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político, comercial, cultural a nivel mundial es primordial hoy día para el logro del desarrollo
integral de las naciones. No hay una sola nación que pueda considerarse autosuficiente así
misma y que no necesite del concurso y apoyo de los demás países, aun las naciones más
ricas necesitan recursos de los cuales carecen y que por medio de las negociaciones y
Las condiciones climatológicas propias de cada nación la hacen intercambiar con zonas
donde producen bienes necesarios para la supervivencia y desarrollo de áreas vitales entre
naciones. El desarrollo del comercio internacional hace que los países prosperen, al
aprovechar sus activos producen mejor, y luego intercambian con otros países lo que a su vez
ellos producen mejor. En el presente trabajo desarrollaremos las finanzas del comercio
Organismos, financiamiento internacional etc., así como los principales acuerdos mundiales
país, es decir, la que aborda los problemas económicos con fines internacionales.
cultural ha alcanzado, a nivel mundial, un profundo significado, a tal grado que no se puede
La economía internacional plantea el estudio de los problemas que plantean las transacciones
habitantes de dos o más naciones, de tal manera, que se dé origen a salidas de mercancía de
Los datos demuestran que existe una relación estadística indudable entre un comercio más
libre y el crecimiento económico. La teoría económica señala convincentes razones para esa
relación. Todos los países, incluidos los más pobres, tienen activos -humanos, industriales,
naturales y financieros- que pueden emplear para producir bienes y servicios para
sus mercados internos o para competir en el exterior. La economía nos enseña que podemos
principio de la "ventaja comparativa" significa que los países prosperan, en primer lugar,
aprovechando sus activos para concentrarse en lo que pueden producir mejor, y después
intercambiando estos productos por los productos que otros países producen mejor.
1.1 Causas Del Comercio Internacional
por productos de zonas templadas o frías. Conforme se fueron sucediendo las mejoras
comercio internacional fue cada vez mayor debido al incremento de las corrientes
Cada país se especializa en aquellos productos donde tienen una mayor eficiencia lo
cual le permite utilizar mejor sus recursos productivos y elevar el nivel de vida de sus
trabajadores.
Hace posible que un país importe aquellos bienes cuya producción interna no es
mercados. (Exportaciones)
el mercado internacional.
sentirán tentados a utilizar medidas perjudiciales para el resto de los países, por lo que
Los aranceles son barreras impositivas: el gobierno establece una tasa aduanera
provocando una subida en el precio de venta interior del producto importado con lo
Las barreras administrativas son muy diversas, desde trámites aduaneros complejos
sofisticadas normas sanitarias y de calidad que, al ser diferentes de las del resto del
mundo, impidan la venta en el interior a los productos que no hayan sido fabricados
políticos podrá siempre descubrir nuevos métodos "no prohibidos" de dificultar las
importaciones. La barrera más reciente y sofisticada de las ideadas hasta ahora son
las auto restricciones concertadas como las acordadas entre los Estados Unidos y
el Japón en virtud de las cuales éste último país limita voluntariamente la cantidad de
financieros y fiscales.
ferias internacionales.
hay que incluir las medidas de tipo monetario que actúan sobre el tipo de
cambio haciendo que los productos nacionales resultan más baratos en el extranjero.
En los últimos años se han multiplicado las denuncias contra el dumping ecológico y
por razones de precio y calidad. Esa es, en el fondo, la única forma sostenible de
conseguir producir con mayor eficacia, más calidad, a menor coste. Y para ello lo que
y la tecnología.
El objetivo más importante de todo país es impulsar el bienestar económico y social mediante
niveles público, que toma en cuenta el aspecto económico, pero más en especial los aspectos
públicos y sociales como a niveles privados que la atención se fija más en el terreno
económico.
Los problemas de asistencia internacional van más allá del terreno económico, pues
la sociedad moderna.
Los movimientos de capital a nivel mundial han crecido a un ritmo inusual a comienzos de
la década de los 90, aunque siempre han estado presentes en el esquema de endeudamiento
perdiendo fuerza, cediendo importancia a la Inversión Extranjera Directa (IED) que lidera
hoy la tendencia cada vez más fuerte de la Globalización económica, esta trae consigo, la
vez más predominante del sector privado en cabeza de las Empresas Transnacionales, frente
Por supuesto la incidencia no siempre es positiva, pero si depende mucho de los factores y
políticas de manejo que los países receptores pretendan darle a esta forma de financiamiento
internacional y a las pretensiones que tengan las Empresas Transnacionales que no siempre
toda clase de negocios también particulares, en un país extranjero. Esta se subdivide en:
Única cuando el capital del negocio sea exclusivamente extranjero y Mixta cuando se
El subdesarrollo que basa su presencia en los bajos niveles de ahorro interno y en la débil
Transnacionales que son los actores del Nuevo Orden Económico Internacional.
Los efectos de la Inversión extranjera directa dependen de una gama de factores de los países
pero dependen también de los objetivos y las tendencias de las Empresas transnacionales.
Una inversión extranjera bien orientada permite a los receptores aumentar la productividad y
con este hecho se ampliara el requerimiento de mano de obra calificada, capaz de asumir y
adaptar tecnologías a las condiciones del país, situaciones que se traducirán en un bienestar
nacional, por favorecer mercados de competencia perfecta que ofrezcan calidad y precios y
La verdad es que los beneficios económicos individuales conseguidos por los poco
filantrópicos objetivos de las transnacionales han arrasado con la estabilidad social de los
La IED en América Latina debe orientarse no solo a una simple transferencia de capital, sino
que debe fomentar la transformación de la estructura productiva del país receptor con el
La etapa actual de la globalización ha mostrado sus falencias a nivel social, dándole un papel
protagónico a las empresas privadas nacionales o extranjeras (ETS) frente a una reducción
considerable del papel del Estado, que deja de lado su constante intervención y se limita a
complementar las actividades del mercado en Educación, Salud, Cultura, Medio ambiente ;
(intereses individuales) sea la más propicia para el crecimiento mundial, debe sustentarse en
Los países deben hacer sus mejores esfuerzos para establecer políticas propicias a la entrada
caen en una competencia de incentivos absurda que otorgan muchos derechos y pocas
la Soberanía nacional.
El capital y la tecnología constituyen la esencia misma del desarrollo económico, sin ellos
no sería posible lograr la producción o lograrla escasamente, lo cual llevaría a los países
inversionistas a asegurar su ingreso en los países que otorguen las garantías suficientes.
Los países que pertenecen a las llamadas regiones subdesarrolladas, cuentan con habitantes
que viven en condiciones de insalubridad, ignorancia y miseria. Los propios países tienen
Al comparar las condiciones que privan en un mundo subdesarrollado, con las de los países
observa que sólo representan problemas que pueden superarse cuando se alcance el
El proceso de desarrollo
El desarrollo económico es sólo una parte del progreso a que aspira el hombre. El verdadero
progreso requiere de un ambiente adecuado para que el hombre pueda satisfacer sus
La Población.
