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1.1. Costos
Costos Fijos
Son los costos de producción que un negocio tiene que cubrir (pagar)
independientemente de cuanto produzca o venda. Implica los costos fijos deben de ser
cubiertos aunque no haya un solo output. Ejemplos: alquileres, préstamos bancarios,
publicidad, salarios administrativos, papelería, seguridad y servicios profesionales.
Costos Variables
Costos Totales
Costos Directos
Los costos directos son similares a los variables en que cambian con el nivel de
unidades producidas. Sin embargo los costos directos están especialmente
relacionados a un proyecto en particular o la producción de un mismo producto. Sin el
proyecto o producto particular no se incurriría en dichos costos.
En contraste con los costos variables que están relacionados con los niveles de
producción totales.
Costos Indirectos
Se usan cuando las empresas producen un rango de productos: costos directos y costos
indirectos
Tipos de costos
Costos Fijos
Costos Variables
Costos Semi variables
Costos Directos
Costos Indirectos
Costo promedio
El costo fijo promedio de una empresa baja al aumentar el nivel de producto (output), ya
que el costo se diluye entre más unidades.
1.2. Ingresos
Subvenciones
Concesiones
Donaciones
Recaudaciones
Patrocinios
Intereses
Dividendos
Venta de activos
Los ingresos totales se calculan multiplicando las unidades vendidas por el precio de
venta.
Contribución
Ganancia
Una vez cubiertos los costos fijos han sido cubiertos por la contribución marginal, las
ventas excedentes contribuirán a las ganancias de la empresa. En otras palabras:
Aumento en las ventas del producto lo cual ayuda a aumentar la contribución total.
Disminuyen los costos variables como consecuencia en el aumento de unidades
producidas. Economías de escala Disminuyen los costos fijos y costos indirectos.
Por su función
Costo de producción
Son los que se generan en el proceso de transformar las materias primas en productos
elaborados: materia prima directa, mano de obra directa y cargos indirectos.
Gasto de distribución
Corresponden al área que se encarga de llevar los productos terminados desde la
empresa hasta el consumidor: sueldos y prestaciones de los empleados del
departamento de ventas, comisiones a vendedores, publicidad, etcétera.
Gasto de administración
Se originan en el área administrativa, relacionados con la dirección y manejo de las
operaciones generales de la empresa: sueldos y prestaciones del director general, del
personal de tesorería, de contabilidad, etcétera.
Gastos financieros
Se originan por la obtención de recursos monetarios o crediticios ajenos.
Por su identificación
Costos directos
Son aquellos que se pueden identificar o cuantificar plenamente con los productos o
áreas específicas. Varían de acuerdo al número de productos que se fabriquen.
Gastos indirectos
Son las erogaciones que no se pueden identificar o cuantificar plenamente con los
productos o áreas específicas. No varían de manera proporcional con el número de
productos que se fabrican.
Los costos del producto se llevan al estado de resultados, cuando y a medida que los
productos elaborados se venden, afectando el renglón de costo de los artículos
vendidos.
Gastos fijos
Son las erogaciones que permanecen constantes dentro de un periodo determinado,
independientemente de los cambios en el volumen de operaciones realizadas. Ejemplo:
impuestos, seguros, renta de edificio, maquinaria y equipo
Costos variables
Aquellos cuya magnitud cambia en razón directa del volumen de las operaciones
realizadas. Ejemplo: materiales directos y mano de obra directa.
Costos semifijos
Los que tienen elementos tanto fijos como variables.
Costos predeterminados
Se determinan con anticipación al periodo en que se generan los costos o durante el
transcurso del mismo.
2. El valor del dinero en el tiempo
El dinero tiene un valor diferente en el tiempo, dado que está afectado por varios
factores:
La inflación que hace que el dinero pierda poder adquisitivo en el tiempo, es decir, que
se desvalorice.
La oportunidad que tendría el dueño del dinero de invertirlo en otra actividad económica,
protegiéndolo no sólo de la inflación sino también con la posibilidad de obtener una
utilidad.
De igual manera, podría darse el caso de la persona que invierte un millón de pesos
hoy; esta persona al cabo de un año espera recibir un millón de pesos, más un dinero
adicional que le permita protegerlo de la inflación y que le genere una utilidad.
