Aula 11

RACIOCÍNIO LÓGICO QUANTITATIVO P RECEITA FEDERAL
TEORIA E EXERCÍCIOS COMENTADOS

P A L A
AULA 11 – ANUIDADES
SUMÁRIO PÁGINA
1. Teoria 01
2. Resolução de exercícios 20
3. Questões apresentadas na aula 105
4. Gabarito 141
5. Resumo 142
Olá!
Hoje trabalharemos as ANUIDADES, mais um tópico de Matemática
Financeira exigido no concurso da RECEITA FEDERAL.
Tenha uma ótima aula!
1. TEORIA
1.1 Valor atual
Você deve se lembrar, da aula de juros compostos, que a fórmula
abaixo leva um capital C a um montante M, daqui há “t” períodos, se
aplicado à taxa de juros compostos j:
M  C  (1  j )t
Imagine que vamos aplicar certa quantia na data de hoje, isto é, no

momento presente. Chamemos, portanto, o capital C de valor presente ou
atual (VP). Analogamente, podemos chamar o montante M de valor futuro
(VF), pois este é o valor que o dinheiro assumirá no futuro, isto é, daqui
há “t” períodos. Portanto:
VF  VP  (1  j )t
P A L
P A L A
Vendo a fórmula acima, também podemos dizer que:

VF
VP 
(1  j )t
Isto é, se conhecemos certo valor monetário numa data futura,

podemos saber qual é o seu valor equivalente na data atual, presente. Ou
seja, podemos calcular o valor atual daquela quantia. Exemplificando,
vamos descobrir quando 1000 reais daqui há 12 meses representam hoje,
considerando a taxa de 1% ao mês. Veja que, neste caso, VF = 1000
reais, afinal este valor foi definido numa data futura, e não na data de
hoje. Assim:
VF
VP 
(1  j )t
1000
VP   887,44
(1  0,01)12
Portanto, 1000 reais daqui a 12 meses equivalem a 887,44 reais na

data de hoje, isto é, o valor atual daquela quantia é VP = 887,44.
Vejamos uma aplicação prática do exemplo acima. Você é dono de
uma loja, e está vendendo um produto por R$1000,00, para pagamento
daqui a 12 meses. Um cliente pretende adquirir o produto pagando à
vista, porém um valor reduzido: apenas R$890,00. Você deve aceitar a
proposta? Ora, se existe a possibilidade de você investir esse dinheiro em
uma aplicação financeira com rendimento de 1% ao mês, é mais
vantajoso aceitar R$890,00 à vista e investir o dinheiro do que esperar 12
meses para receber R$1000,00. Afinal, 890 é maior do que o valor atual
de 1000 reais (que, como vimos acima, é de 887,44 nessas condições).
Em resumo: daqui a 12 meses você terá mais do que R$1000,00 em sua
conta.
Como você deve ter percebido até aqui, não é correto comparar
valores financeiros que se referem a momentos distintos. Sempre que
P A L
P A L A
surgir uma situação assim, você deve levar todos os valores para a
mesma data, com o auxílio de uma taxa de juros ou de desconto
fornecida pelo enunciado, e só então compará-los. Chamaremos esta data
de “data focal”, ok?
Vejamos um exemplo. Imagine que José deve R$1000,00 para
você, valor este que seria pago daqui a 12 meses. Como os negócios dele
estão prosperando, ele se propõe a efetuar o pagamento de forma
diferente: em duas parcelas, sendo a primeira de 300 reais daqui a 3
meses, e a segunda do valor restante, daqui a 8 meses. Considerando
uma taxa composta de 1% ao mês, qual deve ser o valor da segunda
parcela?
Vamos representar na linha do tempo os dois esquemas de
R$1000
R$300 P
0 3 8 12 t
pagamento. Veja-os abaixo:
Para que o fluxo de pagamentos em azul possa substituir o fluxo de

pagamentos em vermelho, é preciso que ambos possuam o mesmo valor
presente. Assim, é preciso que levemos todos os valores para a mesma
“data focal”. Poderíamos, por exemplo, trazer todos os valores para a
data zero (0), dividindo-os por (1 + 1%)t, concorda?
Entretanto, é mais prático levar todos os valores para a mesma
data de algum dos pagamentos, para diminuir as contas. Ex.: podemos
levar as duas parcelas em azul para a mesma data da parcela em
vermelho.
Levando R$300 para o mês 12, devemos “avançar” 9 meses. E
levando a parcela P para o mês 12, devemos “avançar” 4 meses.
P A L
P A L A
Podemos fazer essa translação do dinheiro no tempo utilizando a fórmula

VF = VP x (1 + j)t. Feito isso, podemos afirmar que o valor atual das
parcelas em azul, no mês 12, deve ser igual ao valor atual da parcela em
vermelho, naquela mesma data. Isto é,
300 x (1 + 1%)9 + P x (1 + 1%)4 = 1000
328,10 + P x 1,0406 = 1000
P = 645,68 reais
Portanto, no novo esquema de pagamentos proposto por José

bastaria que ele pagasse mais uma parcela de R$645,68 no mês 8.
Apesar da soma das parcelas ser inferior a 1000 reais (300 + 645,68 =
945,68), podemos afirmar que estes dois “esquemas” de pagamentos são
equivalentes, à uma taxa composta de 1% ao mês.
Pratique estes conceitos resolvendo o exercício a seguir:
Atenção: utilize a tabela abaixo para resolver a próxima questão:
1. ESAF – AFRFB – 2005) Ana quer vender um apartamento por R$

400.000,00 a vista ou financiado pelo sistema de juros compostos a taxa
de 5% ao semestre. Paulo está interessado em comprar esse
apartamento e propõe a Ana pagar os R$400.000,00 em duas parcelas
iguais, com vencimentos a contar a partir da compra. A primeira parcela
P A L
P A L A
com vencimento em 6 meses e a segunda com vencimento em 18 meses.

