1. Mapa Conceptual: Tema 2.

Activos Pasivos corrientes

Corrientes
Pasivos a Largo
Activos Activos Fijos Pasivos
plazo

Otros Activos Otros Pasivos

Capital

Utilidades
Patrimonio
retenidas

Utilidades del
periodo
2. Diferencia entre estados financieros básicos y complementarios

a) Los estados financieros básicos por la abundancia de cifras informativas

e importancia de las mismas, permiten al lector una apreciación global de la
situación financiera y productiva de la empresa que los géneros mientras
que, los estados financieros complementarios aclaran y analizan las
cifras contenidas en los estados principales o básicos.
b) Los estados financieros básicos deben cumplir el objetivo de información
sobre la situación financiera de la empresa en cierta fecha y los resultados
de sus operaciones y los cambios en su situación financiera por el periodo
contable terminado en dicha fecha mientras que, los estados financieros
complementarios son necesarios como información complementaria y
proporciona elementos de juicio más extensos.
c) Los estados financieros básicos comprenden el estado de situación
financiera, los estados de resultados, de variaciones en el capital contable y
de cambios en la situación financiera y las notas que son parte integrante
de los mismos mientras que, los estados financieros complementarios
son fuente de datos que no obstante están resumidos en los principales,
aquí se aclaran, detallan, analizan, por lo que sus lectores pueden formarse
una opinión más definida respecto a las características financieras y de
operación de la empresa.

3. Ejemplo el punto de equilibrio múltiple.

A continuación veremos la forma en que se calcula el punto de equilibrio para

múltiples líneas de productos. Bajo el supuesto de que las ventas de las diferentes
líneas de producción guardan la misma proporción que la composición de ventas.

En el siguiente ejemplo se analiza una empresa que tiene cuatro líneas de

productos. Apoyada en la experiencia pasada, planea para el siguiente período
que la participación de cada una de ellas, con relación al total del margen de
contribución obtenido será:

Costos fijos totales son $ 140,000

Los precios de venta de cada línea y sus costos variables son:

 Conceptos A B C D

Precio de venta 3.80 2.50 4.50 1.40

Costo variable 1.80 1.50 3.00 0.40

Margen de contribución 2.00 1.00 1.50 1.00

Porcentaje de participación 30 % 40 % 20 % 10 %

Margen de Contribución promedio ponderado:

Mcpp = Mc1 (Pp1) + Mc2 (Pp2) + Mc3 (Pp3) + …. Mcn (Ppn)

Mcpp = (2.00 * .30) + ( 1.00 * .40 ) + ( 1.50 * .20 ) + ( 1.00 * .10 )

MCP = .60 + .40 + .30 + .10

MCP = $ 1.40

$ 140,000
Punto de equilibrio = = 𝟏𝟎𝟎, 𝟎𝟎𝟎 𝐮𝐧𝐢𝐝𝐚𝐝𝐞𝐬
$ 1.4

A continuación las 100,000 unidades se relacionan con los porcentajes de

participación de cada línea para determinar qué cantidad que hay que vender de
cada una de ellas a fin de lograr el punto de equilibrio de la mezcla de productos.

Línea A = 100,000 * .30 = 30,000 unidades

Línea B = 100,000 * .40 = 40,000unidades

Línea C = 100,000 * .20 = 20,000 unidades

Línea D = 100,000 * .10 = 10,000 unidades.

Analizando el punto de equilibrio de acuerdo a la composición se logra:

Línea A Línea B Línea C Línea D Total

Ventas 114,000 100,000 90,000 14,000 318,000

Costos variables 54,000 60,000 60,000 4,000 178,000

Margen de Contribución 60,000 40,000 30,000 10,000 140,000

Costos fijos 140,000

Utilidad -0-
4. Objetivo de la empresa

Los objetivos generales que toma una empresa para su funcionamiento y

rendimiento son:

 Ser la empresa líder del mercado.

