UNIVERSIDAD LAICA ELOY ALFARO DE MANABÍ

“EXTENSIÓN EN EL CARMEN”

INGENIERÌA EN CONTABILIDAD Y AUDITORÍA

INTEGRANTES:
MORETA VELASCO MAYRA ALEJANDRA
MUÑOZ BRAVO GEMA KATHERINE
PARRAGA MIRANDA RUBEN DARIO
ZAMBRANO TALLEDO SEIDA ABIGAIL

ASIGNATURA:
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II
NIVEL:
OCTAVO SEMESTRE

DOCENTE:
ING. PABLO ÁVILA
FECHA: 01/05/2018
Tabla 11.5

Powell Corporation, una fabricante de componentes de aviones, intentas determinar la inversion incial que
maquina vieja por un modelo nuevo. nuevo.El precio de compra de la maquina nueva es de $380,000, y p
$20,000 adiciionales se depreciara durante un periodo de recuperación de 5 años de acuerdo con el esqu
se compró hace 3 años a un costo de $240,000 y se ha depreciado de acuerdo con el metodo MARCS co
recuperación de 5 años. La empresaencontro un comprador que esta dispuesto a pagar $280,000 por la m
gastos de desintalación. La empresa espera que, como resultado del reemplazo,sus activos corrientes se
pasivos corrientes aumentan en $18,000; estos cambios generaran un incremento en el capital de trabajo
$18,000). La empresa paga impuesto a una tasa del 40%.
El unico componente dificil de obtener en el cálculo de la inversión inicial es el impuesto. El valor en libros
obtener usando los porcentajes de depreciacion de 20,32 y 19% para años1,2 y 3 respectivamente,de acu
libros resultante es de $ 69,900 ($240,000 - [(0,20 + 0,32 + 0,19) x $240,000]). Por la venta se obtiene una
($280,000-$ 69,000). Los impuestos totales sobre la ganancia son $84,160 (0,40 +$210,400). Estos impue
de venta de $280,000 de la maquina actual para calcular los ingresos despues de impuestos derivados de

Formato básico para determinar la inversión inicial

Costo instalado del activo nuevo =

Costo del activo nuevo $380,000.00
+ Costo de instalacion $20,000.00
costo instalado total: Maquina propuesta (valor depreciable)
(-) Ingresos sdespués de impuesto por la venta de la máquina actual
Ingresos de la venta de la máquina actual $280,000.00
(-) Impuestos sobre la venta de la máquina actual $84,160.00
Ingresos totales después de impuestos: máquina actual
± Cambios en el capital de trabajo neto
Inversion Inicial

Valor en libros de la máquina vieja $69,600.00

Ganancia sobre la venta $210,400.00
Impuestos $84,160.00
Cambio en el capital de trabajo neto $17,000.00

TABLA 4.2 Porcentajes de depreciación redondeados, por año de recuperación, usando el MACRS para las primeras cuat

Año de recuperación 3 años 5 años 7 años

 1 33% 20% 14%
2 45% 32% 25%
3 15% 19% 18%
4 7% 12% 12%
5 12% 9%
6 5% 9%
7 9%
8 4%
9
10
11
TOTALES 100% 100% 100%

MAQUINA ACTUAL $240,000.00

$280,000.00
$35,000.00
$18,000.00
TASA DE LA EMPRESA 40%
 terminar la inversion incial que se requiere para sustituir una
ina nueva es de $380,000, y para instalarla seran necesarios
5 años de acuerdo con el esquema MACRS. La maquina vieja
erdo con el metodo MARCS considerando un periodo de
esto a pagar $280,000 por la maquina y hacerse cargo de los
plazo,sus activos corrientes se incrementan en $35,000 y sus
emento en el capital de trabajo neto de $17,000 ($35,000-

el impuesto. El valor en libros de la máquina actual se puede

1,2 y 3 respectivamente,de acuerdo con la tabla 4.2.El valor en
0]). Por la venta se obtiene una ganancia de $210,400
(0,40 +$210,400). Estos impuestos se deben restar del precio
ues de impuestos derivados de esta venta.

