Tema 3.1.

1
Tema 3.1.2
El modelo en línea recta es un método de depreciación utilizado como el estándar de
comparación para la mayoría de los demás métodos. Obtiene su nombre del hecho de
que el valor en libros se reduce linealmente en el tiempo puesto que la tasa de
depreciación es la misma cada año, es 1 sobre el periodo de recuperación. Por
consiguiente, d = 1 / n. La depreciación anual se determina multiplicando el costo inicial
menos el valor de salvamento estimado por la tasa de depreciación d, que equivale a
dividir por el periodo de recuperación n. En forma de ecuación queda de la siguiente
manera:

Dt = (B - VS) / d = (B - VS) / n

Donde: t = año (1, 2, … n)

Dt = cargo anual de depreciación

B = costo inicial o base no ajustada

VS = valor de salvamento estimado

d = tasa de depreciación (igual para todos los años)

n = periodo de recuperación o vida depreciable esperada

Dado a que el activo se deprecia por la misma cuantía cada año, el valor en libros
después de t años de servicio, VLt, será igual a la base no ajustada B menos la
depreciación anual, multiplicado por t.

dt = 1 / n.

Tema 3.1.3
Depreciación por el método de la suma de los dígitos de los años

El método suma de los dígitos de los años (SDA) es una técnica clásica de depreciación
acelerada que elimina gran parte de la base durante el primer tercio del periodo de
recuperación. Esta técnica puede ser puede ser utilizada en los análisis de ingeniería
económica, especialmente en las cuentas de depreciación de activos múltiples.

La mecánica del método comprende inicialmente encontrar S, la suma de los dígitos del
total de años de 1 hasta el periodo de recuperación n. El cargo de depreciación para
cualquier año dado se obtiene multiplicando la base del activo menos cualquier valor de
salvamento (B - VS) por la razón del número de años restantes en el periodo de
recuperación sobre la suma de los dígitos de total de años, S.

Dt = (años depreciables restantes / suma de los dígitos del total de años) (base - valor de
salvamento) = (n - t + 1)/S (B - VS)

Donde S es la suma de los dígitos del total de años 1 hasta n.

S = "j = (n(n + 1))/2

El valor en libros para un año t se calcula como:

VLt = B - (t(n - t/2 + 0.5)/S) (B - VS)

La tasa de depreciación dt, que disminuye cada año para el método SDA, sigue el
multiplicador en la ecuación:

dt = n - t + 1 / S

Ejemplo: Calcule los cargos de depreciación SDA para los años 1, 2 y 3 de un equipo
electrónico con B = $25000, VS = $4000 y un periodo de recuperación de 8 años.
La suma de los dígitos del total de años es S = 36 y los montos de depreciación para los
primeros 3 años son:

D1= (8-1+1/36)*(25000-4000)=$4666.67

D2= (8-2+1/36)*(25000-4000)=$4083.33

D1 = (8 - 1 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $3500.00

Depreciación por el método del saldo decreciente y saldo doblemente

decreciente.
El método del saldo decreciente, conocido también como el método de porcentaje
uniforme o fijo, es un modelo de cancelación acelerada. En términos simples, el cargo de
depreciación anual se determina multiplicando el valor en libros al principio de cada año
por un porcentaje uniforme, que se llamará d, en forma decimal equivalente. Por ejemplo,
si la tasa de porcentaje uniforme es del 10% (es decir d = 0.10), la cancelación de
depreciación para cualquier año dado será 10% del valor en libros al principio de ese año.
El cargo de depreciación es más alto durante el primer año y disminuye para cada año
que sucede.

El porcentaje de depreciación máximo permitido es el doble de la tasa en línea recta.

Cuando se utiliza esta tasa, el método se conoce como saldo decreciente doble (SDD).
Por tanto, si un activo tuviera una vida útil de 10 años, la tasa de recuperación en línea
recta sería 1/n = 1/10 y la tasa uniforme para SDD sería d = 2/10 ó 20% del valor en
libros. dmax = 2 / n

Ésta es la tasa utilizada para el método SDD. Otro porcentaje comúnmente utilizado para
el método SD es 150% de la tasa en línea recta, donde d = 1.50/n.

La tasa de depreciación real para cada año t, relativa al costo inicial es:

dt = d(1 - d)t - 1

Para la depreciación SD o SDD, el valor de salvamento estimado no se resta del costo

inicial al calcular el cargo de depreciación anual. Es importante recordar esta
característica de los modelos SD y SDD.

