Estudo de Viabilidade Económico-VAL

Estudo de Viabilidade Económico-Financeira
VAL DOURADO
DISTRIBUIÇÃO ALIMENTAR LDA
Fábrica de empacotamento de açucar

(refª. MO1, Versão 01.0, Maio de 2018)
Índice
1 Sumário Executivo............................................................................................................................................ 3
2 Plano de Produção......................................................................................................................................... 11
2.1 Capacidadede Produção .............................................................................................................................. 11
2.2 Plano de produção ........................................................................................................................................ 12
2.3 Armazenamento e transporte.................................................................................................................... 12
3 Análise Financeira ......................................................................................................................................... 13
3.1 Investimentos e Financiamento ................................................................................................................ 14
3.1.1 Período de Análise do Projecto ..............................................................................................................................................14
3.1.2 Plano de investimentos .............................................................................................................................................................15
3.1.3 Plano de financiamento .............................................................................................................................................................16
3.2 Custos e Proveitos Estimados.................................................................................................................... 17

3.2.1 Vendas de produtos ....................................................................................................................................................................17
3.2.2 Custo das Mercadorias vendidas e matérias consumidas .........................................................................................18
3.2.3 Encargos com pessoal ...............................................................................................................................................................19
3.2.4 Fornecimentos e Serviços Externos ..................................................................................................................................21
3.2.5 Encargos Financeiros..................................................................................................................................................................22
4 Mapas financeiros .......................................................................................................................................... 24

4.1 Demonstração de Fluxos de Caixa ........................................................................................................... 24
4.2 Demonstração de Resultados Previsionais do projeto......................................................................... 25
4.3 Balanço Previsional do projeto .................................................................................................................. 26
5 Indicadores de Viabilidade do Projeto ................................................................................................. 27
5.1 Valor Atual Liquido (VAL)............................................................................................................................ 27
5.2 Taxa interna de Rentabilidade (TIR)........................................................................................................ 27
5.3 Período de Recuperação de Capital (PRI). ............................................................................................. 27
5.4 Retorno do Investimento (ROI) ................................................................................................................ 27
Índice
2
1 Sumário Executivo
O objectivo dos sócios e responsáveis da empresa Promotora deste projecto (a "VAL DOURADO –
DISTRIBUIÇÃO ALIMENTAR, LDA") é construir, equipar e explorar uma fábrica de empacotamento de
açucar na província de Luanda, na via expressa.
Capítulo: 1 Sumário Executivo
Os acionistas da VAL DOURADO – DISTRIBUIÇÃO ALIMENTAR são:

• Nataniel Hohy Fortunato Fernades
• João de Freitas Fortunato Victorino
3
À data de construção deste estudo os Promotores já seleccionaram os fornecedores dos equipamentos
para uma linha de produção completa, desde o enchimento de saquetas de açúcar de um quilo e cinco
gramas, até ao selamento e alinhamento por unidades.
A opção pelas linhas de produção consideradas tem as seguintes vantagens principais:
Não há desperdícios uma vez que as sobras são reutilizadas no enchimento de outras saquetas;
A utilização do equipamento para embalar outros produtos são muito fáceis, sendo as
configurações e o plano de produção em cada dia ou mês facilmente adaptáveis às necessidades
do mercado e satisfação dos compromissos assumidos com clientes;
O enchimento das saquetas não trás qualquer consequência ao meio-ambiente e para a
população em geral.
Numa fase inicial o plano de produção contempla o echimento de saquetas de um quilo e de cinquenta
gramas de açucar, os Promotores consideram estar mais enquadradas nas necessidades do mercado,
embora este plano possa mudar por adaptação a demanda do mercado.
Estão contempladas saquetas em plástico/film de 1 kg e 5 gramas.
Os clientes da "VAL DOURADO – DISTRIBUIÇÃO ALIMENTAR, Lda" serão, empresas de comércio por
grosso e a retalho, e empresas com actividade no sector da restauração, com instalações na província de
Luanda e províncias limítrofes.
O pavilhão da fábrica terá 500 m2 de espaço útil, dimensão aconselhada pelos fornecedores dos
equipamentos. Estima-se que a construção da fábrica tenha a duração de 3 meses.
4
As datas previstas de execução do projecto são as seguintes:
Junho de 2018 Aprovação do empréstimo bancário

Para construção, fundo de maneo e outras necessidades básicas
Maio e 2018 Início da construção da fábrica e infra-estruturas
Maio de 2018 Encomenda dos equipamentos de produção
Agosto de 2018 Fim da construção da fábrica
Agosto de 2018 Receção e montagem dos equipamentos

Testes de produção
Contratação e formação do dos Operadores de Fábrica
Setembro de 2018 Início da produção e vendas
5
Para aquisição do terreno, construção da fábrica, aquisição dos equipamentos e outras despesas de
arranque previstas, as necessidades para financiamento do projecto totalizam 288.242 (Duzentos e oitenta
e oito mil, duzentos e quarenta e dois dólares).
USD
Aquisições de imobilizado
Terrenos e recursos naturais
Terreno de construção da fábrica 52.000
52.000
Edifícios e outras construções
Fábrica 66.000
Escritório 10.000
76.000
Equipamentos básicos
Linha de produção 1 kg (incluindo compressor) 37.650
Linha de produção restauração 5 gramas 4.000

Gerador 10.000
Forklift 6.000
Portas 3.092
60.742
Equipamento de transporte
1 Furgão (Fiat Doblo) 16.000
1 Veículos para transporte produtos finais 40.000
56.000
Outros equipamentos
Equipamento administrativo 10.000
Equipamento informático de gestão 5.000
15.000
Imobilizado incorpóreo
Constituição da empresa 1.000
Estudo de viabilidade / Plano de negócios 2.500
3.500
263.242 US$
Necessidades de Fundo de Maneio 25.000 US$
Necessidades de financiamento 288.242 US$