 Incrementar las ventas.
 Aumentar los ingresos.
 Generar mayores utilidades.
 Obtener una mayor rentabilidad.
 Lograr una mayor participación en el mercado.
 Ser una marca líder en el mercado.
 Ser una marca reconocida en el mercado.
 Aumentar el número de vendedores.
 Aumentar el número de activos.
 Crecer y sobrevivir.

Índice Dupont y el logro del citado objetivo

En base a los objetivos citados anteriormente a continuación se muestra un

esquema con el Índice Dupont que nos permite el logro de dichos objetivos.
5. formulario de Índices Financieros

RATIO / FORMULA SIGNIFICADO E

INDICADOR INTERPRETACION
INDICADORES DE LIQUIDEZ

Capital de Trabajo Activos Circulantes - Pasivos
Circulantes
Liquidez General Activos Circulantes / Pasivos
Circulantes
(Caja y Bancos -Existencias) /
Prueba Acida
Pasivos Circulantes
Razón de Efectivo Caja y Bancos / Activos Totales
INDICADORES DE APALANAMIENTO Y ENDEUDAMIENTO
Cuando el IL ≥ 1, el Capital de
Trabajo es Positivo. Existe
liquidez y por tanto hay capacidad
operativa de la empresa en el
corto plazo.
Muestra la capacidad de la
empresa para responder a sus
obligaciones de corto plazo con
activos circulantes. Muestra como
los activos circulantes cubren los
pasivos a corto plazo. Este índice
se relaciona con el concepto de
“Capital de Trabajo”.
Muestra la capacidad de la
empresa para responder a sus
obligaciones de corto plazo con
sus activos más líquidos.
Refleja la proporción de las
inversiones totales que se
mantiene en efectivo para atender
necesidades operativas
inmediatas.

Indica el número de soles que los

terceros colocan en la empresa
por cada sol de patrimonio que
ésta posea. A mayor
Endeudamiento Pasivo Total / Patrimonio
endeudamiento indica que los
terceros han colocado más
recursos por cada sol patrimonial
que se tiene.
Mide la porción de activos
financiados por deuda. Indica la
razón o porcentaje que representa
De endeudamiento
Pasivo Total / Activo Total el total de las deudas de la
(general) o Solidez
empresa con relación a los
recursos de que dispone para
satisfacerlos.
Este ratio nos dice el grado de
Autonomía autonomía que tiene la empresa
Patrimonio / (Pasivo + Patrimonio)
Financiera respecto a los recursos ajenos.
(Debe ser mayor al 51%).
INDICADORES DE EFICIENCIA Y RENTABILIDAD

Rentabilidad de las Utilidad Neta / Ventas Totales Señala la eficiencia de las ventas
Ventas totales. Nos dice si la empresa
está realizando ventas rentables.

Es un indicador de resultado en
Rentabilidad de la cuanto al uso eficiente de los
Inversión (de los activos que posee la empresa.
Utilidad Neta / Activos Totales
Activos) Nos dice también que tan
rentables son las inversiones
realizadas.
Se refiere al resultado (eficiente o
Rentabilidad no) de los recursos propios de la
Utilidad Neta / Patrimonio
Patrimonial empresa. Es un indicador de
eficiencia patrimonial.
Rentabilidad o Mide el retorno obtenido por cada
rendimiento sobre el Ingreso Neto / Capital Contable sol que los inversionistas han
capital contable invertido en la empresa.
INDICADORES DE ROTACION

Ventas al Crédito / Período

Rotación de cuentas
Promedio de Cobranza (o Indica el número de veces que el
por cobrar y período
Período de Cobro) saldo promedio de las cuentas y
promedio de
efectos por cobrar pasa a través
cobranza o período
Período Promedio de Cobranza = de las ventas durante el año.
de cobro
360 / Rotación (veces)
Muestra las veces en que el
capital de trabajo es capaz de
Rotación del capital Capital de Trabajo / (Ventas
generar ingresos de la explotación
de trabajo Netas / 360)
o las ventas.
Rotación del activo Ventas Totales / Activos Totales
Mide la eficacia general en el uso
Total
de los activos. Se expresa en
número de veces.
Días en que una empresa se
Cuentas por Cobrar / Ventas a
Período promedio de tarda en recaudar las cuentas por
Crédito Diarias
cobranza cobrar.

