Sistema Financiero

Introducción
En un sentido general, el Sistema Financiero (o Sistema de Finanzas) de un país se
encuentra conformado por los conjuntos de instituciones, medios y mercados, cuyo fin
primordial es canalizar el ahorro que generan medios y mercados, cuyo fin primordial es
canalizar el ahorro que generan los prestamistas o unidades de gasto con superávit hacia
los prestatarios o unidades de gasto con déficit, así como facilitar y otorgar seguridad al
movimiento del dinero y al sistema de pagos.
La citada labor de intermediación es llevada a cabo por instituciones que componen
el Sistema Financiero y se considera básica para realizar la transformación de los
activos financieros, denominados primarios, emitidos por unidades inversoras (con el
fin de obtener fondos para aumentar sus activos reales) en activos financieros indirectos,
más acordes con la preferencia de los ahorradores.
El Sistema Financiero comprende tanto los instrumentos o activos financieros; como
las instituciones e intermediarios y los mercados financieros. Los intermediarios
compran y venden los activos en los mercados financieros.
Actualmente, en un mundo globalizado escuchamos en todos los medios de
comunicación, reuniones familiares o de negocios, ejecutivos, tratando algún tema de
finanzas, mercados financieros, entre otros.
En los procesos económicos, la economía mundial, nacional, las compras, ventas de
bienes y servicios, importaciones, exportaciones, oferta, demanda, precios, junto con el
desarrollo empresarial de grandes, pequeñas y medianas empresas (PYMES) ha
provocado en los últimos años un fuerte y continuo desarrollo de los sistemas y
mercados financieros, así como los activos financieros que intervienen en ello. Las
inversiones de ciertas cuantías, y al movimiento de capitales Internacionales implica la
necesidad de invertir en los mercados financieros.
Breve historia de la banca ecuatoriana
La historia de los países se encuentra fijada en las actividades financieras,
difícilmente Carlos V y Felipe II, se hubieran apoderado de Europa sin la ayuda de los
banqueros Fugger, cuyo dinero sirvió para financiarlos enormes ejércitos que ayudaron
a consolidar en Imperio Habsburgo, y otro hubiera sido el Renacimiento italiano, sin el
poder financiero de los banqueros Medici.
La Guerra Civil de Estados Unidos pudo haber tenido otro fin, sin la financiación de
Jack Cooke al gobierno de Lincoln o a la “Revolución Industrial”, sin el apoyo de John
P. Morgan. Más recientemente, la banca de Inversión Mundial, por el uso indebido de
ciertos instrumentos financieros, ¿Qué hubiera sucedido en las economías del primer
mundo, sin la intervención de los derivados financieros? ¿La economía global no
hubiera crecido como creció en la última década? ¿El mundo hubiera evitado la recesión
de la magnitud actual?

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 Organismos Multilaterales

Organismos Internacionales
Se encuentra compuesto entre otras instituciones por:
a) Banco Mundial – BM
b) Banco Internacional para la Reconstrucción y Desarrollo – BIRD
c) Asociación Internacional de Desarrollo – IDA
d) Corporación Financiera Internacional – IFG
e) Banco Interamericano de Reconstrucción y Fomento – BIRF
f) Agencias de Garantías de Inversiones Multilaterales – MIGA
g) Fondo Monetario Internacional – FMI
h) Banco de Pagos Internacional - BIS
i) Bancos Centrales de todos los países del mundo
Son organismos o instituciones que actúan como Bancos Internacionales y conceden
créditos o prestamos a aquellos países que ameritan en razón de lo que consumen es
mucho más de lo que pueden pagar, principalmente, financian proyectos de superación
o mejoramiento económico, todos los prestamos están bajo ciertas condiciones.
Los organismos económicos internacionales, comienzan a tener lugar después de la
II Guerra Mundial, justo cuando aparece un nuevo orden económico más solido,
resaltando al mismo tiempo, la globalización que los acompañaba.
Los organismos económicos internacionales, abarcan un lugar de mucha relevancia
en el funcionamiento de las organizaciones internacionales. Es por eso, que su estudio
es requerido para lograr una mejor comprensión en el área de la economía mundial, en
razón de que además de estar enfocados a este aspecto también en las políticas
nacionales de cada país.
Podemos dar una breve visión de las organizaciones que actualmente conforman
nuestro nuevo orden internacional. El Sistema de Naciones Unidas, es el principal
componente entre las relaciones internacionales.
De esta misma institución, derivan sus propios organismos económicos, tales como
el FMI, el grupo del BM y la OMC. Estas instituciones tienen por objeto fomentar el
desarrollo urbano y mejorar la calidad de vida de la población entre las naciones de
modo que pueden otorgar subsidios o apoyos monetarios a los necesitados, de esta
manera, tratando de erradicar la pobreza.
Ahora bien, como parte de la introducción, debemos establecer diferencias, entre lo
que se refieren a Organismos de Cooperación Internacional y a Organismos de
Integración.
Los Organismos de Cooperación Internacional, se limitan a desarrollar
recomendaciones y metas, sin interferir o atentar contra la soberanía de los Estados
miembros. Sin embargo, un claro ejemplo de los organismos de integración, es la
Unión Europea, que se conformo hace no más de una década y que intentan
implementar una estabilidad economía a través de la unificación de países que además
de facilitar el mercado y transito de mercancía entre ellos, se puede apoyar mutuamente
en el aspecto económico.