De acordo com as características técnicas dos equipamentos, as unidades de produção a instalar terão
capacidade para produzir entre 30 à 60 saquetas de 1 quilo por minuto e entre 30 à 60 saquetas de 5
gramas por minuto.
Numa situação limite de laboração de 24 horas por dia, 365 dias por mês, a unidade teria capacidade para
produzir o equivalente a mais de 120 saquetas por minuto.
6
Na projecção económica e financeira apresentada neste estudo, considera-se e projectam-se os resultados
duma situação equilibrada em termos de horas de trabalho e produção esperada, com resultados positivos
e bons valores de retorno face ao investimento:
Considera-se que em média a laboração será de 22dias de trabalho mensais;
Durante o primeiro semestre de produção (4 meses do segundo 2ºsemestre de 2018) consideram-

se 7h00 de trabalho diário e uma produção de 30 saquetas por minuto, no ano seguinte
consideram-se as mesmas 7H00 horas, mais com uma produção de 45 saquetas por minuto. Esta
opção permite um período de adaptação (de 4 meses) à produção, máquinas, etc. e solidificação e
aumento de canais de escoamento;
Consideram-se preços de venda enquadrados nos valores de mercado.
Obtêm-se os seguintes resultados:
2º semestre Anos seguintes

Horas diárias de processamento 7h30' 7h30´
Nº de dias de trabalho mensal 22 dias 22 dias
Processamento de enchimento / minuto 30 45

Peças produzidas (quantidades / período)
Pacotes 1 Kg 1.108.800 4.989.600
Pacotes Restauração 5g 1.108.800 4.989.600
Total de peças produzidas 2.217.600 9.979.200
Os preços a praticar, de acordo com o peso médio de cada peça são os seguintes:
Preços unitários de venda (sem IC) Akz USD

Pacotes 1 Kg 200 Akz 0,80 USD
Pacotes Restauração 5g 4 Akz 0,02 USD
Na análise económica e financeira que se apresenta em capítulos posteriores são detalhados todos os
custos de produção e operação: custos com pessoal, custos com electricidade, água, combustíveis,
seguros, manutenção de equipamentos e outros.
7
Resumidamente, entre os anos de 2018 e 2021 os resultados anuais serão os seguintes:
Valores em Dólares
Mapa de Receitas 2.018 2.019 2.020 2.021

Receitas 904.781 4.071.514 4.071.514 4.071.514
Custo das Matérias
Consumidas 761.801 2.285.403 2.285.403 2.285.403
Resultado bruto 142.980 1.786.110 1.786.110 1.786.110
Margem Bruta das Vendas % 15,80% 43,87% 43,87% 43,87%
Despesas operacionais 97.489 1.616.509 1.616.509 1.616.509
Lucro Operacional 97.489 1.616.509 1.616.509 1.616.509
Margem Operacional % 10,77% 39,70% 39,70% 39,70%
Juro Despesas 12.248 41.244 57.992 28.996
Resultados Antes de Impostos 85.241 1.575.264 1.558.516 1.587.512
Impostos 29.834 551.343 545.481 555.629
Resultados Líquidos 55.407 1.023.922 1.013.036 1.031.883
Margem Líquida % 6,12% 25,15% 24,88% 25,34%
Ganhos e (Perdas) de
Tesouraria 125.799 1.711.065 2.605.165 2.566.628
Tesouraria no final do período 125.799 1.836.865 4.442.029 7.008.657
Meios Libertos Líquidos (*) 57.810 1.052.755 1.041.868 1.060.716
Meios Libertos Líquidos (*)
(*) Meios Libertos Líquidos = Resultados líquidos + amortizações + provisões
Em 2018 os resultados são os mais baixos, o que se explica pelas seguintes razões:
É o ano em que se realiza o investimento;
A produção só é iniciada em Setembro de 2018;
Assumem-se vários encargos desde o início (como a contratação de pessoal, pagamento de juros
do empréstimo bancário e outros) sem receitas elevadas associadas.
Em 2018 os resultados já são positivos, cerca de $55.000 (Cinquenta e cinco mil dólares).
Nos anos seguintes os resultados são sucessivamente crescentes em coerência com a diminuição dos
encargos financeiros e valor das amortizações. Depois de pago na totalidade o empréstimo bancário os
resultados líquidos anuais serão superiores a $1.023.000 (Um milhão e vinte e três mil dólares), com
pequenos crescimentos anuais pelo efeito de diminuição das amortizações.
Os níveis de tesouraria apresentados no mapa demonstram a capacidade de fazer face aos compromissos
assumidos com o empréstimo bancário em todos os anos.
O financiamento do projecto será composto por capital da empresa promotora e por um empréstimo
bancário de 89.592 (Oitenta e nove mil, quinhentos e noventa e dois dólares).
8
Valores em Dólares
Financiamento
Empréstimos de sócios / capitais próprios 200.000
Empréstimo bancário 88.242
288.242 US$
Consideram-se as seguintes condições para o empréstimo bancário, em coerência com a tabela de taxas de
juro datada de 08 de Maio de 2018 do Finibanco Angola.
Montante do empréstimo 88.2422 USD
Taxa de juro 26,76%
Impostos e taxas 1,00%
Prazo de reembolso 36
Período de carência de capital 12
Para cálculo dos indicadores de viabilidade do investimento consideram-se os Meios Libertos Líquidos
(resultados líquidos + amortizações + provisões) gerados e uma taxa de desconto de 27,76%. Obtêm-se
os seguintes resultados:
Indicadores de projecto
VAL 1.558.660,74 USD
TIR 150,00%
Período de retorno do investimento 32 meses
ROI 288 %
Critérios
Taxa de desconto 27,76%
Início da análise Setembro de 2018
Período de análise 32 meses
Investimento 288.242 USD
Pode-se concluir que o negócio é viável e rentável.