La Formación De Capital.
La Tecnología.
Las cuatro fuerzas básicas del desarrollo: población, capital, tecnología y recursos
reducción en el incremento del bienestar de la población. Así, en una nación cuya economía
producto adicional. Es decir, que el consumo crece más de prisa que la inversión. El factor
población no sólo importa en cuanto al número, sino también en cuanto a los elementos
progreso. Sin embargo, la falta de capital y lo reducido del mercado, lleva a los países
economías. Para elevar la condición del desarrollo en países atrasados es necesario elevar la
tasa de inversión bruta; mejorar la dotación de capital en la esfera productiva; y, elevar las
En cuanto a la tecnología, fuerza básica del desarrollo, está ligada inseparablemente a los
recursos naturales. Ambas caminan en el mismo sentido, ayudándose. Así, se tiene que
muchos de los recursos naturales, o bien los transforma la tecnología, o los sustituye, según
el caso.
adaptada a las necesidades y posibilidades de la población a quien prestará apoyo. Los países
los recursos naturales con la ayuda de la tecnología, deberán elaborarse para resolver los
problemas que los lleven al progreso sin afectar los patrones de vida, difíciles de desarraigar
en poco tiempo.
Para ayudar a los países menos desarrollados se fundó el Fondo Monetario Internacional y
el Banco Mundial que son instituciones internacionales que prestan dinero para proyectos de
desarrollo. Junto a muchos efectos positivos estos préstamos han provocado algunos
negativos. Por ejemplo, la deuda internacional de muchos países pobres es hoy día tan
enorme que deben dedicar gran parte de los rendimientos de su economía a pagar
Desarrollo económico. Hasta hace unos años, se ha entendido desarrollo como el progreso
económico y social de los pueblos. Por esos decimos que un país está desarrollado cuando
produce muchos bienes y esto se mide con el Producto Nacional Bruto, PNB.
cultural , etc. Por eso, en las últimas décadas, se ha visto que es imprescindible llegar a lo
Desarrollo sostenible.- Es el que une al progreso económico y social el cuidado del ambiente
con especial atención a mantener un planeta que sea habitable sin problemas por nuestros
va del 1900 a 1990. Las últimas décadas han sido un tiempo de progreso en la
puede estar orgullosa de los logros conseguidos que han servido para que millones de
personas vivan en unas condiciones mucho más dignas. Algunos de los índices que
a) Esperanza de vida.- Son los años que viven, de media, las personas. Durante
comienzos de siglo estaba entre los cuarenta y los cincuenta años en los países más
avanzados. En este momento se sitúa alrededor de los setenta y cinco años y sigue
20 años desde los años 1950 a la actualidad, con incrementos espectaculares en los
El descenso de la mortalidad infantil ha sido uno de los factores que más ha influido
b) Mortalidad infantil.- En los siglos XVII y XVIII morían más de 200 niños de
cada mil que nacían y todavía a principios de siglo, en los países más desarrollados,
morían más de cien. En la actualidad son normales en muchos países cifras de menos
trabajadores que se dedica a la agricultura es un índice sencillo pero muy eficiente del
como sucedía hace sólo doscientos años, se podían producir muy pocos bienes que
d) Materias primas.- Las materias primas como los minerales, petróleo, carbón, etc.
ello es que los precios han disminuido o se han mantenido estables en casi todos los
metales y en el petróleo, aunque con oscilaciones a veces muy fuertes como la del
en encarecerlo.
mejor y más barata a lo largo de las últimas décadas. Una buena prueba de la mejoría
en proteínas y equilibrada.
f) Nivel de vida.- Es muy difícil medir su valor. En realidad, es una combinación de
muchos factores, entre los cuales los que tienen que ver con la salud, la esperanza de
criterios es claro que el nivel de vida ha mejorado en todo el mundo. En los países
ricos a más ritmo que en los pobres en casi todo, exceptuando la esperanza de vida;
Llegará un día en el que las naciones serán juzgadas no por su poderío militar o
económico, ni por el esplendor de sus ciudades y sus edificios públicos, sino por el
bienestar de sus gentes: por sus niveles de salud, nutrición y educación; por sus
participar en las decisiones que afectan a sus vidas; por el respeto de las libertades
civiles y políticas; por como se cuida a los más débiles; y por la protección que se da
ORGANISMOS INTERNACIONALES
Fundado en 1944, el Grupo del Banco Mundial se compone de cinco instituciones afiliadas.
Con sede en la ciudad de Washington, el Banco tiene oficinas en 100 países, y cuenta con
educación
Creada en 1960. Objetivo. Dirigido a prestar ayuda a los países en desarrollo más pobres.
Miembros: Todos los países miembros del BIRF pueden ser miembro de AIF.
Creada en 1988. Objeto: Fomentar las inversiones directas en los países en desarrollo
atenuando las barreras de carácter no comercial que obstaculizan dicha inversión. Asesora a
los Gobiernos para promover las inversiones extranjeras. Al 31 de mayo de 1995, 128 países
eran miembro.
El Banco Mundial, pone énfasis en las reformas económicas estructurales. La razón, es que
están convencidos que la piedra angular del desarrollo sostenible y reducción de la pobreza,
El Banco Mundial está ayudando a los países a reforzar y mantener las condiciones
fundamentales que necesitan para atraer inversiones privadas y retenerlas. Con el apoyo del
Banco Mundial - financiero y no financiero - los gobiernos están reformando sus economías
inversión privada.
Mediante las garantías del Banco Mundial y el seguro contra riesgos políticos del OMGI, y
en asociación con las inversiones en capital accionario de la CFI, los inversionistas están
reduciendo al mínimo sus riesgos y hallando la tranquilidad necesaria para invertir en países
estratégico con sus clientes y accionistas con vistas a mejorar la calidad de su asistencia, lo
Ayudar a los países más pobres a reducir su carga de la deuda a fin de que puedan financiar
Satisfacer las necesidades futuras de alimentos de una población en expansión y prestar más
Asegurarse de que el desarrollo concuerde con las necesidades sociales y culturales de los
beneficiarios.
Se trata de una institución de cooperación en la cual han ingresado voluntariamente una gran
cantidad de países porque reconocen las ventajas de poder consultar con los demás países en
el foro del fondo a fin de mantener un sistema estable de compra y venta de sus respectivas
monedas.
