1. Descripción de la Empresa.

Telefónica del Perú S.A.A. (“TdP”) es una subsidiaria de Telefónica S.A., de España, creada a
partir de la adquisición por parte de Telefónica Perú Holding S.A.C. (subsidiaria de Telefónica
Internacional S.A. -“TISA”), de las acciones en poder del Estado Peruano en Compañía
Peruana de Teléfonos S.A. (“CPT”) y de la Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A.
(“Entel Perú”), empresas en las que pasó a tener una posición mayoritaria en el año 2000,
directamente o a través de otras empresas del grupo. CPT se creó en 1920 con el objetivo de
prestar servicios de telefonía local en Lima, mientras que Entel Perú se creó en 1969 para
prestar servicios de telefonía local fuera de Lima, así como servicios de larga distancia
nacional e internacional. Desde el 2011, el Grupo se planteó un proceso de integración de
operaciones fija, móvil, televisión pagada, Internet, entre otras, con el fin de afrontar de
manera más eficiente la demanda de sus clientes. En ese sentido, en Juntas Generales de
Accionistas realizadas en octubre del 2011 en cada empresa involucrada, aprobaron los
procesos de fusión de TdP con Telefónica Móviles S.A., Telefónica Multimedia S.A.C. y Star
Global Com S.A.C., en donde TdP participa como empresa absorbente.

a. Propiedad

TdP es subsidiaria de Telefónica S.A. empresa holding del Grupo Telefónica a nivel
internacional, que directa e indirectamente posee 98.57% del capital social de TdP, a través
de las empresas españolas: Telefónica Latinoamérica Holding S.L. (50.22%) y Latin America
Cellular Holdings, B.V. (48.35%). Al 30 de setiembre de 2017, el capital social de Telefónica
del Perú S.A.A. es de S/ 2,876.15 millones y está representado por 3,344.36 millones de
acciones de un valor nominal de S/ 0.86 cada una, íntegramente suscritas y totalmente
pagadas.

b. Grupo Telefónica

El Grupo Telefónica es uno de los operadores integrados de telecomunicación más grande a

nivel mundial, con presencia en Europa y en Latinoamérica con un alto perfil internacional.
Las operaciones del Grupo son administradas bajo un modelo de gestión regional, integrada
en todas sus actividades. El crecimiento del negocio se apoya en un permanente plan de
inversión en activos a nivel mundial, habiéndose realizado inversiones en Capex por 5,962
millones de euros de enero a setiembre del 2017, que representa 15.35% de las ventas
(8,928 millones de euros en el ejercicio 2016, sin incluir la compra de espectro, que
representa alrededor de 17% de las ventas del ejercicio). Las inversiones realizadas en los
últimos periodos han sido destinadas principalmente al despliegue de redes de mayor
velocidad y nuevas tecnologías, tanto en crecimiento, como en transformación y mejoras de
la red.
c. Estructura administrativa y rotación del personal

La conformación del Directorio y de la Plana Gerencial de la compañía responde a la

estructura global del Grupo Telefónica, basada en un modelo que simplifica la visión de los
mercados y aprovecha las ventajas de operar en gran escala, para administrarse como una
compañía regional, de gestión conjunta, reforzando la orientación hacia sus clientes. La
conformación actual del Directorio fue definida en Junta de Accionistas Obligatoria Especial
de marzo del 2015, para el periodo 2015-2018.

2. Negocios

TdP, directamente o a través de sus subsidiarias, brinda servicios portadores de larga

distancia nacional e internacional, telefonía de uso público, transmisión de datos y
tecnología de la información, servicios de Internet, telefonía móvil (antes gestionado por
Telefónica Móviles, absorbida en octubre del 2014), televisión pagada, asesoría y
consultoría en sistemas de información y de telecomunicaciones, mensajería,
comercialización de bienes y servicios vinculados con telecomunicaciones. TdP mantiene su
liderazgo en el mercado peruano, con una estrategia de masificación de datos en el negocio
móvil y de los paquetes de servicios en el negocio fijo. A junio del 2017, cuenta con una
participación de mercado de: 70.68% en telefonía fija (76.00% a junio del 2016), 40.74% en
telefonía móvil (47.88% a junio del 2016), 75.76% en Internet (79.33% a junio del 2016) y
69.33% en televisión pagada (65.48% a junio del 2016). La marca comercial del Telefónica
del Perú y sus subsidiarias en el Perú, para todos los productos y servicios ofrecidos, es
“Movistar”.

Las concesiones otorgadas a Telefónica Móviles S.A., para brindar servicio de telefonía móvil
en el ámbito nacional, servicio de portador local, larga distancia nacional y larga distancia
internacional, telefonía fija de abonados y servicios públicos (con diferentes plazos, vigentes
hasta el año 2033), han sido asumidas por TdP luego de la autorización de la transferencia
por parte de MTC en octubre de 2014, la cual ha sido formalizada mediante suscripción de
una adenda a los contratos de concesión. Dicha operación no implicó cambios en los
estados financieros consolidados. Al 30 de setiembre del 2017, se cuentan para todo el Perú
con los siguientes segmentos de servicios de telefonía fija local y contratos de servicios de
concesión:
A raíz del proyecto de fusión aprobado por la JGA de TdP en octubre de 2011, mediante el cual
se absorbería a las empresas Star Global Com S.A. y Telefónica Multimedia S.A.C., estas
solicitaron al MTC la autorización de transferencia de sus concesiones, títulos habilitantes,
licencias de operación, numeración, permisos y registros vinculados, a favor de TdP. En mayo
2016, las concesiones de ambas Subsidiarias fueron renovadas, encontrándose pendiente el
trámite de solicitud de transferencia de dichas concesiones a favor de TdP. El proyecto de fusión
tampoco se ha llevado a cabo a la fecha.