As principais vantagens competitivas deste projeto são as seguintes:
A linha de produção a instalar é adaptável a vários tipos de produtos, o que permite à empresa
promotora adaptar-se por sua vez às necessidades do mercado;
A matéria-prima utilizada é de simples manuzeio;
A matéria-prima utilizada não representa qualquer perigo para o ambiente e para a população;
9
Os produtos considerados são comercializaveis em vários estabelecimentos, sendo o seu
escoamento praticamente garantido;
O projecto é viável e rentável como se demonstra na análise financeira que se apresenta neste
estudo, com possibilidade de aumento das receitas por aumento das horas de produção diárias e
com base em preços de venda competitivos.
Capítulo:
10
2 Plano de Produção
O plano de produção contempla o transporte do açúcar a granel para o ELEVADOR Z, que leva o açúcar
ate a cabeça rotativa de pesagem e distribição do açúcar na máquina.
A máquina de produção recebe o açúcar, inicia o processo de enchimento das saquetas, sendo a selagem
a ultima etapa numa linha contínua de produção.
2.1 Capacidadede Produção
A capacidade de produção da linha completa está limitada pela capacidade conjugada dos equipamentos
que enchem as saquetas:
O equipamento de produção de enchimento de saquetas de 1 kilo tem a capacidade de encher 30 à

60 saquetas por minuto;
O equipamento de produção de enchimento de saquetas de 5 gramas, tambem tem a capacidade

de encher 30 à 60 saqueta por minuto.
2.2 Plano de produção
De acordo com a análise de mercado realizada pelos Promotores, as máquinas de enchimento estaram a
funcionar a 80% da sua capacidadade, sendo que:
Capacidade produzida por máquina

Pacotes 1 Kg 50,00%
Capítulo:
Pacotes Restauração 5g 50,00%

100,00%
11
Esta distribuição e opções de tipos de saquetas a produzir poderão ser adaptados ao longo do tempo em
função da procura e das necessidades do mercado, sendo que o tempo de produção e as receitas obtidas
não mudam significativamente: o tempo de produção de cada peça é o mesmo.
Não é intenção deste documento fazer um plano de produção rigoroso, nomeadamente na fixação de quais
os dias ou meses em que se produz com cada tipo saqueta. Relativamente às horas de produção diárias,
considera-se que ao longo do primeiro ano de actividade a produção será crescente (será realizado um
turno de 7 horas, sendo que, nos anos seguintes serão realizados as mesmas horas até se provar
necessário o aumento:
2º semestre Anos seguintes

Horas diárias de processamento 7h30' 7h30´
Nº de dias de trabalho mensal 22 dias 22 dias
Processamento de enchimento / minuto 30 45

Peças produzidas (quantidades / período)
Pacotes 1 Kg 1.108.800 4.989.600
Pacotes Restauração 5g 1.108.800 4.989.600
Total de peças produzidas 2.217.600 9.979.200
Quando se determina o aumento de produção, poderá optar-se por considerar 2 turnos de 7 horas para
"encaixar" eventuais situações de absentismo, com maior probabilidade se o pessoal produtivo for em
maior número.
2.3 Armazenamento e transporte
A matéria-prima será adquerida em sacos de 1 tonelada e armazenados num armazém com capacidade de
ter um stock de cerca de 100 toneladas, ou seja, matéria-prima que permitira o enchimento das saquetas
de açúcar por um período de 30 dias inenteruptamente.
Os produtos finais serão armazenados no armazém de produtos acabados construído para o efeito no
terreno da própria fábrica.
Capítulo: Armazenamento e transporte
12
3 Análise Financeira
Com recurso a uma ferramenta dedicada, foi modelado o projecto da Fábrica de enchimento de açucar da
empresa “VAL DOURADO, Lda.”, de acordo com os valores previsionais de actividade fornecidos e
efectuado um estudo de viabilidade financeira do mesmo.
Este estudo enquadra e projecta a informação financeira necessária para construir os mapas financeiros
detalhados de Cash-Flow, Demonstração de Resultados e Balanços do projecto.
De referir que as projecções de receitas e custos do projecto foram calculadas com valores deduzidos do
Imposto de Consumo e a preços constantes.
Todos os valores monetários constantes no documento são apresentados em dólares americanos (USD).
No caso de produtos ou equipamentos importados, os valores de custo e de investimento apresentados

contemplam o transporte e as taxas e impostos de importação em vigor.
As datas-chave de execução do projecto são as seguintes:
Junho de 2018 Aprovação do empréstimo bancário

Para construção da nave e fundo de maneo
Maio e 2018 Início da construção da fábrica e infra-estruturas
Maio de 2018 Encomenda dos equipamentos de produção
Agosto de 2018 Fim da construção da fábrica
Agosto de 2018 Receção e montagem dos equipamentos

Testes de produção
Contratação e formação do Diretor de Operações Fabris, do Chefe de Operações Fabris e
Capítulo: Armazenamento e transporte
dos Operadores de Fábrica
Setembro de 2018 Início da produção e vendas
13
3.1 Investimentos e Financiamento
3.1.1 Período de Análise do Projecto
O presente estudo de viabilidade foi feito para um período de 4 anos e considerando preços constantes;
apresentam-se os quadros para o período 2018 - 2022 sempre que se considere importante para a
análise; para além do facto referido de terem sido considerados preços de 2018 (ano de construção do
estudo) não existe qualquer outra condicionante à validade do estudo para períodos de análise
posteriores.
Considera-se que a produção e as vendas começam em Setembro de 2018, facto que deve estar presente
quando se fizer a análise dos mapas anuais, nomeadamente na comparação dos valores de 2018 (ano de
investimento para o qual se esperam receitas baixas) e 2019 com os valores dos anos seguintes.
Capítulo: Investimentos e Financiamento
14
3.1.2 Plano de investimentos
As necessidades totais de financiamento do projecto estão estimadas em 288.242 dólares.
USD
Aquisições de imobilizado
Terrenos e recursos naturais
Terreno de construção da fábrica 52.000
52.000
Edifícios e outras construções
Fábrica 66.000
Escritório 10.000
76.000
Equipamentos básicos
Linha de produção 1 kg (incluindo compressor) 37.650
Linha de produção restauração 5 gramas 4.000