Se Ana aceitar a proposta de Paulo, então, sem considerar os centavos, o
valor de cada uma das parcelas será igual a:
a) R$ 220.237,00
b) R$ 230.237,00
c) R$ 242.720,00
d) R$ 275.412,00
e) R$ 298.654,00
RESOLUÇÃO:
Observando o caso sob a ótica do comprador (Paulo), vemos que
ele assume uma dívida de R$400.000 no momento inicial (t = 0), e a
liquida em 2 pagamentos iguais de valor “P” em t = 6 meses e t = 18
meses. Podemos representar isso com o esquema abaixo:
Para que o pagamento em duas parcelas seja equivalente ao

pagamento de 400000 reais à vista, é preciso que a soma do valor atual
das prestações seja igual ao valor atual inicial, de 400000.
Como a taxa é j = 5% ao semestre, vemos que a primeira parcela
foi paga em t = 1 semestre e a segunda em t = 3 semestres. Assim:
P P
400000  
(1  5%) (1  5%)3
1
Veja que a tabela de fator de atualização de capital nos fornece o

1
valor de , o que facilita as nossas contas. Assim, temos que:
(1  i )n
P A L
P A L A
1
 0,9523
(1  5%)1
1
 0,8638
(1  5%)3
Com isso, temos:
400000  P  0,9523  P  0,8638
P = 220252,18reais
Assim obtivemos aproximadamente a resposta da alternativa A.

Resposta: A
1.2 Anuidades. Séries finitas de pagamentos

Em um grande número de vezes vamos nos deparar com esquemas
de pagamentos e/ou recebimentos que possuem uma série de prestações
de igual valor. É o caso do próprio sistema de amortização francês, que
estudamos na aula passada.
Questão clássica em provas é aquela que apresenta uma série de
pagamentos ou recebimentos composto por várias parcelas iguais
distribuídas ao longo do tempo, e pergunta-se o valor atual daquela série.
Exemplificando, imagine que alguém vai te pagar 4 parcelas
mensais de 2000 reais cada, sendo que a primeira parcela será paga
daqui a 1 mês. Considerando uma taxa de juros compostos j = 1% ao
mês, qual é o valor atual/presente desta série de pagamentos?
Veja abaixo o esquema de pagamentos em questão. Em azul você
pode visualizar os 4 pagamentos mensais de 2000 reais, começando em t
= 1 mês. Já em vermelho encontra-se o valor atual, na data inicial t = 0,
daquela série de pagamentos:
P A L
P A L A
Sabemos que o valor atual VP é igual à soma dos valores atuais das
4 parcelas mensais, que devem ser “trazidas” à data focal t = 0 através
da sua divisão por (1 + j)t. Isto é:
2000 2000 2000 2000
VP    
(1  0,01) (1  0,01) (1  0,01) (1  0,01)4
1 2 3
Veja que o cálculo do valor presente dos recebimentos seria bem

complicado de se efetuar sem uma calculadora, ainda que fosse dada a
tabela de fator de acumulação de capital (1  j )t .
Quando temos uma série de pagamentos ou recebimentos iguais,

como esta (4 recebimentos de 2000 reais), o valor atual destes
pagamentos pode ser calculado com o auxílio da tabela de valor atual
para uma série de pagamentos iguais (an¬j). Esta tabela é muitas vezes
fornecida pelos exercícios. Veja abaixo um exemplo:
FATOR DE VALOR ATUAL DE UMA SÉRIE DE PAGAMENTOS IGUAIS
P A L
P A L A
 Rendas postecipadas, antecipadas e diferidas

Você reparou que, em nosso exemplo, a primeira prestação foi paga
ao final do primeiro período, isto é, em t = 1? Em outros exercícios, pode
ser que a primeira prestação seja paga já no início do primeiro período (t
= 0), ou seja, à vista. No primeiro caso dizemos que as rendas são
postecipadas, pois o primeiro pagamento é feito em um momento
posterior; já neste último caso temos rendas antecipadas. Vejamos como
trabalhar com elas fazendo a seguinte alteração em nosso exemplo:
“Imagine que alguém vai te pagar 4 parcelas mensais de 2000 reais
cada, sendo que a primeira parcela será paga à vista. Considerando uma
taxa de juros compostos j = 1% ao mês, qual é o valor atual/presente
desta série de pagamentos?”
Neste caso, temos o seguinte esquema de pagamentos:
Como a primeira prestação encontra-se em t = 0, ela não precisa

ser dividida por (1 + j)t, pois ela já representa o seu próprio valor
presente. Até porque (1 + j)0=1, para qualquer valor de j. Assim, temos
que:
2000 2000 2000
VP  2000   
(1  0,01) (1  0,01) (1  0,01)3
1 2
Isto é, temos um pagamento à vista de 2000 reais e uma série

