Precios de Transferencias

MÉTODOS DE VALORACIÓN Y
CASOS PRÁCTICOS DE PRECIOS

DE TRANSFERENCIA
Steven Barker Francis
1
Los Métodos de Valoración
de Precios de Transferencia
2
Métodos de Comparación
1. Precio Comparable no Controlado
2. Precio de Reventa
3. Costo Adicionado
4. Partición de Utilidades
5. Margen Neto de la Transacción
3
Métodos de Comparación
DGT LINEAMIENTOS OCDE
Métodos Utilizados (Art 6 - De los métodos) Métodos Transaccionales Tradicionales
1. Método del Precio Comparable No Controlado 1. Precio Comparable No Controlado - Comparable Uncontrolled Price
2. Método del Precio de Reventa 2. Precio de Reventa - Resale Price Method
3. Método del Costo Adicionado 3. Costo Adicionado - Cost Plus Method
4. Método de la Partición de Utilidades Métodos Transaccionales Basados en los Márgenes
5. Método del Margen Neto de la Transacción 4. Partición de Utilidades - Profit Split Method
5. Método Neto Transaccional - Transactional Net Margin Method
LINEAMIENTOS OCDE
Métodos Transaccionales Tradicionales
1. Precio Comparable No Controlado Comparación Directa de Precios
2. Precio de Reventa Comparación Interna
Comparación de Márgenes Operativos
3. Costo Adicionado Comparación Externa
Métodos Transaccionales Basados en los Márgenes
4. Partición de Utilidades Parte Analizada
5. Método Neto Transaccional Comparables
Comparación de Márgenes Operativos Indicador de Rentabilidad (PLI)
Ajustes
Rango intercuartil
4
Algunas observaciones técnicas: el
rango intercuartil
 ¿Qué es?
 ¿Qué nos dice el
reglamento? Excel
 ¿Qué nos dicen los
lineamientos?
 Si estás fuera del rango
¿Cómo hago el ajuste?
5
Determinación del precio de libre
Determinación
competencia del precio de
libre competencia
Precio de no
Primer cuartil libre
competencia
Segundo cuartil Rango

Precio de libre
intercuarti
competencia
l aceptado
Tercer cuartil
Precio de no
Cuarto cuartil libre
competencia
Casos prácticos: métodos
tradicionales y métodos basados
en márgenes
2
Precio comparable no controlado
(PCNC)
8
Precio Comparable No Controlado
(PCNC)
Ejemplo 1
Importe
Vinculadas Situación 1 Situación 2 Situación 3
A 30 15 32
B 31 28 36
C 29 30 34
D 32 26 30
PROMEDIO 30.5 24.75 33
Terceros Importe
AT 28.00
BT 32.00
CT 30.00
DT 31.50
Valor mínimo Cuartil Inferior Mediana Cuartil Superior Valor máximo

28.0 29.5 30.8 31.6 32.0
9
Vinculadas Precio Promedio
AX 2.00
BX 5.00
CX 4.00
DX 3.00
Ventas caras Precios suben

Precio Precio Precio
Terceros Precio Terceros Precio Terceros Precio
Promedio Promedio Promedio
(Caso 1) Promedio (Caso 2) Promedio (Caso 3) Promedio
ordenado ordenado ordenado
a 2 2 a 9 2 a 5 2
b 4 2 b 9 2 b 9 4
c 7 3 c 8 3 c 8 5
d 6 3 d 4 3 d 5 5
e 9 4 e 2 4 e 9 5
f 3 4 f 3 4 f 5 5
g 4 5 g 3 8 g 4 5
h 5 6 h 9 9 h 5 6
i 2 7 i 4 9 i 6 8
j 3 9 j 2 9 j 2 9
k 9 9 k 9 9 k 5 9
Valor mínimo Cuartil inferior Mediana Cuartil superior Valor máximo