De lo anterior surge el concepto del Valor del Dinero en el Tiempo que sugiere que en
nuestras manos y nosotros tomando decisiones con él, el dinero tiene la capacidad de
generar más dinero, es decir de generar más valor.
2.1 CAPITAL
En esta clase el capital es el dinero que se invierte o es prestado.
2.2. INTERES
Valor recibido o entregado por el uso del dinero a través del tiempo.
Utilidad o ganancia que genera un capital.
Alquiler que se paga por hacer uso del capital ajeno.
Retribución económica que le devuelve el capital inicial al inversionista.
Ejemplo: si una persona invierte hoy la suma de $3.000.000 y al final del año recibe la
suma de $3.600.000, ¿cuál fue la tasa de interés que estuvo involucrada en esta
inversión?
DATOS:
CAPITAL INICIAL (VP) = $3.000.000
CAPITAL FINAL (VF) = $ 3.6000.000
INTERES EN PSOS ( I ) = VF – VP = $ $3.600.000 - $ 3.000.000
I = $ 600.000
i= I / VP = $ 600.000 / $ 3.000.000
i= 0.20 = 20 %
2.4. TIEMPO
Es el lapso durante el cual se hace uso o se cede el capital y según las partes se pueden
dividir en años, meses, semestres, trimestres, días, entre otras.
Este principio establece que el interés producido por una inversión está en función de
tres variables:
El capital inicial: mientras más grande sea el capital mayor será el interés producido por
éste.
La tasa: ésta depende de las fuerzas del mercado, y está sujeta al juego de la oferta y
la demanda. Cuando hay escasez de dinero las tasas aumenta y cuando hay
abundancia de él, las tasas tienden a disminuir.
Se dice que una operación financiera está sujeta al concepto de interés simple, cuando
los intereses liquidados periódicamente no se suman al capital, es decir los intereses no
generan intereses; por lo cual el capital inicial (VP) permanece constante durante la
vigencia de crédito o de la inversión.
NOTA: La tasa de interés simple se aplica sobre el capital inicial, lo que hace que los
intereses sean iguales en todos los periodos.
EJEMPLO 1:
DATOS:
VP = $ 4.000.000
i= 3% mensual = 0.03
TIEMPO (n) = 7 meses
I =?
Solución:
Tenemos que I = VP * i * n
I = $ 4.000.000 * 0.03 * 7
I = $ 840.000
Nota: la tasa de interés y el tiempo tienen que estar en la misma base, es decir, si
los intereses son mensuales el tiempo tiene que ser mensual; si es bimestral el
tiempo es bimestral.
EJEMPLO 2:
Un CDT de $5.000.000 paga un interés del 2.8% trimestral simple; cuánto genera en
concepto de intereses en un año.
DATOS
VP = $ 5.000.000
i= 2.8 % trimestral
n = 1 año = 4 trimestres.
Solución
I = $ 5.000.000 * 0.028 *4
I = $ 560.000
EJEMPLO 3:
Una inversión generó un interés de $ 1.250.000 durante 3 años, si la tasa de interés que
se reconoció por esta inversión fue el 2.3% mensual, ¿cuál fue el capital que inicialmente
se invirtió?
DATOS:
I = $ 1.250.000
i= 2.3% mensual 0.023
n = 3 años = 36 meses
Solución
VP = I / (i * n) entonces,
Respuesta, para que una inversión produzca un $ 1.250.000 de interés, durante tres
años a una tasa del 2,3% su capital inicial debe ser $1.509.661.84
EJEMPLO 4:
DATOS
VP = $ 10.000.000
I= $ 6.700.000
i= 4% bimestral = 0.04
n=?
n= I / (VP * i) entonces
EJEMPLO 5:
Una persona realizo una inversión de $ 12.000.000 y al año y medio recibió de intereses
la suma de $ 1.370.000, cual fue la rentabilidad mensual de esta inversión.
DATOS:
VP = $ 12.000.000
I = $ 1.370.000
n = 1, 5 años = 18 meses
i= ?
i= I /( VP*n)
Entonces,
NOTA: Cuando la respuesta sea en tasa de interés, esta se debe dar en términos
porcentuales.