postecipada de n = 3 pagamentos de P = 2000 reais ao mês, com j =
1%. Ou seja:
VP  2000  a3 1%  2000
P A L
P A L A
Consultando na tabela de “fator de valor atual de uma série de

pagamentos iguais”, temos que a3¬1% = 2,940985. Portanto,
VP  2000  2,940985  2000  7881,97
Portanto, o valor atual destes 4 pagamentos é de R$7881,97,

ligeiramente superior ao do caso anterior (rendas postecipadas). Isto é
esperado, afinal no caso de rendas postecipadas há um pagamento de
2000 reais ao final do 4º mês, enquanto no caso de rendas antecipadas
este pagamento é feito no instante inicial, de modo que, ao calcular o
valor atual, ele não é “corroído” pela taxa de juros.
Imagine agora que você vai comprar uma motocicleta. Na loja, o

vendedor te diz: você pode pagar em 4 parcelas mensais de 2000 reais, e
só vai pagar a primeira parcela daqui a 3 meses! Considerando a taxa de
juros de 1% ao mês, qual é o valor à vista desta motocicleta?
Para resolvermos, visualize o esquema de pagamentos abaixo, onde
VP representa o valor à vista:
Veja que a loja nos deu 3 meses de “carência”, isto é, 3 meses até
o primeiro pagamento. Neste caso estamos diante de uma série diferida,
pois o prazo de pagamento da primeira prestação é diferido para um
momento posterior ao final do primeiro período (que seria o “normal”, ou
seja, a série postecipada). Para obtermos VP na data 0, devemos seguir
os dois passos abaixo:
P A L
P A L A
1 – Imaginar que esta é uma série postecipada “normal”, ou seja,

que começa na data t = 2 e tem o primeiro pagamento 1 período para
frente (em t = 3). Assim, podemos calcular o valor presente dos 4
pagamentos de 2000 reais na data t = 2. Fazemos isso assim:
2000 2000 2000 2000
VP    
(1  0,01) (1  0,01) (1  0,01) (1  0,01)4
1 2 3
ou, se for fornecido a4¬1%,
VP = a4 1% x 2000 = 3,901966 x 2000 = 7803,93 reais
Veja que este é exatamente o cálculo feito no caso da série

postecipada, estudado anteriormente. Até aqui, temos o seguinte:
2 – Trazer o valor presente da série postecipada da data t = 2 para

a data t = 0.
Agora basta trazermos o valor de 7803,93 reais, que está na data t
= 2, para a data inicial:
VP = 7803,93 / (1 + 1%)2
VP = 7650,16 reais
P A L
P A L A
Pronto. Podemos dizer que os 4 pagamentos de R$2.000,00 cada,

começando no 3º mês, correspondem a um pagamento à vista de
R$7.650,16. Este é o valor da motocicleta.
Trabalhe essa questão:
Atenção: utilize a tabela abaixo para resolver a próxima questão.
2. ESAF – CVM – 2010) Pretende-se trocar uma série de oito

pagamentos mensais iguais de R$ 1.000,00, vencendo o primeiro
pagamento ao fim de um mês, por outra série equivalente de doze
pagamentos iguais, vencendo o primeiro pagamento também ao fim de
um mês. Calcule o valor mais próximo do pagamento da segunda série
considerando a taxa de juros compostos de 2% ao mês.
a) R$ 750,00
b) R$ 693,00
c) R$ 647,00
d) R$ 783,00
e) R$ 716,00
RESOLUÇÃO:
Para que a série de 12 pagamentos seja equivalente à série de 8
pagamentos, é preciso que ambas possuam o mesmo valor atual.
Na série original, temos n = 8 pagamentos iguais de P = 1000
reais, com taxa j = 2% ao mês. Da tabela de fator de valor atual para
P A L
P A L A
uma série de pagamentos iguais, podemos obter o fator a8 2%  7,325481 .
Portanto, o valor atual desta série de pagamentos é:
VP  a8 2%  P  7,325481 1000  7325,48 reais
Se este valor vai ser pago em n = 12 prestações iguais, à taxa de

juros j = 2% ao mês. O valor de cada prestação é dado por:
VP
VP  P  anj , ou seja, P 
anj
Da tabela fornecida, podemos tirar que a12 2%  10,575341.
Portanto, cada uma das 12 prestações é no valor de:

7325,48
P  692,69
10,575341
Resposta: B
 Valor futuro de séries de pagamentos

Voltemos ao nosso exemplo de 4 recebimentos mensais de
R$2000,00 cada, postecipados, e taxa de juros de 1% ao mês. Ao invés
de solicitar o valor atual deste fluxo, para uma quitação antecipada da
dívida, pode ser que o devedor queira pagar toda a dívida no momento
final. Para isto, é importante sabermos calcular o valor futuro (VF) deste
fluxo de capitais. Observe que basta multiplicar cada termo por (1 + j)t,
onde t é o intervalo entre a data original do pagamento e o final do
período:
P A L
P A L A
Feito isso, bastaria levar este valor total até a data de pagamento,
multiplicando-o pelo fator de acumulação de capital (1+j)t
correspondente. Veremos isso em exercícios.
Para começar, tente resolver a questão abaixo:
Atenção: use as tabelas a seguir para resolver a próxima questão.
3. ESAF – AFRFB – 2003) Calcule o valor mais próximo do montante ao