Aunque los valores de salvamento no se consideran en los cálculos del modelo SD,
ningún activo puede depreciarse por debajo de un valor de salvamento razonable, que
puede ser cero. Si el valor en libros alcanza el valor de salvamento estimado antes del
año n, no se puede efectuar ninguna depreciación adicional.

La depreciación para el año t, Dt, es la tasa uniforme, d, multiplicada por el valor en libros
el final del año anterior. Dt = (d)VLt-1

Si el valor VLt-1 no se conoce, el cargo de depreciación puede calcularse como:

Dt = (d)B(1-d)t -1

El valor en libros en el año t puede determinarse de dos formas. Primero, utilizando la

tasa uniforme d y el costo inicial B.

Así mismo, VLt , siempre puede determinarse para cualquier modelo de depreciación
restando el cargo de depreciación actual del valor en libros anterior, es decir:

VLt = VLt -1 - Dt

El valor en libros en los métodos de saldo decreciente nunca llega a cero. Hay un VS
implicado después de n años, el cual es igual a VL en el año n.

VS implicado = VLn = B(1-d)n

Si el VS implicado es menor que el VS estimado, el activo estará depreciado totalmente

antes del final de su vida esperada.

También es posible determinar una tasa de depreciación uniforme implicada utilizando el

monto VS estimado. Para VS > 0 d implicada = 1 -(VS/B)1/n

Ejemplo: Suponga que un activo tiene un costo inicial de $25000 y un valor de salvamento
estimado de $4000 después de 12 años. Calcule su depreciación y su valor en libros para
(a) año 1 y (b) año 4. (c) Calcule el valor de salvamento implicado después de 12 años
para el modelo SDD.

Solución: Calcule primero la tasa de depreciación SDD, d.

d = 2/n = 2/12 = 0.1667

(a) para el primer año, se calcula la depreciación y el valor en libros utilizando las
ecuaciones correspondientes:

D1 = (0.1667)(25000)(1 - 0.1667)1-1 = $4167.5

VL1 = 25000(1 - 0.1667)1 = $20832.50

(b) para el año 4, las ecuaciones correspondientes con d = 0.1667 dan como resultado:

D4 = 0.1667(25000)(1 - 0.1667)4 - 1 = 2411.46

VL4 = 25000(1 - 0.1667)4 = $12054.40

(c) El valor de salvamento implicado después del año 12 es:

VS implicado = 25000(1 - 0.1667)12 = $2802.57

Tema 3.2.1
Ingreso bruto: total de todos los ingresos provenientes de fuentes productoras de
ingresos. Gastos: todos los costos en los que se incurre cuando se hace una
transacción comercial. Ingreso gravable: el valor monetario remanente sobre el cual
se deben pagar los impuestos. Y se calcula como sigue:
Ingreso gravable: ingreso bruto menos gastos menos depreciación.
Ganancia de capital: cuando el precio de venta de propiedades depreciables
(activos) o de un bien raíz (terrenos) exceden el valor en libros, ha ocurrido una
ganancia d capital.
Los gastos de operación= GO incluyen todos los costos de corporaciones en los
que se incurre en las transacciones de un negocio.
Ganancia =precio de venta – valor en libros.
Perdida de capital: valor en libros – precio de venta.
Descuento tributario por inversiones: este es un estimulo tributario dado al
comprador de equipo nuevo o usado que este calificado de acuerdo con lo dispuesto
en la sección 38 de patrimonio. Este crédito tributario se otorga para estimular la
compara y uso de equipo moderno. Perdida de operación: cuando una corporación
experimenta un año en el que hay pérdida neta en lugar de ganancia neta, sufre
una pérdida de operación.
IMPUESTOS = (ingreso bruto – gastos – depreciación) T. Donde T = tasa tributaria.
IMPUESTOS = (IG) T.
Sin embargo para ayudar un poco al pequeño comerciante los impuestos
corporativos realmente se calculan como:
El ingreso gravable, IG, es la cuantía en dólares sobre la cual se calculan los
impuestos.Impuestos corporativos: (IG) (tasa normal de impuestos) + (IG — $ 25
000) (sobretasa). Para las corporaciones, los gastos y la depreciación se restan del
ingreso bruto para obtener el ingreso gravable.
IG = ingreso bruto - gastos - depreciación
FEAI = Flujo de Efectivo Antes de Impuesto. (Sin inflación)
FEDI = Flujo de Efectivo Después de Impuesto.
D = Depreciación.
IG = Ingreso Gravable.
I = Impuestos.
T = Tasa Tributaria o Tasa de Impuestos.
La tasa impositiva es un porcentaje, o equivalente decimal, del ingreso gravable
debido en impuestos.
Impuestos = ingreso gravable X tasa impositiva aplicable = (1G)T
La utilidad neta o ingreso neto, resulta, en general, al restar los impuestos sobre la
renta corporativa del ingreso gravable.
La ganancia de capital es una cuantía del ingreso gravable en la cual se incurre
cuando el precio de venta de un activo o propiedad depreciable excede el precio de
compra original. En el momento de la venta,
Ganancia de capital = precio de venta - precio de compra
Si el resultado es positivo, se registra una ganancia. Si la fecha de ventas ocurre
dentro de un tiempo dado de la fecha de compra, se hace referencia a la ganancia
de capital como una ganancia de corto plazo (GCP); si el periodo de posesión es
más largo, la ganancia es una ganancia de largo plazo (GLP). La ley tributaria
determina y cambia el periodo de posesión requerido, el cual generalmente es de 1
año o 18 meses. Aquí se utiliza 1 año.
La pérdida de capital es el opuesto de la ganancia de capital. Si el precio de venta
es menor que el valor en libros, la pérdida de capital es:
Pérdida de capital = valor en libros - precio de venta
Si el resultado es positivo, se reporta una pérdida. Los términos pérdida de corto
plazo (PCP) y pérdida de largo plazo (PLP) se determinan en forma similar a las
ganancias de capital.
La recuperación de la depreciación ocurre cuando la propiedad depreciable es
vendida por una cuantía mayor que el valor en libros actual. El exceso es la
recuperación de la depreciación, RD, y se grava como ingreso gravable ordinario.
Se recupera depreciación si RD > 0 mediante el siguiente cálculo en el momento de
la venta.
RD = precio de venta - valor en libros [14.1]

Si el valor de venta excede al precio de compra (o costo inicial B), se obtiene una
ganancia de capital y se considera que toda la depreciación anterior ha sido
recuperada y es totalmente gravable. Esta eventualidad es poco probable para la
mayoría de los activos. La recuperación de la depreciación se calcula utilizando un
valor de salvamento (en libros) de cero para los activos de los cuales se ha
dispuesto después del periodo de recuperación.

Tema 3.2.2
El resultado final de las ventas de capital es una ganancia o pérdida de capital
neta. Las pérdidas no reducen el ingreso gravable directamente, porque sólo se
permiten pérdidas de largo plazo para compensar las ganancias de largo plazo. En
forma similar, las pérdidas de capital de corto plazo compensan las ganancias de
corto plazo. Si hay una ganancia neta resultante (de largo o de corto plazo), ésta
se maneja como un ingreso gravable ordinario.
Cualquier pérdida neta restante (por encima de las ganancias netas) en un año
puede ser trasladada 3 años hacia atrás o 5 años hacia adelante. Sin embargo, las
pérdidas netas crean un ahorro de impuestos para la compañía, siempre que en el
año de ocurrencia haya ganancias en otras áreas contra las cuales pueda
utilizarse la pérdida
Las ganancias y pérdidas de corto plazo pueden ser importantes para fines del
cálculo de impuestos
Caso I. El precio de venta, es decir, el valor de salvamento realizado en el año t,
excede el valor en libros en ese año. La RD es gravada a la tasa ordinaria. Un
ejemplo sería vender un edificio por un valor mayor al valor corriente en libros.
Caso II. El precio de venta excede el costo inicial. Ahora hay componentes RD y
ganancia de capital (GC) en el año t.
RD = costo inicial - valor en libros = B -VL
Ganancia de capital = precio de venta - costo inicial
Esta ultima para IG puede ahora expandirse a fin de incluir el flujo de efectivo para
la venta de un activo, la cual puede generar una pérdida de capital, recuperación
de depreciación y posiblemente una ganancia de capital.
IG = ingreso bruto - gastos de operación - depreciación + recuperación de
depreciación + ganancias netas de capital- pérdidas netas de capital
Flujo de efectivo y tasa de retorno antes y después de impuestos
Los términos FEAI y FEDI se utilizan para representar flujos de efectivo anuales
antes y después de impuestos, respectivamente. Las relaciones entre estos dos
términos a continuación
FEAI = ingreso bruto - gastos de operación = IB - GO
IG = FEAI - depreciación + ganancias netas de capital - pérdidas netas de capital
+ recuperación de depreciación
Impuestos = (IG)T
FEDÍ = FEAI-impuestos
La depreciación es deducible de impuestos por lo que ésta cambia el flujo de
efectivo real reduciendo los impuestos sobre la renta, que son las salidas de
efectivo reales. Si una tasa impositiva de valor único está expresada en forma
decimal, una aproximación del efecto de los impuestos en la TR del proyecto es:
TR después de impuestos = (TR antes de impuestos )(1 - tasa impositiva)
= (TR antes de impuestos)(l- T)
Por ejemplo, supóngase que la tasa impositiva efectiva estatal y federal de una
compañía es 40% y que una TR después de impuestos del 12% es la TMAR
del mercado. La tasa impositiva TR implicada por un retorno del 12% después de
impuestos se estima resolviendo la ecuación para la tasa antes de impuestos.
0.12 = (TR antes de impuestos)( 1-0.40)
TR antes de impuestos = 0.12/0.60= 0.20 (20%)