EJEMPLO 6:
¿Qué suma tendrá que pagar una persona al término de 3 años, si en este momento le
prestan $7.500.000 al 5% semestralmente y se debe pagar al final los intereses y el
capital?
Se denomina monto o valor futuro al capital inicial (VP) más los intereses (I), entonces:
VF = VP + I
Recordar que I = VP * i * n
Reemplazamos en la fórmula,
VF = VP + (VP * i * n)
VF = VP * (1+ (i*n))
DATOS:
n = 3 años = 6 semestres.
VP = $ 7.500.000
i= 5% semestral 0,05
VF = ?
Tenemos que
VF = VP * (1 + (i * n))
VF = $7.500.000 * ( 1 + ( 0,05 * 6)
VF = $ 7.500.000 * ( 1 + ( 0,3))
VF = $7.500.000 * 1,3
VF = $ 9.750.000
Respuesta, al termino de tres años, una persona que presta $7.500.000 al 5% semestral
debe pagar al vencimiento $ 9,750.000.
EJEMPLO 7:
Calcule el monto a recibir en nueve meses por ahorrar $ 1.000.000 hoy, con una tasa
de interés del 8,5% anual.
DATOS.
VP = $ 1.000.000
i= 8,5% anual 0,085
n = 9 meses = 9/360 = 0,025
VF= ?
Utilizamos la fórmula
Respuesta, por ahorrar $1.000.000 hoy, a una tasa de interés del 8,5% anual por nueve
meses recibe $ 1.002.125.
EJEMPLO 8:
DATOS
VF = $ 90.000
n= 60 días = 60 / 360 = 0,166666666
i= 28% 0,28
VP = ?
Solución
Sabemos que
VF = VP * (1 + (i * n))
Despejamos de la fórmula
Supongamos que una persona invierte $1.000.000 en un Negocio a 4 meses, a una tasa
del 0.9% mensual, con liquidación mensual de intereses. ¿Cuánto dinero recibirá la
persona al cabo de los 4 meses cuando se haya madurado el Negocio?
0 1 2 3 n
/__________/__________________/________________ / ______________/
VF 15 = VP (1+ i) 15
VF = VP (1 + i) n
EJEMPLO 9:
Un capital de $36.000.000 estuvo invertido 3 años, al 28% anual compuesto. ¿Cuál fue
su monto o valor futuro?
DATOS:
VP = $ 36.000.000
n= 3 años
i= 28% 0,28
VF = ?
Solución
Sabemos que
VF = VP (1+ i) n
Reemplazamos en la fórmula.
VF = $ 36.000.000 (1 + 0,28) 3
VF = $ 36.000.000 * 2,097152
VF = $ 75.497.472
Una persona desea disponer de $3.000.000 dentro de dos años. ¿Cuánto debe invertir
hoy para cumplir su objetivo, si la tasa de interés que le reconoce la entidad financiera
es del 18% anual con capitalización mensual?
DATOS.
VF = $ 3.000.0000
n = 2 años 24 meses
i = 18% anual con capitalización mensual 18%/12 = 1.5% mensual
Nota: recordemos que la tasa de interés y el tiempo siempre deben de estar en la misma
base. Cuando se habla de capitalización se esta indicando que los intereses se suman
al capital de acuerdo al periodo de referencia.
Ejemplo. Si decimos que se tiene una tasa de interés del 30% anual con capitalización
bimestral, entonces los periodos de referencia son 6 bimestres puesto que seis
corresponde a los bimestres que tiene un año.
Solución al ejercicio
Sabemos que
VF = VP (1+ i) n
Despejamos la fórmula,
VP = VF / (1+ i) n
Entonces,
VP = $ 3.000.000 / (1 + 0.015) 24
VP = $ 3.000.000 / 1,429502812
VP = $ 2.098.631, 75
Respuesta, si una persona quiere disponer de $3.000.000 dentro de dos años a una
tasa del 18% anual con capitalización mensual debe invertir hoy $2.098.631,75
EJEMPLO 11:
Una persona invierte $5.000.000 durante año y medio con intereses liquidados y
capitalizados mensualmente y le entregan al final $6.250.000. ¿Cual fue la tasa de
interés que le reconocieron en esta inversión?
