llamado ‘Íntegro’. Este
año lanzaremos nuevos productos de Vi-
da+Ahorro y Vida+Inversión”.
Penna, en tanto, subrayó: “Federación
Patronal cuenta con una amplia oferta para
las personas, con coberturas de Vida Indivi-
dual con y sin ahorro, tanto en pesos como
en moneda extranjera, y con productos de
Vida Colectivo; ya sea los obligatorios para
empleadores por leyes, decretos y conve-
nios colectivos laborales, como los optati-
vos para continuidad de estudios, por sal-
dos de deuda o destinados a empresas y a
otros grupos de afinidad.
También contamos con una nutrida ofer-
ta de los productos de Retiro, Accidentes
Personales, Accidentes a Pasajeros, Sepe-
lio y hasta para la protección contra Robo
de Identidad. Y hemos incorporado recien-
temente productos de Salud orientados a
las necesidades particulares de poblacio-
nes específicas como deportistas, mujeres
o personas mayores, con coberturas ambu-
latorias, críticas y para viajeros”.
Seguidamente, Zoladz informó: “Duran-
te el último tiempo hemos construido un di-
ferencial en nuestra propuesta de valor so-
bre la base de la escucha activa de los clien-
tes, para seguir avanzando en el desarrollo
de nuevas soluciones y maximizar el estilo
de vida de las personas.
De esta forma, la compañía ha crea-
do productos orientados a satisfacer sus
SEGUROS DE PERSONAS
nuevas necesidades, como por ejemplo
Options Easy Life (orientado a necesidades
temporarias, en nuevos modelos de familia,
gente joven, emprendedores o en relaciones
laborales), Options Herencia (para cubrir el
proceso de transferencia de bienes sin per-
juicios para los beneficiarios o herederos),
Options Mujer (el primer producto del mer-
cado con coberturas y servicios específicos
para las mujeres), dentro del segmento de
‘Protección’. Y para el ahorro y la inversión
brindamos las herramientas necesarias pa-
ra planificar tanto el futuro financiero del
asegurado como el de su familia. Asimismo,
nuestras coberturas permiten invertir los
ahorros en fondos de inversión acordes al
perfil del cliente y sumar beneficios de pro-
tección adecuados para cada etapa de su
vida. Por ejemplo, contamos con Zurich
Invest Advanced, Invest Future Joven y
Zurich University.
Entre las últimas novedades lanzadas al
mercado, se encuentra Zurihelp You, el pri-
mer servicio de asistencia profesional que
brinda tranquilidad y acompañamiento a
los asegurados y su grupo familiar, ante un
episodio de salud grave o accidente.
>
MERCADO ASEGURADOR 9
 SEGUROS DE PERSONAS
Nuestro objetivo para este año es seguir
siendo líderes en Vida Individual, como lo
venimos haciendo desde hace veinte años
y fortalecernos en el segmento de Vida Co-
lectivo y de Accidentes Personales, en los
cuales nos diversificamos recientemente
de manera exitosa”.
Apoyo a la Fuerza de Ventas
¿Cuál es el apoyo que las compañías
brindan a su fuerza de ventas para que pros-
pecten a la mayor cantidad de referidos po-
sible, refuercen su relación con los clientes
y, en definitiva, incrementen su productivi-
dad y aumenten sus ventas? Las estrategias
varían de acuerdo al perfil de cada entidad.
Marchisio afirmó que “el Grupo Sancor
Seguros basa la gestión comercial en la fi-
gura del productor asesor como principal
canal de ventas, y por ello tenemos una po-
lítica de fidelización y continua profesiona-
lización de nuestros agentes de seguros;
contribuyendo a agregar valor a su gestión
comercial y operativa, promoviendo su ca-
pacitación y brindando herramientas infor-
máticas de vanguardia”.
Sobre este tema, Zoladz detalló: “Un
productor asesor de seguros acreditado en
Zurich accede a una carrera profesional jun-
to a una prestigiosa compañía con más de
ciento cuarenta años de historia en el mun-
do, y más de cincuenta en el país, caracteri-
zada por su tradición de compromiso y
cumplimiento, y líder en el mercado argen-
tino de seguros de Vida Individual.
Tenemos un modelo de relacionamiento
con nuestro canal basado en brindar un
Plan de Carrera con capacitación y desarro-
llo profesional, programas de incentivos y
campañas comerciales que promueven el
negocio. Además, contamos con One, Canal
Zurich y Go Life que son herramientas de
comunicación y gestión cuyo objetivo es fa-
cilitar la administración de su cartera de
clientes.
Asimismo, al ser una compañía multica-
nal, contamos con socios estratégicos de
gran valor en los brokers, bancos, tarjetas
de crédito, y aliados retail, con quienes te-
nemos una relación de trabajo conjunto”.
Aramburu, en tanto, evaluó que el mayor
apoyo que se puede brindar al canal de
ventas es la capacitación como proceso
continuo: “Cuando indagamos qué hacen
los productores en los países donde la pe-
netración del seguro de Vida y Ahorro es al-
tísima, como Japón y EE.UU., siempre pen-
samos que puede existir alguna fórmula
10 MERCADO ASEGURADOR
• Las diez primeras entidades del ranking de producción de Seguros de Personas
(Vida+Retiro+Accidentes Personales+Salud+Sepelio) concentran el 49,2% de
las primas emitidas.
• El 69,10% de la producción está en manos de las primeras veinte aseguradoras.
mágica para lograrlo. Sin embargo, no es
diferente a lo que efectúan los nuestros. La
diferencia está en la disciplina, en la forma-
ción, en el conocimiento de las herramien-
tas financieras.
Por eso organizamos reuniones con
nuestro Director de Inversiones, para que
nuestros productores se empapen de la re-
alidad económica y financiera desde la vi-
sión de la persona que gestiona todas las
inversiones de uno de los Grupos económi-
co-financiero más importante de nuestro
país.
Lo que queremos en las compañías de
seguros del Grupo SMG es dar continuo va-
lor agregado a través de este tipo de pro-
gramas, oportunidades únicas para el creci-
miento profesional de nuestros producto-
res asesores.
Bajo ese criterio, además de los incenti-
vos de Convenciones, MDRT, y otros, he-
mos sumado un concurso para un viaje a
Japón para tres productores y dos organi-
zadores de Vida Individual con el fin de
que conozcan por qué el mercado de Japón
es el de mayor penetración de seguros de
Vida en el mundo, de la mano de una de
las compañías más fuerte de ese país, DAI
ICHI LIFE”.
El ejecutivo también aseveró que “hace
unos años, y con un marcado impulso, inicia-
mos un proceso de trabajo sobre las cuentas
corporativas de Swiss Medical Medicina
Privada, junto a nuestros productores y
brokers. Nuestro crecimiento sostenido
viene apuntalado en la formación de agen-
cias, con un incremento de la productividad
mayor al promedio de mercado, y generando
nuevas a lo largo y ancho de nuestro país”.
Desde Federación Patronal, Penna tam-
bién puso a la capacitación al tope de la lista,
seguida por el apoyo en cuanto a aplicacio-
nes de gestión: “Constantemente capacita-
mos a nuestros productores y les proporcio-
namos los últimos recursos tecnológicos pa-
ra que puedan atender los requerimientos
de cada asegurado. Nuestra herramienta
web, llamada `SELF´, ha incorporado una
funcionalidad de marketing que ayuda a los
productores a ser más eficientes en el aseso-
ramiento que brindan. También complemen-
tamos nuestro apoyo con una fuerte presen-
cia en las redes sociales como un canal adi-
cional de comunicación que oriente las con-
sultas hacia nuestra red de productores”.
La planificación patrimonial y sucesoria
también ocupa un lugar relevante en las es-
trategias de comercialización de las asegura-
doras y, por ello, brindan formación específica
en este sentido para sus canales de ventas.
Al respecto, Zoladz expuso que cubren
tales necesidades con su producto Zurich
Options Herencia: “Con esta cobertura res-
pondemos a la necesidad de proteger los
bienes hereditarios del asegurado de modo
que a su fallecimiento toda obligación de
tributos e impuestos sucesorios pueda ser
afrontada sin disminuir el patrimonio y con-
tribuya a la transferencia total de los bienes
a los beneficiarios. A fin de profundizar en
este producto, se realizó una serie de capa-
citaciones con agencias”.
Marchisio, por su parte, reiteró que las
necesidades de planificación patrimonial y
sucesoria se cubrirán con el próximo lanza-
miento de Sancor Seguros, los productos
de Vida+Ahorro y Vida+Inversión. “Actual-
mente estamos abocados al diseño de la
formación para poder brindar las mejores
herramientas de asesoramiento y gestión
comercial a nuestros productores asesores
y clientes finales”, reveló.
En tanto, Aramburu especificó que ha-
blar de planificación patrimonial y suceso-
ria implica un doble trabajo: “Por un lado,
debemos situarnos en los cálculos financie-
ros y, por otro, saber que en Argentina so-
mos producto de una cultura asistencialis-
ta, no fuimos educados en la prevención”.
Por ello, el especialista indicó que la for-
mación de sus productores asesores en es-
ta línea no sólo incluye el asesoramiento
”duro”, sino también la transmisión de una
conciencia aseguradora: “En definitiva, lo
que vendemos es la garantía del cumpli-
miento de un proyecto de vida. La capacita-
ción, liderada por Silvia Martínez, se centra
en qué y cómo indagar, para que ambos as-
pectos contribuyan a la toma de decisión de
contar con esta protección, y tener presente
que el seguro de Vida se paga siempre”.■
Aníbal Cejas
 SEGUROS DE PERSONAS
Auspiciosos y Estimulantes Datos
en Seguros de Personas
El Presidente de AVIRA reveló que la participación de los seguros de Personas en el PBI se incrementó de 59%
a 68% en los últimos dos años. A la vez, afirmó que el incremento de la conciencia aseguradora y la actualización
de los incentivos fiscales son dos condiciones importantes para el crecimiento del sector.
Mauricio Zanatta, Presidente de AVIRA y CEO de Prudencial Seguros
auricio Zanatta, Presidente de la
M
Asociación de Aseguradores de Vida
y Retiro de la República Argentina
(AVIRA) y CEO de Prudencial Seguros, eva-
luó los resultados del ejercicio 2015/2016
como positivos, destacando los $ 33.000
millones de producción alcanzados, lo que
implica un incremento de 26,3% respecto
del volumen logrado en el ciclo anterior.
Además, resaltó: “La participación de
los seguros de Personas en el PBI se incre-
mentó de 0.59 a 0.68 en los últimos dos pe-
ríodos. Son datos auspiciosos que, sin du-
da, nos estimulan a redoblar esfuerzos”.
Este registro revela un avance de la impor-
tancia del sector de 15%.
Por otra parte, el ejecutivo puso énfasis
en las fortalezas del sector: “Desde la aso-
ciación, tenemos la certeza de que la indus-
tria local de seguros de Personas cuenta
con el potencial para lograr un desarrollo
mucho mayor: poseemos compañías sóli-
das, variedad de productos, una fuerza de
venta propia o de productores asesores, ca-
nales bancarios, alternativas en redes so-
ciales; en definitiva, una estructura comer-
cial muy bien preparada. Contamos, por lo
tanto, con un vasto conocimiento y trayec-
toria para mantener y elevar esta tendencia
creciente”.
No obstante, marcó dos condiciones im-
12 MERCADO ASEGURADOR
portantes para el crecimiento: “Una de
ellas es el fortalecimiento de la concien-
cia aseguradora en la población, para lo
que hemos venido trabajando fuerte-
mente y ya nos encontramos dando los
últimos detalles a las acciones planifica-
das para este 2017. La segunda es la re-
ferida a la actualización de los incenti-
vos fiscales, que abogamos para que las
autoridades reglamenten en el mediano
plazo.
Para darnos una idea del potencial
del mercado de seguro de Vida y Retiro,
mientras los seguros Generales repre-
sentaron el 81% del total de primas brutas
de la industria al 30 de junio del año pasa-
do, apenas el 19% restante correspondió a
coberturas de Vida y Pensiones. Como se
desprende, el desafío por explorar es aún
inmenso: en países cercanos como Chile, la
proporción entre Personales y Patrimonia-
les es inversa a la nuestra”.
Incentivos
Más adelante, consultamos al profesio-
nal sobre las negociaciones con el gobierno
para actualizar los incentivos fiscales y esto
respondió: “Hace varios años que venimos
reclamando a las autoridades por la actuali-
zación de los incentivos fiscales. Los mis-
mos están congelados en valores de 1992.
Estamos seguros de que nuestros interlo-
cutores en el gobierno entienden este des-
fasaje. Por lo cual, creemos que en cuanto
perciban que se presenta la oportunidad
para tal cambio, no dudarán en implemen-
tarla. Confiamos en que ese momento no
demore.
Nuestra propuesta es actualizar esos va-
lores con el mismo índice que se utilizó en
semejante período de tiempo para cargas
de familia. De esta manera, los $996 vigen-
tes desde hace veinticinco años, pasarían a
$19.500 para Vida y Retiro Individual y de
$630 a $12.331 para Retiro Colectivo”.
Cabe recordar que actualmente las de-
ducciones impositivas por personal do-
méstico alcanzan los $ 42.318, por uso de
automóvil para el desarrollo de la actividad
$ 20.000, y la misma cifra por préstamos
hipotecarios.
Asimismo, Zanatta enfatizó que la ac-
tualización de los incentivos tendría un
costo fiscal mínimo y un amplio impacto
positivo: “El costo fiscal inicial es mínimo
respecto del beneficio que, en el mediano
plazo, significarán muchos más ciudada-
nos protegidos ante contingencias graves
y aportando sistemáticamente a sus dife-
rentes pólizas. Esos fondos, que crecerían
considerablemente en poco tiempo, per-
mitirían que las aseguradoras locales ocu-
pen un rol mucho más importante y desta-
cado como inversores institucionales, así
como ocurre en muchos países del mundo
donde el sector encabeza el ranking de
grandes financiadores de proyectos públi-
cos y privados, que motorizan las respecti-
vas economías”.
Planes
AVIRA se plantea un 2017 con una carga-
da agenda de actividades. En este sentido,
el Presidente de AVIRA informó: “Seguire-
mos trabajando en la promoción y creci-
miento del mercado de los seguros de Vida
y Retiro como herramientas de prevención,
protección y ahorro. Estamos a punto de
lanzar una nueva edición del Concurso de
Creatividad Generando Conciencia Asegu-
radora, que este año tendrá nuevas catego-
rías adicionales a la gráfica y audiovisual, y
más premios. También tendrá una nueva
instancia participativa a través de la red so-
cial Instagram. En paralelo, prevemos una
constante presencia en medios con este
mensaje, participación en todo tipo de fo-
ros y una larga serie de acciones adiciona-
les que están tomando forma en las diferen-
tes comisiones de trabajo.

Iniciaremos un nuevo ciclo
lectivo del Programa Ejecutivo
de Seguros de Personas
(PESP) en pos de una constan-
te capacitación y actualización
de nuestros recursos huma-
nos. Continuaremos realizan-
do gestiones ante las autori-
dades por la actualización de
los incentivos fiscales, reforza-
remos la promoción de la
transparencia del sector y el
respeto a los derechos del
asegurado y la profundización
en las estrategias de lucha
contra el seguro off shore. Y
mantendremos una estrecha relación técni-
ca con el organismo regulador”.
El PESP está dirigido exclusivamente a
empleados de diferentes niveles y áreas
de las compañías de seguros asociadas a
AVIRA, y lleva capacitados a más de 410
profesionales desde su lanzamiento en el
año 2013. “El programa marcha muy bien.
Es una iniciativa conjunta de las asegurado-
ras y la Pontificia Universidad Católica Ar-
gentina (UCA) cuyo fin es el de formar pro-
fesionales en los diferentes aspectos que
hacen al amplio negocio del seguro de Vida
y de Retiro en temáticas tales como oferta
de productos, procesos de aprobación, éti-
ca en los negocios, comercialización, servi-
cios al cliente, prevención de lavado y frau-
de, entre otras”, definió el directivo.
Sobre el seguro “Hoy por Mañana” im-
pulsado por AVIRA, Zanatta dijo que resta
SEGUROS DE PERSONAS
definir algunos detalles con la
Superintendencia de Seguros
de la Nación y que se concrete
la actualización de los incenti-
vos fiscales. “Una vez lograda
dicha actualización, estaría to-
do listo para el despegue del
producto”, afirmó.
Optimistas
Zanatta se mostró optimis-
ta respecto de la evolución de
los seguros de Personas, sin
embargo aclaró: “Es condición
necesaria que la población
pueda reflexionar y prever
económicamente su futuro, sea ante impre-
vistos que puedan alterar el ingreso de di-
nero al hogar (seguro de Vida), en la cons-
trucción de un fondo a largo plazo con aho-
rros progresivos (seguro de Retiro) o con la
alternativa de seguro de Vida con Ahorro,
que permita cubrir no solo el riesgo Vida si-
no, a la vez, generar un capital futuro en ca-
so de sobrevida”.■
Aníbal Cejas
MERCADO ASEGURADOR 13
 ECOS DE LA 1º JORNADA DEL REASEGURO ARGENTINO
Situación Actual del Mercado de Reaseguro Internacional y Latinoamericano:
Perspectivas, Desafíos y Tendencias a Octubre de 2016
Néstor Héctor Cola-Almeida, Director de THB Argentina Corredor de Reaseguros S.A., proporcionó en su presentación
un panorama del reaseguro internacional, destacando especialmente el aumento de capacidad, la participación
del capital tradicional, alternativo y el diseño de nuevos productos.
éstor Cola-Almeida (NC): Vivimos un
N momento muy especial, con un exceso
de capacidad en el mercado como po-
cas veces se ha visto. No hay perspectivas
de que estemos frente al final de un ciclo o
de que en cualquier momento el mercado
vaya a pegar la vuelta, que vaya a pasar al-
go y cambiar. Hay muchas opiniones y la
mayoría piensa que va a seguir esta tenden-
cia. Entonces, ¿por qué está pasando esto?
Dialogaremos sobre el mercado, los nú-
meros, los jugadores, quiénes son los que
actúan en este proceso de capacidad de sus-
cripción, de baja de tasas, de mucha capaci-
dad y mercados alternativos. Después hare-
mos la recorrida por los distintos ramos, los
más importantes y qué está ocurriendo en
cada uno de ellos; y finalmente para cerrar,
expresaremos cuál es la visión del broker de
reaseguros, qué hacemos, nuestra función,
el papel que jugamos en el mercado y cómo
estamos reaccionando frente a esta realidad
que describí anteriormente.
Comenzaré recordando una frase que se
le atribuyó al informante o a la fuente de in-
formación que manejaban los periodistas
del Washington Post cuando hicieron la in-
vestigación por Watergate. Este informante
llegó a decir “sigan el dinero”, el famoso
“follow the money”. Vamos a tratar de en-
tender por dónde viene esto. Empecemos
hablando de tres ejemplos de inversión tra-
dicional. Por un lado tenemos una tasa de
interés, 0,50 % anual, esto es lo que sería la
tasa de retorno, después los famosos bo-
nos de gobiernos soberanos. En EE.UU pa-
gan el 0, 40 %. Lo que dice un capitalista,
14 MERCADO ASEGURADOR
un inversor: “Me van a pagar el 0,40. En-
tonces, no. Me voy a hacer una canasta,
voy a juntar 25 países europeos. ¿Por
qué hay países, si es una economía inte-
grada? Bueno, al nivel anual, perdería el
10,57 %. Y si hago una canasta en Asia o
en economías grandes que están cre-
ciendo también perdería dinero. Enton-
ces digo, no, voy a ir al mercado de com-
modities porque el mundo sigue consu-
miendo y las commodities son la base
que mueve el comercio. Bueno, si tomo
el índice de 47 productos, en el período
del 2000 al 2016, hoy estaría como in-
versor, exactamente en la misma posi-
ción”. Esto es lo que le pasa al capital, al
que invierte.
Y mientras tanto, ¿qué está pasando
por nuestro lado, nuestra industria? Si mi-
ramos el retorno por capital (return on
equity) en la industria de reaseguros, tene-
mos que el promedio de los últimos cinco
años del mercado de EE.UU y Bermuda tie-
ne un retorno del 9,20 %, si tomamos los
cuatro grandes de Europa, MUNICH Re,
SWISS Re, SCOR, HANNOVER Re, tenemos
10,80 % y si hacemos una combinación en-
tre EE.UU, Bermuda, Europa y el Lloyd’s te-
nemos un retorno 9,90 %. Mejor que no me
vaya ni a comprar bonos, ni a invertir en
una tasa FED ni a invertir en el mercado de
commodities. Y esta es una realidad, enton-
ces, tenemos como condiciones objetivas
que hay bajas tasas de retorno en las inver-
siones tradicionales. Tenemos resultados
técnicos favorables y sostenidos en la indus-
tria, porque no es un año, son varios. Tene-
mos una capacidad de modelar sobre base
de datos cada vez más amplias (y esto sí es
un aporte de la tecnología). Hoy en día es po-
sible modelar, proyectar, imaginar escena-
rios, y es una de las herramientas que utilizan
no solamente los suscriptores, sino también
los inversores. Y esto genera el escenario
propicio para el ingreso de nuevos capitales.
Respecto de la capacidad mundial com-
binada disponible, en 2015 teníamos USD
400.000 millones, hasta mediados de 2016,
USD 415.000 millones (las cifras correspon-
den a un período de seis meses). Una de las
tantas empresas calificadoras como FITCH
llegó a citar hace poco que se necesitaría
una siniestralidad del 15 % del capital
(USD 61.250 millones) para que cambien
las condiciones de mercado. Después va-
mos a ver con alguna catástrofe reciente,
que estamos muy lejos todavía de llegar a
este número, que según algunos analistas
es lo que sí puede cambiar. Hay otra gente
que dice que no, que no hay un fenómeno
imaginable todavía que pueda generar este
cambio de mercado, que muchos quieren
que ocurra porque los niveles y los márge-
nes son bajísimos. Entonces en síntesis,
¿qué tenemos? Tenemos un abundante ca-
pital tradicional y alternativo. Tenemos re-
sultados todavía favorables. Matthew, el úl-
timo gran huracán de hace muy poco, ya es
prácticamente seguro que no va a superar
las proyecciones, que son 8800 millones.
Hace 72 horas hablaba con un liquidador
que venía de la zona y me dijo que proba-
blemente ese sea el número. Matthew va a
ser el primer huracán importante desde Ka-
trina, me refiero a los grandes, quiere decir
que tenemos más de 10 años sin grandes
eventos (ver tabla 1).
La estadística muestra que se da un hu-
racán cada diez años cuando se toman las
medidas históricas en una serie de cien
años. Llevamos diez años sin huracanes de
los grandes. Por lo tanto hay una proyec-
ción optimista para los compradores, los
asegurados, los aseguradores, los reasegu-
radores y a los que se les ceda el riesgo,
compradores en el mercado, ya sea en pre-
cio o en condiciones. Y aquí hay que hacer
una diferencia porque no todo siempre pa-
sa por el precio. Va a llegar un punto donde
ya no se puede bajar más, vamos a tener
que pagar para que sigan en el negocio. Lle-
ga un nivel en que la prima ya no resiste la
baja, pero sí se pueden obtener mejoras, se
pueden obtener condiciones nuevas, más
competitivas. Y esa es un área interesante
para trabajar. Las excepciones como siem-
pre son las cuentas que tiene la tasa de si-
niestralidad, en volumen o en frecuencia. El
resto de los asegurados, los reasegurados
están en este momento aprovechando las
condiciones para comprar coberturas adi-
cionales o inclusive bajar deducibles. To-
memos el ejemplo de EE.UU, simplemente
porque hay una gran concentración, es uno
de los mercados más importantes del mun-
do y porque además tiene una gran exposi-
ción, si consideramos el deducible tradicio-
nal, para riesgo de huracán en Florida, Ca- > 16
14 > ECOS DE LA 1º JORNADA DEL REASEGURO ARGENTINO
Tabla 1: Activación de Instrumentos/ Vehículos de Capital Alternativo. Algunos Ejemplos.
Vehículo
Multicat Mexico Series 2012-1 (Clase C)
Sucessor X 2011-3 (Clase V-F4) & Vega Capital
Mariah Re Ltd. Series 2010-1
Mariah Re Ltd.
Vega Capital 2010 & Muteki Ltd.
Cristal Credit Ltd. (Clases B & C)
Willow Re Ltd.-Newton Re Ltd.- Ajax Re Ltd.
and Carillon Re Ltd.
Kamp Re Ltd. 2005 and Avalon Re Ltd. Notas Clase C
Georgetown Re
Kelvin Ltd.
rolina del Norte, Carolina del Sur, Golfo de
México o el que se aplica para terremotos
en California, tradicionalmente era del 5 %,
hoy en día se está hablando entre el 2% y 3
%. Eso es bien concreto, es una baja del de-
ducible. Los reaseguradores también bus-
can oportunidades en nuevas geografías,
hay una necesidad de prima nueva, ¿dónde
la vamos a buscar? Bueno, vamos a ir a
mercados donde la gente no se asegure
tanto: hagamos campaña para fomentar
que se asegure o detectemos. Hay informes
recientes de grandes reaseguradores, va-
mos a buscar mercados donde haya infra-
seguro y tratar de generar la cultura para
promover que haya nuevos negocios. Se
necesita prima, el mercado está bajando
sus niveles de prima y esto está generando
toda una movida de buscar oportunidades
de nuevos negocios por parte de los rease-
guradores (innovación). Después tenemos
que los mercados tradicionales como los
que se expanden fuera de Londres, se van a
centros financieros que se crean exclusiva-
mente con el afán de desarrollar un negocio
nuevo, centros en Dubai, en Miami. Yo digo
que en este momento hay dos direcciones,
la dirección tradicional, es decir, Nº 1 Li-
me Street y después, principalmente, las
diez cuadras de Brickell Ave. donde de-
be de haber más o menos diez sindica-
tos fácilmente y algún colega de Miami
me decía que todas las semanas abre
uno nuevo. Esto es lo que está pasando,
hay gran capacidad. Y hay otro fenóme-
no también muy interesante; un sindica-
to del Lloyd’s puede tomar un riesgo de
Lloyd’s en Londres y ese mismo sindica-
to suscribe y a veces compite por ese
mismo riesgo fuera del Lloyd’s. Enton-
ces hablando con un suscriptor le digo:
“¿pero ustedes no tienen manera de ver si
esto lo está viendo la oficina de Londres o
la oficina de Miami?”. “No”. Y somos capa-
cidades independientes. Pero pueden com-
petir entre sí, de hecho, competimos.
Pregunta del auditorio: ¿Para el mismo
sindicato?
No es solo Lloyd’s, las grandes reasegu-
16 MERCADO ASEGURADOR
Millones de USD Evento
50 “Patricia”
22,2 “Sandy”
100 Tormentas USA
100 Altas Temperaturas Invierno USA
315,9 Terremoto Japón
142 Seguros de Crédito
117 Leehman Brothers
156,7 “Katrina”
5,1 Altas temperaturas Invierno USA
0,5 Ataque al World Trade Center
radoras también. Hay algunas de ellas que
tienen dos sellos. Es la misma empresa y
compiten entre sí.
Pregunta del auditorio: ¿Y cotizan dis-
tinto?
NC: A veces sí.
Pregunta del auditorio: ¿Y suscriben las dos?
NC: También. Esto es lo que nos está pa-
sando hoy en día en el mercado: amplia ca-
pacidad. Y buena parte de todo este desa-
rrollo es posible gracias a lo que se conoce
con el nombre de capital alternativo. El ca-
pital alternativo opera en el mercado hace
más o menos 20 años. Y en un período del
2008 al 2014 estuvo estático. Representaba
casi un 17 % del mercado mundial. En el
2015 empezó a aumentar y se hablaba de
USD 69 mil millones, en el 2016 se habló de
75 mil millones. Lo que representa casi un
20 % de la capacidad global disponible. La
proyección es que a cinco años este capital
alternativo llegue a USD 150 mil millones.
¿Cuál es el origen del capital alternati-
vo? (ver tabla 3) Mientras el capital tradicio-
nal tiene su origen en las reaseguradoras,
el capital alternativo proviene de los merca-
Tabla 2: Origen de Capitales
CAPITAL TRADICIONAL COMPAÑÍAS DE REASEGURO
CAPITAL ALTERNATIVO MERCADOS FINANCIEROS
Tabla 3: Origen Capital Alternativo
Fondos de Alto Riesgo (Hedge Funds)
Fondos Mutuos (Mutual Funds)
Fondos Soberanos de Inversión (Sovereing Wealth Funds)
Fondos de Pensiones (Pension Funds)
Inversores Institucionales (Institutional Investors)
-Asociaciones, Universidades, Fundaciones, Sindicatos-
dos financieros ¿Quiénes son? Los fondos
de alto riesgo, hedge funds, fondos mu-
tuos, fondos soberanos de inversión, fon-
dos de pensiones, inversores instituciona-
les, como una asociación, una universidad,
una fundación, un sindicato. Hay una histo-
ria de un sindicato de mineros de Escocia
que terminó invirtiendo y no le fue muy
bien, por un siniestro catastrófico, pero es-
te es el capital que está buscando fuentes
alternativas de inversión y vienen de todos
estos lugares (ver tabla 4).
¿Cuáles son los motivos? El principal es
la velocidad, porque visto desde el lado del
capital alternativo, en este negocio se gana o
se pierde plata muy rápido, porque los pla-
zos son cortos. La mayoría de las transaccio-
nes son de un año o de tres a cuatro años. La
entrada es rápida y la salida también. No hay
que constituir una compañía, registrarse, po-
ner capital, armar las reservas, lidiar con el
proceso de regulación, todo se limita a un
contrato que se celebra. Mientras que una
compañía de seguros o reaseguros sigue su
establecida suscripción, este capital alterna-
tivo se pone a un costado, se llega a un
acuerdo. No tienen que armar una compañía
de reaseguros específica. Y esto es intere-
sante. Evidentemente desde el punto de vis-
ta del capital, representa la alternativa y la
diversificación respecto del mercado tradi-
Tabla 4: Motivos del Interés por el Capital Alternativo
VELOCIDAD (Ganar o Perder)
PLAZOS CORTOS (3-4 años)
RÁPIDA ENTRADA Y SALIDA
ALTERNATIVA Y DIVERSIFICACION RESPECTO DEL
MERCADO FINANCIERO TRADICIONAL
CATÁSTROFES NATURALES (Huracán, Terremoto)
No necesariamente coinciden con caídas en bolsa o
índices, aunque: “puede fallar “ (1990)
cional financiero. Por qué voy a poner toda
mi apuesta en el mercado financiero si esto
es una alternativa interesante. Y los resulta-
dos son buenos (ver tabla 6).
Otra visión es que las catástrofes natura-
les, como huracanes o terremotos, no necesa-
riamente coinciden con las caídas en la bolsa.
El caso del año 1990 es un típico ejemplo
donde hubo una gran concentración de hu-
racanes, y también una fuerte caída de
la bolsa. Y es ahí donde se les queman
los papeles a estos inversionistas.
Hay datos bastante complejos, va-
mos a listar los instrumentos o los vehí-
culos más tradicionales que tenemos.
Uno de los primeros instrumentos que
se crearon como capital alternativo fue
el side car, el origen y el concepto pro-
vienen de la moto con el compartimento
de costado. La moto es la compañía de
reaseguros normal, el side car es el in-
versionista y va en un esquema de cuota
parte, es decir, en una concepción propor-
cional al costado, va acompañando, y parti-
cipa de los mismos resultados. Es un meca-
nismo que se está usando menos, pero se
sigue usando (ver tabla 5).
En primer lugar, algo bastante más com-
plejo, que son casi derivados: una garantía,
industrial lost world. Es una garantía sobre
la pérdida en el sector industrial. Muy rápi-
 ECOS DE LA 1º JORNADA DEL REASEGURO ARGENTINO
Tabla 6: Retorno por Capital (Return on Equity) en
la Industria de Reaseguro
PROMEDIO ULTIMOS 5 AÑOS
Mercados de USA y BERMUDA 9,20 %
EUROPA
(Los 4 Grandes) 10,80 %
COMBINADO
(USA, BERMUDA, EUROPA y LLOYD’s) 9,90 %
do. Para riesgos catastróficos. Por ejemplo,
un huracán destruye la Florida y allí hay una
asociación de compañías de seguros que
establece que la industria del seguro en el
estado de Florida perdió USD 10 mil millo-
nes. Ese puede ser uno de los gatillos y a
Tabla 5: Vehículos/ Instrumentos Capital Alternativo
• SIDECAR - Participación Proporcional sobre una cartera
• DERIVADOS - Garantía sobre Pérdida en Sector Indus-
trial determinado, (Industrial Loss Warrant)
• FONDO COLATERAL DE REASEGUROS (Collateral Rein-
surance Fund)
• Título/Caución Vinculados al Seguro (Insured Linked
Securities)
• Cauciones Catastróficas (Cat Bonds)
partir de ahí se produce la indemnización.
Hay gatillos combinados que dicen: “si toda
la industria de Florida perdió, la compañía a
la que le estoy dando cobertura, para ha-
blar en nuestro idioma, probablemente per-
dió, entonces utiliza un gatillo combinado:
el factor de pérdida general de la industria
más el factor de pérdida específico, de la
cartera protegida o del cliente protegido”.
En segundo lugar, una herramienta que se
está usando mucho más porque es muy inte-
resante, es el fondo colateral de seguro. Es
una garantía, pero colateral, se deposita el
monto que se asume como responsabilidad.
Con lo cual no hay dudas de que mañana si
hay un siniestro y hay que pagar, ese monto
está. Mientras tanto el monto se invierte y hay
instrumentos y organismos que se especiali-
zan, son fondos que se dedican a la inversión.
En tercer lugar, se está desarrollando
Security que es una especie de título, de
caución vinculada al seguro y están las fa-
mosas cauciones catastróficas, donde se
paga una prima, se produce la catástrofe y
se activa por default la caución. Todo esto
es lo que está pasando como quien dice en
un backstage.
Hay mucho capital haciendo este tipo de
transacciones con distintos mecanismos
como estos. ¿Quiénes son? Uno quiere pen-
sar que son algunos conocidos, pero a la
mayoría no los conocemos. Del total de
USD 75 mil millones, estos son nombres de
Insurance Linked Security (ILS). Y son fon-
dos creados específicamente para esto. ¿Y
alguna vez pagaron algún sinestro? Sí. En la
tabla 1 hay algunos ejemplos de los volú-
menes, de cómo se han activado estos ins-
trumentos financieros y los montos que es-
tuvieron involucrados. Como siempre, la
mayoría de los factores son catástrofes,
aunque tenemos también la caída del Leh-
man Brothers, seguros de créditos y algu-
nos temas como altas temperaturas en in-
vierno en EE.UU, esto es más que nada un
derivador climático. Pero, funcionan, co-
bran y pagan (ver tabla 7).
Las Perspectivas y las Contradicciones
que Representa este Capital Alternativo
Algunos sostienen que el capital alterna-
tivo tiene una continuidad relativa. Uno
puede pensar que cuando se modifique el
mercado de capitales, este capital alter-
nativo migrará y buscará otras alternati-
vas más redituables, por el mero hecho
de haber llegado al mercado como con-
secuencia de un estado de los mercados
de capitales. En este sentido, se especu-
la que la tasa de la FED puede llegar a
subir en Diciembre 2016 y lo sabremos
próximamente después de las eleccio-
nes en EE.UU. La tasa puede llegar a su-
bir de 0,50 a 0,75. Esa va a ser la gran
suba. Entonces, ¿realmente va a tener un
efecto, se generará un entorno amigable
para el capital en los EE. UU? Otros dicen
que el techo para este capital es del 30 %.
Ha venido creciendo sostenidamente. El ca-
pital alternativo está llegando porque el ca-
pital llega cuando hay una catástrofe. Nor-
malmente los primeros llegaban después
de un huracán, porque decían “van a subir
Tabla 7: 10 Principales Fondos de Insurance Linked Securities
TOTAL DE ACTIVOS ADMINISTRADOS EN USD MILLONES
Nephila Capital
Credit Suisse Asset Management
LGT Insurance Linked Partners
Fermat Capital Management
Stone Ridge Asset management
Securis Investment Partners
Catco
Leadenhall Capital Markets
Elementum Advisors
Aeolus Capital Management
Total (Estimado)
los precios de los seguros, me meto en se-
guros, invierto en un fondo, porque va a su-
bir”. Y sigue llegando capital, entonces,
¿hay un límite, hay un techo a esto? Porque
hay una integración peligrosa, algunos ase-
guradores y reaseguradores aceptaron de
muy buen grado la llegada, porque lo vie-
ron como un respaldo, como una herra-
mienta adicional, ampliar su capacidad y
otros dijeron “no, este caballero es un es-
peculador del mercado financiero, no me va
a venir a enseñar a mí cómo yo tengo que
suscribir. Yo llevo treinta años suscribien-
do, yo sé cómo es mi negocio”. Hay situa-
ciones en las que en la jerga del mundo del
capital alternativo, el comprador se llama
patrocinador, sponsor, es el que compra el
instrumento. Entre los nombres de los prin-
cipales sponsors tenemos a SWISS Re, IRB
Re, ASPEN, CATLIN XL, nombres muy cono-
cidos. Creo que uno está ayudando al otro,
por lo que este respaldo del capital alterna-
tivo adicional da más espalda, da más ca-
pacidad y posibilidad de desarrollar nuevas
coberturas, adentrarse en nuevos territo-
rios, manejar acumulaciones. Por eso segu-
ramente es que hay dos oficinas bajo el
mismo sindicato suscribiendo y peleando
por el mismo riesgo. Porque a una lo respal-
da una capacidad con una protección y a
otra oficina la respalda otra. Mientras esto
siga, la capacidad seguirá manteniéndose y
los precios se vendrán abajo. Se está pro-
duciendo algo muy interesante que tiene
origen en el mercado catastrófico y en el ca-
pital alternativo: hoy en día están incursio-
nando en Casualty RC común, se están me-
tiendo en otros riesgos y muy pronto no va
a haber límite. De última, se establece un
gatillo paramétrico y a partir de ahí yo pago
y por debajo de eso no pago, y ese es el len-
guaje que maneja este mundo. Entonces
por qué no ir a otros riesgos. Me refiero a
riesgos como los de salud donde este capi-
tal quiere invertir y proteger cartera. Evi-
dentemente esto también implica el alcan-
ce a otros territorios como América Latina,
África, India, China. La tasa de retorno, a su
vez, es cada vez más baja. Ellos sufren del
mismo problema, hay más capa-
cidad a bajo precio. Y el riesgo si-
gue siendo muy alto, porque es-
10.000 tamos hablando de catastrófico.
7.000 Las predicciones son que en
5.800 este concepto de capital alterna-
4.800 tivo va a buscar más escala, más
4.800 productos, mejor distribución,
3.700 tratar de lograr la eficiencia ope-
3.700 rativa y una eficiencia del capital
2.900 y esto eventualmente va a tener
2900 un efecto en fusiones y adquisi-
2.500 ciones.
48.100
Los Ramos
Pasamos ahora al tema de los ramos.
Empezamos por Property (Propiedades). Te-
nemos que hay nuevos mercados y que el
apetito de prima de los suscriptores que es-
tán y de los nuevos, junto con los resultados
relativamente buenos, hace que los riegos
difíciles o en ubicaciones complejas, se re-
suelvan sin dificultades. La proyección sigue
siendo positiva. Algunos especulan que la
ocurrencia de alguna catástrofe de grandes
proporciones puede llegar a modificar el
rumbo, sin embargo, la opinión mayoritaria
es que la catástrofe no necesariamente lo va
a modificar. >
MERCADO ASEGURADOR 17
 ECOS DE LA 1º JORNADA DEL REASEGURO ARGENTINO
Hay en el mercado de riesgos de la natu-
raleza de EE.UU, por lo menos, cuatro o
cinco nuevos subscriptores de riesgo de
huracán o de viento fuerte que acaban de
establecerse este año en el mercado. En-
tonces, siguen llegando nuevos jugadores
y los vientos siguen siendo los mismos o
hay menos. Por ejemplo en el caso del te-
rrorismo, de los desastres que se vivieron
últimamente en el mundo. Es decir, hay
mucha capacidad para terrorismo. No hay
restricciones. Europa puede ser un territo-
rio caliente después de lo que pasó en
Francia y sin embargo, hay capacidad. No
es el mismo precio que el de un país con al-
ta actividad terrorista.
En todos los ramos vemos el mismo fe-
nómeno. Vamos a ir viendo en los otros ra-
mos que siempre va a ir apareciendo capa-
cidad, nuevos jugadores, depresión en los
precios.
En el ramo de Casualty (Responsabilida-
des), el ABC general es que hay una gran
competencia, un gran capital, mantiene las
tasas significativamente deprimidas, cuen-
tas sin sinestralidad experimentan des-
cuentos de entre el 10 % y el 15 %. Hay un
intento de aumentar las tasas en aquellas
cuentas que tienen siniestros. Curiosamen-
te algunos reaseguradores dicen: “Ah, yo
quiero ir a las cuentas que tienen sinies-
tros. Me presentan primas mucho más
atractivas que esta que viene limpia hace
cinco años donde cada vez le tengo que dar
un descuento mayor”. Curiosamente hay
reaseguradores que buscan riesgos con si-
niestros, pero por la prima, por la historia
de siniestros que mejoran la prima.
Un ejemplo que podría citar es el de un
sindicato que abrió en octubre de 2015. Y
es un sindicato que ahora suscribe varias lí-
neas, pero había 5 suscriptores en octubre
de 2015. Un año después tiene 30 suscrip-
tores y ya abrió oficinas en varios países,
inclusive en América Latina, en Bogotá. La
tendencia es que esto va a seguir y si se
confirma la presencia del capital alternativo
del mercado tradicional de Casualty, ten-
dremos mucha más capacidad. En Respon-
sabilidad Productos (ARC) leemos que to-
dos los días los Galaxy 7 explotan o que
ciertos modelos de automóviles tienen difi-
cultades, permanentemente hay siniestros
en este rubro. A pesar de la siniestralidad
mundial sostenida, hay un fuerte interés en
este tipo de cobertura. Si es una alternativa
competitiva, hay amplia capacidad en tér-
minos favorables. Hay industrias muy difíci-
les como: elementos médicos invasivos,
marcapasos, ese tipo de cosas, productos
farmacéuticos, cigarrillos electrónicos don-
de el tema es muy complejo. Ha habido mu-
chos siniestros, muchas demandas, sin em-
bargo, las cuentas tienen cobertura y no se
18 MERCADO ASEGURADOR
anticipan grandes cambios.
El mercado de Errores y Omisiones
(E&O) y Directors & Officers (D&O) está
muy similar al 2015. Hay gran capacidad; no
hay ningún elemento que permita imaginar
un endurecimiento. Hay sindicatos que es-
tán especializados en aumentar la cartera
(con rebajas del 10 % ó 15%), nuevos juga-
dores para el negocio norteamericano, nue-
vas capacidades, muchas son reasegurado-
ras conocidas: Allianz, Berkshire Hathaway
y Endurance. Hay deducibles variables se-
gún el mercado, es decir, amplia capacidad
y amplia variedad de productos. A estas
empresas les preocupa más el tamaño de
los siniestros que la frecuencia. Porque es
cierto que en este rubro hay mecanismos
de controles, de regulaciones de las autori-
dades que generan un factor de riesgo: el
hecho de que un cuerpo de regulación esta-
blezca que fue responsabilidad del directo-
rio haber asumido tal o cual decisión es si-
niestro automático. Cada vez las empresas
están más controladas y hay más controles
en nuestra propia industria. Cada día hay
más mecanismos de regulación pesada,
normativa para cumplir.
Uno de los nuevos riesgos e interesantes
fenómenos que citaba al principio Pedro
Zournadjian son los delitos informáticos
(cyber crime). Es impresionante lo que está
pasando con esto, los siniestros que se es-
tán empezando a ver, el peligro que hay y en
algún caso la Federal Aviation Authority, el
organismo que controla la aviación, ha sali-
do a decir que con los instrumentos del
avión no hay riesgos. Pero se ha probado
que puede haber ataques de toda índole y el
mundo está muy preocupado. Cuando pre-
paraba este trabajo leía un material donde
decía que en los EE.UU, el 90 % de los ope-
radores de salud fueron hackeados para ro-
barles las historias clínicas o simplemente
para sacar la data de sus afiliados. Hay ca-
sos de grandes cadenas de supermercados
donde entraron y robaron los datos de todas
las personas y los clientes. Ante esto las
personas tienen el derecho a reclamar por-
que dicen “es mi información, ustedes tení-
an el deber de protegerla, ustedes tienen un
sistema vulnerable y ahora mis datos los tie-
ne cualquiera, así que yo les hago un jui-
cio”. Es muy interesante el cyber crime, pero
hay un problema, no hay textos estándar y
esto ha generado algunos problemas. No se
trata del sector tradicional, entonces, cada
uno está haciendo su texto de cyber crime
en EE.UU, y no siempre son todos iguales. Al
procesar los siniestros esto puede generar
alguna dificultad.
Con los ramos Ingeniería y Construcción
está ocurriendo algo que es bastante inte-
resante. En el mundo se está construyendo
en todas partes y el sector se está desarro-
llando, hay un exceso de capacidad para
grandes riesgos. Los grandes períodos que
antes eran de 30 meses ahora se están ha-
ciendo de 60 meses y no hay dificultad. Las
tasas estadísticamente muestran que esta-
mos en uno de los períodos con las tasas
más bajas de los últimos 10 años. Si bien
hay muchos suscriptores que no tienen cri-
terio técnico, siempre se puede encontrar
uno que esté dispuesto a tomar el riesgo.
En lo que respecta a energía, como con-
secuencia de la fuerte competencia, mu-
chas cuentas ya se encuentran por debajo
del mínimo nivel técnico. El sector eléctrico
está muy competitivo con las plantas en si-
niestro. El sector petrolero está también
abajo, y con la combinación de ambas ba-
jas, la industria está en problemas, el com-
prador no tiene recursos. Las estadísticas
muestran que el número de pozos en el año
2014 eran 2000 y este año son 400. Mien-
tras el crudo siga con el precio que tiene, la
industria va a sufrir. El petróleo en depósito
está en los niveles más altos de los últimos
años y no es que no hay siniestros (porque
los hay). Respecto a esto tenemos dos ca-
sos muy grandes. El primero es de una em-
presa que se llama Tullow Oil en Ghana, cu-
ya pérdida de beneficios está calculada en
USD 1200 millones, solamente por un si-
niestro. Hay siniestros y sin embargo los
precios siguen bajando. El segundo caso es
el de un incidente en Canadá en donde se
cayó al mar un equipo entero de producción
en una Plataforma de Stena Oil y ya se ha-
bla de una pérdida de cientos de millones
de dólares y el mercado sigue en baja. En el
sector de energía se pelean por mantener la
cuota.
Los sindicatos del Lloyd’s que antes no
eran líderes, hoy aparecen liderando. Ahí te-
nemos un líder. Justamente dicen que la lu-
cha es por ingresos, no por utilidad. Hay dos
sectores en el ramo de energía donde la caí-
da de tasas no es tan significativa: prospec-
ción no convencional en EE.UU (fracking) y
bio-combustibles.
Respecto de Minería hay dos variables.
La primera, la variable de minería subterrá-
nea para carbón que muestra una baja de
precios. Hay muchas empresas afectadas
por la crisis y por la regulación de países
que quieren prohibir que la fuente de ener-
gía sea el carbón. La segunda, el segmento
de metales subterráneos sigue fuertemente
afectado por la baja demanda mundial.
Respecto de los riesgos de aviación, la
industria de aviación comercial opera en
condiciones favorables con las aerolíneas
líderes renovando equipos, lo que incide en
los valores asegurados. Muchas líneas aé-
reas están renovando equipos, sobre todo
las asiáticas. Se renuevan tres, cuatro gran-
des monstruos de última generación. Y por > 20
18 > ECOS DE LA 1º JORNADA DEL REASEGURO ARGENTINO
fin un poco de prima, porque de lo contrario
a nivel global en forma sostenida se está re-
cibiendo menos prima de lo que se paga
por siniestros.
2015 fue el tercer año consecutivo con ci-
fras globales donde los siniestros están por
encima de las primas. Es decir que si hubie-
ra un solo reasegurador en el mundo que
solo hiciera aviación, tres años seguidos es-
tá perdiendo plata. Sin embargo, las rease-
guradoras siguen subsistiendo y siguen
dando cobertura. La frecuencia de siniestros
bajó. Lo bueno es que hay pocos siniestros
y está empezando a demostrarse que la fa-
lla mecánica es la que menos influencia tie-
ne. El factor preponderante es el factor hu-
mano. La tecnología, el nuevo diseño ha me-
jorado muchísimo e inclusive el factor hu-
mano, porque ha mejorado el entrenamien-
to de pilotos. Puede haber errores, pero el
mercado sigue en baja. Las flotas se pueden
sobrecolocar. Es común encontrar exceso de
capacidad en porcentajes de hasta 200 %.
Se puede llegar a colocar el mismo riesgo
dos veces. Al mercado le preocupa el terro-
rismo y los delitos informáticos en aviación,
el avance en los drones.
Respecto del ramo Marine (Transporte)
hay amplia capacidad en todos los segmen-
tos del mercado. También notables reduc-
ciones en valores de carga, oportunidades
en Stock Only como alternativa al mercado
tradicional de Property tradicional, y las
grandes asegurados continúan adoptando
la variable de “Stockthroughput” (STP) que
les garantizan la productividad. En el futuro
seguro será el producto tradicional de los
grandes operadores.
En el mercado tradicional de Londres te-
nemos los siguientes hitos: en 1547, prime-
ros registros de pólizas marítimas en la Alta
Corte del Almirantazgo - Inglaterra; en 1666
primer gran incendio de Londres, 13.000 ca-
sas destruidas; en 1681 se fundó la primera
compañía de seguros de incendio; en 1688,
la cafetería de Edward Lloyd; en 1719 más
de 150 individuos suscribiendo riesgos en
Londres, y en el período de 1719 a 1801 se
convirtieron en más de 2000 subscriptores
individuales; y en 2016, 79 sindicatos acti-
vos con 454 boxes, esto es, mini oficinas
dentro del mismo sindicato. El Lloyd`s tiene
muchas oficinas y muchos sindicatos; es
uno de los mercados más importantes del
mundo. Hay riesgos que no se pueden ubi-
car en el mundo que no sea en el Lloyd’s,
pero hay otros en que sí. Esto está cam-
biando, hay nuevas y variadas alterativas,
producto de estas grandes capacidades.
Existen 23 compañías de reaseguro suscri-
biendo en el, esto no es un dato menor,
porque si yo quiero conectar un riesgo con
la China Re lo hago a través de un sindicato
del Lloyd’s. La apertura de estos sindicatos
20 MERCADO ASEGURADOR
es enorme; están en grandes planes de de-
sarrollo y expansión para no quedarse cir-
cunscriptos solo al Lloyd’s y a los cuatro
grandes, Swiss Re, Munich Re, Hannover,
Scor. Y en EE. UU hay capacidades específi-
cas en Oil & Gas, Energy, Clima y Catástro-
fes. Mercado Catastrófico y de Cautivas en
Bermuda toman grandes capacidades, es
un paraíso financiero. Hay uno en EE.UU
también. Mercados asiáticos (creciente in-
fluencia de reaseguradores de India, Corea,
China), mercados regionales (Miami, Méxi-
co, Bogotá, San Pablo, Río), reasegurado-
res locales en cada país (especiales ejem-
plos: Argentina y Brasil). Estos son los mer-
cados a los que nosotros como brokers de-
bemos acceder.
Un Poco de Historia
El primer registro que tenemos de nues-
tra actividad como brokers es en 1574, ha-
bía 30 brokers “juramentados” en Londres
que producían pólizas marítimas para mer-
cantes, 442 años después, en 2016, hay 271
brokers registrados en solamente (incluye
19 brokers especializados en run off). No
debemos de haber hecho las cosas muy
mal, porque 442 años después todavía so-
mos parte de ese mercado, distribuimos y
somos una figura fundamental para una se-
rie de transacciones. Sostengo que la figura
del bróker de reaseguros es indispensable
y juega un gran papel. Entre las funciones
que desarrollamos, una es garantizar el ac-
ceso irrestricto a todos los mercados del
mundo que cada vez son más. Hoy más que
nunca tenemos que estar al día con el mer-
cado, saber dónde están las nuevas capaci-
dades y quiénes son los nuevos suscripto-
res. En todo este fenómeno de capacidad
nueva, se está produciendo una enorme ro-
tación de gente, de suscriptores y de bro-
kers. Hay un montón de aseguradores, sus-
criptores que estaban aquí, abrieron una
reaseguradora allá y hoy ya no trabajan
más aquí, están allá y tal vez ninguno lo co-
noce. Y seguramente, si alguno tiene una
tarjeta de un suscriptor de hace 5 años y
hace mucho que no lo ve, probablemente,
ya no está trabajando ahí. Ese es el merca-
do que hay que conocer y en el que hay que
moverse. El rango de mercados a cubrir es
cada vez mayor, lo que requiere mayores
recursos y tiempo material. Si bien las co-
municaciones hoy en día son mucho mejo-
res y más rápidas, tenemos un rango de
mayor demografía, de mayor cantidad de
gente a cubrir y tenemos un alto nivel de
competencia que nos obliga a ser creativos
y buscar soluciones innovadoras. La admi-
nistración prolija y un servicio eficiente en
el cobro de siniestros, sigue siendo una
parte fundamental de las funciones del co-
rredor de reaseguros.
Las Tendencias que Vemos en la
Gestión del Broker
En primer lugar, existe un mayor acerca-
miento y conocimiento del broker de rease-
guros respecto del asegurado original. En
los grandes riesgos el cliente original cada
vez es más consciente de quién es el que
asume la mayor parte del riesgo y busca te-
ner un acceso directo con un servicio sofis-
ticado y personalizado, le exige eso. Y a su
vez, los reaseguradores o retrocesionarios
ven como muy positivo conocer al asegura-
do final, intercambiar ideas, consensuar
criterios de administración de riesgos, para
un beneficio mutuo. En nada implica que
está vulnerando ninguno de los eslabones
de la cadena. Uno puede ir a una reunión
en Nueva York, en Londres o en donde fue-
ra, con el asegurado, con el broker de se-
guros, con el broker de reaseguros y se
puede conversar perfectamente bien. Mu-
chas veces se han resuelto situaciones de
auxilios complicados gracias a intercam-
biar ideas y consensuar criterios de admi-
nistración de riesgo para mutuo beneficio.
En modo alguno se violan aspectos con-
tractuales o la cadena natural de partici-
pantes. El intercambio se está notando ca-
da vez más. Hay diseños de nuevos mode-
los de coberturas catastróficas, las empre-
sas están interesadas por la abundancia de
capacidad y los brokers están desarrollan-
do ideas nuevas. La tendencia que se vis-
lumbra es la posibilidad de bajar tasas y
primas, en riesgos individuales se agotará
pronto, pero el mejoramiento de términos y
condiciones tiene mejores perspectivas.
Hay productos basados en carteras y mo-
delos, no en suscripción tradicional. Puede
haber un producto que un asegurador to-
me, que va a ser sobre un porcentaje de
una cartera. No va a haber análisis alguno
ni detalle alguno sobre los riesgos que
compone, simplemente un valor. Por ejem-
plo, el reasegurador va aceptar el 15 % de
esa cartera. En realidad ahí no hay subs-
cripción. Ha habido casos muy conocidos
en el mercado en los que se armaba una
estructura “x”, cientos de millones de dóla-
res, tiene varias clases, y se ha tomado to-
do. Se valora el volumen por encima de la
exposición y del resultado. Otra cosa inte-
resante es que hay un creciente acceso a
plataformas electrónicas de suscripción.
Están apareciendo plataformas donde el
broker puede tener acceso de forma elec-
trónica: funcionan y facilita. Es una herra-
mienta nueva y rápida.
Los Factores Negativos que Estamos
Experimentando en la Actividad
• Alta presión de accionistas por resul-
tado.
• Mayores costos y menores márgenes.
 ECOS DE LA 1º JORNADA DEL REASEGURO ARGENTINO

• Exigentes niveles de regulación, es un tema mundial, hay que ase-

gurarse de que todo esté bien hecho.
• Alta rotación de personal calificado.
• Fuerte competencia.

