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P11.2 Flujos de efectivo para expansión versus reemplazo Edison Systems estimó el
flujo de efectivo para dos proyectos, A y B, que tienen vidas de 5 años. Estos flujos de
efectivo se resumen en la siguiente tabla.
A) Si el proyecto A fuera realmente un proyecto para reemplazar el proyecto B y si
los $12,000 de inversión inicial del proyecto B fueran los flujos de entrada
después de impuestos esperados de su liquidación, ¿cuáles serían los flujos de
efectivo relevantes de esta decisión de reemplazo?
B) ¿Cómo puede una decisión de expansión como el proyecto A considerarse una
forma especial de decisión de reemplazo? Explique su respuesta.
P11.7 Cambio en el cálculo del capital de trabajo neto Samuels Manufacturing está
considerando la compra de una máquina nueva para sustituir una que resulta obsoleta. La
empresa tiene activos corrientes totales igual a $920,000 y un total de pasivos corrientes
de $640,000. Como resultado de la sustitución propuesta, se anticipan los siguientes
cambios en los niveles de las cuentas de activos y pasivos corrientes mencionados. OA 4
438 PARTE 5 Decisiones de inversión a largo plazo Cuenta Cambio
R.- Si, en el cálculo del flujo de caja terminal, el aumento neto de capital de trabajo
debe ser invertida.
P11.8 Cálculo de la inversión inicial Vastine Medical, Inc., desea sustituir su sistema
de cómputo actual, que compró hace 2 años a un costo de $325,000. El sistema se puede
vender ahora en $200,000. Se deprecia de acuerdo con un periodo de recuperación de 5
años del sistema MACRS (véase la tabla 4.2). La compra e instalación del sistema de
cómputo nuevo costará $500,000. La sustitución del sistema de cómputo no implica
ningún cambio en el capital de trabajo neto. Considere una tasa impositiva del 40%.