1. El precio actual de las acciones de una compañía es de $36 y el último dividendo fue de $2.40.

La tasa de rendimiento
requerida es apenas 12%, teniendo en cuenta su sólida posición financiera y su bajo riesgo consecuente. Si se prevé que en
el futuro los dividendos crezcan a una tasa constante (g) y si se prevé que la tasa de rendimiento requerida se mantenga al
12%, ¿cuál será el precio esperado de las acciones al cabo de 5 años? Rta: $45,95

2. Una compañía paga hoy un dividendo de $2 por acción. Se estima que aumente a una tasa de 20% anual en los 2 próximos
años y que después se incremente a una tasa constante del 7%. El valor beta de las acciones es 1.2, la tasa libre de riesgo es
7.5% y la prima por riesgo de mercado es 4%. ¿Cuánto valdría la acción el dia de hoy? Rta: $50,50.

3. El coeficiente beta de la acción C es 0.4 y el de la acción D es -0.5. (La beta de la acción D es negativa, lo cual significa que su
tasa de rendimiento aumenta siempre que disminuya el rendimiento de la mayoría de las acciones. Escasean las acciones
con beta negativa, aunque a veces se citan como ejemplo las de las agencias de cobranza.). Si la tasa libre de riesgo es 9% y
si la tasa esperada de una acción promedio es 13%, ¿cuál será la tasa requerida de las acciones C y D? Rta: 10,6% y 7%

4. Una compañía se ha venido expandiéndose rápidamente y hoy necesita conservar todas las utilidades, por lo cual no paga
dividendos. Sin embargo, los inversionistas esperan que empiece a hacerlo y que dentro de 3 años recibirán el primero por
un valor de $1.00. Deberían crecer rápidamente —al 50% anual— en los años 4 y 5. Después del año 5 la compañía debería
crecer a una tasa constante del 8% anual. ¿Cuánto valdrán hoy las acciones si la tasa requerida es 15%? Rta: 19,89

5. Una compañía tiene bonos en circulación a los que le faltan nueve años para vencerse. Su tasa cupón anual es 8%
y fueron emitidos el año anterior con un valor a la par de $1000, pero ahora cuestan $901,409 por las fluctuaciones
de las tasas de interés.
a. ¿Cuál es el rendimiento actual esperado para el próximo año? Rta: 8,875%
b. ¿Cuál es el rendimiento al vencimiento? Rta: 9,69%
c. ¿Cuáles son las ganancias de capital esperadas en el próximo año en caso que la tasa de interés no
fluctúen? 0,816%.

6. Un bono corporativo a 20 años tiene un valor a la par de $1000 y una tasa cupón anual de 9%. Suponga que su
tasa requerida de rendimiento sea 10% y que proyecta conservarlo cinco años. Usted y el mercado esperan que
en cinco años el rendimiento al vencimiento de este bono (u otro con riesgo y vencimiento parecidos) sea 8,5%.
¿Cuánto está dispuesto a pagar por él hoy? Rta: 987,87.
7. Está estudiando una inversión en acciones comunes de la compañía K&C. se prevé que paguen un dividendo de
$2 por acción al final del año. Tiene una beta de 0.9. La tasa libre de riesgo es de 5,6% y la prima por riesgo de
mercado es 6%. Se espera que el dividendo crezca a una tasa constante g. En el momento actual las acciones se
venden a $25 cada una. Suponiendo que el mercado este en equilibrio, según el mercado ¿Cuánto valdrá una
acción al cabo de tres años? Rta: 27,32.
8. Acaba de comprar un bono que vence en 5 años. Tiene un valor nominal de $1 000 y un cupón del 8% anual. Su
rendimiento actual es 8.21%. ¿Cuánto redituará a su vencimiento? Rta: 8,65%.
9. Great Pumpkin Farms acaba de pagar un dividendo de 3.50 dólares por acción. Se espera que la tasa de
crecimiento en dividendos sea de 5% anual constante de manera indefinida. Los inversionistas requieren un
rendimiento de 14% de la acción durante los primeros tres años, un rendimiento de 12% durante los tres años
siguientes, y a partir de ese momento un rendimiento de 10%. ¿Cuál es el precio actual de la acción? Rta: $64,47
10. Un bono que vence dentro de 7 años cuesta $1 020. Tiene un valor nominal de $1 000 y reditúa 10.5883% a su
vencimiento. Paga cupones semestralmente. ¿Cuál será su rendimiento actual? Rta= 10.78%
11. Una empresa tiene bonos en el mercado con un vencimiento a 14.5 años, un rendimiento al vencimiento de 6.8%
y un precio actual de $924 dólares. Los bonos hacen pagos semestrales. ¿Cuál debe ser la tasa de cupón sobre
estos bonos?