Gerador 10.000
Forklift 6.000
Portas 3.092
60.742
1 Furgão (Fiat Doblo) 16.000
1 Veículos para transporte produtos finais 40.000
56.000
Outros equipamentos
Equipamento administrativo 10.000
Equipamento informático de gestão 5.000
15.000
Imobilizado incorpóreo
Constituição da empresa 1.000
Estudo de viabilidade / Plano de negócios 2.500
3.500
263.242 US$
Necessidades de Fundo de Maneio 25.000 US$ Capítulo: Investimentos e Financiamento
Necessidades de financiamento 288.242 US$
Tempo médio de amortização
Financiamento
288.242 US$
15
Este valor inclui a construção da fábrica (e restantes infra-estruturas) e todos os equipamentos associados
à produção, armazenamento e distribuição.
Consideram-se ainda investimentos em equipamento administrativo e de gestão, no plano de negócios e

análise da viabilidade económico-financeira do mesmo e na constituição da empresa.
O valor de Fundo de Maneio foi apurado por análise do Mapa de Fluxos de Caixa para manter um nível
mínimo de tesouraria. Antes do início da produção e vendas são assumidos encargos (como seja a
contratação do pessoal afecto à produção para formação, os custos do processo do pedido de empréstimo
bancário e o pagamento de juros), antes da actividade gerar fundos suficientes para fazer face a estes
compromissos.
3.1.3 Plano de financiamento
O financiamento do projecto será composto por um empréstimo bancário de 88.242 (Oitenta e oito mil,
duzentos e quarenta e dois dólares), e por capital da empresa promotora.
Financiamento
288.242 US$
O empréstimo bancário será solicitado ao Finibanco Angola. Considera-se que o empréstimo bancário tem
as seguintes condições:
Taxa de juro 26,76%
Prazo de reembolso 36
Período de carência de capital 12

Capítulo: Investimentos e Financiamento
À data de construção desta candidatura os responsáveis da empresa já financiaram com capitais próprios
os custos de constituição da empresa, o estudo de viabilidade económico-financeira do projecto, os
encargos do pedido de financiamento bancário e também já efectuaram a aquisição do equipamento e
terreno para construção da fábrica na via expressa.
16
3.2 Custos e Proveitos Estimados
3.2.1 Vendas de produtos
Os preços de venda dos vários produtos foi fixado com base nos valores praticados no mercado:
Preços unitários de venda (sem IC) Akz USD

Pacotes 1 Kg 200 Akz 0,80 USD
Pacotes Restauração 5g 4 Akz 0,02 USD
Assim, de acordo com o plano de produção, as receitas obtidas são as seguintes nos anos em análise:
Receitas anuais
2018 $904.780,80
2019 e seguintes $4.071.513,60
Importa salientar que a unidade de produção instalada tem uma capacidade de produção com o limite das
24 horas diárias por dia, 365 dias por ano, pelo que os resultados obtidos podem ser superiores para o
mesmo investimento.
O facto da linha de produção ser adaptável a vários tipos de produtos, permite a adaptação da empresa e
da actividade à procura do mercado e a redistribuição das quantidades produzidas para atingir um volume
de negócios superior.
Optou-se por apresentar neste estudo uma situação exequível, prudente e equilibrada, com bons
resultados face ao investimento inicial.
3.2.2 Custo das Mercadorias vendidas e matérias consumidas
A matéria-prima desta indústria enchimento é composta por açucar, saquetas, caixas que seram
adqueridas no mercado local bem como no exterior. Capítulo: Custos e Proveitos Estimados
Obtêm-se os seguintes custos anuais:
Valores em dólares
Custo das Mercadorias Vendidas e Matérias Consumidas Valores anuais
Açucar 401,829 Toneladas 1.612.339

Sacos 914,612 Sacos 401.829
Caixas papelão 20.091
Paletes 251.143
Total 2.285.403
17
3.2.3 Encargos com pessoal
Os custos com pessoal do projecto correspondem aos salários brutos dos trabalhadores e aos restantes
encargos inerentes.
O plano traçado pelos Promotores considera a contratação de 10 funcionários no total das várias funções.
O quadro de pessoal considerado é o seguinte:
Obs
USD
1 Diretor Geral a contratar em Agosto de 2018 1.500
1 Diretor Comercial a contratar em Agosto de 2018 1.000
1 Administrativo a contratar em Setembro de 2018 670
1 Técnico de Contabilidade um a contratar em Setembro de 2018 670
2 Operadores de Fábrica a contratar em Agosto de 2018 430
2 Técnicos de aprovisionamento um a contratar em Setembro de 2018 330
2 Empregados de Limpeza a contratar em Setembro de 2019 330
Os custos anuais com pessoal são os seguintes:

Valores em dólares
Encargos com Pessoal 2.018 2.019 2.020

Salários
Diretor Geral 7.500 18.000 18.000
Diretor Comercial 5.000 12.000 12.000
Capítulo: Custos e Proveitos Estimados
Administrativo 2.680 8.040 8.040

Técnico de Contabilidade 2.680 8.040 8.040
Operadores de Fábrica 2.150 5.160 5.160
Aprovisionamento 1.320 3.960 3.960
Empregados de Higiene e Limpeza 1.320 3.960 3.960
Total Salários 22.650 59.160 59.160
Subsídios de férias e natal 0 5.063 5.063
Segurança Social 1.812 5.138 5.138
Seguros de Acidentes de Trabalho 256 669 669
Total Encargos com Pessoal 24.718 USD 70.029 USD 70.029 USD
18
Os subsídios de férias e Natal correspondem a metade do vencimento bruto mensal.
Os pagamentos obrigatórios para a segurança social são calculados à taxa legal de 8% em vigor.
O Seguro de Acidentes de Trabalho foi estimado como 1,13% sobre o valor do salário bruto.
3.2.4 Fornecimentos e Serviços Externos
As despesas correntes anuais consideradas no projecto são as seguintes:
Valores em dólares
Fornecimentos e Serviços Externos 2.018 Anos seguintes