Tema 3.2.3

La cantidad de impuestos en que se incurre se verán afectados por el modelo de

depreciación seleccionado.

Los modelos de depreciación acelerada requieren menos impuestos en los primeros

años debido a la reducción en el ingreso gravable por la depreciación anual que se
de determina por medio de la siguiente expresión.
RG = FCAI – depreciación
Se piensa que algunas tasas de retorno establecidas después de impuestos son
usadas para estudios económicos.
Si se asume:
1. Una tasa constante impositiva.
2.Un ingreso bruto que excede la depreciación anual.
3. El capital recuperado tiene el mismo valor de salvamento (comúnmente cero).
4. El mismo número de años de vida útil.
Lo siguiente es correcto para todos los modelos de depreciación:
El total de impuestos pagados es igual para cualquier modelo. El valor presente de
impuestos (PIMPUESTOS) es menor para los modelos de depreciación acelerada.

Tema 3.2.4
Si se establece la TMAR después de impuestos (a la tasa del mercado como se
analizó en el capítulo 12), para calcular el VP o el VA para un proyecto se utilizan
los valores FEN justo de la misma manera que en capítulos anteriores. Cuando hay
cantidades FEN positivas y negativas, un VP o VA < 0 resultante indica que la TMAR
después de impuestos no se ha logrado.

Para una comparación de alternativas ‘mutuamente excluyentes, utilice los

siguientes parámetros para seleccionar la mejor alternativa.
Si el VP o el VA alternativo 2 0, la TMAR después de impuestos requerida se logra
o se excede; la alternativa es financieramente viable.

Seleccione la alternativa con el valor VP o VA que sea numéricamente mayor:

Si para una alternativa se incluyen solamente estimaciones de costo, considere el
ahorro de impuestos que genera el CAO o gasto de operación para llegar a un FEN
positivo. Luego utilice el mismo parámetro para seleccionar una alternativa.

Representa la cantidad de efectivo real resultante que fluye hacia la compañía, es

decir la entrada de dinero, considerando esta entrada de dinero neto como una
cantidad positiva. En el caso que la resultante del flujo de efectivo neto sale de la
compañía, es decir sale dinero o hace desembolsos, esto hace que se considere
una cantidad negativa. Lógicamente se debe considerar un determinado periodo de
tiempo generalmente un año.

El análisis del flujo de efectivo neto después de impuestos implica que se utilizan
las cantidades en todos los cálculos para determinar el VP, VA, TIR, o cualquiera
que sea la medida de valor de interés para el analista económico.
Considerando que el flujo de efectivo neto después de impuestos es igual a la
cantidad del flujo de efectivo después de impuestos (FEDI).

Si se establece la TMAR después de impuestos, a la tasa del mercado para calcular

los VP o el VA para un proyecto se utilizan los valores del flujo de efectivo neto.