400,000.00

$195,840.00
$17,000.00
$221,160.00

do el MACRS para las primeras cuatro clases de propiedad

10 años
 10%
18%
14%
12%
9%
8%
7%
6%
6%
6%
4%
100%
Ejemplo 11.6 En la tabla 11.4 se presentan las estimaciones de Powell Corporation de sus
la màquina nueva propuesta descrita en el ejemplo anterior. Observe que ta
restante de la màquina actual son de 5 años. El monto a depreciar de la màq
y los costos de instalaciòn de $20,000. La màquina propuesta se va a deprec
sistema MACRS. La depreciaciòn resultante de esta màquina para cada uno
5 y 6) de la màquina actual, se muestran en la tabla 11.5.

Las entradas de efectivo operativas de cada año se pueden calcular u

tabla 11.6. Observe que se excluyeron los intereses porque nos estamos enf
relevantes en las "decisiones de financiamiento" , las cuales se consideran p
antes de intereses e impuestos (UAII)" son equivalentes a las "utilidades net
operativas" de la tabla 11.6 es equivalente al "flujo de efectivo operativo (FE
pèrdidas y ganancias calcula el FEO.

Ingresos y gastos ( excluyendo la depreciaciòn y el interès) de Powell Corp

TABLA 11.4
propuesta y la actual

Con la màquina propuesta

Gastos
Ingresos ( excl. depr. e int )
Año {1} {2}
1 $ 2,520.00 $ 2,300.00
2 $ 2,520.00 $ 2,300.00
3 $ 2,520.00 $ 2,300.00
4 $ 2,520.00 $ 2,300.00
5 $ 2,520.00 $ 2,300.00

TABLA 11.5 Gastos de depreciaciòn para la màquina propuest

Porcentajes de depreciaciòn MACRS

Costo aplicables ( de la tabla 4.2 )
Año {1} {2}
Con la màquina propuesta
1 400.000 20%
2 400.000 32%
3 400.000 19%
4 400.000 12%
 5 400.000 12%
6 400.000 5%
Total 100%

Con la màquina actual

1 240.000 12% ( depreciaciòn año 4 )
2 240.000 12% ( depreciaciòn año 5 )
3 240.000 5% ( depreciaciòn año 6 )
4
5 Debido a que la màquina actual se encuentra al final del tercer año de
6 recuperaciòn de su costo en el momento de realizar el anàlisis, solo tiene
una depreciaciòn de 3 años ( como se observò antes aplicable todavìa.
Total

El total de $ 69,600 representa el valor en libros de la màquina actual al final del tercer año, como

Al sustituir los datos de las tablas 11.4 y 11.5 en este formato y suponiendo una tasa impositiva del 40%
càlculo de las entradas de efectivo operativas para cada año de las màquinas propuesta y actual . Como l
el anàlisis se debe realizar considerando el periodo de 6 años para incluir plenamente el efecto fiscal de
operativas resultantes se muestran en el ùltimo renglòn de la tabla 11.7 para cada màquina. La entrada de
màquina propuesta resulta ùnicamente del beneficio fiscal al deducir del año 6.

TABLA 11.6 Càlculo de las entradas de efectivo operativas usando el

Ingresos

( - ) Gastos ( excluyendo depreciaciòn e interès)

Utilidades antes de depreciaciòn, interès e impuestos ( UADII)
( - ) Depreciaciòn
Utilidades antes de intereses e impuestos ( UAII)
( - ) Impuesto ( Tasa = T )
Unidad operativa neta despuès de impuestos { UONDI = UAII * ( 1 - T ) }
( + ) Depreciaciòn
Entradas de efectivo operativas ( igual al FEO de la ecuaciòn 4.3 )

