Análisis CVU

Jaime Lavin, Ph.D.

Universidad Adolfo Ibáñez Jaime Lavin

 Umbral de Rentabilidad
 La preocupación permanente de cualquier empresa es,
a largo plazo, el generar beneficios que le permitan
sobrevivir y crecer.

 En este contexto, uno de los datos fundamentales para

la empresa es saber:

“A partir de qué cifra de ventas se comienza a

ganar”

 Para responder a esta pregunta se utiliza el análisis de

punto de equilibrio o umbral de rentabilidad.

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 Umbral de Rentabilidad
 Definición:

“Corresponde al nivel de ingresos de una empresa, tal

que su Resultado Operacional o EBIT es nulo”

EERR - Anual
$
Ventas 100.000.000
Costos Variables de Fabricación 25.000.000
Costos Variables no Relacionados a la Fabricación 27.000.000
Margen de Contribución 48.000.000
Costos Fijos de Fabricación 16.000.000
Gastos de Administración y Ventas 13.800.000
Resultado Operacional 18.200.000

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 Umbral de Rentabilidad

 Nota:

1. A diferencia del costo usado en la contabilidad para

registrar el costo del producto (que sólo considera
costos de producción) para efectos de determinar el
punto de equilibrio, el Costo Variable Unitario incluye
los costos variables de fabricación y los costos
variables de no fabricación.

2. Por otra parte, el Costo Fijo comprende los Costos

Indirectos de Fabricación Fijos y los Gastos de
Administración y Ventas Fijos.

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 Umbral de Rentabilidad
 Modelo:

Ventas = P * Q

C. Totales = C. Fijos (CF) + C. Variables (CV)

C. Var. Totales = Costo Variable Unitario (CVU) * Q

EBIT = P * Q – CVU * Q – CF

EBIT = (P – CVU) * Q – CF

si EBIT = 0, entonces,

Q = CF / (P – CVU)

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 Umbral de Rentabilidad
 Modelo:

Si en esta expresión multiplicamos por P y

reordenamos el denominador, tenemos:

Q * P = CF * P / (P – CVU)

Vtas. Eq = CF / (1 – CVU / P)

Vtas. Eq = CF / Margen de Contribución %

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 ¿ Cómo incorporamos en este modelo un
valor preestablecido para el
Resultado Operacional ?

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 Umbral de Rentabilidad
 Modelo:

Sabemos que:

EBIT = P * Q – CVU * Q – CF

EBIT = (P – CVU) * Q – CF

como EBIT ≠ 0, entonces,

Q = { CF + EBIT } / (P – CVU)

Vtas. Eq = { CF + EBIT } / Margen de Contrib. %

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 Umbral de Rentabilidad
 Ejemplo 1:

EERR - Anual
$ %
Ventas 100.000.000 100%
Costos Variables de Fabricación 25.000.000 25%
Costos Variables no Relacionados a la Fabricación 27.000.000 27%
Margen de Contribución 48.000.000 48%
Costos Fijos de Fabricación 16.000.000 16%
Gastos de Administración y Ventas 13.800.000 14%
Resultado Operacional 18.200.000 18%

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 Umbral de Rentabilidad
 Punto de Equilibrio:

Vtas. Eq = ($ 16.000.000 + $ 13.800.000) / 48%

Vtas. Eq = $ 29.800.000 / 0,48

Vtas. Eq = $ 62.083.333

¿Cuánto tiempo promedio se demora la empresa en

alcanzar el break even?

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 Umbral de Rentabilidad
 Gráficamente:

Ventas Ventas
en MM$
CF + CV

62,08

29,80 CF

Pto.
Q
Equilibrio

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 Umbral de Rentabilidad
 Comprobación:

EERR - Anual
$ % $
Ventas 100.000.000 100% 62.083.333
Costos Variables de Fabricación 25.000.000 25% 15.520.833
Costos Variables no Relacionados a la Fabricación 27.000.000 27% 16.762.500
Margen de Contribución 48.000.000 48% 29.800.000
Costos Fijos de Fabricación 16.000.000 16% 16.000.000
Gastos de Administración y Ventas 13.800.000 14% 13.800.000
Resultado Operacional 18.200.000 18% 0

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 Margen de Seguridad
 Representa el % de ventas que excede el punto de
equilibrio, es decir, aquellas ventas cuyo margen da
lugar al beneficio. También significa lo que pueden
disminuir las ventas sin llegar a perder dinero.

 Mientras mayor sea este porcentaje, menos peligro

tiene la empresa de caer en la zona de pérdidas.

Margen de Seguridad = Ventas – Punto de Eq. 100

*
Ventas

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 Margen de Seguridad

 ¿Cuál es el margen de seguridad de esta empresa?