Energia Elétrica 190 570
Combustíveis
Produção (consumo gasóleo) 4.000 12.000
Entrega de produtos (consumo gasóleo) 1.760 5.280
Total Combustíveis 5.760 17.280
Consumo de água 240 720
Comunicações 240 720
Material de Escritório e Expediente 200 600
Manutenção
Manutenção de Infraestruturas 0 1.500
Manutenção de Equipamentos 0 2.500
Manutenção de Equipamentos de
Transporte 1.920 3.840
Total Manutenção 1.920 7.840
Serviços de segurança 1.600 4.800
Despesas de representação 400 1.200
Seguros 3.105 3.105
Publicidade e propaganda 800 2.400
Ferramentas e utensílios 40 120
Limpeza, higiene e conforto 140 420
Outros fornecimentos e serviços 400 1.200
Propriedade industrial e outros direitos 1.000 1.000
Projeto de arquitetura e especialidade 0 0
Total Fornecimentos e Serviços Externos 14.995 USD 41.255 USD
Estes valores são obtidos com base nos seguintes pressupostos:

• Energia Eléctrica – valor apurado em função do consumo estimado de energia em cada mês e do
preço da energia, de 0,04USD/kWh; consideram-se os seguintes consumos mensais:
◦ Para utilização geral, uma base constante de 3 kWh/mês;
◦ Para utilização da linha de produção é considerado o consumo de 10 Kw por hora de produção,

de acordo com os dados técnicos disponibilizados pelo fornecedor dos equipamentos. Para
cálculo dos consumos consideram-se as horas esperadas de processamento e falhas de
fornecimento de energia eléctrica na ordem das 4 horas por dia;
19
• Combustíveis: produção (consumo gasóleo) – corresponde ao custo do gasóleo consumido na linha
de secagem; considera-se que em cada hora de processamento são consumidos em média 72
litros de gasóleo e que cada litro de gasóleo custa 0,73USD/Lt. Os dados de consumo de gasóleo
foram disponibilizados pelo fornecedor dos equipamentos
• Combustíveis: entrega de produtos (consumo gasóleo) – corresponde ao custo de gasóleo

consumido no transporte dos produtos até aos clientes directos (indústrias, grossistas, produtores,
etc.). Considera-se o preço do gasóleo a 0,73USD/Lt. e os seguintes pressupostos:
◦ O percurso médio mensal para distribuição dos produtos é de 200 kms;
◦ A viatura usada na recolha consome 15 litros aos 100kms;
• Combustíveis: geradores eléctricos (consumo gasóleo) – de acordo com as características técnicas

dos geradores a adquirir, numa utilização de potência máxima (em caso de falha no fornecimento
de energia pela companhia), o gasto é de 8 litros por hora e quando está ligado apenas para
verificação de corrente o gasto é de 0,15 litros por hora. Para efeitos de cálculo considera-se que o
gerador está ligado 24 horas por dia, sendo que estará em média 2 horas por dia em potência
máxima; o custo do gasóleo é de 0,73 USD por litro;
• Combustíveis: outro consumo de gasóleo – para outros percursos considera-se uma média mensal
de 200 kms por mês. Assumem-se consumos de 15 litros aos 100kms e o custo por litro de
gasóleo de 0,73 dólares;
• Água: – Para cálculo desta rubrica considera-se um gasto médio diário de 500 litros de água (na
base de 22 dias por mês), comum custo de 0,01 dólares por litro;
• Comunicações – estimam-se 60 dólares por mês nesta rubrica;
• Material de escritório e expediente – para gastos com consumíveis de escritório e economato

estima-se o valor mensal de 100 dólares;
• Manutenção preventiva (infra-estruturas) – para reparações e manutenção do edifício da fábrica e

outras infra-estruturas, considera-se 2% por ano sobre o valor de construção a partir de 2019
(após um ano de utilização);
• Manutenção preventiva (equipamentos) – para manutenção, reparação ou substituição dos

equipamentos considera-se um montante anual correspondente a 2,5% sobre o valor das
aquisições, após um ano de utilização;
• Manutenção preventiva (equipamentos de transporte) – para manutenção e reparação das viaturas

de transporte de produtos, cisterna de transporte de gasóleo e veículos ligeiros, considera-se um
valor anual correspondente a 10% do valor de aquisição;
20
• Serviço de segurança – para contratação de uma empresa especializada em segurança considera-
se um valor mensal de 400 dólares;
• Despesas de representação – consideram-se 100 dólares por mês nesta rubrica, afectos
principalmente à actividade comercial e de marketing, na captação e interacção com clientes ou
potenciais clientes;
• Seguro – para protecção de equipamentos, edificado, matérias-primas e produtos acabados,

considera-se um valor de prémio mensal de 258,75 dólares;
• Publicidade e propaganda – para a produção de meios impressos ou outros utilizados na actividade

comercial (brochuras, catálogos, flyers, merchandising, etc.) considera-se um custo médio mensal
de 200 dólares;
• Ferramentas e utensílios – para substituição e reparação de ferramentas e pequenos

equipamentos considera-se uma estimativa mensal de 10 dólares;
• Limpeza, Higiene e conforto – para detergentes e equipamentos associados à limpeza do espaço

da fábrica e escritórios e à higiene pessoal dos trabalhadores considera-se um gasto mensal de 35
dólares;
• Outros fornecimentos e serviços – para outras despesas imprevistas, não contempladas nas
rubricas anteriores, consideram-se 100 dólares por mês
21
3.2.5 Encargos Financeiros
Os encargos financeiros associados ao projecto referem-se ao pagamento dos juros por utilização de crédito
bancário.
Os pressupostos utilizados neste estudo são os seguintes:

Taxa de juro 26,76%
Prazo de reembolso 32 meses
Período de carência de capital 12 meses
Os reembolsos e pagamentos de taxas são os seguintes ao longo do período de análise:
2018 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
Montante em dívida 0 0 0 0 0 88.242 88.242 88.242 88.242 88.242 88.242 88.242

Pagamento de juros, taxas, impostos
0 0 0 0 0 0 2.041 2.041 2.041 2.041 2.041 2.041
e fundo de garantia
Reembolso de capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Pagamento mensal (total) 0 0 0 0 0 0 2.041 2.041 2.041 2.041 2.041 2.041
1 2 3 4 5 6
Montante em dívida 88.242 88.242 88.242 88.242 88.242 88.242 85.451 82.595 79.673 76.683 73.624 70.495
2.041 2.041 2.041 2.041 2.041 2.041 2.041 1.977 1.911 1.843 1.774 1.703
e fundo de garantia
Reembolso de capital 0 0 0 0 0 0 2.791 2.856 2.922 2.990 3.059 3.130
Pagamento mensal (total) 2.041 2.041 2.041 2.041 2.041 2.041 4.833 4.833 4.833 4.833 4.833 4.833
7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Montante em dívida 67.293 64.017 60.665 57.236 53.727 50.138 46.465 42.707 38.862 34.928 30.904 26.786
1.631 1.557 1.481 1.403 1.324 1.243 1.160 1.075 988 899 808 715
e fundo de garantia
Reembolso de capital 3.202 3.276 3.352 3.429 3.509 3.590 3.673 3.758 3.845 3.934 4.025 4.118
Pagamento mensal (total) 4.833 4.833 4.833 4.833 4.833 4.833 4.833 4.833 4.833 4.833 4.833 4.833
19 20 21 22 23 24
Montante em dívida 22.573 18.262 13.852 9.340 4.723 0 0 0 0 0 0 0

620 522 422 320 216 109 0 0 0 0 0 0
e fundo de garantia
Reembolso de capital 4.213 4.310 4.410 4.512 4.617 4.723 0 0 0 0 0 0
Pagamento mensal (total) 4.833 4.833 4.833 4.833 4.833 4.833 0 0 0 0 0 0
Durante o primeiro ano os pagamentos mensais serão de 12.248 dólares correspondentes aos encargos
financeiros; nos anos subsequentes, com amortização de capital e pagamento de juros, o pagamento
medio mensal é de 42.744 dólares.
22
Em termos anuais, a projecção do serviço da dívida deste empréstimo bancário é o seguinte para os anos
em análise:
2018 2019 2020 2021
Capital em dívida no início do período 0 88.242 70.495 26.786
Capital em dívida no fim do período 88.242 70.495 26.786 0
Pagamento de juros 12.248 23.497 14.283 2.210
Reembolso de capital 0 17.747 43.709 26.786
Pagamento anual (total) 12.248 41.244 57.992 28.996
Por análise do mapa de fluxos de caixa provisionais, pode-se concluir que, para as condições da actividade
enunciadas, os meios financeiros gerados são suficientes para fazer face ao compromisso de pagamento
de juros e reembolsos do empréstimo bancário.
23
4 Mapas financeiros
4.1 Demonstração de Fluxos de Caixa
Valores em dólares
Mapa de Cash Flow 2.018 2.019 2.020 2.021 2.022

Cash Flow - Operacional
Resultados Líquidos 55.407 1.023.922 1.013.036 1.031.883 1.031.883
Amortização (corporeo) 2.306 27.666 27.666 27.666 26.000
Amortização 97 1.167 1.167 1.167 0
Outros pagamentos operacionais 43.088 140.769 140.769 140.769 2.606.458
Passivo Acumulado 88.242 (12.248) (41.244) (57.992) (28.996)
TotalCash Flow - Operacional 189.139 1.181.276 1.141.393 1.143.493 3.635.345
Cash Flow - Investimento

Terrenos
Terreno da fábrica (52.000) 0 0 0 0
(52.000) 0 0 0 0
Instalações e equipamentos
Infra-Estruturas
Fábrica escriório (construção) (76.000) 0 0 0 0
(76.000) 0 0 0 0
Equipamentos
Equipamento básico
Linha de produção (37.650) 0 0 0 0
Gerador (4.000) 0 0 0 0
Silo de armazenamento (10.000) 0 0 0 0
Empilhadeira (6.000) 0 0 0 0
Ferramentas diversas (3.092) 0 0 0 0
(60.742) 0 0 0 0
Veículo pesado (transporte de mp) (16.000) 0 0 0 0
Veículos pesados (transporte de
produtos finais) (40.000) 0 0 0 0
(56.000) 0 0 0 0
Outros equipamentos
Equipamento administrativo (10.000) 0 0 0 0
Equipamento informático (5.000) 0 0 0 0
(15.000) 0 0 0 0
(259.742) 0 0 0 0
Intangíveis (3.500) 0 0 0 0
TotalCash Flow - Investimento (263.242) 0 0 0 0
Cash Flow - Financeiro

Dividas e outro passivo
Empréstimos Bancários
Empréstimo Bancário Valor 88.242 0 0 0 0
88.242 0 0 0 0
0 0 0 0 0
Redução de dívidas e outras
Mapas financeiros
responsabilidades
Empréstimos Bancários
Empréstimo Bancário Valor (12.248) (41.244) (57.992) (28.996) 0
(12.248) (41.244) (57.992) (28.996) 0
Acções comuns
Empresa
Capital Próprio 200.000 0 0 0 0
200.000 0 0 0 0
TotalCash Flow - Financeiro 275.994 (41.244) (57.992) (28.996) 0