Perspectivas
El broker es una directa consecuencia del mercado y termina adap-
tándose a las condiciones del mismo, más de 400 años de historia así
lo demuestran.
• Se trata de pensar en grande para ganar lo mismo, hay que ser
creativos.
• La iniciativa de los brokers de reaseguro permitirá el diseño de
nuevos productos, nuevas estructuras de cobertura. Esto y los capita-
les alternativos terminan influyendo en nosotros también. Hoy los
grandes brokers tienen oficinas exclusivamente dedicadas a los merca-
dos alternativos. Asegurados, reasegurados y retrocedentes serán los
más beneficiados por lo que está pasando. Nuevas Fusiones y Adquisi-
ciones parecen inevitables. Hay que saber aprovechar el ciclo. Es una
oportunidad única para Argentina y el mundo, para aprovechar este
momento, no todo pasa por los precios, conseguir más cobertura, más
aptitud, esta cláusula que hace años que la vengo peleando, voy a pre-
sentarla de nuevo a ver si puedo cambiarla. Es el momento ideal para
este tipo de negociación.
Espero haberles dado un panorama de cómo vemos el mundo, y lo
que estaba pasando por el lado del capital. Agradezco a Mercado Ase-
gurador y a Pedro Zournadjian haberme dado la oportunidad de trans-
mitir mis impresiones.
Pedro Zournadjian: Néstor, gracias por darnos una presentación
magistral sobre el panorama del reaseguro internacional. Tal vez exis-
ten algunas inquietudes del auditorio. Yo tengo una: ¿quiénes son los
principales compradores de la cobertura en el mercado de capitales?
Por ejemplo, ese 15 ó 20 % del mercado de reaseguros que hoy está en
manos de mercado de capitales.
NC: Hay gobiernos que ven respaldos en estos instrumentos, espe-
cialmente si los vinculamos con la parte catastrófica, hay situaciones
donde el gobierno tiene que necesariamente salir a resolver el proble-
ma, declarando emergencia nacional, haciendo un bono especial, lo
que fuera. Como la mayoría de estas coberturas se miden en índices
paramétricos que dicen “cuando el viento supere los 250 km/hs duran-
te el período de enero- febrero”, no hay que hacer 20 mil liquidaciones
y esperan a que lleguen todos los siniestros, no se paga por indemni-
zación, se paga cuando se supera el índice de gatillo. Los gobiernos
son unos compradores y los aseguradores son compradores, porque
dicen por un lado el reaseguro no tradicional me protege de esta mane-
ra, y el reasegurador tradicional también. Se llama sponsor al que pa-
trocina el vehículo financiero, la nota, la caución, aquí están SWISS Re,
IRB Re, en fin, casi todos. Yo diría que están en 50 y 50 entre asegura-
dores y reaseguradores y les daría un rol importante a ciertos gobier-
nos. Les puede resolver los problemas graves sociales, inclusive los
que generan estos fenómenos naturales por medio de estos instru-
mentos.
Participación del auditorio: Una pregunta para Néstor que habló de
Londres. ¿Ves algún efecto positivo o negativo en el fenómeno Brexit?
NC: Personalmente, no veo ningún problema. El mercado se va a
sostener con o sin Inglaterra en la Comunidad Europea. Toda la city vo-
tó quedarse, los bancos tienen otro enfoque. El Lloyd’s antes de que
existiera la comunidad económica ya era un mercado internacional, no
creo que haya dificultades para que un país europeo termine aceptan-
do al Lloyd`s como parte de sus actividades. Según lo que he escucha-
do, les preocupan otras cosas: que la city pueda sufrir, así como el sec-
tor financiero, el local, y la bolsa. En nuestro sector específico no me
parece que vaya a haber efectos. El fenómeno europeo no creo que va-
ya a modificar los números del ni de las compañías que operan en el
Lloyd’s.■

MERCADO ASEGURADOR 21
Riesgo Cibernético y Seguro de Riesgo Cibernético: Diez Preguntas Clave
Este resumen del primer informe del programa de investigación sobre cibernética e innovación de The Geneva Association
elaborado por Martin Eling y Werner Schnell del Institute of Insurance Economics, de La Universidad de St Gallen tiene por objeto
ofrecer una breve introducción sobre el tema para las diferentes partes interesadas. A continuación se presenta una idea
general de las principales áreas de investigación y de los estudios clave realizados sobre el tema hasta la fecha a la vez que
se formulan algunas recomendaciones iniciales sobre el posible papel de los aseguradores y de los gobiernos en la atención
de los riesgos cibernéticos sentando así las bases para el análisis e investigación futura del desarrollo del riesgo cibernético
y del mercado del seguro Cibernético. El informe está respaldado por una base de datos de 211 estudios, artículos y documentos
de trabajo; brinda a los profesionales y a los estudiosos del seguro un panorama general de las ideas y de la orientación
de las actuales investigaciones sobre el riesgo cibernético y el seguro de Riesgo Cibernético. La investigación se centra
en la literatura de negocios y económica sobre el riesgo y el seguro. Con el objeto de presentar un debate estructurado,
el análisis se divide en tres grupos temáticos y diez preguntas clave (ver Figura 1).
1. ¿Qué Es el riesgo cibernético? das por firmas de software y con-
Definición y clasificación sultores son aproximadas y deben
Riesgo cibernético es todo cuestionarse de manera crítica.
riesgo nacido del uso de las tec- Se han analizado los múltiples
nologías de la información y la co- efectos perjudiciales, e.g. me-
municación que comprometa la diante estudio de eventos y aná-
confidencialidad, disponibilidad lisis de escenarios. La mayoría de
o integridad de datos o servicios. los efectos son indirectos (repu-
El deterioro de la tecnología ope- tación, pérdida de confianza).
rativa a la larga ocasiona la inte-
rrupción del negocio, el colapso 3. ¿Dónde podemos encontrar
de la infraestructura (crítica) y el datos sobre el riesgo
daño físico de personas y bienes. Martin Eling Werner Schnell cibernético?
Los datos sobre el riesgo ciber-
Figura 1: Enfoque de la Investigación con Tres Grupos Temáticos y Diez Preguntas Clave nético son escasos, e.g. porque las víctimas
son reticentes a informar este tipo de eventos.
Síntesis del Actual Conocimiento Sobre Riesgo Cibernético y Seguro Cibernético
La mayoría de los trabajos empíricos reali-
1. ¿Qué es el riesgo cibernético? Definición y clasificación.
2. ¿Cuáles son los costos y los efectos perjudiciales del riesgo cibernético?
zados sobre el riesgo cibernético se basan en
3. ¿Dónde podemos encontrar datos sobre el riesgo cibernético? información sobre la violación de datos (no
4. ¿Cómo podemos modelar los riesgos cibernéticos? sobre la pérdida de información), aunque re-
5. La perspectiva micro: ¿Cómo debería organizarse la gestión del riesgo cibernético?
6. La perspectiva macro: ¿Es el riesgo cibernético una amenaza para la economía y para la sociedad a
cientemente se crearon bases de datos sobre
escala mundial? primera pérdida (Biener et al. (2015).
7. El mercado del Seguro Cibernético: ¿Cuál es el estado actual y cuáles son los principales desafíos para
la asegurabilidad?
4. ¿Cómo podemos modelar los riesgos
cibernéticos?
La modelización de la frecuencia y la seve-
Derivaciones del Potencial Trabajo Futuro Derivaciones de las Potenciales Investiga-
(Perspectiva Práctica) ciones Futuras (Perspectiva Académica) ridad del riesgo cibernético puede hacerse
8. ¿Qué debería hacer la industria aseguradora 10. ¿Cuáles son las orientaciones de futuras aplicando la teoría de valores extremos y el
para evitar los riesgos cibernéticos y para investigaciones en el área de riesgo y de enfoque de picos por sobre el umbral. Se han
apoyar al Seguro Cibernético? Seguro Cibernéticos? propuesto las distribuciones de “cola pesa-
9. ¿Qué debería hacer el gobierno para evitar los
riesgos cibernéticos para apoyar al seguro
da”, i.e. la ley de potencia o la distribución lo-
cibernético? garítmica normal para la severidad y la distri-
bución binomial negativa para la frecuencia.
La acumulación de riesgo cibernético de-
El riesgo cibernético es ocasionado de certidumbre acerca de los datos y enfoques be tomar en cuenta la dependencia no lineal
manera natural o artificial; en este último de modelización, y el riesgo de cambio. (generalmente aplicando cópulas). Los po-
caso puede nacer de una falla humana, cri- cos trabajos existentes sobre modelización
minalidad cibernética (e.g. extorsión, frau- 2. ¿Cuáles son los costos y los efectos hacen hincapié en las enormes dificultades
de), ciberguerra y ciberterrorismo. Se carac- perjudiciales del riesgo cibernético? para la modelización y en el riesgo de cam-
teriza por las interdependencias, los poten- Las estimaciones de los enormes costos bio. El análisis de escenario es una herra-
ciales eventos extremos, el alto grado de in- globales (hasta USD 1 billón por año) publica- mienta muy usada en tales situaciones.

22 MERCADO ASEGURADOR
5. La perspectiva micro: ¿Cómo debería
organizarse la gestión del riesgo
cibernético?
Existen normas e instrumentos especia-
les para gestionar el riesgo cibernético. En
cada paso del proceso clásico de gestión de
riesgo, los riesgos cibernéticos muestran
características especiales.
Son fundamentales el compromiso insti-
tucional, la efectiva gestión de las crisis, la
comunicación de los riesgos a empleados,
clientes y proveedores, y el monitoreo con-
tinuo. La gestión de riesgo informático está
hoy centrada en la mitigación del riesgo,
mientras que la transferencia del riesgo ha
tenido un papel menor hasta ahora.
6. La perspectiva macro: ¿Es el riesgo
cibernético una amenaza para la
economía y para la sociedad a escala
mundial?
Si bien es bastante improbable que haya
una falla mundial de Internet, ya se han
producido algunos colapsos regionales li-
mitados. Dada la conexión mundial de las
economías y las sociedades, las posibles
consecuencias de este tipo de escenarios
extremos para las compañías y las perso-
nas son de enorme escala.
Sucede lo mismo con otros escenarios
cibernéticos, tales como, por ejemplo, los
apagones de los sistemas de energía. Para
los aseguradores, estos escenarios presen-
tan una enorme acumulación de riesgos y
dificultan la asegurabilidad.
7. El mercado del seguro Cibernético:
¿Cuál es el estado actual y cuáles
son los principales desafíos para la
asegurabilidad?
El mercado del seguro cibernético es
aun muy pequeño si se lo compara con
otros ramos de seguro, pero se espera que
aumente considerablemente en los próxi-
mos años. Los EE. UU. están mucho más
adelantados que Europa y Asia, por ejem-
plo, en lo que respecta a requisitos de pre-
sentación de informes.
Los principales problemas de asegurabi-
lidad son la falta de datos, el riesgo de cam-
bio, la acumulación de riesgos y potencia-
les problemas de riesgo moral.
8. ¿Qué debería hacer la industria
aseguradora para evitar los riesgos
cibernéticos y para apoyar al seguro
cibernético?
Para evitar los riesgos cibernéticos: de-
sarrollar normas, un lenguaje común y bue-
nas prácticas; efectuar análisis de escena-
rios; iniciar y/o intensificar el diálogo con
las partes interesadas; mantenerse al nivel
de los avances tecnológicos (computación
en la nube, Internet de las Cosas, tecnolo-
gía blockchain, etc.), incrementar las pro-
pias habilidades analíticas (investigación
forense digital) y fortalecer la resiliencia de
su propio sector informático.
Para apoyar al seguro cibernético: desa-
rrollar pools de datos anónimos, desarrollar
pools de (re)aseguro, analizar las pólizas
existentes y desarrollar nuevas.
9. ¿Qué debería hacer el gobierno
para evitar los riesgos cibernéticos y
para apoyar el seguro cibernético?
Para evitar los riesgos cibernéticos:
combatir el delito cibernético mediante la
colaboración internacional, iniciar diálogos >
MERCADO ASEGURADOR 23
y convenciones mundiales destinados a limi-
tar la ciberguerra, fortalecer la resiliencia del
escenario informático, introducir requisitos de
presentación de informes, apoyar el desarro-
llo de bases de datos cibernéticos y de nor-
mas mínimas para la mitigación del riesgo.
Para apoyar al seguro cibernético: esta-
blecer alianzas entre los sectores público y
privado, con el gobierno en el papel de ase-
gurador de último recurso (respaldo guber-
namental para escenarios extremos); incen-
tivar la creación de un pool de datos anóni-
mos; incentivar el desarrollo de mecanis-
mos tradicionales y alternativos de transfe-
rencia de riesgos.
10. ¿Cuáles son las orientaciones de
futuras investigaciones en el área de
riesgo y de seguro Cibernéticos?
Perspectiva micro: investigar más la de-
manda (e.g. percepción del riesgo, fatalis-
mo); analizar la asegurabilidad y las mane-
ras de mejorarla (especialmente la investi-
gación empírica, e.g. generación de datos,
análisis de datos); analizar la gestión de
riesgo óptima (mitigación vs seguro) y
cuánto capital se necesita para cubrir los
riesgos cibernéticos.
Perspectiva macro: efectuar más análisis
de escenarios en el área de medición y ges-
tión de la acumulación de riesgos, analizar
si las compañías de seguros pueden con-
vertirse en un riesgo sistémico debido al se-
guro cibernético, formar parte del diálogo
global con las partes interesadas.
¿Qué Es El Riesgo Cibernético?
Las tecnologías de la información y la co-
municación se han convertido en un colabo-
rador esencial para nuestra vida cotidiana.
No sólo son el motor del comercio y del sis-
tema financiero mundial sino que también
son un componente esencial de nuestra in-
fraestructura más crítica. En otras palabras,
las redes que nos proveen de agua, alimen-
tos, electricidad, comunicaciones y trans-
porte dependen todas de estas tecnologías.
La llegada a Internet de contenidos ge-
nerados por el usuario, etapa conocida co-
mo Web 2.0, también está creando enor-
mes cantidades de datos (individuales) es-
pecíficos, algunos de los cuales son alta-
mente sensibles, sobre todo porque abar-
can información sobre las finanzas, el com-
portamiento, la salud y demás aspectos de
la vida de las personas. Estos datos consti-
tuyen una rica fuente de información sobre
las actitudes y los comportamientos indivi-
24 MERCADO ASEGURADOR
duales y colectivos y pueden ser de enorme
valor para las entidades comerciales y pú-
blicas que hoy recogen y almacenan estos
datos.
Con nuestra dependencia de las tecnolo-
gías de la información y la comunicación y
con el valor de estos datos, llegan los ries-
gos de seguridad, integridad y fallos. El
riesgo cibernético puede ser ocasionado de
manera natural o artificial; en este último
caso, puede nacer de una falla humana, cri-
minalidad cibernética (e.g. extorsión, frau-
de), ciberguerra y ciberterrorismo. Aunque
este riesgo se encuentra aún en pañales,
puede llegar a limitar el fuerte impulso de la
tecnología y a afectar negativamente la
economía mundial.
Estimaciones del Costo del Delito
Cibernético
En general se estima que el costo global
anual del riesgo cibernético supera los
USD cien mil millones, lo cual pone de ma-
nifiesto su importancia. Sin embargo, las
estimaciones varían considerablemente, y
eso tiene que ver en gran medida con la de-
finición que se aplique. Mientras Symantec
(2013) incluye sólo los costos directos,
McAfee (2014) incorpora también los costos
indirectos, tales como el costo de reputa-
ción para la compañía pirateada. El amplio
espectro que cubre Kshetri (2010) se basa
en fuentes secundarias y pone de resalto la
gran incertidumbre al tratar de estimar los
costos del riesgo cibernético. Los costos
por violación de los datos que una compa-
ñía pirateada debe enfrentar muestran
menos variaciones y se estiman entre los
USD 2,1 a 3,8 millones. Además, la pérdida
de cada registro (e.g. número de tarjeta de
crédito) ocasiona un costo de USD 217 a
USD 956.
Anderson et al. (2013) sostienen que la
mayor parte de los costos cibernéticos es-
tán dados por las pérdidas indirectas (pér-
dida de confianza, no atribuible a una vícti-
ma individual) y por los costos de la defen-
sa (e.g. programas antivirus, seguro) más
que por las pérdidas directas (e.g. robo de
dinero).
Sin embargo, también señalan que las
actuales estimaciones de costos distan mu-
cho de ser perfectas. Estos números tam-
bién deben interpretarse con cautela ya que
en su mayoría fueron calculados por firmas
de seguridad y consultoras potencialmente
sesgadas. Anderson et al. (2013) también
plantean los defectos metodológicos de
dichas evaluaciones y sugieren una alterna-
tiva, que, no obstante, en conjunto también
arroja una cifra de cientos de miles de millo-
nes de USD (ver página 15 del informe).
Desde la perspectiva micro, el riesgo ci-
bernético puede tener graves consecuen-
cias para las empresas, e.g. los clientes de
un asegurador. Los costos totales son po-
tencialmente una combinación de lucro ce-
sante, violación de datos, costos de res-
puesta, daño a la reputación, resarcimiento
contractual y costos de extorsiones. Varios
de los estudios analizados en el trabajo in-
vestigan el impacto de los incidentes de
riesgo cibernético en los precios de las ac-
ciones de las empresas. Por ejemplo, en el
estudio de un evento Cavusoglu et al.
(2004) muestran que una violación de se-
guridad puede afectar negativamente el
precio de las acciones de una empresa,
principalmente debido al daño en su repu-
tación.
¿Cómo Debería Organizarse la Gestión
del Riesgo Cibernético?
El proceso clásico de gestión del riesgo
consiste en cinco pasos: definición de los
objetivos, identificación del riesgo, evalua-
ción/análisis del riesgo, la real gestión del
riesgo (prevención, mitigación, transferen-
cia, retención) y por último el monitoreo del
riesgo. En cada paso del proceso clásico de
gestión del riesgo, los riesgos cibernéticos
muestran características especiales. El pri-
mer aspecto, y quizás el más importante, de
una buena gestión de riesgo cibernético es
que ésta no es responsabilidad del departa-
mento informático sino que debe existir un
diálogo sobre el riesgo que atraviese toda la
empresa (e.g. sensibilización, capacitacio-
nes, etc.). El tema debería involucrar a los
ejecutivos (nivel C). El compromiso institu-
cional —que se demuestra teniendo un res-
ponsable de la seguridad de la informa-
ción— es esencial para la exitosa gestión de
esta categoría de riesgos. Por ejemplo, el
costo promedio de una violación de datos,
es inferior en las empresas con Oficial de se-
guridad de la información (Chief Information
Security Officer, CISO), o cargo similar, que
en las que no lo tienen (USD 157 por registro
vs USD 236 (Shackelford, 2012)).
¿Qué Debería Hacer la Industria
Aseguradora Para Evitar los Riesgos
Cibernéticos y para Apoyar al Segu-
ro Cibernético?
Uno de los actuales problemas en la > 26
24 >
gestión del riesgo cibernético es la ausen-
cia de normas, un vocabulario común y me-
jores prácticas. La industria del seguro de-
bería trabajar mundialmente en forma con-
junta con otras partes interesadas para re-
coger y difundir dicha información. Una pri-
mera idea sería publicar métodos (normas y
buenas prácticas) para la evaluación del
riesgo cibernético. Se podría, por ejemplo,
desarrollar un sistema común para clasifi-
car los hechos siniestrales relacionados con
la cibernética (ver AIR Worldwide, 2016 y
Risk Management Solutions, 2016).
Más allá de gestionar los riesgos ciber-
néticos de la vida cotidiana, son especial-
mente preocupantes los escenarios extre-
mos. En este caso la industria aseguradora
debería intensificar más aun el análisis de
escenarios de siniestros extremos para te-
ner una mejor idea de la severidad y de la
frecuencia de los siniestros. Se necesitan
enfoques de gestión de riesgo para crisis
complejas, es decir, metodologías, modelos
o herramientas para dominar la compleji-
dad. Esos enfoques son útiles no sólo para
la propia industria aseguradora sino tam-
bién para sus clientes (i.e. otras industrias)
y para la sociedad en general.
Dentro de este contexto, sería importan-
te que la industria aseguradora entable, o
intensifique, el diálogo sobre riesgo ciber-
nético con las partes interesadas pertinen-
tes. Una podría ser, por ejemplo, el gobier-
no. La industria aseguradora debería acom-
pañar al gobierno en la preparación de es-
trategias nacionales sobre el riesgo ciber-
nético.
La industria aseguradora debería traba-
jar junto con otras partes interesadas con
miras a crear conciencia sobre el riesgo ci-
bernético y a educar a los clientes sobre có-
mo atenderlo. Podría definir las prácticas
de gestión de riesgo que los clientes deben
seguir para poder adquirir pólizas cibernéti-
cas. La industria podría incluso proporcio-
narle a los clientes las herramientas que los
ayude a protegerse contra los riesgos ciber-
néticos, como ha sucedido con otros ramos
del negocio. Es más, es también importante
que los aseguradores fortalezcan el conoci-
miento de seguridad informática requerido
o que aprovechen las competencias de las
firmas especializadas. Las áreas de ventas
y de gestión de riesgos deben adquirir los
conocimientos informáticos técnicos espe-
cíficos para entender los riesgos cibernéti-
cos adecuadamente. Quizás sea incluso
aconsejable contratar personas con forma-
26 MERCADO ASEGURADOR
ción informática para esos cargos. Además,
tal vez sea necesario evaluar los canales de
distribución (brokers) para que se adapten
a los desafíos específicos que plantea el se-
guro cibernético. Por ejemplo, algunos bro-
kers están desarrollando sus propias póli-
zas y pidiendo al mercado que se las acep-
te. Es probable que la naturaleza dinámica
de los riesgos cibernéticos demuestre que
esta práctica no es aconsejable. Los bro-
kers no evalúan el riesgo desde una pers-
pectiva de acumulación dentro del mercado
cibernético o de los productos comerciales
de seguros. Biener et al (2015) mencionan
que la falta de comprensión, tanto por el la-
do de la demanda como de la oferta, es una
de las principales limitaciones del mercado
de seguros Cibernéticos.
¿Qué Debería Hacer el Gobierno para
Evitar los Riesgos Cibernéticos y
Para Apoyar al Seguro Cibernético?
Dado que una gran parte de las pérdidas
relacionadas con riesgos cibernéticos es
ocasionada por la delincuencia cibernética,
los gobiernos deberían reducir las amena-
zas que plantean los riesgos Cibernéticos
Tabla 1: Estimaciones del Costo del Delito Cibernético
Costos globales (en USD miles de
millones por año) Derivaciones del
Potencial Trabajo Futuro
(Perspectiva Práctica)
Symantec 113
(2013)
McAffe 445
(2014) (375-575)
Kshetri 100-1'000
(2010)
Costo por registro
(en USD)
Symantec 298
(2013)
Ponemon 217
Institute (2015)
NetDiligence 956
(2014)
imponiendo penas más severas y destinan-
do más recursos para la aplicación de la ley.
Como el entorno tecnológico cambia conti-
nuamente y los ataques se tornan cada vez
más sofisticados, es especialmente impor-
tante que las autoridades del área de inves-
tigaciones estén equipadas con los recur-
sos suficientes para mantenerse actualiza-
das. Sin embargo, la delincuencia ciberné-
tica no se limita a las fronteras nacionales,
por lo que los marcos legales puramente
nacionales probablemente sigan siendo
bastante ineficaces. En alguna medida, es
el país con el sistema legal más débil y la
tasa de delincuencia cibernética más ele-
vada el que determina el nivel de amenaza
cibernética mundial. Por lo tanto, se nece-
sita urgentemente la colaboración interna-
cional, tal como algunas normas mínimas
de derecho penal, el intercambio de infor-
mación y la entrega a autoridades de otro
estado.
Es también de interés del gobierno mejo-
rar la asegurabilidad de los riesgos ciberné-
ticos a fin de proteger la economía ante es-
cenarios perjudiciales que podrían poner
en riesgo el bienestar económico. La sub-
vención de mecanismos tradicionales de
transferencia de riesgos podría ser una in-
teresante medida de intervención por parte
del gobierno. Sin intervenir directamente, el
gobierno podría incentivar los mecanismos
privados de transferencia de riesgos. Por
ejemplo, podría apoyar a la industria ase-
Costos por incidente
(en USD millones)
Ponemon 3,8
Institute (2015)
Geschonnek et al. 2,1
(2013)
Kaspersky lab 2,4
(2013)
Costos por país
(en % del PBI; McAfee; 2014)
EE. UU. 0,64
China 0,63
Japón 0,02
Alemania 1,60
guradora privada con la implementación de
un pool de seguros. El gobierno podría mo-
tivar a la industria para que cree un pool de
seguros por un tiempo determinado o para
determinados aspectos del riesgo cibernéti-
co, tales como los escenarios extremos.
Además, el estado podría incentivar la
introducción de soluciones del mercado de
capitales emitiendo bonos para catástrofes
cibernéticas para determinados riesgos. El
estudio no sugiere que se necesiten o que
se puedan implementar todas las medidas,
pero ellas podrían ser una orientación fruc-
tífera para las conversaciones entre las par-
tes interesadas con miras a mejorar la ase-
gurabilidad de los riesgos cibernéticos.
Referencias
AIR Worldwide (2016) Verisk cyber expo-
sure data standard and preparer’s guide
(Estándar de datos sobre exposición ciber-
nética y pautas para su redacción, de la fir-
ma Verisk), Cyber-Exposure-Data-Standard/
Index.htm, last accessed 2 June 2016.
Anderson, R., Barton, C., Böhme, R.,
Clayton, R., van Eeten, M.J.G., Levi, M., Moore,
T. and Savage, S. (2013) ‘Measuring
the cost of cybercrime’ (Midiendo el costo
del delito cibernético), in R. Böhme (ed.),
The Economics of Information Security and
Privacy (La economía de la seguridad y pri-
Nota: Para mayor información, consultar a la Secretaría General de Geneva Association: Tal Strasse 70, CH-8001 Zurich | Tel: +41 44 200 49 00 | Fax: +41 44 200 49 09
E-mail: secretariat@genevaassociation.org; Página Web: www.genevaassociation.org
vacidad de la información), Heidelberg:
Springer, pp. 265-300.
Biener, C., Eling, M. and Wirfs, J.H. (2015)
‘Insurability of cyber risk: an empirical
analysis’ (La asegurabilidad del riesgo
cibernético: un análisis empírico), The
Geneva Papers on Risk and Insurance-
Issues and Practice 40(1): 131–158.
Cavusoglu, H., Mishra, B. and Raghu-
nathan, S. (2004) ‘The effect of internet
security breach announcements on market
value: capital market reactions for breached
firms and internet security developers’ (El
efecto de los anuncios de violaciones a la
seguridad de Internet sobre el valor de mer-
cado: reacciones del mercado de capitales
para las firmas violadas y los desarrollado-
res de seguridad en Internet), International
Journal of Electronic Commerce 9(1):
70-104.
Kshetri, N. (2010) The Global Cybercrime
Industry (La industria mundial del delito
cibernético), Berlin/ Heidelberg: Springer.
McAfee (2014) Net losses: estimating
the global cost of cybercrime (Pérdidas ne-
tas: estimando el costo global del deli-
to cibernético), rp-economic-impact-
cybercrime2.pdf, last accessed 16 March 2015.
Risk Management Solutions, Inc. (RMS)
(2016) Managing cyber insurance accumu-
lation risk (Gestionando el riesgo de acu-
mulación en el seguro cibernético), Centre
for Risk Studies, University of Cambridge.
Shackelford, S. J. (2012) ‘Should your
firm invest in cyber risk insurance’ (¿Debe
su empresa invertir en seguro contra ries-
gos cibernéticos?),
Business Horizons 55(4): 349–356.
Symantec Corporation (2015) Internet
security threat report-April 2015 (Informe
sobre la amenaza a la seguridad en Inter-
net, abril de 2015), eat-r, last accessed 4
May 2016.
Este trabajo es el resumen de un informe
que, con una lista de las 211 fuentes, está dispo-
nible en el siguiente enlace al sitio web de The
Geneva Association: https://goo.gl/UUFZD
Traducción: Graciela Padilla
MERCADO ASEGURADOR 27
 REASEGUROS

El Mercado de Reaseguros Argentino al 28 de Febrero de 2017

Como todos los meses Mercado Asegurador actualiza el panorama del mercado de reaseguros argentino, su
desenvolvimiento y de las reaseguradoras habilitadas locales o admitidas. Recientemente la SSN anunció importantes
cambios sobre el régimen de capitales mínimos y de reserva de mercado de las reaseguradoras locales.
l listado de las reaseguradoras locales y solución pertinente en el Boletín Oficial y lución Nº 35.794 establecía el régimen de

E brokers de reaseguros autorizados a

operar en reaseguros en Argentina pue-
de verse en www.ssn.gov.ar/storage/registros/
reaseguros/ren.htm y el de las rease-
guradoras admitidas que pueden aceptar
reaseguros desde su país de origen en
www.ssn.gov.ar/storage/registros/reaseguros/
ree.htm. Los intermediarios autorizados a ope-
rar en reaseguros aparecen en www.ssn.gov.ar/
storage/registros/reaseguros/int.htm
El organismo de control señaló oportu-
namente que a medida que se autoricen
nuevos operadores locales, éstos estarán
habilitados una vez que se publique la re-
se incorporen sus datos en el sitio Web de
la Superintendencia de Seguros de la Na-
ción SSN. Por lo tanto, solo están autoriza-
das a operar las reaseguradoras que apa-
recen en dicho sitio. Sin embargo, por dis-
tintas circunstancias, no todas las reasegu-
radoras locales y admitidas registradas
operan activamente en el mercado al
28/02/2017. De las reaseguradoras locales
solo 15 están aceptando activamente nego-
cios de reaseguros, de las restantes la ma-
yoría aún no están en el mercado debido a
que operan como reaseguradoras cautivas.
Cabe recordar que el art. 9º de la Reso-
capitales mínimos vigente hasta el
30/06/12 que a partir del 01/07/12 se mo-
dificó conforme lo indica la Resolución Nº
36.350/2011 del 6 de diciembre de 2011,
publicada en nuestra Edición Nº 379 de
enero/febrero 2012, estableciendo que
las reaseguradoras que hayan iniciado
su trámite en la SSN antes del 30/06/12,
debieron incrementar, luego del 1º de ju-
lio de 2012, su capital mínimo de 20 mi-
llones de pesos paulatinamente a 30 mi-
llones de pesos (al 31/12/2013), mientras
que los nuevos operadores que se regis-
tren a partir del 1º de julio de 2012 debían

CUADRO I: REASEGURADORAS LOCALES AUTORIZADAS A OPERAR EN REASEGUROS

Nombre Domicilio y Teléfono
REASEGURADORAS NACIONALES (Sucursales de Extranjeras)
1- ACE American Insurance Company (Sucursal Argentina)** Av. Leandro N. Alem 855, Piso 19º - CABA* - Tel.: 4114-4000 Fax: 4114-4001
2- American Home Assurance Company (Sucursal Argentina) Tte. Gral. Juan D. Perón 646, Piso 4º - CABA - Tel.: 4909-7000 Fax: 4909-7056/7092/7203
3- IRB-Brasil Resseguros S.A. (Sucursal Argentina)** Av. Eduardo Madero 900, Piso 9º - CABA - Tel.: 4328-0304
4- MAPFRE Re Compañía de Reaseguros S.A. (Suc. Argentina)** Bouchard 547, Piso 14º - CABA - Tel.: 4114-0800
5- Royal & SunAlliance Insurance PLC (Sucursal Argentina) Lima 653 - CABA - Tel.: 4339-0000
6- Scor Global P&C SE (Sucursal Argentina)** Av. Juana Manso 555, Piso 4º Of. F - CABA - Tel.: 43124900
7- Starr Indemnity & Liability Company (Sucursal Argentina)** Av. Eduardo Madero 1020, Piso 5º - CABA
8- Virginia Surety Company, Inc. (Sucursal Argentina) Av. Leandro N. Alem 712, Piso 9° - CABA
REASEGURADORAS NACIONALES
9- Allianz Re Argentina S.A. Av. Corrientes 299 - CABA - Tel.: 4320-3800
10- Aseguradores Argentinos Compañía de Reaseguros S.A.** Sarmiento 983, Piso 13º Of. A - CABA - Tel.: 4314-4448/3849
11- Berkley Argentina de Reaseguros S.A. Carlos Pellegrini 1023, Piso 8º - CABA - Tel.: 4378-8000
12- Compañía Reaseguradora del Sur S.A.** Bouchard 557, Piso 11º - CABA - Tel.: 5554-9000
13- Federación Patronal Reaseguros S.A.** Av. 51, Nº 770 - La Plata - Pcia. de Bs. As. - Tel.: (0221) 429-0200 Fax: (0221) 429-0200
14- Latin American Re S.A.** Maipú 255, Piso 2° - CABA - Tel.: 4328-9502
15- Intégrity Reaseguros Argentina S.A. Av. Paseo Colón 357 - CABA - Tel.: 4104-0000
16- Nación Reaseguros S.A. San Martín 913 - CABA - Tel.: 4319-9900
17- NRE Compañía Argentina de Reaseguros S.A.** Av. Corrientes 447, Piso 4º - CABA - Tel.: 4345-2551
18- Nova Re Compañía Argentina de Reaseguros S.A.** Carlos Pellegrini 1163, Piso 10° - CABA - Tel.: 4394-4000
19- Punto Sur Sociedad Argentina de Reaseguros S.A.** Av. Libertador 602, Piso 16º Of. A - CABA - Tel.: 4813-3854/4815-3643
20- QBE Compañía Argentina de Seguros S.A AV. Libertador 6350 - CABA - Tel.: 4896-9454/5600
21- Reaseguradora del Río de la Plata S.A. (No opera) 25 de Mayo 81, Piso 3º - CABA - Tel.: 4331-2320
22- Reaseguradores Argentinos S.A.** Av. De Mayo 1370, Piso 1°- CABA - Tel. 4383-6147/4381-2642
23- Reunión Re Compañía de Reaseguros S.A.** Sarmiento 309, Piso 2° - CABA - Tel.: 4321-7600
24- Segurcoop Cooperativa de Reaseguros Ltda. Adolfo Alsina 633 - Piso 3º - CABA
25- SMG Re Argentina S.A. Av. Córdoba 673, Piso 10º, Of. A - CABA - Tel./Fax: 4814-9900
26- Zurich Compañía de Reaseguros Argentina S.A. Cerrito 1010 - CABA - Tel.: 4819-1000
ASEGURADORAS AUTORIZADAS A OPERAR EN SEGUROS Y REASEGUROS
27- ACE Seguros S.A. Av. Leandro N. Alem 855, Piso 19º - CABA - Tel.: 4114-4000 Fax: 4114-4001
28- Binaria Seguros de Vida S.A. Av. L.N. Alem 1050, Piso 12º (Frente) - CABA - Tel.: 4310-5054/5305/5306/5262 Fax: 4310-5309
29- Instituto de Seguros S.A. Av. Córdoba 1450 - CABA - Tel.: 4371-1003 Fax: 4371-9399
30- Testimonio Compañía de Seguros S.A.** Florida 537, Piso 9º - CABA - Tel.: 5272-0750
(*) CABA - Ciudad Autónoma de Buenos Aires. (**) Operan activamente en el mercado de Reaseguros. Algunos de los domicilios son provisorios. > 30

28 MERCADO ASEGURADOR
28 > REASEGUROS

integrar un capital mínimo de 60 millones Régimen de Adecuación Gradual de Capitales Mínimos

de pesos. En relación a este tema las auto- Capitales Mínimos Requeridos Esquema Anterior Nuevo Esquema Prórroga
ridades de la SSN anunciaron, mediante Re- $ 60 millones Al 31/12/16 Al 31/03/17 Un trimestre
soluciones Nº 39.957 y Nº 40.163, una mo- $ 130 millones Al 31/03/17 Al 30/06/17 Un trimestre
dificación del régimen de reserva de merca- $ 200 millones Al 30/06/17 Al 30/09/17 Un trimestre
do y un aumento del capital mínimo en for- $ 300 millones Al 30/06/18 Al 30/06/18 Sin cambios
ma escalonada para la reaseguradoras lo-
cales, para llevarlo a 300 millones de pesos CUADRO II: REASEGURADORAS ADMITIDAS
al 30/06/2018, destacando que el reasegu- Nombre Nº de Registro
ro es una actividad de capital intensivo. 1- ACE Property and Casualty Insurance Co. 835
Además de esta modificación gradual de la 2- Allianz Global Corporate & Specialty (France) 718
reserva de mercado para las reasegurado- 3- Allianz Global Corporate & Specialty AG 794
ras locales, un hecho importante es la posi- 4- Allianz Global Risks US Insurance Company 572
bilidad de colocar libremente las opera- 5- Allianz SE 469
6- Allianz Worldwide Care Limited 816
ciones con suma asegurada superior a los
7- Alterra Europe PLC 842
USD 50 millones.
8- American Bankers Insurance Company of Florida 707
Recientemente, por medio de la Resolu-
9- American Bankers Life Assurance Company of Florida 706
ción Nº 40.308/17 del 17 de febrero de 2017 10- American Home Assurance Company 804
se flexibilizaron ciertos plazos del “Régi- 11- Amtrust Europe Limited 876
men de Adecuación Gradual de Capitales 12- Arch Insurance Company (Europe) Limited 819
Mínimos” (no así los montos previstos). 13- Arch Reinsurance Europe Underwriting Limited 825
De esta manera, salvo el requerimiento fi- 14- Aspen Insurance UK Limited 802
nal de 300 millones de pesos establecido 15- Assicurazioni Generali S.p.A. 463
para el 30/6/2018, el resto de los plazos 16- Atradius Reinsurance Limited 783
se extendieron un trimestre. De esta ma- 17- Austral Reaseguradora S.A. 889
nera, el referido régimen -para las entida- 18- Axa Corporate Solutions Assurance 752
des constituidas y autorizadas al 31 de ju- 19- Axa Versicherung Aktiengesellschaft 715
lio de 2016- quedó definido como se indica 20- Axis Re Public Limited Company 787
en el cuadro “Régimen de Adecuación Gra- 21- Berkley Insurance Company 635
dual de Capitales Mínimos”. 22- Best Meridian Insurance Company 853
23- Chartis Insurance UK Limited 813
Ya se había flexibilizado el plazo para
24- Compagnie Belge D´ Assurance Aviation (AVIABEL) 887
la integración del último tramo (el que va
25- Compagnie Française D´ Assurance Pour Le Comerce Exterieur 714
de 200 millones de pesos a 300 millones
26- Endurance Worldwide Insurance Limited 871
de pesos), prorrogándose por un año (del 27- Equator Reinsurances Limited 883
30/06/17 al 30/06/18), de allí que en este 28- Factory Mutual Insurance Company 801
caso sólo se hayan modificado el resto de 29- Federal Insurance Company 562
los requerimientos de capital mínimo. 30- General Reinsurance AG 459
Ahora falta determinar qué reasegura- 31- Generalli España S.A. de Seguros y Reaseguros 839
doras locales no integrarán al 31/03/17 el 32- Hannover Rückversicherungs Aktiengesellschaft 477
capital mínimo de 60 millones de pesos, o 33- HDI-Gerling Welt Service AG 811
con las sumas que se requieran al 34- Helvetia Schweizerische Versicherungsgesellschaft AG (Helvetia Cía. Suiza de Seg. S.A.) 885
30/06/17 de 130 millones de pesos; al 35- International Transport Intermediaries Club Limited (1) 824
30/09/17 de 200 millones de pesos; al 36- IRB - Brasil Resseguros S.A. 703
30/06/18 de 300 millones de pesos, y qué 37- Liberty Mutual Insurance Company 700
tratamiento tendrán los cortes y transfe- 38- Liberty Mutual Insurance Europe Limited 705
39- Lloyd's (2) 738
rencias de cartera para mantener las cober-
40- MAPFRE Asistencia, Compañía Internacional de Seguros y Reaseguros, S.A. 756
turas vigentes y garantizar el pago de los
41- MAPFRE Global Risks, Compañía Internacional de Seguros y Reaseguros, S.A. 745
siniestros pendientes y futuros (run off).
42- MAPFRE Re Compañia de Reaseguros S.A. 467
Por otra parte, se agilizó el trámite de
43- Markel International Insurance Company Limited 875
pagos al exterior estableciendo mediante 44- Mitsui Sumitomo Insurance Company Limited 739
Resolución Nº 40.027 del 05/09/16 qué 45- Münchener Rückversicherungs Gesellschaft 461
información resulta necesaria para las ta- 46- National Union Fire Insurance Company of Pittsburgh, PA 557
reas de control y fiscalización de la SSN 47- Nationale Borg Reinsurance N.V. 854
previstas en la Ley Nº 20.091. 48- Navigators Insurance Company 884
49- Odyssey Reinsurance Company 683
Cómo se Compone el Mercado 50- Partner Re America Insurance Company 792
Argentino de Reaseguradoras Locales 51- Partner Reinsurance Europe SE 775
al 28 de Febrero de 2017 52- QBE Re Limited (Europe) 877
Para una mejor comprensión de la com- 53- QBE Reinsurance Corporation 666

30 MERCADO ASEGURADOR
 REASEGUROS

posición del mercado de reaseguros dispo- Nombre Nº de Registro

nible en Argentina, hemos elaborado el 54- Reaseguradora Patria S.A.B. 639
Cuadro I. 55- Royal & SunAlliance Insurance PLC 698
56- Royal & SunAlliance Reinsurance Limited 834
Reaseguradoras Admitidas 57- Scor Global P&C SE 768
Como ya habíamos señalado, las rease- 58- Scor Reinsurance Company 767
guradoras admitidas están habilitadas a 59- Scor SE 464
aceptar retrocesiones de las reasegurado- 60- Scor UK Company Limited 840
ras locales, después de la modificación 61- Sirius America Insurance Company 641
(Resolución Nº 40.163) a partir del 1º de 62- Starr Indemnity & Liability Company 786
enero de 2017 podrán participar directa- 63- Starr Insurance & Reinsurance Limited 886
64- Sunderland Marine Mutual Insurance Company Limited 866
mente desde la base en todas las opera-
65- Swiss Reinsurance America Corporation 742
ciones cuya suma asegurada supere los
66- Swiss Reinsurance Company Ltd. 458
USD 50 millones. Además podrán partici-
67- Tokio Marine & Nichido Fire Insurance Co., Ltd. 485
par en el 10% de todas las operaciones de
68- Torus Insurance Ltd. UK 805
reaseguro, dado que la cuota de reserva 69- Transatlantic Reinsurance Company 568
del mercado para las locales, desde la fe- 70- Travelers Casualty and Surety Company of America 776
cha indicada, se reduce al 90%. 71- Travelers Property Casualty Company of America 859
La última información recibida de la SSN 72- TT Club Mutual Insurance Limited (2) 818
se detalla a continuación: 73- Unum Life Insurance Company of America 630
El número total de reaseguradoras ad- 74- Validus Reinsurance Switzerland Ltd. 870
mitidas registradas al 28 de Febrero de 75- Virginia Surety Company, Inc. 657
2017, según se publica en la página Web 76- W.R. Berkley Insurance (Europe) Limited 863
de la SSN es de 80 más Lloyd’s. Este lista- 77- XL Insurance Company Limited 743
do durante algún tiempo fue provisorio y 78- XL Re Latin America Ltd. 690
se fue depurando paulatinamente. Hoy 79- Zurich Insurance Company 456
prácticamente es definitivo y abierto a nue- 80- Zurich Insurance Public Limited Company 764
81- Zurich Life Insurance Company Ltd. 799
vas incorporaciones. El tema que demora >

MERCADO ASEGURADOR 31
 REASEGUROS

la regularización de muchas reasegurado-
ras es el requisito de registrarse en la IGJ
para cumplimentar las nuevas normas, que
requieren satisfacer requisitos de la Ley de
Sociedades Nº 19.550 según lo establecido
en el inciso g) del punto 20º del Anexo I de
la Resolución Nº 35.615 de la SSN (de
acuerdo a lo establecido en el artículo 3º
de la Resolución Nº 35.726). La IGJ ya se ha
expedido en el sentido de que no corres-
ponde el registro cuando las operaciones
son aceptadas desde el exterior. Este tema
y otros requisitos para las reaseguradoras
admitidas están en estudio en la SSN, a
fin de actualizarlos y adecuarlos a las exi-
gencias del mercado actual.
Al 28/02/17, alrededor de 81 reasegura-
doras admitidas han iniciado sus trámites
ante la IGJ, de las cuales 47 aún no cuentan
con la aprobación de su inscripción. Algu-
nas iniciaron el trámite hace más de tres
años. Las ya registradas son 33 más Lloyd’s
(habilitada como Corporación exceptuada
del Registro), pasamos a detallarlas: 1) ACE
Property and Casualty Insurance Co.; 2)
Allianz Global Corporate & Specialty
(France); 3) Allianz Global Corporate &
Specialty AG; 4) Allianz World Wide
Care Ltd.; 5) American Bankers Insurance
Co. of Florida; 6) American Bankers Life
Assurance Co. of Florida; 7) American
Home Assurance Co. (Suc.); 8) Aspen
Insurance UK Ltd.; 9) Atradius Reinsurance
Ltd.; 10) Berkley Insurance Co.; 11) COFACE;
12) Federal Insurance Co.; 13) General
Reinsurance AG; 14) International Trans-
port Intermediaries Club Ltd.; 15) IRB-
Brasil Re; 16) MAPFRE Global Risks,
Compañía Internacional de Seguros y Rea-
seguros S.A.; 17) MAPFRE Re Compañía de
Reaseguros S.A.; 18) Mitsui Sumitomo
Insurance Company Limited; 19) Münchener
Rück; 20) Odyssey Re Co.; 21) QBE
Reinsur ance Co.; 22) Scor Global P&C
SE; 23) Scor Reinsurance Co.; 24) Scor
UK Company; 25) Starr Indemnity &
Liability Co.; 26) Starr Insurance &
Reinsurance Limited; 27) Sunderland
Marine Mutual Insurance Co. Ltd.; 28)
Swiss Reinsurance America Corp.; 29)
Tokio Marine & Nichido Fire Insurance
Arch Insurance Co. (Europe) Ltd.; 6) Arch
Reinsurance Europe Underwriting; 7)
Assicurazioni Generali S.p.A; 8) Austral
Reaseguradora S.A.; 9) Axa Corporate
Solutions Assurance; 10) Axa Versicherung
Ak.; 11) Axis Re Public Ltd.; 12) Best Meri-
dien Insurance Co.; 13) Chartis Insurance
UK Limited S.A.; 14) Compagnie Belge
D’Assurance, Aviation - AVIABEL (Bélgica);
15) Endurance Worldwide Insurance Ltd.;
16) Equator Reinsurance Ltd.; 17) Factory
Mutual Insurance Co.; 18) Generali Espa-
ña S.A. de Seguros y Reaseguros; 19)
Hannover Rück; 20) HDI-Gerling Welt
Service AG; 21) Helvetia Schweizerische
Versicherungsgesellschaft AG (Helvetia
Compañía Suiza de Seguros S.A.); 22)
Liberty Mutual Insurance Co.; 23) Liberty
Mutual Insurance Europe Ltd.; 24)
MAPFRE Asistencia Compañía Internacio-
nal de Seguros y Reaseguros S.A.; 25)
CUADRO III: ESTADOS CONTABLES DE ASEGURADORAS Y REASEGURADORAS AL 30/06/16
Estados Contables Junio 2016
Inversiones
Primas Emitidas
Primas Cedidas
Patrimonio Neto
Activo
Gráfico Nº 1: Resultados del Mercado Asegurador al 30/06/16
$ 350.000.000.000
$ 300.000.000.000
$ 250.000.000.000
$ 200.000.000.000
$ 150.000.000.000
$ 100.000.000.000
$ 50.000.000.000
$0
Inversiones Primas Emitidas
$ -50.000.000.000
Gráfico Nº 2: Evolución del Porcentaje de Cesión de Aseguradoras al 30/06/16
16,0
14,0
12,0
10,0
% de Cesión
Markel International Insurance Company
Ltd.; 26) National Union Fire Insurance
Co. of Pittsburgh PA; 27) Nationale Borg
Reinsurance N.V.; 28) Navigators Insuran-
ce Co.; 29) Partner Re America Insurance
Company; 30) Partner Reinsurance Europe
Public Limited Company; 31) QBE Re
Limited (Europe); 32) Reaseguradora
Patria S.A.; 33) Royal & SunAlliance Ins.
PLC; 34) Royal & SunAlliance Reinsurance
Ltd.; 35) SCOR SE; 36) Sirius America
Insurance Co. (Ex-White Mountains Re);
37) Swiss Reinsurance Company Ltd.; 38)
Torus Insurance Ltd. UK; 39) Transatlantic
Re Co.; 40) Travelers Casualty and Surety
Company of America; 41) Travelers Pro-
perty Casualty Company of America; 42)
Unum Life Insurance Company of America;
43) Validus Reinsurance Switzerland Ltd.;
44) XL Insurance Company Ltd.; 45) XL Re
Latin America Ltd.; 46) Zurich Insurance
Aseguradoras (184) $ Reaseguradoras Locales (24) $
249.959.539.053 6.458.108.123
244.027.363.807 13.934.933.649
17.631.115.118 8.306.378.455
71.017.972.007 2.780.824.255
335.131.363.825 10.239.676.699
2015
Primas Cedidas
2016
Patrimonio Neto Activo

Co.; 30) TT Club Mutual Insurance Ltd.; 31) 8,0

Virginia Surety Company Inc.; 32) W.R.
6,0
Berkley Insurance (Europa) Ltd.; 33) Zurich
Life Insurance Company Ltd.; y 34) Lloyd’s. 4,0

Las que han iniciado el trámite pero al 2,0

28/02/17 no habían recibido la aprobación
de la IGJ son: 1) Allianz Global Risks US
Insurance Co.; 2) Allianz SE; 3) Alterra
Europe PLC; 4) Amtrust Europe Limited; 5)
0
Dic. Mar. Jun. Sep. Dic. Mar. Jun. Sep. Dic. Mar. Jun. Sep. Dic. Mar. Jun. Sep. Dic. Mar. Jun. Sep. Dic. Mar. Jun.
2010 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013 2014 2014 20142014 2015 20152015 2015 2016 2016
Trimestre/Año

32 MERCADO ASEGURADOR
 REASEGUROS

CUADRO IV: INTERMEDIARIOS DE REASEGUROS - DATOS AL 31/12/16 Co.; y 47) Zurich Insurance
Nombre Domicilio y Teléfono Public Ltd. Co.
1) Americal Reinsurance Solutions Argentina Manuela Sáenz 323, Piso 5º Of. "17" - CABA - Tel.: 5217-9751 Cabe destacar que las rea-
Sociedad Anónima Corredor de Reaseguros - Nº 108 Fax: 5218-0050 seguradoras admitidas que
2) A.M.R. S.A. Corredores de Reaseguros - Nº 44 Av. Leandro N.Alem 668, Piso 8º Of."B" - CABA - Tel.: 5128-2200 decidieron constituir una rea-
Fax: 5128-2201 seguradora local como sucur-
3) Aon Benfield Argentina S.A. - Nº 93 Emma de la Barra 333/353, Piso 4º Dique 4 , Puerto Madero sal o subsidiaria de su casa
- CABA - Tel.: 4326-0052 Fax: 4325-9153 matriz no necesitan registrar-
4) ARG Group S.A. - Nº 84 San Martín 558 - CABA - Tel.: 4325-7374/83 Fax: 4325-9771 se en la IGJ, dado que la repre-
5) Austral RE Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 98 Av. Leandro N. Alem 855, Piso 7° - CABA - Tel.: 4326-0234 sentación de la admitida está
6) Back BRK Corredor de Reaseguros S.A. - Nº 111 Cerrito Nº 1050, Piso 3º - CABA - Tel.: 4812-0733 en manos de la reaseguradora
7) BAR Corredor de Reaseguro S.A. - Nº 83 Sarmiento 309, Piso 5º - CABA - Tel.: 4321-7400 Fax: 4321-7404 local (sucursal) que ya está re-
8) Cooper Gay, L.L.C. - Nº 90 Lola Mora 421, Piso 20° - CABA - Tel.: (011) 5245-8484 gistrada. El requerimiento de
9) Guy Carpenter & Company S.A. - Nº 51 Av. Leandro N. Alem 855, Piso 12º - CABA - Tel.: 5280-7870 inscripción en la IGJ ha dificul-
10) JLT Re Argentina Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 109 Olga Cossettini 771 - Piso 4º, Porteño Plaza I, Madero Este - tado la decisión de registrarse
CABA - Tel.: 5280-3550
de muchas reaseguradoras ad-
11) JNP Re Corredor de Reaseguros S.A. - Nº 100 Carlos Pellegrini 713, Piso 13º - CABA - Tel./Fax: 5256-1130
mitidas que no encuentran jus-
12) Latinbroker Internacional S.A. - Nº 53 Suipacha 921, Piso 14º OF. “D” - CABA - Tel.: 4312-5283/7784/
tificativo para llevar libros con-
5640 Fax: 4313-9493
tables, inscribirse en la AN-
13) Lowndes Group S.A. - Nº 3 Lavalle 557, Piso 5º - CABA - Tel.: 5218-6730
SES y AFIP y presentar balan-
14) Marsh & McLennan Argentina S.A. Corredores Florida 234, Pisos 2º y 3º - CABA - Tel.: 4320-5800
ces cuando no prestan servi-
de Reaseguros - Nº 30 Fax: 4393-4441
cios de asesoramiento en el pa-
15) Organización de Pilar S.A. - Nº 106 Paraná 446, Piso 8º - CABA
16) Organizadores de Seguros Corredores de Reaseg. S.A. - Nº 37 Reconquista 365, Piso 3º - CABA - Tel.: 4325-7323/24 Fax:
ís y las operaciones son acepta-
4325-7322 / 4394-4857 das y manejadas totalmente
17) RBS Reinsurance Broking Services Corredores de Reaseg. S.A. - Nº 112 Paraguay 346, Piso 8º - CABA desde el exterior. No obstante
18) Re Solutions S.A. - Nº 79 Lavalle 120, Piso 1º - CABA - Tel.: 5217-6100 Fax: 5217-6140 la falta de registración por par-
19) Special Division Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 110 Pierina Dealessi 1855 - CABA - Tel.: 5263-2400 te de la IGJ no imposibilita ope-
20) Special Risks Consultants S.A. - Nº 73 Reconquista 656, Piso 2º "B" - CABA - Tel.: 4311-1582/1584 rar en el mercado si se han im-
Fax: 4311-7575 plementado los demás requisi-
21) Stop Loss Bureau de Reaseguros S.A. - Nº 32 Av. De Mayo 1370 - CABA - Tel.: 4383-6147 /4381-2642 Fax: tos de inscripción que requiere
4384-7313 la SSN. Se debe tener en cuen-
22) THB Argentina Corredor de Reaseguros S.A. - Nº 107 México 947, Of. 6 - Martínez, Pcia. de Bs. As. - Tel.: 4836-2989 ta además, que a partir del 1º
23) Willis Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 68 San Martín 344, Piso 15º - CABA - Tel.: 4324-1190 Fax: 4393-0850 de julio de 2012 la SSN lleva un
24) XS Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 113 25 de Mayo Nº 577, Piso 5º - CABA - Tel.: 5275-7400 registro de todas las operacio-
nes de reaseguro que se reali-
zan en el país, ya sean informadas por las re-
Gráfico Nº 3 Resultados del Mercado Reasegurador al 30/06/16 aseguradoras locales, admitidas o los bro-
kers de reaseguros cuando intervienen en las
$ 15.000.000.000 colocaciones.
Los operadores integrantes del Lloyd’s
$ 10.000.000.000 de Londres y las Mutuales están facultadas
a operar como reaseguradoras admitidas
$ 5.000.000.000
2015
sin cumplir con los requisitos de inscripción
Primas Retrocedidas
2016 en la IGJ, con lo cual la capacidad de las re-
$0
Inversiones Primas Emitidas Patrimonio Neto Activo aseguradoras admitidas se ve ampliada por
$ -5.000.000.000
la de estas empresas.