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 Estructura del Sistema Financiero Ecuatoriano

El Sistema Financiero, es el conjunto de instituciones que tienen objetivo canalizar el

ahorro de las personas. Esta canalización de recursos, permite el desarrollo de la
actividad económica del país haciendo que los fondos lleguen desde las personas que
tienen recursos monetarios excedente hacia las personas que necesitan estos recursos,
con la finalidad de promover el desarrollo local o nacional.
Los intermediarios financieros, se encargan de captar depósitos del público (ahorros
e inversiones) y, prestarlos a los demandantes de recursos (créditos).
Composición del Sistema Financiero ecuatoriano
El Sistema Financiero ecuatoriano se encuentra compuesto por instituciones
financieras privadas (bancos, sociedades financieras, cooperativas, mutualistas), e
instituciones financieras públicas, instituciones de servicios financieros, compañías de
seguro y reaseguro; y compañías auxiliares del sistema financiero. Según la
Superintendencia de Bancos, estos constituyen el mayor y más importante participante
del mercado con más del 90% de las operaciones del total del sistema.
Según el Código Monetario y Financiero que entro en vigencia en septiembre del
2015, las nueves sociedades financieras existentes en el país, deberán convertirse en
bancos en 18 meses y agrega como parte del sector de la Economía Popular y Solidaria
(EPS) a las mutualistas de vivienda.

Bancos

Compañías
de Sociedades
Financieras
Seguros

Sistema
Financiero
Ecuatoriano

Instituciones Cooperativas
Financieras de Ahorro y
Públicas Crédito

Mutualistas

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 Conceptos de las principales instituciones del Sistema Financiera
Banco Es una institución que se encarga de cuidar y proteger el
dinero que es entregado por los clientes y que utiliza parte de
ese dinero para entregar como prestamos cobrando una tasa
de interés
Sociedad Financiera Es una institución que tiene como objetivo intervenir en el
mercado de capitales y otorgar créditos para financiar la
producción, la construcción, la adquisición y la venta de
bienes a mediano y largo plazo.
Cooperativas de Es la unión de un grupo de personas que tienen como fin
ahorro y crédito ayudarse los unos a los otros, con el objetivo de alcanzar sus
necesidades financieras. La cooperativa no está formada por
clientes, sino por socios, en razón de que cada persona posee
una pequeña participación dentro de esta.
Mutualista La unión de personas que tienen como fin el de apoyarse los
unos a los otros para solventar las necesidades financieras.
Generalmente los mutualistas invierten en el mercado
financiero.
Regulación Financiera
La junta de política y regulación monetaria y financiera, es la responsable de la
formulación de políticas públicas y privadas, la regulación y supervisión monetaria,
crediticia, cambiaria, financiera, de seguros y valores
Las organizaciones de supervisión y control son:
a) La superintendencia de Bancos (bancos, mutualistas y sistemas financieros)
b) La superintendencia de Economía Popular y Solidaria (cooperativas y
mutualistas de ahorro y crédito de vivienda)
c) La superintendencia de Compañías, Valores y Seguros (empresas, bolsas de
valores y compañías de seguros)

Importancia del Sistema Financiero

Una situación de estabilidad financiera podría definirse como aquella en la que el
Sistema Financiero opera de manera eficiente y constante. En cuya economía
desarrollada, las entidades financieras se encargan de distribuir los fondos que reciben
de los ahorradores, entre las personas que demandan los créditos. De esta manera se
mantiene una economía sustentable, pero, por sobre todo las cosas genera un clima de
confianza entre la población con la finalidad de seguir generando riqueza.