Ganhos e (Perdas) de Tesouraria 125.799 1.711.065 2.605.165 2.566.628 3.357.491
Tesouraria no inicio do periodo 0 125.799 1.836.865 4.442.029 7.008.657
Tesouraria no final do periodo 125.799 1.836.865 4.442.029 7.008.657 10.366.148
Valores em dólares
Capítulo: 4
24
4.2 Demonstração de Resultados Previsionais do projecto
Valores em USD
Mapa de Receitas 2.018 2.019 2.020 2.021 2.022

Receitas 904.781 4.071.514 4.071.514 4.071.514 4.071.514
Custo das Mercadorias Vendidas e Matérias Consumidas
CMV 761.801 2.285.403 2.285.403 2.285.403 2.285.403
TotalCusto das Mercadorias Vendidas e Matérias Consumidas 761.801 2.285.403 2.285.403 2.285.403 2.285.403
Resultado bruto 142.980 1.786.110 1.786.110 1.786.110 1.786.110
Margem Bruta das Vendas % 15,80% 43,87% 43,87% 43,87% 43,87%
Despesas operacionais
Fornecimentos e Serviços Externos
Energia Eléctrica 190 570 570 570 570
Combustiveis 5.760 17.280 17.280 17.280 17.280
Água 240 720 720 720 720
Comunicações 240 720 720 720 720
Material de Escritório e Expediente 200 600 600 600 600
Manutenção 1.920 7.840 7.840 7.840 7.840
Serviços de segurança 1.600 4.800 4.800 4.800 4.800
Despesas de representação 400 1.200 1.200 1.200 1.200
Seguros 3.037 3.037 3.037 3.037 3.037
Publicidade e propaganda 800 2.400 2.400 2.400 2.400
Ferramentas e utensílios 40 120 120 120 120
Limpeza, higiene e conforto 140 420 420 420 420
Propriedade industrial e outros direitos 400 1.200 1.200 1.200 1.200
Projeto de arquitetura e especialidade 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000
Outros fornecimentos e serviços 0 0 0 0 0
Total Fornecimentos e Serviços Externos 15.967 41.907 41.907 41.907 41.907
Encargos com Pessoal
Salários
Director Geral 7.500 18.000 18.000 18.000 80.040
Director Comercial 5.000 12.000 12.000 12.000 60.000
Administrativo 2.680 8.040 8.040 8.040 8.040
Contabilista 2.680 8.040 8.040 8.040 16.080
Operadores de Fábrica 2.150 5.160 5.160 5.160 56.760
Aprovisionamento 1.320 3.960 3.960 3.960 7.920
Empregados de Higiene e Limpeza 1.320 3.960 3.960 3.960 7.920
Total Salários 22.650 59.160 59.160 59.160 236.760
Subsidios de ferias e natal 0 5.063 5.063 5.063 31.930
Segurança Social 1.812 5.138 5.138 5.138 33.207
Seguros de Acidentes de Trabalho 256 669 669 669 19.158
Total Encargos com Pessoal 24.718 70.029 70.029 70.029 321.055
Amortização (corporeo) 2.306 27.666 27.666 27.666 26.000
Amortização (incorporeo) 97 1.167 1.167 1.167 0
TotalDespesas operacionais 43.088 140.769 140.769 140.769 2.606.458
Lucro Operacional 97.489 1.616.509 1.616.509 1.616.509 1.616.509
Margem Operacional % 10,77% 39,70% 39,70% 39,70% 39,70%
Outras receitas/despesas 0 0 0 0 0
Juro Despesas
Empréstimo Bancário Juro 12.248 41.244 57.992 28.996 0
TotalJuro Despesas 12.248 41.244 57.992 28.996 0
Juro Receitas 0 0 0 0 0
Resultados Antes de Impostos 85.241 1.575.264 1.558.516 1.587.512 1.587.512
Impostos
Imposto Industrial 29.834 551.343 545.481 555.629 555.629
TotalImpostos 29.834 551.343 545.481 555.629 555.629
Mapas financeiros
Margem Líquida % 6,12% 25,15% 24,88% 25,34% 25,34%
Capítulo: 4
25
4.3 Balanço Previsional do projecto
Valores em USD
Mapa de Balanços 2.018 2.019 2.020 2.021 2.022

Activo
Activos circulantes
Tesouraria 96.058 1.681.502 2.606.308 2.568.636 3.359.654
96.058 1.681.502 2.606.308 2.568.636 3.359.654
Propriedades, instalações e equipamentos
Terrenos 52.000 52.000 52.000 52.000 52.000
Instalações e equipamentos
Infra-Estruturas 76.000 76.000 76.000 76.000 76.000
Equipamentos
Equipamento básico 60.742 60.742 60.742 60.742 60.742
Equipamento de transporte 56.000 56.000 56.000 56.000 56.000
Outros equipamentos 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000
131.742 131.742 131.742 131.742 131.742
207.742 207.742 207.742 207.742 207.742
259.742 259.742 259.742 259.742 259.742
Imobilizado incorpóreo 97 1.167 1.167 1.167 0
Total Ativo 355.897 1.942.410 2.867.217 2.829.544 3.619.396
Passivo e Capital Próprio
Passivo
Passivo Corrente
Pagamentos Correntes de Dividas de Longo Prazo
Empréstimo Bancário 0 17.747 43.709 26.786 0
0 17.747 43.709 26.786 0
Contas a pagar
Outros pagamentos operacionais
Imposto Industrial 0 551.343 545.481 555.629 555.629
0 551.343 545.481 555.629 555.629
0 0 0 0 0
Passivo Acumulado
Empréstimo Bancário Juros Acc. 12.248 23.497 14.283 2.210 0
12.248 23.497 14.283 2.210 0
Débitos de Longo Prazo