DATOS
VP = $ 5.000.000
VF = $ 6.250.000
n= 1, 5 años = 18 meses
i= ?
Sabemos que:
VF = VP (1+ i) n
Despejamos de la fórmula,
VF / VP = (1 + i)n
Para poder despejar el interés se saca raíz cuadrada de n a ambos lados.
√VF/ VP = (1+i)
n
i= (n√VF/ VP ) – 1
i = ( 18√$6.250.000/ $ 5.000.000) – 1
i = 1.012474024 -1
i = 0,012474 = 1, 2474% mensuales.
EJEMPLO 12:
Una persona tomo prestado $10.000.000 a una tasa de interés del 2% mensual
compuesto, y al final del crédito pagó $41.611.403, 75 ¿qué plazo le concedieron?
DATOS:
VP = $ 10.000.000
VF = $ 41.611.403,75
i= 2% mensual
n=?
Despejamos la variable n,
VF / VP = (1 + i) n
«Sistema de pago con aplicación del interés compuesto» Como su nombre lo indica, las
cuotas disminuyen período a período, la amortización es constante hasta la extinción de
la deuda. El interés compuesto y una parte del principal son abonados periódicamente.
Para la solución de casos con este sistema de pagos, conocida la amortización,
necesariamente operamos con las tablas de amortización. No hay fórmulas para
determinar las cuotas. El interés aplicado a los saldos es al rebatir.
Ejemplo: consideremos ahora, el préstamo de UM 70,000 para su pago en cinco cuotas
anuales decrecientes, a la tasa de interés del 22% anual. Determinar el valor de la
amortización anual cuota y elabore el cronograma del plan de pagos.
1. Determinar la tasa activa (tasa de los préstamos que otorga el sistema financiero) a
la que acceden los gestores principales del proyecto.
2. Tener en cuenta el rendimiento esperado de las acciones en los Estados Unidos del
12. 2% anual.
3. La tasa de descuento debe ser superior al mayor valor de los hallados en el punto 1
y 2.
4. El evaluador debe definir, con criterio, que la tasa de descuento se encontrará entre
la tasa hallada en el punto 3 y 30% anual.
5. Debe revisarse casos excepcionales, que por razones específicas, puedan diferir del
resultado del procedimiento anterior.
La tasa de descuento fijada por los bancos centrales por realizar el redescuento resulta
de suma importancia para la economía, pues ellas inciden sobre el conjunto de tasas de
descuento y de interés cobradas en un país durante períodos determinados.
La tasa de descuento es la razón del pago por el uso del dinero devuelto al liquidar la
operación. Descuento, es el proceso de deducir la tasa de interés a un capital
determinado para encontrar el valor presente de ese capital cuando el mismo es pagable
a futuro. Del mismo modo, aplicamos la palabra descuento a la cantidad sustraída del
valor nominal de la letra de cambio u otra promesa de pago, cuando cobramos la misma
antes de su vencimiento. La proporción deducida, o tasa de interés aplicada, es la tasa
de descuento. La operación de descontar forma parte de las actividades normales de
los bancos. A estos acuden los clientes a cobrar anticipadamente el monto de las
obligaciones de sus acreedores; los bancos entregan dichas cantidades a cambio de
retener tasas de descuento, esto forma parte de sus
Descuento Simple
La importancia del Flujo de Caja es que éste nos permite conocer la liquidez de
la empresa, es decir, conocer con cuánto de dinero en efectivo se cuenta, de
modo que, con dicha información podamos tomamos decisiones tales como:
Ejercicio 1
EGRESO DE EFECTIVO
Cuentas por pagar 47000 51000 50000 52000
Gastos de adm. y de ventas 17000 17600 18000 18400
Pago de impuestos 3080 2710 3260 2870
TOTAL EGRESO EN EFECTIVO 67080 71310 71260 73270
Ejercicio 2
EGRESO DE EFECTIVO
Cuentas por pagar 47000 51000 50000 52000
Gastos de adm. y de ventas 17000 17600 18000 18400
Pago de impuestos 3080 2710 3260 2870
TOTAL EGRESO EN EFECTIVO 67080 71310 71260 73270
Ejercicio 3