3. Industria
Los principales servicios de telecomunicaciones que ofrece TdP se realizan en el marco de
contratos de concesión otorgados por el Estado a través del Ministerio de Transportes y
Telecomunicaciones (“MTC”), la Ley de Telecomunicaciones y su Reglamento General, las
normas expedidas por el MTC y supervisados por el Organismo Supervisor de la Inversión
Privada en Telecomunicaciones (“OSIPTEL”). Los contratos de concesión de TdP suscritos en
1994 para la prestación de los servicios de telefonía local y de larga distancia nacional e
internacional han sido renovados gradualmente en tres oportunidades, ampliando el
término de la concesión hasta noviembre del 2027. En el caso de los contratos de prestación
del servicio de telefonía móvil en Lima y Provincias, éstos fueron suscritos entre 1991 y
1998, y han sido renovados a plazos que culminan entre 2018 y 2033. La actividad
regulatoria del sector de telecomunicaciones busca desarrollar y consolidar los estándares
de competencia del mercado, habiendo logrado que se incremente la teledensidad en todos
los servicios, se amplíe la cobertura hacia zonas rurales y zonas alejadas, y se eleve el nivel
tecnológico de las comunicaciones. Todo esto se traduce en la reducción de las tarifas de los
servicios, en la ampliación del servicio brindado, en mayor oferta agregada para cada
servicio, en diversidad de planes tarifarios, mayor nivel tecnológico en las comunicaciones,
en masificación de los servicios de telecomunicaciones, entre otros considerados en
vigencia. Los servicios de telefonía fija y de larga distancia son ajustados trimestralmente
con base en canastas de servicios de acuerdo a tarifas tope, las que son establecidas con
base en la combinación de la tasa de inflación y del factor de productividad.

Respecto al servicio de telefonía pública, las tarifas tope para llamadas desde teléfonos
públicos a redes de telefonía móvil, de comunicaciones personales y troncalizado, han sido
ajustadas por Osiptel en diferentes oportunidades, habiendo sido la última revisión
realizada en marzo del 2015, vigente hasta la fecha, en la cual se estableció el tope de S/
0.20 por cada 29 segundos, incluido el IGV, según Resolución de Consejo Directivo Nº 021-
2015-CD/SIPTEL. Respecto a la tarifas para llamadas locales fijo-móvil, Osiptel ha establecido
que se debe efectuar un ajuste cada vez que se realicen a algunos de los cargos que
conforman dicha tarifa.

4. Situación Financiera
Si bien a partir de enero del 2005 el Consejo Normativo de Contabilidad suspendió el ajuste
contable de los estados financieros para reflejar los efectos de la inflación, para efectos de
análisis comparativo, las cifras han sido ajustadas a valores constantes de setiembre del
2017.

a. Resultados, Rentabilidad y Eficiencia

Al 30 de setiembre del 2017, TdP y sus subsidiarias registraron ingresos por ventas de S/
6,389.90 millones, -9.78% en relación al mismo periodo del 2016 (S/ 7,082.59 millones). Esta
situación es sustancialmente diferente a la registrada en los periodos 2012 – 2016, en donde
se registró un crecimiento promedio anual de 1.61%. Ello se explica principalmente por la
fuerte competencia en el servicio de telefonía móvil que las otras empresas del mercado
han representado en los últimos periodos, como consecuencia de portabilidad y el uso de
tecnología en reemplazo de servicios tradicionales. Ello ha determinado que Telefónica
experimente una disminución en las líneas de servicio en telefonía móvil, según información
de Osiptel a junio 2017. Al 30 de setiembre del 2017, todos los ingresos de accesos no
tradicionales a excepción de cable (móvil, internet, mensaje, venta de equipos, datos y TI,
interconexión y circuitos, y otros), han disminuido 9.78%, en relación a setiembre del 2016,
y en menor monto los ingresos por EMPRESAS CORPORATIVAS Telefónica del Perú –
Setiembre 2017 9 accesos tradicionales (telefonía local, telefonía pública y larga distancia),
han sufrido una disminución de 17.00% en relación a setiembre del 2016.
Al 30 de setiembre del 2017, los costos operativos se incrementaron 10.87% respecto al 30 de
setiembre del 2016, debido principalmente a los gastos vinculados al importante nivel de
inmuebles y equipos de planta, que conllevan altos cargos por depreciación. Con ello, el margen
bruto se situó en S/ 3,575.42 millones, 21.32% menor en relación al mismo periodo del 2016. En
el periodo bajo análisis, se registró leve incremento en gastos administrativos (S/ 3,459.36
millones a setiembre 2017 vs S/ 3,388.50 millones a setiembre 2016), principalmente por
mayores gastos de tributos y cánones (pagos a OSIPTEL y al MTC), y en menor nivel por
estimación para cuentas de cobranza dudosa y por deterioro de inventarios neto de recuperos.
Al 30 de setiembre del 2017, los ingresos operacionales netos obtenidos ascendieron a S/ 38.53
millones, mientras que al 30 de setiembre del 2016 ascendieron a S/ 194.44 millones explicado
principalmente porque en ese periodo se registró una ganancia por enajenación de activos por
la venta de Towerco Latam Perú S.A.C. a Telxius Torres Latam S.L.U.