INFORME DIÁRIO

São Paulo, 29 de agosto de 2018

1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
 EUA: PIB

Crescimento tri/tri anterior, ajustado sazonalmente (anualizado - %)

II/17 III/17 IV/17 I/18 II/18

PIB 3,1 3,2 2,9 2,2 4,2

Consumo Privado 3,3 2,2 4,0 0,5 3,8
Investimento Privado 3,9 7,3 4,7 9,6 0,4
Investimento Fixo 3,2 2,4 8,2 8,0 6,2
Investimento Residencial -7,3 -4,7 12,8 -3,4 -1,6
Gastos do Governo -0,2 0,7 3,0 1,5 2,3
Exportações 3,5 2,1 7,0 3,6 9,1
Importações 1,5 -0,7 14,1 3,0 -0,4

Fonte: US Department of Commerce - BEA. Elaboração: MB Associados.

 EUA: PIB

Var. no trim/ trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %

5,5
4,2
3,5

1,5

-0,5

-2,5
2013q2 2014q2 2015q2 2016q2 2017q2 2018q2
Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaboração: MB Associados.
 EUA: PIB
Var. no trim / trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %
PIB sem Governo PIB
Dado antes 1° 2°
2° Tri 2018
da revisão Revisão Revisão
PIB 4,1 4,2
PIB sem governo 3,7 3,8
5,0 4,2
4,0 3,8
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-3,0
2015q2 2016q2 2017q2 2018q2

Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaboração: MB Associados.

 EUA: PIB
Var. no trim / trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %

10
Defesa Não-defesa

5
2,4
2,2
0

-5

-10
2012q2 2015q2 2018q2
Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaboração: MB Associados.
 EUA: PIB

Crescimento tri/tri anterior, ajustado sazonalmente (anualizado - %)

6 20
4 3,1 3,2 4,2
2,9 2,2
9,5 10
2 6,2
1,2
0 3,8
2,3 0
-2
-4 -10
PIB Total
-6 Formação Bruta de Capital Fixo
Gastos do Governo
-8 Exportações/Importações -20
2017q1 2017q2 2017q3 2017q4 2018q1 2018q2
Fonte: BEA. Elaboração: MB Associados .
 EUA: Vendas de Casas – Existentes e pendentes

Milhões de unidades Índice base 2001=100

5,9
Casas Existentes
Casas Pendentes (t-1) 5,3115
5,2 106,2
105

4,5
95

3,8 85

3,1 75
jul-13 jul-14 jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: National Association of Realtors. Elaboração: MB Associados. * Séries com ajuste sazonal
 EUA: Pedidos de empréstimos hipotecários

Variação acumulada em 12 meses - %

30

20

10

0
4,0

-10

-20
24/08/12 24/08/14 24/08/16 24/08/18

Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaboração: MB Associados

 EUA: Pedidos de refinanciamento hipotecário

Variação acumulada em 12 meses - %

40

20

-20 -22,0
-40

-60

-80
24/08/14 24/08/15 24/08/16 24/08/17 24/08/18
Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaboração: MB Associados
1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
2. Economia Brasileira
 CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor

Número índice (2001=100)

108

104,7
104

100

96

92
fev/17 ago/17 fev/18 ago/18
Fonte: CNI. Elaboração: MB Associados . Obs.: Quanto maior o índice, mais otimista.
 CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor

Expectativa Expectativa de
de Inflação Desemprego
116 127
110
108,6 120 117,8
104 113
98 106
92 99
86 92
80 85
fev-17 ago-17 fev-18 ago-18 fev-17 ago-17 fev-18 ago-18

Fonte: CNI. Elaboração: MB Associados. Obs.: Quanto maior o índice, mais otimista.
 CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor (Índice
média 2001=100)

Situação Expectativa de
Financeira Renda Pessoal
98 100
94,9 98,3

88 90

78 80
fev/17 ago/17 fev/18 ago/18 fev/17 ago/17 fev/18 ago/18

Fonte: CNI. Elaboração: MB Associados. Obs.: Quanto maior o índice, mais otimista.
 CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor

Variação em relação ao mês anterior - %

17
INEC Inflação Desemprego Renda Pessoal
12

7
5,6
2 3,2
-3
3,1
3,1
-8

-13

-18
fev/17 mai/17 ago/17 nov/17 fev/18 mai/18 ago/18
Fonte: CNI. Elaboração: MB Associados
 CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor

do ano
Variação em relação ao mesmo mês do ano anterior - %
40
25 INEC
35 INEC
Inflação
30 Inflação
15
25 Desemprego
Desemprego
20 Renda Pessoal
Renda Pessoal
6,6
155 3,8
10
5 3,1
0,3
-5
0 -0,4
3,0
-5 -2,9
-10 -5,5
-15
-15
-20
-25
fev/17
fev/16 mai/17 ago/16
mai/16 ago/17 nov/16
nov/17 fev/18
fev/17 mai/18 ago/17
mai/17 ago/18
Fonte:CNI.
Fonte: CNI.Elaboração:
Elaboração:MB
MB Associados
Associados
 Sondagem de Serviços
Índice (em pontos)
105

