INTRODUCCIÓN

El siguiente trabajo de investigación de Estados Financieros; consiste en

ampliar el conocimiento sobre las los ÍNDICES, RATIOS Ó RAZONES, a través
del conocimiento de una serie de fórmulas que ayudarán a la aplicación
correcta de estas.

Resaltaría, que este trabajo se realiza con la finalidad de captar la

comprensión y aplicación correcta de los RATIOS, para un correcto Análisis
Financiero.

El siguiente de Investigación también busca destacar la importancia de los

Ratios en el Análisis Financiero de una Empresa inmersa en el mercado
competente.
 PRÓLOGO

En la siguiente Investigación usted encontrará información sobre Índices,

Ratios o Razones, fórmulas que nos ayudarán como base y guía para llevar
una administración contable y financiera de nuestra empresa.

Al principio de este trabajo encontrará los conceptos de estos y con el

transcurrir de la lectura se encontrará cada una de las fórmulas que posee
cada Ratio.

Fórmulas que ayudarán a llevar un Análisis Financiero correcto y eficaz para

una administración sólidamente efectiva en cualquier tipo de ente en el
mercado.

El objetivo de este trabajo de investigación es dar a conocer la

conceptualización, las fórmulas y la aplicación de dichos Ratios para un
Análisis Financiero correcto.
 RESUMEN

El análisis financiero se basa en el uso de los indicadores o ratios. Si bien este

tipo de análisis es bastante conocido y aplicado en diferentes empresas por ser
estandarizada para el Análisis Financiero.

Los Índices Ratios o Razones son herramientas que frecuentemente se utilizan

en los Análisis Financieros de una determinada entidad.

Las crecientes necesidades de conocer si una empresa está realmente siendo

rentable ha llevado al desarrollo mundial e imprescindible de estas
herramientas de cálculo para un Análisis Financiero siendo herramientas para
la administración; eficientes y eficaces en el ámbito contable y financiero de un
ente o empresa determinada.

Las herramientas de cálculo deben ser aplicadas correctamente para obtener

como resultado un buen Análisis Financiero que nos haga conocedores del
estado en el que se encuentra dicha empresa en el mercado. .
INDICE
 RATIOS O RAZONES FINANCIEROS

RATIOS DE LIQUIDEZ

La liquidez es la capacidad que posee una entidad de hacer frente a sus

deudas en el corto plazo, atendiendo al grado de liquidez del activo circulante.
Pueden obtenerse varios índices según el grado de las partidas que se tomen
para su confección.

RAZÓN CIRCULANTE

La Razón Circulante se calcula dividiendo los activos circulantes entre los

pasivos circulantes. Los primeros normalmente incluyen efectivo, valores
negociables, cuentas y documentos por cobrar, e inventarios; mientras los
segundos se forman a partir de cuentas y documentos por pagar, pagarés a
corto plazo, vencimientos circulantes de deudas a corto plazo, impuestos sobre
ingresos acumulados y otros gastos acumulados. Es la razón más utilizada
para medir la solvencia a corto plazo, e indica el grado en el cual los derechos
de los acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por activos que se
espera que se conviertan en efectivo en un periodo más o menos igual al del
vencimiento de las obligaciones.

Razón Circulante = Activo Circulante / Pasivo Circulante

Tabla No.1. Comportamiento de la Razón Circulante.

Ratio Financiero 2005 2006 Promedio

Razón Circulante 1.96 1.48 1.72

Por lo general, el resultado de la razón circulante debe estar entre los valores 1
y 2 para considerarse aceptable. Un valor de este índice menor que 1 indica
que la empresa puede declararse en suspensión de pagos y deberá hacer
frente a sus deudas a corto plazo teniendo que tomar parte del Activo Fijo. Por
otra parte, un valor muy alto de este índice supone, como es lógico, una
solución de holgura financiera que puede verse unida a un exceso de capitales
inaplicados que influyen negativamente sobre la rentabilidad total de la
empresa. Si su valor es 1 puede hacer frente a sus deudas pero de ello
depende la rapidez conque efectúe los cobros a clientes y de la realización o
venta de sus inventarios.