Terceros (Caso 1) 2.0 3.0 4.0 6.5 9.0
Terceros (Caso 2) 2.0 3.0 4.0 9.0 9.0
Terceros (Caso 3) 2.0 5.0 5.0 7.0 9.0
10
Ventas caras Precios
Precio Precio
Promedio Promedio
(Caso 1) Promedio (Caso 2) Promedio (Caso 3) Promedi
ordenado ordenado
a 2 2 a 9 2 a 5
b 4 2 b 9 2 b 9
c 7 3 c 8 3 c 8
d 6 3 d 4 3 d 5
e 9 4 e 2 4 e 9
f 3 4 f 3 4 f 5
g 4 5 g 3 8 g 4
h 5 6 h 9 9 h 5
i 2 7 i 4 9 i 6
j 3 9 j 2 9 j 2
k 9 9 k 9 9 k 5
Gauss -Caso 1
0,17
0,16
0,15
0,14
0,13
0,12
0,11
0,1
0,09
0,08
0 2 4 6 8 10
Valor Cuartil Cuartil Valor

Mediana
mínimo inferior Superior máximo
Terceros (Caso 1) 2.0 3.0 4.0 6.5 9.0 11
Ventas caras Precios suben
Precio Precio Precio
Promedio Promedio Promedio
(Caso 1) Promedio (Caso 2) Promedio (Caso 3) Promedio
ordenado ordenado ordenado
a 2 2 a 9 2 a 5 2
b 4 2 b 9 2 b 9 4
c 7 3 c 8 3 c 8 5
d 6 3 d 4 3 d 5 5
e 9 4 e 2 4 e 9 5
f 3 4 f 3 4 f 5 5
g 4 5 g 3 8 g 4 5
h 5 6 h 9 9 h 5 6
i 2 7 i 4 9 i 6 8
j 3 9 j 2 9 j 2 9
k 9 9 k 9 9 k 5 9
Gauss - Caso 2
0,12
0,115
0,11
0,105
0,1
0,095
0,09
0,085
0,08
0 2 4 6 8 10

Mediana
mínimo inferior Superior máximo
Terceros (Caso 2) 2.0 3.0 4.0 9.0 9.0 12
Método del precio comparable no
controlado
A. Venta de concreto
La empresa ABC Costa Rica S.A. vende producto a

su vinculada 1 y a terceros independientes
controlado
ACREEDOR DESCRIPCIÓN Cant. Precio unitario Ventas
Vinculada 1 CONCRETO PREMEZCLADO 210KG X M3*CP* 9 63,219 568,970.24
Independiente CONCRETO PREMEZCLADO 210KG X M3*CP* 22 75,044 1,650,973.50
Independiente CONCRETO PREMEZCLADO 210KG X M3*CP* 2 70,045 140,090.00
Independiente CONCRETO PREMEZCLADO 210KG X M3*CP* 6 75,044 450,265.50
Vinculada 1 CONCRETO IMPERMIX IMPERSA 40 K 3 2,587 7,762.50
Independiente CONCRETO IMPERMIX IMPERSA 40 K 2 2,743 5,486.73
controlado
VALOR PRIMER TERCER VALOR
MEDIANA RESULTADO
MÍNIMO CUARTIL CUARTIL MÁXIMO
70,045.00 73,347.25 75,044.25 75,522.13 80,500.00 POR DEBAJO
2,389.38 2,389.38 2,566.37 2,743.36 2,743.36 POR DENTRO

controlado
Resultados
Resultado del análisis Número de
Método y resultado
₡ % transacciones
Total analizado con PCNC 576,732.74 100.00% 2
Dentro del rango intercuartil 7,762.50 1.35% 1
Por encima del rango intercuartil 0.00 0.00% 0
Por debajo del rango intercuartil 568,970.24 98.65% 1
controlado
B. Préstamo otorgado
La empresa ABC Costa Rica S.A. otorga un

préstamo a su vinculada 4 ubicada en República
Dominicana
controlado
Cartera de Créditos
Informaciones al 01 de enero del 2014
BANCOS
Tasa de Interés Promedio Ponderada BANCO 1 BANCO 2 BANCO 3 BANCO 4 BANCO 5

b) Moneda Extranjera
a) Créditos Comerciales 12.73 12.34 6.78 8.25 8.73
Préstamos Comerciales
G - Comercio al por mayor y al por menor,
Reparación de Vehículos, Automotores,
Motocicletas, Efectos Personales y Enseres
Domésticos 10.03 9.00 8.00 8.63 7.78
Persona Física 11.00 8.00 8.20 9.75
Persona Jurídica
Corporativo 8.44 6.50
Mediana Empresa 10.00 9.00 7.00 9.00 10.00
Microempresa 10.00 9.12
Pequeña Empresa 8.23
controlado
Tasa pactada Rango de tasas del sistema financiero de República

