Macroeconomía y

Política Económica

Indicadores de Actividad
Producto Bruto Interno / Valor Agregado Bruto
• El valor agregado bruto y el PBI miden el valor adicional de los
bienes y servicios que se acaban de generar en la economía y están
disponibles para usos finales nacionales o para exportaciones.
• El PBI es igual al valor de todos los bienes y servicios producidos
en la economía (es decir, la producción) menos el valor de todos
los bienes y servicios utilizados en los procesos de producción
(consumo intermedio).
• El consumo intermedio es el costo de los bienes y servicios
utilizados en la producción.
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Política Económica

Indicadores de Actividad
PRODUCTO BRUTO INTERNO

Usos o Gasto Producción Ingreso

+Consumo Suma del valor +Salarios
+Inversión Agregado en +Ganancias
+Exportaciones todas las etapas +Impuestos
-Importaciones de la economía -Subsidios
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Indicadores de Actividad
PRODUCTO BRUTO INTERNO
Producto Bruto Interno a valores / precios corrientes.

Producto Bruto Interno a valores / precios constantes.

Deflactor del PBI.

Producto Bruto per cápita.

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Política Económica

Indicadores de Actividad
PRODUCTO BRUTO INTERNO

PBI = C + I + X - M

PBI: Producto Bruto Interno

C: Consumo
I: Inversión
X: Exportaciones
M: Importaciones
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Indicadores de Actividad
OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS

PBI = C + I + X – M
PBI + M = C + I + X
PBI + M: Oferta Agregada.
C + I + X: Demanda Agregada.
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Política Económica

Indicadores de Actividad
INGRESO NACIONAL BRUTO

INB = PBI + IPRRM - IPDRM

INB: Ingreso Nacional Bruto

PBI: Producto Bruto Interno

IPRRM: Ingreso Primario Recibido del Resto del Mundo

IPDRM: Ingreso Primario Dirigido al Resto del Mundo

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Indicadores de Actividad
INGRESO NACIONAL DISPONIBLE BRUTO

INDB = INB + TCRRM - TCDRM

INDB: Ingreso Nacional Disponible Bruto
INB: Ingreso Nacional Bruto
TCRRM: Transferencias Corrientes Recibidas del Resto del
Mundo
TCDRM: Transferencias Corrientes Dirigidas al Resto del
Mundo
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Indicadores de Actividad
INGRESO NACIONAL DISPONIBLE BRUTO

INDB = Consumo Final + Ahorro

Bruto.
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Política Económica

Indicadores de Actividad
PRODUCTO BRUTO INTERNO
PROBLEMAS DE MEDICIÓN
No mide la “calidad” de la producción o el valor agregado.

No mide bien la “distribución” del ingreso o la producción.

No mide la economía informal.

No mide las externalidades positivas o negativas.

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Política Económica

Indicadores de Actividad
BALANCE DE CUENTA CORRIENTE

PBI = C + I + X - M
PBI = A + X - M
A: Absorción
INB = PBI + BIP
BIP: Balance Ingresos Primarios. IPRRM + IPDRM
INDB = INB + BIS
BIS: Balance Ingresos Secundarios. TCRRM + TCDRM
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Política Económica

Indicadores de Actividad
BALANCE DE CUENTA CORRIENTE

INDB = C + I + X - M + BIP + BIS

INDB - C - I = X - M + BIP + BIS

BCC: Balance Cuenta Corriente. X - M + BIP + BIS

INDB - A = BCC
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Política Económica

Indicadores de Actividad
Ahorro Nacional Bruto

S = INDB - C = INDB - Cp - Cg
S: Ahorro Nacional Bruto.

Cp: Consumo de los privados.

Cg: Consumo del gobierno. 12

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Política Económica

Indicadores de Actividad
Ahorro Nacional Bruto
Sp = INDBp - Cp = INDB + Tr + Int - T –
Cp
Sp= Ahorro Privado.
Tr: Transferencias / Subsidios del Sector Público al
Privado.
Int: Intereses recibidos de los préstamos de los
privados al estado.
T: Impuestos pagados al Estado.
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Política Económica

Indicadores de Actividad
Ahorro / Inversión Nacional Bruto

① S = Sp + Sg = INDB - Cp – Cg
② Bcc: INDB - C - I
③ S: INDB - C
④ Bcc = S – I
⑤ Bcc = (Sp - Ip) + (Sg - Ig)
⑥ Déficit gemelos: Bcc = S - I
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Política Económica

Indicadores de Actividad
Producto Bruto Interno / Valor Agregado Bruto
• El valor agregado bruto se calcula respecto de cada actividad
económica.

• Luego se suman todos los valores para obtener el valor agregado

bruto total del conjunto de la economía.