Los países miembros del fondo están convencidos de que, en lugar de mantener en secreto
las medidas de política económica que pretenden adoptar y que pueden incidir sobre el
libre cambio de una moneda por otra, es en beneficio de todos mantener informados a los
demás países. También consideran que una modificación de las medidas políticas, cuando
los demás países coinciden en que esto beneficia a todos, fomenta el crecimiento del
mundial en expansión. El fondo concede préstamos a las naciones miembros que tienen
dificultades para cumplir con sus obligaciones financieras externas, pero sólo a condición de
que emprendan reformas económicas capaces de eliminar dichas dificultades, por su propio
que corrijan desajustes de sus balanzas de pagos. Los intercambios de moneda son condición
imprescindible para el comercio mundial. Cada una de las monedas que se utiliza en algún
país del mundo, sea el dólar americano, el dirham marroquí o la gorda haitiana, tiene un valor
pagos
miembros.
Al ingresar como miembro, todo país queda obligado a mantener informado a los demás del
régimen mediante el cual se establecerá el valor de su moneda en relación con los demás
países, a abstenerse de imponer restricciones al cambio de su moneda por moneda extranjera
El Fondo sólo otorga préstamos a los países miembros con problemas de pagos, es decir que
Estos países, pueden gastar más de lo que reciben y compensar la diferencia durante un
tiempo por medio de préstamos hasta que se agota el crédito, cosa que siempre sucede, tarde
o temprano. Cuando esto ocurre, el país debe enfrentarse a una realidad desagradable, y uno
de los aspectos más frecuentes de esa realidad es la pérdida del poder adquisitivo de su
moneda y una contracción forzosa de las importaciones. El país que se encuentra en esta
situación puede recurrir al fondo para que le preste, durante un tiempo determinado, la
cantidad suficiente de divisas para corregir los errores económicos que haya cometido,
ACUERDOS INTERNACIONALES
Las raíces del MERCOSUR son los acuerdos firmados entre Argentina y Brasil en la
confianza política y tensiones militares mutuas. Este intento fue implementado mediante
de diez años; también se incluyeron temas tales como: armonización de políticas sectoriales
Tratado De Asunción
Se crea en 1991 conforme con los países de Argentina, Brasil, Uruguay y Paraguay (estados
partes) que constituirían el denominado Mercado común del Sur, (MERCOSUR), que
común.
de integración.
a corto plazo de Chile, Bolivia, Venezuela y más, a largo plazo, de todos los países
de América del Sur. A partir del primero de enero de 1995, el MERCOSUR comenzó una
nueva fase de su proceso de integración. En esa fecha instauró una organización institucional
permanente y entró en vigencia el arancel externo común, que junto con la liberación de lo
cumplimiento de los objetivos establecidos por el tratado de asunción. Está integrado por
los ministros de relaciones exteriores y los ministros de economía de los estados partes.
principales funciones consisten en: velar por el cumplimiento del Tratado; tomar las
providencias necesarias para dar cumplimiento a las decisiones adoptadas por el Consejo;
frente a terceros; finar programas de trabajo que aseguren al avance hacia la constitución del
su competencia; y negociar y firmar acuerdos con terceros, por delegación expresa del CMC.
los instrumentos de política comercial común acordados por los estados partes para el
funcionamiento de la unión aduanera, así como efectuar el seguimiento y revisar los temas y
materias relacionadas con las políticas comerciales comunes, con el comercio intra mercosur
Órgano representativo de los poderes legislativos de los estados partes, está integrada por
igual número de parlamentarios representantes de los estados partes, ocho diputados y ocho
la información sobre el MERCOSUR que considere necesaria, así como sugerir medidas que
logre formular una política externa común y ejecutarla satisfactoriamente; por el otro lado,
Mercosur cuenta, para tal efecto, con condiciones más favorables que la unión europea. Con
dos idiomas que permiten un entendimiento recíproco directo y sin intereses externos
conflictivos, MERCOSUR reúne todas las condiciones para formular y ejecutar una política
externa común.
sido creada en 1965. los miembros de plenos derechos son: Santa Lucía, san Vicente y las
Granadinas y Trinidad y Tobago. Las Islas Vírgenes británicas y las Islas Turks y Caicos son
miembros asociados.
Las Bahamas pertenecen a la comunidad, pero no al Mercado Común creado en su seno.
Venezuela.
como agricultura, industria fiscal. La política queda determinada en las conferencias de los
El Mercado Común del Caribe, organizado por la CARICOM, se ocupa también del
miembros menos desarrollados. Su cuerpo directivo es el Consejo del Mercado Común. Entre
Objetivos De CARICOM
equilibrado desarrollo.
La expansión sostenida y la integración continua de actividades económicas, cuyos
pueblos.
La promoción del mayor entendimiento entre sus pueblos y el avance de su desarrollo social,
cultural y tecnológico.
Pretendía el total desarme arancelario entre éstos países e imponer un arancel externo común
El Mercado Común permite el libre comercio para la mayoría de los productos procedentes
centroamericanos.
Consejo Económico Centroamericano: está compuesto por los ministros de Economía de los
Consejo Ejecutivo: está integrado por dos representantes de cada país y se encarga de la
Secretaría Permanente: con sede en la ciudad de Guatemala, cuenta con un Secretario General
nombrado por el Consejo Económico Centroamericano para un periodo de tres años, tiene
entre sus funciones velar por el cumplimiento de las resoluciones del Consejo Económico y
región a fin de asegurar su desarrollo económico y social y tiene como objeto final el
asociación latinoamericana de libre comercio ALANC, creada veinte años antes, con el fin
forma esperaba fomentar la expansión mutua de los mercados y del comercio; y promover
la solidaridad y la amistad.
Durante los últimos años de la década de 1980, el valor de las exportaciones dentro de la
ALADI se sitúa alrededor del 11% de las exportaciones totales de todos los miembros.
internacional constituida por los países de Bolivia, Colombia, Ecuador, Perú y Venezuela y
compuesto por los órganos e instituciones del (SAI) Sistema Andino de Integración.
Los mismos ubicados en América del Sur, agrupan a más de 109 millones de habitantes en
una superficie de 4.700.00 kilómetros cuadrados y su Producto Bruto Interno asciende a más
de sus habitantes.