$ -10.000.000.000 Brokers de Reaseguros

En el Cuadro IV se detalla la nómina de
intermediarios de reaseguros habilitados al
28 de febrero de 2017 para operar en el
CUADRO V: EJERCICIO ECONOMICO DE PRIMAS EMITIDAS Y REASEGURO PASIVO mercado de reaseguro argentino.
Ejercicio Económico Prima Emitida Reaseguros Pasivos Reaseguro Pasivo %
2010/2011 $ 44.874.857.000 $ 5.804.810.000 12,94 El Mercado de Reaseguro Actual
2011/2012 $ 58.904.779.570 $ 6.630.905.595 11,26 Nos encontramos con un mercado de
2012/2013 $ 80.626.466.784 $ 7.580.558.000 9,38 reaseguro argentino con 25 operadores,
2013/2014 $ 108.913.424.000 $ 10.646.409.000 9,78 más del 40% de la producción se encuen-
2014/2015 $153.321.809.000 $ 13.737.174.000 9,00
tra en 3 reaseguradoras, lo que indica una
alta concentración de las operaciones.
2015/2016 - - Est. 8,00
La oferta que hasta ahora proporcionan >

MERCADO ASEGURADOR 33
REASEGUROS

CUADRO VI: EVOLUCION DE LA PARTICIPACION PORCENTUAL DEL REASEGURO PASIVO EN LAS PRIMAS EMITIDAS - EJERCICIOS 2006/ 2015
Tipos de Seguros/Ramos de Actividad 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Seguros de Daños Patrimoniales 18,2 17,4 16,9 14,0 15,0 14,3 12,1 10,6 11,3 10,2
Accidentes a Pasajeros 3,1 -7,4 2,4 0,9 1,5 6,3 2,1 3,1 1,1 3,0
Aeronavegación 89,4 90,5 90,9 87,5 86,5 83,4 80,8 79,5 84,9 78,7
Caución 53,2 51,3 54,9 52,5 51,3 50,0 49,2 45,2 41,8 45,0
Combinado Familiar e Integral 24,1 22,4 21,5 16,2 17,4 16,2 16,1 13,7 13,9 14,2
Crédito 22,6 21,7 35,6 39,5 68,5 70,6 57,8 44,0 45,3 51,4
Ganado (*) (*) (*) 2,0 7,8 8,8 11,2 21,7 28,2 10,9
Granizo 44,6 44,0 47,6 45,5 49,4 54,2 56,2 44,4 52,5 54,5
Incendio 72,0 70,4 67,3 63,4 69,7 68,3 66,9 65,2 70,0 69,0
Responsabilidad Civil 57,9 61,1 61,7 54,2 53,8 53,3 44,0 40,1 42,2 39,5
Riesgos del Trabajo 1,0 0,7 0,6 2,3 4,8 5,7 5,1 3,5 3,4 1,3
Riesgos Varios / Otros Riesgos 20,3 16,3 14,6 13,2 14,3 11,7 9,3 9,5 6,0 5,4
Robo 61,4 63,6 56,7 43,9 40,9 35,3 26,2 20,9 17,2 17,4
Técnico 65,5 62,0 57,1 50,9 58,5 49,9 42,3 34,9 42,7 54,4
Transporte Cascos 60,0 62,6 61,3 55,1 57,4 54,2 52,3 44,8 51,7 51,6
Transporte Mercaderías 48,0 50,1 49,6 44,0 40,9 39,5 37,8 33,3 33,7 37,2
Transporte Público de Pasajeros 20,5 12,2 9,2 7,9 6,4 4,6 4,6 3,4 3,2 3,1
Vehículos Automotores 3,9 3,9 5,6 3,5 3,5 3,8 3,0 3,5 4,1 4,4
Seguros de Personas 4,7 4,8 5,5 7,4 7,7 7,5 7,4 4,3 3,6 3,7
Accidentes Personales 12,5 9,0 9,0 8,9 8,7 9,1 7,6 9,3 10,9 10,2
Seguros de Retiro 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Rentas Vitalicias y Periódicas 0,0 0,0 0,0 0,0 12,9 (*) 0,3 0,0 0,0 0,0
Retiro Individual 0,3 0,3 0,2 0,4 0,3 0,3 0,1 0,2 0,2 0,2
Seguros de Vida 6,7 6,7 8,0 9,4 8,6 8,2 8,4 4,1 2,8 3,2
Salud 10,3 6,6 3,6 5,6 3,4 4,1 0,4 8,0 9,3 7,6
Sepelio Colectivo 29,8 34,8 32,5 27,8 24,7 25,9 23,5 3,0 0,1 0,0
Sepelio Individual 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Vida Colectivo 9,8 10,0 9,9 9,3 8,6 8,3 8,8 4,3 2,9 3,3
Vida Individual 6,3 6,3 5,3 5,1 4,9 3,9 3,3 2,9 2,8 2,8
Vida Previsional 0,9 0,8 0,8 1,4 (*) (*) (*) (*) (*) (*)
TOTAL 13,7 13,2 13,5 12,6 13,6 12,9 11,2 9,4 9,8 9,0
(*) El reducido monto de las Primas Emitidas produce guarismos desproporcionados en el indicador.

CUADRO VII: PRIMAS CEDIDAS DEL TOTAL DE LOS CONTRATOS DE REASEGUROS

Cifras en Miles de Pesos - Ejercicios 2009-2015
Forma de Clasificación 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Total de los Contratos 3.453.124 4.517.688 5.818.111 6.618.522 7.580.558 10.690.076 13.763.664
Contratos Automáticos 2.265.362 2.890.587 3.849.250 4.935.482 5.519.910 8.048.473 10.141.443
Contratos Facultativos 1.187.762 1.627.101 1.968.861 1.683.040 2.060.648 2.641.603 3.622.221
Reaseguros Directos 1.967.381 2.235.215 2.897.098 3.476.809 5.644.485 7.908.705 10.388.023
Corredores 1.485.743 2.282.473 2.921.013 3.141.713 1.936.073 2.781.371 3.375.641
Seguros de Daños Patrimoniales 2.998.038 4.009.470 5.154.653 47.185.290 6.881.332 9.897.701 12.703.268
Seguros de Personas 455.086 508.218 663.458 12.203.042 699.226 792.375 1.060.396

CUADRO VIII: PRIMAS CEDIDAS, SINIESTROS Y COMISIONES DEL TOTAL DE CONTRATOS SEGUN FORMA DE COLOCACION - AL 30/06/15
Tipos de Contrato Primas Cedidas Siniestros Comisiones
Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ %
Total 13.763.664 100,00 8.911.149 100,00 2.168.301 100,00
Proporcionales 11.451.691 83,20 5.378.780 60,36 2.144.293 98,89
-Automáticos 8.568.186 62,25 3.951.639 44,34 1.969.969 90,85
Cuota Parte 6.976.516 50,69 3.325.131 37,31 1.626.686 75,02
Excedente 1.591.670 11,56 626.508 7,03 343.283 15,83
-Facultativos 2.883.505 20,95 1.427.141 16,02 174.324 8,04
Cuota Parte 2.539.064 18,45 1.304.944 14,64 148.538 6,85
Excedente 344.441 2,50 122.197 1,37 25.786 1,19
No Proporcionales 2.311.973 16,80 3.532.369 39,64 24.008 1,11
-Automáticos 1.573.257 11,43 712.303 7,99 23.972 1,11
Exceso de Pérdida 1.467.495 10,66 710.178 7,97 23.887 1,10
Stop Loss 105.762 0,77 2.125 0,02 85 0,00
-Facultativos 738.716 5,37 2.820.066 31,65 36 0,00
Exceso de Pérdida 738.716 5,37 2.820.065 31,65 36 0,00
Stop Loss 0 0,00 0 0,00 0 0,00

34 MERCADO ASEGURADOR
 REASEGUROS

CUADRO IX: PRIMAS CEDIDAS, SINIESTROS Y COMISIONES DEL TOTAL DE CONTRATOS SEGUN RAMOS CUBIERTOS (INCLUYE COBERTURAS PROPORC. Y NO PROPORC.) - AL 30/06/15
Ramos al 30/06/15 Primas Cedidas Siniestros Comisiones Dif./Primas Cedidas
Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ % Miles de $
Total 13.763.664 100,00 8.911.149 100,00 2.168.301 100,00 2.684.214
Seguros de Daños Patrimoniales 12.703.268 92,30 8.528.315 95,70 1.911.365 88,15 2.263.588
Riesgos del Trabajo 573.092 4,16 477.444 5,36 72.032 3,32 23.616
Transporte Público de Pasajeros 11.050 0,08 4.549 0,05 0 0,00 6.501
Otros Daños Patrimoniales 12.119.126 88,05 8.046.322 90,30 1.839.333 84,83 2.233.471
Seguros de Personas 1.060.396 7,70 382.834 4,30 256.936 11,85 420.626
Retiro 245 0,00 18 0,00 0 0,00 227
Otros Seguros de Personas 1.060.151 7,70 382.816 4,30 256.936 11,85 420.399

Gráfico Nº 4: Reseguradoras al 30/06/16 Gráfico Nº 5: Aseguradoras al 30/06/16

100% 100%

36% 37% 38% 41% 91% 90% 91% 92%

80% 80%

60% 60%

40% 40%
64% 63% 62% 59%

20% 20%

9% 10% 9% 8%
0% 0%
2013 2014 2015 2016 2013 2014 2015 2016

% Retrocesión de primas % Retención % Retrocesión de primas % Retención

>

MERCADO ASEGURADOR 35
 REASEGUROS
Gráfico Nº 6: Porcentaje de Retrocesión y Retención de las Reaseguradoras al 30/06/16
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
Reaseguradoras
% Retrocesión
alrededor de 29 reaseguradoras locales
activas (incluidas las aseguradoras autori-
zadas a operar en reaseguro) ha servido
para renovar los contratos de reaseguros y
colocar las coberturas de reaseguro facul-
tativas requeridas.
Pero el mercado asegurador aún necesi-
ta mayor fluidez para la colocación de ries-
gos con alto nivel de litigiosidad o faculta-
tivos de alta exposición como Flotas Aére-
as, Petroquímicas, Grandes Obras de Infra-
estructura, etc. Esto torna imprescindible
el respaldo de los grandes reaseguradores
internacionales, que en su mayoría han de-
cidido en principio operar como reasegura-
dores admitidos generando un interesante
mercado de retrocesiones. No hubo dificul-
tades para la renovación de los contratos
que vencieron al 30/06/16 y como en ejer-
cicios anteriores, el liderazgo en la mayoría
de los casos lo tienen las sucursales de re-
aseguradoras del exterior o las reasegura-
doras nacionales locales que cuentan con
buen respaldo de retrocesionarias admiti-
das que lideraron contratos en el pasado.
Si bien se ha estabilizado el número de re-
aseguradoras locales, ya sean sucursales
de reaseguradoras extranjeras o reasegu-
radoras pertenecientes a aseguradoras y
grupos de aseguradoras, crece lentamente
la instalación de admitidas. En tal sentido,
recientemente se han instalado: Austral
Río Brasil (Brasil), Compagnie Belge D´
Assurance, Aviation - AVIABEL (Bélgica),
Equator Reinsurance Ltd., Helvetia Sch-
weizerische Versicherungsgesellschaft
AG (Helvetia Compañía Suiza de Seguros
S.A.), Navigator’s Insurance Co. y Starr In-
surance & Reinsurance Limited. Además
ya han iniciado los trámites de regis-
tración las reaseguradoras: Barents Re,
Qatar Re y HDI Global SE.
36 MERCADO ASEGURADOR
% Retención
Con la modificación establecida en la
Resolución Nº 40.163 de la SSN del 11 de
noviembre de 2016, las aseguradoras en
las operaciones con suma asegurada su-
perior a USD 50 millones, podrán dirigirse
desde la base directamente a las rease-
guradoras admitidas. Al 30/06/16 las re-
trocesiones ascendieron a más de 8.300
millones de pesos que representa casi un
60% de la prima de reaseguro, por ende
el mercado de reaseguro local retuvo
unos 6.000 millones de pesos.
Ante los cambios anunciados en ma-
teria de capitales mínimos es probable
que algunas reaseguradoras locales
busquen fusionarse con otras para forta-
lecerse en el volumen de negocios y jus-
tificar la mayor inversión o se retiren del
mercado transfiriendo su cartera a otra
reaseguradora negociando un corte de
cartera (cut off).
Como ha sido habitual las renovaciones
de contratos se realizaron sin inconvenien-
tes luego de evaluar el comportamiento de
las carteras individuales. En esta tarea, los
brokers de reaseguro cumplieron su rol con
solidez contribuyendo a la eficaz renovación.
Puede afirmarse que el novel mercado
de reaseguro ha superado satisfactoria-
mente sus primeras pruebas y si bien, en
algunos casos se han observado mayo-
res costos como consecuencia de la in-
tervención de nuevos operadores y ma-
yores cargas impositivas, algunos rease-
guradores locales del mercado han ofre-
cido en varios casos condiciones muy
competitivas que han atenuado el impac-
to de las mayores cargas, ayudados por
la presencia de un mercado internacional
de gran capacidad y elevada oferta. Aho-
ra el mercado está en condiciones de in-
gresar en una nueva etapa con mayor
profesionalización, eficiencia y consoli-
dación patrimonial.
En base a información elaborada por la
SSN se presentan estadísticas sobre el
movimiento de operaciones de Reasegu-
ros Automáticos y Facultativos del ejerci-
cio julio 2014 a junio 2015 discriminadas
en Proporcionales y No Proporcionales se-
gún su forma de contratación, ya sea di-
recta con reaseguradores o a través de
brokers de reaseguro. En el Cuadro IV, sur-
ge la evolución del volumen de reaseguro
pasivo, registrándose una leve disminu-
ción de 0,78% (de 9,78% a 9,00%). Por su
parte, el Cuadro V muestra la evolución
por ramo. Este porcentaje de reaseguro
pasivo se discrimina de la siguiente forma:
Patrimoniales 10,2%, Riesgos del Trabajo
1,3% y seguro de Personas 3,7%.
El Cuadro VI, las primas cedidas según ti-
po de contratación reflejan que los Contratos
Automáticos representaron $ 10.141,4 millo-
nes (73,7% del total), mientras que los Fa-
cultativos fueron de $ 3.622,2 millones
(26,3%). En cuanto a su forma de colocación,
los Reaseguros Directos $ 10.388,7 millones
(75,5%), en tanto que los colocados a tra-
vés de Corredores significaron $ 3.375,6
millones (24,5%). Cabe destacar que algu-
nos cuadros presentarían información con-
fusa como las comisiones en contratos No
Proporcionales -en caso que la información
fuese correcta merecería una aclaración al
respecto-. En el Cuadro VII se detallan las
primas, siniestros y comisiones según su
forma de colocación. Faltaría que se consi-
derasen las reservas de riesgos en curso y
los siniestros pendientes para conocer el re-
sultado del reaseguro. Mientras que en el
Cuadro VIII se detallan las primas, siniestros
y comisiones por grupo de ramos.
En materia de estadísticas de la activi-
dad reaseguradora se ha hecho un gran
avance, pero aún resultan necesarios algu-
nos ajustes que transparenten en mayor
medida la información. Resulta fundamen-
tal separar la estadística del reaseguro de
las de retrocesiones, dado que son total-
mente independientes y surgen de diferen-
tes canales. La información sobre el rease-
guro surge de los balances de las asegura-
doras más los casos especiales que se colo-
can directamente con reaseguradoras ad-
mitidas y la información de las retrocesio-
nes del balance de las reaseguradoras loca-
les. La estructura de la información es la
misma y permitirá definir con mayor clari-
dad la retención nacional, las modalidades
del reaseguro y de las retrocesiones. ■
Pedro Zournadjian
 INTERNACIONALES

El Seguro Mundial en 2015: Crecimiento Sostenido en un

Escenario de Disparidades Regionales - 1º Parte
De acuerdo al siguiente artículo de Sigma Nº 3/20161 de Swiss Re, en 2015 el sector del seguro y reaseguro
enfrentó otro año de crecimiento global moderado. Las economías avanzadas mejoraron pero los mercados
emergentes se ralentizaron afectados por la inestabilidad política y el bajo precio de las materias primas.
n 2015, el sector del seguro y reasegu- dos, pero ligeramente mayor en los merca- primas de No-Vida se contrajeron debido a

E ro enfrentó otro año de crecimiento

global moderado. El producto interno
bruto (PBI)2 real global creció un 2,5%. Las
economías avanzadas mejoraron, pero se
produjo una ralentización en los mercados
emergentes donde muchos de los principa-
les países resultaron afectados por la ines-
tabilidad política y el bajo precio de las ma-
terias primas. El panorama de la inversión
continuó siendo problemático a nivel glo-
bal, con incertidumbre sobre el endureci-
miento de la política en EE.UU. y prevale-
ciendo otro año más tasas de interés muy
bajas en las economías avanzadas. Con la
excepción de algunos mercados emergen-
tes, la inflación fue baja en la mayoría de
países como consecuencia del bajo precio
de las materias primas.
A pesar del desafiante entorno, el creci-
miento real de las primas suscritas directas
de seguro de Vida y No-Vida a nivel global
fue de un 3,8% en 2015, por encima del
3,5% en el año anterior3. Sin embargo, en
términos de dólares estadounidenses no-
minales, las primas cayeron un 4,2% debi-
do a la generalizada depreciación de las
monedas frente al dólar. En términos rea-
les, el crecimiento de las primas de Vida se
desaceleró al 4% comparado con el 4,3%
de 2014 (2015: USD 2.534 billones). En los
mercados avanzados, las primas de Vida
crecieron un 2,5%, por debajo del 3,8% del
año anterior. Norteamérica volvió al creci-
miento positivo después de dos años de
contracción. El crecimiento de las primas de
Vida también fue fuerte en Asia avanzada,
impulsado por Japón y Corea. En Europa Oc-
cidental, sin embargo, el crecimiento se ra-
lentizó significativamente. En los mercados
emergentes, el crecimiento del conjunto de
las primas de Vida casi se duplicó, llegando
a cerca del 12%, respaldado por el fuerte
comportamiento del sector en Asia emer-
gente. El crecimiento también mejoró en La-
tinoamérica, pero fue más lento en Oriente
Medio y Asia Central, y en Africa. En los pa-
íses de Europa Central y Oriental (PECO) las
primas se contrajeron. Durante el último
año, el crecimiento de las primas de Vida
fue de nuevo un poco inferior al promedio
anterior a la crisis4 en los mercados avanza-
dos emergentes.
El crecimiento global de las primas de
No-Vida mejoró hasta el 3,6% en 2015, des-
pués del 2,4% en el año anterior (2015:
Figura 1: Tasas de Crecimiento Real Global de las Primas 2015
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting.
USD 2.020 billones). Los mercados avanza-
dos fueron los principales impulsores y to-
das las regiones excepto Oceanía experi-
mentaron elevadas tasas de crecimiento.
Asia avanzada (+4,1%) registró el mayor
crecimiento entre las regiones avanzadas y
también se produjo un notable aumento en
Norteamérica (+3,2%). El crecimiento fue
moderado en Europa Occidental (+1,5%),
pero, por otro lado, esto supuso una mejora
comparado con el estancamiento de años
anteriores. Los mercados emergentes conti-
nuaron su tendencia de crecimiento robus-
to de las primas (+7,8%), impulsado princi-
palmente por China. Otros mercados de
Asia emergente, como Oriente Medio y Asia
Central, también se mostraron sólidos
(+9,0%). En Europa Central y Oriental las
1 Este estudio sigma contiene los datos de mercado más
recientes disponibles en el momento de cerrar la edi-
ción. Las cifras finales para 2015 de la mayoría de los
mercados de seguros no están disponibles. Por ello con-
tiene estimaciones de Swiss Re Economic Research &
Consulting y datos provisionales de autoridades supervi-
soras y asociaciones de aseguradoras. Para más deta-
lles, pueden consultarse las tablas de estadísticas inter-
nacionales en nuestra edición de septiembre de 2016,
Mercado Asegurador Nº XXXIX, pps. 12-20.
2 El conjunto de economías individuales que conforman
la fuerte caída en Rusia.
La rentabilidad en Vida y No-Vida conti-
nuó estando bajo presión en 2015. En Vida,
el crecimiento moderado de las primas en
muchos mercados y las prolongadas bajas
tasas de interés lastraron los beneficios. En
No-Vida, los resultados técnicos y los de in-
versión fueron menores que en 2014. El re-
sultado técnico se vio afectado por libera-
ciones de reservas más bajas y los resulta-
dos de inversión se vieron perjudicados por
las bajas tasas de interés. Sin embargo, el
sector del seguro en su conjunto sigue es-
tando bien capitalizado.
Se prevé que en 2016 se acelere ligera-
mente el crecimiento de las primas de Vida
en las economías avanzadas, impulsado
principalmente por una modesta mejora en
Europa Occidental y una recuperación en
Oceanía. En los mercados emergentes está
previsto que el sector de Vida se desacelere,
ya que se espera que el crecimiento de las
la economía global se pondera utilizando el PBI en dóla-
res estadounidenses a tasas de cambio del mercado. Las
estadísticas internacionales que utilizan paridad de po-
der adquisitivo asignan un mayor peso a países de rápi-
do crecimiento como China e India y, por tanto, mues-
tran tasas más elevadas de crecimiento del PBI mundial.
3 Salvo que se indique de otro modo, todas las tasas de creci-
miento de las primas indican cambios en términos reales (es
decir, ajustadas a la inflación de los precios de consumo local).
4 Antes de la crisis: 2003-2007; después de la crisis:
2009-2014. > 40

38 MERCADO ASEGURADOR
38 > INTERNACIONALES
primas en China sea más bajo que los altos
niveles de 2015. La perspectiva para el sec-
tor de No-Vida en los mercados avanzados
es más apagada que para Vida, dadas las ex-
pectativas de moderada recuperación eco-
nómica y debilidad de la fijación de precios.
La perspectiva para No-Vida en los mercados
emergentes es mixta. El crecimiento de las
primas será probablemente fuerte en Asia
emergente, respaldado principalmente por
China, mientras que en otras regiones emer-
gentes se prevé que el crecimiento de las pri-
mas se debilite o incluso se contraiga.
Los flujos comerciales han disminuido
en los últimos años. El comercio mundial
creció a alrededor del doble del ritmo del
PBI mundial entre los primeros años de la
década de 1990 y mediados de la década de
2000, pero últimamente ha crecido al mis-
mo ritmo que el PBI. La ralentización ha si-
do en parte cíclica debido a la deprimida ac-
tividad económica, y el comercio debería
repuntar nuevamente cuando la actividad
económica se acelere. Sin embargo, la ra-
lentización también refleja profundos facto-
res estructurales, como un límite a la mayor
dispersión de las cadenas de suministro
globales, el proteccionismo y la transición
de la economía china desde un crecimiento
orientado a la exportación y la inversión a
otro basado en servicios domésticos y con-
sumo. El impacto negativo de la disminu-
ción de ritmo del comercio sobre el creci-
miento global reduce, en general, el creci-
miento de primas de todo el sector. La per-
sistente ralentización del comercio mundial
afecta particularmente al seguro marítimo y
de crédito.
La Economía Global y los Mercados
Financieros en 2015
Crecimiento Económico Global pero De-
sigual entre Regiones
En 2015, el sector del seguro y reaseguro
mundial se enfrentó a otro año de modera-
do crecimiento económico. El producto bru-
to interno (PBI) real global fue de un 2,5%,
por encima del promedio anual del 2,2%
después de la crisis. El crecimiento conti-
nuo mejorando en los mercados avanzados
llegando al 1,9%, después del 1,8% en 2014
y, aunque siguió estando por debajo del
promedio antes de la crisis, superó el pro-
medio después de la crisis en 1 punto por-
centual (ppt). El crecimiento agregado de
los mercados emergentes fue un decepcio-
nante 3,5%, menos de la mitad de los nive-
les de crecimiento del 7,4% anterior a la cri-
sis económica, y por debajo del 4,7% del
promedio posterior a la crisis.
Entre los mercados avanzados, la econo-
mía de EE.UU. se expandió 2,4%, mientras
40 MERCADO ASEGURADOR
Figura 2: Crecimiento del PBI Real por Región en 2015, y Promedio antes y después de la Crisis
Observaciones: el PBI de los países está ponderado con tasas de cambio de mercado.
Fuente: Oxford Economics, WIIW, Swiss Re Economic Research & Consulting.
que el crecimiento en Canadá descendió a
1,2% desde el 2,5% en 2014. El crecimiento
del PBI total en Norteamérica bajó a 2,3%,
ligeramente por debajo que antes de la cri-
sis pero 1 ppt más que la tasa de crecimien-
to promedio anual después de la crisis. La
economía de Japón creció un poco tras una
recesión superficial en 2014. En Europa Oc-
cidental, el crecimiento mejoró en 2015
hasta el 1,8% (2014: 1,4%) apoyado por ba-
jas tasas de interés, bajos precios del pe-
tróleo y un euro relativamente débil. Reino
Unido se comportó de nuevo mejor que sus
homólogos continentales, mientras que en
la zona euro Alemania y España crecieron a
mayor velocidad que Francia e Italia, donde
todavía se deben abordar unas muy nece-
sarias reformas estructurales.
El crecimiento agregado de los mercados
emergentes fue de un débil 3,5% y algunos
países pasaron apuros debido al bajo precio
de las materias primas y a la inestabilidad
política. Sin embargo, el crecimiento en
otros mercados, especialmente en China,
los países de Europa Central y Oriental
miembros de la UE y los países africanos no
exportadores de materias primas, se mantu-
vo sólido. Profundas recesiones en Brasil y
Venezuela lastraron el rendimiento general
en Latinoamérica. La economía de Brasil se
contrajo un 3,8%, experimentando bajos
precios de las materias primas, elevada in-
flación e incertidumbre política. En México,
la actividad industrial fue baja, mientras que
el consumo privado se mantuvo saludable.
El crecimiento económico en muchos países
de Europa Central y Oriental fue sólido, pero
la recesión en Rusia (el PBI cayó el 3,7%),
causada por los bajos precios del petróleo y
las sanciones con motivo del conflicto de
Ucrania, peso sobre el crecimiento agrega-
do de la región (-1,2%).
Las economías de Asia emergente se ex-
pandieron de forma desigual en el último
año. La economía china continuó su transi-
ción desde la manufactura a los servicios, y
el crecimiento bajo al 6,9%, justo por deba-
jo de la meta del gobierno del 7%. India fue
en 2015 la economía de gran tamaño de
mayor expansión en todo el mundo
(+7,3%), mejorando significativamente la
opinión de empresarios y consumidores so-
bre las expectativas de que el gobierno de
Narenda Modi de un fuerte impulso hacia
las reformas económicas y la liberalización.
Las principales economías de Africa evo-
lucionaron desigualmente, debido en gran
parte a acontecimientos políticos y a los
muy bajos precios del petróleo y las mate-
rias primas. El crecimiento en Sudáfrica fue
lento, enfrentándose sus empresas al muy
bajo precio de las materias primas, escasa
demanda doméstica, cortes de electricidad,
huelgas de trabajadores y subida de los
costos de los insumos. Nigeria y Angola ex-
perimentaron bajos precios del petróleo y
cuellos de botella en infraestructuras,
mientras que muchos países importadores
de petróleo crecieron sólidamente (por
ejemplo, Marruecos, Kenia y Costa de Mar-
fil). En Oriente Medio y Asia Central, Arabia
Saudita experimentó un sólido crecimiento,
respaldado por un mayor gasto público a
pesar del colapso de los ingresos guberna-
mentales procedentes del petróleo. El creci-
miento en Turquía fue robusto pese a los
disturbios civiles y la agitación política.
Las Tasas de Interés y la Inflación Ge-
neral Se Aproximan a Cero
La intervención de los bancos centrales,
la divergencia de las políticas y la incerti-

dumbre incidieron sobre los mercados fi-
nancieros en 2015, y las tasas de interés ba-
jaron a mínimos históricos. El Banco Central
Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BoJ)
continuaron sus políticas monetarias ex-
pansionistas y no convencionales dado que
las economías de la zona euro y japonesa
mantuvieron su fragilidad y continuaba el
riesgo de deflación. Por el contrario, la Jun-
ta de la Reserva Federal de EE.UU. hizo un
pequeño movimiento hacia la normaliza-
Figura 3: Tasas de Interés a Largo Plazo, de Diciembre de 2005 a Abril de 2016
Fuente: Datastream
ción de la política monetaria con un aumen-
to de las tasas de interés en diciembre.
La anticipación de una subida de las tasas
de interés en EE.UU. mantuvo los rendimien-
tos de los bonos del Estado a diez años de
EE.UU. y Reino Unido aproximadamente 1,5
ppt por encima de los equivalentes alemanes
y japoneses (Figura 3). EE.UU. dio el primer
paso hacia la normalización de la política mo-
netaria en 2015, pero las tasas de interés en
las economías avanzadas continúan siendo
históricamente bajas (véase el Cuadro “¿Ba-
jas tasas de interés para siempre?”). Aun así,
la inflación en EE.UU., la zona euro y Reino
Unido bajo hasta casi cero en el último año,
debido en gran medida al bajo precio de las
materias primas. En EE.UU. la inflación sub-
yacente, que excluye alimentos y energía, se
mantuvo esencialmente sin cambios en el
1,8%. La inflación en Japón cayó por debajo
del 1% después de haber subido al 2,9% en
2014 como consecuencia del incremento del
impuesto sobre las ventas en abril de 2014.
Brasil y Rusia, afectados por la crisis, incre-
mentaron las tasas de interés de referencia
en un intento por contrarrestar las salidas de
capital y la inflación. En contraste, tanto Chi-
na como India redujeron sus tasas de interés
de referencia.
El comportamiento de los mercados de va-
lores en los mercados avanzados fue mixto.
El índice S&P 500 de EE.UU. bajó un 0,7%, y
el MSCI de Reino Unido un 5,9%. En cambio,
el japonés Nikkei 225 subió un 9,1% y el ale-
mán DAX 30 un 9,6% (Figura 4). El comporta-
miento mixto refleja las sendas divergentes
de la política monetaria. Después de tres
años consecutivos de finalizar en territorio
positivo, los principales mercados de valores
del mundo se ralentizaron debido a la cre-
Figura 4: Rendimiento del Mercado de Valores, 2014-2016 (Diciembre de 2014 = 100)
Nota: los porcentajes indican el cambio año a año de los respectivos índices en 2015.
Fuente: Datastream.
ciente incertidumbre, el débil crecimiento del
beneficio y la cautela del inversor.
Los mercados de valores en los merca-
dos emergentes sufrieron pérdidas sustan-
ciales originadas por la caída de los precios
de las materias primas, la agudización de la
inestabilidad política en muchas regiones y
la incertidumbre sobre la política monetaria
INTERNACIONALES
de EE.UU. El índice MSCI Emerging Markets
cayó un 17% en 2015, pero se recuperó par-
cialmente en el primer trimestre de 2016.
Perspectiva: Mejoría, pero con Tasas de
Interés que solo Crecen Moderadamente
La economía global se enfrenta a cuatro
importantes corrientes adversas que pro-
ducirán periodos de volatilidad del merca-
do junto con un crecimiento moderado en
2016 y 2017: la Reserva Federal de EE.UU.
continuará aumentando las tasas de inte-
rés; China continua abriendo su cuenta de
capital; los precios de las materias primas
se han estabilizado en niveles bajos y es
improbable que se incrementen sustancial-
mente; y los acontecimientos políticos a ni-
vel mundial continúan creando incertidum-
bre. Sin embargo, los fundamentos econó-
micos en los mercados avanzados siguen
siendo fuertes. Se prevé que en EE.UU. el
PBI real continúe creciendo sostenidamen-
te este año y el próximo, y se espera que el
crecimiento del empleo y los ingresos siga
siendo fuerte. La zona euro se está benefi-
ciando de la debilidad de su moneda y los
bajos precios del petróleo, y está previsto
que el crecimiento mejore en cada uno de
los dos próximos años. Es probable que se
produzca un crecimiento estable en Reino
Unido, donde el gasto del consumidor y la
construcción de viviendas mantienen un im-
pulso sostenido en la primera mitad de
2016, a pesar de la incertidumbre creada
por el referéndum sobre el Brexit que ha de-
salentado la inversión empresarial y la con-
tratación5.
5 En el momento de publicación de este artículo de Sigma,
no se conocía el resultado de la votación del 23 de junio de
2016 en Reino Unido sobre la permanencia en la UE. >
MERCADO ASEGURADOR 41
 INTERNACIONALES
Está previsto que en 2016 mejore el cre-
cimiento económico en los mercados emer-
gentes, reflejando la reducción de presio-
nes recesionistas en los mercados clave de
Latinoamérica y Europa Central y Oriental.
Sin embargo, es probable que se mantenga
el débil crecimiento del comercio y la volati-
lidad financiera, y la depreciación de la mo-
neda y las salidas de capital continuaran
siendo importantes problemas en muchas
economías emergentes. Se prevé que el
crecimiento en China se ralentice en 2016,
mientras que posiblemente Brasil y Rusia
sigan atascados en la recesión. En Brasil
seguirán presentes los problemas de go-
bernabilidad tras el reciente proceso de
destitución de la presidenta Dilma Rous-
seff, dada la altamente cargada y polariza-
da atmósfera política. En Rusia, los bajos
precios del petróleo y el mantenimiento de
las sanciones están frenando el crecimien-
to. Se mantiene el riesgo de una crisis eco-
nómica en los mercados emergentes, como
indican los amplios diferenciales de los bo-
nos de dichos mercados. Sin embargo, el
riesgo de contagio es limitado debido a las
fuertes reservas financieras en mercados
individuales y también a la aplicación de
medidas macroprudenciales precautorias.
Las divergencias en la política monetaria
global se mantendrán en 2016 después de
que el BoJ sorprendiera a los mercados con
tasas de interés negativas en enero y el
BCE anunciara en marzo una ampliación de
sus medidas políticas no convencionales.
Se prevé que la inflación en EE.UU. aumen-
te y que la Fed incremente su tasa de refe-
rencia dos veces en 2016. El lento ritmo del
ajuste monetario ha incrementado el riesgo
de inflación. El Banco de Inglaterra (BoE) le
seguirá probablemente, con dos subidas
de tasas a partir de agosto, tras el referén-
dum sobre el Brexit. En cambio, lo más pro-
bable es que el BCE y el BoJ flexibilicen aun
más la política monetaria. En tal escenario,
es posible que los rendimientos de los bo-
nos del Estado a 10 años de EE.UU. y Reino
Unido aumenten modestamente, al 2,2% y
2,0%, respectivamente, a finales de 2016.
Los bonos del Estado alemanes y japoneses
también aumentarán, pero menos (al 0,8%
y 0%). Sus bajos valores están esencial-
mente empujando a la baja los rendimien-
tos de EE.UU. y Reino Unido. Si disminuye
la volatilidad, los mercados de valores po-
drían mejorar y estrecharse aun más los di-
ferenciales de crédito este año.
Sigue habiendo muchos riesgos de re-
cesión para la economía global. En EE.UU.,
el riesgo es la inflación seguida por un
ajuste monetario más rápido de lo espera-
do. En la zona euro, un “Grexit” podría con-
42 MERCADO ASEGURADOR
¿Bajas Tasas de Interés para Siempre?
Tras la crisis económica, los principales
bancos centrales mantuvieron las tasas de
interés de referencia próximas a cero du-
rante cerca de siete años para apoyar la
recuperación económica y presionar al al-
za los precios. En este contexto, las conse-
cuencias de la subida de tasas de interés
por la Fed estadounidense en diciembre
de 2015 y el rumbo de las tasas de interés
a largo plazo plantean cuestiones clave
para las aseguradoras, ya que los ingre-
sos de los activos financieros son una par-
te importante de los beneficios, aunque
no todos los ramos de negocio se ven
afectados en el mismo grado. ¿Subirán
por fin las tasas de interés y volverán a los
niveles anteriores a la crisis?
Durante las tres últimas décadas, el
rendimiento de los bonos del Estado a
diez años ha ido bajando constantemen-
te. Sin embargo, la previsión de inflación,
calculada por la diferencia de rendimien-
to entre bonos protegidos contra la infla-
ción y no protegidos, se mantuvo relativa-
mente estable, reflejando la credibilidad
de los objetivos de inflación de los ban-
cos centrales. Un Informe de Ginebra re-
cientemente publicado sobre la economía
mundial asocia, en consecuencia, la caída
de rendimientos durante las dos últimas
décadas con tasas de interés real más ba-
jas, en lugar de con una disminución de
las previsiones de inflación6.
La crisis económica y la subsiguiente
reacción de los bancos centrales solo cau-
saron una pequeña caída en la tendencia
a la baja a largo plazo de las tasas de inte-
rés real. Por lo tanto, deben estar traba-
vertirse de nuevo en un problema, ya que
la implementación de reformas se está re-
trasando. Sin embargo, el riesgo de conta-
gio ha disminuido en estos últimos años y
el BCE se ha transformado en una entidad
crediticia de último recurso creíble. La in-
migración continuará siendo un problema
en Europa y podría poner en riesgo a go-
biernos partidarios de las reformas y/o re-
trasar la implementación de reformas es-
tructurales. Los riesgos económicos y fi-
nancieros continúan siendo altos en China.
El país está siguiendo políticas contradic-
torias, ya que intenta simultáneamente li-
beralizar su cuenta de capital, reducir las
tasas de interés para apoyar el crecimiento
y mantener una tasa de cambio estable.
Una cadena de acontecimientos desfavora-
bles, como los impagos de promotores in-
mobiliarios o gobiernos locales, o una
brusca depreciación del renminbi y salidas
jando otros factores. El Informe de Gine-
bra se centra en diferentes explicaciones:
- Una población que envejece en muchas
partes del mundo origina un incremento de
la propensión acumulada al ahorro, parte
del cual se dirigía a activos de renta fija, re-
duciendo las tasas de interés real.
- Otro factor contribuyente ha sido el
aumento de ahorros en China. Más aho-
rro, combinado con una mayor integra-
ción financiera de China, da lugar a la sa-
lida de grandes flujos de capital hacia los
mercados financieros globales.
- Probablemente otro factor que hace
bajar las tasas de interés real es un cambio
en las preferencias del inversor, pasando
de los activos de riesgo a bonos seguros.
Estos factores pueden perdurar duran-
te algún tiempo y las re/aseguradoras de-
ben estar preparadas para seguir hacien-
do frente a tasas de interés bajas. Sin em-
bargo, el informe también menciona que
con el tiempo las tasas de interés podrían
aumentar conforme las causas de la ten-
dencia a la baja reviertan:
- Primero, los niveles de ahorros agre-
gados podrían disminuir conforme el gru-
po de ahorradores actual continúe avan-
zando hacia la jubilación;
- Segundo, con el cambio en China de
un crecimiento dirigido a la exportación y
la inversión a una economía orientada al
consumo, la salida de flujos de capital
chino hacia los mercados financieros glo-
bales también podría estabilizarse; y
- Por último, un retorno gradual de los
inversores a activos de mayor riesgo podría
aliviar la presión sobre las tasas de interés.
de capital, podría incrementar la probabili-
dad de un aterrizaje forzoso.
Crecimiento Sostenido de las Primas
de Seguro
Las Primas de Seguro Globales Conti-
nuaron Creciendo en 2015
Las primas directas totales suscritas cre-
cieron un 3,8% en términos reales en 2015,
por encima del 3,5% en 20147. El volumen
global de primas fue de USD 4.554 billones,
lo que en términos nominales supuso un
4,2% menos que en el año anterior, debido
a la significativa depreciación de las mone-
das frente al dólar estadounidense (USD).
6 Low for Long? Causes and Consequences of Persis-
tently Low Interest Rates, octubre de 2015, Centro Inter-
nacional de Estudios Monetarios y Bancarios (ICMB) y
Centro de Investigación en Economía y Política (CEPR).
7 Salvo que se indique de otro modo, todas las tasas de
crecimiento de las primas indican cambios en términos
reales (es decir, ajustadas a la inflación de los precios
de consumo local).
 INTERNACIONALES

El euro perdió un importante valor frente al

Figura 5: Crecimiento Real Global de las Primas Directas, 1980 2015
USD (-20%), y también resultaron afecta-
dos la libra esterlina del Reino Unido (GBP)
y el yen japonés (JPY), así como exportado-
res de materias primas de los mercados
avanzados (Australia, Canadá). Muchas mo-
nedas de los mercados emergentes tam-
bién se depreciaron fuertemente (Rusia,
Brasil, Sudáfrica y otros).