Fecha del Monto de
entre Valor Cuartil Cuartil Valor
préstamo capital Mediana
vinculadas mínimo inferior superior máximo
01/01/2014 US$ 561,709 6% 7.00% 8.00% 9.00% 9.50% 10.00%

Precio Comparable No Controlado (PCNC)
Ejemplo 2
Venta de cámaras digitales

La empresa ABC Costa Rica S.A. vende
cámaras digitales a vinculada 1 y a terceros
independientes
20
(PCNC)
Ejemplo 2
ACREEDOR DESCRIPCIÓN Cant. Precio unitario Ventas
Vinculada 1 CAMARA DIGITAL CASIO - EX-G1 5 590 2,404

Independiente CAMARA DIGITAL CASIO - EX-G1 7 312 2,184
Independiente CAMARA DIGITAL CASIO - EX-G1 1 450 450
Independiente CAMARA DIGITAL CASIO - EX-G1 2 369 738
Vinculada 1 CAMARA DIGITAL CASIO - EX-ZS6PX 350 182 63,595
Independiente CAMARA DIGITAL CASIO - EX-ZS6PX 200 205 41,000
Vinculada 1 CAMARA DIGITAL MIRAY - CMD-93 6997 120 538,968
Independiente CAMARA DIGITAL MIRAY - CMD-93 5000 100 500,000
Independiente CAMARA DIGITAL MIRAY - CMD-93 2500 150 375,000 21
(PCNC)
Ejemplo 2
MEDIANA RESULTADO
200 275 312 409.5 570 POR ENCIMA
205 216 233 246 250 POR DEBAJO
100 115 125 135 150 POR DENTRO

22
Precio Comparable No Controlado (PCNC)
Ejemplo 2
Resultados
Método y resultado
₡ % transacciones
Por encima del rango intercuartil 2,403.87 0.40% 1
23
Precio de reventa (PR)
24
Método del precio de reventa
Consiste en sustraer del precio de venta de un

bien o servicio, el margen de utilidad habitual
que aplica el propio revendedor en operaciones
idénticas o similares con personas
independientes.
Se utiliza para empresas comercializadoras.

• Costo de venta en base a Margen

Bruto y precio de venta. PV-CV*
MB =
PV
Pre. Pre. Margen Margen en

Compra Venta Bruto %
Independiente 200 250 50 20%
Vinculada 400 500 100

Gráficamente … PR
C. Compra de bisagras
La empresa ABC Costa Rica S.A. compra bisagras

de empresa vinculada (matriz) y de
independiente 1 para revender a terceros
independientes
Precio de compra Precio de venta
PROVEEDOR DESCRIPCIÓN
Cant. Costo unitario Costo total Cant. Precio unitario PV total Costo venta
Matriz BISAGRA DORADA 3 X3 STANLEY USA 40 105 4,217 26 246 6,387 2,741
Independiente 1 BISAGRA GIJO (PAR) MASACA B01 325 69 22,584 327 126 41,334 22,723
Independiente 1 BISAGRA PLATINA 2 1/2"X4" MASACA B13 255 69 17,700 267 126 33,706 18,532
Independiente 1 BISAGRA DORADA 3 X3 STANLEY USA 20 111 2,227 20 237 4,743 2,227
Independiente 1 BISAGRA DORADA 3 X3 STANLEY USA 60 109 6,516 38 245 9,304 4,127