Mercado De Divisas
El mercado de divisas es el lugar en que se intercambian las monedas de los diferentes países
y en el que se determinan los tipos de cambio. Es, en efecto, el intercambio de divisas, pero
este intercambio se realiza derivado del intercambio comercial que se realiza entre los países
del mundo. El factor principal que determina el valor de una moneda frente a otra, es el
intercambio comercial realizado entre los dos países emisores de una moneda. Un mercado
Existen tres formas de establecer el tipo de cambio o paridad de una manera frente a
1. Cambio fijo:
Cuándo el tipo de cambio es fijo, el gobierno (que actúa cómo regulador a través de
su Banco Central) establece la paridad de su moneda frente a otra, y el Banco Central deberá
El patrón oro constituye el ejemplo más claro del sistema de tipos de cambio fijos. Tienen
El gobierno fija el precio del oro y, por lo tanto, el valor de su moneda. El valor paritario del
la moneda nacional a cambio de oro al valor paritario. Sigue siendo importante en este
Actualmente existen economías con tipos de cambio fijos, pero ya no basadas en el patrón
oro, sino ligado el valor de su moneda a la más fuerte del mundo, como lo es de hecho el
dólar norteamericano. El caso de Argentina es el más claro. Bajo el patrón oro la moneda
local se encontraba respaldada por una cantidad del metal. Bajo el patrón dólar, la moneda
Cómo para poner un peso argentino más en circulación, es necesario por la "Ley de
Convertibilidad" tener en las reservas un dólar más, esto limita la impresión de moneda. Los
precios tienden a estabilizarse porque siendo la depreciación de una moneda una de las
2. Cambio flexible:
Un tipo de cambio flexible es aquél en el que el Banco Central no interviene para influir en
No existe el día de hoy en el mundo un país que tenga en marcha un mecanismo totalmente
flexible para establecer el tipo de cambio. Incluso los Estados Unidos, a través de la Reserva
3. Cambio Manejado:
ocasiones para suavizar las fluctuaciones en el valor de su moneda, sin llegar a extremos de
mundo. El por qué es muy fácil de comprender. Cualquier persona en cualquier parte del
mundo necesita o se encuentra en éste momento, comprando algo "Made in USA", por lo
tanto, en todos los países del mundo constantemente se están comprando dólares, lo mismo
que yenes o marcos, otras monedas también fuertes, de países cuyos productos también se
están comprando a cada minuto y que requieren se les pague en su moneda local. Pero,
"quetzales" se están comprando en el mundo en este momento? Es por esto que unas
monedas son fuertes y otras no lo son tanto. La demanda de dólares, yenes o marcos
alemanes es tal, que permite que las monedas americana, japonesa y alemana
comercio internacional sostenido por los países, el actor con mayor peso en el
establecimiento del tipo de cambio, muy por encima incluso de lo que los gobiernos decidan
a través de sus bancos centrales, porque está basado en un intercambio real de mercancías,
Son mercados internacionales para deudas a largo plazo. Por ejemplo, los eurobonos. Un
relativamente estables. El dólar americano ha sido la elección más popular, seguido por el
yen japonés, la libra esterlina y el marco alemán. Existe también un mercado creciente
simplemente una cesta de monedas que es utilizada como referencia para el Sistema
débil, se le ha dado al tenedor la opción de requerir que el pago sea hecho en otra moneda.
principal en otra.
Características:
Su venta es realizada en forma directa a un sindicato bancario, que es el que toma la emisión.
suscriptor.
diversos países la operación se lleva a cabo cuando alguien cede a otro un determinado
los proveedores y demandantes de fondos a corto plazo, los cuales tienen vencimiento de un
año o menos. Su fin es permitir que los individuos , empresas gobiernos o instituciones
financieras dispongan de fondos temporalmente "ociosos" , los cuales puedan ser colocados
en algún tipo de activo líquido o documentos a corto plazo que reditúen intereses. Al mismo
Por lo tanto, el mercado monetario se creó con el fin de reunir a proveedores y demandantes
El crédito internacional es aquel concedido en una moneda distinta de la del país del
Euro crédito: es un crédito en euro divisas. El crédito concedido con base en estos depósitos
Son créditos sindicados, es decir no se conceden únicamente por una institución sino por un
Los créditos internacionales suelen estar divididos en tramos, de manera que no todo el
TASA DE INTERES
el costo que representa obtener dinero en préstamo o en crédito desde el punto de vista de un
inversión. Usualmente se establece en términos anuales aunque el plazo sea mayor o menor
El plazo de las tasas de interés está determinado por las expectativas inflacionarias, las
El dinero puede ganar una tasa de interés si se le invierte por un periodo de tiempo. Esta
relación entre el interés y el tiempo se llama valor del dinero en el tiempo. Dado que el dinero
tiene un poder de ganancia, esta oportunidad se traduce en un ingreso, de tal manera que
después de cierto número de años el peso original más sus intereses representarán una
Tasa nominal. Es la que otorga un instrumento determinado sin tomar en cuenta la inflación.
Puede ser fija, es decir que no se modifica durante la vigencia del contrato o variable, que
Tasa real. Es la tasa de interés a la que se le han descontado los efectos de la inflación. Ésta
hace un préstamo a un plazo que comprende varios periodos de interés y no se pagan los
intereses, cargándose éstos al adeudo total (capital principal más intereses) se dice que éste
en términos anuales.
Tasa de instrumentos de deuda. Ésta puede ser bruta, la que se paga en un instrumento antes
Tasa real fija. Es una tasa que se fija por arriba de la inflación, como los contratos en
Tasa nula o cero. Es cuando no se paga por un préstamo ningún interés, aunque en algunos
casos en los pagos mensuales se incluyen ciertos cargos considerados como intereses.
Implica el uso de los fondos disponibles en forma tal que se logre la maximización de la
teórico que el presupuesto de capital nacional; esto es que primero la empresa debe hacer un
Red Multilateral
Esta red le permite a una empresa multinacional reducir los costos transaccionales que
Hace posible una asignación óptima de los recursos y productos a escala internacional.
Factores favorables:
Factores desfavorables:
capitales extranjeros.
Los directivos de los países extranjeros normalmente no llegan a los puestos de gerencia.
Riesgo país
El Riesgo País es un índice denominado Emerging Markets Bond Index Plus (EMBI+) y
mide el grado de "peligro" que entraña un país para las inversiones extranjeras.
esta prima de riesgo influyen factores económicos, financieros y políticos que pueden afectar
la capacidad de pago de un país. Algunos de ellos son de difícil medición, y de allí que se
Riesgo económico
Afecta a las transacciones que en el momento de modificar el tipo de cambio no se realicen
o estén pendientes. Es causado por movimientos en el tipo real de cambio y mide las
Inversión extranjera
Es la atracción que se produce entre los países en vías de crecimiento, de capitales necesarios
toda clase de negocios también particulares, en un país extranjero. Esta se subdivide en:
Única cuando el capital del negocio sea exclusivamente extranjero y Mixta cuando se
en moneda de terceros países, los saldos de esas cuentas se convierten en moneda local antes
esa fecha.
liquidan cualesquiera partidas monetarias que surjan de la misma, resultara una diferencia en
cambios.