Cuando hay cantidades FEN positivas y negativas, los valores de VP o VA son

menores que cero significa que la TMAR después de impuestos no se ha logrado,
es decir, que la alternativa no es viable financieramente.
Cuando se tienen alternativas mutuamente excluyentes se utilizan los siguientes
parámetros para seleccionar la mejor alternativa.
• Si el VP o el VA alternativo es mayor o igual a cero, significa que la TMAR requerida
después de impuestos es aceptable y que la alternativa financieramente es viable.
• Seleccione la alternativa con el VP o VA que sea numéricamente mayor.
También, si para una alternativa se incluyen solamente estimaciones de costo,
considere el ahorro de impuestos que genera el CAO o gasto de operación para
obtener una FEN positiva y utilice el mismo parámetro para seleccionar una
alternativa.

Análisis de la Tasa de Retorno después de Impuestos Recordando que la tasa de

retorno fue calculada cuando se dá el equilibrio de los flujos de efectivo positivos y
negativos, es decir, cuando un proyecto único se iguala a cero con un VP o VA de
la secuencia FEN (Flujo de Efectivo Neto) considerando el valor del dinero en el
tiempo y para secuencias convencionales de flujo de efectivo, así también cuando
se trata de alternativas múltiples se utiliza una relación VP o VA para calcular la tasa
de retorno sobre la serie FEN incremental para la alternativa de inversión inicial más
grande con relación a la más pequeña.
Así también, recordemos que si solamente se involucra financiamiento con
patrimonio, se puede modificar la relación (FEN), en forma más corta utilizando el
término ahorro de impuestos (IG) (1 – T), que es la porción IG no absorbida por los
impuestos.

Para los fondos patrimoniales en un 100%, FPD = P, el gasto de capital en la

ecuación.

FEN = -gasto de capital + ingreso bruto – gastos de operación + valor

de salvamento – impuestos.

FEN = - P + IB – GO + VS – IG (T)

Si se escribe la depreciación multiplicada por el término de la tasa impositiva, DT

como D-D(1-T), se obtiene una forma abreviada para FEN.

FEN = - gasto de capital + depreciación + IG (1 – T) (9. 7)

Así también recordemos, que pueden existir raíces múltiples cuando la secuencia
FEN tiene más de un cambio de signo.

Tema 4.1
Tema 4.2
MODELO DE REEMPLAZO DE EQUIPO
Mientras más tiempo esté en servicio una máquina, su costo de mantenimiento es
mayor y su productividad menor. Cuando la máquina llega a cierta edad, puede
resultar más económico reemplazarla.

Al estudiar un problema de reemplazo de equipo a lo largo de n años. Se debe

decidir al principio de cada año si debemos dejar la máquina en servicio durante un
año más, o reemplazarla por una nueva.

Los elementos del modelo en PD son:

 1. La etapa i está representada por el año, i= 1,2,…, n.

2. Las alternativas en la etapa (año) i requieren que la máquina se conserve o

se reemplace al principio de este.

3. El estado en la etapa i es la edad de la máquina al principio del año i.

Tema 4.3
Deterioro
Es una causa de reemplazo, el equipo a través del tiempo experimenta cambios
físicos y a su vez funcional, que delimitan su rendimiento o desempeño y por
ende, no cumple con la demanda o expectativas por la cual fue adquirida
inicialmente, esto lleva a la empresa a buscar nuevas alternativas
de inversión luego de que un análisis de reemplazo arroje resultados que indique
el camino a seguir por la empresa para adquirir o tal vez repotenciar dicho equipo.
Debido al deterioro físico, la capacidad esperada de rendimiento a un nivel de
confiabilidad (estar disponible y funcionar correctamente cuando sea necesario)
o productividad (funcionar a un nivel dado de calidad y cantidad) no está presente.
Esto por lo general da como resultado incrementos de costo de operación, altos
niveles de desechos y costos de reelaboración, pérdida de ventas, disminución de
calidad y seguridad, así como elevado gastos de mantenimiento.
Obsolescencia
Como consecuencia de la competencia internacional y del rápido avance
tecnológico, los sistemas y activos actuales instalados funcionan aceptablemente,
aunque con menor productividad que el equipo que se fabricará en breve. La
disminución del tiempo que tardan los productores en llegar al mercado con
frecuencia es la razón de los análisis de reemplazo anticipado, es decir, estudios
realizados antes de que se alcance la vida útil económica calculada.
REQUISITOS ALTERADOS (CAPACIDAD INADECUADA)
El equipo o sistema existente no puede cumplir con los nuevos requisitos de
exactitud, velocidad u otras especificaciones. A menudo las opciones son
reemplazar por completo el equipo, o reforzarlo mediante ajuste o intensificación.
CAUSAS DEL DETERIORO, OBSOLECENCIA, Y CAPACIDAD INADECUADA
 mal uso de un equipo
 falta de mantenimiento
 el equipo no puede responder a los constantes cambios en la demanda de una
empresa
 fallas técnicas
 finalización de la vida útil del equipo

Tema 4.4
Tema 4.5.1

La sensibilidad en las alternativas de Inversión.