TABLA 11.7 Càlculo de las entradas de efectivo operativas para la màquin

Año 1
Con la màquina propuesta
Ingresos $ 2,520.00
(-) Gastos ( excluyendo depreciaciòn e interès) $ 2,300.00
Utilidades antes de depreciaciòn ,
interès e impuestos $ 220.00
(-) Depreciaciòn 80.000
Utilidades antes de intereses ,
e impuestos $ 140.000
(-) Impuestos ( tasa, T = 40%) $ 56.000
Utilidades operativas netas despuès
de impuestos $ 84.000
(+) Depreciaciòn 80.000
Entradas de efectivo operativas $ 164.000

Con la màquina actual

Ingresos $ 2,200.00
(-) Gastos ( excluyendo depreciaciòn e interès) $ 1,990.000
Utilidades antes de depreciaciòn ,
interès e impuestos $ 210.000
(-) Depreciaciòn 28.800
Utilidades antes de intereses ,
e impuestos $ 181.200
(-) Impuestos ( tasa, T = 40%) $ 72.480
Utilidades operativas netas despuès
de impuestos $ 108.720
(+) Depreciaciòn 28.800
Entradas de efectivo operativas $ 137.520

TABLA 11.5 GASTOS DE DEPRECIACION PARA LA MAQUINA PROPUESTA Y LA ACTUAL DE POWER CORPORA

PORCENTAJE DE DEPRECIACION MACRS

APLICABLE ( DE LA TABLA 4.29)
MAQUINA PROPUESTA
AÑO COSTOS % DEPRECIACION
1 400.00 20 80.00
2 400.00 32 128.00
 3 400.00 19 76.00
4 400.00 12 48.00
5 400.00 12 48.00
6 400.00 5 20.00
TOTAL 100 400.00

PORCENTAJE DE DEPRECIACIoN MACRS

APLICABLE ( DE LA TABLA 4.29)
MAQUINA ACTUAL
AÑO COSTOS % DEPRECIACION
1 240.00 12 28.80
2 240.00 12 28.80
3 240.00 5 12.00
4 0.00
5 0.00
6 0.00
TOTAL 69.60

NOTA: Debido a que la maquina actual se encuentra al final del tercer

año de recuperacion de su costo en el momento de realizar el analisis,
solo tiene una depreciacion de 3 años como se observo antes aplicable.
s de Powell Corporation de sus ingresos y gastos (excluyendo depreciaciòn e intereses), con y sin
emplo anterior. Observe que tanto la vida ùtil esperada de la màquina propuesta como la vida ùtil
El monto a depreciar de la màquina propuesta se calcula sumando el precio de compra de $380,000
quina propuesta se va a depreciar durante un periodo de recuperaciòn de 5 años de acuerdo con el
e esta màquina para cada uno de los 6 años, asì como los 3 años restantes de depreciaciòn (años 4,
a tabla 11.5.

cada año se pueden calcular usando el formato del estado de pèrdidas y ganancias, mostrado en la
ereses porque nos estamos enfocando solamente en las "decisiones de inversiòn". Los intereses son
to" , las cuales se consideran por separado. Como excluimos los gastos por intereses, "las utilidades
uivalentes a las "utilidades netas antes de impuestos" , y el càlculo de las "entradas de efectivo
"flujo de efectivo operativo (FEO)" (definido en la ecuaciòn 4.3). En pocas palabras, el formato de

òn y el interès) de Powell Corporation para la màquina

Con la màquina actual

Gastos
Ingresos ( excl. depr. e int )
Año {1} {2}
1 $ 2,200.000 $ 1,990.000
2 $ 2,300.000 $ 2,110.000
3 $ 2,400.000 $ 2,230.000
4 $ 2,400.000 $ 2,250.000
5 $ 2,250.000 $ 2,120.000

ciòn para la màquina propuesta y la actual de Powell Corporation

depreciaciòn MACRS Depreciaciòn

( de la tabla 4.2 ) {(1) * (2)}
{3}

80.000
128.000
76.000
48.000
 48.000
20.000
$ 400.00

epreciaciòn año 4 ) 28.800

epreciaciòn año 5 ) 28.800
epreciaciòn año 6 ) 12.000
0
al final del tercer año de 0
alizar el anàlisis, solo tiene 0
ò antes aplicable todavìa. 69.600

al final del tercer año, como se calculò en el ejemplo 11.5.