moneda extranjera que resulte a veces se incluye en los Estados Financieros al cierre del
Las teorías del Comercio Internacional (CI) se plantean responder a cuestiones del tipo
siguiente: ¿qué determina el que los países, o las empresas, se especialicen en producir y
mercancías en el mercado mundial?; ¿hay incentivos para que las empresas o los países
adopten ese binomio de especialización + intercambio, esa pauta de actuación para el CI?;
Cuando se estudian estas teorías, se suele establecer una división entre Teorías Clásicas y
"sectores" (automóviles por trigo; vino por vestidos; productos del sector primario por
mercancías manufacturadas). Esta teoría según Adams Smith se basa en la teoría del
valor trabajo, la cual afirma que el trabajo es el único factor de la producción y que en una
economía cerrada, los bienes se intercambian de acuerdo con las dotaciones relativas de
trabajo que contienen. Ricardo refuerza la idea de Smith considerando a la ventaja absoluta
para reafirmar los beneficios del comercio. Por su parte Mill, reformula la teoría de Ricardo
y muestra que los limites para el intercambio internacional están dados por los términos de
intercambio doméstico para cada país y, que dentro de tales limites, los términos de
intercambio se determinan por las demandas recíprocas, con lo que se establecen respuestas
Los modelos elaborados para suministrar un soporte teórico son modelos de competencia
perfecta, en el primer caso, o modelos que relajan algún supuesto de la competencia perfecta
de producto.
necesaria para llevarla a cabo, no sólo por la compra de las empresas, sino también por la
puede limitar de manera exclusiva a las compañías de distribución comercial más poderosas,
ya que ocupan los primeros lugares en los rankings por ventas y beneficios. Las
mantener relaciones permanentes ante una eventual participación más grande o definitiva
adquisición.
participaciones en otras empresas pueden estar limitadas por la legislación para evitar abusos
de posición dominante.
crecimiento externo, , como puede ser la Joint Venture. Esta estrategia consiste en la creación
por dos o más compañías de una nueva sociedad con personalidad jurídica independiente,
pero supeditada a las estrategias competitivas de las compañías propietarias. Esta es, por
tanto, una opción de crecimiento externo que se realiza en colaboración con otros
puede desarrollar de forma general cualquier tipo de empresa clasifica las estrategias
en función del producto ofertado (actual o nuevo) y del mercado sobre el que actúa (actual o
obtención de una mayor cuota de mercado en los productos y mercados en los que la empresa
opera actualmente.
Estrategia de desarrollo del mercado. Esta estrategia implica buscar nuevas aplicaciones para
el producto que capten a otros segmentos de mercado distintos de los actuales. También
Estrategia de desarrollo del producto. La empresa puede también lanzar nuevos productos
que sustituyan a los actuales o desarrollar nuevos modelos que supongan mejoras o
En este sentido, las empresas de distribución comercial pueden plantearse cuatro estrategias
de crecimiento básicas:
en los mercados en los que opera y con el mismo formato comercial, pudiendo existir tres
caminos para desarrollar esta estrategia. en primer lugar, que los clientes actuales consuman
más productos y servicios; en segundo lugar, atraer clientes de los competidores; y en tercer
lugar, atraer a clientes potenciales que no compran en la actualidad en este formato comercial.
Esta estrategia puede desarrollarse a través de un crecimiento interno, (por ejemplo a través
estrategia se introduce en otros mercados geográficos con el mismo formato comercial. Esta
estrategia presenta mayores niveles de riesgo cuanto mayor es la diferencia del mercado
objetivo con los mercados de origen en cuando a estilos de vida, lenguaje, entorno cultural,
requerimientos legales, renta per cápita, etc. En este sentido se puede hablar de dos niveles
hablar de integración hacia atrás (el minorista se integra con el mayorista o el fabricante) o
integración hacia delante (el mayorista se integra con el minorista). Para el desarrollo de la
más compleja, ya que conduce a la empresa a terrenos completamente nuevos para ella tanto
en mercados como en productos por lo que esta estrategia se justifica si el sector en el que se
de rentabilidad, ya sea porque la competencia ocupa una posición demasiado fuerte, ya sea
porque el mercado de referencia está en declive (Lambin, 1995, p. 347). Esta estrategia
de apoyo a la actividad comercial. En este sentido, se puede hablar de tres posibilidades para
de marketing con los formatos comerciales existentes, aunque estos nuevos formatos
sinergias tecnológicas con los formatos comerciales existentes, pero que se dirijan a los
en nuevos negocios que no guarden relación ni con el formato comercial actual ni con los
La estrategia de penetración del mercado es la estrategia más utilizada por las empresas de
distribución comercial. Esto se debe a que es la estrategia que conlleva un menor riesgo, ya
desarrollo del negocio básico, sobre el que se posee un alto conocimiento. Las estrategias de
las que han optado las principales empresas de distribución comercial minorista,
productos de gran consumo, como por ejemplo el textil, aunque también está siendo utilizada
esta estrategia por las principales empresas de distribución de productos de gran consumo
para conseguir dominar por completo el canal de distribución y poder ofrecer mejores precios
Las fusiones están de moda. Las empresas volvieron a interesarse por la consolidación de sus
operaciones, más convencidas que nunca que hacía falta juntarse para poder competir mejor.
No cabe duda que ser un grupo pequeño es una desventaja neta para una empresa hoy en día.
Quienes controlan una pequeña parte del mercado internacional se ven en la necesidad de
competir con otras empresas más eficientes, con mayor control del mercado y dispuestas a
que regulan la actividad comercial y financiera de carácter internacional entre los países.
Dicho sistema regula los pagos y cobros derivados de las transacciones económicas
la liquidez monetaria mediante reserva de oro, materias primas, activos financieros de algún
país, activos financieros supranacionales, etc., para que los negocios internacionales, y por
La estructura es la siguiente:
Ajuste (corregir los desequilibrios reales medidos por las balanzas de pagos que afectan a las
Liquidez (decidir los productos de reserva, formas de crearlos y posibilidad de cubrir con
El Banco Mundial, es una de las principales fuentes de asistencia para el desarrollo del
mundo, apoya los esfuerzos de los gobiernos de los países en desarrollo por construir escuelas
y centros de salud, suministrar agua y electricidad, luchar contra las enfermedades y proteger
el medio ambiente. Cuyo banco intenta reducir la diferencia en los ingresos y trata de
convertir los recursos de los países ricos en crecimiento para los países pobres.
(Estados Unidos), y creada en el año de 1959 con el propósito de financiar proyectos viables
El SME entró en vigor en marzo de 1979 como respuesta a las alteraciones causadas en las
economías europeas por la fluctuación de los tipos de cambio en las crisis del petróleo y el
adoptada en la creación del SME y basada en una valoración cualificada de las monedas de
los estados miembros. Bajo el MTC, las monedas participantes están autorizadas a fluctuar
en relación con cada una de las otras y el ECU solamente dentro de una banda fija de valores.
Son aquellos mercados a los que acuden agentes de distintos países a realizar sus operaciones
Los mercados financieros son usados para reunir a aquellos que necesitan recursos
i. Mercado de Acciones:
Conjunto de transacciones de una plaza efectuada sobre títulos valores que representan partes
alícuotas de capital que atribuye la condición de socio. ES el mercado más importante donde
Mercado de las obligaciones también conocido como deuda, crédito, o mercado de la renta
fija, es un mercado financiero donde los participantes compran y venden deuda seguridades,
Los mercados de capitales: son un tipo de mercado financiero en los que se ofrecen y
Los mercados de dinero: son los que ofrecen y demandan fondos (liquidez) a corto plazo.