Seguro de Vida: el Crecimiento

Positivo General Enmascara
Disparidades Regionales
Evolución de las Primas
Las primas de Vida globales suscritas di-
rectamente totalizaron USD 2.534 billones
en 2015, una caída del 4,6% en términos
nominales, pero un crecimiento del 4,0% en
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting.
términos reales, tras una ganancia real del
4,3% en 2014. En los dos últimos años, el
crecimiento de las primas de Vida globales En los mercados avanzados, las primas cidental como consecuencia, en gran parte,
ha superado tanto el promedio anterior a la se recuperaron en Norteamérica después de una contracción en Alemania. En los
crisis como el posterior (véase la Figura 7). de dos años de contracción y también hubo mercados emergentes, el crecimiento fue
Sin embargo, el crecimiento general enmas- un impulso renovado en Japón. Sin embar- particularmente fuerte en Asia emergente,
cara considerables variaciones entre regio- go, en Oceanía los mercados registraron apoyado por sólidas ganancias en varios
nes y países. Durante el último año se ra- una caída pronunciada debido principal- países, incluidos China, India, Indonesia y
lentizó el crecimiento de las primas en los mente a efectos de base tras un crecimien- Filipinas. El crecimiento de las primas de Vi-
mercados avanzados, pero se aceleró en to muy sólido en Australia en 2014. Se pro- da también fue firme en Latinoamérica y
los mercados emergentes. dujo un crecimiento mínimo en Europa Oc- mantuvo su senda positiva en Africa, Orien- >

MERCADO ASEGURADOR 43
 INTERNACIONALES
te Medio y Asia Central. La mejora en Lati-
noamérica refleja un robusto crecimiento
en Brasil y un fuerte repunte en Chile. En
cambio, las primas en Europa Central y
Oriental bajaron por tercer año consecuti-
vo, principalmente a causa de los dos ma-
yores mercados, Polonia y República Checa.
Pese a las tasas de crecimiento superio-
res al promedio en 2014 y 2015, las primas
de seguro de Vida han crecido lentamente
desde la crisis económica en 2008. Como
promedio, las primas en los mercados
avanzados se han estancado desde enton-
ces, con un muy pequeño, o incluso negati-
vo, crecimiento de las primas de Vida en Eu-
ropa Occidental y Norteamérica. Los merca-
dos emergentes también se ralentizaron
apreciablemente, con un crecimiento de las
primas inferior a la mitad que los niveles
anteriores a la crisis.
Figura 6: Tasas de Crecimiento Real Total de las Primas, 2015
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting.
Figura 7: Crecimiento de las Primas de Vida en los Mercados Avanzados y Emergentes en 2015,
y Promedios antes y después de la Crisis Económica
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting.
44 MERCADO ASEGURADOR
Figura 8: Crecimiento Real de las Primas de Vida, 2015
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting.
Rentabilidad y Situación de Capital de
las Aseguradoras de Vida
La rentabilidad del sector de Vida global
continuó sometida a presión en 2015, con
una rentabilidad sobre el patrimonio (ROE,
por sus siglas en inglés) de alrededor del 12%
(véase la Figura 9). Se prevé que el ROE con-
tinúe por debajo de los niveles anteriores a la
crisis a corto y medio plazo. Las corrientes
adversas actuales son el moderado creci-
miento de las primas en muchos mercados y
las prolongadas bajas tasas de interés. En al-
gunos países, el rendimiento de los bonos es
incluso negativo. Las aseguradoras de Cana-
dá y Europa en particular contribuyeron espe-
cialmente al débil resultado del ROE año a
año en el cuarto trimestre de 2015. Entre las
aseguradoras de EE.UU., la mayor parte de la
mejora en el ROE promedio se debió a un in-
cremento en los ingresos netos de una com-
pañía debido a acontecimientos de tipo de
cambio positivos. Desde una perspectiva
contable, el sector de Vida presentó una capi-
talización más fuerte a finales de 2015 que en
2014, reflejando sólidos resultados en China.
Sin embargo, la mejora también fue debida
en parte a las decrecientes tasas de interés,
que originaron un mayor valor de mercado de
las inversiones de renta fija y derivados.
Perspectiva del Sector del Seguro de Vida
Se espera que las primas de Vida crezcan
en 2016 tanto en los mercados avanzados
como en los emergentes. Está previsto que
el crecimiento se acelere ligeramente en los
países avanzados, pero que se ralentice en
los emergentes. La pequeña mejora en los
mercados avanzados vendrá de una prevista
recuperación en Oceanía y una modesta ace-
leración en Europa Occidental. El crecimien-
to seguirá siendo bastante estable en Norte-
américa. En los mercados emergentes, el ritmo > 46
44 > INTERNACIONALES

Figura 9: Rentabilidad sobre el Patrimonio (Panel Izquierdo) y Capital de los Accionistas (Panel Derecho) de las Principales Aseguradoras de Vida y
Aseguradoras Globales con Negocio de Vida

Nota: basado en una muestra de compañías8, los valores T1/T3 que faltan han sido interpolados.
Fuentes: informes de compañías, Bloomberg, Swiss Re Economic Research & Consulting.

de crecimiento refleja un sólido comporta- Figura 10: Crecimiento de las Primas de No-Vida en los Mercados Avanzados y Emergentes en 2015,
miento sostenido en Asia emergente y está y Promedios antes y después de la Crisis Económica
previsto que el crecimiento de las primas en
China, aunque reduciéndose, siga siendo
fuerte. Se espera que el rápido crecimiento
del negocio takaful/compatible con la Sharia
en Indonesia y Malasia sea un beneficio adi-
cional para el sector de Vida. En cambio, el
crecimiento en Latinoamérica continuará por
debajo de los recientes niveles de tendencia
debido a la competencia de precios, la debi-
lidad de la demanda y la elevada volatilidad
económica y financiera. Las primas de Vida
también continuarán estando sometidas a
presión en la mayoría de países de Europa
Central y Oriental miembros de la UE, y se es-
pera que disminuyan en Rusia en 2016 debi-
do a las actuales dificultades económicas. En
Africa, la penetración del seguro de Vida si-
gue siendo muy baja, por lo que hay un am-
plio potencial de crecimiento.
Las tasas de interés y el entorno macroe- Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting.
conómico y del mercado financiero conti-
nuarán conformando la perspectiva del sec- mejoró aun más en 2015, con un aumento taron sólidamente en Norteamérica (+3,2%).
tor del seguro de Vida primario. Continúan de las primas del 3,6% en términos reales, En Europa Occidental, las primas mostraron
habiendo importantes riesgos de recesión a llegando a USD 2.020 billones, mayor que un crecimiento moderado (+1,5%) tras va-
corto y medio plazo como consecuencia del el crecimiento del 2,4% registrado en 2014 rios años de estancamiento.
modesto crecimiento económico global, la y también superior al crecimiento promedio En 2015, el crecimiento de las primas en
persistencia de las bajas tasas de interés, la anterior a la crisis (véase la Figura 10). Sin los mercados emergentes se ralentizó a un
volatilidad en los mercados financieros y embargo, en términos de USD nominales, todavía robusto 7,8% en 2015 desde un 8,6%
los cambios regulatorios. Como la rentabili- las primas cayeron un 3,8% debido a la de- en 2014, aunque por debajo del nivel prome-
dad está sometida a presión, las asegura- preciación de las monedas frente al dólar. dio anterior a la crisis del 10%. Las tenden-
doras continuarán centrándose en mejorar Los mercados avanzados fueron los princi- cias de crecimiento entre regiones fueron va-
la gestión de capital, reducir gastos y au- pales impulsores, con elevado crecimiento riadas. China fue el principal impulsor, con un
mentar los rendimientos de la inversión. en todas las regiones excepto Oceanía (nu- incremento de las primas del 17%. En Oriente
lo al +0,1%). Asia avanzada (+4,1%) registró Medio y Asia Central, el crecimiento se man-
No-Vida: Elevado Crecimiento de las el mayor crecimiento entre las regiones tuvo sólido en el 9%, al igual que en Asia
Primas Impulsado por los Mercados avanzadas y las primas también se compor- emergente, excluyendo a China, en el 5,9%.
Avanzados
8 AFLAC; Allianz; Assurant Inc; Aviva; AXA; China Life; (Reino Unido); Prudential (EE. UU.); St. James Place;
Evolución de las Primas de Seguro de CNP; Generali; Genworth Financial; Great-West Life- StanCorp Financial Group; Standard Life; Storebrand
No-Vida co; Hartford; Legal & General; Lincoln National; Man- ASA; Sun Life; Swiss Life; Torchmark; UNUM Group;
El sector del seguro de No-Vida global ulife; MetLife Group; Old Mutual; Ping An; Prudential Zurich. > 48

46 MERCADO ASEGURADOR
46 > INTERNACIONALES
Figura 11: Crecimiento Real de las Primas de No-Vida, 2015
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting.
Sin embargo, en la mayoría de regiones el ni-
vel de crecimiento de las primas fue más bajo
que en 2014. El crecimiento fue lento en Áfri-
ca (+1,3%) y Latinoamérica (+2,3%), pero
continuó siendo mayor que en los países de
Europa Central y Oriental, donde cayó un
4,9%, con intensas contracciones en Rusia y
Ucrania que contrarrestaron resultados más
positivos en otros países.
Pérdidas por Catástrofes9
En 2015 se produjeron 353 desastres,
de los cuales un número récord de 198 fue-
ron catástrofes naturales, el número más
elevado jamás registrado en un solo año.
Las pérdidas económicas totales causa-
das por todos los desastres se estimaron
en USD 92.000 millones en 2015, inferio-
res a los USD 113.000 millones en 2014 y
por debajo del promedio ajustado a la in-
flación de USD 192.000 millones de los
diez años anteriores. Asia resultó la más
afectada, con pérdidas totales de USD
38.000 millones. El terremoto de Nepal fue
el mayor desastre del año, con pérdidas es-
timadas de USD 6.000 millones, incluyendo
daños notificados en India, China y Ban-
glades. El mayor evento con pérdidas ase-
guradas del año fueron las dos enormes
explosiones en el puerto de Tianjin en Chi-
na en agosto, con unos daños materiales
estimados entre USD 2.500 y 3.500 millo-
nes, convirtiéndose también en el mayor
siniestro antropógeno asegurado jamás
registrado en Asia.
En total, el sector del seguro cubrió
USD 28.000 millones de pérdidas por catás-
trofes naturales y USD 9.000 millones por
desastres antropógenos en 2015. Sin embar-
go, hubo una gran diferencia de USD 55.000
millones entre las pérdidas totales y las
aseguradas, poniendo de relieve la falta a
nivel global de protección de seguro contra
eventos catastróficos.
48 MERCADO ASEGURADOR
Rentabilidad y Situación de Capital de
las Aseguradoras de No-Vida
La rentabilidad general del seguro de No-
Vida, medida por el ROE, descendió desde
el 9,0% en 2014 al 7,2% en 2015. Tanto los
resultados de la inversión como los técnicos
Figura 12: Composición de los Beneficios como % de las Primas Netas Devengadas y ROE,
Agregado de Ocho Mercados Principales, 1999-2016
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting.
bajaron. Los ingresos de la inversión como
porcentaje de las primas netas devengadas
en ocho mercados principales cayeron 0,7
ppt hasta el 9,2% en 2015 (véase la Figura
12) debido al entorno de bajas tasas de inte-
rés. Los resultados técnicos también baja-
ron y se ralentizó el ritmo de liberación de
reservas. En general, la rentabilidad técnica
se deterioró en los ocho mercados, subien-
do el índice combinado al 98,9% en 2015
desde el 97,6% en 2014. En EE.UU., el índice
combinado del sector empeoró debido al
aumento de siniestros en seguro de Auto-
motor y Responsabilidad Civil General. En
Reino Unido y en Europa continental los re-
sultados técnicos de Automotor comenza-
ron a deteriorarse de nuevo tras algunas
mejoras anteriores. En Japón, los resultados
técnicos en conjunto mejoraron en todos los
ramos, aunque el índice combinado en el se-
guro Obligatorio de Automotor continuó al-
to. Sin embargo, los resultados técnicos se
deterioraron en Australia como consecuen-
cia en gran medida de los pobres resultados
en daños que contrarrestaron mejoras en el
seguro de Automotor Obligatorio. Se prevé
que en 2016 continúe la tendencia negativa
general de la rentabilidad.
El sector de No-Vida continúa bien capita-
lizado y la solvencia alcanzó en 2015 un má-
ximo histórico del 130%, superior al 124% de
2014. Sin embargo, el capital propio descen-
dió ligeramente en términos de USD en los
ocho mercados debido a los efectos negati-
vos sobre la moneda a medida que se forta-
lecía el dólar estadounidense. Tomando co-
mo base la moneda local, el capital propio
aumentó. Aunque se prevé que la capitaliza-
ción continúe siendo fuerte, el respaldo de
elevadas ganancias no realizadas debido a
las ultrabajas tasas de interés desaparecerá
una vez que las tasas comiencen a subir (en
EE.UU. y Reino Unido principalmente).
Perspectiva del Sector del Seguro de
No-Vida
Se espera que el crecimiento del sector
de No-Vida global se reduzca debido a la mo-
derada actividad económica y a las condicio-
nes de un mercado blando, especialmente
en los mercados avanzados. En Norteaméri-
ca se prevé que el crecimiento de las primas
9 Sigma 1/2016 - Catástrofes naturales y siniestros antro-
pógenos en 2015: Asia sufre cuantiosos daños, Swiss Re.
 INTERNACIONALES

disminuya ligeramente en 2016 como conse- Figura 13: Solvencia de las Aseguradoras de No-Vida, 1999-2016
cuencia de la bajada de precios en la mayo-
ría de ramos comerciales. El crecimiento de
las primas de No-Vida seguirá siendo conte-
nido en Europa Occidental dada la moderada
recuperación económica. La debilidad del
entorno económico planteará retos a la ma-
yor parte del sector de No-Vida en Asia avan-
zada, pero se espera que algunos ramos
crezcan (por ejemplo, Accidentes y Salud,
gracias a la creciente concienciación y a una
nueva fijación de precios del producto). En
Oceanía, el sector de No-Vida se verá proba-
blemente afectado por presiones sobre la fi-
jación de precios y también por cambios re-
gulatorios (véase la pagina 30).
La perspectiva para los mercados emer-
gentes es variada. Está previsto que Asia
emergente crezca robustamente, impulsa-
da principalmente por China a causa del Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting.

apoyo gubernamental al seguro. También

habrá un mayor respaldo como consecuen-
cia de los aumentos de tarifas en el seguro
de Responsabilidad Civil por daños a terce-
ros para vehículos en India y las inversiones
en infraestructura en otros mercados asiáti-
cos. Sin embargo, la desregulación de aran-
celes de Automotor en China y Malasia po-
dría compensar parte del impulso positivo
en la región. Las primas de No-Vida en Afri-
ca y Oriente Medio y Asia Central continua-
rán creciendo pero a un menor ritmo que
antes. Se prevé que el crecimiento en Lati-
noamérica sea nulo debido a la contracción
en Brasil y Venezuela y a un crecimiento
más lento en Argentina. En Europa Central y
Oriental se espera que las primas de No-Vi-
da sigan bajando como consecuencia de la
contracción en Rusia, donde la economía
continúa atascada en una recesión.
Está previsto que la rentabilidad de las
aseguradoras de No-Vida continúe estando
bajo presión, ya que los rendimientos de la
inversión siguen deprimidos y se mantie-
nen las condiciones de mercado blando.■

MERCADO ASEGURADOR 49
 PRIMAS MENSUALES - ARGENTINA

Estimación de Primas de Noviembre de 2016 y

Período Anual Diciembre 2015 - Noviembre 2016
En Noviembre de 2016 la producción total fue de $ 21.633 millones (aproximadamente USD 1.373,5 millones), de los cuales
Patrimoniales representa el 83%, Vida el 15,7% y Retiro el 1,3%. En tanto que el total anual del período diciembre 2015 - noviembre
2016 ascendió a $ 241.292,0 millones a valores corrientes, lo que representa, aproximadamente, USD 16.194,1 millones.
a producción de noviembre de 2016 tuvo una variación positiva ron $ 70.129 millones (un incremento de 33,20% en relación con el

L del 0,8% respecto al mes anterior. Por su parte, en los ramos se

produjeron variaciones respecto al mes anterior, en Patrimonia-
les del 2,1%, en Vida del -5,2% y en Retiro del -4,6%.
Patrimoniales: En este sector, las primas de Automotores fueron
de $ 7.900,0 millones, las de Riesgos del Trabajo de $ 6.024,0 millo-
nes y las de los restantes ramos patrimoniales de $ 3.681,0 millones.
Primas Anuales: La producción anual del período a valores
constantes fue de $ 241.292,0 millones, con un equivalente en dó-
lares estadounidenses de aproximadamente USD 16.194,1 millones
(conversión realizada sobre la base de la prima corriente mensual
relacionada con los tipos de cambio promedio de cada mes).
Evolución Histórica de la Producción: En general, el año 2002 ha
reflejado un estancamiento en los niveles de producción como conse-
cuencia de factores como la recesión y los efectos de la devaluación y
pesificación; mientras que los años 2003, 2004 y 2005 mostraron sig-
nos de estabilización y cierto crecimiento. Por su parte, el 2006 regis-
tró un buen comportamiento: cerró con una producción de $ 17.279,9
millones y superó en más de un 28% la producción del período anual
anterior. En el 2008 la producción alcanzó los $ 26.640,2 millones, un
21,72% de incremento, mientras que en el 2009 arrojó un total de
$ 29.686,0 millones (aumentando un 12,28%); el 2010 registró pri-
mas por $ 39.264,9 millones (un incremento de 32,27% en relación
con el 2009), mientras que 2011 tuvo un total de $ 52.645,5 millones
(una suba de 34,07% en relación con el 2010), en 2012 las primas fue-
2011), en 2013 las primas fueron de $ 94.148 millones (un incremento
de 34,2% en relación con el 2012), en 2014 las primas fueron de
$ 131.837 millones (un incremento de 40,0% en relación con el 2013)
y en 2015 las primas fueron de $ 181.328 millones (un incremento de
37,5% en relación con el 2014).
Conversión a Primas en Dólares: Un hecho destacable es la brus-
ca caída del volumen de primas en dólares que, de casi USD 7.000
millones en 2001, descendió un 64,2% en el año 2002 (USD 2.503,7
millones) a causa de la crisis y la brusca devaluación del peso, ca-
yendo hasta marzo de 2003, llegando a USD 2.398 millones en el pe-
ríodo marzo 2002-febrero 2003 (su punto más bajo). Las primas en
dólares comenzaron a crecer a partir de abril de 2003 como conse-
cuencia de la reducción del tipo de cambio y una relativa estabiliza-
ción y posterior crecimiento de la producción de Riesgos Patrimonia-
les y Vida, de manera tal que el período enero-diciembre 2004 regis-
tró USD 4.049,0 millones, con una recuperación anual de casi el
30%, mientras que en el período enero/ diciembre 2005 alcanzó a
USD 4.561,7 millones con un crecimiento de 11,3%. La evolución de
la primas emitidas estimadas de los últimos años fue la siguiente:
año 2006, USD 5.560,0 millones; año 2007, USD 6.874,2 millones;
año 2008, USD 8.262,6 millones; año 2009, USD 7.916,0 millones;
año 2010, USD 10.016,6 millones; 2011, USD 12.685,7 millones; año
2012, USD 15.345,5 millones; año 2013, USD 17.258,3 millones; año
2014, USD 16.176,3 millones; y año 2015, USD 19.208,5 millones.

CUADRO I
Producción Mensual del Mercado a Valores Corrientes. Período: Diciembre 2015 - Noviembre 2016 - Cifras en Miles de Pesos y Miles de Dólares
Total Patrimoniales Vida Retiro
$ USD $ USD $ USD $ USD
Diciembre 2015 17.485.000 1.314.662 14.440.000 1.085.714 2.782.000 209.173 263.000 19.774
Enero 2016 20.324.000 1.453.791 17.118.000 1.224.464 2.808.000 200.858 398.000 28.469
Febrero 18.050.000 1.135.220 14.564.000 915.975 3.151.000 198.176 335.000 21.069
Marzo 18.267.000 1.234.257 14.858.000 1.003.919 3.134.000 211.757 275.000 18.581
Abril 18.922.000 1.304.966 15.622.000 1.077.379 3.031.000 209.034 269.000 18.552
Mayo 19.735.000 1.389.789 16.009.000 1.127.394 3.407.000 239.930 319.000 22.465
Junio 19.853.000 1.306.118 16.107.000 1.059.671 3.443.000 226.513 303.000 19.934
Julio 22.474.000 1.478.553 18.594.000 1.223.289 3.482.000 229.079 398.000 26.184
Agosto 21.528.000 1.416.316 17.635.000 1.160.197 3.572.000 235.000 321.000 21.118
Septiembre 21.555.000 1.406.067 17.553.000 1.145.010 3.678.000 239.922 324.000 21.135
Octubre 21.466.000 1.389.385 17.577.000 1.137.670 3.589.000 232.298 300.000 19.417
Noviembre 21.633.000 1.373.524 17.946.000 1.139.429 3.401.000 215.937 286.000 18.159
Total 241.292.000 16.194.094 198.023.000 13.290.134 39.478.000 2.649.530 3.791.000 254.430

Tipo de cambio promedio estimado para el período diciembre 2015 a noviembre 2016 es de $ 14,90 = USD 1. Los importes mensuales en USD surgen de convertir los pesos a dólares según tipo
de cambio promedio mensual. Tipo de cambio al 30/11/16: $ 15,75 = USD 1.

CUADRO II CUADRO III

Producción Mensual a Valores Constantes - Seguros Patrimoniales Producción Mensual a Valores Constantes - Seguros de Vida
Valores de Noviembre 2016 - Millones de Pesos Valores de Noviembre 2016 - Millones de Pesos

Diciembre 2015 2.624,0 438,0 1.713,0 473,0 240,0

Meses Automotores A.R.T. Resto Patr. Total Variación % Meses Total Vida Indiv. Vida Colect. Resto Vida* Retiro
Diciembre 2015 6.244,0 4.786,0 3.120,0 14.440,0 0,8
Enero 2016 6.362,0 6.800,0 3.591,0 17.118,0 18,5 Enero 2016 2.782,0 499,0 1.786,0 497,0 263,0
Febrero 6.639,0 5.000,0 2.683,0 14.564,0 -14,9 Febrero 2.808,0 462,0 1.847,0 499,0 398,0
Marzo 7.015,0 5.040,0 2.481,0 14.858,0 2,0 Marzo 3.134,0 470,0 1.997,0 667,0 275,0
Abril 6.819,0 5.339,0 3.191,0 15.622,0 5,1 Abril 3.031,0 527,0 1.895,0 610,0 269,0
Mayo 7.360,0 5.250,0 3.130,0 16.009,0 2,5 Mayo 3.407,0 555,0 2.183,0 669,0 319,0
Junio 7.517,0 5.346,0 2.899,0 16.107,0 0,6 Junio 3.443,0 570,0 2.216,0 657,0 303,0
Julio 7.478,0 7.520,0 3.250,0 18.594,0 15,4 Julio 3.482,0 587,0 2.230,0 666,0 398,0
Agosto 7.754,0 5.874,0 3.608,0 17.635,0 -11,8 Agosto 3.572,0 611,0 2.251,0 710,0 321,0
Septiembre 8.197,0 5.934,0 3.050,0 17.553,0 -0,5 Septiembre 3.678,0 611,0 2.308,0 759,0 324,0
Octubre 8.216,0 5.793,0 3.247,0 17.577,0 0,1 Octubre 3.589,0 620,0 2.242,0 727,0 300,0
Noviembre 7.900,0 6.024,0 3.681,0 17.946,0 2,1 Noviembre 3.401,0 570,0 2.113,0 718,0 286,0
*Incluye: Sepelio Individual y Colectivo, Salud y Accidentes Personales.

50 MERCADO ASEGURADOR
 AGENDA INTERNACIONAL - INTERNATIONAL DIARY

2017
27-29 Congreso Internacional de 50º Aniversario Ciudad de Panamá Informes: Organiz. y Produc. Internac., S.A. (OPISA)
Marzo de COPAPROSE Panamá Tel.: (507) 226-6552
International Congress of COPAPROSE’s E-mail: opisaintrh@gmail.com/contactocopaprose@gmail.com
March 50th Anniversary Página Web: www.congresocopaprosepanama2017.com

23-26 XXIX Asamblea General de la Asociación Quito Informes: Asociación Panamericana de Fianzas (APF)
Abril Panamericana de Fianzas Ecuador Tel: (+54 11) 4331-3571
XXIX General Assembly of the Panamerican E-mail: info@apfpasa.ch
April Surety Association Página Web: www.apfpasa.ch

4-5 2017 Conferencia Latinoamericana de Retiro Buenos Aires Organizada por AVIRA, LIMRA y LOMA
Mayo 2017 Latin American Conference of Annuites Argentina Informes: Comuníquese con Megan Schwartz
Tel.: +1.860.298.3929
May Email: mschwartz@limra.com
Página Web: www.limra.com/LARETIRO

10-11 8º Seminario Latinoamericano de Seguros Buenos Aires
y Reaseguros - Celebración 40º Aniversario Argentina
Revista Mercado Asegurador
8 th Latinamerican Insurance and
Reinsurance Seminar -Mercado Asegurador
Magazine’s 40th Anniversary Celebration
Organizado por Revista Mercado Asegurador
Informes: (+54 11) 4374-3101
E-mail: editorial@mercadoasegurador.com.ar
Página Web: www.mercadoasegurador.com.ar

9-14 61º Rendez-Vous de Montecarlo Montecarlo Informes: Direction du Tourisme et de Congrés

Septiembre (★) 61st Montecarlo Rendez-Vous Mónaco Tel: (+377) 92-1660 52/53/68
Página Web: www.rvs-monte-carlo.com
September

22-26 Encuentro de Reaseguros Baden-Baden Baden-Baden Informes: Baden-Baden Meeting

Octubre Baden-Baden Reinsurance Meeting Alemania Tel: (+49)-0-7221-275206
E-mail: bbt@baden-baden.com
October Página Web: www.baden-baden-reinsurance.de

12-15 XXXVI FIDES Conferencia Hemisférica San Salvador Informes: FIDES El Salvador
Noviembre (★) de Seguros El Salvador Tel: (+503)-2223-7169
XXXVI Hemispheric FIDES Conference E-mail: info@fides2017.com
November Página Web: www.fides2017.com/

(★) Edición especial de MERCADO ASEGURADOR / Special edition of MERCADO ASEGURADOR. (✩) Fecha a confirmar/Dates to be confirmed.

MERCADO ASEGURADOR 51
 INDICADORES ECONOMICOS

Seguros de Vida Laborales - Parámetros - Argentina Tasas de Inflación en Latinoamérica (%)

Concepto Vigencia Importe ($) Base Precios al Consumidor
Seguro de Vida Obligatorio (Res. Nº 39.766 de la SSN)* 12/04/2016 33.330
Convenio Colectivo Nº 130/75 Empl. Comercio 01/04/2015 122.635
País Enero Diciembre Noviembre Octubre Ultimos

Salario Mínimo, Vital y Móvil (Resolución Nº 2/2016) 01/01/2017 8.060

'17 '16 '16 '16 12 meses
Argentina (*) 1,30 1,20 1,60 2,40 s/inform.
MOPRE - Módulo Previsional 31/08/2016 1.868,18 Bolivia 0,10 0,29 0,42 0,40 3,70
* Tasa de prima desde 01/03/04: 0,19 por mil.
Brasil 0,40 0,20 0,20 0,20 5,40
Colombia 1,00 0,40 0,10 -0,01 5,50
Chile 0,50 -0,20 0,10 0,20 2,80
Ecuador 0,30 0,60 0,00 -0,08 1,00
México 1,70 0,50 0,80 0,61 4,72
Evolución de los Indices de Precios - GBA Argentina
Paraguay 0,60 0,60 1,00 -0,20 1,90
Perú 0,24 0,27 0,29 0,43 3,16
Rubro/Mes Sept. 2016 Oct. 2016 Nov. 2016 Dic. 2016 Ene. 2017
IPC - Var. (%) mensual 1,10 2,40 1,60 1,20 1,30
Uruguay 2,60 -0,55 0,10 0,20 8,27
Mayorista (NG) - Var. (%) mensual 0,40 0,60 1,10 0,80 1,50 Argentina (*) IPC GBA. Fuente: Reuters y Bancos Centrales.
Construcción - Indice 0,40 4,80 1,40 0,80 2,40

RIESGO PAIS - Datos al 01/03/17

Riesgo País Variación Variación
Evolución del PBI - Argentina (en Puntos Básicos) en el Mes (%) en el Año (%)
EMBI + 337,00 -3,99 -7,16
EMBI + Argentina 470,00 0,21 3,30
2016
Variable 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
EMBI + Brasil 279,00 -3,46 -14,94
Estimado
EMBI + Colombia 208,00 -1,42 -8,37
Producto Bruto Interno 1
Nominal en $ M 1.247.929 1.661.721 2.179.024 2.637.914 3.348.308 4.579.086 5.854.014 8.203.813 EMBI + Croacia 196,00 -6,67 -12,11
Nominal en USD M 334.629 424.751 527.639 579.699 610.793 563.459 631.983 548.036 EMBI + Ecuador 578,00 -2,03 -10,66
EMBI + Filipinas 100,00 -4,76 -11,50
Per Capita en USD 9.511 11.957 14.736 16.030 16.218 14.813 - - EMBI + Malasia 133,00 -12,50 -32,49
Crecimiento Real % -5,9% 10,1% 6,0% -1,0% 2,4% -2,5% 2,6% -3,8% EMBI + Egipto 396,00 -14,84 -18,01
EMBI + México 213,00 -6,58 -8,19
EMAE 0,8% 9,2% 8,9% 1,9% 4,9% 0,4% 2,8% -2,6% EMBI + Indonesia 176,00 -10,20 -15,38
EMI 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Oct.- 15 -2,5% -4,9% EMBI + Panamá 160,00 -4,16 -13,98
EMAE: (Estimador Mensual Actividad Económica). EMI (Estimador Mensual Industrial). EMBI + Perú 164,00 -1,20 -6,29
EMBI + Polonia 92,00 -13,21 -16,36
Fuente: Centro de Estudios Económicos - Orlando J. Ferreres & Asociados. EMBI + Rusia 140,00 -4,76 -7,89
EMBI + Sudáfrica 203,00 -8,14 -14,71
EMBI + Turquía 328,00 -7,34 -8,89
RIESGO PAIS EMBI + Ucrania 640,00 -1,99 0,95
EMBI + Uruguay 229,00 1,78 -6,15
al 10/03/17 456 EMBI + Venezuela 2.043,00 -0,63 -5,77
Fuente: www.ambito.com
Fuente: JP Morgan.

Análisis de Títulos Públicos Canje Reestructuración de Deuda 2005 y 2010 (*) al 08/03/17 Cotización del Dólar (28/02/2017)
Denominación Código Venci- VR Cotización Cotización Valor Paridad TIR Cotizaciones promedio en USD entre tipo comprador y vendedor
(S.I.B) miento (%) c/100 v.n. c/100 v.n. Técnico (%) Anual Argentina Peso 15,81
en Pesos (a) en Pesos (a) c/100 (%)
(al 08/03/17) (al 29/12/16) v.n. Bolivia Boliviano 7,02
Bonos Canje Reestructuración de Deuda 2005 Brasil Real 3,11

PAR $ Ley Argentina PARP 31-Dic-38 100,00 362.000 330.000 488,00 74,18 3,97
I. Bonos PAR Colombia Peso 2.928,80
PAR USD Ley Argentina PARA 31-Dic-38 100,00 995.000 1.010.000 101,13 62,79 7,94
Chile Peso 650,33
PAR USD Ley Nva.York PARY 31-Dic-38 100,00 995.000 1.025.000 101,13 62,79 7,94
Ecuador Sucre 25.100,00
México Peso 20,10
DISC $ Ley Argentina DICP 31-Dic-33 100,00 763.000 703.000 623,72 122,33 3,52
II. Bonos Discount

DISC USD Ley Argentina DICA 31-Dic-33 100,00 2.367.000 2.401.000 142,56 105,96 7,62
Paraguay Guaraní 5.471,58
DISC USD Ley Nva.York DICY 31-Dic-33 100,00 2.369.000 2.407.000 142,56 106,05 7,61
Perú Nuevo Sol 3,27
Venezuela Bolívar 10,00
CUASIPAR en $ CUAP 31-Dic-45 100,00 545.000 525.000 678,55 80,32 4,75
III. Bono CUASIPAR
Uruguay Peso 28,25
U.V.P. USD Ley Argentina TVPA 15-Dic-35 - 151.000 151.000 - - -
IV. Unidades Vinculadas al Producto (U.V.P.) Eurozona Euro 0,94
U.V.P. $ Ley Argentina TVPP 15-Dic-35 - 11.180 8.750 - - - Fuente: Información de prensa (“Ambito Financiero”).
U.V.P. USD Ley Nva.York TVPY 15-Dic-35 - 158.000 147.000 - - -
U.V.P. € Ley Ing. TVPE 15-Dic-35 - 164.000 146.000 - - -
Bonos Canje Reestructuración de Deuda 2010

PAR $ Ley Argentina PAP0 31-Dic-38 100,00 327.000 300.000 488,00 67,01 4,71
I. Bonos PAR
Tendencias Bursátiles Internacionales al 01/03/17
PAR USD Ley Argentina PAA0 31-Dic-38 100,00 960.000 950.000 101,13 60,58 8,27
PAR USD Ley Nva.York PAY0 31-Dic-38 100,00 965.000 952.000 101,13 60,89 8,23 Bolsa Indice Cierre al 01/03/17 Variación Mensual %
DISC $ Ley Argentina DIP0 31-Dic-33 100,00 735.000 662.710EX 623,72 117,84 3,95 AAlemania DAX 11.804,00 1,80
II. Bonos Discount

DISC USD Ley Argentina DIA0 31-Dic-33 100,00 2.300.000 2.310.000 142,56 102,96 8,03 Argentina Merval 19.117,45 0,29
DISC USD Ley Nva.York DIY0 31-Dic-33 100,00 2.320.000 2.350.000 142,56 103,86 7,90 Brasil Bovespa 66.662,10 3,08
Chile IPSA 4.359,88 3,82
Global 2017 USD Ley N.York GJ17 02-Jun-17 100,00 1.615.000 1.657.000 102,45 100,59 5,87
III. Bono Global
España Madrid General 964,17 2,30
U.V.P. USD Ley Nva.York TVY0 15-Dic-35 - 155.000 151.000 - - - EE.UU. Dow Jones 20.812,24 4,77
IV. Unidades Vinculadas al Producto (U.V.P.)

EE.UU. S&P 500 2.359,00 3,40

EE.UU. Nasdaq Comp. 5.826,00 4,00
Bonos Cancelación de Deuda en Cesación de Pagos - Ley Nº 27.249 (31/03/16)

BONAR 2019 AA19 22-Abr-19 100,00 1.712.000 1.712.000 102,45 106,64 2,92
Emitidos en Dólares bajo Ley NY (c)

Rep. Arg. USD 6.875% 2021 AA21 22-Abri-21 100,00 1.707.000 1.720.000 102,69 106,08 5,23 EE.UU. Rusell 1000 1.309,00 3,40
Rep. Arg. USD 7.50% 2006 AA26 22-Abri-26 100,00 1.690.000 1.703.000 102,94 104,77 6,88 Francia CAC 40 4.858,58 2,31
Rep. Arg. USD 7.625% 2046 AA46 22-Abri-46 100,00 1.628.000 1.623.000 102,99 100,88 7,68 Inglaterra FTSE 100 7.263,44 2,31
Notas Aclaratorias: (*) 08/03/17: $ 15,67 = USD 1 y al 29/12/16: $ 15,95 = USD 1. (**) En el caso de los bonos pesificados y ajustables por el C.E.R. Japón Nikkei 19.118,99 0,41
(Decreto Nº 471/02) el cálculo se realiza considerando el C.E.R. correspondiente a 10 días hábiles anteriores a la fecha de vencimiento del próximo cupón. México Mexbol 46.856,79 -0,31
(***) TIR mayor al 500%. (a) Los precios corresponden a la última operación registrada en el mercado de concurrencia e incluyen los interesas corridos
("precio sucio"). Fuente: Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC). Fuente: El Economista.

52 MERCADO ASEGURADOR
 PUBLISEG S.R.L.
RL
R.L.
Una obra indispensable... Un manual esencial
enciall...
…para iniciar
iniciar,
iarr, actualizar y pr profundizar
ofundizar …para los operadores
operador es del mer o de s
mercado
rcado seguros
segu
ur oss
los conceptos básicos de la institución aseguradora

“Introducción
“Introducción all Segur
Seguro”
ro”
o” Esta obra constituye un
ofrece
ofr ece un panorama general manual teórico y práctico
de la estructura técnica easeguro, analizando su
del rreaseguro,
y contractual del seguro,
segur o, estructura técnica, contractual
cuatro capítulos:
en cuatro y financiera, y describiendo su
funcionamiento operativo,
1. Riesgo y Seguro,
Seguro, destinado a posibilitar el
segur o,
2. Principios técnicos del seguro, ollo de la actividad
desarrollo
desarr
3. El segur
seguro
roo como contrato, aseguradora en su más amplia
4. Estructura operativa del segur
seguro.
o. dimensión.

Un tema de actualidad... Una herramienta eficaz...

Una
…para el sector asegurador y los pr
profesionales
ofesionales del Der
Derecho
echo pa compr
....p
...para
para comprender
r ender y analizar
a r
y la Medicina en la Ar Argentina
rgentina
gentina y Chile los Estados Contables de las aseguradoras
seguradoras
oras

El trabajo del Dr
Dr.
r.. Traverso
Traverso Esta obra tiene por finalidad
constituye un valioso aporte al facilitar al pr
profesional
ofesional una
esclar
esclarecimiento
ecimiento del tema, con herramienta para analizar
amplio respaldo
respaldo jurisprudencial, los Estados Contables de las
complementado por el empresas
empr esas de segur
seguros,
os, ya sea
que éstos se encuentr
encuentren en
Dr
Dr.
r. González Zu
Zuleta de Chile
confeccionados bajo
confeccionados bajo normas
normas
que brinda la experiencia contables locales, de EE.UU.,
del país trasandino
ino sobr
sobre
ree esta o bajo
baj
ajo las
las Normas
Nor mas
importante materia. IInternacionales
nteernacionales d dee IInformación
nfor mación
Financiera de uso en la
Unión Eur
Europea
opea y algunos
países de Latinoamérica.

Edición,
ón,, v
ventas
entas y distr
distribución:
ibución:: Pub
Publiseg
bliseg S.R.L.
Maipú 663,, Piso 4º A (C1006A
(C1006ACG)
C1006AACG)
CG) Buenos Air
Aires
es - T
Tel.:
el.:
e : (54 11) 4393 7245 / 4322 5326
mercoseguros@speedy.com.ar
mercoseguros@speed dy.com.ar
.

A isso
Av o Pub
Publiseg
iseg
g 4 librosBordo
bro
osBordo indd
indd 1 10/9/10
10/9/10
/10 16:08:00
 ESTADISTICAS – ARGENTINA

Ranking de Primas y Variación Porcentual

por Aseguradora y por Ramo
Comparación Períodos: Julio ’16 - Septiembre ’16 y Julio ’15 - Septiembre ’15. Cifras en Pesos a Valores Corrientes
En los siguientes cuadros se ofrece el ranking de primas por ramos correspondientes al período julio 2016 - septiembre
2016 y su variación porcentual con relación a igual período del ejercicio anterior. La información se basa en los
balances presentados por las aseguradoras ante la Superintendencia de Seguros de la Nación.

E
l total de primas provisorias del mer-
cado para el período comprendido en-
tre el 1º de julio 2016 y el 30 de sep-
tiembre 2016 ascendió a $ 64.598,7 millo-
nes a valores corrientes, registrando un in-
cremento de 33,59% en relación con igual
período del año anterior. Del análisis por
ramo se observa que Automotores repre-
senta el 34,68% del total de primas del
mercado; le sigue en importancia Riesgos
del Trabajo con el 29,50% y Vida Colectivo
5,96%. Los ramos que han mostrado un
apreciable crecimiento en relación con igual
período del año anterior han sido: Riesgos
Agropecuarios y Forestales 203,85%, Aero-
navegación 125,95%, Crédito 84,57%, Trans-
porte Cascos 73,24%, Motovehículos 47,16%,
Vida Individual 43,98%, Transporte Merca-
derías 43,66% y Combinado Familiar e Inte-
gral 43,25%.
A continuación se presentan los ranking de
primas por ramos y su variación anual porcen-
tual por aseguradora, que permiten observar
la evolución de la producción en cada sector.

Ranking de Primas por Ramos - Períodos: Julio ‘16 a Septiembre ‘16 - Julio ‘15 a Septiembre ‘15 - Cifras en Pesos a Valores Corrientes
Ramos Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Automotores 22.403.265.716 34,68 16.448.789.457 34,02 36,20
Riesgos del Trabajo 19.059.656.304 29,50 14.793.484.382 30,59 28,84
Vida Colectivo 3.850.438.398 5,96 2.816.593.148 5,82 36,71
Vida Saldo Deudor 3.492.053.701 5,41 2.652.860.528 5,49 31,63
Combinado Familiar e Integral 2.571.883.442 3,98 1.795.347.475 3,71 43,25
Incendio 2.503.195.700 3,87 1.832.448.112 3,79 36,60
Vida Individual 1.788.299.988 2,77 1.242.064.688 2,57 43,98
Accidentes Personales 1.387.238.411 2,15 992.434.203 2,05 39,78
Otros Riesgos 1.348.373.123 2,09 1.102.217.636 2,28 22,33
Retiro Colectivo 994.515.194 1,54 830.487.687 1,72 19,75
Responsabilidad Civil 986.704.945 1,53 712.317.788 1,47 38,52
Caución 711.367.421 1,10 568.445.973 1,18 25,14
Transporte Mercaderías 582.212.019 0,90 405.269.427 0,84 43,66
Seguro Técnico 518.624.006 0,80 608.621.703 1,26 -14,79
Robo y Riesgos Similares 491.765.595 0,76 358.828.055 0,74 37,05
Motovehículos 479.434.519 0,74 325.782.771 0,67 47,16
Sepelio 355.699.722 0,55 259.809.798 0,54 36,91
Riesgos Agropecuarios y Forestales 207.927.223 0,32 68.430.758 0,14 203,85
Crédito 152.925.000 0,24 82.855.702 0,17 84,57
Aeronavegación 146.863.087 0,23 64.999.147 0,13 125,95
Transporte Cascos 143.109.981 0,22 82.609.934 0,17 73,24
Transporte Público de Pasajeros 136.208.678 0,21 114.039.798 0,24 19,44
Salud 131.082.507 0,20 96.973.091 0,20 35,17
Accidentes a Pasajeros 70.622.240 0,11 49.667.794 0,10 42,19
Retiro Individual 64.230.811 0,10 51.592.772 0,11 24,50
Vida Obligatorio 21.010.459 0,03 s/i - -
Total del Mercado 64.598.708.190 100,00 48.356.971.827 100,00 33,59

AUTOMOTORES

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos

Federación Patronal 2.658.237.307 11,87 1.945.597.072 11,83 36,63

Caja Seguros 2.427.953.542 10,84 1.854.409.044 11,27 30,93
San Cristóbal 1.602.482.954 7,15 1.188.024.753 7,22 34,89
Seguros Rivadavia 1.526.587.506 6,81 1.061.983.852 6,46 43,75
Sancor 1.493.072.358 6,66 997.223.993 6,06 49,72
Mercantil Andina 1.073.530.223 4,79 658.269.971 4,00 63,08
Allianz Argentina 1.016.943.098 4,54 869.133.453 5,28 17,01
Segunda C.S.L. 984.181.896 4,39 704.277.239 4,28 39,74
Provincia 940.525.898 4,20 689.199.595 4,19 36,47
QBE La Buenos Aires 938.587.694 4,19 770.663.488 4,69 21,79
Zurich Argentina 788.597.337 3,52 552.559.778 3,36 42,72
SURA (Ex RSA Group) 742.650.243 3,31 544.286.952 3,31 36,44
MAPFRE Argentina 712.547.769 3,18 483.018.373 2,94 47,52
Meridional 541.229.615 2,42 412.555.714 2,51 31,19
Nación Seguros 475.917.948 2,12 371.317.130 2,26 28,17

54 MERCADO ASEGURADOR
 ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos

Rio Uruguay 345.977.872 1,54 221.863.762 1,35 55,94

Orbis 325.745.179 1,45 214.856.364 1,31 51,61
Aseg. Federal Arg. 315.789.893 1,41 255.335.703 1,55 23,68
Liderar 300.067.169 1,34 223.841.047 1,36 34,05
Paraná 298.331.069 1,33 217.549.871 1,32 37,13
Coop. Mutual Patronal 265.088.625 1,18 198.173.374 1,20 33,77
Norte 231.855.591 1,03 153.066.222 0,93 51,47
SMG Seguros 204.605.909 0,91 156.404.813 0,95 30,82
Boston 190.259.049 0,85 139.177.878 0,85 36,70
Perseverancia 171.948.681 0,77 139.022.289 0,85 23,68
Berkley International 167.846.114 0,75 140.718.874 0,86 19,28
Caledonia Argentina 146.809.137 0,66 49.800.532 0,30 194,79
Nueva 143.245.037 0,64 96.753.392 0,59 48,05
Triunfo 116.076.031 0,52 75.441.590 0,46 53,86
Segurometal 109.848.833 0,49 89.100.617 0,54 23,29
Escudo 107.634.588 0,48 80.465.368 0,49 33,77
Holando Sudamericana 104.376.486 0,47 94.694.424 0,58 10,22
HDI Seguros 83.046.152 0,37 69.179.209 0,42 20,04
Segurcoop 81.762.504 0,36 62.815.702 0,38 30,16
Intégrity 70.324.686 0,31 65.180.896 0,40 7,89
Chubb 65.132.101 0,29 42.196.612 0,26 54,35
Equitativa del Plata 64.718.697 0,29 47.511.106 0,29 36,22
Victoria 60.995.302 0,27 46.970.210 0,29 29,86
Inst. Prov.Entre Rios 56.378.091 0,25 39.157.908 0,24 43,98
Progreso Seguros 55.002.015 0,25 40.054.954 0,24 37,32
Copan 52.463.716 0,23 39.864.626 0,24 31,60
Agrosalta 50.201.161 0,22 40.183.621 0,24 24,93
Nativa 44.945.058 0,20 33.913.316 0,21 32,53
Horizonte 33.942.843 0,15 25.140.525 0,15 35,01
Antártida 31.914.895 0,14 30.902.104 0,19 3,28
Total del Ramo 22.403.265.716 100,00 16.448.789.457 100,00 36,20

INCENDIO

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos

Nación Seguros 330.287.895 13,19 184.063.758 10,04 79,44

Meridional 272.740.230 10,90 281.090.330 15,34 -2,97
ACE Seguros 247.327.003 9,88 81.772.965 4,46 202,46
Zurich Argentina 227.269.365 9,08 186.561.853 10,18 21,82
Sancor 210.997.654 8,43 182.143.195 9,94 15,84
MAPFRE Argentina 209.795.228 8,38 154.696.066 8,44 35,62
Allianz Argentina 127.819.581 5,11 136.101.377 7,43 -6,09
QBE La Buenos Aires 123.751.119 4,94 93.125.423 5,08 32,89
Segunda C.S.L. 105.008.484 4,19 59.824.301 3,26 75,53
Federación Patronal 102.571.407 4,10 75.899.449 4,14 35,14
SMG Seguros 95.043.438 3,80 46.065.721 2,51 106,32
SURA (Ex RSA Group) 84.317.678 3,37 71.552.667 3,90 17,84
Boston 42.409.599 1,69 8.080.068 0,44 424,87
HDI Seguros 41.753.414 1,67 25.876.548 1,41 61,36
Caja Seguros 39.876.535 1,59 14.602.823 0,80 173,07
San Cristóbal 32.607.529 1,30 21.718.590 1,19 50,14
BHN Generales 30.950.393 1,24 23.060.390 1,26 34,21
Holando Sudamericana 29.606.430 1,18 41.595.871 2,27 -28,82
Provincia 28.283.592 1,13 29.742.427 1,62 -4,90
Berkley International 26.134.393 1,04 18.406.103 1,00 41,99
Mercantil Andina 16.758.331 0,67 10.170.187 0,56 64,78
Victoria 13.721.389 0,55 9.000.148 0,49 52,46
Providencia 13.292.000 0,53 33.575.487 1,83 -60,41
Seguros Rivadavia 6.954.661 0,28 5.556.543 0,30 25,16
Equitativa Del Plata 6.591.099 0,26 4.899.129 0,27 34,54
Intégrity 5.823.602 0,23 4.500.903 0,25 29,39
Inst. Prov. Entre Ríos 4.609.240 0,18 443.692 0,02 938,84
Coop. Mutual Patronal 4.337.437 0,17 3.681.470 0,20 17,82
Chubb 3.728.504 0,15 10.790.050 0,59 -65,44
Norte 2.745.477 0,11 2.118.869 0,12 29,57
Caminos Protegidos 2.334.259 0,09 293.387 0,02 695,62
Zurich Santander 1.898.303 0,08 2.016.369 0,11 -5,86
Productores de Frutas 1.680.211 0,07 1.136.384 0,06 47,86
Opción 1.552.928 0,06 295.417 0,02 425,67
Segurcoop 1.325.737 0,05 2.012.053 0,11 -34,11
Río Uruguay 1.238.986 0,05 756.550 0,04 63,77
Total del Ramo 2.503.195.700 100,00 1.832.448.112 100,00 36,60 >

MERCADO ASEGURADOR 55
ESTADISTICAS – ARGENTINA

COMBINADO FAMILIAR E INTEGRAL

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos

Federación Patronal 204.791.229 7,96 136.774.211 7,62 49,73

Sancor 201.352.548 7,83 144.371.916 8,04 39,47
Allianz Argentina 183.945.264 7,15 121.398.395 6,76 51,52
Galicia Seguros 165.949.375 6,45 118.445.545 6,60 40,11
Zurich Santander 151.064.638 5,87 102.976.791 5,74 46,70
QBE La Buenos Aires 142.846.980 5,55 95.503.614 5,32 49,57
San Cristóbal 125.123.624 4,87 91.178.384 5,08 37,23
SURA (Ex RSA Group) 123.184.546 4,79 87.940.661 4,90 40,08
MAPFRE Argentina 117.621.924 4,57 91.544.972 5,10 28,49
BBVA Seguros 94.216.712 3,66 64.796.069 3,61 45,40
Mercantil Andina 91.599.530 3,56 57.737.742 3,22 58,65
Meridional 87.962.552 3,42 59.773.810 3,33 47,16
Zurich Argentina 83.285.541 3,24 65.744.578 3,66 26,68
Segunda C.S.L. 80.769.126 3,14 55.843.048 3,11 44,64
BHN Generales 71.325.149 2,77 40.843.887 2,27 74,63
HDI Seguros 70.664.394 2,75 53.530.786 2,98 32,01
Berkley International 57.381.109 2,23 41.248.438 2,30 39,11
Provincia 53.677.704 2,09 37.332.099 2,08 43,78
Caja Seguros 49.201.204 1,91 36.802.952 2,05 33,69
Segurcoop 45.680.836 1,78 30.405.255 1,69 50,24
Nación Seguros 38.486.557 1,50 21.974.691 1,22 75,14
SMG Seguros 36.172.917 1,41 15.733.839 0,88 129,91
Holando Sudamericana 33.065.744 1,29 24.440.418 1,36 35,29
Seguros Rivadavia 32.709.588 1,27 23.226.674 1,29 40,83
ACE Seguros 32.228.070 1,25 25.233.498 1,41 27,72
Intégrity 28.680.232 1,12 25.291.985 1,41 13,40
Cardif Seguros 25.667.494 1,00 15.710.597 0,88 63,38
Boston 17.097.126 0,66 10.658.259 0,59 60,41
Coop. Mutual Patronal 16.788.174 0,65 11.813.811 0,66 42,11
Norte 15.806.600 0,61 11.178.013 0,62 41,41
Chubb 13.968.366 0,54 10.064.482 0,56 38,79
Victoria 13.611.212 0,53 10.157.181 0,57 34,01
Providencia 7.754.281 0,30 14.763.513 0,82 -47,48
Instituto Seguros 7.439.534 0,29 6.007.499 0,33 23,84
Total del Ramo 2.571.883.442 100,00 1.795.347.475 100,00 43,25

RIESGOS AGROPECUARIOS Y FORESTALES

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos

Sancor 52.557.605 25,28 30.696.226 44,86 71,22

Segunda C.S.L. 32.442.281 15,60 626.667 0,92 5.076,96
San Cristóbal 26.029.602 12,52 3.751.013 5,48 593,94
Allianz Argentina 25.935.778 12,47 8.736.300 12,77 196,87
SURA (Ex RSA Group) 21.295.179 10,24 2.449.143 3,58 769,50
Nación Seguros 15.519.008 7,46 6.570.869 9,60 136,18
Federación Patronal 8.380.007 4,03 5.315.881 7,77 57,64
Norte 6.761.562 3,25 1.785.245 2,61 278,75
Holando Sudamericana 6.547.308 3,15 282.709 0,41 2.215,92
QBE La Buenos Aires 3.073.528 1,48 89.133 0,13 3.348,25
Victoria 2.077.193 1,00 936.418 1,37 121,82
MAPFRE Argentina 1.926.089 0,93 501.073 0,73 284,39
Mercantil Andina 1.917.000 0,92 1.329.799 1,94 44,16
Provincia 1.519.431 0,73 1.768.840 2,58 -14,10
Zurich Argentina 973.866 0,47 2.818.861 4,12 -65,45
Rio Uruguay 673.326 0,32 547.874 0,80 22,90
Nativa 257.158 0,12 207.217 0,30 24,10
Total del Ramo 207.927.223 100,00 68.430.758 100,00 203,85

RESPONSABILIDAD CIVIL

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos

Nación Seguros 127.455.143 12,92 93.705.525 13,16 36,02

Federación Patronal 103.803.373 10,52 63.330.829 8,89 63,91
Meridional 83.517.775 8,46 73.495.671 10,32 13,64
Sancor 80.907.230 8,20 49.116.621 6,90 64,72
Zurich Argentina 67.441.712 6,84 51.187.325 7,19 31,75
SMG Seguros 61.174.110 6,20 44.588.294 6,26 37,20
ACE Seguros 57.970.043 5,88 29.339.239 4,12 97,59
Allianz Argentina 52.140.602 5,28 52.951.848 7,43 -1,53
Noble Resp. Prof. 39.404.624 3,99 25.035.553 3,51 57,39
Segunda C.S.L. 30.177.566 3,06 22.662.041 3,18 33,16
QBE La Buenos Aires 25.714.755 2,61 9.105.932 1,28 182,40

56 MERCADO ASEGURADOR
 ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos

Seguros Médicos 24.909.194 2,52 20.846.823 2,93 19,49

Berkley International 23.316.860 2,36 12.857.094 1,80 81,35
TPC 23.097.831 2,34 17.400.673 2,44 32,74
MAPFRE Argentina 19.415.841 1,97 2.232.936 0,31 769,52
SURA (Ex RSA Group) 18.560.161 1,88 14.909.813 2,09 24,48
Provincia 16.072.864 1,63 10.195.680 1,43 57,64
Prudencia 15.146.350 1,54 21.037.708 2,95 -28,00
Mercantil Andina 12.947.076 1,31 8.549.815 1,20 51,43
San Cristóbal 11.612.907 1,18 8.622.613 1,21 34,68
Holando Sudamericana 11.433.578 1,16 7.938.194 1,11 44,03
Chubb 10.795.418 1,09 26.749.116 3,76 -59,64
Boston 10.119.822 1,03 10.677.645 1,50 -5,22
Intégrity 6.091.133 0,62 4.473.339 0,63 36,17
HDI Seguros 5.143.190 0,52 2.559.808 0,36 100,92
Providencia 4.259.714 0,43 3.190.346 0,45 33,52
Caja Seguros 4.182.139 0,42 1.951.563 0,27 114,30
Victoria 3.873.259 0,39 s/i - -
Seguros Rivadavia 3.630.392 0,37 2.377.544 0,33 52,70
Triunfo 3.581.307 0,36 2.497.296 0,35 43,41
Río Uruguay 3.407.972 0,35 1.988.381 0,28 71,39
Asociart RC 2.993.226 0,30 3.586.452 0,50 -16,54
Total del Ramo 986.704.945 100,00 712.317.788 100,00 38,52