do una tasa impositiva del 40%, obtenemos la tabla 11.7. Esta ùltima muestra el
nas propuesta y actual . Como la màquina propuesta se deprecia durante 6 años,
plenamente el efecto fiscal de su depreciaciòn del año 6. Las entradas de efectivo
ra cada màquina. La entrada de efectivo operativa de $ 8,000 en el año 6 de la

efectivo operativas usando el formato del estado de pèrdidas y ganacias

* ( 1 - T ) }

tivo operativas para la màquina propuesta y la actual de Powell Corporation

Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6

 $ 2,520.00 $ 2,520.00 $ 2,520.00 $ 2,520.00 $0
$ 2,300.00 $ 2,300.00 $ 2,300.00 $ 2,300.00 0

$ 220.00 $ 220.00 $ 220.00 $ 220.00 0

128.000 76.000 48.000 48.000 20.000

$ 92.000 $ 144.000 $ 172.000 $ 172.000 -20.000

$ 36.800 $ 57.600 $ 68.800 $ 68.800 $ (8.000)

$ 55.200 $ 86.400 $ 103.200 $ 103.200 $ (12.000)

128.000 76.000 48.000 48.000 20.000
$ 183.200 $ 162.400 $ 151.200 $ 151.200 $ 8.000

2,300.00 2,400.00 2,400.00 2,250.00 $0

$ 2,110.000 $ 2,230.000 $ 2,250.000 $ 2,120.000 0

$ 190.000 $ 170.000 $ 150.000 $ 130.000 0

28.800 12.000 0 0 0

$ 161.200 $ 158.000 $ 150.000 $ 130.000 0

$ 64.480 $ 63.200 $ 60.000 $ 52.000 0

$ 96.720 $ 94.800 $ 90.000 $ 78.000 0

28.800 12.000 0 0 0
$ 125.520 $ 106.800 $ 90.000 $ 78.000 0

LA ACTUAL DE POWER CORPORATION

Ingresos y gastos (excluyendo la depreciación y el interés) de Powell
Corporation para la máquina propuesta y la actual

Con la máquina propuesta Con la máquina actual

Año (1) Ingresos (excl. depr
Gastos
1 $ 2,520,000.00 $ 2,300,000.00
2 $ 2,520,000.00 $ 2,300,000.00
3 $ 2,520,000.00 $ 2,300,000.00
4 $ 2,520,000.00 $ 2,300,000.00
5 $ 2,520,000.00 $ 2,300,000.00
Año (2) Ingresos (excl. de
1 $ 2,200,000.00
2 $ 2,300,000.00
3 $ 2,400,000.00
4 $ 2,400,000.00
5 $ 2,250,000.00

Gastos de depreciación para la máquina propuesta y la actual de Powell Corporation

CON LA MÁQUINA PROPUESTA
Año Costo (1) Porcentajes de deprDepreciación
1 $ 400,000.00 20% $ 80,000.00
2 $ 400,000.00 32% $ 128,000.00
3 $ 400,000.00 19% $ 76,000.00
4 $ 400,000.00 12% $ 48,000.00
5 $ 400,000.00 12% $ 48,000.00
6 $ 400,000.00 5% $ 20,000.00
Total 100% $ 400,000.00
CON LA MÁQUINA ACTUAL
Año Costo (1) Porcentajes de deprDepreciación
1 $ 240,000.00 12% $ 28,800.00
2 $ 240,000.00 12% $ 28,800.00
3 $ 240,000.00 5% $ 12,000.00
4 depreciación de
3 años (como se
5 observo antes)
6 aplicable todavia.
Total $ 69,600.00