MARGEN MEDIANA RESULTADO
Matriz 57% 45% 45% 56% 56% 61% POR ENCIMA
Matriz 51% 45% 45% 56% 56% 61% POR DENTRO
Matriz 43% 45% 45% 56% 56% 61% POR DEBAJO
Independiente 1 45%
Independiente 1 45%
Independiente 1 45%
Independiente 1 57%
Independiente 1 56%
Independiente 1 61%
Independiente 1 53%
Independiente 1 56%
Independiente 1 56%
Resultado

Método y resultado
₡ % transacciones
Total analizado con PR 118,503.27 100.00% 5
MétodoMétodo
del costo adicionado
Consiste en incrementar el valor de adquisición o

costo de producción de un bien o servicio en el
margen de utilidad habitual que obtenga el
contribuyente en operaciones idénticas o
similares con personas independientes.
Se utiliza para empresas productoras o que

generan algún valor agregado.
Método del costo adicionado
• Precio de venta con base en Margen Bruto y Costo de Venta.
• Considerar:
PV*-CV
– Método de costeo MB =
CV
– Empresas productoras.
– Acuerdos distribución de Costos (Cost Sharing Agreements)
Costo Margen Bruto Marg vs

Producción Pre. Venta vs Costo costo en %
Independiente 200 300 100 50%
Vinculada 400 600

Gráficamente…CA
C. Venta de relojes
La empresa ABC Costa Rica S.A. compra de

independientes los insumos necesarios para
producir relojes, que posteriormente vende a su
vinculada 2 y a terceros independientes
Método del costo
Método adicionado
Ejemplo1
Venta de relojes
Precio de compra Precio de venta
ACREEDOR DESCRIPCIÓN
Cant. Costo unitario Costo total Cant. Precio unitario PV total Costo venta
Vinculada 2 RELOJ PULSERA CASIO - A-159WA-1 40 105 4,217.32 26 246 6,387.20 2,741.26
Vinculada 2 RELOJ PULSERA CASIO - A159WA-9DF 20 104 2,078.57 42 211 8,872.50 4,364.99
Vinculada 2 RELOJ PULSERA CASIO - A-168-WA-1UZ 390 61 23,808.37 330 138 45,486.42 20,145.54
Vinculada 2 RELOJ PULSERA CASIO - A-178WA-1AUDF 210 61 12,862.17 178 137 24,403.06 10,902.22
Independiente RELOJ PULSERA CASIO - AQ-230GA-9D 305 69 21,146.66 263 127 33,354.09 18,234.66
Independiente RELOJ PULSERA CASIO - AW-48HE-7AVUDF 325 69 22,584.20 327 126 41,334.10 22,723.18
Independiente RELOJ PULSERA CASIO - AW-80D-1AVDF 295 69 20,430.66 236 127 29,954.74 16,344.53
Independiente RELOJ PULSERA CASIO - BEL-100D-1AVDF 255 69 17,699.54 267 126 33,706.13 18,532.46
Independiente RELOJ PULSERA CASIO - BG-5601-1BDR 20 107 2,148.56 16 249 3,978.22 1,718.85
Independiente RELOJ PULSERA CASIO - BGD-100-4DR 60 107 6,437.74 25 246 6,140.90 2,682.39
Independiente RELOJ PULSERA CASIO - EF-131D-7AVDF 40 107 4,289.18 10 278 2,776.75 1,072.30
Ejemplo1
Venta de relojes
MARGEN MEDIANA RESULTADO
Vinculada 2 133% 82% 82% 83% 130% 159% POR ENCIMA
Vinculada 2 103% 82% 82% 83% 130% 159% POR DENTRO
Independiente 83%
Independiente 82%
Independiente 83%
Independiente 82%
Independiente 131%
Independiente 129%
Independiente 159%
Ejemplo1
Venta de relojes