En el caso que se analiza, los valores de solvencia indican un comportamiento

adecuado. Al cierre del año 2005, la empresa contaba con 1.96 pesos
disponibles de activo circulante por cada peso de pasivo circulante, variando a
1.48 en el 2006. Este indicador no muestra variaciones muy significativas de un
año respecto a otro, denotando así cierta estabilidad.

Razón Rápida o Prueba Ácida

La Razón Rápida o Prueba Ácida se calcula deduciendo los inventarios de los

activos circulantes y dividiendo posteriormente el resto entre los pasivos
circulantes. Los inventarios constituyen, por lo general, el menos líquido de los
activos circulantes de una empresa y sobre ellos será más probable que
ocurran pérdidas en el caso de liquidación. Por tanto, ésta es una "prueba
ácida" acerca de la habilidad de la empresa para liquidar sus obligaciones en el
corto plazo, para enfrentar las obligaciones más exigibles.
Un resultado igual a 1 puede considerarse aceptable para este indicador. Si
fuese menor que 1 puede existir el peligro de caer en insuficiencia de recursos
para hacer frente a los pagos. De ser mayor que 1 la empresa puede llegar a
tener exceso de recursos y afectar su rentabilidad.

Prueba Ácida = (Activo Circulante - Inventario) / Pasivo Circulante

Tabla No.2. Comportamiento de la Prueba Acida.

Ratio Financiero 2005 2006 Promedio

Razón Rápida 0.48 1.04 0.76

En el caso de análisis el indicador se comporta de forma desfavorable en el

año 2005, donde la empresa contó con 0.48 centavos, para cubrir las
obligaciones inmediatas. , lo que evidencia que el inventario constituyó un
elemento de peso dentro de su activo circulante. Luego, en el 2006, se denota
que no es el inventario el que lleva el mayor peso, comportándose de manera
favorable.
EJEMPLOS
RATIOS DE GESTION

RATIOS DE ACTIVIDAD, ROTACION O

DE GESTION
Publicado el agosto 14, 2009 by manqv
PLANTEAMIENTO
Los ratios de Actividad, rotación o de gestión son razones que comúnmente se
reconocen como razones de eficiencia o de cambio. Estas miden, según
diversos autores, con qué tanta eficiencia la empresa utiliza sus activos,
estando directamente relacionados con el análisis de liquidez. Destacando
entre ellos los siguientes dos grupos de ratios: (i) los relacionados con Cuentas
por Cobrar y Pagar e Inventarios y (ii) los ratios relacionados con los Activos
Totales.
SOLUCION
Se mostrarán a continuación los principales ratios o razones de actividad o
rotación que deberían considerarse:
a) Razones de Actividad (o Rotación) de las Cuentas por Cobrar
Esta razón de cambio de las cuentas por cobrar suministra información sobre
la condición de las cuentas por cobrar de la empresa, asimismo, sobre la
capacidad de la empresa para recaudar las referidas cuentas. Simplemente,
esta razón se obtiene de dividir el neto de las ventas a crédito obtenidas a la
fecha de los estados financieros (netas de descuentos, rebajas y
bonificaciones) y las cuentas por cobrar.
Ventas Netas al Crédito *
—————————————
Cuentas por Cobrar
* Se tomarán las ventas al crédito, dado que las ventas al contado, no generan, obviamente, cuentas por
cobrar.

Este ratio nos indica el NÚMERO DE VECES que se han convertido en

efectivo las cuentas por cobrar durante el período de un año. Mientras alta sea
la rotación, menor será el tiempo entre la fecha en que se produce la venta
normal y la fecha en la que se realiza la cobranza del efectivo.
Observaciones sobre el Denominador
˜ Los efectos a cobrar que provienen de las ventas normales y de descuentos
que todavía están pendientes deben ser incluidos en el total de cuentas por
cobrar
˜ Diversos analistas prefieren utilizar en el denominador el promedio de las
cuentas por cobrar. La forma más inmediata de determinar dicho promedio
consiste en tomar las cuentas por cobrar iniciales del período, sumarles las
cuentas a cobrar finales y el resultado dividirlo entre dos. Esto se debe a que el
uso de una cantidad promedio del balance general es un intento para lograr un
enlace más preciso entre la partida del estado de ganancias y pérdidas
(ventas) y la cuenta del balance general es más representativa de todo el
período a analizar y no sólo del final de año. Debe tenerse en cuenta que
mientras más amplias son las oscilaciones de las ventas, más sujeto a
distorsión estará este ratio, a menos que se promedien las cuentas por cobrar
adecuadamente.
Período de Recaudación Promedio
La Rotación de las Cuentas por Cobrar en Días, o Periodo de Recaudación
Promedio, se calcula como sigue:
Días en el Año *
————————————————
Rotación de las Cuentas por Cobrar
* El uso de 360 días es arbitrario en algunos analistas. Generalmente es un período utilizado para mayor
comodidad del cálculo en lugar de 365 días.

