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UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN ANTONIO ABAD DEL

CUSCO
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTABLES,
ECONOMICAS Y TURISMO

ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMIA

ANALISIS DE LA DEMANDA DE DINERO DE


URUGUAY
Docente: Oroz Calderón, José
Curso: Economía Monetaria
Alumnos: Cutipa Llaqui, Flavio César
Cortez Vargas, Juan Carlos Alexander

CUSCO – PERU

2018
CASO: URUGUAY
1.- TEORIA DE DEMANDA DE DINERO
2.- POLITICA MONETARIA

2.1. ¿Qué es la Política Monetaria?

Una de las finalidades fundamentales del Banco Central es la estabilidad de precios,


como forma de preservar el valor de la moneda, o sea la capacidad de compra del peso
uruguayo.
Para lograrlo, nuestra institución implementa un régimen de metas de inflación, por el
cual se compromete a efectuar todos los esfuerzos necesarios para que la inflación se
mantenga dentro del rango objetivo establecido por el Comité de Coordinación
Macroeconómica.

Una moneda estable contribuye, entre otras cosas, al crecimiento de la producción, al


desarrollo económico y social, a la generación de empleo y a mantener el valor de los
ingresos de los ciudadanos. Un entorno de baja inflación permite a los agentes
económicos prever el futuro con menor incertidumbre y tomar mejores decisiones en los
aspectos económicos y financieros (ahorro, inversión y consumo, etc.). Una alta inflación
se traduce en un “impuesto” a la sociedad, que perjudica principalmente a aquellos que
no pueden “protegerse” del mismo, generando más desigualdad social.

La política monetaria refiere al conjunto de acciones que lidera el Banco Central del
Uruguay orientadas al cumplimiento del objetivo de inflación. Las principales decisiones
en la materia son tomadas por el Directorio del Banco Central del Uruguay, a través del
Comité de Política Monetaria (COPOM) y en coordinación con el Comité de
Coordinación Macroeconómica.

¿Cómo funciona la Política Monetaria?

La actual política monetaria en Uruguay puede definirse como un esquema de metas de


inflación basado en agregados monetarios. En este arreglo monetario, la variable
principal de referencia son los medios de pago, definidos como el agregado M1 ampliado
(emisión en poder del público + depósitos a la vista + cajas de ahorro). La política
monetaria busca que este agregado crezca en forma consistente al objetivo de inflación
y a la demanda de dinero.

A modo de ejemplo, si la inflación está por encima del objetivo la política monetaria
deberá actuar contrayendo la tasa de crecimiento de los agregados. Esta contracción
actuará – por diversas vías – restringiendo el gasto privado en los mercados de bienes
y servicios, lo que debería mitigar presiones sobre la suba generalizada de precios.

Sin embargo, no menos importante es el impacto que las medidas tienen sobre las
expectativas futuras de inflación de los agentes económicos, que son quienes participan
efectivamente en el proceso de formación de los precios. De ahí que para que la política
monetaria funcione eficientemente, las acciones definidas por el Banco Central deben
ser tales que señalicen adecuadamente a los agentes económicos acerca de la
orientación de la decisión de Política Monetaria que asume el Banco Central.
2.2. BCU

El BCU (Banco Central del Uruguay) es un organo autonomo estatal creado en 1967 por
el articulo 196 de la Constitucion con el objetivo de lograr la estabilidad de los precios,
regular y supervisar el sistema financiero y el sistema de pagos local segun los objetivos
planteados por el gobierno.

Para ello se sirve de planificar y ejecutar medidas monetarias, logrando asi regular y
supervisar a las diferentes empresas habilitadas dentro del sistema financiero de
Uruguay. Una de las variables principales de las politicas monetarias es la Tasa de
Politica Monetaria (TPM).

Este organo tambien tiene a su cargo la emision del papel moneda local, siendo
responsable de la fabricacion y puesta en circulacion de los nuevos billetes y monedas
de Pesos Uruguayos.

Para completar sus actividades de forma integra el BCU tiene acceso directo a todas las
reservas monetarias del Estado, a quien ademas asesora economicamente en el ambito
local, global y bancario.

