Caso unidad 2

1. Una opción de compra sobre una acción de Iberia tiene un precio de ejercicio
de 22 euros se ejerce un día en que la acción de la compañía aérea cotiza en
el mercado a 25.5 euros. Suponiendo que fuese una opción de tipo europeo,
calcule:
a. El flujo de caja del propietario de la opción en la fecha del ejercicio

25.5 € - 22 € = 3.5 €

b. El beneficio de la operación si la prima pagada tres meses antes fue de

0.95 euros

3.5 € - 0.95 € = 2.55 €

c. El rendimiento de la operación

2.55 € / 0.95 € = 2.68

d. Calcule lo mismo que los dos puntos anteriores pero teniendo en cuenta el
precio del tiempo (tipo de interés libre de riesgos 5% anual)

(3.5 € - 2.55 €) * (1+0.05) ¼ = 0.95 * 1.0123 = 0.962

(0.962 / (0.95*1.05)1/4 = 100%

2. Patricio Pérez está pensando en adquirir 200 acciones de Bancolombia a un

precio de mercado de 6.5 $/acción. Sin embargo, Patricia tiene miedo de que
el precio de Bancolombia caiga durante los dos meses siguientes a su
adquisición. El calor de mercado de una opción de venta “at-the-money”
sobre Bancolombia con vencimiento dentro de dos meses es de $0.32

a. Que beneficio o perdida tendrá Patricia si compra las acciones de

Bancolombia pagando 7.5 $/acción y transcurridos dos meses el precio cae
a $5.5?

(5.5 – 7.5) * 200 = -400

b. Que ocurriría si ella hubiese adquirido la opción de venta?

(5.5 – 6.5) *200 = -200