Este período de recaudación promedio también podría ser calculado de la

siguiente forma:
Cuentas por Cobrar x Días del Año
————————————————
Ventas Anuales a Crédito
Esta medida, también conocida como días de ventas en cuentas a cobrar, mide
el NÚMERO DE DÍAS NECESARIOS, EN PROMEDIO, PARA COBRAR LAS
CUENTAS POR COBRAR. Dicho en otras palabras, indica el número promedio
de días que las cuentas por cobrar(1) permanecen pendientes cobro.
Según Leopold A. Bernstein, esta situación podría estar mostrando lo
siguiente:
– Malos resultados de cobro.
– Dificultades para obtener el pago puntual de los clientes a pesar de la
diligencia de los esfuerzos de cobro.
– Clientes en dificultades financieras.
No obstante, antes de llegar a una conclusión definitiva, se deberían revisar los
términos bajo los cuales se otorgaron los créditos a sus clientes(2) . Pese a
que, por lo general, un período promedio de cobro demasiado alto es
perjudicial para la empresa, un período promedio de cobro demasiado bajo no
tiene que ser bueno, necesariamente.
b) Razones de Actividad (o Rotación) de las Cuentas por Pagar
Al igual que en las cuentas por cobrar, la empresa puede tener la necesidad de
determinar la puntualidad con la que cumple con sus obligaciones(3) . La
utilización de estas razones permitirían a la empresa conocer en cierta forma el
ofrecimiento de créditos a sus clientes, midiendo paralelamente crédito
obtenidos, es decir, medir, el tiempo de recaudación de las cuentas por cobrar,
a efectos de poder cumplir a tiempo con nuestras acreencias. Sería ilógico, por
ejemplo, otorgar créditos por ventas a clientes a 60 días, cuando las cuentas
por pagar o créditos obtenidos son 30 días, puesto que no se tendría la liquidez
suficiente para cumplir con nuestros proveedores. La rotación (número de
veces) de las cuentas por pagar se determinaría de la siguiente forma:
Compras Netas al Crédito
—————————————
Cuentas por Pagar
Cuando el analista no dispone de información referida a las compras, en
algunas ocasiones es posible utilizar el costo de ventas, para determinar estas
razones. Por ejemplo, si se trata de empresas que compran sus mercaderías
para venderlas, es decir, no mantienen un stock en sus almacenes; tal podría
ser el caso de empresas que venden maquinaria industrial a pedido.
Período de Pago Promedio
Con respecto al cálculo del período promedio de las cuentas por pagar, se
debería tener el siguiente procedimiento:
Días en el Año *
————————————————
Rotación de las Cuentas por Pagar
* El uso de 360 días es arbitrario en algunos analistas. Generalmente es un período utilizado para mayor
comodidad del cálculo en lugar de 365 días.