Organismos reguladores del Sistema Financiero

Las organizaciones o instituciones supervisan el cumplimiento de las leyes
redactadas por el parlamento, así como, las normas emitidas por los propios regulados
en el sistema financiero. Las normas tienen por finalidad asegurar el buen
funcionamiento de los mercados financieros y al conjunto de normas se le denomina:
Regulación financiera. Para el cumplimiento de sus objetivos pueden imponerse
sanciones, por ejemplo: cuando la banca privada no entrega los estados financieros,
estos son sujetos de multas.

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 Clases de Banca
Según el origen del capital.
a. Banca Pública: El capital es aportado por el Estado
b. Banca Privada: El capital es aportados por accionistas privadas
c. Banca Mixta: Su capital de forma con aportes particulares y estatales

Según el tipo de operación

a. Bancos corrientes: Son los mayoristas comunes con que se opera el público en
general. Sus operaciones incluyen depósitos en cuentas corrientes, cuentas de
ahorros, prestamos, cobros, pagos y cobros por cuentas de terceros; custodia de
artículos y valores, alquileres de cajas de seguridad y auxiliares financieros.
b. Bancos especializados: Tienen una finalidad crediticia especifica
c. Bancos de Emisión: Actualmente se preservan como bancos oficiales, estos
bancos son los que emiten dinero.
d. Banco Central: Son aquellas instituciones de carácter superior que emiten
disposiciones relacionadas con la supervisión, control y dictan normas de política
monetaria
e. Banco de segundo piso: Son aquellos que canalizan recursos financieros al
mercado a través de otras instituciones financieras que actúan como
intermediarios. Se utilizan fundamentalmente para canalizar recursos hacia
sectores productivos.

Intermediación Financiera
La intermediación financiera es un proceso donde las Instituciones Bancarias
(indirectas) y las casas de Instituciones de Bolsas (directas) trasladan recursos de los
agentes superavitarios hacia los agentes deficitarias. La Intermediación Financiera
directa sucede cuando existe un contrato directo entre los agentes superavitarios y los
agentes deficitarios. De esta forma, captan recursos que serán invertidos en las
actividades productivas. Esta modalidad de intermediación financiera es regulada por la
Comisión Nacional de Valores (CNV).
La intermediación financiera representa la actividad que realizan las instituciones
bancarias, al formar departamentos e inversiones de clientes a otros clientes a otros
plazos y con intereses mayores o más altos a fin de obtener ganancias, mientras que los
márgenes de intermediación representan una medida de cómo el sector financiera utiliza
los recursos necesarios para desempeñar su papel de intermediación y puedan
considerarse como un indicador de eficiencia.
El sistema de intermediación financiera es clave en el desarrollo económico de un
país y tiene beneficio para los usuarios desde el punto de vista de los ahorristas:
1. Obtiene remuneración al sacrificar su liquidez
2. Dependiendo del tipo de ahorro y los plazos que utilice, logra obtener un
adecuado equilibrio entre rentabilidad, riesgo y liquidez
3. Recibe servicios adicionales que facilitan las transacciones.

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 Desde el punto de vista de quien recibe el servicio (prestatario)
1. Las empresas obtienen recursos financieros tanto para su capital de inversión,
cuanto su capital de trabajo
2. Las personas naturales a través del Sistema de Intermediación, puede financiar
adquisición, construcción, refacción, remodelación de su vivienda, por la compra
de bienes y servicios.
El problema en básico de un banco es conseguir la máxima rentabilidad, pero,
garantizando al mismo tiempo, la liquidez suficiente, restringiendo al máximo el riesgo
y resguardando su solvencia. La solvencia, además debe ser asegurada con recursos
propios (capital de reservas), suficientes que permitan hacer frente a posibles
situaciones de riesgo derivada de la insolvencia de sus deudores.

Banca de inversión
El concepto de Banca tiene varios usos, uno de ellos se refiere al conjunto de bancos
y a los banqueros. Por lo tanto, la banca puede referirse a las entidades que se dedican a
facilitar la financiación.
Inversión por otra parte, es un concepto económico vinculado a la colocación de un
capital para conseguir beneficios futuros, esto quiere decir, que el inversor designa
beneficio inmediato por un futuro que resulta improbable, pero que en principio, debería
ser mayor al actual.
La inversión contempla 3 variables que son:
1. Rendimiento esperado (cuánto desea ganar)
2. Riesgo (qué probabilidad existe de obtener la ganancia esperada)
3. Tiempo (Cuánto se obtendrá de dicha ganancia)
Se conoce con el nombre de Banca de inversión, banca de negocios a las entidades
que se especializan en la captación de dinero u otro recurso financiero, para que las
empresas privadas o los gobiernos puedan realizar inversiones. Dichos instrumentos
financieros son obtenidos por la banca de inversión a través de la emisión o
comercialización de los valores del mercado de capital.
Es habitual que la banca de inversión también ofrezca servicios de consultoría para el
desarrollo de adquisiciones, funciones, decisiones.
Las regulaciones para el funcionamiento de la banca de inversión varían según el
país, por lo general, las autoridades sueles otorgar licencias especiales para este tipo de
bancos, sin que pueda operar de manera simultánea como bancos comerciales. La banca
de inversión por lo tanto, no puede captar depósitos.