Método y resultado
₡ % transacciones
Por debajo del rango intercuartil 0.00 0.00% 0
¿Qué tan apropiado y preferible es
un método a otro?
 Evolución de la práctica obligaba a un replanteamiento:
 Métodos tradicionales aplicación directa y
preferida (nivel de info y comparabilidad asegurado)
 Métodos basados en utilidades  su aplicación es
más compleja de lo que usa la mayoría
 Método primario y secundario necesidad del sanity

check
39
¿Qué sucede con los métodos
tradicionales o directos?
 PCNC, PR y CI
 Falta de información de terceros muchas
veces los hace inaplicables / no confiables
 Desarrollar nuevas fuentes de información
 Ajustes de comparabilidad:
 Confiables?
 Necesidad de documentar factores para los ajustes
40
Partición de utilidades
41
Método de la partición de utilidades
Consiste en asignar la utilidad de operación

obtenida por las partes vinculadas, en la
proporción que hubiera sido asignada con o entre
partes independientes.
Método de la partición de
utilidades
• El método de partición de utilidades se aplica
cuando las transacciones controladas de ambas
empresas están sumamente relacionadas.
• Puede ser el mejor método en aquellos casos en

que las dos partes de una transacción
controlada aportan a la transacción controlada
o asumen los riesgos relacionados con la misma.
Partición de Utilidades
 Consiste en determinar el valor de mercado de bienes y
servicios a través de la distribución de la utilidad global
(suma de utilidades parciales obtenidas en c/u de las
transacciones entre partes vinculadas, en la proporción
que hubiera sido distribuida con o entre partes
independientes)
 Debe tomarse en cuenta:

 Ventas, gastos y costos;
 Riesgos asumidos, activos implicados y funciones
desempeñadas por partes vinculadas.
44
Ejemplo 1: medicamentos
Compañía Y
(Reino Unido)
Investigación
compra de
medicamentos
Marketing
COMPAÑÍA X
Ejemplo: medicamentos
COMPAÑÍA X COMPAÑÍA Y
Ventas 100,000 Ventas 42,000

Costo 42,000 Costo 5,000
Utilidad bruta 58,000 Utilidad bruta 37,000
Gastos administrativos 40,000 Investigación y desarrollo 6,000
Utilidad neta 18,000 Utilidad neta 31,000
• Agrupar la utilidad total de las compañías
• Dificultades
– La contabilidad debe estar efectuada sobre las
mismas bases = Contabilidad similar.
– Deben estar homologadas las monedas de riesgo
– Transacciones con vinculadas
COMPAÑÍA X COMPAÑÍA Y TOTAL
Ventas 100,000 Ventas 42,000 Ventas 100,000

Costo 42,000 Costo 5,000 Costo 5,000
Utilidad bruta 58,000 Utilidad bruta 37,000 Utilidad bruta 95,000
Gastos administrativos 40,000 Investigación y desarrollo 6,000 Gastos 46,000
Utilidad neta 18,000 Utilidad neta 31,000 Utilidad neta +
49,000
• La asignación de utilidades debe considerar:

– Los riesgos asumidos
– Las funciones desempeñadas
– Los activos utilizados
COMPAÑÍA X Gastos marketing 40,000 87%
COMPAÑÍA Y Investigación y desarrollo 6,000 13%
46,000 100%
COMPAÑÍA X = 42,609
UTILIDAD TOTAL = 49,000
COMPAÑÍA Y = 6,391
Método del margen neto de la
transacción
Consiste en atribuir a las operaciones realizadas

con una persona relacionada el margen neto que
el contribuyente o, en su defecto, terceros
habrían obtenido en operaciones idénticas o
similares realizadas entre partes independientes.
Margen Neto Transaccional
 Este método analiza el margen neto de utilidad
obtenido por la empresa en operaciones controladas,
considerando el resultado que la compañía obtiene en
operaciones no controladas comparables.
 De no ser posible ello, se admite la comparación con
los márgenes netos que obtendría una empresa
independiente en operaciones similares, teniendo en
cuenta variables tales como activos, ventas, costos,
gastos o flujo de efectivo.
 Selección de los drivers relevantes
52
¿Qué o quién define la
comparabilidad?
 Grado de comparabilidad, de acuerdo con lo establecido por
la actual legislación, debe determinarse con base en las
funciones realizadas, riesgos asumidos y los activos
utilizados.
 las comparables pueden ser similares en base a un
criterio más amplio, por lo que se permite cierta
flexibilidad.
 Búsqueda de comparables
 Es un proceso
 Enfoques:
 Deductivo (búsqueda en bases de datos)