11.7
La tabla 11.8 muestra el cálculo de las entradas de efectivo operativas incrementales de Powell Corporation para
de efectivo operativas de la tabla 11.7 aparecen en las columnas 1 y 2. Los valores de la columna 2 representan
Corporation recibirá si no reemplaza la máquina actual. Si la máquina propuesta reemplaza a la máquina actual,
año para la compañía serán las que se indican en la columna 1. Al restar las entradas de efectivo operativas de la
operativas de la máquina propuesta, obtenemos las entradas de efectivo operativas incrementales de cada año,
flujos de efectivo representan los montos en los cuales las entradas de efectivo de cada año se incrementarán co
el año 1, las entradas de efectivo de Powell Corporation tendrían un incremento de $26,480 si se lleva a cabo el

ECUACIÓN EEIt=ΔUADILt x (1-T) + (ΔDt xT) TASA

Donde: ΔUADILt: Cambio en las utilidades antes de depreciación, interés e impuestos {ingr
ΔDt: Cambio en el gasto de depreciación en el año t.
T: Tasa de impuesto marginal de la empresa.

Al aplicar esta fórmula a los datos de Powell Corporation proporcionados en las tablas 11.4 y 11

$ 50,000.00 Cambio en las utilidades antes de depreciación, interés e imp

$ 64,000.00 Cambio en el gasto de depreciación en el año 3
$ 55,600.00 Entrada de efectivo incremental en el año 3
máquina actual
Gastos
$ 1,990,000.00
$ 2,110,000.00
$ 2,230,000.00
$ 2,250,000.00
$ 2,120,000.00

ementales de Powell Corporation para cada año. Las estimaciones de las entradas
valores de la columna 2 representan las entradas de efectivo operativas que Powell
uesta reemplaza a la máquina actual, las entradas de efectivo operativas de cada
s entradas de efectivo operativas de la máquina actual de las entradas de efectivo
perativas incrementales de cada año, las cuales se indican en la columna 3. Estos
ctivo de cada año se incrementarán como resultado del reemplazo. Por ejemplo, en
mento de $26,480 si se lleva a cabo el proyecto en consideración.7

40% 0.4
depreciación, interés e impuestos {ingresos-gastos(excluyendo depreciación e interés)} en el año t.

roporcionados en las tablas 11.4 y 11.5 para el año 3 obtenemos los siguientes valores variables:

s antes de depreciación, interés e impuestos en el año 3

epreciación en el año 3
emental en el año 3
Tabla 11.8

Entradas de efectivo operativas incrementales( relevantes) de Powel

Corporation

Entradas de efectivo operativas

Año Maquina Propuestaª Maquina Actualª Incremental(relevante)
1 2 ((1) - (2)) 3
1 164000.00 137520.00 26480.00
2 183200.00 125520.00 57680.00
3 162400.00 106800.00 55600.00
4 151200.00 90000.00 61200.00
5 151200.00 78000.00 73200.00
6 8000.00 0.00 8000.00
del ultimo reglon para la maquina respectiva en la tabla 11.7
 PRECISIONES ACERCA DE LOS FLUJOS DE E

AE11.1 Determinación de los flujos de efectivo relevantes

Una máquina actualmente en uso secompró hace 2 años en $40,000. La máquina se deprecia
periodo de recuperación de 5 años; tiene tres años de vida útilremanente. La máquina se podría
costos de remoción y limpieza. Es factible comprar una máquina nueva en $140,000 y deprecia
acuerdo con el sistema MACRS. Se requieren $10,000 para instalarla y tiene 3 años de vida úti
la inversión en cuentas por cobrar aumente en $10,000, la inversión en inventario aumente en $
$15,000. Se espera que las utilidades antes de la depreciación, intereses e impuestos sean de
la máquina vieja, y de $120,000 en el primer año y $130,000 en el segundo y tercer años en el
valor de mercado de la máquina vieja será igual a cero, pero la máquina nueva podría venderse
está sujeta a una tasa impositiva del 40%. (La tabla 4.2 contiene los porcentajes de depreciació

a) Determine la inversión inicial relacionada con el reemplazo que se propone.