También podría ser calculado de la siguiente forma:

Cuentas por Pagar x Días del Año
————————————————
Compras Anuales a Crédito
c) Razones de Actividad (o Rotación) de los Inventarios
Los inventarios constituyen proporcionalmente, en la mayoría de las empresas,
un rubro importante en el grupo de los activos circulantes. Así pues, los
inventarios representan inversiones realizadas por una empresa con la
finalidad de conseguir un beneficio, siendo éste obtenido por la venta. En este
sentido, es conveniente y necesario mantener cierto nivel de existencias para
generar un nivel adecuado de ventas. En la mayoría de los casos, el exceso de
existencias genera para las empresas gastos como almacenamiento, seguros
e impuestos, así como riesgos en cuanto a la pérdida del valor, por
obsolescencia, deterioro físico (desmedros) o mermas. Asimismo, presupone
una inmovilización de los fondos, que se podrían destinar a usos más
provechosos.
Este ratio de rotación permite conocer con qué tanta habilidad se administra el
inventario, midiendo la velocidad a la que los inventarios entran y salen de la
empresa a una fecha determinada, que generalmente es de un año(4) ,
determinándolo de acuerdo con la siguiente división:
Costo de los Inventarios Vendidos
———————————————–
Inventario *
* Preferentemente, se toman en cuenta las existencias que son adquiridas para su posterior venta.
Asimismo, este numerador podría estar representado por el valor promedio de las existencias, es decir,
dividir entre dos el saldo inicial y el saldo final, tal como se muestra a continuación:
Existencias Iniciales + Existencias Finales
2

Lo importante es que esta razón sea evaluada en relación con razones

determinadas anteriormente por la propia empresa o en todo caso con razones
promedio del sector económico (ya sea comercial, industrial, extractivo, etc.) al
cual pertenece la empresa. Debe tenerse en cuenta que mientras más alta sea
la rotación de inventarios más eficiente y efectiva será la administración de
los inventarios de la empresa y los inventarios más frescos, mostrarán una
mayor liquidez(5). Por otro lado, un índice de rotación relativamente bajo, puede
ser signo que se tienen productos obsoletos o cuyo cambio o desplazamiento
es lento.
Rotación del Inventario en Días
Una razón optativa para la empresa sería la determinación de la rotación de los
inventarios en días, la cual es útil para determinar la política de compras. El
cálculo es el siguiente:
Días en el Año
———————————–
Rotación del Inventario
Igualmente, el analista podría hacer uso de la siguiente fórmula equivalente,
que mide el número de días que hacen falta para vender las existencias (o el
promedio de las existencias) durante un período dado:
Inventario x Días en el Año
———————————————–
Costo de los Inventarios Vendidos
d) Razones de Actividad (o Rotación) del Activo Total
Esta razón resulta de las ventas netas con los activos totales y se determina de
la siguiente forma:
 Ventas Netas
—————————
Activos Totales

———————
(1) A efectos de profundizar el examen de las cuentas por cobrar, el analista podrá efectuar una
clasificación de las referidas cuentas por antigüedad, de tal manera que resulte una distribución
apropiada de las diversas cuentas por el número de días transcurridos desde su vencimiento.
(2) Puede ocurrir que la política de cobranza sea excesivamente restringida, lo cual originaría una
disminución en las ventas, por la falta de facilidades de pago para los clientes.
(3) También sería necesaria la clasificación por antigüedad de las cuentas por pagar.
(4) Sin embargo, este ratio puede ser calculado en períodos más cortos, cuando se presenten casos de
empresas que tengan ventas estacionales.
(5) Sin embargo, habría que guardar cierta precaución en los casos que se tenga un ratio alto, dado que
mostraría un inventario precario e inestable. Es decir, que la empresa estaría manteniendo inventarios
demasiado bajos e incurriendo frecuentemente en escasez.
RATIOS DE LIQUIDEZ Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para
hacer frente a sus deudas de corto plazo (dinero en efectivo de que dispone
para pagar deudas). En este caso los ratios se limitan al análisis del activo y
pasivo corriente. Razón Corriente: Muestra qué proporción de deudas de corto
plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversión en dinero
corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas. (indica el número
de VECES) Razón Corriente = Razón Corriente = 1,954.50 630.00 Activo
Corriente Pasivo Corriente 3.102380952 VECES La liquidez es optima si es
mayor a 1 Cuanto mayor sea el valor de esta razón, mayor será la capacidad
de la empresa de pagar sus deudas.