95 92,3
85 88,1
75 84,6
65

55
Confiança Situação Atual

45
Expectativas
35
ago-15 ago-16 ago-17 ago-18
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Sondagem de Serviços
Variação contra mesmo mês do ano anterior - %

42
32
22
12 8,9
2 5,4
2,2
-8
-18 Confiança
Situação atual
-28
Expectativas
-38
ago-15 ago-16 ago-17 ago-18
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 IPP: Índice de Preços ao Produtor – Indústria Geral

Variação mensal - %

3,0
IPP - Ind. Geral
2,5 MÉDIA HISTÓRICA

2,0
1,5
1,13
1,0
0,5 0,48
0,0
-0,5
-1,0
-1,5
nov/16 abr/17 set/17 fev/18 jul/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
 IPP: Índice de Preços ao Produtor – Indústria Geral

Crescimento acumulado em 12 meses - %

18,0
15,9
16,0

14,0 13,4
12,0 10,7
10,0
8,0
8,0
6,2
5,2
6,0
4,4 5,0 4,1 4,3
4,0 2,6
2,0 1,1 1,6
0,0
jul/17 set/17 nov/17 jan/18 mar/18 mai/18 jul/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
 IPP: Índice de Preços ao Produtor – Indústria de Transformação

Crescimento acumulado em 12 meses - %

16,0
14,5
14,3
13,0 12,0
11,5
10,0
9,7
8,5 7,4
7,0 5,7
5,5 4,3 4,1 4,7
4,0 3,5 3,9
2,5
2,1
1,0
0,8 1,3
-0,5
-2,0
jul/17 set/17 nov/17 jan/18 mar/18 mai/18 jul/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
 IPP: Índice de Preços ao Produtor – Indústrias Extrativas

Crescimento acumulado em 12 meses - %

70,0 65,8
60,0
59,0

50,0
40,4
40,0 34,7
30,0 27,5
23,9
20,0
20,7 19,2 20,2
14,5
12,3 11,5 10,6
10,0

0,0
jul/17 set/17 nov/17 jan/18 mar/18 mai/18 jul/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
 IPP: Índice de Preços ao Produtor – Indústria Geral

Crescimento acumulado no ano - %

2017
9,83
2018
8,60

6,19

4,11
3,67
3,55
2,24
1,94
0,47 0,85 0,44
0,30

-0,15 -0,09 -0,20 -0,10

-0,30
-1,31 -1,02
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
 IPP: Índice de Preços ao Produtor – Indústria Geral

Índice (base: dez/2013=100)

133
130,0
128

123

118

113

108
nov/16 abr/17 set/17 fev/18 jul/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
 IPP: Índice de Preços ao Produtor

Cresc. acum em Cresc. acum no

Var. Mensal - %
12 m - % ano * - %
Indústria Geral 1,1 15,9 9,8
Indústrias Extrativas 2,4 65,8 23,6
Indústrias de Transformação 1,1 14,3 9,3

Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados. *Até março.

 Crédito em relação ao PIB

%
53,3
52,7
50,7 47,4
46,4

2014 2015 2016 2017 2018

Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados. Dados de julho de 2018.
 Evolução da concessão de crédito
Média móvel três meses - R$ Bilhões

Pessoa Jurídica Pessoa Física

190

170

150 154
130
124
110

90

70
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB
27
 Evolução da concessão de crédito

Crescimento mês/mês ano anterior- %

Pessoa Jurídica
26,0 Pessoa Física
19,0 21,2
12,0
5,0
-2,0 5,5
-9,0
-16,0
-23,0
-30,0

jul/15 jul/16 jul/17 jul/18

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
28
 Concessão de crédito

jul/18
P. Física P. Jurídica Total
Variação mês contra mês
3,08 -9,16 -2,95
anterior - %

Variação mês contra mês do

5,50 26,64 11,80
ano anterior - %

Variação acum. 12 meses - % 6,91 8,68 7,68

Fonte:Bacen. Elaboração: MB Associados

29
 Concessão Nominal de Crédito

Crescimento anual - %
40
Pessoa Jurídica
30 Pessoa Física
26,6
20

10
10,2
0

-10

-20

-30
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
30
 Operações de crédito
% do PIB