Activos Financieros
Son aquellos títulos o anotaciones contables, emitidos por las unidades económicas
de gasto que constituyen un medio de mantener riqueza para quienes lo poseen y un
pasivo para quienes lo generan.
Los activos financieros a diferencia de los activos reales, no constituyen un medio de
mantener riqueza, generalmente en un país en razón de que no se contabilizan en el

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Producto Interno Bruto (PIB), pero si constituyen y contribuyen en la movilización de
los recursos reales de la economía contribuyendo al crecimiento real de la riqueza.
Las características de los activos financieros son:
a. Liquidez
b. Riesgo
c. Rentabilidad

Activos Financieros Primarios

Son acciones, obligaciones, etc., que son gestionados para los intermediarios del
mercado, quienes a su vez, los negocian con los inversores, sea en calidad de bróker 1,
corredores, dealers2, entidades financieras…

Activos Financieros Secundarios

Son activos creados por los intermediarios financieros. Recogen fondos a corto plazo
(Cta. Cte., Cta. Ahorros, L/c) con capacidad potencial y real de ser prestados en
mediano y largo plazo, cumpliendo así con el objetivo fundamental del sistema
financiero de fomentar el ahorro y canalizarlo a la inversión.

Función del Sistema Financiero

El sistema financiero cumple la misión fundamental en una economía de mercado de
captar el excedente de los ahorradores (unidades de gasto con superávit) y canalizarlo
hacia los prestatarios públicos o privados (unidades de gasto con déficit). Esta misión
resulta fundamental por dos razones:
a. La primera es la no coincidencia, en general, de ahorradores e inversores, esto es,
las unidades que tienen déficit son distintas a las que tiene superávit.
b. Los deseos de los ahorradores tampoco coinciden, en general, con lo de los
inversores, respecto al grado de liquidez, seguridad y rentabilidad, de los activos
emitidos por estos últimos, por lo que los intermediarios han de llevar a cabo una
labor de transformación de activos para hacerlos más aptos a los deseos de los
ahorradores, por lo tanto, las principales funciones del sistema financiero son:
i. Captar el ahorro y canalizarlo en forma de préstamo hacia la inversión
ii. Ofertar aquellos productos que se adaptan a las necesidades de los que
quieran prestar sus ahorros y los inversores de manera que ambos
obtengan la mayor satisfacción con el menor costo.
iii. Lograr la estabilidad monetaria.

Economía a Escala
En microeconomía, se entiende como economía de escalas, las ventajas que en
términos de costos, una empresa obtiene gracias a la expansión. Existen factores que
hacen que el costo medio de un producto por unidad caiga a mediad que la escala de la
producción aumente.

1
El bróker compra-vende activos bajo el nombre del cliente cobrando comisión.
2
Es una persona o entidad que actúa como principal, y no como agente, en la compra-venta de
valores bajo su propio nombre, y se los vende-compra a sus cliente variando el precio a su favor.

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 ¿Cómo funciona la economía a escala?
La economía de escala se refiere al poder que tiene una empresa cuando alcanza un
nivel optimo de producción para ir produciendo mas a menor costo; es decir, a medida
que la producción en una empresa crece, sus cotos por unidad se reducen cuanto más
produce, menos le cuesta producir cada unidad.

¿Qué es la producción a gran escala?

Tiende a ser intensiva en capitales con altos niveles de productividad. Una parte
esencial de la producción en masa suele ser la especialización. El producto es más
barato en razón de que el uso y la ocupación de las maquinas necesarias para la
producción o fabricación son optimizadas.

¿Qué es la economía y des economía de escala?

Las economías de escala y des economía de escala se producen cuando el costo de
producir un producto/servicio baja o sube según aumentan o disminuyen la denominada
tasa de producción, básicamente, las economías de escala hacen referencia a la
capacidad de una empresa en producir más a menor costo.