 Inductivo (buscar comparables a la analizada)
53
Proceso de screening
 Ámbito geográfico
 Por actividad (códigos SIC, GICS, CIIU...)
 Criterio de Independencia (no vinculadas)
 CUIDADO con los estándares de información financiera-
contable (IFRS, US GAAP, local GAAP, ...)
 Comparables con pérdidas (recurrentes, considerables)
 Uso de años múltiples & ciclo de negocios (start up,
escisiones)
54
Database Screening
• Screening Cuantitativo
 Análisis de la información financiera de comparables:
información suficiente y relevante? Tamaño?
 Uso de ratios de diagnóstico para discriminar / restringir
búsqueda  criterios de rechazo
 Supuesto: ratios de diagnóstico son un reflejo de los
riesgos asumidos y funciones realizadas:
• Activos operativos / Act. Cte
• Intangibles / Act, I+D
55
Database Screening
• Screening cualitativo:
 Para rechazar o incluir comparables que los
criterios cuantitativos no consideran:
• Revisión de las descripciones
• Revisión info cualitativa / revisión de otras B/D
• Búsqueda en internet: información primaria
(website de la compañía) + información
secundaria (= info de terceros)
56
57
Marc
ar
todo
s
emp US SIC
resa Codigo(s) Actividad
s Nombre empresa Country Website address primario principal Línea de negocio principal Visión completa
343. BAI SHA TECHNOLOGY COMPANY Taiwan www.bsbs.com.tw 2759 Services Engaged in the provision of It is a network printing company is engaged in the provision of
LIMITED commercial printing services commercial printing services. The company was established in
50. COMPANIA RECUBRIDORA DE Ecuador www.repalco.com 2759
PAPEL S.A.
349. HONGBO CO., LTD. C hina www.hb-print.com.cn 2752 Services Engaged in the provision of printing The company is an entity based in C hina that is engaged in the
services provision of printing services. It started its operations in the year
312. KYORITSU PRINTING CO LTD Japón www.kyoritsu-printing.co.jp 2759 Services Engaged in printing activities The company is engaged in printing activities in Japan.
Incorporated in 1980, the company has a registered office located
310. MITSUMURA PRINTING CO LTD Japón www.mitsumura.co.jp 2759 Services Engaged in newspaper printing, The company is primarily engaged in newspaper printing,
commercial printing and business commercial printing and business form printing. It was founded in
167. MOLESKINE S.P.A. Italia www.moleskine.com 2759
345. TAKEDA PRINTING CO., LTD. Japón www.takeda-prn.co.jp 2759 Services Engaged in the planning, designing, The company is engaged in the planning, designing, and printing
and printing printed materials printed materials. It was founded in January of 1924 and has its
58
Método del del
Método margen
margenneto
neto de la
de la
transacción
transacción
Ejemplo 1
Recepción de servicios de alquiler de inmuebles
Base de datos TP CATALYST® de Bureau Van Dijk
Número de
Criterio Descripción
compañías
Operators of Nonresidential Buildings (Operadores de edificios no
1 SIC 6512 560
residenciales)
Lessors of Real Property, Not Elsewhere Classified (Arrendadores
3 SIC 6519 731
de bienes inmuebles, no clasificados en otra parte)
Total de compañías potencialmente comparables 1,291
transacción
Búsqueda de comparables
Criterios de búsqueda Alquiler de inmuebles
Producto Servicio de alquiler
BvDEP Intangibles/ Inventarios/ I&D/ P&E/

COMPAÑÍA País SIC Condición Actividad económica Página web
Indep. Activos (%) Activos (%) Ventas (%) Activos (%)
Alquiler de bienes raíces

LOCASOLOG S.A. Francia 6519 INCLUIDA B- 0% 0% 26%
propios o de terceros
Arrendamiento de bienes
SHEFA YAM IM LTD. Israel 6519 EXCLUIDA A- 0% 0% 3%
inmuebles
EGYPTIAN REAL ESTATE GROUP Arrendamiento de bienes

