Rolul pietei de capital

Funcţia fundamentală a oricărei pieţe de capital o reprezintă finanţarea economiei reale prin
operaţiuni specifice (oferte publice) precum şi asigurarea cadrului optim necesar efectuării de
tranzacţii bursiere cu valori mobiliare. Transparenţa tranzacţiilor bursiere, precum şi protecţia
investitorilor sunt de asemenea, principii şi valori fundamentale ale oricărei pieţe de capital,
alături de funcţii precum:

      Formarea unui preţ corect: mecanismele de formare a preţului urmăresc riguros respectarea
criteriilor necesare pentru ca echilibrul cererii şi al ofertei să se realizeze în punctul ce reprezintă
preţul corect, acesta fiind preţ reprezentativ pentru întreaga piaţă de referinţă.

     Armonizarea preţurilor: piaţa de capital realizează şi difuzarea informaţiilor care apoi
realizează armonizarea preţurilor pe întreaga economie. Informaţia bursieră joacă rolul de
mediator pe piaţa naţională stabilind preţul de referinţă, celelalte produse sau servicii
armonizându-se cu acesta.

      Acoperirea riscurilor: prin intermediul mecanismelor specifice de tranzacţionare pe o piaţă

de capital, se realizează operaţiuni de acoperire a riscului. Participanţii la piaţă sunt motivaţi
diferit, astfel încât unii sunt dispuşi să preia un risc mai mare în condiţiile unui profit potenţial
mai mare pe când alţii nu sunt dispuşi să rişte. Transferul riscului de la participanţi cu aversiune
faţă de risc la participanţi cu dispunere la risc se realizează cu ajutorul operaţiunilor de acoperire
a riscului (hedging).

     Barometru economic: evoluţia pieţei de capital are un caracter de predictibilitate. Astfel,
cursul stabilit prin confruntarea cererii cu oferta de active financiare devine un instrument de
analiză economică şi evaluare. Acesta intră în calcul pentru stabilirea politicilor economice şi în
acelaşi timp, devine un semnal de acţiune pentru agenţi economici, guverne sau autorităţi locale,
fiind un realist instrument de prognoză.

      Feed-back economic: semnalul generat de evoluţia pieţei de capital devine criteriu de decizie
economică, cursul bursier şi indicii de bursă fiind consideraţi semnale pe baza cărora
reacţionează actorii de pe piaţă

Principalele trăsături ale pieţei de capital pot fi sintetizate astfel:

 piaţa de capital are un caracter dematerializat (simbolic), în sensul că valorile mobiliare

(activele financiare) care fac obiectul tranzacţiilor, sunt emise în formă dematerializată şi
evidenţiate prin înscriere electronică în cont. Aceste active financiare consacră
deţinătorilor drepturi asupra veniturilor generate din valorificarea plasamentelor efectuate
(dividende şi dobânzi).
 piaţa de capital are un caracter liber, neîngrădit, în sensul că asigură confruntarea directă
şi deschisă a cererii şi ofertei de capitaluri care se manifestă în mod real în economie.
 Menirea bursei este aceea de a pune în valoare jocul liber al forţelor pieţei, excluzând
orice intervenţie extraeconomică, precum şi orice tendinţă provenită din afara sau din
interiorul pieţei, de manipulare a variabilelor pieţei, în speţă a preţului.
 piaţa de capital este o piaţă organizată (reglementată) în sensul că tranzacţiile se
realizează conform unor principii, norme şi reguli cunoscute şi respectate de participanţi,
cu scopul de a asigura condiţiile pentru manifestarea concurenţei libere. Prin
reglementare se urmăreşte implementarea unui sistem de garantare a caracterului liber şi
deschis al tranzacţiilor financiare, capabil să asigure două dintre condiţiile esenţiale ale
viabilităţii pieţei de capital: credibilitatea şi transparenţa acesteia. Reglementarea pieţei
de capital se realizează atât prin cadrul legal stabilit în fiecare ţară, cât şi prin
reglementări bursiere emise de autoritatea de reglementare şi supraveghere şi alte
instituţii specifice pieţei de capital, expresie a normelor şi uzanţelor consacrate în mediul
tranzacţiilor financiare
 piaţa de capital este o piaţă reprezentativă, servind drept etalon pentru evaluarea
companiilor care au emis instrumente financiare tranzacţionabile, pentru care se poate
determina o valoare justă prin raportarea la valoarea de piaţă.

  În concluzie, piaţa de capital are rolul principal de a facilita acumularea fondurilor necesare
finanţării activităţii economice şi de a dirija fluxul fondurilor acumulate spre ramurile economice
cele mai rentabile, prin operaţiunile de vânzare şi cumpărare de acţiuni sau obligaţiuni emise de
societăţile pe acţiuni. Investitorii care doresc să devină proprietari şi să participe la riscuri şi
beneficii în cadrul companiei, achiziţionează acţiuni comune, investitorii care nu doresc să-şi
asume riscuri şi beneficii nelimitate, cumpără acţiuni preferenţiale cu un venit fix şi cu un risc
minimal, iar investitorii care nu doresc să devină proprietari, ci numai creditori financiari,
micşorându-şi riscul la maximum, cumpără obligaţiuni şi alte instrumente cu un venit fix (titluri
de stat, bonuri de tezaur, etc.).