Deflación
La deflación es una contracción de la Oferta Monetaria (OM) en una economía que
puede provocar una bajada general de los precios de una economía; es decir, lo
contrario de la inflación.
La disminución de los precios sucedes como resultado de la reducción de la OM que
aumenta el calor de la moneda, incrementando así, su poder adquisitivo. Con la misma
cantidad de dinero podemos comprar más cosas. Cuando existe una deflación de precios
los bienes y servicios disponibles en una economía, bajan precios, y por lo tanto se
vuelven más baratos.
En la teoría económica, la deflación es la reducción de la OM, su efecto inmediato
suele ser la deflación de los precios, por ello, coloquialmente se suele utilizar el
concepto de deflación, para determinar la bajada generalizada de los precios de bienes y
servicios. Puesto que nuestro objetivo es simplificar la economía, vamos a denominar
deflación a la bajada generalizada de los precios.

¿Qué es la inflación en la economía?

El termino inflación en economía se refiere al aumento de los precios de bienes y
servicios en un periodo de tiempo. Otra forma de definirlo es como la disminución del
valor del dinero respecto a la cantidad de bienes y servicios que se pueden comprar con
ese dinero.

¿Cómo se produce la inflación en la economía?

La inflación ocurre cuando el poder adquisitivo de una moneda disminuye a tal punto
que la cantidad de moneda circulante se sitúa por encima de la Demanda real existente.
En otras palabras, cuando la oferta de dinero crece a una tasa superior a la tasa de
crecimiento de la demanda de dinero.

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 Estabilidad monetaria
La estabilidad monetaria, es un sinónimo de la estabilidad de precios, es decir, una
situación económica en la cual el nivel general de precios no sufre grandes
fluctuaciones.

Estabilidad económica
En macroeconomía, la estabilidad económica se refiere a toda situación caracterizada
por la ausencia de grandes variaciones en el nivel de producción, renta, empleo, junto a
un poco o nula inflación (variación de precios).

Mercados Financieros
Constituye el mecanismo o lugar, a través del cual se producen un intercambio de
activos financieros y se determina su precio. El sistema no exige, en principio, de un
espacio físico en concreto, en el que se realice los intercambios. El contacto entre los
que opera este mercado, puede establecerse de inmediato diversas formas: telefónicas,
subasta o por internet. Tampoco es relevante si es para determinar como consecuencia
de una Oferta y Demanda conocida y puntual para cada tipo de activo.

Funciones
1. Poner en contacto los agentes económicos que intervienen o participan en el
mercado, como por ejemplo: oradores o inversores, con los Intermediarios
Financieros logrado que ambos se benefician.
2. Fijación de precios.
3. Proporcionan liquidez de activos.
4. Reducen plazos y costes de intermediación.

Intermediarios Financieros
Los activos financieros son emitidos por las unidades económicas de gasto con el
propósito de cubrir su déficit, estos activos pueden ser adquiridos directamente por los
ahorradores, últimos de una economía. Sin embargo, en la medida que se desarrollan los
Sistemas Financieros aparecen los Intermediarios Financieros, una serie de instituciones
o empresas que median entre los agentes con superávit y los que poseen déficit, con la
finalidad de abaratar los costes en la obtención de financiación y facilitar la
transformación de unos activos en otros.
Los intermediarios financieros pueden ser clasificados en no bancarios y en
bancarios, estos últimos se caracterizan porque alguno de sus pasivos son pasivos
monetarios es decir billetes y depósitos a la vista, aceptados de forma genérica por el
público como medio de pago. Estas instituciones pueden generar recursos financieros,
no limitándose a realizar una simple función de mediación.

Funciones
Los intermediarios financieros poseen las siguientes funciones:
1. La actuación de los intermediarios financieros permite reducir el riesgo de los
diferentes activos financieros mediante la diversificación de las carteras de
inversión, pudiendo también obtener un rendimiento de sus carteras a largo plazo

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 superior al obtenido por cualquier agente individual al poder aprovechar las
economías de escala que se derivan de la gestión de las mismas.
2. El volumen de recursos financieros que manejan hace posible la adquisición de
activos de cualquier valor nominal, que podría ser inalcanzable a ahorradores
individuales.
3. Los intermediarios financieros pueden disponer de mayor información, más
completa, rápida y fiable sobre la evolución de los mercados que los inversores
individuales.
4. Permiten aprovechar economías de escala en los costes de transacción.
5. Los intermediarios permiten adecuar las necesidades de los prestamistas y
prestatarios, mediante la transformación de los plazos de las operaciones. Captan
recursos a corto plazo que ceden a plazos mayores.

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