Costo instalado de la máquina nueva

Costo de la máquina nueva
(+) Costo de la máquina nueva
Total del costo instalado (máquina nueva)
(valor depreciable)

(-) Ingresos después de impuestos por la ventade la máquina

Ingresos por la venta de la máquina vieja
(-) Impuestos sobre la venta de la máquina vieja
Total de ingresos después de impuestos (máquina vieja)
(+) Cambio en el capital de trabajo neto2
Inversión inicial

Valor en libros de la máquina vieja

Ganancia sobre la venta
Impuestos
Cambio en el capital de trabajo neto

b) Calcule las entradas de efectivo operativas incrementales de los años 1 a 4 relacionadas

con el reemplazo propuesto. (Nota: En el año 4 solo se deben considerar los
flujos de efectivo de la depreciación).
 b) Calcule las entradas de efectivo operativas incrementales de los años 1 a 4 relacionadas
con el reemplazo propuesto. (Nota: En el año 4 solo se deben considerar los
flujos de efectivo de la depreciación).

Cálculo de los gastos de depreciación

AÑO COSTO 1 COSTO 2 DEPRECIACION

CON LA MAQUINA NUEVA
1 $ 150,000.00 33% $ 49,500.00
2 $ 150,000.00 45% $ 67,500.00
3 $ 150,000.00 15% $ 22,500.00
4 $ 150,000.00 7% $ 10,500.00
TOTAL 100% $ 150,000.00
CON LA MAQUINA EXISTENTE
1 $ 40,000.00 19% $ 7,600.00
2 $ 40,000.00 12% $ 4,800.00
3 $ 40,000.00 12% $ 4,800.00
4 $ 40,000.00 5% $ 2,000.00
TOTAL $ 19,200.00

Cálculo de las entradas de efectivo op

AÑO 1 2 3
Con la máquina nueva
Utilidades antes de depr., int. e imp. $ 120,000.00 $ 130,000.00 $ 130,000.00
(-) Depreciación $ 49,500.00 $ 67,500.00 $ 22,500.00
Utilidades antes de intereses e impuestos $ 70,500.00 $ 62,500.00 $ 107,500.00
(-) Impuestos (tasa, T 40%) $ 28,200.00 $ 25,000.00 $ 43,000.00
Utilidad operativa neta después
$ 42,300.00 $ 37,500.00 $ 64,500.00
de impuestos
(+) Depreciación $ 49,500.00 $ 67,500.00 $ 22,500.00
Entradas de efectivo operativas $ 91,800.00 $ 105,000.00 $ 87,000.00
Con la máquina existente
Utilidades antes de depr., int. e imp. $ 70,000.00 $ 70,000.00 $ 70,000.00
(-) Depreciación $ 7,600.00 $ 4,800.00 $ 4,800.00
Utilidades antes de int. e imp. $ 62,400.00 $ 65,200.00 $ 65,200.00
(-) Impuestos (tasa, T 40%) $ 24,960.00 $ 26,080.00 $ 26,080.00
Utilidad operativa neta después
$ 37,440.00 $ 39,120.00 $ 39,120.00
de impuestos
(+) Depreciación $ 7,600.00 $ 4,800.00 $ 4,800.00
Entradas de efectivo operativas $ 45,040.00 $ 43,920.00 $ 43,920.00

Cálculo de las entradas de efectivo operativas inc

Entradas de efectivo operativas
 maquina nueva maquina existente incremetales
AÑO 1 2 3
1 $ 91,800.00 $ 45,040.00 $ 46,760.00
2 $ 105,000.00 $ 43,920.00 $ 61,080.00
3 $ 87,000.00 $ 43,920.00 $ 43,080.00
4 $ 4,200.00 $ 800.00 $ 3,400.00

c) Calcule el flujo de efectivo terminal relacionado con el reemplazo propuesto.

(Nota: Dicho flujo de efectivo se presentará al final del año 3).