fim de dezoito meses do seguinte fluxo de aplicações realizadas ao fim de
cada mês: dos meses 1 a 6, cada aplicação é de R$ 2.000,00; dos meses
7 a 12, cada aplicação é de R$ 4.000,00 e dos meses 13 a 18, cada
P A L
P A L A
aplicação é de R$ 6.000,00. Considere juros compostos e que a taxa de

remuneração das aplicações é de 3% ao mês.
a) R$ 94.608,00
b) R$ 88.149,00
c) R$ 82.265,00
d) R$ 72.000,00
e) R$ 58.249,00
RESOLUÇÃO:
Observe que o fluxo do enunciado é composto por 3 fluxos em
separado:
- 6 aplicações de P1 = 2000 reais, de t = 1 a t = 6;
- 6 aplicações de P2 = 4000 reais, de t = 7 a t = 12;
- 6 aplicações de P3 = 6000 reais, de t = 13 a t = 18.
Considerando apenas o primeiro fluxo, podemos obter o seu valor
total ao final do seu prazo (t = 6) utilizando a tabela de “fator de
acumulação de capital de uma série de pagamentos”, Sn¬j. Veja que, para
n = 6 períodos e j = 3%, temos S6¬3% = 6,468410. Assim, o seu valor
futuro (VF) ao final das 6 aplicações é:
VF1 = S6¬3% x P1 = 6,468410 x 2000 = 12936,82 reais
Entretanto, repare que este valor está na data t = 6, e não em t =

18. Ainda teremos que “transportar” este VF para a data t = 18. Antes
disso, vamos calcular os valores futuros do segundo e terceiro fluxos, que
possuem o mesmo fator de acumulação S6¬3% = 6,468410 (afinal n = 6
aplicações e j = 3%):
VF2 = S6¬3% x P2 = 6,468410 x 4000 = 25873,64 reais
VF3 = S6¬3% x P3 = 6,468410 x 6000 = 38810,46 reais
Até aqui, temos o seguinte esquema:
P A L
P A L A
Como é solicitado o montante ao final de 18 meses, precisamos

“transportar” os valores de t = 6 e t = 12 para a data focal t = 18, como
as setas pontilhadas indicam. Da tabela de “fator de acumulação de
capital” fornecida, temos que:
(1 + 3 %)12 = 1,425760
(1 + 3 %)6 = 1,194052
Assim,
12936,82  (1  3%)12  18444,80
25873, 64  (1  3%)6  30894, 47
O valor VF3 já se encontra na data focal t = 18, portanto basta

somá-lo aos dois valores acima:
VF = 18444,80 + 30894,47 + 38810,46 = 88149,73 reais
Resposta: B
1.3 Anuidades perpétuas. Séries infinitas de pagamentos

Quando estudamos as rendas certas ou anuidades, avaliamos casos
onde tínhamos n prestações iguais de valor igual a P. E se o número de
prestações for infinito? É possível determinar um valor atual para esta
série de pagamentos?
Imagine que eu tenha me proposto a pagar R$10,00 mensais para
você, perpetuamente (ou, no mínimo, vitaliciamente). Em um dado
momento, fico de “saco cheio” de te pagar todo mês aquele valor, e
P A L
P A L A
combino contigo de pagar de uma só vez um valor maior, que substitua

toda a minha dívida contigo. Qual seria este valor? A fórmula que
relaciona uma renda mensal perpétua R = 10 reais, e uma taxa de juros j
= 1% ao mês, e o valor atual VP destes pagamentos é:
R = VP x j
Portanto,
10 = VP x 1%
VP = 10 / 0,01 = 1000 reais
Isto é, o valor que eu devo te pagar à vista para substituir aquela

renda perpétua é de R$1000,00, considerando a taxa de juros j = 1% ao
mês. De fato, repare que se você receber estes R$1000 e colocá-lo numa
aplicação financeira que rende juros de 1% ao mês, a cada mês os juros
produzidos serão de J = 1% x 1000 = 10 reais. Isto é, mensalmente você
poderá sacar 10 reais, ao invés de eu ter que transferir esta quantia para
você.
Observe ainda a seguinte variação: digamos que você tenha em
suas mãos um título de crédito com essas mesmas características, isto é,
remuneração mensal (perpétua) de R$10,00. Por quanto você venderia
este título a outra pessoa? Aqui, a resposta é a seguinte: o “preço justo”
de venda é o valor atual/presente do título, pois, em tese, esta é a
melhor forma de valorá-lo. Assim, o preço justo deste título seria de
R$1.000,00, a uma taxa de 1% ao mês, como vimos acima. Qualquer
valor acima ou abaixo deste representaria um ganho para o vendedor ou
comprador do título.
Vejamos uma questão sobre este tema:
4. FGV – ICMS/RJ – 2011) Um indivíduo possui um título cujo valor

presente é de R$100.000,00. Sabendo-se que a taxa de juros é de
10,25% ao ano, juros compostos, o fluxo de pagamentos semestral
perpétuo equivalente ao valor presente do título é
P A L
P A L A
(A) R$ 4.878,00.
(B) R$ 5.000,00.
(C) R$ 6.287,00.
(D) R$ 10.250,00.
(E) R$ 10.000,00
RESOLUÇÃO:
Temos VP = 100.000 reais e j = 10,25% ao ano. Se houvesse sido
pedido o fluxo de pagamentos anual, ou renda anual R, teríamos:
R = VP x j
R = 100.000 x 10,25% = 10250,00 reais
Veja que a alternativa D apresenta essa resposta, para pegar os

candidados mais desatentos. Entretanto, temos um detalhe: apesar de a
taxa de juros ser anual, definiu-se que as rendas são semestrais. A taxa
de juros semestral que é equivalente a 10,25% ao ano é dada por:
(1 + j)2 = (1 + 10,25%)1
(1 + j)2 = 1,1025
(1 + j) = 1,05
j = 5% ao semestre
Portanto, a renda semestral é:

R = VP x j = 100.000 x 5% = 5000 reais
Resposta: B
P A L
P A L A
2. RESOLUÇÃO DE QUESTÕES
Vejamos agora uma bateria de exercícios sobre todos os tópicos

que trabalhamos na aula de hoje.
Instruções: use as tabelas abaixo para resolver as questões da prova

ESAF – CVM – 2010.
P A L
P A L A
5. ESAF – CVM – 2010) Calcule o valor mais próximo do valor atual, no

início do primeiro ano, da série abaixo de pagamentos relativos ao fim de
cada ano, à taxa de juros compostos de 12% ao ano:
a) 12.500
b) 15.802
c) 16.275
d) 17.029
e) 14.186
RESOLUÇÃO:
Observe que a nossa série de pagamentos é formada por 3 séries
distintas:
- uma de 3 pagamentos iguais de 4000 reais, começando na data zero e
tendo seu primeiro pagamento no 1º ano;
- uma de 3 pagamentos iguais de 3000 reais, começando no 3º ano e
tendo primeiro pagamento no 4º ano;
- uma de 4 pagamentos iguais de 1000 reais, começando no 6º ano e
tendo o primeiro pagamento no final do 7º ano.
Na tabela do fator de valor atual de uma série de pagamentos

iguais, podemos encontrar o fator para n = 3 pagamentos e j = 12% ao
ano:
P A L
P A L A
A primeira série de pagamentos começa na data zero, tendo o

primeiro pagamento no 1º ano (postecipado). Portanto, VP1 já é o valor
dela na data zero.
A segunda série de pagamentos começou no 3º ano (primeiro
pagamento no 4º ano). Portanto, o valor VP2 não é o valor dessa série na
data zero, mas sim na data 3. Para trazer este valor para a data zero,
precisamos dividir por (1 + 12%)3. Analogamente, precisamos dividir o
valor VP3 por (1 + 12%)6 para trazê-lo para a data zero, pois o valor
encontrado refere-se ao início daquela série de pagamentos, que é a data
6.
Assim, devemos efetuar a seguinte soma:
VP 2 VP 3
VP  VP1  
1,123 1,126
7205,49 3037,34
VP  9607,32  
1,123 1,126
7205,49 3037,34
VP  9607,32  
1,404928 1,973822
VP  9607,32  5128,72  1538,81
VP  16274,85
Resumindo o que fizemos aqui, bastaria você efetuar o cálculo

abaixo:
3000  a3 12% 1000  a4 12%
VP  4000  a3 12%  
(1  12%)3 (1  12%)6
Resposta: C
Atenção: use a tabela a seguir para resolver a próxima questão.
P A L
P A L A
6. ESAF – AFRFB – 2005) Uma casa pode ser financiada em dois

pagamentos. Uma entrada de R$ 150.000,00 e uma parcela de R$
200.000,00 seis meses após a entrada. Um comprador propõe mudar o
esquema de pagamentos para seis parcelas iguais, sendo a primeira
parcela paga no ato da compra e as demais vencíveis a cada trimestre.
Sabendo-se que a taxa contratada é de 6 % ao trimestre, então, sem
considerar os centavos, o valor de cada uma das parcelas será igual a:
a) R$ 66.131,00
b) R$ 64.708,00
c) R$ 62.927,00
d) R$ 70.240,00
e) R$ 70.140,00
RESOLUÇÃO:
O primeiro esquema de pagamentos descrito no enunciado pode ser
200000
150000
0 2 t (trimestres)
esquematizado assim:
P A L
P A L A
7. FGV – ICMS/RJ – 2010) Um indivíduo comprou um título perpétuo

que paga R$500,00 por semestre. Sabendo que a taxa de juros anual,
juros compostos, é de 21%, o valor presente desse título é:
(A) R$ 4.761,90.
(B) R$ 5.000,00.
(C) R$ 6.857,25.
(D) R$ 7.500,00.
(E) R$ 25.000,00.
RESOLUÇÃO:
Vamos encontrar a taxa de juros semestral equivalente a 21% ao
ano, uma vez que o pagamento do título é semestral:
(1 + j)2 = (1 + 21%)1
(1 + j)2 = 1,21
1 + j = 1,1
j = 0,1 = 10% ao semestre
Portanto, o valor presente do título é dado por:

R = VP x j
500 = VP x 10%
VP = 500 / 0,1 = 5000 reais
Resposta: B
8. FGV – ICMS/RJ – 2008) Um indivíduo possui um título que paga

mensalmente de R$500,00, perpetuamente. O indivíduo quer vender esse
título, sabendo que a taxa de desconto é de 1% ao mês. O preço justo
desse título é:
a) R$1.000.000,00
b) R$500.000,00
c) R$50.000,00
d) R$20.000,00
e) R$100.000,00
RESOLUÇÃO:
P A L
P A L A
Aqui temos um título com renda perpétua de R = 500 por mês, e

taxa j = 1% ao mês. Portanto, o valor presente do título é:
R = VP x j
500 = VP x 1%
VP = 50000 reais
Portanto, este é o valor presente do título, que também pode ser
chamado de valor justo do título.
Resposta: C
9. FGV – ICMS/RJ – 2007) Uma loja oferece a seus clientes duas

alternativas de pagamento:
I. pagamento de uma só vez, um mês após a compra;
II. pagamento em três prestações mensais iguais, vencendo a primeira no
ato da compra.
Pode-se concluir que, para um cliente dessa loja:
(A) a opção I é sempre melhor.
(B) a opção I é melhor quando a taxa de juros for superior a 2% ao mês.
(C) a opção II é melhor quando a taxa de juros for superior a 2% ao mês.
(D) a opção II é sempre melhor.
(E) as duas opções são equivalentes.
RESOLUÇÃO:
Seja P o preço à vista do produto. Na primeira opção, o cliente paga
este exato valor, porém 1 mês após a compra. Assim, considerando como
data focal o momento da compra, o valor atual desta opção é:
P
VP 
(1  j )1
Como a taxa de juros é sempre um valor maior que zero, podemos

dizer que 1 + j é maior que 1. Ao dividir P por um valor maior que 1 (no
caso, 1 + j), podemos afirmar que VP é menor que P. Isto é, o valor atual
da opção I é inferior ao preço à vista da mercadoria, afinal você pode
P A L
P A L A
efetuar o pagamento com defasagem de 1 mês. É como se tivesse sido

dado um desconto sobre o preço à vista.
Já na opção II temos um financiamento que, como qualquer outro,
possui valor atual igual ao preço à vista (P), considerando a taxa de juros
j contratada.
Portanto, na opção I o valor atual é menor que P, enquanto na
opção II o valor atual é igual a P. Logo, a opção I é sempre melhor,
independente do valor da taxa de juros.
Resposta: A
10. FGV – ICMS/RJ – 2007) Uma dívida é composta de duas parcelas

de R$2.000,00 cada, com vencimentos daqui a 1 e 4 meses. Desejando-
se substituir essas parcelas por um pagamento único daqui a 3 meses, se
a taxa de juros é 2% ao mês, o valor desse pagamento único é:
(Despreze os centavos na resposta.)
(A) R$ 2.122,00.
(B) R$ 1.922,00.
(C) R$ 4.041,00.
(D) R$ 3.962,00.
(E) R$ 4.880,00.
RESOLUÇÃO:
A figura abaixo apresenta os dois esquemas de pagamento, o
primeiro em azul e o segundo em vermelho:
Sabemos que os valores atuais dos dois esquemas deve ser igual.
Entretanto, para facilitar as contas, ao invés de levarmos todas as
P A L
P A L A
prestações para a data focal zero, podemos utilizar como data focal o
valor t = 3 meses. Assim, devemos levar a primeira parcela de 2000 reais
2 meses para frente, e trazer a segunda parcela de 2000 reais 1 mês para
trás:
Com isso, o valor do primeiro esquema de pagamentos na data t =

3 meses é:
2000
VP  2000  (1  2%) 2 
(1  2%)1
VP  4041,58reais
Assim, o valor a ser pago de uma só vez em t = 3, no segundo
esquema de pagamentos, é P = 4041,58 reais.
Resposta: C
P A L
P A L A
11. ESAF – AFRFB – 2005) Em janeiro de 2005, uma empresa assumiu

uma dívida no regime de juros compostos que deveria ser quitada em
duas parcelas, todas com vencimento durante o ano de 2005. Uma
parcela de R$ 2.000,00 com vencimento no final de junho e outra de R$
5.000,00 com vencimento no final de setembro. A taxa de juros cobrada
pelo credor é de 5% ao mês. No final de fevereiro, a empresa decidiu
pagar 50% do total da dívida e o restante no final de dezembro do
mesmo ano. Assim, desconsiderando os centavos, o valor que a empresa
deverá pagar no final de dezembro é igual a:
a) R$ 4.634,00
b) R$ 4.334,00
c) R$ 4.434,00
d) R$ 4.234,00
P A L
P A L A
e) R$ 5.234,00
RESOLUÇÃO:
A figura abaixo representa o esquema de pagamentos original, em
azul, e a alternativa proposta, em vermelho. Os meses do ano estão
representados pelos números correspondentes:
Podemos considerar a data t = 2 como sendo a nossa data focal.