La tasa de interés es el porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de tiempo,
determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero". En
términos generales, a nivel individual, la tasa de interés representa un balance entre el riesgo
determinado.
En este sentido, la tasa de interés es el precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por
1. La tasa de interés que es fijada por el banco central de cada país para préstamos (del
Estado) a los otros bancos o para los préstamos entre los bancos (la tasa entre bancos). Esta
acciones están subiendo, la demanda por dinero aumenta, y con ello, la tasa de interés.
haber prestado ese dinero a un privado. Por ejemplo, las tasas fijas de hipotecas están
referenciadas con los bonos del Tesoro a 30 años, mientras que las tasas de interés de
préstamos circulantes, como las de las tarjetas de crédito, están basadas en los índices Prime
realizados, se deriva del desconocimiento del precio de una divisa para realizar una
transacción.
Dentro de este esquema de fluctuaciones entre los tipos de cambio las variaciones en el valor
de una moneda en términos de otra constituyen variaciones en el tipo cambiario que afectan
a la riqueza total del agente económico que mantiene posiciones en moneda extranjera. Cuyas
variaciones dan lugar a un cierto factor de riesgo que se incrementa de acuerdo con la
financieros a largo plazo, en cualquier forma, bien sea en forma de deuda o en forma de
receptora de la inversión.
Inversión directa.
Inversión indirecta
El costo de capital se refiere a la la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre
sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta
que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras, por lo
necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a realizar y la que más le
convengan a la organización.
También podemos decir que el costo de capital es lo que le cuesta a la empresa al tener
En los costo de capital se tiene como base las fuentes específicas de capital para buscar los
gastos fundamentales para obtener el costo total de capital de la empresa, estas fuentes deben
ser de largo plazo, como: las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades
retenidas, cada una asociada con un costo específico y que lleva a la consolidación del costo
total de capital.
El equilibrio del mercado de capitales requiere que el tipo de interés real sea el mismo en dos
países cualesquiera donde los inversionistas buscan inversiones que ofrezcan el mayor
Los mercados de capitales están integrados por una serie de participantes que, compra y
vende acciones e instrumentos de crédito con la finalidad de que los financistas cubran sus
generen rendimiento.
son: Comisión Nacional de Valores, Caja de Valores, Bolsa de Valores, Entidades emisoras
Mercado emergentes:
Mundial, considera que un mercado de capitales es emergente si cumple con, al menos, uno
1) Si está localizado en una economía baja o media, tal como la define el Banco Mundial.
Una economía es alta si el Producto Nacional Bruto per cápita es mayor o igual a US$ 9.656.
2) Su relación entre capitalización del mercado de inversiones y GDP debe ser cercana al
Las diferentes teorías que explican el proceso de funcionamiento del comercio internacional
son:
Es la teoría clásica del comercio internacional que tiene sus raíces en la obra de Adam Smith,
éste pensaba que las mercancías debían producirse en el país donde el coste de producción
fuera más bajo y desde allí se exportaría al resto de países. Defendía un comercio libre y sin
trabas para alcanzar y dinamizar el proceso de crecimiento, era partidario del comercio
productivos. Según sus teorías la ventaja absoluta la tienen aquellos países que son capaces
de producir un bien utilizando menos factores productivos que otros, y por tanto, con un coste
de producción inferior.
II. Modelo de David Ricardo, Teoría de la ventaja comparativa
Esta teoría supone una evolución respecto a la teoría de Adam Smith, para David Ricardo, lo
decisivo no son los costes absolutos de producción, sino los costes relativos, en comparación
con los otros países. Este modelo parte de la teoría de David Ricardo de la ventaja
comparativa y afirma que los países se especializan en la exportación de los bienes que
requieren grandes cantidades de los factores de producción en los que son comparativamente
más abundantes; y que tiende a importar aquellos bienes que utilizan factores de producción
permitía, por la vía del librecambio, aumentar el bienestar de los países. A finales de los años
setenta y principios de los ochenta, surgieron algunos economistas como Paul Krugman,
Avinash Dixit, James Brander y Barbara J. Spencer que esbozaron unas nuevas elaboraciones
los casos. Estas nuevas teorías utilizan las herramientas de la teoría económica y la
estructura económica.
primera es por qué se comercia y la segunda, cómo debe ser la política según estas nuevas
explicaciones.
Financiamiento del comercio Internacional
El financiamiento del comercio internacional es el área de las finanzas que estudia todos
aquellos aspectos que se generan fuera de las fronteras nacionales de un país e inciden directa
se basa en la medida que contribuye a aumentar las riquezas de sus países y de sus pueblos,
riquezas que medimos a través del indicador de la producción de bienes y servicios que un
país genera anualmente (PIB). Esta creencia sin embargo no ha sido aplicada por todos los
países.
del capital y aquellas inversiones que arrojen el máximo del rendimiento, esto se refiere tanto
electrónico)
El comercio electrónico es una metodología moderna para hacer negocios que detecta la
necesidad de las empresas, comerciantes y consumidores de reducir costos, así como mejorar
la calidad de los bienes y servicios, además de mejorar el tiempo de entrega de los bienes o
servicios.
la World Wide Web a mediados de los años 90 comenzó a referirse principalmente a la venta
de bienes y servicios a través de Internet, usando como forma de pago medios electrónicos,
debido a la propagación de Internet. Una gran variedad de comercio se realiza de esta manera,
de datos.
cooperación con otras empresas para acceder a nuevos mercados; el crecimiento externo
provoca la disminución del número de empresas y el aumento del tamaño de las que se
mantienen.
Una fusión y adquisición se produce cuando dos o más empresas se unen, convirtiéndose en
una. Normalmente, esto se hace para ayudar a las empresas a tener éxito a medida que estén
unidas. Es usualmente mucho más fácil para dos o más empresas unirse, en lugar de que una
administra los acuerdos comerciales negociados por sus miembros (denominados Acuerdos
supervisa las políticas comerciales y coopera con el Banco Mundial y el Fondo Monetario
Internacional con el objetivo de lograr una mayor coherencia entre la política económica y
La OMC es un foro donde los Estados Miembros buscan acuerdos para la reducción de ciertos
aranceles (liberalización), y donde se resuelve cualquier disputa comercial que pudiera surgir
MERCOSUR
El Mercado Común del Sur (Mercosur), es una unión aduanera integrada por Argentina,
Brasil, Paraguay y Uruguay, tiene como países asociados a Chile, Colombia, Ecuador y Perú,
El Mercosur funciona con una estructura jurídica en la que se combinan los clásicos tratados,
dictadas por los órganos decisorios del bloque (derecho comunitario), recomendaciones no
obligatorias dictadas por los órganos auxiliares, e incluso acuerdos de concertación social
regional.
común.