• El valor agregado bruto total, después de algunos reajustes

correspondientes a los impuestos y subsidios, es el PBI.
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Indicadores de Actividad
Producto Bruto Interno / Valor Agregado Bruto

• Producción: 100

• Bienes: 30
• Servicios: 10
• Consumo Intermedio: 40

• Valor Agregado Bruto / PBI: (100 - 40) = 60 16

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Política Económica

Indicadores de Actividad
Oferta Total de Bienes / Uso Demanda Total de Bienes

• La oferta total incluye: i) la producción local y ii) las

importaciones.
• El uso o demanda total incluye: i) el consumo final, ii) el
consumo intermedio, iii) la formación bruta de capital y iv) las
exportaciones.
• Los bienes que no se consumen se registran como un aumento en
los inventarios (incrementan la formación bruta de capital).
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Política Económica

Indicadores de Actividad
Oferta Total de Bienes / Uso Demanda Total de Bienes
• La producción se mide teniendo en cuenta el ingreso de los
productores (precios básicos).

• Estos precios no incluyen los impuestos sobre los productos que

se recaudan en nombre del Estado e incluyen los subsidios.

• Ahora bien, del lado de la demanda la valoración se realiza desde

el punto de vista del comprador.
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Política Económica

Indicadores de Actividad
Oferta Total de Bienes / Uso Demanda Total de Bienes

① (producción + impuestos menos subsidios a los productos) +

importaciones = consumo intermedio + formación bruta de capital +
consumo final + exportaciones.
② (producción – consumo intermedio) + impuestos menos subsidios a los
productos = formación bruta de capital + consumo final + (exportaciones
– importaciones).
③ valor agregado bruto = producción – consumo intermedio.
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Política Económica

Indicadores de Actividad
Oferta Total de Bienes / Uso Demanda Total de Bienes
• valor agregado bruto + impuestos menos subsidios a los
productos = formación brutal de capital + consumo final +
(exportaciones – importaciones).
• producto bruto interno (PBI) = valor agregado bruto + impuestos
menos subvenciones a los productos.
• PBI = formación bruta de capital + consumo final +
exportaciones – importaciones.
• PBI - importaciones = Absorción Nacional + exportaciones.
 Macroeconomía y
Política Económica

Indicadores de Actividad
Oferta Total de Bienes / Uso Demanda Total de Bienes

Oferta = 10 + 95 + 5 = 110.
Demanda = 15 + 40 + 15 + 40 = 110
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Indicadores de Actividad
Oferta Total de Bienes / Uso Demanda Total de Bienes
 Macroeconomía y
Política Económica

INDICADORES DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO

¿Cuál debiera ser la distribución justa del ingreso entre trabajadores y
propietarios de los medios de producción?
¿La igualdad debe ser de ingresos u oportunidades?
Equidad vs mérito individual.
Problemática distributiva: ¿Cómo y entre quienes repartir la torta?
Distribución de Ingreso: Propiedad del flujo de recursos.
Distribución de la Riqueza: Propiedad de un stock de recursos.
Parte de los ingresos proviene de la venta del factor trabajo, que no es
considerado parte del stock de la riqueza.
 Macroeconomía y
Política Económica

INDICADORES DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO

Distribución del Ingreso: Personal, Funcional, Regional.

Distribución del Ingreso Personal: Analiza el reparto entre

individuos/hogares.

Distribución del Ingreso Funcional: Analiza el reparto entre los

factores de producción. Fundamentalmente Capital y Trabajo.

Distribución Regional: Analiza los ingresos medios entre distintas

regiones.
 Macroeconomía y
Política Económica

INDICADORES DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO

Distribución por Brecha del Ingreso

Se divide a la población en deciles (10%) o quintiles (20%).

Se compara el cociente entre el segmento mas rico con el mas pobre.

 Macroeconomía y
Política Económica
INDICADORES DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO
 Macroeconomía y
Política Económica
INDICADORES DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO

Coeficiente de Gini
 Macroeconomía y
Política Económica
INDICADORES DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO

Distribución Funcional del Ingreso

Excedente Bruto de la Explotación.

Remuneración al Trabajo Asalariado.

Ingreso Bruto Mixto.

 Macroeconomía y
Política Económica

INDICADORES POBREZA Y BIENESTAR

Indicadores de Pobreza

NBI. Necesidades Básicas Insatisfechas

Hacinamiento. Mas de 3 ó 4 personas por habitación.

Viviendas precarias y condiciones sanitarias inadecuadas.

Inasistencia a la escuela de niños de entre 6 y 12 años.

Jefe de Hogar a cargo de 4 ó + personas de bajo nivel educativo.

 Macroeconomía y
Política Económica
INDICADORES POBREZA Y BIENESTAR
Insuficiencia del Ingreso

CBA. Canasta Básica Alimentaria

Si se alcanza ese valor se abandona la línea de indigencia. Se calcula un
valor para un adulto y otro para un grupo familiar tipo (2 adultos y 2
menores).
CBT. Canasta Básica Total
A la CBA se le agrega básicamente indumentaria y vivienda. Si se alcanza
ese valor se abandona la línea de pobreza. Se calcula un valor para un
adulto y otro para un grupo familiar tipo (2 adultos y 2 menores).
 Macroeconomía y
Política Económica
INDICADORES POBREZA Y BIENESTAR
Indice de Desarrollo Humano (IDH)

IDH: Calculado y publicado por el PNUD (Programa de las Naciones

Unidas para el Desarrollo). Se calcula en función de tres parámetros
Vida larga y saludable, medida según la esperanza de vida al
nacer.