Egipto 6519 INCLUIDA B+ 0% 4% 0% 3%
S.A.E raíces
Alquiler de una gama de

REAL ESTATE TRADE CENTERS CO. www.ma ra kezkw.
Kuwait 6519 EXCLUIDA propiedades residenciales y no A+ 0% 0% 0%
(K.S.C.C) com
residenciales
SHANGHAI JINQIAO EXPORT
Alquiler de bienes raíces www.58991818.co
PROCESSING ZONE DEVELOPM ENT China 6519 INCLUIDA B+ 2% 21% 0% 21%
propios o de terceros m
CO., LTD.
transacción
Rango del PLI ROA promedio 2011 - 2013 de compañías
comparables
PLI ROA 2013
Mediana
mínimo inferior superior máximo
9.17% 1.06% 2.51% 3.97% 5.55% 7.14%
transacción
Resultado
El PLI ROA (retorno de activos totales) se encuentra por

encima del rango intercuartil formado de empresas
comparables. Lo que significa que la empresa ABC Costa
Rica S.A paga más por el servicio de alquiler, que las
empresas de la muestra.
Dificultades en el MNT
 Comparables en regiones con desaceleración
económica
 Falta de comparables
 Adecuada documentación
 Pérdida recurrente de la parte analizada
 Ajustes por capacidad instalada
 Promedios utilizados
 Rango intercuartil
 Ajustes en el MNT: ¿qué afecta?

63
Steven Barker Francis
Socio / Partner
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MÉTODOS DE VALORACIÓN Y

CASOS PRÁCTICOS DE PRECIOS

Steven Barker Francis

Segundo cuartil Rango

Valor mínimo Cuartil Inferior Mediana Cuartil Superior Valor máximo

Ventas caras Precios suben

Valor mínimo Cuartil inferior Mediana Cuartil superior Valor máximo

Valor Cuartil Cuartil Valor

Valor Cuartil Cuartil Valor

La empresa ABC Costa Rica S.A. vende producto a

2,389.38 2,389.38 2,566.37 2,743.36 2,743.36 POR DENTRO

La empresa ABC Costa Rica S.A. otorga un

Tasa de Interés Promedio Ponderada BANCO 1 BANCO 2 BANCO 3 BANCO 4 BANCO 5

Tasa pactada Rango de tasas del sistema financiero de República

01/01/2014 US$ 561,709 6% 7.00% 8.00% 9.00% 9.50% 10.00%

Venta de cámaras digitales

Vinculada 1 CAMARA DIGITAL CASIO - EX-G1 5 590 2,404

205 216 233 246 250 POR DEBAJO

100 115 125 135 150 POR DENTRO

Consiste en sustraer del precio de venta de un

Se utiliza para empresas comercializadoras.

• Costo de venta en base a Margen

Pre. Pre. Margen Margen en

Vinculada 400 500 100

La empresa ABC Costa Rica S.A. compra bisagras

VALOR PRIMER TERCER VALOR

Resultado del análisis Número de

Consiste en incrementar el valor de adquisición o

Se utiliza para empresas productoras o que

Costo Margen Bruto Marg vs

Vinculada 400 600

La empresa ABC Costa Rica S.A. compra de

Resultado del análisis Número de

 Método primario y secundario necesidad del sanity

Consiste en asignar la utilidad de operación

• Puede ser el mejor método en aquellos casos en

 Debe tomarse en cuenta:

Ventas 100,000 Ventas 42,000

• Agrupar la utilidad total de las compañías

Ventas 100,000 Ventas 42,000 Ventas 100,000

• La asignación de utilidades debe considerar:

Consiste en atribuir a las operaciones realizadas

 Selección de los drivers relevantes

 Deductivo (búsqueda en bases de datos)

BvDEP Intangibles/ Inventarios/ I&D/ P&E/

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Alquiler de una gama de

El PLI ROA (retorno de activos totales) se encuentra por

 Ajustes en el MNT: ¿qué afecta?

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