Tiempo promedio que el

inventario permanece en la
empresa antes de venderse.
Rotación de (Inventarios * 365) / Costo de los
Cuanto mayor sea la rotación de
inventarios Bienes Vendidos
inventarios menor será la razón
de días de ventas de inventarios

Muestra el volumen de ventas

Rotación del Activo
Ventas / Activo Fijo Total generado por cada nuevo sol de
Fijo
valor en libros de activos fijos.
INDICADORES DE GESTION

Mide en qué proporción los gastos

Gastos de operación Gastos de Operación / Ventas de operación incurridos
incurridos Netas representan con relación a las
ventas del período que se analiza.
Indica la parte de los ingresos por
Costo Ventas - Costo de Ventas / Ventas Totales
ventas que son absorbidos por el
Ventas
costo de ventas.
6. Diferencia entre Análisis Financiero y el Diagnostico Financiero.

Análisis Financiero:

 El objetivo del análisis financiero es servir de herramienta para generar

mayor rentabilidad del capital de la empresa.
 Evalúa incentivos locales para determinar la conveniencia de asumir un
cambio en la empresa con relación al ingreso incremental que deja el
mismo.
 Coordina aportes financieros y evalúa la efectividad de la administración
financiera de un proyecto.
 Evalúa las repercusiones financieras.
 El análisis financiero corresponde al estudio realizado a la información
contable a través del uso de indicadores y razones financieras.

Diagnóstico Financiero:

 El diagnóstico financiero hace referencia al análisis cualitativo de la

información financiera de una empresa. El punto de partida para preparar el
diagnóstico financiero es el Análisis Financiero.
 Un buen diagnóstico financiero es en definitiva es el resultado de un buen
análisis financiero en el cual se ve reflejado el estado actual de la empresa,
financieramente hablando, es la "fotografía financiera" de la empresa. Este
me permite la toma de decisiones.
 El diagnóstico es la fase indelegable por parte de la Gerencia.

7. Estructura de un informe de diagnóstico financiero

1. Análisis de los Estados Financieros

2. Análisis de Indicadores Financieros
2.1. Indicadores de Liquidez
2.1.1. Razón Corriente
2.1.2. Prueba Ácida
2.1.3. Capital Neto de Trabajo
2.2. Indicadores de Rentabilidad
2.2.1. Rentabilidad del Activo - ROA
2.2.2. Rentabilidad del Patrimonio - ROE
2.2.3. Rentabilidad Sobre la Inversión - ROI
2.3. Indicadores de Endeudamiento
2.3.1. Nivel de Endeudamiento
2.3.2. Endeudamiento Financiero
2.3.3. Impacto de la Carga Financiera
2.3.4. Cobertura de Intereses
2.3.5. Concentración del Endeudamiento a Corto Plazo
2.3.6. Concentración de las Obligaciones Financieras
2.4. Indicadores de Actividad
2.4.1. Rotación de Cartera y Periodo Promedio de Cobro
2.4.2. Rotación de Inventarios y Días de Inventario a Mano
2.4.3. Rotación de Proveedores y Período Proimedio de Pago
2.4.4. Ciclo de Efectivo
2.5. Inductores de Valor
2.5.1. Productividad del Activo Fijo
2.5.2. Capital de Trabajo - KTO y Capital de Trabajo Neto Operativo - KTNO
2.5.3. Productividad del Capital de Trabajo Neto Operativo - PKT
2.5.4. EBITDA y Margen EBITDA
2.5.5. Palanca de Crecimiento
3. Análisis de la Tasa Mínima Esperada por el Accionista- Ke
3.1. Generación de Valor para el Accionista
.2. EVA para el Accionista
4. Costo Promedio Ponderado de Capital - WACC
4.1. Generación de Valor para el Inversionista
4.2. EVA para el Inversionista
5. Flujo de Caja Libre
6. Comparación con el sector