CAUCION

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos

Fianzas y Crédito 69.173.181 9,72 51.315.324 9,03 34,80

ACG 65.076.766 9,15 52.661.511 9,26 23,58
Aseg.de Cauciones 62.785.500 8,83 42.696.637 7,51 47,05
Chubb 61.666.367 8,67 48.728.919 8,57 26,55
Testimonio Seguros 53.055.229 7,46 53.874.416 9,48 -1,52
Afianzadora Lat. 53.029.461 7,45 40.753.231 7,17 30,12
Allianz Argentina 32.747.947 4,60 26.166.034 4,60 25,15
Alba 29.741.167 4,18 25.134.448 4,42 18,33
Zurich Argentina 28.539.769 4,01 25.263.209 4,44 12,97
Prudencia 25.401.117 3,57 18.402.372 3,24 38,03
Crédito y Caución 24.278.722 3,41 17.618.551 3,10 37,80
Cosena 19.938.064 2,80 13.403.558 2,36 48,75
Sancor 17.975.946 2,53 13.775.295 2,42 30,49
Berkley International 17.884.925 2,51 15.284.247 2,69 17,02
SMG Seguros 16.633.174 2,34 14.438.227 2,54 15,20
Mercantil Andina 14.914.576 2,10 12.871.534 2,26 15,87
Intégrity 13.735.227 1,93 14.768.503 2,60 -7,00
Federación Patronal 11.643.419 1,64 9.126.703 1,61 27,58
Nación Seguros 7.761.446 1,09 6.852.750 1,21 13,26
Paraná 7.693.007 1,08 5.462.274 0,96 40,84
Cía. Seguros Insur 6.799.061 0,96 4.641.454 0,82 46,49
Provincia 6.267.037 0,88 4.711.188 0,83 33,02
Inst.Prov.Entre Rios 6.116.299 0,86 5.417.131 0,95 12,91
Rio Uruguay 5.055.525 0,71 2.961.422 0,52 70,71
Surco 4.513.861 0,63 2.777.290 0,49 62,53
MAPFRE Argentina 4.182.794 0,59 3.691.967 0,65 13,29
Perseverancia 4.141.826 0,58 2.545.547 0,45 62,71
Tutelar Seguros 3.939.590 0,55 2.026.396 0,36 94,41
TPC 3.447.234 0,48 2.569.223 0,45 34,17
Escudo 3.440.557 0,48 3.213.225 0,57 7,07
Holando Sudamericana 2.860.341 0,40 2.952.926 0,52 -3,14
Antártida 2.628.249 0,37 2.697.543 0,47 -2,57
Total del Ramo 711.367.421 100,00 568.445.973 100,00 25,14

OTROS RIESGOS PATRIMONIALES

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Assurant Argentina 418.284.627 31,02 377.296.970 34,23 10,86
Caja Seguros 268.500.998 19,91 220.164.806 19,97 21,95
Cardif Seguros 161.854.247 12,00 112.332.362 10,19 44,09
Virginia Surety 106.831.120 7,92 148.183.466 13,44 -27,91
Meridional 71.488.678 5,30 57.840.234 5,25 23,60 >

MERCADO ASEGURADOR 57
ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
SURA (Ex RSA Group) 59.044.941 4,38 38.466.229 3,49 53,50
Zurich Santander 48.495.105 3,60 17.704.268 1,61 173,92
Galicia Seguros 44.813.225 3,32 28.932.383 2,62 54,89
Allianz Argentina 39.488.879 2,93 34.832.852 3,16 13,37
BBVA Seguros 36.880.123 2,74 28.616.101 2,60 28,88
BHN Generales 23.137.526 1,72 6.644.967 0,60 248,20
MAPFRE Argentina 20.401.394 1,51 10.875.894 0,99 87,58
Colón 13.458.870 1,00 7.047.609 0,64 90,97
Segurcoop 7.956.367 0,59 1.552.914 0,14 412,35
Chubb 5.262.955 0,39 2.623.483 0,24 100,61
Federación Patronal 4.742.130 0,35 1.738.427 0,16 172,78
Interacción Seguros 4.706.160 0,35 3.834.801 0,35 22,72
Total del Ramo 1.348.373.123 100,00 1.102.217.636 100,00 22,33

TRANSPORTES DE MERCADERIAS

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
QBE La Buenos Aires 120.390.474 17,42 70.588.200 17,42 70,55
ACE Seguros 40.019.048 6,65 26.967.959 6,65 48,39
SURA (Ex RSA Group) 38.245.908 6,28 25.431.351 6,28 50,39
Sancor 35.536.291 7,10 28.768.309 7,10 23,53
Hanseática Seguros 34.186.644 4,28 17.354.434 4,28 96,99
Allianz Argentina 33.882.421 10,05 40.746.236 10,05 -16,85
Zurich Argentina 29.057.478 4,83 19.574.946 4,83 48,44
Meridional 26.282.155 5,99 24.261.132 5,99 8,33
San Cristóbal 24.862.591 3,76 15.219.133 3,76 63,36
Segunda C.S.L. 23.233.374 3,22 13.067.158 3,22 77,80
Federación Patronal 20.695.795 2,95 11.970.435 2,95 72,89
Holando Sudamericana 20.362.931 3,96 16.042.500 3,96 26,93
HDI Seguros 16.332.509 1,19 4.803.076 1,19 240,04
SMG Seguros 15.243.986 2,80 11.350.124 2,80 34,31
Intégrity 13.551.743 2,03 8.209.852 2,03 65,07
Mercantil Andina 10.861.010 1,43 5.792.788 1,43 87,49
Berkley International 10.800.244 1,89 7.646.438 1,89 41,25
Assekuransa 9.431.107 1,56 6.306.310 1,56 49,55
MAPFRE Argentina 8.808.825 1,10 4.461.515 1,10 97,44
Nación Seguros 8.189.612 1,91 7.735.200 1,91 5,87
Coop. Mutual Patronal 6.397.582 0,95 3.840.647 0,95 66,58
Caja Seguros 5.375.089 0,16 656.695 0,16 718,51
Total del Ramo 582.212.019 100,00 405.269.427 100,00 43,66

SEGURO TECNICO
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
ACE Seguros 53.751.973 10,36 24.994.486 4,11 115,06
Nación Seguros 51.548.045 9,94 297.105.131 48,82 -82,65
SURA (Ex RSA Group) 43.209.052 8,33 26.907.640 4,42 60,58
QBE La Buenos Aires 40.578.990 7,82 25.961.746 4,27 56,30
Federacion Patronal 39.767.407 7,67 25.255.305 4,15 57,46
SMG Seguros 39.365.664 7,59 5.602.927 0,92 602,59
Zurich Argentina 28.918.434 5,58 23.300.457 3,83 24,11
San Cristóbal 28.046.589 5,41 21.987.403 3,61 27,56
Allianz Argentina 27.609.859 5,32 21.546.830 3,54 28,14
Meridional 26.284.178 5,07 16.519.402 2,71 59,11
Sancor 23.234.045 4,48 31.312.055 5,14 -25,80
Segunda C.S.L. 14.807.318 2,86 7.921.606 1,30 86,92
Provincia 14.765.814 2,85 12.374.705 2,03 19,32
Berkley International 13.921.574 2,68 9.209.430 1,51 51,17
Opción 13.865.105 2,67 544.237 0,09 2.447,62
Caja Seguros 11.337.628 2,19 963.751 0,16 1.076,41
Mercantil Andina 9.190.520 1,77 5.812.174 0,95 58,13
Intégrity 7.232.014 1,39 6.743.765 1,11 7,24
MAPFRE Argentina 4.173.565 0,80 2.785.087 0,46 49,85
Chubb 3.384.517 0,65 10.837.679 1,78 -68,77
Providencia 3.049.929 0,59 11.718.765 1,93 -73,97
Holando Sudamericana 2.393.433 0,46 5.802.525 0,95 -58,75
Boston 2.036.566 0,39 1.719.612 0,28 18,43
Seguros Rivadavia 1.966.986 0,38 1.372.091 0,23 43,36
Coop. Mutual Patronal 1.646.387 0,32 3.301.030 0,54 -50,13
Total del Ramo 518.624.006 100,00 608.621.703 100,00 -14,79

58 MERCADO ASEGURADOR
 ESTADISTICAS – ARGENTINA

ROBO

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Galicia Seguros 92.475.795 17,83 61.748.865 17,21 49,76
Sancor 55.827.887 10,76 38.322.501 10,68 45,68
BHN Generales 36.836.983 7,10 15.856.950 4,42 132,31
Supervielle Seguros 26.885.305 5,18 18.488.105 5,15 45,42
ACE Seguros 26.871.049 5,18 13.792.793 3,84 94,82
BBVA Seguros 25.947.006 5,00 33.378.919 9,30 -22,27
Metlife Seg. De Vida 23.983.918 4,62 9.014.816 2,51 166,05
QBE La Buenos Aires 20.854.307 4,02 14.282.954 3,98 46,01
Provincia 19.868.819 3,83 18.083.386 5,04 9,87
MAPFRE Argentina 19.480.728 3,76 10.897.501 3,04 78,76
Nación Seguros 17.250.406 3,33 11.298.865 3,15 52,67
Zurich Argentina 16.327.106 3,15 13.409.875 3,74 21,75
Caja Seguros 15.833.910 3,05 15.430.382 4,30 2,62
Allianz Argentina 14.974.103 2,89 9.940.153 2,77 50,64
Federación Patronal 10.133.714 1,95 6.348.829 1,77 59,62
Cardif Seguros 8.601.327 1,66 6.370.364 1,78 35,02
Assurant Argentina 8.179.257 1,58 12.508.742 3,49 -34,61
SURA (Ex RSA Group) 7.051.698 1,36 6.482.893 1,81 8,77
San Cristóbal 6.697.495 1,29 2.568.192 0,72 160,79
Segurcoop 5.891.476 1,14 8.807.655 2,45 -33,11
Berkley International 4.948.223 0,95 1.622.979 0,45 204,89
Zurich Santander 4.708.427 0,91 252.862 0,07 1.762,05
Intégrity 3.451.610 0,67 3.724.550 1,04 -7,33
Segunda C.S.L. 2.692.274 0,52 2.138.120 0,60 25,92
Victoria 2.146.006 0,41 2.674.925 0,75 -19,77
Holando 1.961.529 0,38 1.416.676 0,39 38,46
Equitativa del Plata 1.706.980 0,33 1.167.149 0,33 46,25
Prudencia 1.574.469 0,30 691.408 0,19 127,72
Total del Ramo 491.765.595 100,00 358.828.055 100,00 37,05

AERONAVEGACION
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Nación Seguros 55.349.734 37,69 22.019.052 33,88 151,37
Holando Sudamericana 25.385.906 17,29 11.195.285 17,22 126,76
Sancor 19.962.378 13,59 7.393.324 11,37 170,01
Provincia 11.344.471 7,72 5.556.462 8,55 104,17
MAPFRE Argentina 11.256.500 7,66 337.375 0,52 3.236,49
Inst.Prov.Entre Rios 5.823.296 3,97 3.539.777 5,45 64,51
Boston 4.908.414 3,34 2.496.393 3,84 96,62
Caja Seguros 3.927.359 2,67 1.222.378 1,88 221,29
Chubb 3.915.783 2,67 2.785.627 4,29 40,57
HDI Seguros 2.932.772 2,00 2.331.626 3,59 25,78
QBE La Buenos Aires 1.666.417 1,13 816.290 1,26 104,15
San Cristóbal 239.085 0,16 214.224 0,33 11,61
La Segunda 108.828 0,07 69.057 0,11 57,59
Total del Ramo 146.863.087 100,00 64.999.147 100,00 125,95

TRANSPORTE PUBLICO DE PASAJEROS

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Protección M.T.P.P. 42.124.927 30,93 29.602.954 25,96 42,30
Escudo 33.520.115 24,61 29.676.205 26,02 12,95
Rivadavia M.T.P.P. 26.401.386 19,38 26.046.409 22,84 1,36
Metropol M.T.P.P. 17.173.917 12,61 14.409.565 12,64 19,18
Argos M.T.P.P. 11.775.938 8,65 10.776.488 9,45 9,27
Garantía M.T.P.P. 5.212.395 3,83 3.528.177 3,09 47,74
Total del Ramo 136.208.678 100,00 114.039.798 100,00 19,44

TRANSPORTES-CASCOS
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
SURA (Ex RSA Group) 33.786.573 23,61 10.805.957 13,08 212,67
Meridional 23.352.559 16,32 14.804.168 17,92 57,74
Holando Sudamericana 22.682.051 15,85 18.884.651 22,86 20,11
Sancor 17.848.559 12,47 10.928.705 13,23 63,32
Boston 15.465.188 10,81 6.545.244 7,92 136,28
MAPFRE Argentina 9.368.734 6,55 7.438.050 9,00 25,96
Provincia 4.604.287 3,22 2.985.016 3,61 54,25
Allianz Argentina 2.854.447 1,99 191.500 0,23 1.390,57
>

MERCADO ASEGURADOR 59
ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Federación Patronal 2.205.322 1,54 1.627.003 1,97 35,55
Caja Seguros 2.047.941 1,43 1.501.702 1,82 36,37
Seguros Rivadavia 1.710.238 1,20 968.693 1,17 76,55
San Cristóbal 1.475.156 1,03 1.060.526 1,28 39,10
Segunda C.S.L. 1.154.534 0,81 811.727 0,98 42,23
Mercantil Andina 904.066 0,63 622.122 0,75 45,32
HDI Seguros 731.109 0,51 543.346 0,66 34,56
Zurich Argentina 688.880 0,48 15.433 0,02 4.363,68
QBE La Buenos Aires 468.875 0,33 221.223 0,27 111,95
Nación Seguros 374.863 0,26 182.262 0,22 105,67
Río Uruguay 292.051 0,20 139.828 0,17 108,86
Total del Ramo 143.109.981 100,00 82.609.934 100,00 73,24

CREDITO
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Coface 99.484.410 65,05 58.506.793 70,61 70,04
INSUR 45.711.664 29,89 20.606.180 24,87 121,83
Allianz Argentina 7.728.926 5,05 3.607.151 4,35 114,27
Total del Ramo 152.925.000 100,00 82.855.702 100,00 84,57

ACCIDENTES A PASAJEROS
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Federación Patronal 52.047.727 73,70 34.945.959 70,36 48,94
Seguros Rivadavia 15.605.458 22,10 13.442.108 27,06 16,09
Coop. Mutual Patronal 2.219.730 3,14 826.262 1,66 168,65
San Cristóbal 374.627 0,53 374.962 0,75 -0,09
Argos 294.220 0,42 6.473 0,01 4.445,34
Segunda C.S.L. 43.149 0,06 40.169 0,08 7,42
Rio Uruguay 20.349 0,03 18.959 0,04 7,33
Inst. Prov. Entre Ríos 16.980 0,02 12.902 0,03 31,61
Total del Ramo 70.622.240 100,00 49.667.794 100,00 42,19

RIESGOS DEL TRABAJO

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Prevención ART 3.457.859.917 18,14 2.623.241.853 17,73 31,82
Galeno ART 3.135.732.266 16,45 2.483.377.437 16,79 26,27
Provincia ART 3.074.245.858 16,13 2.275.688.148 15,38 35,09
Experta ART 2.251.987.675 11,82 1.147.689.590 7,76 96,22
Asociart ART 1.653.904.811 8,68 1.349.924.030 9,13 22,52
La Segunda ART 1.307.338.975 6,86 965.401.544 6,53 35,42
Swiss Medical ART 1.280.742.615 6,72 937.449.704 6,34 36,62
Federación Patronal 1.129.188.413 5,92 720.638.725 4,87 56,69
Inst. Prov.Entre Ríos 426.703.483 2,24 333.528.355 2,25 27,94
Omint ART 402.767.732 2,11 99.390.282 0,67 305,24
Berkley Int. ART 292.486.940 1,53 230.564.779 1,56 26,86
ART Liderar 132.083.658 0,69 90.112.464 0,61 46,58
Horizonte 111.035.873 0,58 88.790.096 0,60 25,05
C.P.A. Tucumán 93.742.741 0,49 72.961.622 0,49 28,48
Holando Sudamericana 82.460.032 0,43 74.269.399 0,50 11,03
Productores Frutas 72.675.675 0,38 49.425.858 0,33 47,04
Caminos Protegidos ART 51.555.122 0,27 66.000.699 0,45 -21,89
Reconquista ART 48.884.485 0,26 33.669.332 0,23 45,19
Victoria 35.146.060 0,18 27.808.737 0,19 26,38
Latitud Sur 19.113.973 0,10 16.050.410 0,11 19,09
Total del Ramo 19.059.656.304 100,00 14.793.484.382 100,00 28,84

VIDA INDIVIDUAL
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Zurich Life 459.909.621 25,72 305.221.224 24,57 50,68
Prudential 294.329.803 16,46 173.099.453 13,94 70,04
HSBC Vida 169.816.296 9,50 111.665.778 8,99 52,08
Federación Patronal 114.575.796 6,41 85.548.075 6,89 33,93
Metlife Seg. De Vida 94.792.564 5,30 66.255.982 5,33 43,07
Provincia Vida 90.430.453 5,06 65.613.529 5,28 37,82
Orbis 88.855.999 4,97 53.129.859 4,28 67,24
Binaria Vida 84.891.321 4,75 53.064.205 4,27 59,98
Liderar 75.198.567 4,21 81.189.964 6,54 -7,38
Aseg. Federal Arg. 68.568.948 3,83 65.584.603 5,28 4,55

60 MERCADO ASEGURADOR
 ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Paraná 52.562.325 2,94 50.595.165 4,07 3,89
Equitativa Del Plata 43.632.312 2,44 34.319.017 2,76 27,14
SMG Life 42.057.014 2,35 25.435.992 2,05 65,34
CNP Assurances 29.103.859 1,63 21.235.888 1,71 37,05
Galicia Seguros 22.828.236 1,28 14.196.562 1,14 60,80
Zurich Argentina 12.589.271 0,70 7.611.210 0,61 65,40
SMSV Seguros 9.928.249 0,56 6.043.939 0,49 64,27
Pieve Seguros 9.583.709 0,54 1.710.125 0,14 460,41
Allianz Argentina 7.149.570 0,40 6.342.964 0,51 12,72
Segunda Personas 2.856.065 0,16 2.294.041 0,18 24,50
Instituto Salta Vida 2.747.707 0,15 2.550.985 0,21 7,71
Tres Provincias 2.666.758 0,15 2.399.840 0,19 11,12
Nación Seguros 2.454.501 0,14 2.231.997 0,18 9,97
MAPFRE Vida 1.513.950 0,08 1.396.981 0,11 8,37
Río Uruguay 1.391.858 0,08 113.823 0,01 1.122,83
San Cristóbal 1.361.105 0,08 1.146.305 0,09 18,74
Caja Seguros 752.432 0,04 828.291 0,07 -9,16
Seguros Rivadavia 676.575 0,04 435.777 0,04 55,26
Federada Seguros 448.713 0,03 73 0,00 614.575,34
Holando Sudamericana 218.484 0,01 227.543 0,02 -3,98
Mercantil Andina 165.433 0,01 151.517 0,01 9,18
Sancor 132.753 0,01 62.469 0,01 112,51
Hamburgo 107.412 0,01 53.706 0,00 100,00
Inst. Prov. Entre Ríos 103.084 0,01 31.723 0,00 224,95
Inst. Aseg. Mercantil 87.189 0,00 73.683 0,01 18,33
San Cristóbal Retiro 78.979 0,00 68.752 0,01 14,88
Assurant Argentina 37.870 0,00 1.681 0,00 2.152,83
Berkley International 29.078 0,00 s/i - -
HDI Seguros 22.913 0,00 25.477 0,00 -10,06
Providencia 22.730 0,00 28.852 0,00 -21,22
Segurometal 22.438 0,00 24.131 0,00 -7,02
SURA (Ex RSA Group) 14.414 0,00 24.561 0,00 -41,31
Boston 8.328 0,00 3.541 0,00 135,19
Victoria 6.384 0,00 8.066 0,00 -20,85
Caja Prev. Seg. Med. PBA 5.683 0,00 5.749 0,00 -1,15
Plenaria Vida 5.447 0,00 5.977 0,00 -8,87
Metlife Retiro 4.235 0,00 4.334 0,00 -2,28
Nativa 4.206 0,00 4.214 0,00 -0,19
Total del Ramo 1.788.299.988 100,00 1.242.064.688 100,00 43,98

VIDA COLECTIVO
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Caja Seguros 511.268.632 13,28 368.617.132 13,09 38,70
Provincia 428.066.909 11,12 320.375.775 11,37 33,61
Caruso 195.591.677 5,08 135.070.310 4,80 44,81
Metlife Seg. de Vida 193.408.686 5,02 142.152.181 5,05 36,06
Sancor 185.026.304 4,81 146.807.790 5,21 26,03
Nación Seguros 184.609.889 4,79 107.612.214 3,82 71,55
BBVA Seguros 132.979.748 3,45 89.652.792 3,18 48,33
Construcción 123.264.058 3,20 s/i - -
SURA (Ex RSA Group) 113.933.373 2,96 68.250.146 2,42 66,93
BHN Vida 111.251.433 2,89 56.427.830 2,00 97,16
MAPFRE Vida 107.298.754 2,79 86.315.391 3,06 24,31
Zurich Santander 106.096.834 2,76 54.995.439 1,95 92,92
Allianz Argentina 93.784.892 2,44 81.671.904 2,90 14,83
Sol Naciente 73.619.769 1,91 58.467.559 2,08 25,92
Assurant Argentina 71.336.294 1,85 67.151.446 2,38 6,23
Orígenes Vida 67.904.658 1,76 25.266.851 0,90 168,75
SMG Life 64.330.885 1,67 47.034.717 1,67 36,77
Mañana Vida 64.245.519 1,67 18.252.132 0,65 251,99
Plenaria Vida 63.117.515 1,64 29.248.331 1,04 115,80
Galicia Seguros 58.976.759 1,53 46.073.522 1,64 28,01
Supervielle Seguros 49.602.037 1,29 32.676.619 1,16 51,80
Interacción Seguros 47.950.098 1,25 33.012.970 1,17 45,25
Instituto Salta Vida 44.506.692 1,16 31.823.881 1,13 39,85
HSBC Vida 43.154.694 1,12 35.180.090 1,25 22,67
CNP Assurances 38.153.294 0,99 25.774.414 0,92 48,03
SMSV Seguros 37.681.503 0,98 25.884.081 0,92 45,58
Inst. Aseg. Mercantil 36.555.730 0,95 29.814.593 1,06 22,61
Horizonte 31.746.392 0,82 27.923.041 0,99 13,69
Zurich Argentina 31.032.348 0,81 18.310.418 0,65 69,48
Hamburgo 30.288.147 0,79 22.548.477 0,80 34,32
C.P.A. Tucumán 27.995.963 0,73 27.965.874 0,99 0,11
Binaria Vida 27.735.422 0,72 18.676.810 0,66 48,50
Arg. Salud, Vida Y Pat. 24.592.064 0,64 20.564.565 0,73 19,58
Inst. Prov. Entre Ríos 24.030.606 0,62 20.697.061 0,73 16,11
Prudential 23.720.753 0,62 10.520.054 0,37 125,48
HDI Seguros 22.936.956 0,60 17.011.692 0,60 34,83 >

MERCADO ASEGURADOR 61
ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Segunda Personas 21.853.692 0,57 30.925.497 1,10 -29,33
Instituto Seguros 21.815.603 0,57 98.193.197 3,49 -77,78
Federación Patronal 21.673.404 0,56 18.950.356 0,67 14,37
Cardif Seguros 21.551.026 0,56 11.568.931 0,41 86,28
Surco 19.797.910 0,51 21.756.460 0,77 -9,00
Sentir 18.483.613 0,48 14.541.600 0,52 27,11
Orbis 17.936.476 0,47 17.282.148 0,61 3,79
San Cristóbal 16.406.035 0,43 10.050.556 0,36 63,24
Triunfo 14.682.652 0,38 8.710.380 0,31 68,56
Holando Sudamericana 14.232.523 0,37 9.225.938 0,33 54,27
Boston 12.992.773 0,34 51.257.788 1,82 -74,65
Galeno Life 12.945.097 0,34 1.207.147 0,04 972,37
Berkley International 12.118.812 0,31 10.923.402 0,39 10,94
Segurcoop 11.727.965 0,30 10.558.269 0,37 11,08
Beneficio 11.307.549 0,29 6.062.527 0,22 86,52
Victoria 9.109.700 0,24 5.657.851 0,20 61,01
Norte 8.713.307 0,23 6.317.389 0,22 37,93
Previnca 6.792.921 0,18 4.870.268 0,17 39,48
Luz y Fuerza 6.595.012 0,17 5.550.799 0,20 18,81
Aseg. Federal Arg. 6.507.167 0,17 8.026.904 0,28 -18,93
Trayectoria Seguros 5.754.040 0,15 316.648 0,01 1.717,17
Mercantil Andina 5.625.885 0,15 3.510.001 0,12 60,28
ACE Seguros 5.219.084 0,14 5.974.805 0,21 -12,65
Pieve Seguros 4.753.748 0,12 5.309.284 0,19 -10,46
Caminos Protegidos 4.341.678 0,11 1.926.515 0,07 125,36
Cruz Suiza 3.907.050 0,10 3.564.512 0,13 9,61
Santísima Trinidad 3.678.071 0,10 3.330.743 0,12 10,43
Inst. Seguros Jujuy 3.379.265 0,09 950.235 0,03 255,62
Colón 3.247.402 0,08 1.996.385 0,07 62,66
Providencia 3.125.683 0,08 42.825.895 1,52 -92,70
Rio Uruguay 2.601.435 0,07 1.258.192 0,04 106,76
Caja Prev. Seg. Med. PBA 2.506.522 0,07 2.808.406 0,10 -10,75
Coop. Mutual Patronal 2.201.458 0,06 1.389.218 0,05 58,47
Paraná 2.128.640 0,06 1.367.713 0,05 55,63
Seguros Rivadavia 2.029.549 0,05 2.235.853 0,08 -9,23
Confiar 1.884.268 0,05 s/i - -
Equitativa del Plata 1.747.131 0,05 1.093.573 0,04 59,76
Intégrity 1.497.505 0,04 1.338.419 0,05 11,89
Tres Provincias 1.440.700 0,04 1.636.471 0,06 -11,96
Antártida 1.326.340 0,03 4.814.265 0,17 -72,45
Prudencia 1.277.400 0,03 13.721.806 0,49 -90,69
Meridional 1.149.010 0,03 1.915.563 0,07 -40,02
TPC 1.082.002 0,03 572.588 0,02 88,97
Segurometal 881.656 0,02 810.928 0,03 8,72
Chubb 847.839 0,02 10.374.844 0,37 -91,83
Total del Ramo 3.850.438.398 100,00 2.816.593.148 100,00 36,71

VIDA SALDO DEUDOR

Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Cardif Seguros 400.350.406 11,46 463.824.037 17,48 -13,68
Galicia Seguros 379.745.808 10,87 280.490.674 10,57 35,39
Nación Seguros 326.930.328 9,36 236.828.927 8,93 38,04
BHN Vida 262.240.259 7,51 218.994.611 8,26 19,75
BBVA Seguros 219.241.652 6,28 160.391.527 6,05 36,69
Zurich Santander 181.807.242 5,21 145.948.930 5,50 24,57
Metlife Seg. de Vida 165.981.222 4,75 142.705.931 5,38 16,31
QUALIA 152.659.404 4,37 s/i - -
Opción 149.446.236 4,28 110.885.643 4,18 34,78
Supervielle Seguros 136.561.533 3,91 233.995 0,01 58.260,88
Orígenes Vida 121.632.399 3,48 106.760.593 4,02 13,93
Sancor 121.304.000 3,47 151.003.009 5,69 -19,67
CNP Assurances 105.427.376 3,02 108.648.100 4,10 -2,96
Caja Seguros 99.742.712 2,86 66.952.064 2,52 48,98
Assurant Argentina 88.784.408 2,54 74.456.398 2,81 19,24
ACE Seguros 79.950.640 2,29 71.758.549 2,70 11,42
HDI Seguros 72.730.284 2,08 56.831.212 2,14 27,98
San Cristóbal Seguros 62.216.598 1,78 40.556.527 1,53 53,41
Colón 56.138.934 1,61 44.219.363 1,67 26,96
HSBC Vida 50.537.197 1,45 38.193.943 1,44 32,32
Allianz Argentina 49.739.444 1,42 s/i - -
Orbis 41.417.543 1,19 264.790 0,01 15.541,66
Hamburgo 41.016.147 1,17 23.532.299 0,89 74,30
Segurcoop 36.463.574 1,04 30.920.136 1,17 17,93
SMG Life 24.352.875 0,70 30.861.495 1,16 -21,09
Total del Ramo 3.492.053.701 100,00 2.652.860.528 100,00 31,63

62 MERCADO ASEGURADOR
 ESTADISTICAS – ARGENTINA

VIDA OBLIGATORIO
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. %
Segunda Personas 15.079.691 71,77 Victoria 17.318 0,08
Surco 5.469.068 26,03 BBVA Seguros 16.822 0,08
Inst. Aseg. Mercantil 123.169 0,59 Segurometal 14.183 0,07
Federación Patronal 111.996 0,53 Norte 12.689 0,06
Paraná 53.186 0,25 HSBC Vida 11.897 0,06
ACE Seguros 36.944 0,18 Binaria Vida 9.139 0,04
Holando Sudamericana 19.255 0,09 Total del Ramo 21.010.459 100,00

ACCIDENTES PERSONALES
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Metlife Seg. de Vida 140.148.036 10,10 111.539.293 11,24 25,65
Sancor 135.903.199 9,80 101.250.190 10,20 34,23
Galicia Seguros 127.986.727 9,23 86.855.058 8,75 47,36
Federación Patronal 112.671.363 8,12 84.418.007 8,51 33,47
ACE Seguros 87.722.839 6,32 60.126.467 6,06 45,90
Zurich Santander 67.310.493 4,85 33.953.012 3,42 98,25
BHN Vida 60.247.249 4,34 27.149.680 2,74 121,91
Caja Seguros 58.889.074 4,25 42.569.411 4,29 38,34
Segunda Personas 54.417.142 3,92 35.653.251 3,59 52,63
BBVA Seguros 50.770.041 3,66 35.229.218 3,55 44,11
SURA (Ex RSA Group) 48.008.048 3,46 31.122.788 3,14 54,25
Meridional 43.651.495 3,15 39.608.442 3,99 10,21
Zurich Argentina 39.598.568 2,85 29.159.453 2,94 35,80
MAPFRE Vida 35.183.149 2,54 26.495.222 2,67 32,79
CNP Assurances 25.056.114 1,81 15.363.505 1,55 63,09
San Cristobal 24.902.523 1,80 15.809.145 1,59 57,52
Mercantil Andina 22.463.732 1,62 15.142.005 1,53 48,35
Cardif Seguros 21.601.125 1,56 16.388.347 1,65 31,81
Allianz Argentina 19.143.994 1,38 15.440.270 1,56 23,99
Holando Sudamericana 17.777.390 1,28 15.113.471 1,52 17,63
Nación Seguros 17.251.109 1,24 17.102.048 1,72 0,87
Provincia 15.962.304 1,15 12.655.392 1,28 26,13
Supervielle Seguros 12.606.803 0,91 8.684.203 0,88 45,17
Berkley International 12.228.009 0,88 10.657.459 1,07 14,74
Coop. Mutual Patronal 12.059.772 0,87 9.157.110 0,92 31,70
Total del Ramo 1.387.238.411 100,00 992.434.203 100,00 39,78

RETIRO INDIVIDUAL
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
San Cristóbal Retiro 21.238.730 33,07 13.937.580 27,01 52,38
Segunda Retiro 17.059.670 26,56 26.722.597 51,80 -36,16
SMG Retiro 11.287.028 17,57 3.180 0,01 354.837,99
Binaria Retiro 5.463.635 8,51 4.564.318 8,85 19,70
HSBC Retiro 3.268.505 5,09 1.072.797 2,08 204,67
Orígenes Retiro 2.222.460 3,46 2.350.664 4,56 -5,45
Nación Retiro 1.735.320 2,70 1.359.268 2,63 27,67
Metlife Retiro 1.548.142 2,41 1.179.923 2,29 31,21
Fed. Patronal Retiro 180.852 0,28 170.153 0,33 6,29
Credicoop Retiro 94.149 0,15 104.579 0,20 -9,97
Inst.E.Ríos Retiro 69.488 0,11 59.647 0,12 16,50
Estrella Retiro 38.247 0,06 42.421 0,08 -9,84
Galicia Retiro 24.585 0,04 25.645 0,05 -4,13
Total del Ramo 64.230.811 100,00 51.592.772 100,00 24,50

RETIRO COLECTIVO
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Estrella Retiro 801.862.330 80,63 632.848.709 76,20 26,71
Nación Retiro 85.008.913 8,55 72.865.494 8,77 16,67
Orígenes Retiro 33.149.754 3,33 64.520.644 7,77 -48,62
Segunda Retiro 27.509.379 2,77 20.043.502 2,41 37,25
HSBC Retiro 15.733.459 1,58 13.451.178 1,62 16,97
Inst. E. Ríos Retiro 12.320.934 1,24 9.645.654 1,16 27,74
Credicoop Retiro 9.504.716 0,96 6.851.882 0,83 38,72
Binaria Retiro 6.986.926 0,70 8.354.372 1,01 -16,37
San Cristóbal Retiro 1.415.992 0,14 775.317 0,09 82,63
Metlife Retiro 678.703 0,07 703.003 0,08 -3,46
SMG Retiro 344.088 0,03 427.932 0,05 -19,59
Total del Ramo 994.515.194 100,00 830.487.687 100,00 19,75 >

MERCADO ASEGURADOR 63
ESTADISTICAS – ARGENTINA

SEPELIO
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Instituto Salta Vida 45.764.013 12,87 33.909.620 13,05 34,96
Tres Provincias 34.843.576 9,80 28.855.223 11,11 20,75
Inst. Prov. Entre Ríos 20.598.968 5,79 15.038.212 5,79 36,98
SMSV Seguros 20.182.577 5,67 6.743.474 2,60 199,29
Sol Naciente 19.913.557 5,60 15.250.812 5,87 30,57
Mañana Vida 19.279.717 5,42 2.865.110 1,10 572,91
Surco 17.044.046 4,79 12.303.846 4,74 38,53
Nación Seguros 16.721.292 4,70 16.173.772 6,23 3,39
Previnca 15.856.049 4,46 13.249.830 5,10 19,67
Construcción 15.041.142 4,23 s/i - -
Instituto Seguros 14.921.007 4,19 23.475.768 9,04 -36,44
Certeza 14.514.519 4,08 10.853.703 4,18 33,73
Bonacorsi Personas 13.618.012 3,83 11.633.569 4,48 17,06
Opción 10.832.002 3,05 5.413.993 2,08 100,07
Hamburgo 7.004.346 1,97 4.145.576 1,60 68,96
Caminos Protegidos 6.181.059 1,74 4.202.696 1,62 47,07
Plenaria Vida 6.141.904 1,73 6.654.136 2,56 -7,70
SMG Life 6.054.439 1,70 6.548.311 2,52 -7,54
Aseg. del Finisterre 5.577.920 1,57 4.520.038 1,74 23,40
Pieve Seguros 5.364.520 1,51 5.230.214 2,01 2,57
Caja Seguros 4.774.385 1,34 6.144.308 2,36 -22,30
Anticipar 4.743.308 1,33 2.798.871 1,08 69,47
Total del Ramo 355.699.722 100,00 259.809.798 100,00 36,91

SALUD
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
Sancor 38.682.615 29,51 29.066.610 29,97 33,08
Metlife Seg. De Vida 23.683.967 18,07 23.755.631 24,50 -0,30
SMG Life 20.917.038 15,96 14.659.514 15,12 42,69
Cardif Seguros 20.421.636 15,58 12.883.265 13,29 58,51
Assurant Argentina 7.684.126 5,86 5.545.370 5,72 38,57
Zurich Santander 4.081.680 3,11 41.302 0,04 9.782,52
Previnca 3.103.583 2,37 2.533.447 2,61 22,50
MAPFRE Vida 2.988.692 2,28 3.703.142 3,82 -19,29
Colón 1.779.879 1,36 177.194 0,18 904,48
Beneficio 1.604.178 1,22 929.301 0,96 72,62
Plenaria Vida 1.119.986 0,85 886.153 0,91 26,39
Total del Ramo 131.082.507 100,00 96.973.091 100,00 35,17

MOTOVEHICULOS
Entidad Producción Julio ‘16 - Sept. ‘16 Particip. % Producción Julio ‘15 - Sept. ‘15 Particip. % Variación % entre Períodos
A. T. Motovehicular 147.139.200 30,69 83.929.822 25,76 75,31
Triunfo 40.484.838 8,44 27.034.647 8,30 49,75
Allianz Argentina 27.014.298 5,63 13.804.283 4,24 95,70
Federación Patronal 25.456.403 5,31 18.516.156 5,68 37,48
Seguros Rivadavia 21.025.495 4,39 16.130.298 4,95 30,35
Intégrity 20.841.866 4,35 16.518.350 5,07 26,17
Nación Seguros 20.760.697 4,33 16.381.914 5,03 26,73
Coop. Mutual Patronal 15.566.407 3,25 12.391.596 3,80 25,62
Liderar 15.443.158 3,22 12.767.114 3,92 20,96
Seguros Sura 14.395.940 3,00 12.182.845 3,74 18,17
Segunda C.S.L. 13.789.547 2,88 11.076.243 3,40 24,50
Sancor 13.165.876 2,75 6.361.372 1,95 106,97
Mercantil Andina 12.171.474 2,54 8.251.521 2,53 47,51
Aseg. Federal Arg. 10.141.874 2,12 7.206.970 2,21 40,72
Norte 9.174.390 1,91 7.156.743 2,20 28,19
Rio Uruguay 8.349.948 1,74 6.380.403 1,96 30,87
Orbis 8.111.138 1,69 6.233.500 1,91 30,12
Perseverancia 7.303.555 1,52 5.519.255 1,69 32,33
MAPFRE Argentina 7.144.549 1,49 4.981.997 1,53 43,41
Paraná 6.275.212 1,31 6.246.089 1,92 0,47
San Cristóbal 4.051.628 0,85 2.561.131 0,79 58,20
Antártida 4.032.923 0,84 1.050.812 0,32 283,79
CHUBB 3.709.529 0,77 4.019.284 1,23 -7,71
Provincia 2.869.483 0,60 4.025.934 1,24 -28,73
Segurometal 2.182.720 0,46 2.067.409 0,63 5,58
Total del Ramo 479.434.519 100,00 325.782.771 100,00 47,16

64 MERCADO ASEGURADOR
 ESTADISTICAS - ARGENTINA

Datos para Analizar Período: 01/07/16 al 30/09/16

El presente cuadro brinda datos de interés de los balances de las aseguradoras argentinas del período julio 2016 - septiembre 2016.
Todas las cifras están expresadas en miles de pesos a valores corrientes y corresponden a datos publicados por la Superintendencia
de Seguros de la Nación (SSN). Además de considerar información sobre las primas netas devengadas, deudas con asegurados,
cantidad de juicios, resultado general del período y patrimonio neto, se determinan indicadores relevantes, tales como monto
promedio unitario de siniestros pendientes de pago y porcentaje de resultado general sobre el patrimonio neto.

SEGUROS GENERALES
NJ Entidad Primas Netas Total Deudas c/ Cantidad de Valor Promedio Patrimonio Resultado Resultado del
Devengadas Activo Asegurados Juicios1 de Siniestros Neto del Período/Patrimonio
Pendientes Período Neto (%)
A ACE 210.852 1.167.062 256.187 460 556,93 209.876 14.804 0,07
A Afianzadora 23.943 137.628 4.724 17 277,87 29.666 704 0,02
C Agrosalta 43.245 2.258.119 375.408 2.588 145,06 1.680.528 472 0,00
A Alba 18.946 145.383 10.893 49 222,30 66.937 1.268 0,02
A Allianz 1.259.843 6.718.085 2.614.051 2.729 957,88 1.848.875 219.226 0,12
A Antártida 41.243 176.568 61.723 773 79,85 32.083 8.816 0,27
A Argos 28.388 309.631 204.046 1.355 150,59 60.326 8.984 0,15
A Aseguradora Federal 333.001 681.597 389.082 8.579 45,35 -251.510 -202.621 0,81
A Aseguradora Total 139.864 605.845 390.744 753 518,92 102.602 10.925 0,11
A Aseguradores de Cauciones 39.519 177.968 12.327 73 168,87 39.808 2.805 0,07
C Asociación Mutual Dan 300 44.035 0 0 - 43.761 -954 -0,02
A Asociart RC 3.772 84.157 13.708 13 1.054,46 54.177 3.913 0,07
A Assekuransa 7.179 43.019 3.943 3 1.314,25 20.107 1.089 0,05
A Assurant 586.410 1.931.340 258.284 44 5.870,09 698.321 56.535 0,08
A BBVA Consolidar 500.720 2.232.532 245.070 266 921,32 948.294 173.002 0,18
A Beneficio 17.346 27.668 3.088 1 3.087,87 13.620 2.683 0,20
A Berkley 270.597 3.038.705 659.228 684 963,78 1.429.408 120.796 0,08
C Bernardino Rivadavia 1.540.317 7.801.199 3.251.882 9.908 328,21 2.728.302 153.816 0,06
A Bhn 134.925 346.513 20.617 7 2.945,31 102.026 33.505 0,33
A Boston 253.153 1.256.817 569.920 2.580 220,90 253.079 397 0,00
A Bradesco 0 39.833 3.133 27 116,05 34.889 -107 0,00
O Caja de Tucumán 130.825 1.213.587 678.249 767 884,29 263.843 36.798 0,14
A Caja Generales 3.350.739 13.161.131 6.752.377 17.130 394,18 2.950.928 243.650 0,08
A Caledonia 131.236 218.989 93.769 50 1.875,37 37.650 11.276 0,30
A Caminos Protegidos 14.948 95.727 11.356 44 258,08 56.842 8.104 0,14
A Cardif 616.603 1.681.364 215.985 35 6.171,01 509.595 34.370 0,07
A Caruso 204.141 832.378 115.973 244 475,30 543.614 46.392 0,09
A CESCE 8 11.012 388 5 77,59 7.082 -1.165 -0,16
A CHUBB 160.393 1.214.162 163.222 251 650,29 556.845 34.980 0,06
A CNP 180.122 1.180.083 85.215 30 2.840,51 478.420 44.165 0,09
E Coface 158.286 474.657 60.692 4 15.172,98 154.358 57.053 0,37
A Colón 75.926 154.631 13.077 0 - 62.093 11.679 0,19
A Comarseg 1 10.666 3.216 0 - 6.912 641 0,09
A Confluencia 0 5.803 0 0 - 5.499 54 0,01
A Construcción 139.090 182.698 51.080 135 378,37 76.385 43.842 0,57
C Coop. Mutual Patronal 298.154 1.891.002 730.678 594 1.230,10 354.152 1.412 0,00
C Copan 51.274 356.517 104.121 615 169,30 146.185 -12.808 -0,09
A Cosena 17.770 78.815 2.975 5 594,94 31.377 1.948 0,06
A Crédito y Caución 3.880 60.774 1.256 0 - 13.675 812 0,06
A Créditos y Garantías 28.117 427.297 123.846 56 2.211,53 134.957 10.485 0,08
C Dulce 0 161.103 0 0 - 105.100 24.778 0,24
A Equitativa Del Plata 112.419 571.435 180.865 535 338,07 170.721 4.778 0,03
A Escudo 140.637 320.649 231.011 1.556 148,46 -34.244 -3.307 0,10
A Euroamérica 352 42.696 4 0 - 33.922 3.051 0,09
A Fed. Patronal 4.178.841 30.028.625 14.532.384 27.802 522,71 3.512.816 320.421 0,09
A Fianzas y Crédito 38.516 165.888 5.859 6 976,57 61.393 1.027 0,02
A Finisterre 6.151 33.649 1.344 0 - 25.853 1.962 0,08
A Galicia 878.057 2.015.588 182.146 58 3.140,44 847.169 186.027 0,22
A Generali 35.060 423.484 143.995 897 160,53 141.757 -12.900 -0,09 >

MERCADO ASEGURADOR 65
ESTADISTICAS - ARGENTINA

NJ Entidad Primas Netas Total Deudas c/ Cantidad de Valor Promedio Patrimonio Resultado Resultado del
Devengadas Activo Asegurados Juicios1 de Siniestros Neto del Período/Patrimonio
Pendientes Período Neto (%)
A Hamburgo 86.684 303.380 89.684 265 338,43 70.012 20.529 0,29
A Hanseática 23.308 64.642 7.610 4 1.902,49 25.973 8.748 0,34
A HDI 236.335 1.182.735 351.230 3.680 95,44 318.471 21.420 0,07
A Holando Sudamericana 287.276 1.489.989 671.689 3.382 198,61 295.975 57.456 0,19
A Horizonte 190.587 646.151 330.972 5.594 59,17 10.210 7.394 0,72
A IAM 32.684 130.489 19.531 11 1.775,55 61.820 325 0,01
O Inst. Entre Ríos 377.838 3.967.226 1.303.342 2.569 507,33 1.043.159 249.839 0,24
O Instituto de Jujuy 3.414 29.668 1.853 0 - 18.560 -259 -0,01
A Instituto de Seguros 49.098 537.334 65.619 161 407,57 278.451 37.758 0,14
A Insur 12.237 149.401 11.531 0 - 39.732 7.522 0,19
A Intégrity 150.343 1.267.819 492.757 1.572 313,46 300.563 16.068 0,05
A Interacción 63.006 152.162 47.499 13 3.653,77 62.235 11.979 0,19
A Juncal Patrimoniales 0 111.446 69.354 201 345,04 28.718 137 0,00
A Latitud Sur 23.349 222.165 86.208 178 484,31 98.887 3.345 0,03
A Libra 1.796 18.579 1.147 0 - 15.096 -783 -0,05
A Lider Motos 0 14.126 0 0 - 11.589 547 0,05
A Liderar 410.757 2.306.622 1.306.665 15.318 85,30 541.735 123.999 0,23
C Luz y Fuerza 34.481 127.175 43.158 246 175,44 68.134 1.123 0,02
A MAPFRE 813.150 3.960.862 1.434.734 2.266 633,16 715.137 -46.107 -0,06
A Mercantil Andina 1.144.489 4.565.189 1.841.568 2.282 807,00 729.266 19.521 0,03
A Mercantil Aseguradora 4.335 44.269 2.312 1 2.312,00 38.243 1.560 0,04
A Meridional 528.764 3.771.589 794.861 3.953 201,08 902.916 44.203 0,05
A Metlife 547.388 3.905.129 382.273 453 843,87 1.295.165 121.505 0,09
A Metropol 20.536 131.444 49.050 486 100,93 47.697 9.203 0,19
A Nación 1.147.456 7.987.930 2.551.146 6.477 393,88 2.518.392 408.150 0,16
A Nativa 48.304 313.588 155.610 426 365,28 65.824 9.673 0,15
A Nivel 20.188 180.438 88.515 351 252,18 41.945 5.460 0,13
A Noble 28.731 221.099 118.400 948 124,89 22.761 1.379 0,06
A Norte 251.431 1.218.340 382.082 886 431,24 346.294 28.590 0,08
C Nueva 139.709 872.839 232.394 1.813 128,18 416.630 565 0,00
A Opcion 142.036 351.705 70.050 0 - 115.900 33.521 0,29
A Orbis 469.084 1.029.528 337.426 4.519 74,67 244.471 44.118 0,18
A Paraná 375.340 1.230.647 506.796 5.152 98,37 278.352 3.653 0,01
A Perseverancia 190.808 786.703 392.530 1.675 234,35 163.983 8.424 0,05
A Previnca 25.803 51.292 5.554 1 5.554,00 31.509 1.368 0,04
C Productores De Frutas 95.682 192.383 118.432 1.113 106,41 311 -19.122 -61,54
A Progreso 50.732 257.094 101.307 1.126 89,97 73.937 11.698 0,16
A Provincia 1.487.973 5.592.146 3.477.489 10.134 343,15 413.183 71.262 0,17
A Prudencia 55.114 217.553 88.627 1.627 54,47 68.510 2.412 0,04
A QBE Buenos Aires 1.206.141 6.059.625 2.549.380 5.281 482,75 1.318.328 168.557 0,13
A Qualia 151.796 229.879 41.729 0 - 82.296 39.912 0,48
C Río Uruguay 351.739 1.224.773 232.718 1.151 202,19 513.738 2.017 0,00
A Royal & Sun Alliance 1.039.739 5.332.007 2.042.043 5.265 387,85 840.033 93.136 0,11
C San Cristóbal 1.802.559 12.169.949 3.729.470 6.737 553,58 5.521.744 380.694 0,07
C Sancor 2.190.538 10.458.476 2.902.976 3.368 861,93 4.900.649 407.391 0,08
C Segunda 1.066.071 8.600.668 2.669.765 4.596 580,89 3.706.968 179.366 0,05
C Segurcoop 85.324 863.047 199.402 1.689 118,06 345.088 35.366 0,10
C Segurometal 116.757 835.765 302.928 1.238 244,69 320.503 9.101 0,03
A Seguros Médicos 25.719 159.607 101.588 3.761 27,01 40.010 258 0,01
A SMG 312.267 2.087.493 1.001.353 3.059 327,35 329.632 -51.734 -0,16
A SMSV 53.982 244.363 75.095 0 - 52.074 2.841 0,05
A Sol Naciente 99.675 494.239 80.256 14 5.732,60 219.208 44.484 0,20
C Sumicli 0 25.463 0 0 - 25.136 277 0,01
A Supervielle 225.634 464.483 57.196 0 - 238.124 78.414 0,33
A Surco 50.296 160.525 47.232 442 106,86 65.148 6.814 0,10
A Testimonio 25.007 581.199 112.306 35 3.208,75 170.241 85.554 0,50
A TPC 23.060 110.812 46.084 1.780 25,89 30.749 -2.790 -0,09
A Trayectoria Seguros 4.965 16.471 284 2 141,78 12.581 1.573 0,13
C Triunfo 175.342 1.550.937 524.960 1.520 345,37 706.470 591 0,00
A Tutelar 1.739 37.952 3.200 0 - 24.211 680 0,03
A Victoria 115.393 786.632 236.456 1.366 173,10 272.521 12.735 0,05
A Virginia 94.993 837.609 41.954 10 4.195,41 286.027 27.322 0,10

66 MERCADO ASEGURADOR
 ESTADISTICAS - ARGENTINA

NJ Entidad Primas Netas Total Deudas c/ Cantidad de Valor Promedio Patrimonio Resultado Resultado del
Devengadas Activo Asegurados Juicios1 de Siniestros Neto del Período/Patrimonio
Pendientes Período Neto (%)
A Warranty 0 3.663 3 0 - 3.004 -91 -0,03
A XL Insurance 0 2.714 1.086 27 40,21 1.052 -1.527 -1,45
A Zurich 780.434 5.333.712 2.118.039 3.315 638,93 1.052.470 42.621 0,04
A Zurich Santander 540.762 1.421.362 126.574 79 1.602,20 726.052 114.595 0,16
Total 36.515.289 195.934.418 71.108.225 205.346 346,28 55.023.874 4.715.926 0,09