6. RATIOS DE LIQUIDEZ Prueba Acida: Es aquel indicador que al descartar

del activo corriente cuentas que no son fácilmente realizables, proporciona una
medida más exigente de la capacidad de pago de una empresa en el corto
plazo. Los inventarios son excluidos del análisis porque son los activos menos
líquidos y los más sujetos a pérdidas en caso de quiebra. (indica el número de
VECES) Prueba ácida = Activo Corriente – Inventario Pasivo Corriente Prueba
ácida = 264.50 630.00 0.419841269 La liquidez es optima si es mayor a 1 Esta
razón se concentra en los activos más líquidos, por lo que proporciona datos
más correctos al analista.

7. RATIOS DE LIQUIDEZ Razón efectiva : Permite medir la capacidad efectiva

de la empresa en el corto plazo; considera únicamente los activos mantenidos
en Caja-Bancos y los valores negociables, descartando la influencia de la
variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las demás cuentas del
activo corriente. Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus
activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio
dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo corriente. (es
favorable si es mayor o igual al 50%) Razón de Efectivo = 264.50 630.00 Caja
y Bancos Pasivo Corriente 0.419841269 Es decir, contamos con el 41.98% de
liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta

8. RATIOS DE LIQUIDEZ Capital de Trabajo : Es lo que le queda a la firma

después de pagar sus deudas inmediatas, es la diferencia entre los Activos
Corrientes menos Pasivos Corrientes; algo así como el dinero que le queda
para poder operar en el día a día. Nos indica la capacidad económica en
unidades monetarias (S/.). Trabajo de capital = Activo Corriente - Pasivo
Corriente 1,954.50 – 630.00 1,324.50 En nuestro caso, nos está indicando que
contamos con capacidad económica para responder obligaciones con terceros.

9. RATIOS DE LIQUIDEZ Cuentas por Cobrar: Las cuentas por cobrar son
activos líquidos sólo en la medida en que puedan cobrarse en un tiempo
prudente. Existe 2 razones básicas: 1) Periodo promedio de cobranza : El
índice nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo, y
esta expresado en número de días. Periodo promedio de cobranza = Ctas por
cobrar x días en el año Vtas. Anuales al crédito 741,289 x 360 4’363,670 61
días En nuestro caso, nos indica que las cuentas por cobrar están circulando
61 días para convertirse en efectivo.

10. RATIOS DE LIQUIDEZ Cuentas por Cobrar: Las cuentas por cobrar son
activos líquidos sólo en la medida en que puedan cobrarse en un tiempo
prudente. Existe 2 razones básicas: 2) Rotación de las ctas.por cobrar : El
índice nos indica la rotación que tiene las cuentas por cobrar dentro de un
periodo, y esta expresado en veces. Rotación de ctas. por cobrar = Vtas.
Anuales al crédito Ctas.por cobrar 4’363,670 741,289 5.89 veces al año En
nuestro caso, nos indica que la rotación que existe en ctas por cobrar al año es
de 5.89 veces.

11. RATIOS DE GESTION O ACTIVIDAD Rotación de cartera (ctas por cobrar)

: Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito
de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y,
evaluar la política de crédito y cobranza. Rotación de cartera = Ctas por cobrar
promedio x días en el año Vtas. Anuales Las cuentas por cobrar promedio son
el resultado de las cuentas por cobrar del periodo de análisis más del periodo
anterior dividido entre dos. 741,289 + 809,514 2 X 360 63.97 días 4’363,670 En
nuestro caso, nos indica que el plazo promedio de créditos que se dan a los
clientes el cual es 63.97 días

12. Rotación anual 360 63.97 5.63 veces rota al año Esto quiere decir que la
empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 63.97 días o rotan
5.63 veces en el período. La rotación de la cartera un alto número de veces, es
indicador de una acertada política de crédito que impide la inmovilización de
fondos en cuentas por cobrar. Por lo general, el nivel óptimo de la rotación de
cartera se encuentra en cifras de 6 a 12 veces al año, 60 a 30 días de período
de cobro.

