EJERCICIOS TEMA 4 // DIRECCION FINANCIERA

EJERCICIO Nº 1

El señor Pérez tiene depositados sus ahorros en una entidad bancaria al 3,5% de interés y le ofrecen
la posibilidad de invertir 50.000€ en obligaciones ordinarias con vencimiento a 3 años y prima de
reembolso del 10% al vencimiento. El interés pactado será del 5% anual.

1. Calcular el VAN de invertir en las obligaciones.

2. Si el banco gestor de la compra de las obligaciones le cobrase una comisión del 2%, ¿cuánto
valdrá el TIR del proyecto?
3. Si el inversor desea obtener una rentabilidad absoluta de 10.000€, ¿cuánto debería pedir como
prima de reembolso?

NOTA: considerar todos los apartados independientes entre sí.

EJERCICIO Nº2

Dada el siguiente proyecto de inversión:

DESEMBOLSO Q1 Q2 Q3
-60 20 30 40

Sabiendo que el nuevo equipo tendrá un valor residual igual a 5 u.m. y que el coste medio del capital
para la empresa es del 10%, se pide:

1.- El plazo de recuperación

2.- Indice de rentabilidad.

3.- El valor actual neto de la inversión.

4.- El tanto interno de rendimiento.

5.- La rentabilidad relativa neta del proyecto.

6.- Supuesta una duración ilimitada de la inversión, en la que se obtendría anualmente el flujo neto de
20 u.m., determinar el valor actual neto, la tasa interna de rentabilidad y el plazo de recuperación.

EJERCICIO Nº3

Dado el proyecto de inversión definido por las siguientes variables:

A= 16, Q1= 100, Q2 = (- 100)

1.- Calcular el TIR del proyecto planteado e interpretar los resultados obtenidos.

2.- Indicar según el criterio del VAN para qué valores de k el proyecto sería rentable?

1
EJERCICIO Nº4

La empresa MOLINA tiene un terreno que le costó hace 2 años 120.000 € y como no lo utiliza se
plantea la posibilidad de usarlo para introducir un nuevo producto, por lo que ha contratado a una
empresa de marketing con el fin de ver la aceptación que tendría dicho producto. La empresa de
marketing ha estimado que sería viable la realización del proyecto y ha cobrado 10.000 € por el trabajo.

Ante este informe la empresa lleva a cabo dicho proyecto y compra una máquina que cuesta 15.000€,
que tiene una vida útil de 5 años y se espera que al final de su vida tenga un valor residual de 4.000€.
Además, necesita construir una nave que tiene un coste de 75.000€ amortizables en 10 años con un
valor residual del 20%, comprar dos vehículos con un coste de 18.000€ cada uno que se amortizan en
tres años sin valor residual y contrata 2 trabajadores que cobrarán un salario mensual de 1.000€ cada
uno. También realiza una campaña publicitaria en el momento inicial por un valor de 4.100€.

El primer año comprará 300 unidades de materias primas con un precio unitario de 50 € cada año
espera comprar 100 unidades más. Después del proceso de producción obtiene el primer año 150
productos y los vende a un precio unitario de 500 €, y cada año vende 60 unidades de producto más.

El vendedor tiene un salario fijo anual de 8.000 € y un 10 % sobre las ventas del año. El gasto eléctrico
de la empresa no variará con la introducción del producto y este gasto asciende a 2.000 € al año. El
gasto de agua se espera que sea de 8.000 € el primer año de los cuales el 10% corresponde a dicho
proyecto y será constante durante toda la vida del producto.

La empresa mantiene en almacén un 10 % de las compras de materias primas y un 5% de los

productos como stocks de seguridad, un saldo de tesorería del 8% sobre las ventas durante todo el
tiempo y tanto los proveedores como los clientes pagan cada 2 meses. La inflación que afecta a todos
los gastos es del 3% anual y el precio de los productos sube un 5%.

Un inversor ofrece a la empresa 150.000 € por el terreno en el momento actual. Para un periodo de
gestión de 3 años y una tasa impositiva del 30%, SE PIDE:

1.- Calcular los cash-flows del proyecto.

2.- Para un k= 10%, decidir la conveniencia de la realización del proyecto según los siguientes criterios:
a) Plazo de recuperación.
b) Indice de Rentabilidad.
c) Valor Actual Neto.