La coordinación de políticas macroeconómicas y sectoriales entre los Estados partes.
ALCA
El Área de Libre Comercio de las Américas (ALCA) es el nombre oficial con que se designa
la expansión del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN ó TLC) a todos
comenzaron inmediatamente después de la entrada en vigor del TLC en 1994 y se espera que
concluyan en 2005. Los Estados Unidos están presionando para que se adelante la fecha a
2003.
El Alca es un acuerdo comercial en proceso (en negociación) impulsado por Estados Unidos
que busca la libre circulación de mercancías y capital desde Alaska hasta Tierra del Fuego
(34 países).
CAN
La Comunidad Andina de Naciones (CAN), inició sus funciones en agosto de 1997; es una
organización subregional con personalidad jurídica internacional. Está formada por Bolivia,
Colombia, Ecuador, Perú y por los órganos e instituciones del Sistema Andino de Integración
los países miembros se reúnen para intercambiar información y armonizar políticas con el
no miembros.
Se considera que la OCDE agrupa a los países más avanzados y desarrollados del planeta,
siendo apodada como club de países ricos. Los países miembros son los que proporcionan al
mundo el 70% del mercado mundial y representan el 80% del PNB mundial.
ALBA
El ALBA es el espacio de encuentro de los pueblos y gobiernos que entienden que la América
Latina Caribeña conforma una Gran Nación, que nuestros países deben unirse para enfrentar
conjuntamente los desafíos del presente y del futuro. Su propósito es unir las capacidades y
CEPAL
La otra para los países del Caribe, situada en Puerto España (Trinidad y Tobago) .Tiene
FUSIONES Y ADQUISICIONES
compra de la empresa B. La primera cosa que hay que considerar es si hay una ganancia
económica derivada de la fusión. Hay una ganancia económica solo si las dos empresas juntas
valen más que separadas. Por ejemplo, si piensa que la empresa combinada tendría una valor
VAAB y que las empresas por separado valen VAA y VAB entonces
Si esta ganancia es positiva, existe una justificación económica para la fusión. Escoja un caso
El valor actual neto de A derivado de una fusión con B está medido solo por la diferencia
entre la ganancia y el costo. Por lo tanto, debería seguir adelante con la fusión si su valor
tiene un valor de 50 millones de dólares. La fusión de las dos permitiría un ahorro en costo
VAB = $ 50 millones
Note que los accionistas de la empresa B ganan 15 millones. Su ganancia es costo para A.
ganancia global de la fusión menos la parte de ganancia que es capturada por los accionistas
de B.
millones. Comienzan con una empresa de un VAA = 200 millones. Pagan 65 millones en
tesorería a los accionistas de B y acaban con una empresa de 275 millones. Por lo tanto su
ganancia neta es de :
VAN = riqueza de la fusión – riqueza sin la fusión = (VAAB – tesorería ) – VAA =
Tiene sentido mantener el ojo atento a lo que piensan los inversores de cuales son las
los inversores están enviando el mensaje que los beneficios de la fusión son dudosos o que
1.1 Motivos para una fusión Los argumentos que se presentan para justificar una fusión
acrecentar la empresa. El cuadro siguiente resume los motivos que justifica una fusión y los
Economías de escala
Una mayor escala le ofrece a la empresa la posibilidad de ahorrar costos y también permite
La complementariedad se produce cuando una empresa tiene lo que la otra necesita y vice-
versa. En este caso la unión de las dos puede aumentar la rentabilidad haciendo que valgan
No es real que las empresas que acumulan pérdidas ofrecen la posibilidad a otras más
Las empresas "maduras" pueden utilizar sus fondos para adquirir otra compañía que tiene
Eliminación de ineficiencias
Una empresa que está mal gestionada y obtienen ganancias menores de lo que permitirían
sus recursos y sus oportunidades de crecimiento es una candidata natural a una adquisición
hostil.
Diversificación
La idea que la diversificación puede aumentar el valor de la empresa, es errónea, aunque sea
como blanco de la adquisición empresas con ratios precio-beneficio mayores que los de la
empresa compradora. Pero en realidad no es más que una ganancia cosmética; cada accionista
Existe una percepción de que dos empresas juntas pueden abaratar su acceso a la deuda. Es
cierto que ambas puede reducir su gasto de emisión a través de economías a escalas, pero al
mismo tiempo los accionistas están, en realidad, ofreciendo mayor protección a los
1.2. Costo de una fusión El costo de una fusión no es el precio de compra, ya que
dicho precio es lo que pagaría cualquiera por las acciones de la empresa que será
comprada.
Adquirir una empresa no es lo mismo que comprar sus acciones al precio del mercado; para
adquirir una mayoría de acciones, la empresa compradora en una fusión está pagando un
precio por encima del valor del mercado. Al mismo tiempo está consiguiendo acciones cuyo
En realidad se trata de sumar la prima que se paga sobre el valor del mercado –que
puede ocurrir si el mercado considera que una fusión es posible y esto tiende a hacer subir el
valor del mercado, más el grado de sobrevaluación, o sea la diferencia entre el costo que la
será superior si se percibe que una fusión es posible. Cuanto más probable es la fusión, más
interesante sería adquirir acciones de la empresa y esperar que la empresa compradora intente
A veces el mercado se equivoca y, en vez de sobrevaluar las acciones de una empresa que es
candidata a ser adquirida, las subvalúa. En este caso el costo puede ser negativo, implicando
Al mismo tiempo, la empresa que será adquirida se resiste a la compra si percibe que el costo
es negativo. La ganancia de la empresa compradora –que sería adsorbida por los accionistas
de esta- representa una pérdida para la empresa a ser vendida – que sería adsorbida por esta-
. De modo que los directivo de la empresa que se comprará, harían todo lo posible para
convencer a sus propios accionistas que sería un mal negocio vender al precio de oferta de la
empresa compradora; aunque supere el precio del mercado. Este es tan deprimido que a los
Donde hay un margen de coincidencia de intereses es cuando el costo es positivo y este costo
fusión entre las dos empresas –es decir que las dos empresas juntas valdrían más que
separadas-. Solo entonces los directivos de la empresa compradora pueden convencer a sus
después de la fusión, este posiblemente sea más bajo que el precio anterior; el proceso se
Componentes de la diferencia
Explicación
Tiene que ser positiva. La empresa compradora necesita seducir a los accionistas de la
empresa que será comprada. Tiene que ofrecerles una prima que será una ganancia para ellos.
Esta prima se magnifica en la medida en que hay competencia para adquirir la empresa. A
a adquirir. Para que esto ocurra hay que suponer cierta ineficiencia de precios en el mercado.
se anticipará que existe una probabilidad de que sea adquirida. Esto tiende a subir su precio,
resultando en una diferencia positiva entre el valor del mercado y el valor intrínseco.
maneras.