VIDA
NJ Entidad Primas Netas Total Deudas c/ Cantidad de Valor Promedio Patrimonio Resultado Resultado del
Devengadas Activo Asegurados Juicios1 de Siniestros Neto del Período/Patrimonio
Pendientes Período Neto (%)
A Anticipar 4.743 9.050 1.775 0 - 5.869 -610 -0,10
A ASV 29.594 52.002 12.556 31 405,03 22.513 1.211 0,05
A BHN Vida 407.397 1.474.035 94.467 18 5.248,19 443.684 209.359 0,47
A Binaria Vida 72.873 622.809 24.382 19 1.283,24 292.844 11.284 0,04
A Bonacorsi 13.509 30.057 973 0 - 24.293 2.067 0,09
O Caja De Previsión 5.193 210.883 2.608 0 - 206.810 8.667 0,04
A Certeza 14.668 41.123 3.148 1 3.147,75 30.987 1.161 0,04
A Confiar 4.583 15.246 1.262 0 - 12.071 645 0,05
A Cruz Suiza 6.445 15.406 1.049 0 - 6.182 674 0,11
A Digna 1.294 7.923 281 0 - 6.725 537 0,08
A Federada 196 11.247 15 0 - 5.293 -245 -0,05
A Foms 64 2.838 25 0 - 2.736 59 0,02
A Galeno Life 11.596 45.329 3.067 0 - 16.206 1.636 0,10
A Gestion 0 6.877 0 0 - 6.448 -136 -0,02
A HSBC Vida 199.962 3.351.539 229.378 165 1.390,17 716.375 79.127 0,11
A Instituto Salta 91.383 289.306 21.230 12 1.769,16 199.162 36.751 0,18
A Internacional 0 243.843 53.449 135 395,92 135.846 7.896 0,06
A Mañana 84.321 74.631 5.885 0 - 58.706 33.711 0,57
A MAPFRE Vida 136.496 610.774 167.580 239 701,17 133.211 4.474 0,03
A NSA 0 4.193 0 0 - 3.464 134 0,04
A Origenes Vida 173.568 306.537 40.975 5 8.195,01 112.899 11.648 0,10
A Pieve 22.539 20.175 1.281 0 - 13.530 -979 -0,07
A Plenaria 69.928 116.568 31.266 1 31.266,41 74.092 22.065 0,30
A Por Vida 0 4.021 30 0 - 3.798 -284 -0,07
A Previsora 600 4.488 0 0 - 4.159 112 0,03
A Provincia Vida 54.740 605.979 6.843 9 760,33 119.536 21.619 0,18
A Prudential 156.413 4.432.048 109.237 4 27.309,34 728.959 73.815 0,10
A San Germán 0 22.060 0 0 - 21.180 -32 0,00
A San Patricio 0 6.446 150 2 75,00 6.205 -87 -0,01
A Santa Lucia 4.014 12.703 548 0 - 7.909 -1.302 -0,16
A Santísima Trinidad 5.828 13.491 180 0 - 10.057 1.039 0,10
A Segunda Personas 83.071 579.901 160.830 201 800,15 155.780 13.284 0,09
A Sentir 18.484 60.665 0 0 - 58.736 1.055 0,02
A SMG Vida 122.774 1.805.831 142.373 236 603,28 931.603 9.158 0,01
A Territorial Vida 396 5.735 72 0 - 4.881 98 0,02
A Tres Provincias 40.619 59.015 6.693 7 956,15 24.067 -1.995 -0,08
E Zurich International Life -348.892 10.623.066 62.050 49 1.266,33 673.735 162.600 0,24
Total 1.488.400 25.797.838 1.185.660 1.134 1.045,56 5.280.553 710.215 0,13

RIESGOS DEL TRABAJO (ART)

NJ Entidad Primas Netas Total Deudas c/ Cantidad de Valor Promedio Patrimonio Resultado Resultado del
Devengadas Activo Asegurados Juicios1 de Siniestros Neto del Período/Patrimonio
Pendientes Período Neto (%)
A Asociart ART 2.002.446 9.913.778 7.290.597 32.292 225,77 1.089.056 164.506 0,15
A Berkley ART 287.000 2.908.429 925.490 2.329 397,38 978.072 91.240 0,09
A Caminos Protegidos ART 49.949 474.111 395.096 1.413 279,62 59.191 -16.387 -0,28
A Experiencia ART 2.135.878 13.079.294 9.668.255 41.765 231,49 2.242.103 154.836 0,07
A Galeno ART 3.099.553 16.759.922 12.109.740 74.123 163,37 2.002.922 116.697 0,06
A Liderar ART 139.868 628.186 339.907 5.091 66,77 164.055 24.505 0,15 >

MERCADO ASEGURADOR 67
 ESTADISTICAS - ARGENTINA

NJ Entidad Primas Netas Total Deudas c/ Cantidad de Valor Promedio Patrimonio Resultado Resultado del
Devengadas Activo Asegurados Juicios1 de Siniestros Neto del Período/Patrimonio
Pendientes Período Neto (%)
A Omint ART 396.932 960.055 725.100 793 914,38 119.425 31.108 0,26
A Prevención ART 3.247.145 12.138.565 8.049.610 34.627 232,47 1.981.894 387.055 0,20
A Provincia ART 3.198.189 12.330.626 10.369.457 49.686 208,70 396.417 80.117 0,20
A Reconquista ART 51.132 259.708 195.151 786 248,28 38.992 985 0,03
A Segunda ART 1.293.647 5.187.207 3.978.643 26.612 149,51 649.653 43.398 0,07
A Swiss Medical ART 1.236.468 7.210.149 5.251.073 31.448 166,98 761.701 107.156 0,14
Total 17.138.208 81.850.029 59.298.120 300.965 197,03 10.483.481 1.185.216 0,11

SEGUROS DE RETIRO
NJ Entidad Primas Netas Total Deudas c/ Cantidad de Valor Promedio Patrimonio Resultado Resultado del
Devengadas Activo Asegurados Juicios1 de Siniestros Neto del Período/Patrimonio
Pendientes Período Neto (%)
A Binaria Retiro -50.043 1.670.162 3.074 47 65,40 204.342 5.806 0,03
A Credicoop Retiro -50.360 1.441.601 13.646 34 401,36 252.202 12.232 0,05
A Estrella Retiro -274.076 13.399.188 24.964 57 437,97 531.259 94.704 0,18
A Experta Retiro -1.833 95.056 7 7 1,04 18.093 2.576 0,14
A Fed. Patronal Retiro 342 49.362 618 1 618,00 36.342 2.069 0,06
A Galicia Retiro -4.577 168.206 264 16 16,51 36.247 532 0,01
A HSBC Retiro -301.002 8.231.563 67.048 0 - 1.383.308 107.134 0,08
A Inst. Entre Ríos Retiro -2.169 276.580 112 4 28,04 75.306 3.793 0,05
A Metlife Retiro -136.311 7.116.888 46.191 646 71,50 1.056.628 93.160 0,09
A Nación Retiro -168.683 5.872.207 33.639 1.657 20,30 577.856 41.843 0,07
A Orígenes Retiro -447.923 14.146.516 78.638 2.708 29,04 562.439 92.523 0,16
A Proyección Retiro -3.880 486.850 5.230 7 747,21 116.022 5.380 0,05
A San Cristóbal Retiro -63.453 2.529.427 3.021 66 45,78 451.489 35.705 0,08
A Segunda Retiro -4.070 950.144 1.460 3 486,68 68.966 5.441 0,08
A SMG Retiro -30.846 2.142.925 16.512 75 220,17 353.031 32.099 0,09
A Zurich Retiro -670 32.612 0 0 - 17.980 546 0,03
Total -1.539.553 58.609.286 294.425 5.328 55,26 5.741.509 535.543 0,09

MUTUALES S.T.P.P.
NJ Entidad Primas Netas Total Deudas c/ Cantidad de Valor Promedio Patrimonio Resultado Resultado del
Devengadas Activo Asegurados Juicios1 de Siniestros Neto del Período/Patrimonio
Pendientes Período Neto (%)
C Argos M.T.P.P. 11.677 481.453 157.713 3.571 44,17 311.128 -15.448 -0,05
C Garantía M.T.P.P. 5.013 288.019 54.682 1.161 47,10 229.610 2.599 0,01
C Metropol M.T.P.P. 15.782 224.873 141.079 3.677 38,37 79.337 -5.337 -0,07
C Rivadavia M.T.P.P. 22.607 777.306 134.607 7.296 18,45 599.751 5.892 0,01
C Protección M.T.P.P. 39.533 501.644 214.821 13.507 15,90 230.567 -71.972 -0,31
Total 94.612 2.273.295 702.902 29.212 24,06 1.450.393 -84.266 -0,06

TOTALES
Ramo Primas Netas Total Deudas c/ Cantidad de Valor Promedio Patrimonio Resultado Resultado del
Devengadas Activo Asegurados Juicios1 de Siniestros Neto del Período/Patrimonio
Pendientes Período Neto (%)
Total General 53.696.956 364.464.866 132.589.332 541.985 244,64 77.979.809 7.062.635 0,09
Seguros Generales 36.515.289 195.934.418 71.108.225 205.346 346,28 55.023.874 4.715.926 0,09
Total S.A. 45.284.189 296.239.035 114.359.341 472.208 242,18 52.585.555 5.468.116 0,10
Total Coop. Mutuales 8.086.104 51.706.745 16.121.197 66.388 242,83 23.033.791 1.079.821 0,05
Total Extranjeras -190.607 11.097.723 122.742 53 2.315,89 828.093 219.653 0,27
Total Oficiales 517.269 5.421.363 1.986.052 3.336 595,34 1.532.371 295.045 0,19
Vida 1.488.400 25.797.838 1.185.660 1.134 1.045,56 5.280.553 710.215 0,13
Riesgos del Trabajo 17.138.208 81.850.029 59.298.120 300.965 197,03 10.483.481 1.185.216 0,11
Seguros de Retiro -1.539.553 58.609.286 294.425 5.328 55,26 5.741.509 535.543 0,09
Mutuales S.T.P.P. 94.612 2.273.295 702.902 29.212 24,06 1.450.393 -84.266 -0,06

Definiciones y Valores de Referencia: A = Sociedades Anónimas. C = Cooperativas y Mutuales. E = Extranjeras. O = Organismos Oficiales. M = Mutual S.T.P.P.

68 MERCADO ASEGURADOR

Empresas e Instituciones
El Instituto Asegurador Mercantil
Incorpora Mejoras en la Caución
para Agencias de Turismo
El Instituto Ase-
gurador Mer-
cantil anuncia
la incorporación de mejoras en
la plataforma digital para una
más ágil y simple gestión del
Seguro de Caución para agen-
cias de turismo, cobertura reno-
vable anualmente que permite
dar cumplimiento a las exigen-
cias del Ministerio de Turismo
de La Nación.
La compañía, que cuenta con
53 años de sólida trayectoria, se
especializa en el sector de co-
mercio, brindando cobertura a
cada uno de los segmentos que
lo componen, y el turismo no es
excepción. Esta póliza permite a
las compañías del sector cum-
plimentar los requerimientos
establecidos por el MINTUR en
términos de fondos de garantía,
constituyendo así una herra-
mienta imprescindible para la
operación en el día a día. El Se-
guro de Caución de Agencias se
constituye por el monto exigido
por el Ministerio, de acuerdo a
la actividad y a la cantidad de
habitantes de la localidad en la
que la agencia opera.
En respuesta a la gran de-
manda que ha tenido desde su
lanzamiento un año atrás, esta
cobertura especial ha ido mejo-
rando en su performance online,
adaptando su sistema virtual a
los requerimientos oficiales y
optimizando el proceso de con-
tratación de las pólizas electró-
nicas con firmas digitalizadas.
Actualmente, el Instituto
Asegurador Mercantil ofrece
una promoción especial con bo-
nificaciones para quienes con-
traten el Seguro de Caución de
Agencias.•
Intégrity Seguros Lanza su
Aplicación Mobile: Intégrity Geo
Intégrity Seguros
anuncia el lanza-
miento de su pri-
mera aplicación para dispositi-
ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO
vos móviles, Intégrity Geo, de-
sarrollada con tecnología Para-
llax, una tendencia cada vez
más utilizada en el mundo del
diseño Web por contar con una
navegación muy simple y ami-
gable.
Intégrity Geo permitirá a los
asegurados realizar diferentes
gestiones a través de sus telé-
fonos celulares, tales como ac-
ceder a la información de sus
pólizas, reenviar documenta-
ción vía email, WhatsApp o vi-
sualizar en PDF; denunciar un
siniestro o solicitar el servicio
de asistencia mecánica - ya sea
vía telefónica con un solo clic o
completando un formulario que
permite el ingreso de la ubica-
ción del vehículo mediante geo-
localización, algo muy útil cuan-
do se encuentran en un ruta o
una calle sin nombre -. Entre
otras de las funcionalidades, el
asegurado también puede ac-
ceder a ver los datos de su pro-
ductor asesor de seguros, con-
tactarse con la compañía o vi-
sualizar la ubicación de las su-
cursales y consultar las pregun-
tas frecuentes sobre su seguro.
“La aplicación es muy simple
e intuitiva, ocupa muy poco es-
pacio en la memoria del dispo-
sitivo móvil y permite realizar
las principales funciones que el
cliente necesita cuando requie-
re algún servicio de su compa-
ñía de seguros”, destacó Juan
Ignacio Coria, Gerente de Venta
Directa.
Por su parte, Edgardo Nar-
bais, CEO de Intégrity Seguros,
enfatizó: “Este proyecto es par-
te de la estrategia de la compa-
ñía sustentada en la innovación
y la tecnología, que comenzó
con la renovación de la página
Web y el relanzamiento del por-
tal de Asegurados -que cumple
con las mismas funcionalidades
de la aplicación pero desde una
PC -, la nueva gestión de conte-
nidos en redes sociales y la im-
plementación de un CRM para
la gestión comercial y de clien-
tes”.
A raíz de su rediseño, el sitio
Web corporativo incorporó nue-
vas herramientas para mejorar
la calidad de atención a clientes
como un sistema de chat, un
formulario para solicitar la asis-
tencia mecánica, una sección
específica con información útil
para asegurados y mejor distri-
bución de la información para
que los asegurados accedan,
por ejemplo, a denunciar un si-
niestro de manera más intuitiva
y rápida.•
Intégrity Seguros Premió a los
Productores Ganadores de
“Volá Alto con Caución”
Intégrity Seguros premió a
sus productores asesores de
seguros que llegaron al objeti-
vo plantado por el área de Cau-
ción, con una jornada de vuelos
en helicóptero y un día de es-
parcimiento en la Isla El Des-
canso.
El día arrancó con un com-
pleto desayuno y continuó con
paseos en helicóptero que par-
tieron desde la isla misma, en el
que pudieron disfrutar de una
vista maravillosa y una expe-
riencia inolvidable. Una vez
completados los viajes, se reco-
rrió el lugar visitando las dife-
rentes esculturas de reconoci-
dos artistas que se encuentran
a lo largo de El Descanso. Fina-
lizado el recorrido, los produc-
tores disfrutaron junto a directi-
vos de la compañía de un des-
canso con vista al río.
“Desde Intégrity Seguros
quisimos agasajar, festejar y vi-
vir junto a nuestros mejores
productores de Caución una
jornada diferente. La experien-
cia para muchos de volar por
primera vez en helicóptero es
una excelente imagen y metáfo-
ra de lo que estamos logrando
como compañía en general y en
particular en el ramo Caución.
Volar alto, crecer y disfrutando
lo que hacemos”, sostuvo Ma-
rio Miatello, Director Comercial.
Posteriormente fue el turno
de Hernán Rodríguez, Gerente
de Caución: “Queremos agra-
decerles y felicitarlos por el es-
fuerzo que hicieron. Espero
que hayan disfrutado esta ex-
periencia tanto como noso-
tros”.•
La Segunda, Primera Aseguradora
en Certificar Importante Norma de
Seguridad Vial en Latinoamérica
La Segunda Co-
operativa Limi-
tada de Seguros Generales se
convirtió en la primera asegura-
dora latinoamericana en obtener
el certificado ISO 39001:2013 en
Gestión de Seguridad Vial, por
parte de la asociación española
de normalización y certificación
(AENOR). La certificación tiene
alcance en los servicios de ges-
tión de seguros con utilización
y mantenimiento de vehículos
de la flota de Rosario.
La Norma ISO 39001 Siste-
mas de Gestión de la Seguridad
Vial, RTS (Road Traffic Safety),
de aplicación para entidades
públicas y privadas que inte-
ractúan con el sistema vial, es
una herramienta que permite
ayudar a las organizaciones a
reducir y, en última instancia,
eliminar la incidencia y riesgo
de las muertes y heridas graves
derivadas de los accidentes de
tráfico.
En su último informe sobre
la “Situación Mundial de la Se-
guridad Vial 2015”, la Organiza-
ción Mundial de la Salud, OMS,
reconoció que “los accidentes
de tránsito son una de las cau-
sas de muerte más importantes
en el mundo, y la principal cau-
sa de muerte entre personas de
edades comprendidas entre los
15 y los 29 años”. Atenta a esta
estadística y situando a la pre-
vención en el eje central de la
Seguridad Vial, La Segunda
continúa promoviendo las bue-
nas prácticas y generando con-
ciencia sobre esta temática,
que constituye un pilar funda-
mental del desarrollo sosteni-
ble de nuestras sociedades.•
Los Famosos Pasaron por el
Stand de ASOCIART
ASOCIART continúa
en La Feliz, en el
Espacio Clarín de
Mar del Plata, con su campaña >
MERCADO ASEGURADOR 69

“Motivados”, con la finalidad
de promover la concientización
para la prevención de riesgos.
El interés de la propuesta y
las ganas de trasmitir un men-
saje para el cuidado de la salud
conquistó a algunas figuras del
espectáculo, quienes se acerca-
ron al contador de motivos de
ASOCIART para explicar sus ra-
zones para cuidarse en el ámbi-
to laboral.
El contador de motivos es un
tótem equipado con una cáma-
ra de video y una tablet con lá-
piz óptico, en el cual la gente
puede participar respondiendo
a la consigna “cuál es tu motivo
para cuidarte en el trabajo” a
través de un video o por escrito.
¡Desde su lanzamiento ya
sumó más de 2000 motivos!
ASOCIART ART continuará
con su campaña en el Espacio
Clarín durante todo el verano y
espera a los visitantes todos los
días de 17 a 22hs. •
Provincia ART Presenta Su
Nueva Web
La asegura-
dora de Ries-
gos del Trabajo del Grupo Pro-
vincia relanza su sitio en inter-
net con un diseño más ágil e in-
tuitivo que, entre otras mejo-
ras, incluye la renovación de la
Central de Servicios en Línea y
la novedad de una variada bi-
blioteca digital de herramientas
de prevención.
Además de una moderna
identidad visual, la aplicación
que le permite a clientes, produc-
tores y médicos, acceder las 24
horas de los 365 días del año a
todas las novedades de la cober-
tura de Riesgos del Trabajo, in-
corpora más y mejores servicios.
El nuevo diseño de la Web
de Provincia ART incluye la
adaptación de la página a cual-
quier dispositivo. Gracias a esta
característica “responsiva”, los
usuarios podrán navegar con la
misma experiencia ya sea ingre-
sando desde su computadora
de escritorio, su portátil, su ta-
bleta o su teléfono inteligente.
Finalmente, reafirmando su
70 MERCADO ASEGURADOR
ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO
compromiso con la prevención,
el sitio de Provincia ART ofrece
la descarga de formularios y
material gráfico y un calendario
para conocer todas las fechas
del Programa de Capacitacio-
nes Presenciales.
Cabe destacar que la nueva
web ya está disponible bajo el
mismo dominio de siempre,
www.provinciart.com.ar. •
Grupo Sancor Seguros Lanza
Nuevos Fondos
Grupo SS - So-
ciedad Gerente de Fondos Co-
munes de Inversión, una em-
presa del Grupo Sancor Segu-
ros, ha iniciado una nueva eta-
pa de expansión de su familia
de Fondos, teniendo como des-
tinatarios principales a inverso-
res institucionales.
Con ese objetivo lanzó tres
nuevos fondos: GSS Renta Fija
Argentina, GSS Cobertura y GSS
Retorno Total, con el objetivo
de maximizar el rendimiento de
una cartera compuesta por acti-
vos financieros mixtos, nacio-
nales y/o internacionales de
mediano plazo.
La administración de las in-
versiones es llevada adelante
por el equipo de profesionales
de amplia experiencia de la So-
ciedad Gerente, al que se suma
el asesoramiento externo del Li-
cenciado Eduardo César Blasco,
Fundador y Director Ejecutivo de
Maxinver Consultores en Finan-
zas, una empresa con 30 años
de exitosa trayectoria en el aná-
lisis de los mercados de capita-
les locales e internacionales.
Estos tres nuevos Fondos
cuentan con un patrimonio ac-
tual de $ 100 millones cada uno,
con el propósito de impulsar su
crecimiento para convertir al
Grupo SS en un actor importan-
te del mercado de capitales ar-
gentino y contribuir al desarro-
llo de instrumentos de financia-
miento para la gran demanda
potencial de proyectos de inver-
sión, públicos y privados.
En ese proceso de crecimien-
to, el Grupo SS se compromete
a un enfoque centrado en la éti-
ca profesional y el rigor técnico,
para diseñar estrategias de dife-
renciación que satisfagan a los
más sofisticados clientes.•
Seguros SURA Presente en
Expoagro 2017
Desde el martes 7
hasta el viernes
10 de marzo, se llevó a cabo
una nueva edición de Expoagro
en el predio ubicado en el kiló-
metro 225 de la Ruta Nacional
9, partido de San Nicolás. Como
parte de la apuesta que la com-
pañía está haciendo al país, SU-
RA estuvo presente en la expo-
sición con un exclusivo stand
de 600 m2 donde el equipo co-
mercial de la aseguradora reci-
bió a los asistentes. Además,
hubo actividades lúdicas que
sirvieron para mostrar como la
compañía aplica la tecnología e
innovación a los servicios orien-
tados al agro.
En el marco de este impor-
tante evento, la compañía apor-
tó innovación, creatividad y va-
lor agregado, presentando so-
luciones que otorgaron un plus
tanto al agro, redes de servicio
y personas que desarrollan sus
actividades en torno a esta pu-
jante industria.
A su vez, se ofrecieron char-
las con especialistas en Geo-
ciencias. El objetivo fue trans-
mitir la visión de SURA en rela-
ción a los riesgos y tendencias.
La opinión de los expertos brin-
dó herramientas útiles que faci-
litaron la toma de decisiones en
gestión de los negocios, en
cuanto a sustentabilidad y me-
dio ambiente.
“Estamos muy contentos de
participar en esta exposición
tan importante para el país. El
campo es uno de los motores
del desarrollo económico de la
Argentina y queremos estar
presentes ofreciendo a nues-
tras Soluciones para contribuir
con el sector y aportar innova-
ción y capacidad de anticipa-
ción” Afirmó Oscar Papi, Vice
Presidente de Clientes e Inno-
vación de Seguros SURA, du-
rante el evento.•
14º Conferencia Coface Riesgo
País Mundial en Buenos Aires
Coface, el grupo
francés líder mun-
dial en seguro de Crédito, reali-
zará el jueves 27 de abril su tra-
dicional Conferencia de Riesgo
País Mundial en la Argentina.
El evento reunirá expertos
de Coface de todo el mundo y
especialistas relacionados con
la economía, la política y los ne-
gocios para examinar las princi-
pales tendencias de la econo-
mía mundial y evaluar su posi-
ble impacto sobre la situación
de las empresas.
El objetivo de la conferencia
es ayudar a aquellos involucra-
dos en la vida económica -ya
sean CEOs, directores comer-
ciales o gerentes de crédito- a
tomar decisiones de negocios e
inversión bien informados.
También puede ayudar a las
empresas a refinar sus estrate-
gias para abordar nuevos y pro-
metedores mercados contando
con un mejor entendimiento de
los riesgos relacionados.
Entrada libre y gratuita con
cupos limitados.
Plaza Hotel Buenos Aires - 9 hs.
Informes e inscripción:
Tel.: 5288-5000. E-mail:
eventos.argentina@coface.com
Inscripción Online:
www.coface.com.ar
Crédito y Caución Obtiene la
Calificación “A” Otorgada por
Evaluadora Latinoamericana
Buenos Aires, marzo de 2017.-
Crédito y Caución se complace
en informar que ha obtenido la
calificación “A”, expedida por
Evaluadora Latinoamericana
SA, agente
de califica-
ción de Riesgo.
Dicha institución realizó un
análisis profesional de la es-
tructura económico financiera
de la compañía y su posición
competitiva en el mercado,
dando como resultado esta cali-
ficación que distingue a Crédito
y Caución en Argentina.
Crédito y Caución es una
compañía especializada en se-

guros de caución conformada
por un equipo profesional de
reconocida trayectoria en el
mercado.•
Autoridades
y Designaciones
Berkley International Seguros
ha Incorporado a Aníbal
Enrique López como Nuevo
Director Regional de Caución y
Garantías
Aníbal Enrique
López cuenta con una reconoci-
da trayectoria de más de 30
años en el mercado asegurador
local e internacional, habiéndo-
se desempeñado como Director
y CEO de compañías líderes del
mercado argentino. Asimismo
ejerció la presidencia de la Aso-
ciación Panamericana de Fian-
zas/Panamerican Surety Asso-
ciation.•
Designan Nueva Directora
Comercial en Allianz Argentina
Allianz Argen-
tina nombró a
Lorena Garrera como nueva Di-
rectora Comercial de la filial lo-
cal de la compañía.
Lorena Garrera comenzó su
carrera en el estudio contable
Pistrelli Diaz y Asociados (hoy
Arthur Andersen) y luego se in-
corporó a compañías de segu-
ros como Zurich y Masslife Se-
guros de Vida. En mayo del
2005 ingresó en AGF Allianz pa-
ra la creación del departamento
de Organización y Métodos,
dentro del área de Finanzas. En-
tre 2007 y 2012 se desempeñó
como Gerente de Operaciones y
en julio de ese año ascendió a
COO (Chief Operating Officer).
En enero de 2014 se incorporó a
su dirección el área de Sinies-
tros, hasta que recientemente
fue nombrada Directora del
área Comercial.
Las principales desafíos de
la Dirección Comercial son se-
guir potenciando y acompañan-
do el desarrollo de la red de
productores, principales socios
estratégicos de la compañía; y
buscar un adecuado mix de car-
ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO
tera, haciendo foco en las nece-
sidades de los clientes”, desta-
ca el comunicado.
Asimismo, se espera que el
área contribuya en el proceso
de mejora continua de servicios,
poniendo especial atención en
todos los puntos de contacto
con el cliente, obteniendo una
visión global del negocio.
La gestión de la Dirección
Comercial también apunta a im-
pulsar el crecimiento y desarro-
llo de los equipos de trabajo, a
fin de potenciar los resultados
del negocio.
Lorena Garrera es Contadora
Pública y Licenciada en Adminis-
tración de Empresas de la Uni-
versidad de Buenos Aires y tiene
un posgrado en Finanzas de la
Universidad Católica Argentina.
Está casada y tiene un hijo.•
Carlos Rapan Asumió la
Presidencia y Gerencia General
de Boston Seguros
El actuario
Carlos Rapan
asumió el
ejercicio de la Presidencia y de
la Gerencia General de Boston
Compañía Argentina de Segu-
ros S.A. designado por el direc-
torio para suceder al Cdor. Os-
car Domínguez, quien se incor-
poró a una función ejecutiva en
la Superintendencia de Seguros
de la Nación (SSN).
Carlos Rapan ingresó a Bos-
ton Seguros hace cuatro años y
al momento de ser designado
presidente ocupaba la Gerencia
de Finanzas y Control. El directi-
vo actúa en el sector de segu-
ros desde 1979.
El Cdor. Domínguez, que se
había incorporado hace veinte
años, dejó su posición en la
compañía para hacerse cargo
de la Gerencia Técnica y Norma-
tiva de la SSN, convocado por
las nuevas autoridades del or-
ganismo.•
Información General
Diputados Aprobó la Reforma de
la Ley de Riesgos del Trabajo
El proyecto se convirtió en
Ley ya que tenía media sanción
en el Senado.
El oficialismo de la Cámara
de Diputados consiguió esta
noche convertir en Ley el pro-
yecto del Poder Ejecutivo que
modifica al sistema de Asegura-
doras de Riesgos del Trabajo,
en una sesión que estuvo a
punto de fracasar al momento
de la votación, cuando los dipu-
tados opositores se enteraron
de una resolución del Anses
que modificaba el cálculo de la
movilidad jubilatoria.
Tras la controversia generada
luego de que el Gobierno deci-
diera imponer la nueva normati-
va con un Decreto de Necesidad
y Urgencia, finalmente el Parla-
mento completó la sanción del
proyecto que había sido aproba-
do en diciembre pasado por el
Senado, en un final con pólemi-
ca en el que el oficialismo perdió
el respaldo de los bloques opo-
sitores que habían anticipado su
apoyo a la iniciativa.
A priori, Cambiemos conta-
ba con el respaldo de sus habi-
tuales aliados y del bloque Jus-
ticialista, de parte del Frente
Renovador y del peronismo mi-
sionero.
Pero la intromisión del tema
de la resolución del Anses ge-
neró la decisión de estos tres
bloques de abstenerse en la vo-
tación; en tanto que el Frente
para la Victoria-PJ, que ya anti-
cipado su rechazo al proyecto
se levantó de sus bancas y si-
guió la votación desde el recin-
to sin participar.
Así, Cambiemos se impuso
en la votación por 88 afirmati-
vos, contra 23 negativos y 44
abstenciones; en tanto que las
ausencias sumaron 97.
En contra de la iniciativa fi-
nalizaron votando la Izquierda;
Progresistas y los massistas Fa-
cundo Moyano y Jorge Taboa-
da, entre otros.
Si bien, la sesión se inició
pasado el mediodía, el tema de
las ART recién se empezó a de-
batir a las 17:30 hs; ya que has-
ta esa hora los diputados se de-
dicaron a plantear más de 30
cuestiones de privilegio, la ma-
yoría de ellas referidas al tema
del acuerdo entre el Estado y la
empresa Correo Argentino S.A.
Durante el debate en el re-
cinto quedaron en evidencia las
diferencias internas expresadas
por los posicionamientos diver-
gentes en sectores como el
Frente Renovador, el Frente pa-
ra la Victoria-PJ y los diputados
de extracción sindical.
En defensa del proyecto, el
presidente de la comisión de Le-
gislación del Trabajo de la Cáma-
ra de Diputados, Alberto Roberti
(Justicialista) afirmó que “se tra-
ta de un cambio positivo”.
Tras recordar que “este tema
casi corre el riesgo de ir a la vía
del decreto”, el diputado de ex-
tracción sindical dijo que, en el
marco de esta discusión “hay
que hablar del accidente de tra-
bajo que quizás se pueda evitar”.
Por último, expresó: “Si esto
sirve para mejorar el trabajo de-
cente en la Argentina, si los
cambios han sido constructi-
vos, apoyamos este proyecto”.
En el mismo sentido, el radi-
cal Luis Petri, pidió que “los
que defienden la negativa apro-
bar esta ley, que se hagan car-
go de dar soluciones”
“Hay 120.000 juicios al año
que tienen una duración pro-
medio de tres años; por eso hay
que hacer algo para mejorar la
situación, porque el perjudica-
do termina siendo el trabaja-
dor, que es la parte débil de la
relación laboral”.
En contra del proyecto, Mar-
garita Stolbizer, del GEN, antici-
pó que “esta ley va camino a
ser declarada inconstitucional”,
al sostener que “fue una mala
ley de origen, que ya tenía co-
mo intención crear un mercado >
MERCADO ASEGURADOR 71

de capitales a costa de la salud
de los trabajadores” y que “es-
ta modificación hace mucho
más regresiva la ley”.
Por el Frente para la Victoria,
Emilia Soria señaló que “este
proyecto tiene olor a pescado
podrido porque es un negocio
para los bancos”, y que “vulne-
ra la Constitución Nacional”.
“La solución no está en ce-
rrar el acceso de los trabajado-
res a los tribunales, sino en for-
talecer los trabajos de preven-
ción, en legislar para el bien co-
mún”, remarcó.
A su turno, Facundo Moya-
no, del Frente Renovador, expli-
có su voto en contra: “Es positi-
vo que el tema se debata acá y
que no se haya impuesto por
decreto, pero la discusión ten-
dría que haber sido más prolon-
gada y más profunda, porque
hay atacar la causa principal,
que es la siniestralidad”.
Desde el mismo espacio, Jo-
sé de Mendiguren argumentó a
favor: “Trabajadores y empre-
sarios PyMEs padecemos el
mismo problema, porque el ac-
tivo más importante de la PyME
es el trabajador. Pero hay acto-
res que no son las PyMEs ni los
trabajadores, que distorsionan
esto”.
“Esta es una ley que no nos
satisface, pero es lo que se
puede hacer, a la espera de una
nueva legislación sobre preven-
ción”, concluyó.•
Inseguridad: Aumenta la
Demanda de Seguros de Vivienda
Los seguros van desde los
$ 200 y pueden cubrir los obje-
tos portátiles que salen del do-
micilio.
Un estudio de la Universidad
Torcuato Di Tella reveló que el
34,7% de los hogares de Argen-
tina fueron víctimas de al me-
nos un delito en el 2016. Esta
estadística sumada a la sensa-
ción de inseguridad ha provoca-
do que cada vez más familias
busquen asegurar sus bienes
más preciados.
Según datos de la Superin-
tendencia de Seguros de la Na-
72 MERCADO ASEGURADOR
ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO
ción los seguros Patrimoniales
representan el 80% del total del
mercado. De estos, el 34,16%
corresponden a Automotores y
un 2,38% a los de Hogar, más
comúnmente denominados “Se-
guros Combinado Familiar”,
destinados a proteger integral-
mente el patrimonio y los fami-
liares del asegurado.
Para los empresarios del
sector, la tendencia viene en al-
za en los últimos años con gran
beneficio para las más de 80
agencias presentes en la pro-
vincia. “Debido a la inseguridad
cada vez se tiene más concien-
cia de los beneficios de contra-
tar un seguro porque la reali-
dad económica actual no permi-
te a las familias recuperarse rá-
pidamente cuando se sufre de
un robo”, indicó Analía Arago-
nes de Zurich.
Bajo esta modalidad de co-
bertura se cubre un conjunto de
riesgos mediante una sola póli-
za, tiene por objeto indemnizar
el daño que sufran el asegura-
do o sus bienes como conse-
cuencia de: incendio (edificio
y/o mobiliario), robo o hurto
del mobiliario de la vivienda, jo-
yas, daños, responsabilidad ci-
vil por hechos privados y a lin-
deros y accidentes personales.
A diferencia de las pólizas
del Automotor que aumentaron
más del 40%, las del Hogar se
caracterizan por su bajo costo,
con cuotas desde $ 200 por
mes, y por la posibilidad de ar-
marse al bolsillo del cliente.
Aunque la tasa de riesgo se
constituirá por la zona donde se
ubique la vivienda, con mayor o
menor índice de delincuencia.
Lo que buscan los clientes
en todos los casos, es recupe-
rar la pérdida en un corto plazo
y pagar lo menos posible. “Lo
más habitual que piden cubrir
son los equipos electrónicos
como computadoras portátiles
y celulares”, señaló Marcos Fa-
rello de Nación Seguros.
Las distintas compañías re-
velaron que los objetos más ro-
bados son los aparatos electró-
nicos y los electrodomésticos.
Todos aquellos bienes de ele-
vado costo y fácil transporte.
En este sentido, algunas em-
presas ofrecen una cobertura
especial para equipos portáti-
les como consolas de videos,
notebooks, instrumentos musi-
cales o cámaras fotográficas,
incluso cuando salen del domi-
cilio, de la provincia o del país.
“El seguro ampara los obje-
tos de uso cotidiano que salen
del hogar. Cubren una suma
asegurada y no el bien en sí.
Por ejemplo, por $ 500 mensua-
les se puede cubrir $ 70.000, lo
que podría salir recuperar un
equipo de fotografía”, dijo Ana-
lía que también es asesora de
otras compañías.
En tanto, los “seguro de Bol-
so” ofrecen respaldo por $ 150 y
cubren un monto mínimo, como
la pérdida por robo de un celular.
Mientras que los seguros
ofrecidos por los bancos son
más baratos, van desde los
$ 150 a los $ 250, los de gran-
des compañías cobran una póli-
za más elevada pero con mayor
espalda para cubrir la indemni-
zación.
“Hay que tener mucho cui-
dado a la hora de elegir con
quién asegurar. Hay muchas
compañías nuevas que no tie-
nen ni oficinas”, expresó Fare-
llo. Es por eso que quienes ten-
gan dudas de estar siendo vícti-
mas de un fraude pueden reali-
zar la denuncia ante la entidad
reguladora, a través de su pági-
na web: ssn.gob.ar.
Requisitos
Es usual que la aseguradora
requiera que el inmueble posea
algunas características o medi-
das de seguridad mínimas, que
deben ser consultas previamen-
te. La aseguradora puede re-
querir que se realice una ins-
pección del inmueble y verificar
las medidas de seguridad.
- Vecinos alrededor
- Rejas
- Cerradura doble paleta
- Medianera de 1,80 metros
de altura
- No debe lindar con terrenos
baldíos
- No ser de adobe
Por esta razón, las empresas
no aseguran viviendas en zonas
rurales pero sí las ubicadas en
barrios privados que tienen se-
guridad las 24 horas.
Seguros Específicos
En el último tiempo, las com-
pañías apuntan a diferenciarse
desarrollando productos a me-
dida, pero no todas ofrecen ser-
vicios vinculados a actividades
profesionales específicas o bie-
nes cuya tasa de riesgo sea difí-
cil de determinar por su costo
como obras de arte, instrumen-
tos musicales o tecnologías.
“Es poco habitual que se
asegure una obra de arte o jo-
yas, estas requieren un tasador
especializado”, explicaron los
asesores.
Fernando Ocampo de Mer-
cantil Andina comentó: “Los se-
guros Integrales de Comercio o
los Técnicos son específicos pa-
ra cada rubro y son un 50% más
caros que los del Hogar. Se co-
tizan de acuerdo a la marca, al
modelo y al valor en el mercado
del producto”.
En todos los casos, “lo que
se tiene que tener en cuenta es
si el seguro cubre robo, hurto o
ambos. Mientras que en el robo
se trata de un hecho de violen-
cia, el hurto puede tratarse de
un pérdida por extravío o dis-
tracción”, aclararon.•
La Superintendencia de
Riesgos del Trabajo Extendió
el Servicio de Comisiones
Médicas a Todo el País
La Superin-
tendencia
de Riegos
del Trabajo (SRT), presidida por
Gustavo Morón, avanza en la
remodelación y adecuación de
espacios físicos en 13 comisio-
nes médicas y la relocalización
de otras siete en distintos pun-
tos del país. También abrirán
nueve en el conurbano bonae-
rense.
Estratégicamente, la SRT fo-
calizó su programa de reformas
y mejoras edilicias en las
CCMMJJ de Corrientes, Salta,