Educación, medida por la tasa de alfabetización de los adultos y la

tasa bruta combinada de matriculación en educación primaria,
secundaria y terciaria.

Nivel de Vida, medido por el PBI pér cápita estimado por paridad de
poder adquisitivo.
 SECTOR EXTERNO
Balanza de Pagos
Registra el ingreso y egreso de divisas del país en un período de tiempo.

Comprende las transacciones entre Residentes (Personas, Empresas y

Estados) y el Resto del Mundo (No Residentes).

El Ingreso de divisas se registra con signo positivo (+). El Egreso (salida)

de divisas se registra con signo negativo (-).

Componentes de la Balanza de Pagos:

Cuenta Corriente (CC)
Cuenta de Capital (CK)
Cuenta Financiera (CF)
Errores y Omisiones (E)
Variación de Reservas Internacionales (VRI)

VRI + E = CC + CK + CF
 SECTOR EXTERNO
Balanza de Pagos - Cuenta Corriente (CC)

Registra variaciones netas de divisas derivadas de transacciones

internacionales de:
Bienes y Mercancías (M).
Servicios (S).
Rentas de la Inversión (R).
Transacciones Corrientes. (Tc).
CC = M + S + R + Tc

Bienes y Mercancías (M): Se contabilizan a su valor FOB (Free on

Board)

Servicios (S): Transporte, Seguros, Turismo, Comunicaciones,

Comisiones y Servicios Financieros, Regalías, Licencias, Royalties.
Servicios empresariales, culturales y recreativos.
 SECTOR EXTERNO
Balanza de Pagos - Cuenta Corriente (CC)

Renta de Inversión (R): Intereses, Utilidades y Dividendos

generadas por activos y pasivos financieros derivados de inversiones
directas y otros conceptos similares.

Transferencias Corrientes (Tc): Ayuda familiar, donaciones,

aportes organismos internacionales, remesas realizadas por
emigrantes.
 SECTOR EXTERNO
Balanza de Pagos - Cuenta Capital (CK)

Cuenta de Capital (CK): Condonación de deudas, compra/venta de

activos, patentes o marcas.

Balanza de Pagos - Cuenta Financiera (CF)

Cuenta Financiera (CF): Se registran las transacciones de Activos y

Pasivos Financieros.

Activos Financieros: Oro, DEG (Derechos Especiales de Giro),

Crédito y Participaciones accionarias en Inversiones Directas y en
Cartera.
Pasivos Financieros: Créditos (Deuda Externa). Participaciones
accionarias en Inversiones Directas y en Cartera.
Sectores: Bancario (incluye BCRA) , Público No Financiero, Privado
No Financiero.
 SECTOR EXTERNO
Posición de Inversión Internacional (PII)

Esta compuesta por todos los activos y pasivos externos del país.

Las variaciones de la Posición de Inversión Internacional se dan por:

Resultado de la Balanza de Pagos.

Variación de los Activos y Pasivos Financieros.

 SECTOR EXTERNO
TIPO DE CAMBIO

TCR: Tipo de Cambio Real

TCN: Tipo de Cambio Nominal

IPC Externo: Índice de Precios del Exterior

IPC Interno: Índice de Precios Locales

 SECTOR EXTERNO
TÉRMINOS DE INTERCAMBIO

ITI: Índice de Términos de Intercambio.

IP Exportaciones: Índice de Precios de las Exportaciones.

IP Importaciones: Índice de Precios de las Importaciones.

 SECTOR EXTERNO
PODER DE COMPRA DE LAS EXPORTACIONES

PC Exportaciones = Exportacionesaño base * ITI

ITI: Índice de Términos de Intercambio.

PC Exportaciones: Índice de Precios de las Exportaciones.

Exportacionesaño base: Valor de las exportaciones en el año

base.
 SECTOR EXTERNO
Tipos de Riesgo y Riesgo País

Riesgo de Crédito: Esta vinculado con la capacidad de prepago de

las deudas contraídas.

Riesgo Cambiario: Impacto de la apreciación o revaluación de la

moneda en la cual se contrajo la deuda.

Riesgo Inflacionario: Caída del poder de compra de un activo por la

inflación que afecta la moneda en la cual ese activo fue emitido.

Riego Soberano: Es el riesgo que asume un inversor por asumir los

riesgos de otro país.

Riesgo País: Tasa Interés Bono Argentino - Tasa Interés Bono USA
equivalente.
 SECTOR EXTERNO
Escala de Riesgos S&P

AAA: Solvencia y Liquidez óptimas.

AA y A: Capacidad muy alta de pago de intereses y capital.

BBB: Capacidad adecuada de pago de intereses y capital.

BB y B: Incertidumbres que podrían llevar a un no pago puntual.

CCC: Presenta una posibilidad identificada de no pago.

CC: Situación comprometida pero se pagan intereses.

C: Situación comprometida con suspensión de pago de intereses.

D: Default.