Neste caso, devemos trazer todas as demais parcelas para esta data,
dividindo-as por (1 + j)t, onde t é a diferença de períodos entre a data
original de cada parcela e a data focal. Veja isso no desenho:
O valor atual da dívida original (em azul), na data t = 2, é:

2000 5000
VP  
(1  5%) (1  5%)7
4
Na tabela de fator de atualização de capital, fornecida acima, vemos

que:
1
 0,82270
(1  5%) 4
1
 0, 71068
(1  5%)7
Logo,
P A L
P A L A
VP  2000  0,82270  5000  0, 71068  5198,80reais
Na alternativa proposta, a primeira parcela paga (A) representa

50% da dívida, conforme o enunciado. Isto é,
A = 50% x 5198,80 = 2599,40 reais
Assim, a parcela B deve possuir o valor presente:

VPB = 5198,80 – 2599,40 = 2599,40 reais
1
Na tabela vemos que  0,61391 , portanto:
(1  5%)10
B
VPB 
(1  5%)10
2599, 40  B  0, 61391
B  4234,17 reais
Resposta: D
12. CEPERJ – SEFAZ/RJ – 2012) Compre hoje (01/12/2011) o seu

bilhete RIO-PARIS-RIO e comece a pagar somente em 01/03/2012. O
preço à vista é US$850,00, cobram-se juros de 3% a.m. e são 8
prestações mensais iguais. O valor das prestações é de:
A) US$128,46
B) US$138,40
C) US$129,46
D) US$135,23
E) US$1278,36
RESOLUÇÃO:
Observe que nos primeiros três meses você não paga nada, porém
a sua dívida (850 dólares) rende juros de 3% ao mês. Ao final de dois
meses, temos:
P A L
P A L A
M  850(1  0,03) 2  901,765

(o exercício deu que 1,032 = 1,06090, para auxiliar as contas)
A partir do início do terceiro mês, começa a contar o financiamento

propriamente dito, cuja primeira parcela será paga ao final deste terceiro
mês. Temos 8 parcelas iguais, ou seja, devemos considerar o sistema
price. Calculando o valor da parcela, temos:
j  (1  j )n 0,03  (1,03)8
P  VP   901,765 
(1  j )n  1 (1,03)8  1
0,03  1,26677
P  901,765   128,46
1,26677  1
(o exercício deu que 1,038 = 1,26677, para auxiliar as contas)
Resposta: A
Considere a tabela abaixo para resolver as próximas questões.
13. CEPERJ – SEFAZ/RJ – 2011) Um imóvel é financiado em 18

prestações mensais iguais e sucessivas de R$ 325.000,00 e mais 3
prestações semestrais (prestação-reforço ou prestação-balão) de R$
775.000,00, R$ 875.000,00 e R$ 975.000,00, respectivamente. Sabendo-
P A L
P A L A
se que a taxa cobrada pela financeira foi de 8,7% ao mês, o valor

financiado é:
A) R$ 3.891.899,23
B) R$ 4.391.009,99
C) R$ 4.111.999,93
D) R$ 3.911.995,93
E) R$ 3.811.885,93
RESOLUÇÃO:
Devemos calcular o valor atual de todos os pagamentos. Vamos

começar pelos 3 balões, calculando-os isoladamente. O primeiro deles é
de 775mil, e foi pago após 6 meses de financiamento. Trazendo este
valor para a data inicial, temos:
VF 775000 775000
VP   6
  469812.35
(1  j ) (1,087)
t
1.64959475
O segundo é de 875 mil, pago após 12 meses de financiamento.

Trazendo para a data inicial, temos:
VF 875000 875000 875000

VP   12
 6 2
  321553.70
(1  j ) (1,087)
t
(1,087 ) 1,649594752
O terceiro é de 975 mil, pago após 18 meses de financiamento.

Trazendo para a data inicial, temos:
VF 975000 975000
VP   18
  217206.50
(1  j ) (1,087)
t
4.4888159
Para as 18 prestações de 325mil, basta lembrarmos da fórmula do

sistema price:
P A L
P A L A
j  (1  j )n
P  VP 
(1  j )n  1
0.087  (1  0.087)18
325000  VP 
(1  0.087)18  1
0.087  4.4888159
325000  VP 
4.4888159  1
325000  VP  0.111936
VP  2903423.36
Somando todos os valores atuais calculados, temos VP =

3.911.995,91
Resposta: D
Obs.: questão extremamente trabalhosa, apesar do conteúdo

cobrado não ser tão complicado. Muito cuidado para não perder muito
tempo com uma questão assim!
14. CEPERJ – SEFAZ/RJ – 2011 – adaptada) Um financiamento no

valor de R$35.000,00 é concedido para pagamento em 12 prestações
mensais iguais, com 4 meses de carência. Para uma taxa de juros de
3,5% ao mês, o valor das prestações será de:
A) R$ 4.115,70
B) R$ 4.101,80
C) R$ 4.101,55
D) R$ 4.105,77
E) R$ 4.015,70
RESOLUÇÃO:
Quando temos uma carência, isto significa que naqueles primeiros

meses nada será pago, porém a dívida está sofrendo juros, de modo que
P A L
P A L A
seu valor aumenta a cada mês. Se temos 4 meses de carência, podemos

dizer que após os três primeiros meses temos a seguinte dívida:
D = 35000 x (1 + 0,035)3 = 38805,12
Após o terceiro mês, começamos o financiamento propriamente

dito, que terá valor inicial de 38805,12 reais, e não apenas os 35000.
Assim, utilizando a fórmula da tabela price, temos:
j  (1  j )n 0.035  (1.035)12
P  VP   38805.12 
(1  j )n  1 (1.035)12  1
Observe que a tabela forneceu o valor de (1,035)-12 e não o de