Empréstimo Bancário 88.242 70.495 26.786 0 0
88.242 70.495 26.786 0 0
Total Passivo 100.490 663.082 630.259 584.625 555.629
Capital Próprio
Acções comuns
Empresa 200.000 200.000 200.000 200.000 1.000.000
200.000 200.000 200.000 200.000 1.000.000
Reservas acumuladas
Resultados Transitados 0 55.407 1.023.922 1.013.036 1.031.883
55.407 1.079.329 2.036.958 2.044.919 2.063.766
Total Capital Próprio 255.407 1.279.329 2.236.958 2.244.919 3.063.766
Total Passivo e Capital Próprio 355.897 1.942.410 2.867.217 2.829.544 3.619.396
Mapas financeiros
Capítulo: 4
26
5 Indicadores de Viabilidade do Projecto
Para a análise de viabilidade do projecto utilizam-se os Meios Libertos Líquidos gerados pela projecção do
negócio (resultados líquidos + amortizações + provisões) e considera-se o primeiro ano a seguir ao fim do
investimento, ou seja, a partir de Janeiro de 2019. Chega-se às seguintes conclusões:
5.1 Valor Actual Liquido (VAL)

Considerando um investimento total de 288.242 de dólares (correspondente ao financiamento inicial do
negócio) e uma taxa de desconto de 27,76%, o Valor Actual Líquido a 5 anos é de 1.558.660,74 dólares.
O VAL corresponde à soma dos meios financeiros gerados ao longo do período de análise (60 meses),
depois de pago (ou descontado) o capital investido. A soma dos Meios Libertos Líquidos é actualizada com
a taxa de desconto de 27,76% que corresponde à remuneração esperada dos capitais investidos.
5.2 Taxa interna de Rentabilidade (TIR)

A taxa interna de rentabilidade do projecto representa a taxa a que o projecto remunera os capitais
investidos. Neste caso a 60 meses espera-se uma TIR de 150%.
5.3 Período de Recuperação de Capital (PRI)

O período de recuperação de capital, ou de retorno no Investimento, é de 24 meses determinando o
tempo de recuperação do capital investido, ou seja, o tempo necessário para que os meios gerados
acumulados igualem as despesas de investimento realizadas.
5.4 Retorno do Investimento (ROI)

Para o período de análise, o ROI de 288% corresponde à taxa de retorno do valor gerado pela operação
da empresa, relativamente ao valor de investimento do projecto.
Capítulo: Indicadores de Viabilidade do Projecto
27

Estudo de Viabilidade Económico-VAL

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Estudo de Viabilidade Económico-Financeira

Fábrica de empacotamento de açucar

3.2 Custos e Proveitos Estimados.................................................................................................................... 17

4 Mapas financeiros .......................................................................................................................................... 24

Capítulo: 1 Sumário Executivo

Os acionistas da VAL DOURADO – DISTRIBUIÇÃO ALIMENTAR são:

A opção pelas linhas de produção consideradas tem as seguintes vantagens principais:

Estão contempladas saquetas em plástico/film de 1 kg e 5 gramas.

Junho de 2018 Aprovação do empréstimo bancário

Maio e 2018 Início da construção da fábrica e infra-estruturas

Maio de 2018 Encomenda dos equipamentos de produção

Agosto de 2018 Fim da construção da fábrica

Agosto de 2018 Receção e montagem dos equipamentos

Contratação e formação do dos Operadores de Fábrica

Setembro de 2018 Início da produção e vendas

Capítulo: 1 Sumário Executivo

Linha de produção 1 kg (incluindo compressor) 37.650

Linha de produção restauração 5 gramas 4.000

Necessidades de Fundo de Maneio 25.000 US$

Necessidades de financiamento 288.242 US$

Considera-se que em média a laboração será de 22dias de trabalho mensais;

Durante o primeiro semestre de produção (4 meses do segundo 2ºsemestre de 2018) consideram-

Consideram-se preços de venda enquadrados nos valores de mercado.

Obtêm-se os seguintes resultados:

2º semestre Anos seguintes

Processamento de enchimento / minuto 30 45

Preços unitários de venda (sem IC) Akz USD

Mapa de Receitas 2.018 2.019 2.020 2.021

Margem Líquida % 6,12% 25,15% 24,88% 25,34%

Meios Libertos Líquidos (*) 57.810 1.052.755 1.041.868 1.060.716

Meios Libertos Líquidos (*)

(*) Meios Libertos Líquidos = Resultados líquidos + amortizações + provisões

É o ano em que se realiza o investimento;

A produção só é iniciada em Setembro de 2018;

pequenos crescimentos anuais pelo efeito de diminuição das amortizações.

Empréstimo bancário 88.242

Montante do empréstimo 88.2422 USD

Taxa de juro 26,76%

Impostos e taxas 1,00%

Período de carência de capital 12

Pode-se concluir que o negócio é viável e rentável.

As principais vantagens competitivas deste projeto são as seguintes:

A matéria-prima utilizada é de simples manuzeio;

2.1 Capacidadede Produção

O equipamento de produção de enchimento de saquetas de 1 kilo tem a capacidade de encher 30 à

O equipamento de produção de enchimento de saquetas de 5 gramas, tambem tem a capacidade

2.2 Plano de produção

Capacidade produzida por máquina

Pacotes Restauração 5g 50,00%

2º semestre Anos seguintes

Processamento de enchimento / minuto 30 45

2.3 Armazenamento e transporte

No caso de produtos ou equipamentos importados, os valores de custo e de investimento apresentados

As datas-chave de execução do projecto são as seguintes:

Junho de 2018 Aprovação do empréstimo bancário

Maio e 2018 Início da construção da fábrica e infra-estruturas

Maio de 2018 Encomenda dos equipamentos de produção

Agosto de 2018 Fim da construção da fábrica

Agosto de 2018 Receção e montagem dos equipamentos

dos Operadores de Fábrica

Setembro de 2018 Início da produção e vendas

Capítulo: Investimentos e Financiamento

As necessidades totais de financiamento do projecto estão estimadas em 288.242 dólares.