De acuerdo a la carta organica los objetivos planteados por el gobierno deberan estar
alineados con politicas de crecimiento economico y proteccion del empleo asi como
tambien con la promocion de solidez, solvencia, eficiencia y desarrollo de los sistemas
de pagos y financieros.

En forma de apoyo el Banco Central del Uruguay genera y difunde periodicamente


diferentes encuestas representativas e informes de utilidad donde se incluyen
indicadores y estadisticas que nos facilitan el entendimiento de la realidad economica
actual y por ende la toma de decisiones. Se destacan los asuntos sobre Moneda y
Credito, Sistema Financiero, Cuentas Nacionales y Sector Externo.

Historia

Fue creado por el artículo 196 de la Constitución de 1967. Es un servicio del dominio
comercial del Estado, organizado bajo la forma de Ente Autónomo y dotado de
autonomía técnica, administrativa y financiera.

Su primera carta orgánica fue la ley n.º 16.696 del 30 de marzo de 1995, posteriormente
modificada por la ley n.º 18.401 del 24 de octubre de 2008. Antes de su creación algunas
de sus funciones (como la emisión de moneda) eran cumplidas por el Banco de la
República Oriental del Uruguay.

Una característica muy particular de este Banco Central la constituyó la asistencia


financiera a las entidades bancarias en dificultades; cada vez que un banco uruguayo
corría riesgo de quiebra, era intervenido por el Estado uruguayo con la finalidad de
preservar los depósitos de los ahorristas. Esta práctica fue habitual hasta que sobrevino
la crisis bancaria de 2002; tras la misma, se comenzó a instrumentar depósitos
bancarios con cobertura parcial.

Funciones

De acuerdo con su carta orgánica sus finalidades primordiales:

A) La estabilidad de precios que contribuya con los objetivos de crecimiento y empleo.

B) La regulación del funcionamiento y la supervisión del sistema de pagos y del sistema


financiero, promoviendo su solidez, solvencia, eficiencia y desarrollo.

Para el logro de sus finalidades, el Banco Central tiene las siguientes atribuciones:
Tendrá a su exclusivo cargo la emisión de billetes, acuñación de monedas y retiro de
circulación de billetes y monedas en todo el territorio de la República, creando deuda
publica, que los trabajadores deberán pagar con impuestos. En lo que respecta a la
acuñación de monedas se estará a lo dispuesto por el numeral 10) del artículo 85 de la
Constitución de la República. Aplicará los instrumentos monetarios, cambiarios y
crediticios que fueren necesarios para cumplir las finalidades que le asigna el artículo
3o. Actuará como asesor económico, banquero y representante financiero del Gobierno.
Administrará las reservas internacionales del Estado. E) Actuará como banquero de las
instituciones de intermediación financiera. Podrá representar al Gobierno de la
República en los organismos financieros internacionales y ejecutará las transacciones
financieras relacionadas con la participación del Estado en dichos organismos. Regulará
normativamente y supervisará la ejecución de aquellas reglas por parte de entidades
públicas y privadas que integran el sistema financiero. A tal efecto, podrá autorizar o
prohibir, en todo o en parte, operaciones en general o en particular, así como fijar
normas de prudencia, buena administración o método de trabajo e informará, en el caso
de las entidades públicas, al Poder Ejecutivo, a sus efectos. Promoverá y desarrollará
la educación y la cultura económica y financiera

Dentro del Banco Central funciona la Superintendecia de Servicios Financieros que


regula y fiscaliza a las entidades que integran el sistema financiero, a los emisores de
títulos de oferta pública, a quienes realizan colocaciones o inversiones financieras con
recursos propios, a los asesores en negocios financieros, a las empresas de
transferencia de fondos, a quienes prestan servicios de administración, contabilidad o
procesamiento de datos a instituciones financieras en el exterior y a quienes prestan
servicios auxiliares al sistema financiero, como auditorías externas, calificadoras de
riesgo o procesadoras de datos.

Además y con el objetivo de educar a la población de todas las edades en cuanto a su


funcionamiento y la colaboración que brinda a los ciudadanos existe el programa BCU
Educa, el cual ofrece capacitación en institutos primarios, secundarios y elabora
informes digeridos para que la población pueda tomar ventaja de sus funciones
principales.