Ingresos después de impuestos obtenidos de la venta de la máquina nueva

Ingresos por la venta de la máquina nueva $ 35,000.00
Impuestos
Total de ingresossobre la venta
después de la máquina nueva
de impuestos $ 9,800.00
(máquina nueva) $ 25,200.00
(-) Ingresos después de impuestos de la venta
de la máquina existente
Ingresos por la venta de la máquina existente 0
(-) Impuestos
Total sobre
de ingresos la venta
después dede la máquina existente
impuestos $ -800.00
(máquina existente) $ 800.00
(+) Cambio en el capital de trabajo neto $ 20,000.00
Flujo de efectivo terminal $ 44,400.00

3 Valor en libros de la máquina nueva al final del año 3 $ 10,500.00

Impuestos sobre la venta $ 9,800.00

4 Valor en libros de la máquina existente al final del año 3 $ 2,000.00

Impuesto sobre la venta $ -800.00

d) Sobre una línea de tiempo, represente los flujos de efectivo relevantes obtenidos en los
incisos a), b) y c) que están relacionados con el reemplazo que se propone,
suponiendo que el proyecto termina al final del año 3.
 $ 46,760.00 $ 61,080.00

0
1 2

$ 137,120.00 Nota: La entrada de efectivo operativa in

directa;en vez de ello , se refleja en los
venta de las maquinas al final del año 3
 CAPITULO 11
OS FLUJOS DE ESECTIVO DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL Y EL RIESGO
PROBLEMA DE AUTOEVALUACION

MAQUINA ACTUAL

máquina se deprecia de acuerdo con el sistemaMACRS, considerando un

e. La máquina se podría vender ahora en $42,000 netos después de los
en $140,000 y depreciarla con un periodo de recuperación de 3 años de
iene 3 años de vida útil. Si se adquiere la máquina nueva, se espera que
nventario aumente en $25,000, y las cuentas por pagar aumenten en
s e impuestos sean de $70,000 en cada uno de los siguientes 3 años para
do y tercer años en el caso de la máquina nueva. Al final de los 3 años, el
nueva podría venderse en $35,000 netos antes de impuestos. La empresa
centajes de depreciación MACRS aplicables).

TASA DE LA EMPRESA

TABLA 4.2 Porcentajes de dep

opone. usando el MACRS

Año de recuperación
$140,000.00 1
$ 10,000.00 2
$150,000.00 3
4
5
a ventade la máquina vieja 6
$ 42,000.00 7
$ 9,120.00 8
os (máquina vieja) $ 32,880.00 9
$ 20,000.00 10
$137,120.00 11
TOTALES

$ 19,200.00
$ 22,800.00
$ 9,120.00
$ 20,000.00

a 4 relacionadas
os
 a 4 relacionadas
os

s de depreciación

das de efectivo operativas

0
$ 10,500.00
$ -10,500.00
$ -4,200.00
$ -6,300.00
$ 10,500.00
$ 4,200.00

0
$ 2,000.00
$ -2,000.00
$ -800.00
$ -1,200.00
$ 2,000.00
$ 800.00

tivo operativas incrementales

fectivo operativas
s en los
 $ 44,400.00 flujo de efectivo terminal
$ 43,080.00 entrada de efectivo operativa
$ 87,480.00 flujo de efectivo total

de efectivo operativa incremental del año 4 de $3.400,00 no se incluye en forma

ello , se refleja en los valores en libros, usados para calcular los impuestos sobre la
uinas al final del año 3 y , por lo tanto, forma parte del flujo de efectivo terminal.
 $ 40,000.00
$ 42,000.00
$140,000.00
$ 10,000.00
$ 10,000.00
$ 25,000.00
$ 70,000.00
$120,000.00
$130,000.00
$ 35,000.00
$ 15,000.00
40%

Porcentajes de depreciación redondeados, por año de recuperación,

usando el MACRS para las primeras cuatro clases de propiedad

3 años 5 años 7 años 10 años

33% 20% 14% 10%
45% 32% 25% 18%
15% 19% 18% 14%
7% 12% 12% 12%
12% 9% 9%
5% 9% 8%
9% 7%
4% 6%
6%
6%
4%
100% 100% 100% 100%