San Luis, Paraná, Catamarca,
Zárate, Paso del Rey, San Juan,
Posadas, Jujuy, Comodoro Riva-
davia y Chaco y en la reubica-
ción de las CM, de Mar del Pla-
ta, La Plata, Junín, Santiago del
Estero, Tucumán y Mendoza.
También se decidió la des-
centralización de las Comisio-
nes Médicas hacia localidades
claves del Gran Buenos Aires,
las cuales empezarán a hacerse
efectiva en marzo con la apertu-
ra de las comisiones médicas
de Lanús y Ramos Mejía y luego
vendrán las de Quilmes, Ezeiza,
Morón, San Martín, San Isidro,
Pilar y Luján.
Las Nuevas Comisiones Mé-
dicas Descentralizarán los Pro-
cesos en la Ciudad de Buenos
Aires
La apertura de comisiones
médicas en el primer, segundo
y tercer cordón del conurbano
bonaerense se considera de vi-
tal importancia porque allí se
generan el 80% de los trámites
por accidentes laborales y en-
fermedades profesionales.
Hasta ahora se canalizaban en
la comisión médica de la Ciu-
dad de Buenos Aires, con la
consecuente demora de proce-
dimiento.
Las comisiones médicas ju-
risdiccionales son las encarga-
das de resolver las diferencias
entre las Aseguradoras de Ries-
go del Trabajo y los trabajado-
res que han sufrido un acciden-
te laboral o una enfermedad
profesional. Y además de deter-
minar la naturaleza del acciden-
te o la enfermedad, define el ca-
rácter y grado de incapacidad,
así como también el alcance de
las prestaciones dinerarias o en
especie.
A partir de la reforma norma-
tiva, las comisiones médicas ju-
risdiccionales se convertirán en
la instancia administrativa pre-
via, obligatoria y excluyente
donde el trabajador deberá rea-
lizar el reclamo de una indemni-
zación por enfermedad o inca-
pacidad laboral.
En función de estos cambios
y de la necesidad de consolidar
ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO
un sistema eficaz y sostenible
en el tiempo, la SRT dispuso
una reformulación de su opera-
toria a través del fortalecimien-
to del plantel médico y adminis-
trativo, la creación de las condi-
ciones de infraestructura ade-
cuadas para la atención del tra-
bajador, asegurando la accesi-
bilidad y la cercanía, así como
también la innovación tecnoló-
gica en los procesos de inter-
cambio de información internos
y externos.
En la SRT sostienen que “las
modificaciones señaladas apun-
tan a mejorar la atención de las
comisiones médicas, redistribu-
yendo los trámites médicos en
forma más equitativa, reducien-
do así las desviaciones en tiem-
po de resolución e incremento
de la eficacia en los dictámenes
en beneficio del trabajador”.•
¿Qué Propone el Congreso en
Materia de Seguros
Multiriesgo Agropecuarios?
Las inundaciones y los in-
cendios del último mes pusie-
ron nuevamente en la agenda
pública la necesidad de contar
con una mayor cobertura de
riesgos en la producción agro-
pecuaria. Mientras los produc-
tores esperan una solución que
podría venir desde el Poder Eje-
cutivo, a nivel parlamentario
hay cinco iniciativas vigentes.
Dato de color: el propio minis-
tro de agroindustria, durante su
mandato como diputado de la
Nación, impulsó proyectos de
ley en esta línea. Por: Funda-
ción Barbechando, para AIM.
En la Cámara de Diputa-
dos, actualmente, hay tres
iniciativas provenientes des-
de la Unión Cívica Radical, y
una cuarta impulsada por el
Frente Renovador. En Senado,
encontramos sólo una, impul-
sada desde el Frente para la
Victoria.
Este 2016, dos diputados,
presentaron sus proyectos de
ley. Héctor Olivares (UCR-La
Rioja), propone un Seguro
Agropecuario Multirriesgo para
Granizo, Sequía, Inundación y
Heladas; que recogiendo la ex-
periencia mendocina prevé
además un fondo para subsi-
diar a los pequeños producto-
res.
Este seguro sería obligatorio
y todos los productores agrope-
cuarios deberían contar con su
producción asegurada en un
plazo de cinco años, pero para
aquellos productores que, eco-
nómicamente no pudieran ac-
ceder a seguros Agropecuarios
Integrales, el Estado otorgaría
subsidios para el pago de las
primas hasta un plazo no mayor
a cinco años.
Las aseguradoras públicas y
privadas podrán emitir las póli-
zas, pero el proyecto prevé una
Comisión Nacional de Riesgo
Agropecuario que definirá: cos-
to de primas, modalidades por
zona, tipo de cobertura, entre
otras funciones; y una Oficina
de Riesgos Agropecuarios para
actuar como organismo técnico.
El diputado Luis Borsani
(UCR, Mendoza), junto a varios
pares de distintos bloques, im-
pulsó un Sistema Integrado de
Seguros Agropecuarios (SISA),
de cobertura combinada y pri-
mas con valores reducidos para
fomentar el desarrollo de las
explotaciones agrícolas y gana-
deras, privilegiando a los pe-
queños productores.
Según el texto, el SISA So-
ciedad Anónima deberá tener
participación estatal y podrán
suscribirse entidades habilita-
das para operar en seguros.
Además será financiado a tra-
vés de las primas por las póli-
zas que emita, y por las ventas
de las acciones. Las pólizas po-
drán ser individuales o colecti-
vas y la adhesión a la cobertu-
ra, a diferencia del proyecto an-
terior, será voluntaria.
Durante el 2015, hubo dos
iniciativas presentadas, que el
28 de febrero, perdieron vigen-
cia. El massista Alberto Asseff
(UNA, Buenos Aires), propuso
crear una Oficina de Seguro
Agropecuario Integral (OSAI)
para establecer un mercado de
seguros Agropecuarios Integra-
les y permitir el acceso a pe-
queños y medianos producto-
res, a través de la modificación
de varios artículos de la actual
Ley de Seguros Nº 17.418. En
este caso, también se trata de
un seguro obligatorio, que to-
dos los productores deberán te-
ner en el plazo de cinco años.
Además impulsa que las empre-
sas que ofrezcan seguros Agro-
pecuarios Integrales puedan re-
asegurar su cartera.
Y una cuarta propuesta -idén-
tica a la del diputado Olivares-
que pertenece al propio Minis-
tro de Defensa, Julio Martínez
(UCR-La Rioja), durante su man-
dato legislativo, cuando propu-
so un Seguro Agropecuario
Multirriesgo, financiado con re-
cursos propios de los producto-
res o con recursos de créditos
provenientes de Instituciones
oficiales o privadas.
En Senado, Sandra Gimenez
(FPV-Misiones) impulsa el Pro-
grama Nacional de Promoción
del Seguro Agropecuario para
Pequeños Productores y un fon-
do que tendrá como objetivo fi-
nanciar un subsidio total o par-
cial del costo de la contratación
de un seguro Agropecuario ade-
cuado para productores rurales
de menos de 25 hectáreas.
Para terminar, un dato que
no se puede pasar por alto: en
2012 y 2014, Ricardo Buryaile,
actual titular de la cartera agra-
ria, propuso crear el Seguro Bá-
sico Agropecuario y Forestal
(BAF), que cubría “variaciones
anormales de agentes climáti-
co”, destinado a todas las pro-
ducciones, de adhesión volun-
taria.
El Estado asistiría a las em-
presas aseguradoras y reasegu-
radoras proveyéndoles la infor-
mación disponible, a través de
mapa de Riesgos Agropecua-
rios por regiones, altitudes, cul-
tivos y microclimas, con el fin
de garantizar la progresiva in-
corporación de todas las zonas
del país y de todos los cultivos,
aún aquellos considerados re-
gionales, a la operatoria del se-
guro Integral Agropecuario.•
MERCADO ASEGURADOR 73
PANORAMA LATINOAMERICANO
■ BOLIVIA
Gobierno Boliviano Anuncia
Reformas en Seguros de Salud
El vicepresidente de Bolivia,
Alvaro García Linera, anunció
este miércoles reformas en el
sistema público de salud y en
particular a la Caja Nacional de
Salud (CNS), que tiene 3,1
millones de afiliados, en medio
de un conflicto que moviliza a
los trabajadores de esa entidad
desde hace un mes.
En una conferencia de prensa
como presidente en ejercicio -el
presidente, Evo Morales, está en
La Haya-, García Linera presentó
tres medidas para reformar la
CNS, que vive una situación de
“mala atención, de corrupción
y de degradación interna”, dijo.
Huelgas y movilizaciones de
los trabajadores administrativos
y médicos de la CNS se han
sucedido durante las últimas
semanas, con la petición del cese
de su gerente general, Juan Jordán.
Los sindicatos aseguran que
el gobierno vulneró el
procedimiento colegiado para
nombrar al máximo
responsable de la CNS.
Según García Linera, la
primera medida será constituir
por primera vez una institución de
regulación, control y fiscalización
para el sistema público de salud,
que incluye a la CNS, y a otras
cajas similares con gestión
sindical de menor tamaño.
■ BRASIL
6º Encuentro de Reaseguro de Río
de Janeiro Tiene Inscripciones
Abiertas
Las inscripciones para la 6ª
edición del encuentro de
Reaseguro en Río de Janeiro están
abiertas. El evento es organizado
por CNSeg, en colaboración
con la Escuela Nacional de
Seguros y la Federación
Nacional de Reaseguros.
El propósito del evento es
ofrecer a la industria de seguros
de Brasil, un foro de alto nivel
para las discusiones técnicas,
74 MERCADO ASEGURADOR
políticas y económicas,
destacando el segmento de
reaseguro, que viene creciendo
de manera significativa en Brasil.
A partir de las necesidades
del mercado, la reunión tiene
por objeto actualizar la agenda
de las discusiones y adaptarla.
Este año, los debates sobre
cuestiones estratégicas en el
sector se llevarán a cabo,
cubriendo temas que guían el
mercado mundial de los seguros
como Riesgos Cibernéticos,
Previdencia, Crisis económica y
Perspectivas para Brasil.
El evento se caracteriza por
promover un intercambio de
experiencias entre los ejecutivos
responsables de las áreas de
negocio, técnica y de gestión
de empresas de seguros,
reaseguros, corredores, abogados
y demás jugadores del segmento.
El evento se llevará a cabo
los días 5 y 6 de abril en Río de
Janeiro.
Las inscripciones pueden
realizarse por el sitio
www.funenseg.org.br donde hay
más información disponible.
■ CHILE
Aseguradores Esperarían que se
Dilucide si Hubo Terrorismo en
Incendios para Activar Coberturas
Si bien este tipo de causas
están entre las “excluidas” en
las pólizas, algunos productos
incluyen una cláusula aparte que
entrega soporte en estos casos.
La incógnita sobre si los
incendios que afectan al país
fueron o no ocasionados por
actos terroristas no solo tiene
preocupado al Ejecutivo y a los
afectados, sino que también
ronda a las compañías de
seguros que, según fuentes del
sector, estiman pérdidas
iniciales por USD 400 millones.
Esto, porque en la industria
afirman que las aseguradoras
estarían esperando que se
dilucide si es que los incendios
fueron causados por actos
terroristas o no para comenzar
a determinar las coberturas
que tendrían en cada caso.
Fuentes del sector explicaron
que la cobertura para Siniestros
ocasionados por ese tipo de
violencia dependerá de si están
incluidas o no en la póliza del
producto. En general, indican,
los seguros no tienen este tipo
de coberturas incluidas porque
aquellos productos que las
ofrecen tienen precios más altos,
que muchas veces los clientes
no están dispuestos a pagar.
Un alto ejecutivo de una
aseguradora comentó que
antes del atentado terrorista a
las Torres Gemelas en EE.UU.
en 2001 las pólizas excluían
coberturas en caso de actos
terroristas. Sin embargo, afirma
que después de esa fecha se
instaló en los seguros como
una cobertura “adicional”, que
la mayoría no tiene.
Claudio Scheel, director de
Indemnizaciones de Seguros
SURA, explicó que “la cobertura
de acto terrorista es un opcional
poco común dentro de las
pólizas de Incendio, por lo que
si los asegurados han solicitado
en forma extraordinaria esta
cobertura, la tienen incluida en
su póliza”. En este sentido,
añadió que “en este momento,
recibidas las denuncias, estamos
abocados a recopilar los
antecedentes a través de nuestros
expertos para evaluar la cobertura”.
Desde Mapfre, sostuvieron
que ante la duda de un asegurado
por coberturas, siempre debe
informar a la compañía, porque
quien determina si hay o no
cobertura es el liquidador
respectivo de acuerdo a lo
establecido en la póliza.
“En el caso de que la póliza
tenga cobertura de terrorismo,
es el liquidador quien interpreta
la póliza y determina si aplica o
no esa cobertura”, manifestaron.
Además, en Mapfre recordaron
que es un juez quien debe
determinar si un acto es terrorista
en función de los antecedentes
con que cuente y considerando
la naturaleza de este.
Sin embargo, el vicepresidente
ejecutivo de la Asociación de
Aseguradores de Chile, Jorge
Claude, manifestó que por la
dificultad de determinar si es que
se trata o no de terrorismo, “es
costumbre que exista la cláusula
que cubre en caso de actos
terroristas”.
Gigante AXA Aterriza en Chile
como Reaseguradora de Riesgo
Corporativo
Chile es el cuarto país de
América Latina donde tiene
presencia la firma y las
operaciones nacionales serán
lideradas por su gerente
general, Jean-Luc Brussier.
Desde hace unos tres meses,
un nuevo actor mundial del
mercado de los seguros está
rondando la industria chilena.
Se trata de la gigante francesa
AXA, una de las principales
compañías de seguros a nivel
global, con presencia en 65
países y 103 millones de clientes
con pólizas activas alrededor
del mundo.
Si bien AXA -que tiene
ingresos anuales por unos € 99
billones (unos USD 105,6 billones)
ya está en Latinoamérica,
específicamente en México,
Colombia y Brasil, fuentes de la
industria aseguraron que llevaban
varios meses mirando el mercado
local como parte de su estrategia
de crecimiento y que, finalmente,
aterrizaron en Chile. Pese a la
desaceleración que afecta hoy al
país, AXA se habría visto atraída
por la economía chilena y por
parámetros legales estables,
que les interesaban para instalar
un negocio en el largo plazo.
En el mercado asegurador
cuentan que AXA ingresa a un
negocio más sofisticado, de
seguros de alto riesgo, como
reaseguradora enfocada en
Seguros Corporativos a grandes
compañías y está todo organizado
a través de corredores de seguros,
la mayoría internacionales. En
el fondo, estos últimos -que
tienen su cartera de clientes-
les traen algunos clientes
potenciales a AXA a los que les
interesa este negocio en
específico. De esta manera, en
el mercado aseguraron que
PANORAMA LATINOAMERICANO
este tipo de empresas opera
estudiando el caso, lo que les
permite decidir qué nivel de
riesgo tomar.
Pero en la industria sostienen
que AXA no parte de cero. Hace
muchos años, la compañía
estuvo establecida en Chile, bajo
el nombre de Axa Assistance.
En ese entonces, la firma se
fusionó con una de las grandes
compañías de seguros de Francia,
momento en el cual América
Latina no era la prioridad del
negocio. Ya tienen un portafolio
de clientes internacionales con
programas de cobertura
locales y también ya cuentan
con una cartera de clientes
corporativos chilenos, porque
partieron ingresando al
mercado local con la base en
Brasil, haciendo reaseguramiento.
En este último país, partieron
como reaseguradora y luego
ampliaron sus operaciones, hasta
convertirse en aseguradora
directamente, modelo que podría
también replicarse en Chile a
largo plazo, pues -por ahora-
AXA operará y se establecerá
como reaseguradora, señalan
en la industria. Hoy en Chile la
gigante de origen francés tiene
licencia autorizada por el
regulador para funcionar como
reaseguradora, bajo el nombre
de AXA Corporate Solutions.
Construir un Equipo
Como toda nueva compañía,
en la industria comentan que
Axa está buscando reclutar
profesionales para sumar a su
negocio. Si bien hoy trabajan
solamente cinco personas en la
empresa, ya tienen definida la
línea ejecutiva. De hecho, la
oficina en Chile estará liderada
por Jean-Luc Brussier, quien será
el gerente general de AXA
Corporate Solutions a nivel local.
El ejecutivo fue miembro del
directorio de AXA Matrix Risk
Consultants -una firma que forma
parte de la compañía internacional-,
entre 2008 y 2016.
Además, Brussier sabe de
reclutamiento de personal: fue
director de recursos humanos
a cargo del desarrollo y de la
gerencia de ejecutivos en AXA
Francia durante ocho años,
luego de haber sido también
partner & director de recursos
humanos de KPMG en ese
mismo país.
Lanzamiento
La firma anunciaría oficialmente
su llegada a Chile en marzo
próximo, según fuentes de la
industria.
Cinco personas -principalmente
ejecutivos- trabajan actualmente
en las operaciones locales de AXA.
USD 105,6 billones
aproximadamente tiene de
ingresos anuales el Grupo AXA.
Cuatro países en América
Latina cuentan con la presencia
de la compañía: México, Brasil,
Colombia y ahora Chile.
2008 fue el año en que llegó
AXA a México.
103 millones de clientes con
pólizas activas tiene AXA a
nivel mundial en los 65 países
en los que tiene presencia.
El Banco Central de Chile
Aumenta el Límite de Inversión
en el Exterior para Aseguradoras
y Reaseguradoras
El Consejo del Banco Central
de Chile ha decidido ampliar el
límite de inversión en el exterior
para las compañías aseguradoras
y reaseguradoras desde un
20% hasta el 30% de sus
reservas técnicas y patrimonio
de riesgo, acorde a las normas
contenidas en la Ley Nº 20.956,
que estableció medidas para
impulsar la productividad.
Esta nueva legislación
modificó el DFL Nº251 sobre
compañías de seguros,
eliminando el techo del 20% de
reservas técnicas y patrimonio
de riesgo al cual debía ajustarse
el Banco Central de Chile al
establecer, previo informe de la
Superintendencia de Valores y
Seguros (SVS), el límite máximo
de inversión en el exterior para
las compañías aseguradoras y
reaseguradoras, detalla el
comunicado oficial.
El objetivo del Poder Ejecutivo
para promover esta modificación
legal fue permitir a tales
entidades “acceder a una mayor
diversificación y liquidez en su
portafolio de inversiones, lo
que se espera se traduzca en
mejor oferta de pensiones de
las aseguradoras y permita
aumentar el financiamiento
disponible para obras de
infraestructura”, confirma el
Banco Central.
De conformidad con este
nuevo marco legal y teniendo
presente tanto la orientación
general de la política económica
del Gobierno como su mandato
institucional, el Consejo del Banco
modificó el Capítulo III.F.6 de
su Compendio de Normas
Financieras y amplió el límite
de inversión en el exterior para
las compañías aseguradoras y
reaseguradoras.
En este contexto, con el
objetivo de resguardar que estos
ajustes de cartera de inversión
de las aseguradoras no afecten
el normal funcionamiento de
los pagos internos o externos y
minimizar el riesgo de eventuales
efectos adversos que pudieran
generarse como consecuencia
de cambios abruptos en tales
portafolios, la ampliación del
límite se materializará de forma
gradual mediante dos
incrementos sucesivos de 5%,
que regirán a contar de esta
fecha y del 1º de septiembre de
2017 respectivamente, hasta
alcanzar el porcentaje del 30%
antes indicado.
Esta modificación fue sometida
a un proceso de consulta
pública en el que se recibieron
comentarios de distintos
agentes del sector financiero,
cuyo detalle se contempla en la
minuta adjunta. Cabe destacar
que conforme a sus
atribuciones legales el Banco
Central de Chile podrá revisar
este límite en el futuro,
realizando los ajustes
pertinentes si las
circunstancias así lo ameritan,
contando para ello con el
informe previo de la SVS.
■ COLOMBIA
Las Seis Aseguradoras Que
Llegan al País a Competir
Se prevé mayor disputa en
seguros de Vida, Salud y Agro,
la penetración del seguro llega
solo a 2,8 %. En promedio, los
colombianos invierten en seguros
unos COP$ 497.594 cada año.
La llegada de al menos seis
nuevas compañías de seguros
a Colombia, la fusión de
algunas firmas, la incursión de
otras más en ramos en los que
antes no operaban y la
digitalización de servicios y
productos son tan solo cuatro
ingredientes que prometen un
nuevo impulso a la industria
aseguradora del país en el 2017.
Se sabe que inversionistas
canadienses, estadounidenses,
mexicanos, chilenos, europeos
y africanos hacen trámites ante
la Superintendencia Financiera
o están a la espera del visto
bueno para estrenarse en
Colombia y empezar a competir
en los ramos Agrícola, Salud y
Vida, entre otros.
Una de estas es,
precisamente, la canadiense
Fairfax Financial Holdings
Limited, que el año pasado
anunció la compra de los
activos de AIG en varios países,
incluido Colombia. La
Superintendencia de Industria
y Comercio (SIC) no encontró
objeción para el cierre del
negocio en Colombia, según lo
dio a conocer, por lo que se
espera que la Superintendencia
Financiera también dé su
aprobación pronto.
BMI Financial Group obtuvo
esa autorización el pasado 31
de enero, lo que le da vía libre
para constituir una compañía
de seguros de Vida en
Colombia. Este grupo
estadounidense, creado en
1973, tiene presencia en ocho
países de Latinoamérica y el
Caribe, así como en Taiwán.
Tendrá su sede en Bogotá y
entrará a operar con un capital
autorizado de COP$ 28.000
millones. El 94,9% del control >
MERCADO ASEGURADOR 75
PANORAMA LATINOAMERICANO
de la compañía lo tendrá BMI
Financial Group.
En la lista de espera para
conseguir permiso de
operación del ente de
vigilancia también está el
grupo Inversiones Los Cinco
Avanzada (Avla), de origen
chileno, que adelanta trámites
para constituir una compañía
que operará bajo la razón
social de Avla Seguros
Colombia, con un capital de
COP$ 30.000 millones.
La industria espera además
el aterrizaje este año de la
mexicana ProAgro Seguros,
quizás la más grande de su
país en atención al sector
Agropecuario. Aunque su
arribo a Colombia estaba
anunciado desde hace varios
años, solo ahora se toma la
decisión de incursionar, luego
de que los estudios de
factibilidad les dieran señales a
los inversionistas sobre el
potencial que existe para
explotar ese ramo en el país.
Así, se prevé una oferta de
productos diseñados para
mitigar los efectos ocasionados
por fenómenos climáticos en el
sector agropecuario, tales
como olas invernales, sequías
y heladas.
Y no son las únicas firmas
que tienen entre sus planes de
expansión a Colombia. Se sabe
de otras dos que alistan su
llegada: una cuya matriz es un
banco europeo, el cual avanza
en los estudios de mercado
pertinentes, mientras que la
otra es una firma africana que
ve gran potencial en la
industria local.
Mercado con Potencial
El atractivo no solo está en
la baja penetración del seguro
en Colombia, 2,8%, sino
también la dinámica de esta
industria. La venta de seguros
(Generales y de Vida) creció a
una tasa real anual del 5,2% y
alcanzó, en términos
absolutos, cerca de COP$ 24
billones, representados en
colocación de pólizas.
También llama la atención
76 MERCADO ASEGURADOR
de los inversionistas que en
medio del lento crecimiento de
la economía (cerca del 2% en
el 2016) las ganancias de esta
industria crecieron a una tasa
real anual del 68%, alcanzando
más de COP$ 2 billones en el
2016, según cifras de la
Federación de Aseguradores
Colombianos (Fasecolda).
A esas nuevas compañías
que comienzan a aterrizar en el
país se suman las movidas
que, previendo esa mayor
competencia, están haciendo
algunos jugadores ya
instalados.
Por ejemplo, a finales del
año pasado, Chubb Seguros
Colombia, luego de su fusión
con ACE Seguros, modernizó
sus instalaciones en Bogotá y
su sitio en internet, como parte
de la estrategia para
consolidarse en el mercado de
seguros de Propiedad y
Responsabilidad Civil, en el que
tiene una cuota importante.
Otras compañías, como
Global Seguros de Vida y
Mapfre Seguros Generales,
fueron autorizadas por la
Superintendencia, a finales del
año pasado, para incursionar
en los ramos de rentas
voluntarias y seguro de
desempleo, respectivamente.
Mayor Tecnología
Yolanda Botero,
Vicepresidenta Comercial y de
Mercadeo de Wills Towers
Watson, corredores de
seguros, dice que “seguirán
llegando compañías, pero cada
vez menos porque el mercado
se va saturando; 18 firmas para
el tamaño del país es
adecuado, aunque este sigue
siendo atractivo para los
extranjeros”.
Agrega que no se puede
pasar por alto que la población
con capacidad de pago en
Colombia ha venido creciendo
y, en esa medida, las líneas
personales, como pólizas de
Automóviles, Individuales
de Salud y de Vida, le
están inyectando dinámica al
mercado.
Otro de los mercados que
está sin explorar es el de los
seguros de Ahorro que sirven
de complemento a los planes
de jubilación de las personas,
ahora que comienzan a darse
los primeros pensionados del
régimen privado, donde
algunas mesadas son bajas; y
esto, según la experta, abre
una oportunidad grande a las
aseguradoras.
Quizás el reto más
importante para la industria del
seguro en Colombia está en
adaptarse al nuevo entorno
digital y las necesidades de un
consumidor cada vez más
sofisticado y dependiente de
esa tendencia y menos de los
productos tradicionales,
difíciles de entender y de
elevados costos.
Para los expertos de Celent,
firma especializada en estudios
de la industria del seguro,
internet está revolucionando
este mercado y tiene el
potencial de cumplir muchos
de los objetivos deseados por
las aseguradoras, como la
personalización de las pólizas,
pero a gran escala, pasar de
tener un foco exclusivo en la
indemnización hacia un
producto orientado a la
prevención, y a ser una fuente
real de innovación en términos
de servicio y modelos.
En esa tarea avanza Grupo
Suramericana, que acaba
implementar un software de
gestión de contenido
empresarial de IBM para
acelerar los procesos
documentales y de negocio de
sus compañías, incluidas las
aseguradoras.
Se trata de aprovechar toda
la información que se tiene
almacenada con la ayuda de
sistemas cognitivos, para
conocer mejor a los clientes,
anticipar fraudes y obtener
ventajas competitivas en el
mercado, dice Luis Santiago
Grisales, director de Gobierno
de Tecnología e Información
del Grupo.
Otras compañías innovan
con pólizas para cubrir riesgos
derivados del cáncer, o con la
posibilidad de recuperar parte
del valor del seguro en caso de
que este no se utilice en
determinado tiempo.
Chubb Seguros Colombia S.A.
Presenta su Nueva Oficina en el
Corazón Financiero de Bogotá
Chubb, la empresa de
seguros de Propiedad y
Responsabilidad Civil más
grande del mundo que cotiza
en bolsa, con operación en 54
países, anuncia la apertura de
su oficina central de
operaciones en Bogotá, la cual
esta estratégicamente ubicada
en la Carrera 7 No. 71-21, torre
B, piso 7, en el Edificio Avenida
Chile, en pleno corazón del
Centro Financiero de la capital
de la República.
La inauguración de esta
moderna e innovadora sede se
da luego de la fusión entre ACE
Seguros S.A. y Chubb de
Colombia Compañía de
Seguros S.A., que dio origen a
Chubb Seguros Colombia S.A. a
partir del 1 de noviembre de
2016.
“La nueva oficina contempla
la utilización de los más
modernos conceptos en
materia de diseño y formas de
trabajar, en los cuales las áreas
individuales ceden parte de
sus espacios para beneficio de
todos hacia zonas
colaborativas, formales e
informales, promoviendo la
interacción y el trabajo en
equipo, fomentando la
innovación, estimulando la
creatividad y facilitando la
comunicación para la
realización de negocios en un
ambiente cálido y moderno“,
destacó Oscar Afanador,
vicepresidente financiero de
Chubb en Colombia y líder del
proyecto.
La privilegiada ubicación, en
uno de los edificios de
negocios emblema de la
capital, sumado a mobiliarios
con los más altos estándares
de ergonomía, iluminación tipo
PANORAMA LATINOAMERICANO
LED, aire de confort, tecnología
de última generación, manejo
acústico e insonorización de
espacios, hacen parte de los
elementos que en su conjunto
convierten la nueva oficina en
un espacio ideal para trabajar
con los más altos estándares
de eficiencia y comodidad.
Igualmente, se destaca la
aplicación general de tonos
neutros y tonalidades, de
grises fríos a colores cálidos,
para resaltar puntos
específicos con la paleta de
nueve colores corporativos de
Chubb que alegran los
espacios. Los conceptos de
funcionalidad permiten tanto a
colaboradores como clientes la
oportunidad de descubrir sus
propias tendencias y de
explorar, por si mismos,
nuevas experiencias y
sensaciones.
Chubb se ubica dentro de
las principales aseguradoras
del país convirtiéndose en uno
de los líderes del mercado
asegurador colombiano, cuyo
propósito es ayudar a sus
clientes a protegerse no sólo
de los riesgos más básicos sino
también de los más complejos
e inesperados, compromiso
que se sustenta en la amplia
experiencia local y mundial, así
como su solidez y seguridad
financiera.
Con esta filosofía, además
de la presentación de su nueva
oficina central para la
operación en Bogotá, la
compañía habilitó una nueva
página web (chubb.com.co) en
la que los usuarios podrán
encontrar información sobre
los productos que se
comercializan, sobre el equipo
ejecutivo, avisos de
aplicabilidad de las normas,
Sistema de Atención al
Consumidor Financiero (SAC),
links de interés, entre otros.
Chubb conjuga 130 años de
experiencia a nivel global en
seguros y orientación en
servicio al cliente, con 50 años
de conocimiento profundo del
mercado asegurador local, un
gran equipo de profesionales,
un amplio portafolio de
servicios y tecnología de
vanguardia que apalancan su
crecimiento en Colombia a
través de una red de oficinas
en Bogotá, Medellín, Cali,
Barranquilla y Bucaramanga, y
la mejor cobertura y servicio de
seguros para personas,
familias y negocios de todos
los tamaños.
■ MEXICO
El Cáncer Ocupa 19% del
Desembolso de las Aseguradoras
La Asociación Mexicana de
Instituciones de Seguros
(AMIS) destacó que para el
2015 los tratamientos para
combatir el cáncer ocuparon
aproximadamente 19% del
gasto que hace el sector
asegurador en términos de
gastos médicos; dicho
desembolso representa el
mayor monto medio anual.
De acuerdo con cifras de
AXA Seguros, cada año
alrededor de 128.000
mexicanos son diagnosticados
con algún tipo de cáncer,
enfermedad que podrían
enfrentar de una manera muy
diferente con un seguro de
Salud, el cual puede ayudar a
mitigar el impacto económico
ante el padecimiento de dicha
enfermedad.
En el preámbulo del día
mundial contra el Cáncer (4 de
febrero), la AMIS informó a El
Economista que el mayor
número de casos de cáncer
que pagan las aseguradoras es
por un tumor maligno en la
glándula mamaria (29%),
mientras que los ganglios
linfáticos (que se encuentran
comúnmente en las exilas,
cuello y abdomen) ocuparon
6% de los casos respaldados
por aseguradoras.
Situaciones donde se
encontraron tumores malignos
en la próstata, médula ósea,
colon y glándulas endócrinas
ocuparon cada uno 5% del
total de los casos que pagaron
las instituciones de seguros.
El cáncer de piel y útero
representaron 4 y 3%,
respectivamente, de los casos
asistidos por las aseguradoras.
Mientras que situaciones en
donde el tumor se encontró en
los bronquios, ovarios,
encéfalo, vejiga, testículo,
páncreas y riñón significaron
cada una 2% de la
participación en número de
casos.
De acuerdo con cifras de la
AMIS, los casos de cáncer de
mayor monto medio pagado en
un año fueron los de médula
ósea, páncreas y esófago; los
cuales hasta diciembre del
2015 ascendían a 671.422;
537.460 y 526.196 pesos,
respectivamente.
“Hay padecimientos que se
convierten en catastróficos y
llegan a superar MXN $ 1 millón
en los gastos por su atención
médica; de éstos, el cáncer es
37% de los casos, aumentando
esta proporción en los mayores
de 30 años”, informó la AMIS.
Santiago Fernández,
vicepresidente ejecutivo de
Salud de AXA Seguros, destacó
que sin duda los casos de
cáncer atendidos por el sector
han ido al alza. Durante los
últimos nueve años AXA ha
apoyado a cerca de 16.000
personas por esta enfermedad
en el país, y ha pagado más de
MXN $ 10.000 millones;
“durante estos nueve años la
aseguradora francesa en
México ha pagado más de
MXN$ 24 millones por
semana”.
Informó que sólo 7% de la
población en México cuenta
con un seguro de Salud
Privado que le permita mitigar
el gasto por enfermedades,
pues las personas no evalúan
los riesgos de enfermarse.
Una Protección Difícil de
Adquirir
El cáncer es una
enfermedad crónica que
requiere de tratamientos
fuertes y/o de largo periodo,
ello hace que el costo para
luchar contra la enfermedad
sea alto, aseguró Eduardo
Villegas, Director General de
Hir Seguros.
Afirmó que las pólizas que
incluyen coberturas como
cáncer y otras enfermedades
crónicas son productos muy
completos, lo que hace que -
aunque el sector trabaja en
hacer seguros económicos- no
estén al alcance de todos.
“Son los segmentos A y B
los que tienen un verdadero
acceso a la protección; sin
embargo, sí se ha notado un
aumento en la adquisición de
estos productos”, destacó.
Detalló que la depreciación
del peso ha derivado en que el
costo de coberturas contra el
cáncer pueda elevarse hasta
3% anual.
Pese a lo anterior, Santiago
Fernández enfatizó que hay un
gran compromiso con la
sociedad mexicana para
permear en la gente con la idea
de que los seguros son aliados.
“Nuestra principal misión es
contribuir al fortalecimiento de
nuestra sociedad, a través de
acciones y soluciones de
protección para lograr el
México que queremos” acotó.
Aunque se prevé que el
dólar se siga fortaleciendo
frente al peso -situación que
impactaría en el costo
desembolsado por las
aseguras- Santiago Fernandez
dijo que aún es muy pronto
para vislumbrar algún cambio
en el sector que vaya
relacionado con el nuevo
panorama internacional y sus
implicaciones.
■ PANAMA
“Guerra de Precios” Afecta
Crecimiento de Industria
Aseguradora Panameña
Las primas de seguros en
Panamá sumaron USD 1.396
millones el año pasado, lo que
supone un alza de solo 0,53%
respecto al total de 2015.
No obstante, el número de
pólizas emitidas creció 13,9% >
MERCADO ASEGURADOR 77
PANORAMA LATINOAMERICANO
en el mismo período, de
USD 1,2 millones a USD 1,4
millones.
La disparidad de los datos
entregados por el regulador de
seguros y reaseguros (SSRP)
refleja lo que su titular, José
Joaquín Riesen, calificó como
una “guerra de precios”, según
declaraciones recogidas por el
medio local de noticias
ANPanamá, lo que afectó un
año ya con problemas por el
lento crecimiento.
La tendencia se relaciona
con la caída de las tarifas de
las primas de pólizas
vinculadas a grandes proyectos
de construcción, como la
cobertura de Responsabilidad
Civil y equipos pesados, cuyas
primas anotaron bajas
respectivas de 18,9% y 17,6%,
según datos de la SSRP. Por su
parte, el número de pólizas por
Responsabilidad Civil aumentó
14%, de 18.544 a 21.158, en
tanto que el de pólizas por
Equipos Pesados se empinó
37,0%, de 2.621 a 3.599.
“Yo me atrevo a atribuirla a
la guerra de sobre oferta y
tarifa, como hay un exceso de
reaseguro, hay mucha
competencia por los proyectos
grandes, y se consiguen tarifas
mucho más económicas”,
aseguró Riesen.
La baja de las tarifas de
pólizas de alto valor
contrarrestó el modesto
crecimiento de los tres
mayores segmentos de
seguros del país, Automotor,
Incendios y Vida. Estos dieron
cuenta del 72% de las pólizas
en 2016 y aportaron el 40% de
las primas totales, por un
monto de USD 567 millones.
Con el mayor número de
pólizas de cualquier segmento,
el seguro Automotor ascendió
6,0% a 629.448, mientras que
las primas del ramo subieron
6,1% a USD 283 millones.
En contraste, si bien
representa la trigésima parte
del total de pólizas, el valor de
las primas por Responsabilidad
Civil llegó a USD 50 millones.
78 MERCADO ASEGURADOR
■ REPUBLICA
DOMINICANA
Sector Asegurador Deja de
Percibir USD 150 Millones por
Impuesto Selectivo al Consumo
El sector asegurador
dominicano deja de percibir
más de USD 150 millones al
año por concepto de seguros
de Vida porque la carga de un
16% de Impuesto Selectivo al
Consumo (ISC) motiva a las
personas a contratarlo fuera
del país.
Así lo reveló el director
ejecutivo de la Cámara
Dominicana de Aseguradores y
Reaseguradores (Cadoar),
Miguel Villamán, quien aseguró
que representantes del sector
asegurador se han reunido
con jefes de estado de
diferentes períodos de
gobierno, pero ninguno ha
tomado la decisión de eliminar
ese impuesto.
Villamán ofreció estas
declaraciones luego de la misa
por el 45 aniversario de
Cadoar, a la que asistieron
directivos y miembros de esa
institución, ejecutivos de
compañías afiliadas y
funcionarios del gobierno.
Criticó que República
Dominicana es el único país
que tiene gravado el seguro de
Vida con un ISC, por lo que
abogan sea cambiado por el
Impuesto a la Transferencia de
Bienes Industrializados y
Servicios (ITBIS) para hacer
este ramo más competitivo.
Entre otros retos que dijo
tiene el sector figuran el
enfrentar la poca cultura que
hay en la población dominicana
y también el gobierno, de
asegurar las propiedades.
Dijo que por ejemplo hay
tres millones de viviendas, de
acuerdo a las estadísticas
publicadas por la Oficina
Nacional de Estadística, de las
cuales de manera voluntaria
tan solo 14.000 están
aseguradas, mientras que el
estado no tiene ninguna de las
infraestructuras públicas
protegidas por una póliza de
seguro.
También que si se toma en
cuenta el seguro Obligatorio
hay un gran porcentaje que no
está cumpliendo. Citó el
ejemplo de los vehículos de
motor, de los cuales de tres
millones de unidades solo el
60% cuentan con un seguro.
Además abogó por la
modificación de la Ley 146-02
sobre Seguros Privados, lo que
dijo permitirá adecuarla a las
nuevas exigencias del
mercado, sobre todo a reglas
establecidas en el RD-Cafta,
atrayendo así inversión de
empresas de Centroamérica
que están interesadas en
establecerse en el país.
Asimismo, consideró que la
Superintendencia de Seguros
debe fortalecer su gestión
como ente regulador.
■ VENEZUELA
Zurich Seguros Presentó su
Estrategia y Plan de Incentivos 2017
Zurich Seguros Venezuela,
empresa aseguradora líder en
el mercado corporativo, realizó
la presentación de su
estrategia de negocios para el
año 2017, así como de su plan
de incentivos.
En un evento que se llevó a
cabo en un importante hotel de
Caracas, intermediarios de
seguros se dieron cita para
conocer los nuevos objetivos
de negocio que plantea Zurich
para este año que lleva por
nombre Trascender
Asegurando Futuro.
Zurich Seguros ha
desarrollado una estrategia de
enfoque en el negocio
patrimonial, la eficiencia
operativa, la rentabilidad y
apoyar a su equipo a quienes
consideran gente talentosa.
“En Zurich confiamos en
Venezuela y continuamos
apostando por el país.
Queremos potenciar lo que
hacemos mejor, ser flexibles
ante los cambios, plantear y
lograr objetivos y aprender e
innovar a diario. De esa forma
podemos Trascender
Asegurando Futuro”, expresó
Erik Carantón, Director
Comercial de Zurich Seguros
Venezuela.
La velada contó con la
presencia de intermediarios de
seguros y aliados quienes
disfrutaron de un ambiente
cálido y compartieron entre
copas y entremeses de lo
nuevo que traerá Zurich en
2017.
■ LATINOAMERICA
José Cruz Se Incorpora a CHUBB
como Vicepresidente de Agency
Distribution Management para
América Latina
Chubb anunció el
nombramiento de José Cruz
como Vicepresidente de
Agency Distribution
Management para América
Latina, reportando
directamente a David Heard,
Senior Vice President de
Personal Lines & Agency de
Chubb para la región, y con un
reporte matricial a Darryl Page,
Vice President Chubb &
Division President Personal
Lines Chubb Overseas General.
Cruz será responsable de
maximizar las ventas de
productos objetivos de las
divisiones de Propiedad y
Responsabilidad Civil, Líneas
Personales, Accidentes y Salud
y Vida, por medio de brokers y
agentes independientes en los
países de Latinoamérica donde
Chubb mantiene operaciones.
Antes de su nombramiento,
Cruz trabajó en Nationalwide
durante los últimos diez años.
Recientemente, estuvo a cargo
de agencias independientes de
ventas para el estado de
Florida, en Estados Unidos.
José Cruz cuenta con más de
20 años de experiencia en
ventas y marketing, incluyendo
7 años como dueño de una
agencia independiente. Obtuvo
su título de pregrado y MBA en
la Universidad de Phoenix.

CHINA
Se Estima que los Ingresos del
Sector Chino de los Seguros
Ocupe el Segundo Lugar en el
Mundo, Superando a Japón
El ingreso del sector chino
de los seguros alcanzó los ¥ 3,1
billones, y se estima que ocupe
el segundo lugar en el mundo,
superando a Japón. Por eso, el
día 22 en una conferencia de
prensa celebrada por la Oficina
de Información del Consejo de
Estado de China, Xiang Junbo,
el presidente de la Comisión
Reguladora de Seguros de Chi-
na (CRSCH) y los otros tres vice-
presidentes dijeron a los repor-
teros que, ellos mantienen una
actitud “positiva y prudente
“sobre la inversión en el exte-
rior de los fondos de seguros.
Xiang destacó que durante
el 2016, la Comisión Reguladora
de Seguros de China ha logrado
resultados positivos en la pro-
moción de la regulación y la re-
forma del sector de los seguros,
la primera es la supervisión
completa y rigurosa de acuerdo
con la ley, la segunda es el fir-
me mantenimiento de la línea
mínima de riesgos, la tercera es
el fuerte servicio sobre la situa-
ción general del país.
El año pasado, los ingresos
chinos del sector de los seguros
alcanzaron los ¥ 3,1 billones, lo
que representa un aumento del
27,5%.El negocio de seguros de
la agricultura creció de ¥ 5,180 mi-
llones en 2007 a ¥ 41,710 millo-
nes el pasado año. Y ahora ocupa
el segundo lugar en el mundo,
después de Estados Unidos.
Xiang Junbo aseguró que es-
te año la prevención y el control
de los riesgos tendrá una posi-
ción más importante, así como
la promoción de la industria de
seguros para que tribute de
mejor manera al desarrollo eco-
nómico y social.
Respondiendo a la agencia
de noticias Reuters acerca de
las inversiones en el extranjero,
Chen Wenhui, vicepresidente
del Comité de Seguros Regula-
ACTUALIDAD INTERNACIONAL
torios de China, señaló que la
actitud de los departamentos
administrativos y de inspección
a cargo es positiva y eficiente.
Aunque el mercado chino es
lo suficientemente grande, tam-
bién es importante la configura-
ción del capital global. Al mis-
mo tiempo, para China, la inver-
sión en el extranjero todavía se
encuentra en una etapa inicial.
Las diferencias en el ámbito le-
gislativo, político y cultural pue-
den representar riesgos y obs-
táculos, además de la carencia
de talentos para la inversión en
ultramar.
Chen Wenhui añadió que, des-
de finales de diciembre del 2016,
el saldo de la inversión en el ex-
tranjero de la industria de segu-
ros de China es de USD 49,21 mi-
llones, lo que representa el
2,33% de su capital total de fin
de trimestre y mantiene un mar-
gen relativamente grande para el
15%, que es el actual porcentaje
regulatorio y administrativo.
En cuanto a la distribución
del capital actual de China en el
extranjero, EE.UU., Reino Uni-
do, Australia, Hong Kong y
otros lugares desarrollados son
el mercado principal.
La inversión pública repre-
sentó un 53,4% de la inversión
total de China en el extranjero.
A corto plazo, el Comité de
Regulación de Seguros manten-
drá la cautela y promoverá una
mejor distribución internacional
del capital de las instituciones
chinas de seguros.
“Es una prioridad que las
agencias chinas de seguros
mantengan su plan de invertir
en el extranjero y fortalecer sus
capacidades. También vamos a
mejorar la supervisión”, conclu-
yó Chen Wenhui.•
La China PING AN, la Marca de
Seguros más Valiosa del Mundo
en 2017
La marca de la asegurado-
ra PING AN está valorada en
USD 16.324 millones, lo que la
sitúa como la marca de seguros
más valiosa este año, según el
ranking que elabora la consulto-
ra internacional Brand Finance.
En segundo lugar en este
ranking, figura Allianz, que has-
ta el pasado año estaba en lo
más alto, con un valor de marca
este año USD 15.197 millones.
Estas dos insignias son las dos
únicas del sector asegurador
que figuran entre las 100 mar-
cas globales más valoradas en
el mundo, en los puestos 79 y
85, respectivamente.
Otras aseguradoras que fi-
guran en el ranking de las 500
marcas mundiales más valora-
das son AXA (en el puesto 149),
Zurich (207), Metlife (231),
Chubb (284), AIG (295), Gene-
rali (301), Swiss Re (357), AVIVA
(379) o Munich Re (450).•
ESPAÑA
MUNICH RE Reestructura su
Modelo Operativo en la
Península Ibérica
El Consejo de Administra-
ción de MUNICH RE ha decidido
una serie de cambios estructu-
rales en su modelo operativo
que afectarán a sus actividades
en la Península Ibérica.
Así, su apuesta por fortalecer
el concepto de Hubs, implicará
la centralización en sus oficinas
de Múnich de las funciones de
Suscripción de Contratos de No
Vida y de Gestión de Siniestros
No Vida para toda Europa. Con
todo, la Gestión integral de los
clientes, la suscripción facultati-
va No Vida y la administración
del negocio permanecerán en
las oficinas de Madrid.
En las actividades de Rease-
guro de Salud y Vida, en las que
el grupo mantiene su Hub para
la región IberoLatam en Madrid,
no habrá ninguna variación y se
confirma la actual estructura.
Estos cambios resultan ne-
cesarios en un entorno extre-
madamente dinámico, en el que
cada vez se requieren solucio-
nes más complejas e innovado-
ras por parte de las asegurado-
ras. “Garantizamos la continui-
dad de los altos estándares de
calidad de servicio de nuestro
grupo, así como su liderazgo y
rentabilidad en los mercados
ibéricos, que continúan siendo
muy relevantes para MUNICH
RE y en cuyo desarrollo esta-
mos 100% comprometidos”, ha
explicado el presidente ejecuti-
vo de MUNICH RE MADRID, Joa-
chim Mathe.•
Las Aseguradoras Tendrán que
Publicar cada Año un Informe
sobre su Situación Financiera
y de Solvencia
Las aseguradoras, reasegu-
radoras y grupos de entidades
que realicen estas actividades
tendrán que publicar con carác-
ter anual un informe sobre su si-
tuación financiera y de solven-
cia, cuyo contenido será revisa-
do por la Dirección General de
Seguros y Fondos de Pensiones.
El objetivo es que las entida-
des suministren información
“coherente, comparable y de al-
ta calidad a todos los interesa-
dos en su situación”. Para ga-
rantizar que esta información es
fiable y de calidad se llevará a
cabo una revisión externa inde-
pendiente, según consta en la
circular que publica este lunes el
Boletín Oficial del Estado (BOE).
A falta de una norma técnica
específica para realizar la revi-
sión, la Dirección General de Se-
guros desarrollará mediante cir-
cular los modelos de informe, las
guías de actuación y la periodici-
dad del alcance de las revisiones
a realizar a partir de este ejercicio.
Como mínimo, este docu-
mento deberá aportar una valo-
ración a efectos de solvencia e
información sobre la gestión de
capital y el mantenimiento de
los requisitos de cada entidad.
Experiencia e Independencia
Este informe especial de re-
visión deberá ser realizado por
auditores de cuentas y por ac-
tuarios de seguros. Cada uno
de los actuarios deberá acredi-
tar una experiencia profesional
de al menos cinco años, “que
deberá ser acorde con la natu-
raleza, el volumen y compleji-
dad” de los riesgos relaciona-
dos con la actividad de la ase-
guradora, y deberá acreditar “la >
MERCADO ASEGURADOR 79

oportuna experiencia en rela-
ción con las normas profesiona-
les y de otra índole aplicables”.
En el caso de que la revisión la
lleven a cabo sociedades de actua-
rios, los requisitos de experiencia
profesional deberán ser acredita-
dos por cada uno de los socios
profesionales de la sociedad de
actuarios que firmen el informe.
La circular hace hincapié en
que tanto los auditores de cuen-
tas, como las sociedades de au-
ditoría, los actuarios y las socie-
dades de actuarios deberán ser
independientes de las asegura-
doras, “debiendo abstenerse de
actuar cuando su independen-
cia (…) se vea comprometida”.
También apunta que los audi-
tores conservarán y custodiarán
durante el plazo de cinco años a
contar desde a fecha del informe
de revisión, la documentación re-
ferente a cada una de ella.•
ESTADOS UNIDOS
Gobierno Trump Propone Regla
Para Administrar el Mercado de
Seguros de Salud de EE.UU.
El Departamento de Salud y
Servicios Humanos ha propues-
to una norma que prevé la esta-
bilización del mercado de segu-
ros de Salud, en virtud de los
llamados Affordable Care Acts.
Los republicanos en el Congre-
so tratarán de cambiar las re-
glas en este sector en el corto
plazo y trabajarán para repeler
la reforma hecha en gobierno
del ex presidente Barack Oba-
ma y al mismo tiempo, sustituir
el modelo actual por otro.
Algunos grupos de la indus-
tria de cuidados para la salud
dicen no saber que una idea de
este tipo estaba por venir. Los
republicanos evalúan medidas
para estabilizar el mercado de
los planes individuales que in-
cluyen períodos más cortos de
gracia para las personas que no
pagan prestaciones y más lími-
tes cuando las personas pue-
den solicitar la cobertura fuera
de los períodos de inscripción
anuales. Es posible que la regla
propuesta incluya parte de es-
80 MERCADO ASEGURADOR
ACTUALIDAD INTERNACIONAL
tas disposiciones, que han sido
deseadas durante algún tiempo
por las aseguradoras.
Los republicanos que buscan
desmantelar el programa de la
ley actual están cada vez más di-
vididos, en medio de temores de
que un rápido fin de esta iniciati-
va podría perturbar el mercado
para las personas con seguro de
Salud Individual. Algunas com-
pañías de seguros han dicho
que no pueden participar en los
intercambios en el año 2018 si la
ley es rechazada o su destino si-
gue siendo muy incierto.
Alrededor de 8,8 millones de
personas habían pedido hasta
el 14 de enero cobertura en el
mercado individual del seguro
de Salud de Estados Unidos en
2017. Este mercado se ha visto
afectado por el aumento de las
mensualidades y por la salida
de algunas de las principales
aseguradoras.•
Sin Obamacare: ¿Resurgen los
Planes de Salud a Corto Plazo?
La Ley de Salud requiere que
los hospitales sin fines de lucro
justifiquen los miles de millo-
nes de dólares en exenciones
de impuestos que reciben de-
mostrando cómo tratan de me-
jorar la salud de la comunidad
en sus vecindarios.
Los planes de salud a corto
plazo han existido durante déca-
das, cubriendo las brechas de
cobertura para las personas que
están entre trabajos o que se
graduaron recientemente, entre
otras situaciones. Después de
que se aprobara la Ley de Salud,
algunos se lanzaron hacia esos
planes, dispuestos a cambiar
una cobertura completa por una
más económica, incluso si eso
implicaba pagar una multa por
no tener el seguro requerido por
la ley. Las ventas aumentaron.
Ahora, a medida que los re-
publicanos buscan formas de
debilitar los requisitos de cober-
tura de la Ley de Salud y explo-
ran la posibilidad de no hacer
cumplir el requisito de que las
personas tengan cobertura, los
planes a corto plazo pueden es-
tar preparados para crecer aún
más. Si eso sucede, los defenso-
res de los consumidores advier-
ten que podría ser algo malo.
Como su nombre lo indica,
los planes a corto plazo propor-
cionan cobertura durante un pe-
ríodo limitado de tiempo, la ma-
yoría de las veces de seis meses
o menos. Generalmente no cu-
bren cosas como condiciones
preexistentes, servicios de ma-
ternidad o medicamentos rece-
tados. Las pólizas suelen tener
límites máximos de cobertura
de alrededor de USD 1 millón.
Las aseguradoras pueden re-
chazar a la gente si están enfer-
mas y pueden decidir no renovar
una póliza. Todas estas prácticas
están prohibidas en los planes
que califican como seguro Indivi-
dual bajo la Ley de Cuidado de Sa-
lud Asequible (ACA), popularmen-
te conocida como Obamacare.
Sin embargo, precisamente
debido a estas limitaciones, las
primas son típicamente mucho
más baratas que las que cum-
plen con los requisitos de ACA.
En el cuarto trimestre de 2016, la
prima mensual promedio que un
comprador pagó por un plan a
corto plazo vendido a través del
proveedor de seguros en línea
ehealth.com fue de USD 124, en
comparación con USD 393 para
alguien que compró un plan re-
gular del Obamacare y que no
calificó para subvenciones para
pagar las primas.
Cuando se aprobó la Ley de
Salud, las aseguradoras co-
menzaron a ofrecer más los pla-
nes a corto plazo que extendían
la definición de “corto”, a veces
proporcionando cobertura du-
rante 364 días.
“Las compañías sacaron ven-
taja de una laguna en la ley que
definió un plan de seguro de sa-
lud como uno que fuera de 365
días”, dijo Sabrina Corlette, pro-
fesora de investigación en el
Centro de Reformas de seguros
de Salud de la Universidad Ge-
orgetown. “Si eran más cortos
no tenían que cumplir con las
provisiones de ACA”.
Los planes a corto plazo sir-
ven a una pequeña pero crecien-
te proporción de las cerca de 22
millones de personas que tienen
cobertura en el mercado indivi-
dual. A finales de 2013, antes de
que entraran en vigor las princi-
pales reformas de la Ley de Sa-
lud, había aproximadamente
108.800 personas cubiertas por
estas pólizas, que sumaban
USD 97,5 millones en primas,
según cifras de la Asociación Na-
cional de Comisionados de Segu-
ros. Dos años más tarde, aproxi-
madamente 148.100 personas
tenían planes a corto plazo y las
ganancias en primas habían cre-
cido a USD 160,5 millones.
Algunas aseguradoras han
tomado nota. El proveedor de
seguros de salud en línea He-
alth Insurance Innovations lan-
zó Agile Health Insurance en la
primavera de 2015 para centrar-
se en las ventas de planes a
corto plazo. En el tercer trimes-
tre de 2016, Agile vendió 21.000
de estas pólizas.•
HOLANDA
Seguro Médico Obligatorio
para Mascotas Holandesas
El Colegio de Veterinarios
busca evitar el abandono o muer-
te por no pagar tratamientos.
Holanda tiene 17 millones de
habitantes y 33,4 millones de
animales de compañía. Aunque
perros (1,5 millones) y gatos
(2,6 millones) son los preferi-
dos, hay en los hogares 18 mi-
llones de peces en acuarios, así
como 5 millones de palomas y
3,9 millones de otras aves. Rep-
tiles y roedores completan unas
cifras recogidas por el Ministe-
rio de Economía, que revela
también el número de animales
perdidos o rechazados todos
los años: 70.000. Para que sus
dueños no se desprendan de
ellos cuando enferman, y para
los que no pueden afrontar los
gastos de operaciones a veces
complicadas, el Colegio de Ve-
terinarios ha pedido la instaura-
ción de un seguro Médico Obli-
gatorio de Mascotas.
El 90% de los perros y gatos

no están asegurados, y en su
opinión, “mucha gente opta por
una eutanasia innecesaria
cuando ve que no puede pagar
una intervención”. Una cobertu-
ra mínima ayudaría también en
casos de enfermedad crónica,
como la diabetes, o accidentes
con rotura de huesos. Un TAC
(tomografía axial computariza-
da) puede costar hasta € 800.
Más de mil, fijar una cadera as-
tillada en un atropello. Sin es-
tos extras inesperados, cuidar y
alimentar a una mascota supo-
ne € 550 de promedio anual.
Las aseguradoras especializa-
das ofrecen en estos momentos
primas desde € 12 mensuales
para perros y € 9 para los ga-
tos. Con accidente o enferme-
dad, el dueño puede recibir hasta
€ 5.000 de reembolso por los
cost0s, dependiendo de las com-
pañías. Eso sí, las cuotas suben
cuando las dolencias se derivan
de las modificaciones genéticas
efectuadas por los criadores.
Si bien hay en Holanda unos
200 centros para acogerlos,
“los felinos dejados en la calle
oscilaban en 2014 entre
135.000 y un millón, y son un
problema para la fauna local y
la salud humana”, señala el
Centro Nacional de Información
de los Animales de Compañía.
Como el sector mueve € 3.000
millones anuales y proporciona
80.000 trabajos a tiempo com-
pleto, los veterinarios creen
que el seguro evitaría la pérdi-
da de muchos animales por mo-
tivos económicos.•
INGLATERRA
Un Vicepresidente de Santander
Presidirá Lloyds of London
Bruce Carnegie-Brown, hom-
bre de confianza de Ana Botín,
se hará cargo en junio del mer-
cado de seguros londinense.
El consejo de Lloyds of Lon-
don ha acordado el nombra-
miento como presidente de
Bruce Carnegie-Brown (nacido
en Freetown, Sierra Leona, en
1959), quien tendrá como mi-
sión principal reorganizar la es-
ACTUALIDAD INTERNACIONAL
tructura del mercado de segu-
ros de la capital británica para
afrontar el Brexit.
Carnegie-Brown es vicepresi-
dente primero de Banco Santan-
der y coordinador de sus conse-
jeros independientes desde ene-
ro de 2015, tres meses después
de que Ana Botín asumiera la
presidencia de la entidad espa-
ñola. Antes, ambos habían coin-
cidido en Santander UK, ya que
durante el periodo de Ana Botín
como consejera delegada de la
filial británica, Carnegie-Brown
fue consejero independiente.
En junio, Carnegie-Brown
asumirá la presidencia de
Lloyds of London en sustitución
de John Nelson, quien se retira
después de seis años en el car-
go. Esta posición tiene funcio-
nes institucionales y no ejecuti-
vas, por lo que se espera que
pueda compatibilizarla con la
vicepresidencia de Santander.
La consejera delegada y prime-
ra ejecutiva del mercado de se-
guros es Inga Beale.
“Estoy encantado de unirme
a Lloyds of London y tener la
oportunidad de trabajar con un
grupo de profesionales de mer-
cado con mucho talento y que
comparten la pasión por forta-
lecer la posición de Londres co-
mo un centro global preminente
para estructurar y colocar com-
plejo riesgo asegurador”, ha di-
cho Carnegie-Brown. Su princi-
pal reto será la puesta en mar-
cha de un centro de negocios
en la Unión Europea (UE) para
poder seguir dando servicio a
los clientes de esta región
cuando Reino Unido la abando-
ne. Lloyds estudia situar esta fi-
lial en Luxemburgo, aunque
maneja otras opciones como
Dublín y Amsterdam.
Además de ser vicepresiden-
te de Santander, el nuevo hom-
bre fuerte de Lloyds es presi-
dente de Moneysupermarket
Group y consejero de JLT Group.
Antes, Carnegie-Brown trabajó
18 años en JPMorgan, y luego
en Marsh & McLennan, 3i
Group, Close Brothers Group,
Catlin Group y Aon UK.•
Chubb Invierte en el Equipo de
Cuentas Global y Añade Cargos
de Gestión Senior en Europa
Chubb anunció hoy dos
nombramientos de gestión se-
nior, al tiempo que sigue invir-
tiendo en su división de cuen-
tas mundiales que da servicio a
clientes grandes y complejos de
Europa y de todo el mundo.
Suresh Krishnan, actualmen-
te vicepresidente ejecutivo de
cuentas mundiales de seguros
de supervisión general, ha sido
nombrado para ocupar el nuevo
cargo creado de responsable de
la división mundial de cuentas
para Europa. Suresh establece-
rá y liderará un segmento único
de cuentas mundiales y gran-
des para Europa. Establecerá e
implementará la estrategia em-
presarial para el segmento, su-
pervisando las estructuras, pro-
cesos y rendimiento de métrica
que asegura que los clientes y
brokers se benefician al com-
pleto de la experiencia de ries-
go y suscripción de Chubb y de
la red multinacional y servicios.
Suresh tendrá su sede central
en Londres, y reportará a Jeff
Moghrabi, director general de
la división de Chubb para Su-
resh cuenta con 25 años de ex-
periencia en la industria de los
seguros. Se unió a Chubb en
1999 y ha trabajado en varios
cargos legales senior. Antes de
ocupar su cargo actual, trabajó
como asesor general del grupo
de clientes multinacional, entre
2010 y 2013, supervisando los
temas legales globales que es-
tán conectados con los produc-
tos y servicios multinacionales
de la compañía. Anteriormente,
fue consejero general de ACE
USA, donde ocupó responsabi-
lidades de gestión en relación a
todos los temas legales conec-
tados con los negocios de segu-
ros al por menor comerciales de
Estados Unidos de ACE.
Tina Lakickas, actualmente vi-
cepresidenta senior y ejecutiva
de clientes mundiales, va a susti-
tuir a Suresh como vicepresiden-
ta ejecutiva de cuentas mundia-
les de seguros de supervisión
general. Tina liderará el equipo
internacional de ejecutivos de
clientes mundiales que da servi-
cio al segmento de cuentas glo-
bales de Chubb. Supervisará el
despliegue de servicios de alta
calidad en todos los aspectos de
la cadena de valores, aseguran-
do que la estrategia de cuentas
mundiales de Chubb y su activi-
dad están alineadas con las ne-
cesidades de los clientes y los
brokers. Tina tendrá su sede en
París, y reportará a Joseph
Clabby, director general de cuen-
tas, junto a David Furby, director
general de la división de propie-
dad comercial y víctimas de se-
guros de supervisión general.
Tina cuenta con más de 20
años de experiencia en la indus-
tria de los seguros. Antes de en-
trar a formar parte en la compa-
ñía en el año 2010, fue vicepresi-
denta y responsable regional de
marina mundial y energía para
AIG. Anteriormente trabajó en
los cargos de suscripción de AIG,
Arthur J. Gallagher y St. Paul.
Suresh y Tina Ocuparán sus
Nuevos Cargos en Marzo de 2017
Andrew Kendrick, director
general regional para Europa
de Chubb, destacó:
“Estoy encantado de que Su-
resh, un conocido líder en emi-
sión de seguros multinacionales
y contribuyente desde hace
tiempo de nuestras cuentas
mundiales que trabaja en Euro-
pa, se una a nuestro equipo. Su
nombramiento es un reflejo
acerca de la importancia de Eu-
ropa como uno de los centros de
cuentas mundiales de Chubb y
su experiencia, seguimiento de-
mostrado y visión única van a
asegurar que nuestros clientes y
socios broker continúan benefi-
ciándose de los niveles más ele-
vados de servicio. Doy la bienve-
nida a Tina a París, y estoy impa-
ciente por trabajar con ella”.
Joe Clabby, vicepresidente
de Chubb Group y director ge-
neral de la división de Bermuda
and Global Accounts, explicó:
“Dentro de un panorama in-
ternacional cada vez más com-
plicado y en un entorno de ries- >
MERCADO ASEGURADOR 81

go en evolución constante, la
profunda experiencia de merca-
do de Tina y el destacado objeti-
vo de clientes van a asegurar
que nuestra proposición de
cuentas mundiales, capacidades
multinacionales y tecnología si-
guen estableciendo un estándar
para la excelencia de mercado a
nivel internacional. Estoy impa-
ciente por trabajar junto a Tina y
Suresh en sus nuevos cargos”.•
UNION EUROPEA
Bruselas Creará un Seguro
Obligatorio y un Fondo para
Víctimas de Coches Autónomos
El Parlamento Europeo quie-
re clarificar cuanto antes la res-
ponsabilidad en todo lo que
concierne a los vehículos autó-
nomos y pide crear un régimen
de seguros obligatorio. También
propone un fondo suplementa-
rio para asegurar compensación
a las víctimas de accidentes en
los que estén implicados esos
vehículos sin conductor.
No solo en lo que se refiere a
los coches autónomos, también
insisten los eurodiputados en
crear a largo plazo una perso-
nalidad jurídica específica para
los robots. El objetivo es deter-
minar de responsabilidades en
caso de que causen daños.
En una resolución el Parla-
mento Europeo indica que la rá-
pida evolución de la robótica re-
quiere establecer normas comu-
nes en toda la UE, para imponer
estándares éticos y determinar la
responsabilidad en caso de acci-
dentes con coches sin conductor.
Insurance Europe, Contra el
Concepto Amplio del Seguro
Obligatorio para Robots
Tras la votación en el Parla-
mento Europeo del informe so-
bre la regulación civil de la ro-
bótica, Nicolas Jeanmart, res-
ponsable de seguros Persona-
les, Generales y macroecono-
mía de Insurance Europe, ha co-
mentado que ciertos aspectos
del informe preocupan, “en
concreto la petición para que la
CE considere un esquema am-
plio de Seguro Obligatorio para
82 MERCADO ASEGURADOR
ACTUALIDAD INTERNACIONAL
los fabricantes de robots con el
fin de que cubran los daños
causados por sus robots”.
Nicolas Jeanmart explica que
“el Seguro Obligatorio solo fun-
ciona en casos específicos y
cuando se dan determinadas
condiciones de mercado, como
la disposición de suficientes da-
tos de siniestralidad, un elevado
nivel de estandarización y una
elevada capacidad aseguradora
para gestionar los riesgos y cu-
brir las reclamaciones. No es el
caso del seguro para robots”.•
El Supervisor Europeo de los
Seguros Abre el Foco de Vigilancia
al Big Data y al Insurtech
Analizará el impacto de las
nuevas tecnologías, en favor de
la protección al consumidor.
Big data e insurtech dejarán
de estar en el ángulo muerto de la
supervisión europea de los segu-
ros. Eiopa, la autoridad del sector,
se ha propuesto intensificar la vi-
gilancia sobre cómo están impac-
tando las nuevas tecnologías en
la industria y de hasta qué punto
prácticas asociadas a la recopila-
ción masiva de datos o innovacio-
nes digitales tanto de producto
como de servicio están afectando
a la calidad de las prestaciones
que reciben los clientes.
Ese es el compromiso adqui-
rido por Gabriel Bernardino, el
presidente y máximo represen-
tante de la institución, que
anunciaba en la Conferencia de
Protección al Consumidor Euro-
peo celebrada en Viena la vo-
luntad de Eiopa de abordar este
asunto en 2017.
Además de explicar las diver-
sas actividades en las que está
inmersa la entidad y que persi-
guen garantizar un trato adecua-
do al cliente como prioridad es-
tratégica -área donde ahora mis-
mo hay proyectos en curso tan
importantes como la implanta-
ción de la nueva directiva euro-
pea de distribución de seguros
(conocida como IDD)-, Bernardi-
no anotó como tarea relevante
la evaluación del impacto de las
tecnologías digitales en la cade-
na de valor del seguro.
El big data está protagonizan-
do los primeros pasos del super-
visor en esta dirección. El respon-
sable de Eiopa indicó que es evi-
dente que la capacidad de regis-
tro y evaluación de grandes canti-
dades de datos puede traer con-
sigo muchos y diversos benefi-
cios, como la oferta de productos
más adaptados a las necesida-
des de los tomadores de pólizas
o más efectividad en la detección
de fraudes. Pero hay que estar
atentos a otras derivadas que
contradicen las buenas prácticas.
“La creciente cantidad de
datos personales disponibles y
el poder de análisis de éstos
inevitablemente cambiará los
modelos de suscripción de se-
guros. Necesitamos ser cons-
cientes de los riesgos potencia-
les asociados con el big data,
tales como problemas de acce-
so para los consumidores que
se clasifican como indeseables
debido a las habilidades para
realizar análisis más detalla-
dos”, advirtió Bernardino.
Protección al Consumidor
Al respecto, el presidente de
la autoridad europea de los se-
guros recordó que el Comité
que integran las tres agencias
de supervisión de la UE (Eiopa,
EBA y ESMA) lanzó en diciembre
del año pasado -y hasta marzo-
una consulta para abordar este
fenómeno e invitó a los asisten-
tes a participar en ese proceso.
Según Bernardino, la actual
legislación sobre protección de
datos y de los consumidores y
sobre competencia trata algunos
aspectos relacionados y concier-
ne a la industria aseguradora,
pero no se refiere explícitamente
al big data. Por tanto, una vez
examinados los resultados de la
consulta, “Eiopa decidirá si se
precisa alguna acción reguladora
o de supervisión en el ámbito de
big data y en el sector de segu-
ros y pensiones”, anticipó.
Asimismo, Eiopa también or-
ganizará varias mesas redondas
dedicadas al insurtech y a los
nuevos operadores surgidos. La
primera está prevista para finales
de abril, avanzó el responsable
del supervisor de los seguros. In-
tentará, así, comprender las evo-
luciones que se están dando en
este campo, los beneficios y ries-
gos que comportan para la indus-
tria y los consumidores y las po-
tenciales amenazas para las bue-
nas prácticas que pueden acarre-
ar, relató Bernardino.
¿El propósito último? Poner
la lupa en las innovaciones que
están revolucionando el sector
asegurador para, sin obstaculi-
zar su desarrollo, establecer
“un marco regulatorio que pro-
mueva los más altos estánda-
res de protección de los consu-
midores”, zanjó el máximo res-
ponsable de la autoridad euro-
pea de los seguros.•
MUNDO
Lloyd’s Crea un Pool para
Asegurar a las Constructoras
Españolas en Europa y
América Latina
Liderado por Allied World, lo
integran también Travelers, CNA
Hardy, Novae, Sompo Canopius
y Antares.
Tal y como había anunciado,
Lloyd’s ha formado un pool de
seis sindicatos para ofrecer co-
bertura a los proyectos de las
constructoras españolas en Eu-
ropa y América Latina, con un lí-
mite de hasta USD 500 millones.
Según explica Expansión, el
consorcio está liderado Allied
World, que a través de su experto
en construcción, Roman Beerli, pi-
lotará el desarrollo de esta iniciati-
va desde Madrid. Lo integran tam-
bién Travelers, CNA Hardy, Novae,
Sompo Canopius y Antares.
El proyecto se presentó el
pasado jueves a los principales
brokers y a los gerentes de ries-
gos de las constructoras espa-
ñolas, que tendrán esta referen-
cia en Madrid y no se verán obli-
gadas a acudir físicamente a
Londres para contratar los pro-
gramas de seguro. El consorcio
ofrecerá coberturas de Todo
Riesgo Montaje, Todo Riesgo
para Contratistas, Responsabili-
dad Civil y Retraso en la Puesta
en Marcha de proyectos.•
 CCCXLI