14,0
Livre - Pessoa Física Livre - Pessoa Jurídica
13,5
13,2
13,0
12,5
12,0
11,5
11,0 11,1
10,5
10,0
jul/17 out/17 jan/18 abr/18 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Evolução do crédito direcionado para habitação

Crescimento Acumulado 12 meses - %

50
45
40
35
30
25
20
15
10 5,40
5
jul-12 jul-14 jul-16 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Evolução do saldo de crédito referencial para a taxa de
juros: pessoa física

Participação do crédito no
Cresc. mês contra o mesmo mês ano anterior - %
total em julho/18 - %
jul-17 jun-18 jul-18
Total -2,1 7,1 7,7 1% 4%
Pessoa Física 3,1 7,8 8,3 3%
Credito Pessoal 3,7 6,8 7,0
3%
Aquisição de Veículos -3,2 10,4 11,0 2%
Desconto de Cheques -15,1 -3,1 -3,9
Cartão de Crédito 40,0 15,8 12,3
Cheque Especial -3,3 -2,8 -2,9
Aquisição de bens ex-veículos -14,4 6,6 7,3 18%
Crédito Renegociado 2,7 -0,3 2,5 49%
Outros 0,9 13,0 13,7
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.

Credito Pessoal
Aquisição de Veículos
Desconto de Cheques
Cartão de Crédito
Cheque Especial
Aquisição de bens ex-veículos
Crédito Renegociado
Outros
Nota: Crédito referencial para a taxa de juros: operações consideradas
para o cálculo das taxas médias de juros das modalidades de crédito.
 Concessão Real de Crédito – Pessoa Física

Acumulado em 12 meses - % Veículos Total

Crédito Pessoal Cartão de Crédito
30

20 18,7
18,5
10 7,0
6,9
0

-10

-20

-30

-40
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Bacen. Elaborado por: MB Associados.

34
 Pessoa Física: Crédito Pessoal

R$ Bilhões - valor deflacionado

Não consignado Consignado

21
19
17 16,39
15
13
11
9
8
7
5
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
35
 Evolução do saldo de crédito referencial para a taxa de
juros: pessoa jurídica

Participação do crédito no
Cresc. mês contra o mesmo mês ano anterior - %
total em julho/18 - %
jul-17 jun-18 jul-18
Total -7,5 6,2 7,0 7%
Capital de giro -8,4 -5,7 -5,4
Conta garantida -21,0 2,9 3,9
Desconto de cheque -27,9 -6,2 -6,2
38%
Aquisição de bens -3,3 27,2 31,2 28%
Recursos externos -8,4 12,8 13,5
Outros -23,7 -3,0 -0,6
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
4% 4%
1%
Capital de giro
Conta garantida
Desconto de cheque
Aquisição de bens
Recursos externos
Outros
Nota: Crédito referencial para a taxa de juros: operações consideradas
para o cálculo das taxas médias de juros das modalidades de crédito.
 Concessão Real de Crédito – Pessoa Jurídica
Crescimento acumulado 12 meses - %

100
90 Desconto de duplicatas Conta garantida
80
70 Total Capital de giro
60
50
40 52,2
30
20
10 8,7
0
-10 -7,3
-20 -9,8
-30
-40
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados
37
 Expansão do saldo de crédito consignado
% do crédito pessoal Bilhões
76 320

74
Estoque do crédito
72
consignado
70

68

66 240
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Taxa média de juros do
crédito consignado Tomador do crédito consignado - %
% a.a.
total
Operações Consignadas
60 Operações de Crédito Pessoal Público Beneficiário do INSS Privado
75 9
50
65 8
44,6
40 55 7

45 6
30
24,9 35 5
20
25 4
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
jul/10 jul/14 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Crédito Consignado Pessoa Física

R$ Bilhões - valor deflacionado

15
Serv. Públicos Trab. Setor Privado Benef. INSS
13
11
9 8,59
7
6,65
5
3
1 1,16
-1
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
39
 Saldo BNDES por modalidade
R$ Bilhões Capital de giro Financ. agroindustrial Financ. investimento
30 700

600

20 500

400

10 300

200

0 100
jul-12 jul-14 jul-16 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Saldo BNDES por modalidade

Crescimento acumulado 12 meses - %

60
Capital de giro
50 Financ. investimento
40 Total
Financ. agroindustrial
30
20
10
0
-10
-12,5
-20 -12,1
-30
-14,3
-40
-25,1
jul-14 jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Taxa média de juros para pessoas físicas e jurídicas

% ao ano
80 15

70 14

60 13
52,0
12
50
11
40
10
30
20,6 9
20 8
Pessoa Jurídica Pessoa Física Taxa Selic
10 7
0 6,46
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Banco Central do Brasil. Elaboração: MB Associados.
 Spread: Pessoa física e jurídica

em % a.a.