13. RATIOS DE GESTION O ACTIVIDAD Rotación de los inventarios :

Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse
en efectivo y permite saber el número de veces que esta inversión va al
mercado, en un año y cuántas veces se repone. Esta dado en días. Período de
la inmovilización de inventarios o rotación anual El numero de días que
permanecen inmovilizados o el número de veces que rotan los inventarios en el
año. Para convertir el número de días en número de veces que la inversión
mantenida en productos terminados va al mercado, dividimos por 360 días que
tiene un año. Rotación de inventarios = Inventario promedio x días en el año
Costo de ventas 1’452,419 +1’347,423 2 2’929,287 X 360 172 días

14. Rotación anual 360 172 2.09 veces rota al año Esto quiere decir que los
inventarios van al mercado cada 172 días, lo que demuestra una baja rotación
de esta inversión, en nuestro caso 2.09 veces al año. A mayor rotación mayor
movilidad del capital invertido en inventarios y más rápida recuperación de la
utilidad que tiene cada unidad de producto terminado. Para calcular la rotación
del inventario de materia prima, producto terminado y en proceso se procede
de igual forma.

15. RATIOS DE GESTION O ACTIVIDAD Período de pago a proveedores: Este

es otro indicador que permite obtener indicios del comportamiento del capital
de trabajo. Mide específicamente el número de días que la firma, tarda en
pagar los créditos que los proveedores le han otorgado. Una práctica usual es
buscar que el número de días de pago sea mayor, aunque debe tenerse
cuidado de no afectar su imagen de «buena paga» con sus proveedores de
materia prima. Período de pagos o rotación anual En forma similar a los ratios
anteriores, este índice puede ser calculado como días promedio o rotaciones al
año para pagar las deudas. Período pago a prov. = Ctas. x pagar (promedio) x
días en el año Compras a proveedores
16. RATIOS DE GESTION O ACTIVIDAD Período pago a prov. = Ctas. x pagar
(promedio) x días en el año Compras a proveedores 162,215 + 149,501 2 X
360 21.34 días 2’629,024 Rotación anual 360 21.34 16.87 veces de rotación al
año Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los
de cuentas por cobrar e inventarios. Lo ideal es obtener una razón lenta (es
decir 1, 2 ó 4 veces al año) ya que significa que estamos aprovechando al
máximo el crédito que le ofrecen sus proveedores de materia prima. Nuestro
ratio esta muy elevado.

17. RATIOS DE GESTION O ACTIVIDAD Rotación de caja y bancos: Dan una

idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir días de venta. Lo
obtenemos multiplicando el total de Caja y Bancos por 360 (días del año) y
dividiendo el producto entre las ventas anuales. Rotación de caja y bancos =
Caja y bancos x días en el año Ventas anuales 194,196 4’363,670 X 360 16
días Interpretando el ratio, diremos que contamos con liquidez para cubrir 16
días de venta.

18. RATIOS DE GESTION O ACTIVIDAD Rotación de activos totales: Ratio

que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea, cuántas
veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversión
realizada. Rotación de activos totales = . Ventas___. Activos totales 4’363,670
3’551,344 1.23 veces Es decir que nuestra empresa está colocando entre sus
clientes 1.23 veces el valor de la inversión efectuada; es decir, cuántas veces
se genera ventas por cada S/. invertido.

19. RATIOS DE GESTION O ACTIVIDAD Rotación de activo fijo: Esta razón es

similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad de la empresa de
utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de ventas de la empresa.
Dice, cuántas veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la
inversión realizada en activo fijo. Rotación de activo fijo = . 4’363,670 808,805
Ventas___. Activos fijos 5.40 veces Es decir, estamos colocando en el mercado
5.40 veces el valor de lo invertido en activo fijo.

20. RATIOS DE SOLVENCIA, ENDUDAMIENTO O APALANCAMIENTO Estos

ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el
negocio. Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la empresa en
términos de la composición de los pasivos y su peso relativo con el capital y el
patrimonio. Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por el dueño(s) o
los acreedores ya sea a corto o mediano plazo. El analista debe tener claro que
el endeudamiento es un problema de flujo de efectivo y que el riesgo de
endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administración de la
empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las
deudas a medida que se van venciendo.

21. RATIOS DE SOLVENCIA, ENDUDAMIENTO O APALANCAMIENTO

Endeudamiento patrimonial (estructura del capital): Es el cociente que muestra
el grado de endeudamiento con relación al patrimonio. Este ratio evalúa el
impacto del pasivo total con relación al patrimonio. Este ratio esta dado en
porcentaje (%). Estructura del capital = Pasivo total Patrimonio 1’590,010
1’961,334 0.81 Esto quiere decir, que por cada S/. aportado por el dueño(s),
hay S/. 0.81 ó el 81% aportado por los acreedores.