 ¿Cuánto deben variar las ventas de manera que la

empresa alcance un EBIT de $ 25.000.000?

 ¿Cuánto deberían variar los costos variables de

fabricación para que el EBIT aumente en un 10%?

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 Umbral de Rentabilidad
 Ejemplo 2:

Caso Compañía XYZ: monoproductora.

Precio de venta unitario: $ 50

Costos variables unitarios: $ 30
Costos Fijos $ 100.000
Capacidad instalada (unidades) 10.000
Ventas año anterior: $ 400.000

En base a la información anterior se pide:

1. Punto de equilibrio.
2. Realice un análisis gráfico CVU y VU
3. Cuántas unidades se deben vender para que el resultado alcance a $ 150.000
4. Suponga que la empresa es capaz de disminuir los CF en un 20%, ¿qué sucede?
5. Suponga que la empresa es capaz de disminuir los CVu en un 10%, ¿qué sucede?

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 Umbral de Rentabilidad

Análisis CVU - Empresa XYZ

550.000
500.000 IT = 50Q

450.000
Ventas y Costos ($)

400.000 CT = 100.000 + 30Q

350.000
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
Costos Fijos 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 10.000 11.000 12.000
Costos Totales
Unidades
Ingresos

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 Umbral de Rentabilidad

Análisis VU - Empresa XYZ

150.000
R = 50Q – { 100.000 + 30Q}

100.000
Utilidad / Pérdida ($)

50.000

0
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 10.000 11.000 12.000

-50.000

-100.000

-150.000

Resultado Unidades

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 Umbral de Rentabilidad

Análisis CVU - Empresa XYZ

550.000
500.000 IT = 50Q

450.000
Ventas y Costos ($)

400.000 CT0 = 100.000 + 30Q

350.000
300.000 CT1 = 80.000 + 30Q

250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
Costos Fijos 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 10.000 11.000 12.000
Costos Totales
Unidades
Ingresos

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 Umbral de Rentabilidad

Análisis VU - Empresa XYZ

150.000
R1 = 50Q – {80.000 + 30Q}

100.000
Utilidad / Pérdida ($)

R0 = 50Q – { 100.000 + 30Q}

50.000

0
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 10.000 11.000 12.000

-50.000

-100.000

-150.000

Resultado Unidades

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 Umbral de Rentabilidad

Análisis CVU - Empresa XYZ

550.000
500.000 IT = 50Q

450.000
Ventas y Costos ($)

400.000 CT0 = 100.000 + 30Q

350.000
300.000
250.000 CT1 = 100.000 + 27Q
200.000
150.000
100.000
50.000
0
Costos Fijos 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 10.000 11.000 12.000
Costos Totales
Unidades
Ingresos

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 Umbral de Rentabilidad

Análisis VU - Empresa XYZ

150.000
R1 = 50Q – {100.000 + 27Q}

100.000
Utilidad / Pérdida ($)

R0 = 50Q – { 100.000 + 30Q}

50.000

0
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 10.000 11.000 12.000

-50.000

-100.000

-150.000

Resultado Unidades

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 ¿Qué efectos tiene el impuesto a
la renta en el análisis anterior?

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 Umbral de Rentabilidad e Impuestos
 Modelo:

Sabemos que:

(P * Q – CVU * Q – CF) * (1 - Tax) = R. Neto

(P * Q – CVU * Q – CF) = R. Neto / (1 - Tax)

Q = { CF + R. Neto / (1 - Tax) } / (P - CVU)

V. Eq = {CF + R. Neto / (1 - Tax)} / Mg. Contrib. %

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 Umbral de Rentabilidad
 Ejemplo 3:

Caso Compañía XYZ: monoproductora.

Precio de venta unitario: $ 50

Costos variables unitarios: $ 30
Costos Fijos $ 100.000
Capacidad instalada (unidades) 10.000
Ventas año anterior: $ 400.000
Tax 19%

En base a la información anterior se pide:

1. Punto de equilibrio, de manera tal que el Resultado neto sea nulo.

2. Cuántas unidades se deben vender para que el resultado neto alcance a $ 150.000

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 Umbral de Rentabilidad
 Usos:
 Decisiones respecto al lanzamiento de nuevos
productos.
 Ingreso a nuevos negocios.
 Efectos de expansiones en el nivel general de
operaciones de una empresa.
 Evaluación de proyectos de automatización y
modernización operacional.
 Supuestos:
 Se requiere que el precio de venta unitario, costo
variable unitario y costos fijos no cambien con el nivel
de producción y ventas de la empresa => rango
relevante

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 ¿ Por qué es importante el
análisis del punto de equilibrio en
el proceso de creación de valor ?

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 FIN

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