36

30

24 23,9
Spread pessoa jurídica Spread pessoa física
18

12

9,0
6
jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Prazo médio consolidado das operações de crédito

Pessoa Jurídica - Pessoa Física -

Em meses Em meses

56
48
44 54 54,0
40
52
36
32 50
28 27
48
24
20 46
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18 jul-15 jul-16 jul-17 jul-18

44
 Prazo médio consolidado das operações de crédito pessoa
física
Desconto de cheques
2,5 12,0 32 40,0
Cartão de Crédito Parcelado Outros Bens Outras
10,010,0
27
8,0
22 22,0
2,0 6,0 20,0
17
4,0 14,6
1,8 12
2,0
1,5 0,0 7 0,0
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18 jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
70
Crédito Pessoal Veículos 65,8

60

50

43,0
40
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
 Taxa de inadimplência

%
Pessoa Física
Pessoa Jurídica

6,0

5,0
4,5

3,4
3,0
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados(*) Atraso acima de 90 dias.
46
 Inadimplência total: pessoa física e jurídica

Pessoa Física - % Pessoa Jurídica - %

6,5

6,0 6,5
6,0
5,5 5,5
5,0
5,0 5,0
4,5
4,5 4,0
3,5
4,0
3,0 3,4
jul/15 jan/17 jul/18
jul/15 jan/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
47
 Taxa de inadimplência de pessoa física

Em %
Cheque especial Crédito pessoal

Aquisição de veículos Aquisição de outros bens

20

17

14
13,3
11
10,3
8

5 3,6
2
2,4
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Atraso acima de 90 dias.
 Inadimplência
%
7,0
Imobiliário Veículos
6,0

5,0

4,0 3,6
3,0

2,0

1,0
1,7

0,0
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
49
 Crédito do Sistema Financeiro: Inadimplência

6
Instituições Públicas Instituições Privadas Nacionais Instituições Estrangeiras

4 3,9

3 2,7
2,6
2

1
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.

50
 Crédito do Sistema Financeiro: Provisões

% Financeiras públicas Financeiras privadas nacionais Financeiras estrangeiras

10

8 8,1
7

6 5,8
5 5,6
4

3
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
51
 Endividamento das famílias e nível de comprometimento da
renda
% %
48 26

46 25

24
44
23
42 41,6
22
40
21
38
Endividamento – dívida sobre renda total
20,3 20
Comprometimento - pagamentos sobre renda total
36 19

34 18
jun/15 jun/16 jun/17 jun/18
Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados.
 Evolução do Fluxo Cambial acumulado

Saldo acumulado (US$ bilhões)

2016 2017 2018

37,63 35,63
31,1
25,44

4,57

-10,20 -8,7

-33,06
-40,0
Comercial Financeiro Saldo

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Dados acumulados até a quarta semana de agosto.
 Evolução do fluxo cambial

US$ bilhões
Financeiro Comercial Saldo dos Fluxos Comercial e Financeiro

25. 000
20, 00

20. 000
14,4 1,8 5,9
8,1 -1,5 -3,9 3,7 -3,0
0,00

15. 000

10. 000
-9,3 6,76
-20,00

5.000 5,53 0,89 4,74

6,27 6,53 7,64 6,88 4,77
0
2,54 3,36 2,82 -40,00

-4,82 -5,13 1,13

-5. 000

-10,47 -60,00

-10.000
-15,60 -7,73

-15.000 -80,00

dez-17 fev-18 abr-18 jun-18 ago-18

Fonte: Bacen.Elaboração:
Fonte: Bacen. Elaboração:MBMB Associados.
Associados. Nota:
Nota: Dados
Dados de agosto/18
de outubro/14 até aaté a quarta
quarta semana.
semana.
 Evolução do fluxo cambial

Bilhões de dólares R$/US$

Fluxo Comercial Fluxo Financeiro Taxa de Câmbio
19 4,20

14
3,70
9

4 3,20

-1 2,70
-6
2,20
-11

-16 1,70
ago/17 dez/17 abr/18 ago/18
Fonte: Banco Central . Elaboração: MB Associados. Nota: Dados de agosto/18 até a quarta semana.
 Agenda do dia 30/08

Hora País Indicador

05:00 Alemanha Taxa de Desemprego
06:00 Europa Confiança do Consumidor
08:00 Brasil FGV: IGP-M
09:00 Brasil IBGE: PNAD Contínua Mensal
09:30 EUA Pedidos de Seguro-Desemprego
09:30 EUA Renda e Gastos Pessoais
14:30 Brasil Resultado Primário do Governo Central
20:30 Japão Taxa de Desemprego
 OBRIGADO!

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