SUPERINTENDENCIA DE DECRETO Nº 99 Fecha 09/02/2017

SEGUROS DE LA NACION SUPERINTENDENCIA DE SEGUROS DE LA NACIÓN
Desígnese Superintendente
CIRCULARES
VISTO el artículo 99, inciso 7 de la CONSTITUCIÓN NACIONAL, el artículo
10349 21.02.2017 Mercado Asegurador - Programa de Capacita-
65 de la Ley Nº 20.091.
ción para Aspirantes a la Matrícula de Productor
EL PRESIDENTE DE LA NACIÓN ARGENTINA DECRETA:
Asesor de Seguros. Esquema de Capacitación.
ARTÍCULO 1º - Desígnase, a partir del 17 de enero de 2017, en el cargo
Importes en Concepto de Derecho de Actuación
de Superintendente de Seguros de la Nación al Doctor D. Juan Alberto
en Capacitación e Importes en Concepto de De-
Pazo (M.I Nº 20.493.396), con rango y jerarquía de Subsecretario.
recho de Examen (GAR).
ARTÍCULO 2 - Comuníquese, publíquese, dese a la DIRECCIÓN NACIO-
Nota aclaratoria: En este suplemento sólo figuran las circulares de do-
NAL DEL REGISTRO OFICIAL y archívese. - MACRI. - Luis A. Caputo.
minio público omitiéndose aquellas reservadas por la SSN.
Publicado en el Boletín Oficial: 10/02/2017

RESOLUCIONES
40307 17.02.2017 Mercado Asegurador - Autorización a Aplicar las DECRETO Nº 54/2017 Fecha 20/01/2017
Nuevas Condiciones Contractuales Correspon-
RIESGOS DEL TRABAJO
dientes al Seguro de Caución para Sustitución
Comisiones Médicas Jurisdiccionales
de Medidas Cautelares en Sumarios Contencio-
VISTO el Expediente Nº 010838/17 del Registro de la SUPERINTENDEN-
sos (GTN).-
CIA DE RIESGOS DEL TRABAJO, las Leyes Nº 24.557 y sus modificatorias
40308 17.02.2017 Mercado Asegurador - Sustitúyase el Punto 30.7
y Nº 26.773, y CONSIDERANDO:
del Reglamento General de la Actividad Asegura-
Que con la sanción de la Ley Nº 24.557 se creó un subsistema de la se-
dora (GTN).
guridad social denominado de Riesgos del Trabajo, con el que se insti-
40309 21.02.2017 Asociacion Mutual Ferroviaria - Inscribir en el Re-
tuyó una herramienta destinada a asegurar plena cobertura a todos los
gistro de Agentes Institorios (GAR).
trabajadores en relación de dependencia del país.
40318 01.03.2017 Compañia de Seguros Insur S.A.-Conformar el
Que quedó así consolidado el concepto de que el Sistema de Riesgos
Aumento de Capital Dentro del Quintuplo Tal
del Trabajo es parte sustancial del universo de la Seguridad Social y por
Como Fue Decidido por Asamblea General Or-
ello, se halla comprendido en el concepto y los alcances del denomina-
dinaria de Accionistas de fecha 31/07/2013.
do “bien común”.
(GAJ)
Que el derecho a la Seguridad Social ha sido reconocido como tal en la
40319 01.03.2017 Starr Indemnity & Liability Company (Sucursal
Declaración Universal de los Derechos Humanos y en el Pacto Interna-
Argentina De Seguros) -Autorizase A Operar en
cional de Derechos Económicos, Sociales y Culturales, los cuales dispo-
el Ramo Incendio. (GAR)
nen la obligatoriedad, para todos los Estados signatarios, de reconocer
40320 01.03.2017 Apruébase el Listado de Agentes de la Planta del
el derecho de toda persona a trabajar y a ser sujeto alcanzado por los
Personal Permanente de la SSN en Condiciones
beneficios de la seguridad social. Que en la misma línea, la Organiza-
de Percibir la Bonificacion por Desempeño Des-
ción Internacional del Trabajo, mediante el Convenio Nº 102, aprobado
tacado. (GA)
por nuestro país por la Ley Nº 26.678 y relativo a la “Norma Mínima de
Nota aclaratoria: En este suplemento sólo figuran las resoluciones de
la Seguridad Social”, estableció que la composición de dichos derechos
dominio público omitiéndose aquellas reservadas por la SSN.
incluye a las enfermedades profesionales y a los accidentes de trabajo.
Que la experiencia recogida ha puesto en evidencia las fortalezas y
DECRETO Nº 101 Fecha 09/02/2017 debilidades del Sistema de Riesgos del Trabajo, y si bien es preciso
conservar sus principales líneas directrices, no es menos cierto que co-
SUPERINTENDENCIA DE SEGUROS DE LA NACIÓN
rresponde ahora corregir aquellas cuestiones que han provocado si-
Desígnase Vice Superintendente
tuaciones inequitativas. Que las reformas normativas dictadas hasta la
VISTO el artículo 99, inciso 7 de la CONSTITUCIÓN NACIONAL y el Decre-
fecha no han sido suficientes para aliviar aquella situación, pues no
to Nº 1.599 de fecha 4 de noviembre de 2010.
han logrado otorgar a la referida Ley Nº 24.557 y sus modificatorias el
EL PRESIDENTE DE LA NACION ARGENTINA DECRETA
estándar para que resulte jurídica, constitucional y operativamente
ARTÍCULO 1º - Desígnese, a partir del 17 de enero de 2017, en el cargo
sostenible.
del Vice Superintendente de la Nación al Doctor Guillermo Pedro PLATE
Que en tal sentido, debe señalarse que al dictar el fallo “Castillo, Ángel
(M. I Nº 23473.166), con rango y jerarquía de Subsecretario.
Santos c/ Cerámica Alberdi S.A.” (C. 2605. XXXVIII) el 7 de septiembre
ARTÍCULO 2º - Comuníquese, publíquese, dese a la DIRECCIÓN NACIO-
de 2004, la Corte Suprema de Justicia de la Nación declaró la inconstitu-
NAL DEL REGISTRO OFICIAL y archívese. - MACRI - Luis A. Caputo.
cionalidad del artículo 46, inciso 1º de la Ley Nº 24.557 de Riesgos del
Publicado en el Boletín Oficial: 10/02/2017
>

MERCADO ASEGURADOR I
 Trabajo, señalando que la norma no cumplía debidamente la premisa
de que la federalización estuviera fundada en necesidades reales y fi-
nes federales legítimos, impuestos por circunstancias de notoria se-
riedad (CSJN, autos “Oberti, Pedro c/Panziraghi, Santiago”, C.S.,
22/12/1960, Fallos 248:272).
Que de la doctrina del fallo “Castillo” y similares se desprende que las
falencias de la ley en este aspecto están centradas en que, además de
no contener una clara y justificada definición de la naturaleza federal
del Sistema de Riesgos del Trabajo, tampoco contó con la indispensa-
ble adhesión de las provincias, cediendo las competencias necesarias a
tal finalidad.
Que la situación descripta ha generalizado el concepto de que la repa-
ración de los infortunios laborales se enmarca en una relación obliga-
cional de derecho privado entre el trabajador siniestrado, su emplea-
dor y su Aseguradora de Riesgos del Trabajo, provocándose así una
proliferación de litigios individuales que ponen en riesgo la finalidad
de la Ley Nº 24.557 y sus modificatorias para asegurar reparaciones
suficientes.
Que tal afectación se ha agravado al punto que en la actualidad, la ma-
yoría de las contingencias amparadas por la Ley de Riesgos del Trabajo
se reclaman a través de demandas laborales que evitan la obligatoria
intervención previa de las Comisiones Médicas Jurisdiccionales.
Que para revertir esa situación se estima necesario que se cumpla, pre-
cisamente, con la doctrina del fallo “Castillo”, lo que habrá de concre-
tarse una vez que las provincias que así lo decidan hayan encomenda-
do a la Nación, mediante su expresa adhesión al sistema y delegando
las competencias necesarias para asegurarlo, la intervención obligato-
ria y exclusiva de las Comisiones Médicas Jurisdiccionales, previstas en
el artículo 21 de la Ley Nº 24.557 y sus modificatorias y el recurso admi-
nistrativo ante la Comisión Médica Central.
Que como consecuencia de lo expuesto, resulta pertinente invitar a las
jurisdicciones locales para que -si así lo deciden- deleguen en la Nación
la sustanciación y resolución de los procesos administrativos propios
de las Comisiones Médicas Jurisdiccionales, vinculados a la reparación
de las contingencias que deben ser cubiertas en el ámbito de la Ley Nº
24.557 y sus modificatorias, incluyendo el recurso ante la Comisión Mé-
dica Central, y que adecuen consecuentemente su normativa local.
Que la intervención de las Comisiones Médicas Jurisdiccionales creadas
por la Ley Nº 24.241 y sus modificatorias debe constituir la instancia
única, con carácter obligatorio y excluyente de toda otra actuación, pa-
ra que el trabajador afectado, contando con el debido patrocinio letra-
do, solicite u homologue el otorgamiento de las prestaciones dinera-
rias, en forma previa a dar curso a cualquier acción judicial fundada tan-
to en la Ley Nº 24.557 y sus modificatorias como en la opción contem-
plada en el artículo 4º de la Ley Nº 26.773.
Que a los fines de incorporar al marco legal medidas adecuadas para
evitar situaciones de inequidad que hoy se multiplican, los peritos mé-
dicos oficiales que intervengan en las controversias judiciales que se
susciten en el ámbito de la Ley Nº 24.557 y sus modificatorias deberán
integrar el Cuerpo Médico Forense de la jurisdicción interviniente.
Que con igual propósito se contempla que sus honorarios no serán va-
riables ni estarán vinculados a la cuantía del respectivo juicio, quedan-
do su regulación relacionada exclusivamente con la labor realizada en
el pleito; en el mismo sentido, no se permitirá la celebración de pactos
de cuota litis en los procesos seguidos en el marco del Título I del pre-
sente Decreto.
Que con la misma finalidad se crea el Servicio de Homologación en el
ámbito de las Comisiones Médicas Jurisdiccionales, el cual tendrá las
funciones y operará según el procedimiento establecido en el ANEXO I
del presente, y se encomienda a la SUPERINTENDENCIA DE RIESGOS
DEL TRABAJO el dictado de las normas de procedimiento de actuación
II MERCADO ASEGURADOR
ante las Comisiones Médicas Jurisdiccionales y la Comisión Médica
Central.
Que en otro orden, se advierte también en forma prioritaria, la necesi-
dad de igualación de los derechos ciudadanos para incluir a los emple-
ados públicos provinciales y municipales que hoy no se encuentran ple-
namente incorporados a las coberturas del Sistema de Riesgos del Tra-
bajo, con los perjuicios que de ello se deriva.
Que para lograr ese cometido, y a un mismo tiempo jerarquizar el em-
pleo público local, es que en el Título II del presente se dispone la crea-
ción del Autoseguro Público Provincial de modo de facilitar a las provin-
cias, sus municipios y la CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES, en su
calidad de empleadoras, una alternativa eficaz a los institutos de pro-
tección de los riesgos del trabajo que hoy ofrece el sistema de la Ley Nº
24.557 y sus modificatorias.
Que en forma adicional a lo expuesto se advierte necesario incorporar
al régimen legal vigente, diversas disposiciones de reordenamiento
normativo del sistema consagrado en la Ley Nº 24.557 y sus modifica-
torias, a fines de ofrecer alternativas de superación, lo que se concreta
en el Título III.
Que, entre otros ajustes normativos, se incorpora como artículo 17 bis a
la Ley Nº 26.773 una norma que pretende unificar las hasta hoy diver-
sas interpretaciones judiciales, legislando la cuestión en consonancia
con lo dispuesto por el Máximo Tribunal en el fallo “Recurso de hecho
deducido por la demanda en la causa Espósito, Dardo Luis c/ Provincia
ART S.A. s/ accidente-Ley especial”, del 7 de junio de 2016.
Que, igualmente, y para evitar que los efectos de los procesos inflacio-
narios afecten desfavorablemente la cuantía del monto del “ingreso ba-
se”, se dispone que los salarios mensuales que se consideran a fin de
establecerlo se ajusten por aplicación de la variación del índice RIPTE
(Remuneraciones Imponibles Promedio de Trabajadores Estables) y
aplicar el interés equivalente al promedio de la tasa activa que abona el
BANCO DE LA NACION ARGENTINA para la Cartera General Nominal
Anual vencida a TREINTA (30) días, para el período comprendido entre
la primera manifestación invalidante y el momento de la homologación
o determinación de la incapacidad laboral definitiva o el deceso del tra-
bajador.
Que con el mismo propósito, para el supuesto de mora en el pago de
las indemnizaciones, se determina la aplicación de lo establecido en el
artículo 770 del Código Civil y Comercial acumulándose los intereses al
capital y que el producido devengará un interés equivalente al prome-
dio de la Tasa Activa que abona el BANCO DE LA NACIÓN ARGENTINA
para la Cartera General Nominal Anual Vencida a TREINTA (30) días.
Que asimismo, se incluyen previsiones relativas a obligaciones recípro-
cas entre la respectiva Aseguradora de Riesgos del Trabajo o Emplea-
dor Autoasegurado y la obra social del trabajador, en relación a los gas-
tos de atención médica y prestaciones en especie que se abonen u otor-
guen en uno u otro sentido.
Que, finalmente, se dispone que la SUPERINTENDENCIA DE RIESGOS
DEL TRABAJO deberá remitir, dentro de los NOVENTA (90) días contados
desde la vigencia del presente, al COMITÉ CONSULTIVO PERMANENTE,
creado por el artículo 40 de la Ley Nº 24.557 y sus modificatorias, un
Proyecto de Ley de Protección y Prevención Laboral destinado a garan-
tizar que las condiciones y medio ambiente de trabajo resulten acordes
con las mejores prácticas y la normativa internacional más avanzada.
Que el presente constituye una medida de proporción adecuada a la fi-
nalidad que persigue, que busca remover las causas que originan la
multiplicación incesante de reclamos por los damnificados, que no han
sido debidamente atendidas por las reformas parciales habidas en el
régimen.
Que, en los términos expuestos, y sin perjuicio de que el HONORABLE
SENADO DE LA NACIÓN con fecha 21 de diciembre de 2016 sancionó un
Proyecto de Ley que contiene la misma normativa del presente, parece
evidente que esperar los tiempos habituales del trámite legislativo pen-
diente ante la HONORABLE CÁMARA DE DIPUTADOS DE LA NACIÓN irro-
garía un importante retraso, que dificultaría actuar en tiempo oportuno
y obstaría al cumplimiento efectivo de los objetivos de la presente me-
dida, siendo entonces adecuado recurrir al remedio constitucional esta-
blecido en el inciso 3, del artículo 99 de la CONSTITUCIÓN NACIONAL,
en el marco del uso de las facultades regladas en la Ley Nº 26.122.
Que la Ley Nº 26.122, regula el trámite y los alcances de la intervención
del HONORABLE CONGRESO DE LA NACIÓN respecto de los Decretos de
Necesidad y Urgencia dictados por el PODER EJECUTIVO NACIONAL, en
virtud de lo dispuesto por el artículo 99, inciso 3 de la CONSTITUCIÓN
NACIONAL.
Que la citada Ley determina que la Comisión Bicameral Permanente tie-
ne competencia para pronunciarse respecto de la validez o invalidez de
los Decretos de Necesidad y Urgencia y elevar el dictamen al plenario
de cada Cámara para su expreso tratamiento, en el plazo de DIEZ (10)
días.
Que el artículo 22 de la Ley Nº 26.122 dispone que las Cámaras se pro-
nuncien mediante sendas resoluciones y que el rechazo o aprobación
de los decretos deberá ser expreso conforme lo establecido en el artícu-
lo 82 de la CONSTITUCIÓN NACIONAL.
Que la Dirección General de Asuntos Jurídicos del MINISTERIO DE TRA-
BAJO, EMPLEO Y SEGURIDAD SOCIAL ha tomado la intervención que le
compete.
Que la presente medida se dicta en ejercicio de las facultades propias
del Presidente de la Nación previstas en el artículo 99, incisos 1 y 3 de la
CONSTITUCION NACIONAL, y de acuerdo a las disposiciones de la Ley
Nº 26.122.
Por ello, EL PRESIDENTE DE LA NACIÓN ARGENTINA EN ACUERDO GENE-
RAL DE MINISTROS DECRETA:
TÍTULO I. DE LAS COMISIONES MÉDICAS
ARTÍCULO 1º - Dispónese que la actuación de las Comisiones Médicas
Jurisdiccionales creadas por el artículo 51 de la Ley Nº 24.241 y sus mo-
dificatorias, constituirá la instancia administrativa previa, de carácter
obligatorio y excluyente de toda otra intervención, para que el trabaja-
dor afectado, contando con el debido patrocinio letrado, solicite la de-
terminación del carácter profesional de su enfermedad o contigencia, la
determinación de su incapacidad y las correspondientes prestaciones
dinerarias previstas en la Ley de Riesgos del Trabajo. Será competente
la Comisión Médica Jurisdiccional correspondiente al domicilio del tra-
bajador, al lugar de efectiva prestación de servicios por el trabajador o,
en su defecto, la del domicilio donde habitualmente aquel se reporta, a
opción del trabajador, y su resolución agotará la instancia administrati-
va. Los trabajadores vinculados por relaciones laborales no registradas
con empleadores alcanzados por lo estatuido en el apartado primero
del artículo 28 de la Ley Nº 24.557 y sus modificatorias no están obliga-
dos a cumplir con lo dispuesto en el presente artículo y cuentan con la
vía judicial expedita. Los honorarios profesionales que correspondan
por patrocinio letrado y demás gastos en que incurra el trabajador a
consecuencia de su participación ante las Comsiones Médicas estarán a
cargo de la respectiva Aseguradora de Riesgos del Trabajo (ART), en la
forma que establezca la reglamentación.
ARTÍCULO 2º - Una vez agotada la instancia prevista en el artículo pre-
cedente, las partes podrán solicitar la revisión de la resolución ante la
Comisión Médica Central. El trabajador tendrá opción de interponer re-
curso contra lo dispuesto por la Comisión Médica Jurisdiccional ante la
justicia ordinaria del fuero laboral de la jurisdicción provincial o de la
CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES, según corresponda al domicilio
de la Comisión Médica que intervino. La decisión de la Comisión Médica
Central será susceptible de recurso directo, por cualquiera de las par-
tes, el que deberá ser interpuesto ante los tribunales de alzada con
competencia laboral o, de no existir éstos, ante los tribunales de instan-
cia única con igual competencia, correspondientes a la jurisdicción del
domicilio de la Comisión Médica Jurisdiccional que intervino. Los recur-
sos interpuestos procederán en relación y con efecto suspensivo a ex-
cepción de los siguientes casos, en los que procederán con efecto de-
volutivo: a) cuando medie apelación de la Aseguradora de Riesgos del
Trabajo ante la Comisión Médica Central, en el caso previsto en el artí-
culo 6º, apartado 2, punto c) de la Ley Nº 24.557, sustituido por el artí-
culo 2º del Decreto Nº 1278/2000; b) cuando medie apelación de la
Aseguradora de Riesgos del Trabajo ante la Comisión Médica Central,
en caso de reagravamiento del accidente de trabajo o de la enfermedad
profesional.
El recurso interpuesto por el trabajador atraerá al que eventualmente
interponga la Aseguradora de Riesgos del Trabajo ante la Comisión Mé-
dica Central y la sentencia que se dicte en instancia laboral resultará
vinculante para todas las partes.
Los decisorios que dicten las Comisiones Médicas Jurisdiccionales o la
Comisión Médica Central que no fueren motivo de recurso alguno por
las partes, así como las resoluciones homologatorias, pasarán en auto-
ridad de cosa juzgada administrativa en los términos del artículo 15 de
la Ley Nº 20.744 (t.o. 1976) y sus modificatorias. Las resoluciones de la
respectiva Comisión Médica Jurisdiccional y de la Comisión Médica Cen-
tral deberán ser notificadas a las partes y al empleador. Para todos los
supuestos, resultará de aplicación lo dispuesto en el artículo 9º de la
Ley Nº 26.773. Todas las medidas de prueba producidas en cualquier
instancia serán gratuitas para el trabajador.
En todos los casos, los peritos médicos oficiales que intervengan en
las controversias judiciales que se susciten en el marco de la Ley Nº
24.557 y sus modificatorias deberán integrar el cuerpo médico foren-
se de la jurisdicción interviniente o entidad equivalente que lo reem-
place, y sus honorarios no serán variables ni estarán vinculados a la
cuantía del respectivo juicio y su regulación responderá exclusiva-
mente a la labor realizada en el pleito. En caso de que no existieren
profesionales que integren los cuerpos médicos forenses en cantidad
suficiente para intervenir con la celeridad que el trámite judicial re-
quiere como peritos médicos, los tribunales podrán habilitar mecanis-
mos de inscripción de profesionales médicos que expresamente acep-
ten los parámetros de regulación de los honorarios profesionales con-
forme lo previsto en el párrafo precedente. No podrán ser objeto de
pactos de cuota litis los procesos judiciales que se sustancien en el
marco del presente Título.
ARTÍCULO 3º - Créase el Servicio de Homologación en el ámbito de las
Comisiones Médicas Jurisdiccionales, el cual tendrá las funciones y
operará según el procedimiento establecido en el ANEXO I del presente.
La Comisión Médica Jurisdiccional deberá expedirse dentro de los SE-
SENTA (60) días hábiles administrativos, contados a partir de la primera
presentación debidamente cumplimentada, y la reglamentación esta-
blecerá los recaudos a dichos efectos. Dicho plazo será prorrogable por
cuestiones de hecho relacionadas con la acreditación del accidente de
trabajo o de la enfermedad profesional, debidamente fundadas. Todos
los plazos resultarán perentorios, y su vencimiento dejará expedita la
vía prevista en el artículo 2º del presente. La demora injustificada que
pudiere imputarse a la respectiva Comisión Médica Jurisdiccional hará
incurrir en falta grave a los responsables.
ARTÍCULO 4º - Invítase a las distintas jurisdicciones locales a adherir a
las disposiciones del presente Título. La adhesión precedentemente re-
ferida, importará la delegación expresa a la jurisdicción administrativa
nacional de la totalidad de las competencias necesarias para dar cum-
plimiento a lo establecido en los artículos 1º, 2º y 3º del presente y en el
apartado 1 del artículo 46 de la Ley Nº 24.557 y sus modificatorias, así
>
MERCADO ASEGURADOR III
 como la debida adecuación, por parte de los Estados provinciales adhe-
rentes, de la normativa local que resulte necesaria.
TÍTULO II. DEL AUTOSEGURO PÚBLICO PROVINCIAL
ARTÍCULO 5º - Créase el Autoseguro Público Provincial destinado a que
las provincias y sus municipios y la CIUDAD AUTONOMA DE BUENOS
AIRES puedan autoasegurar los riesgos del trabajo definidos en la Ley
Nº 24.557 y sus modificatorias, respecto de los respectivos regímenes
de empleo público local, de acuerdo a lo que establezca la SUPERIN-
TENDENCIA DE RIESGOS DEL TRABAJO.
Para acceder al Autoseguro Público Provincial, cada jurisdicción deberá
garantizar la existencia de una estructura suficiente para el adecuado
otorgamiento de las prestaciones en especie de la Ley Nº 24.557 y sus
modificatorias, de acuerdo a las condiciones y requisitos que establez-
ca la SUPERINTENDENCIA DE RIESGOS DEL TRABAJO.
Las prestaciones dinerarias deberán ser administradas mediante un ré-
gimen de gestión económica y financiera separado del que corresponda
a la contabilidad general local.
El Autoseguro Público Provincial deberá integrarse al sistema de regis-
tros y establecer para cada dependencia o establecimiento con riesgo
crítico, de conformidad con lo que determine la SUPERINTENDENCIA DE
RIESGOS DEL TRABAJO, un plan de acción específico.
Los Autoasegurados Públicos Provinciales tendrán idénticas obligacio-
nes que las Aseguradoras de Riesgos del Trabajo y los empleadores au-
toasegurados en materia de reportes e integración al Registro Nacional
de Incapacidades, según determine la SUPERINTENDENCIA DE RIESGOS
DEL TRABAJO.
El autoseguro público de cada provincia podrá admitir la incorporación
de sus municipios, los que pasarán a integrar el Autoseguro Público
Provincial de la respectiva provincia.
ARTÍCULO 6º - Los empleadores que opten por el régimen de Autosegu-
ro Público Provincial deberán:a) Inscribirse en un registro que se creará
específicamente a tal efecto, cuya forma y contenido determinará la SU-
PERINTENDENCIA DE RIESGOS DEL TRABAJO. b) Cumplir con las obliga-
ciones y procedimientos que la Ley Nº 24.557 y sus modificatorias po-
nen a cargo de los empleadores y de las Aseguradoras de Riesgos del
Trabajo, en los términos que establezca la SUPERINTENDENCIA DE
RIESGOS DEL TRABAJO con la excepción de la afiliación, del aporte al
Fondo de Reserva de la Ley Nº 24.557 y sus modificatorias y de toda
otra obligación incompatible con dicho régimen.
ARTÍCULO 7º - El incumplimiento por parte de los empleadores que op-
ten por el régimen de Autoseguro Público Provincial de las obligaciones
a su cargo, será pasible de las sanciones dispuestas en el artículo 32 de
la Ley Nº 24.557 y sus modificatorias, sin perjuicio de las previstas en el
Libro 2º, Título XI, Capítulo VII del Código Penal.
ARTÍCULO 8º - Estará a cargo de la SUPERINTENDENCIA DE RIESGOS
DEL TRABAJO: a) Supervisar y fiscalizar a los empleadores incorporados
al Autoseguro Público Provincial en cuanto al otorgamiento de las pres-
taciones dinerarias y en especie vinculadas al sistema de riesgos del
trabajo. b) Establecer los programas de prevención para los empleado-
res incorporados al Autoseguro Público Provincial.
ARTÍCULO 9º - Incorpórese como miembros del Comité Consultivo Per-
manente creado por el artículo 40 de la Ley Nº 24.557 y sus modificato-
rias, a DOS (2) representantes de las jurisdicciones que hayan optado
por el régimen de Autoseguro Público Provincial, los que se integrarán a
la representación del sector gubernamental.
TÍTULO III. DISPOSICIONES DE ORDENAMIENTO DEL SISTEMA SOBRE
RIESGOS DEL TRABAJO
ARTÍCULO 10º - Sustitúyese el artículo 7º de la Ley Nº 24.557 y sus mo-
dificatorias por el siguiente texto:
IV MERCADO ASEGURADOR
“ARTÍCULO 7º- Incapacidad Laboral Temporaria.
1. Existe situación de Incapacidad Laboral Temporaria (ILT) cuando el
daño sufrido por el trabajador le impida temporariamente la realiza-
ción de sus tareas habituales. 2. La situación de Incapacidad Laboral
Temporaria (ILT) cesa por: a) Alta médica: b) Declaración de Incapaci-
dad Laboral Permanente (ILP); c) Transcurso de dos años desde la pri-
mera manifestación invalidante; d) Muerte del damnificado. 3. Si el
trabajador damnificado, dentro del plazo previsto en el inciso c) del
apartado anterior, se hubiera reincorporado al trabajo y volviera a es-
tar de baja por idéntico accidente o enfermedad profesional, su situa-
ción de incapacidad laboral temporaria (ILT) continuará hasta el alta
médica, declaración de Incapacidad Laboral Permanente, en caso de
corresponder, su deceso o hasta completar DOS (2) años efectivos de
baja, sumándose todos los períodos en los cuales se hubiera visto im-
pedido de trabajar”.
ARTÍCULO 11. - Sustitúyese el artículo 12 de la Ley Nº 24.557 y sus mo-
dificatorias por el siguiente texto: “ARTÍCULO 12. Ingreso base. Esta-
blécese, respecto del cálculo del monto de las indemnizaciones por
incapacidad laboral definitiva o muerte del trabajador, la aplicación
del siguiente criterio:
1º.- A los fines del cálculo del valor del ingreso base se considerará el
promedio mensual de todos los salarios devengados por el trabajador -
de conformidad con lo establecido por el artículo 1º del Convenio Nº 95
de la O.I.T- durante el año anterior a la primera manifestación invalidan-
te o en el tiempo de prestación de servicio, si fuera menor. Los salarios
mensuales tomados a fin de establecer el promedio se actualizarán mes
a mes aplicándose la variación del índice RIPTE (Remuneraciones Impo-
nibles Promedio de los Trabajadores Estables).
2º.- Desde la fecha de la primera manifestación invalidante y hasta el
momento de la liquidación de la indemnización por determinación de la
incapacidad laboral definitiva, deceso del trabajador u homologación,
el monto del ingreso base devengará un interés equivalente al prome-
dio de la tasa activa Cartera General nominal anual vencida a TREINTA
(30) días del BANCO DE LA NACIÓN ARGENTINA. 3º.- A partir de la mora
en el pago de la indemnización será de aplicación lo establecido por el
artículo 770 del Código Civil y Comercial de la Nación, acumulándose
los intereses al capital; y el producido devengará un interés equivalente
al promedio de la tasa activa Cartera General nominal anual vencida a
TREINTA (30) días del BANCO DE LA NACIÓN ARGENTINA, hasta la efec-
tiva cancelación”.
ARTÍCULO 12. - Incorpórase como apartado 6 del artículo 27 de la Ley
Nº 24.557 y sus modificatorias el siguiente texto:
“6. La Aseguradora de Riesgos del Trabajo podrá extinguir el contrato
de afiliación de un empleador en caso de que se verifique la falta de pa-
go de DOS (2) cuotas mensuales, consecutivas o alternadas, o la acu-
mulación de una deuda total equivalente a DOS (2) cuotas, tomando
como referencia la de mayor valor en el último año. La extinción del con-
trato deberá ajustarse a los requisitos, modalidades y plazos que deter-
mine la reglamentación. A partir de la extinción, el empleador se consi-
derará no asegurado y estará en la situación prevista en el apartado 1
del artículo 28 de esta Ley. Sin perjuicio de ello, la Aseguradora deberá
otorgar prestaciones en especie, con los alcances previstos en el Capí-
tulo V de esta Ley, por las contingencias ocurridas dentro de los TRES
(3) meses posteriores a la extinción por falta de pago. La Aseguradora
podrá repetir del empleador el costo de las prestaciones otorgadas con-
forme lo dispuesto en el párrafo anterior”.
ARTÍCULO 13. - Sustitúyese el primer apartado del artículo 46 de la Ley
Nº 24.557 y sus modificatorias por el siguiente texto:
“ARTÍCULO 46.- Competencia judicial.1. Una vez agotada la instancia
prevista ante las Comisiones Médicas Jurisdiccionales, las partes po-
drán solicitar la revisión de la resolución ante la Comisión Médica Cen-
tral. El trabajador tendrá opción de interponer recurso contra lo dis-
puesto por la Comisión Médica Jurisdiccional ante la justicia ordinaria
del fuero laboral de la jurisdicción provincial o de la Ciudad Autónoma
de Buenos Aires según corresponda al domicilio de la Comisión Médica
que intervino. La decisión de la Comisión Médica Central será suscepti-
ble de recurso directo, por cualquiera de las partes, el que deberá ser
interpuesto ante los tribunales de alzada con competencia laboral o, de
no existir éstos, ante los tribunales de instancia única con igual compe-
tencia, correspondientes a la jurisdicción del domicilio de la Comisión
Médica Jurisdiccional que intervino.
Los recursos interpuestos procederán en relación y con efecto suspen-
sivo, a excepción de los siguientes casos, en los que procederán con
efecto devolutivo: a) cuando medie apelación de la Aseguradora de
Riesgos del Trabajo ante la Comisión Médica Central en el caso previsto
en el artículo 6, apartado 2, punto c) de la Ley Nº 24.557, sustituido por
el artículo 2º del Decreto Nº 1278/2000; b) cuando medie apelación de
la A.R.T. ante la Comisión Médica Central en caso de reagravamiento
del accidente de trabajo o de la enfermedad profesional.
El recurso interpuesto por el trabajador atraerá al que eventualmente
interponga la Aseguradora de Riesgos del Trabajo ante la Comisión Mé-
dica Central y la sentencia que se dicte en instancia laboral resultará
vinculante para todas las partes.
Los decisorios que dicten las Comisiones Médicas Jurisdiccionales o la
Comisión Médica Central que no fueren motivo de recurso alguno por
las partes asi como las resoluciones homologatorias, pasarán en autori-
dad de cosa juzgada administrativa en los términos del artículo 15 de la
Ley Nº 20.744 (t.o. 1976) y sus modificatorias.
Las resoluciones de la respectiva Comisión Médica Jurisdiccional y de la
Comisión Médica Central deberán ser notificadas a las partes y al em-
pleador. Para todos los supuestos, resultará de aplicación lo dispuesto
en el artículo 9º de la Ley Nº 26.773. Todas las medidas de prueba pro-
ducidas en cualquier instancia serán gratuitas para el trabajador”.
ARTÍCULO 14. - Sustitúyese el cuarto párrafo del artículo 4º de la Ley
Nº 26.773 por el siguiente texto: “Las acciones judiciales con funda-
mento en otros sistemas de responsabilidad sólo podrán iniciarse una
vez recibida la notificación fehaciente prevista en este artículo y agota-
da la vía administrativa mediante la resolución de la respectiva Comi-
sión Médica Jurisdiccional o cuando se hubiere vencido el plazo legal-
mente establecido para su dictado”.
ARTÍCULO 15. - Incorpórase a la Ley Nº 26.773 el artículo 17 bis, según
el siguiente texto:
“ARTÍCULO 17 bis - Determínase que sólo las compensaciones adiciona-
les de pago único, incorporadas al artículo 11 de la Ley Nº 24.557 y sus
modificatorias, y los importes mínimos establecidos en el Decreto Nº
1694/09, se deberán incrementar conforme la variación del índice RIPTE
(Remuneraciones Imponibles Promedio de los Trabajadores Estables),
desde el 1º de enero de 2010 y hasta la fecha de la primera manifesta-
ción invalidante de la contingencia considerando la última variación se-
mestral del RIPTE de conformidad con la metodología prevista en la Ley
Nº 26.417.”
ARTÍCULO 16. - Dispónese que todas las prestaciones dinerarias e in-
demnizaciones que se liquiden administrativa o judicialmente, deberán
ser depositadas en la “cuenta sueldo” del respectivo trabajador, creada
en virtud de lo establecido en la Ley Nº 26.590 y normas complementa-
rias, y siempre que aquella se encuentre disponible.
ARTÍCULO 17. - Estarán a cargo de la respectiva Aseguradora de Riesgos
del Trabajo o empleador autoasegurado los gastos de atención médica
en que incurra la obra social del trabajador y que resulten cubiertos por
la Ley Nº 24.557 y sus modificatorias. Asimismo, las prestaciones en es-
pecie que sean brindadas por las Aseguradoras de Riesgos del Trabajo
y que resulten motivadas en accidentes o enfermedades inculpables no
alcanzados por la Ley Nº 24.557 y sus modificatorias, serán reintegra-
das por la respectiva obra social del trabajador.
La ADMINISTRACION FEDERAL DE INGRESOS PUBLICOS (AFIP), la SUPE-
RINTENDENCIA DE RIESGOS DEL TRABAJO y la SUPERINTENDENCIA DE
SERVICIOS DE SALUD, crearán una Comisión Especial que dictará las
normas reglamentarias para instrumentar esos reintegros y establecerá
un procedimiento administrativo obligatorio para las partes, en caso de
conflicto, que deberá incluir penalidades para los incumplidores.
Establécese que los prestadores médico asistenciales contratados por
las Aseguradoras de Riesgos del Trabajo deberán estar inscriptos en el
Registro de Prestadores de la SUPERINTENDENCIA DE SERVICIOS DE
SALUD. LA SUPERINTENDENCIA DE RIESGOS DEL TRABAJO y la SUPE-
RINTENDENCIA DE SERVICIOS DE SALUD establecerán las modalidades
y condiciones para formalizar dicha inscripción.
ARTÍCULO 18. - La SUPERINTENDENCIA DE RIESGOS DEL TRABAJO deberá
remitir al Comité Consultivo Permanente creado por el artículo 40 de la
Ley Nº 24.557 y sus modificatorias, dentro del plazo de TRES (3) meses
contado a partir de la vigencia del presente, un anteproyecto de Ley de
Protección y Prevención Laboral destinado a garantizar que las condicio-
nes y medio ambiente de trabajo resulten acordes con las mejores prácti-
cas y la normativa internacional en la materia de su incumbencia, y que
permita que esos principios generales sean ajustados en forma específi-
ca para cada actividad, a través de los Convenios Colectivos de Trabajo.
ARTÍCULO 19. - La modificación prevista al artículo 12 de la Ley Nº
24.557 y sus modificatorias, se aplicará a las contingencias cuya prime-
ra manifestación invalidante resulte posterior a la entrada en vigencia
del presente.
ARTÍCULO 20. - Las normas de procedimiento de actuación ante las Co-
misiones Médicas Jurisdiccionales y la Comisión Médica Central debe-
rán ser dictadas por la SUPERINTENDENCIA DE RIESGOS DEL TRABAJO,
no más allá del 28 de febrero de 2017.
ARTÍCULO 21. - Deróganse el artículo 8º y el apartado 6º del artículo 17
de la Ley Nº 26.773.
ARTÍCULO 22. - Las disposiciones del presente Decreto son de orden
público.
ARTÍCULO 23. - Vigencia. Las disposiciones del presente regirán a partir
del día siguiente al de su publicación en el Boletín Oficial.
ARTÍCULO 24. - El PODER EJECUTIVO NACIONAL deberá, dentro del pla-
zo de SEIS (6) meses contados desde la vigencia del presente, elaborar
un texto ordenado de las Leyes Nros. 24.557 y sus modificatorias y
26.773.
ARTÍCULO 25. - Dese cuenta a la COMISIÓN BICAMERAL PERMANENTE
del HONORABLE CONGRESO DE LA NACIÓN.
ARTÍCULO 26. - Comuníquese, publíquese, dese a la DIRECCIÓN NACIO-
NAL DEL REGISTRO OFICIAL y archívese. - MACRI. - Marcos Peña. - Ger-
man Carlos Garavano. - Patricia Bullrich. - Alberto Jorge Triaca. - Caroli-
na Stanley. - Jose Lino Salvador Barañao. - Alejandro Pablo Avelluto. -
Rogelio Frigerio. - Ricardo Buryaile. - Guillermo Javier Dietrich. - Sergio
Alejandro Bergman. - Andres Horacio Ibarra. - Juan Jose Aranguren. - Jor-
ge Daniel Lemus.
ANEXO I
PROCEDIMIENTO ANTE EL SERVICIO DE HOMOLOGACIÓN EN EL ÁM-
BITO DE LAS COMISIONES MÉDICAS JURISDICCIONALES
ARTÍCULO 1º.- El Servicio de Homologación, en el ámbito de las Comi-
siones Médicas Jurisdiccionales, será el encargado de sustanciar y ho-
mologar los acuerdos por incapacidades laborales permanentes defini-
tivas y fallecimiento, previstas en Ley Nº 24.557 y sus modificatorias,
mediante las actuaciones y con intervención de los funcionarios que a
tal efecto determine la SUPERINTENDENCIA DE RIESGOS DEL TRABAJO.
ARTÍCULO 2º.- Los dictámenes de la Comisión Médica Jurisdiccional que
determinen un porcentaje de incapacidad laboral permanente definitiva
>
MERCADO ASEGURADOR V
 o el fallecimiento por causas laborales, deberán ser notificados a las
partes y al empleador.
En oportunidad de la notificación prevista en el apartado anterior, se
los citará a una audiencia a celebrarse ante el Servicio de Homologa-
ción, la cual estará presidida por un funcionario letrado designado a
tal efecto por la SUPERINTENDENCIA DE RIESGOS DEL TRABAJO, sien-
do obligatoria la concurrencia de la Aseguradora de Riesgos del Tra-
bajo, del trabajador o sus derechohabientes y/o sus representantes
legales. En dicha audiencia se informará a las partes el importe de la
indemnización que le corresponde percibir al trabajador o a sus dere-
chohabientes, según lo dispuesto en la Ley Nº 24.557 y sus modifica-
torias.
Si mediare conformidad con lo actuado, el Servicio de Homologación
emitirá el acto de homologación pertinente, dejando expresa constan-
cia del ejercicio por parte del trabajador o sus derechohabientes de la
opción prevista en el artículo 4º de la Ley Nº 26.773.
En caso de disconformidad de alguna de las partes con el porcentaje de
incapacidad determinada, se labrará un acta dejando constancia de ello
y quedará expedita la vía recursiva prevista en el artículo 2º del presen-
te Decreto. Si la disconformidad fuera respecto del importe de la indem-
nización, las partes podrán arribar a un acuerdo por un monto superior,
el cual deberá ser homologado por el Servicio de Homologación, que-
dando expedita -en caso contrario- la vía recursiva prevista en el citado
artículo 2º, dejándose expresa constancia en el acta que se labre a tal
efecto.
ARTÍCULO 3º.- Para el caso en que las partes, en forma previa a la inter-
vención de la Comisión Médica Jurisdiccional, hubieren convenido el
monto de la indemnización correspondiente al daño derivado del acci-
dente laboral o enfermedad profesional, la Aseguradora de Riesgos del
Trabajo deberá solicitar la intervención de la Comisión Médica Jurisdic-
cional, a fin de someter la propuesta de convenio ante el Servicio de Ho-
mologación.
El Servicio de Homologación citará a las partes y al empleador, con el
objeto de que los profesionales médicos que la SUPERINTENDENCIA DE
RIESGOS DEL TRABAJO designe al efecto, verifiquen el grado de incapa-
cidad contenido en la propuesta. Cumplido tal extremo, y contando con
el respectivo informe del profesional médico, el Servicio de Homologa-
ción constatará que el grado de incapacidad y el importe de la indemni-
zación acordada se correspondan con la normativa de la Ley Nº 24.557
y complementarias.
En tal caso el Servicio de Homologación, luego de constatar la libre
emisión del consentimiento por parte del trabajador o sus derechoha-
bientes, homologará la propuesta de Convenio mediante el acto perti-
nente, dejando expresa constancia del ejercicio por parte del trabaja-
dor o sus derechohabientes de la opción prevista en el artículo 4º de la
Ley Nº 26.773.
En ningún caso se homologará una propuesta de Convenio que conten-
ga un monto de reparación dineraria menor a la que surja de la estricta
aplicación de la normativa de la Ley Nº 24.557 y complementarias.
En caso de disconformidad de alguna de las partes con el grado de inca-
pacidad verificado por el Servicio de Homologación, se labrará un acta
dejando constancia de ello y se requerirá la intervención de la Comisión
Médica Jurisdiccional, a fin de que se sustancie el trámite de determina-
ción de incapacidad.
ARTÍCULO 4º.- Los actos de homologación asumirán autoridad de cosa
juzgada administrativa en los términos y con los alcances del artículo 15
de la Ley Nº 20.744 (t.o. 1976) y sus modificatorias. Las prestaciones di-
nerarias que se liquiden como consecuencia de la homologación debe-
rán ser puestas a disposición del trabajador o derechohabientes dentro
de los CINCO (5) días de notificado el acto.
Publicado en el Boletín Oficial: 23/01/17.
VI MERCADO ASEGURADOR
Jurisprudencia
Responsabilidad Civil. Daños en Espectáculos Deportivos. Competen-
cia de Ciclismo. Lesiones Sufridas por Fotógrafo al Ser Atropellado por
un Ciclista. Ubicación Dentro de la Zona Establecida por la Organiza-
dora del Evento para la Prensa. Lugar Antirreglamentario. Deber de
Seguridad de la Entidad Organizadora. Relación de Causalidad. Daño
Emergente. Pérdida de Chance Pasada y Futura. Daño Moral. Proce-
dencia. Declinación de Cobertura por la Citada en Garantía. Exclusión
de los Daños Sufridos por las Personas Incorrectamente Ubicadas. Se
Hace Lugar a la Demanda Contra el Organizador del Evento. Se Recha-
za la Demanda Contra el Municipio Auspiciante.
1- En materia de responsabilidad por daños sufridos por los concurren-
tes a un espectáculo deportivo, existe un régimen legal específico. Es
que las leyes señaladas -Leyes Nº 23.184 y 24.192- tienen una finalidad
común, que no es otra que garantizar un mejor resguardo a los bienes
jurídicos que se encuentran en mayor riesgo ante la realización de un
espectáculo deportivo realizado en lugares de concurrencia pública,
con el fin primario de prevenir la violencia en el deporte y, si esta se ve-
rifica, establecer un sistema de responsabilidad penal y civil más seve-
ro que el previsto por el ordenamiento común.
2- En ese sentido debo destacar que la tarea propia de la organización
y el desarrollo de un evento deportivo, conlleva una obligación legal ex-
plícita de seguridad, que deriva del art. 51 de la Ley Nº 23.184 modifica-
da por la Ley Nº 24.192.
3- Como puede observarse, confrontada esa reglamentación con la
propia afirmación de la demandada, Cycles Moto Club, de que el fo-
tógrafo se encontraba en un lugar habilitado por la prensa ubicado a
un metro de la llegada, se advierte con claridad que el sector de
prensa establecido y diagramado por la organizadora del evento con-
travenía las normas del reglamento, ya que el mismo se ubicaba a un
metro de la línea de llegada, cuando el reglamento dispone que debe
emplazarse a una distancia de quince metros como mínimo de la lí-
nea de llegada.
4- En el caso, sin dudas que la contingencia acaecida -favorecida inclu-
so por la errónea y antirreglamentaria designación del sector de pren-
sa- no es ajena al riesgo propio del espectáculo deportivo de que se tra-
ta. Además, el accidente, tal como ocurrió conforme la plataforma fácti-
ca fijada, no fue inevitable, pues pudo haberse evitado de cumplirse
acabadamente con las normas reglamentarias relativas al emplaza-
miento de la prensa.
5- Al respecto, se ha juzgado que no procede extender la responsabili-
dad por daños sufridos durante un espectáculo deportivo a la entidad
patrocinante, cuando no tiene participación alguna en la organización
del espectáculo.
6- El incorrecto y antirreglamentario emplazamiento del sector de
prensa, donde se ubicaba el actor en oportunidad de producirse el ac-
cidente, determina la inexistencia del seguro por verificarse una causal
de exclusión al tiempo de producirse el siniestro -persona no ubicada
en el lugar destinado a tal fin-, que impide que la condena impuesta a
la organizadora Cycles Moto Club se haga extensiva a Río Uruguay Se-
guros, ya que en función del vínculo contractual existente entre ellas
estaban expresamente excluidos los daños sufridos por las personas
incorrectamente ubicadas, extremo que se verificó en autos. En defini-
tiva, corresponde acoger la declinación de cobertura articulada por la
citada en garantía.
Fallo: Juz. Civ., Com. y Familia, 3ra. Nominación San Francisco (Córdo-
ba), 10/08/16 (sentencia no firme).
Autos: López, Diego Nicolás c/ Municipalidad de San Francisco.
Publicado: El Dial, 28/10/16.