En el análisis económico de la mayor parte de los proyectos de

ingeniería, resulta útil determinar cuán sensible es la situación a los
distintos factores que entran en juego, de manera que se les tome en
cuenta en forma apropiada en el proceso de decisión. En
general, sensibilidad significa la magnitud relativa del cambio en la
medición de la ventaja (tal como el VP o la TIR) que ocasiona uno o más
cambios en los valores estimados de los factores del estudio. Aveces, la
sensibilidad se define de manera más específica como la magnitud
relativa del cambio en uno o más factores que revertiría la decisión entre
las alternativas de un proyecto o decisión acerca de la aceptación
económica de un proyecto.
En los estudios de ingeniería económica, el análisis de sensibilidad es
una metodología no probabilista, asequible con facilidad, para obtener
información sobre el impacto potencial de la incertidumbre en las
estimaciones de factores seleccionados. Su uso rutinario es fundamental
para el desarrollo de la información económica que es útil en los
procesos de toma de decisiones.

Al realizar un análisis de sensibilidad completo se sigue este

procedimiento general, cuyos pasos son:
1. Determinar qué parámetro(s) de interés podrían variar respecto del valor
estimado más probable.

2. Seleccionar el rango probable de variación y su incremento para cada

parámetro.

3. Elegir la medida de valor.

4. Calcular los resultados para cada parámetro utilizando la medida de valor

como base.
5. Para interpretar mejor la sensibilidad, ilustre gráficamente el
parámetro versus la medida de valor.
Tema 4.5.2
Valor esperado

El valor esperado puede interpretarse como un promedio de largo plazo

observable, si el proyecto se repite muchas veces. Puesto que una
alternativa específica se evalúa o se aplica sólo una vez, resulta
una estimación puntual del valor esperado. Sin embargo, aun para una
sola ocurrencia, el valor esperado es un número significativo.
El valor esperado E(X) se calcula mediante la relación:

Las probabilidades siempre se expresan correctamente en forma

decimal, aunque de ordinario se habla de ellas en porcentajes y con
frecuencia se hace referencia a ellas como posibilidades; por ejemplo, las
posibilidades son de alrededor de 10%. En todas las ecuaciones de
probabilidad los valores P(Xi) para una variable X deben totalizar 1.0.

Árbol de decisión.

La evaluación de alternativas puede requerir una serie de decisiones en

las cuales el resultado de una etapa es importante para la siguiente
etapa en la toma de decisiones. Cuando es posible definir claramente
cada alternativa económica y se desea considerar explícitamente el
riesgo, es útil realizar la evaluación utilizando un árbol de decisión, que
incluye:

 Más de una etapa de selección de alternativas.

 La selección de una alternativa en una etapa que conduce a otra etapa.

 Resultados esperados de una decisión en cada etapa.

 Estimaciones de probabilidad para cada resultado.

 Estimaciones del valor económico (costo o ingreso) para cada resultado.

 Medida del valor como criterio de selección, tal como E(VP).

Estructura de un árbol de decisión
Las decisiones se toman a partir de la estimación de probabilidad y la
estimación del valor económico para cada rama de resultados. A menudo
se utiliza el valor presente a la TMAR en los cálculos del valor esperado.
El procedimiento general para resolver el árbol mediante análisis VP es:

1. Empiece en la parte superior derecha del árbol y determine el valor de VP

para cada rama de resultado, considerando el valor del dinero en el tiempo.

2. Calcule el valor esperado para cada alternativa de decisión.

E(decisión) = sumatoria (estimación de resultado) P(resultado)
donde la suma incluye todos los resultados posibles para cada alternativa
de decisión.

3. En cada nodo de decisión, seleccione el mejor valor E(de decisión): el costo

mínimo o el valor máximo (si se estiman los ingresos y los costos).

4. Continúe moviéndose a la izquierda del árbol hacia la decisión de las raíces

para seleccionar la mejor alternativa.

5. Trace la mejor ruta de decisiones de regreso a través del árbol.