2.3. VARIABLES Y MODELO

MD = f(r, Y, π,pm,n,…)
Donde:
MD es la demanda de dinero
r : es la tasa de interés real
Y : PIB, producción total
π : inflación
pm : índice de profundidad de la infraestructura financiera
n : población

3.- EVIDENCIA EMPIRICA

Country Name Uruguay


Country Code URY
Indicator Name Población, total
Indicator Code SP.POP.TOTL
1960 2538651
1961 2571690
1962 2603887
1963 2635129
1964 2665390
1965 2694537
1966 2722877
1967 2750093
1968 2774774
1969 2795046
1970 2809803
1971 2818270
1972 2821439
1973 2822081
1974 2824069
1975 2830172
1976 2841429
1977 2857105
1978 2875966
1979 2896023
1980 2915778
1981 2935036
1982 2954282
1983 2973463
1984 2992645
1985 3011908
1986 3031038
1987 3049966
1988 3069099
1989 3088984
1990 3109989
1991 3132050
1992 3154855
1993 3178155
1994 3201607
1995 3224804
1996 3248035
1997 3271010
1998 3292138
1999 3309318
2000 3321245
2001 3327103
2002 3327773
2003 3325637
2004 3324096
2005 3325612
2006 3331043
2007 3339741
2008 3350824
2009 3362755
2010 3374415
2011 3385624
2012 3396777
2013 3408005
2014 3419546
2015 3431552
2016 3444006
2017

Country Name Uruguay


Country Code URY
Indicator Inflación, índice de deflación del PIB (%
Name anual)
Indicator Code NY.GDP.DEFL.KD.ZG
1960
1961 18.4268832
1962 11.9906197
1963 19.8987148
1964 40.3515161
1965 62.1847863
1966 72.317783
1967 78.5284907
1968 116.249174
1969 27.0802272
1970 4.18747064
1971 31.6899694
1972 69.1670665
1973 191.574116
1974 28.4870382
1975 65.9778798
1976 47.2914924
1977 55.6066916
1978 46.801661
1979 79.2081947
1980 54.762701
1981 27.3445995
1982 18.1622669
1983 53.7310471
1984 56.3496068
1985 74.0171615
1986 70.9633351
1987 72.7839912
1988 74.6363918
1989 76.0794661
1990 106.836676
1991 100.808168
1992 59.6236227
1993 47.8519289
1994 38.9571824
1995 41.0483269
1996 26.4317378
1997 27.4851661
1998 12.3839055
1999 4.32609615
2000 3.5393085
2001 4.82661834
2002 12.6162766
2003 16.5416352
2004 10.105056
2005 0.6778684
2006 6.53333463
2007 9.41747342
2008 8.02353638
2009 7.74754222
2010 4.90702524
2011 9.00967549
2012 8.55755173
2013 8.1537298
2014 9.37224636
2015 9.01628062
2016 7.0485124
2017

Country Name Uruguay


Country Code URY
PIB (US$ a precios
Indicator Name actuales)
Indicator Code NY.GDP.MKTP.CD
1960 1242289212
1961 1547388813
1962 1710004464
1963 1539681534
1964 1975701728
1965 1890769326
1966 1809183975
1967 1597721080
1968 1593675330
1969 2004435484
1970 2137096774
1971 2807258065
1972 2189418001
1973 3964295673
1974 4090209682
1975 3538283322
1976 3667161241
1977 4114667063
1978 4910257283
1979 7181185278
1980 10163020116
1981 11048335541
1982 9178802163
1983 5102281256
1984 4850241442
1985 4732017873
1986 5880112788
1987 7367494080
1988 8213515459
1989 8438951476
1990 9298839655
1991 11206193313
1992 12878157306
1993 15002144584
1994 17474578502
1995 19297663097
1996 20515465834
1997 23969746850
1998 25385928198
1999 23983945191
2000 22823255802
2001 20898788417
2002 13606494599
2003 12045631093
2004 13686329890
2005 17362857684
2006 19579457966
2007 23410572622
2008 30366213095
2009 31660911290
2010 40284481662
2011 47962439293
2012 51264390121
2013 57531233351
2014 57236013078
2015 53274304215
2016 52419720714
2017

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