Impacto
automáticamente todos los activos y pasivos. Las acciones de la empresa adquirida son
La empresa compradora intenta comprar la mayoría de las acciones de la otra. La idea en este
cooperación activa de los directivos de la empresa a adquirirse. En otros casos los directivos
Se trata de una operación negociada entre directivos de las dos empresas y generalmente no
Tácticas de Fusión.
Muchas fusiones han sido acordadas por ambas partes, pero en otros casos el adquiriente
pasará sobre las cabezas de los directivos de la empresa objetivo e irá directamente a
Primero, puede buscar el apoyo de los accionistas de la empresa objetivo en las asambleas
anuales. Esto se llama batalla por delegaciones porque el derecho a votar la acción de otro se
denomina delegación. Las batallas por delegaciones son caras y difíciles de ganar. La
alternativa para los que va a adquirir es hacer una oferta pública directamente a los
oferta o pueden intentar combatir la oferta. Las batallas de ofertas públicas están
las reglas es decidir quién requiere protección. Segundo y más importante razón es la
competitividad entre oferentes potenciales. Una vez que el primer postor pone la empresa
objetivo " en juego", un interesado adicional o varios saltan al juego. Cada vez que un
interesado pone su oferta por encima del otro, se queda con la empresa objetivo. Al mismo
asegurando que la capitulación, cuando ocurra, tenga el máximo precio que se pueda
conseguir..
Los que indiscutiblemente se benefician son los contadores, bancos de inversión y los
abogados que son remunerados por los servicios. Los accionistas de la compañía compradora
Los accionistas de la empresa que es adquirida generalmente obtienen una ganancia por la
divide según baje o suba la productividad después de la fusión. A veces se trata de reemplazar
economía, la sociedad tiene que cargar con una situación más monopólica.
La necesidad de combatir los monopolios que no tienen justificación económica, hace que
muchos países cuenten con legislación anti-monopolio. Esto implica que hace falta la
persona que provee los fondos. Cuando son provistos por el exportador, el costo de
otras fuentes alternativas de los mismos bienes y servicios que están ofreciendo.
Comercio electrónico
(Internet).
precio.
Desconocimiento de la empresa.
El idioma.
La intangibilidad.
Privacidad y seguridad.
Mercado de capitales
Es el mercado en el que las empresas e instituciones buscan dinero con el fin de financiarse
a largo plazo.
Costos de capital:
Con frecuencia el costo de capital se puede reducir cuando dos empresas se fusionan debido
a que los costos de la emisión de valores se encuentran sujetos a economías de escala. Los
costos de una emisión tanto de deudas como de capital son mucho más bajos tanto para las
Amenaza de adquisición:
El valor de Mercado de las acciones comunes de la compañía están por debajo de su valor en
libros.
La compañía tiene una caja rica y tiene un muy significante potencial para crecer o un índice
de deuda/equidad bajo.
La compañía objetivo puede poseer altos activos líquidos, tener una alta tasa de retorno,
poseer uno o más productos exitosos, tener una gerencia y grupo de ventas exitosos.
El comprador puede buscar eliminar competencia adquiriendo al competidor.
objetivo contra sus propias ganancias, por ende logrando así ahorros considerables de
impuesto.
– La internacionalización de empresas.
Se refiere a fórmulas diversas de cooperación empresarial, por las que dos o más empresas
acuerdan voluntariamente compartir algún recurso y/o para desarrollar una estrategia que
redunde en ventajas competitivas para los miembros de la alianza. Sólo hay verdadera alianza
si las empresas que participan en ella mantienen sus órganos de gobierno independientes y
una capacidad autónoma de decisión, aunque dicha autonomía se vea limitada por los
Fusiones Horizontales.
Son las que tienen lugar entre dos empresas del mismo sector y con una línea de productos
relativamente similar.
Fusiones Verticales.
Son las que tienen lugar entre dos empresas que operan en diferentes niveles de la cadena de
Conglomerados.
Son las que tienen lugar entre empresas que operan en sectores claramente diferenciados,
Razones sustantivas: Aquellas que se relacionan directamente con los intereses de los
stakeholders de la empresa.
Razones espurias: Aquellas que se relacionan directamente con los intereses particulares.
Razones artificiales: Aquellas que se deben a circunstancias especiales del marco regulador
Es la única organización internacional que se ocupa de las normas que rigen el comercio
entre los países. Los pilares sobre los que descansa son los Acuerdos de la OMC, que han
sido negociados y firmados por la gran mayoría de los países que participan en el comercio
mundial y ratificados por sus respectivos parlamentos. El objetivo es ayudar a los productores
de bienes y servicios, los exportadores y los importadores a llevar adelante sus actividades.
La Conferencia Ministerial, que debe reunirse por lo menos una vez cada dos años, es el
órgano de adopción de decisiones más importante de la OMC. En ella están representados
todos los Miembros de la OMC, los cuales son o países o uniones aduaneras. La Conferencia
Ministerial puede adoptar decisiones sobre todos los asuntos comprendidos en el ámbito de
El 2 de abril de 1986, Ashland Oil, Inc., el refinador de petróleo independiente más grande
cerro en 49 ¾ el día anterior. El 2 de abril, la junta directiva de Ashland tomó dos decisiones.
que ésta comprara a un precio de 51$ cada una, 2.6 millones de acciones de Ashland. Esto
fue parte de un acuerdo limitado de readquisición empresarial (correo verde) que terminó una
escaramuza de toma de control en el cual la familia Belzberg ofreció 60$ por cada una de
2. Autorizó a la compañía para que readquiriese 7.5 millones de acciones (27% de los valores
incorporación del progreso tecnológico a sus procesos del negocio. Los recursos de I+D
dedicados al sector de servicios deben crear procesos de aprendizaje por medio de la práctica,
learning-by-interacting).
Existe un efecto horizontal de las tecnologías de información, las cuales apoyan actividades
de organización del trabajo en las empresas, lo que cambia los conceptos de modelos
genera cambios en las fuerzas competitivas, motivando alianzas entre empresas para
reduce los riesgos individuales. Puede generar una progresión más rápida del efecto de
política monetaria.
Las lecciones de las crisis financieras mundiales deben aprenderse para evitar desastres
posteriores, los países se deben proteger y medir su exposición al riesgo de acuerdo con su
El sistema capitalista no debe estar por encima de los principios morales que rigen la sociedad
porque se deteriorará por su propio peso, así sean transacciones comerciales, estas son entre
instituciones creadas y regidas por personas, las cuales hacen parte de una familia y de un
entorno que cada vez tiene que humanizarse a favor de los que más necesitan.
BIBLIOGRAFÍA
www.zonafinanciera.com
www.vencon.net
www.varelaenred.com.ar/mercado-financiero
http://members.tripod.com/robertexto/archivo1/fuentesfinanciam.htm
http://www.geocities.com/ivancubillan/pperabajodeinvestigacion.html