22. RATIOS DE SOLVENCIA, ENDUDAMIENTO O APALANCAMIENTO

Endeudamiento: Representa el porcentaje de fondos de participación de los
acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el
objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondos
aportados por los acreedores. Este ratio esta dado en porcentaje (%).
Endeudamiento = Pasivo total Activo total 1’590,010 3’551,344 0.4474 ó
44.74% Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2007, el 44.74% de
los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos
totales al precio en libros quedaría un saldo de 55.26% de su valor, después
del pago de las obligaciones vigentes.

23. RATIOS DE SOLVENCIA, ENDUDAMIENTO O APALANCAMIENTO

Cobertura de gastos financieros: Este ratio nos indica hasta que punto pueden
disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una situación de dificultad
para pagar sus gastos financieros. Indica capacidad de pago de deudas
contraídas, este ratio esta dado en veces. Cobertura de GG.FF. = utilidad antes
de intereses Gastos financieros 436,673 93,196 4.69 veces Es un indicador
utilizado con mucha frecuencia por las entidades financieras, ya que permite
conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones
derivadas de su deuda.

24. RATIOS DE SOLVENCIA, ENDUDAMIENTO O APALANCAMIENTO

Cobertura para gastos fijos: Este ratio permite visualizar la capacidad de
supervivencia, endeudamiento y también medir la capacidad de la empresa
para asumir su carga de costos fijos. Para calcularlo dividimos el margen bruto
por los gastos fijos. El margen bruto es la única posibilidad que tiene la
compañía para responder por sus costos fijos y por cualquier gasto adicional,
como por ejemplo, los financieros. Cobertura de gastos fijos = utilidad bruta
Gastos fijos 1’434,383 997,710 1.44 veces Para el caso consideramos como
gastos fijos los rubros de gastos de ventas, generales y administrativos y
depreciación. Esto no significa que los gastos de ventas corresponden
necesariamente a los gastos fijos. Al clasificar los costos fijos y variables
deberá analizarse las particularidades de cada empresa.
CONCLUSIONES

 Los ratios son importantes ya que ayudan a una determinada empresa a

ver en qué estado se encuentra.

 El análisis por índices sigue siendo una herramienta muy utilizada dentro
de los analistas financieros.

 Tiene entre sus principales ventajas su facilidad de aprendizaje y uso.

 A pesar de haber otros tipos de análisis más complejos y completos se

sigue utilizando como una de las herramientas de análisis más
conocidas
RECOMENDACIONES

 Para una buena aplicación de los Ratios en un Análisis Financiero en

muy primordial conocer las fórmulas que nos conllevan al resultado de
estas.

 Para poder aplicar estas fórmulas es necesario que tengamos un

correcto estado de Pérdidas y Ganancias sin no olvidar del Balance
General.

 Se debe aplicar los Ratios Financieros para ver si realmente una

determinada empresa tiene rentabilidad y seguir en el mercado o de lo
contrario retirarla de este.
WEBGRAFÍA:

 http://www.usmp.edu.pe/recursoshumanos/pdf/3Analisis%20Financiero.p
df
 http://www.bbv.com.bo/archivos/gesfin3.pdf
 http://ocw.pucv.cl/cursos-1/eii541/materiales-del-clases/unidad-
4/analisis-financiero
 https://puntodevistaypropuesta.files.wordpress.com/2015/03/ratios-
financieros-y-matematicas-de-la-mercadotecnia.pdf
 https://www.uam.es/personal_pdi/economicas/bgosma/asig/teoria/cfya2/t
ema8.pdf
 file:///C:/Users/PC04/Downloads/Dialnet-GuiaDeLosPrincipalesRatios-
233663.pdf
BIBLIOGRAFIA

 Ratios de Liquidez (Zonaeconomica.com - Anónimo - Julio Del 2008) -

http://www.zonaeconomica.com/analisis-financiero/ratios-liquidez