(1,035)12. Porém, sabemos que:
1 1
1,03512  12
  1,511068
1,035 0,66178330
Com isso em mãos, temos:
0.035  1,511068
P  38805.12 
1,511068  1
P  4015,71
Resposta: E
15. CESPE – ANATEL – 2009) Considere que, para aplicar R$ 5.000,00

pelo prazo de dois anos, sejam sugeridas duas opções de investimento: a
opção, A1, renderá juros compostos de 20% ao ano, porém, no momento
do resgate, haverá um desconto de 20% sobre o montante acumulado
referente a impostos e taxas; A opção A2 renderá juros compostos a uma
taxa de 8% ao ano, sem a incidência de descontos. A partir dessas
considerações, julgue os itens a seguir.
( ) A opção A2 é mais rentável que a opção A1.
P A L
P A L A
RESOLUÇÃO:
Na opção A2, já temos a taxa de juros efetiva (8% ao ano). Em dois
anos, teremos um fator de:
(1 + 8%)2 = 1,1664
Portanto, o rendimento líquido em 2 anos será de 16,64% sobre o

capital inicial.
Na opção A1, temos juros de 20% ao ano, que em 2 anos resultam

em:
(1 + 20%)2 = 1,44
Como, no momento do resgate, devem ser pagos 20% do montante

a título de taxas e impostos, resta:
1,44 – 20% x 1,44 = 1,152
Portanto, o rendimento líquido é de 15,2%. Assim, a opção mais

interessante é A2, que tem rendimento líquido superior. Item CORRETO.
Resposta: C
16. CESPE – ABIN – 2010) Maria, Pedro e Regina compraram, cada

um, no mesmo dia, uma televisão cujo preço de vitrine era de R$
6.000,00. Maria comprou a televisão à vista e recebeu um desconto de
2,5% sobre o preço de vitrine. Pedro adquiriu a televisão em 2 prestações
mensais, iguais e consecutivas, sem desconto sobre o preço de vitrine -
com a primeira prestação vencendo um mês após a compra. Regina
comprou a televisão em 3 prestações mensais, iguais e consecutivas, sem
desconto sobre o preço de vitrine – a primeira prestação foi paga no ato
da compra. Regina, após pagar a primeira prestação, e Pedro, no mesmo
dia da compra, aplicaram R$ 4.000,00 e R$ 6.000,00, respectivamente,
em uma instituição financeira que lhes oferecia juros compostos mensais
P A L
P A L A
de 2%, com o objetivo de usar o dinheiro dessa aplicação para pagar as

prestações da compra.
Com base na situação hipotética acima e tomando 0,98 e 0,96 como os

valores aproximados de 1,02-1 e 1,02-2 respectivamente, julgue o item a
seguir, considerando a quantia que cada um deveria ter no ato da
compra.
( ) Se Pedro tivesse aplicado, na data da compra, uma quantia inferior a

R$5.850,00, então, com os rendimentos dessa aplicação, ele poderia
quitar as 2 prestações em suas respectivas datas.
RESOLUÇÃO:
Pedro deve pagar 2 prestações de 3000 reais cada, pois não obteve
o desconto do pagamento à vista (isto é, nos 6000 reais a serem pagos já
estão embutidos os juros cobrados pela loja).
Ao final do primeiro mês, a aplicação de 5850 reais rende 2%,
chegando a 5967 reais. Com o pagamento de 3000 reais, sobram 2967
reais. Este valor rende mais 2% no segundo mês, chegando a 3026,34
reais. Este saldo permite quitar a segunda parcela de 3000 reais. Item
CORRETO.
Resposta: C
17. CESPE – Banco do Brasil – 2002) Utilizando o BB Crédito

Informática, um indivíduo financiou R$ 3.000,00 para a aquisição de um
microcomputador e, de acordo com as condições estabelecidas no texto
IV, deverá quitar o débito em 24 parcelas mensais e postecipadas de R$
190,76.
Com base na situação hipotética acima, julgue os itens abaixo.
( ) Se as parcelas fossem mensais e antecipadas, em vez de
postecipadas, o valor de cada uma delas seria superior a R$ 191,00.
P A L
P A L A
( ) Se o empréstimo tivesse sido feito em 12 parcelas mensais e

postecipadas, mantidas as demais condições, o valor de cada parcela
duplicaria.
RESOLUÇÃO:
ERRADO. Se as parcelas forem antecipadas ao invés de
postecipadas, isto significa que o cliente deverá pagar parcelas inferiores
a R$190,76, pois ele está pagando com maior antecedência.

duplicaria.
ERRADO. Como neste caso o cliente pagará com maior
antecedência, os juros incidentes serão proporcionalmente menores, de
modo que as parcelas não chegam a dobrar de valor.
Resposta: E E
18. CESPE – TCE/AC – 2009) Uma pessoa comprou um veículo

pagando uma entrada, no ato da compra, de R$ 3.500,00, e mais 24
prestações mensais, consecutivas e iguais a R$ 750,00. A primeira
prestação foi paga um mês após a compra e o vendedor cobrou 2,5% de
juros compostos ao mês. Considerando 0,55 como valor aproximado para
1,025-24, é correto afirmar que o preço à vista, em reais, do veículo foi
a) inferior a 16.800.
b) superior a 16.800 e inferior a 17.300.
c) superior a 17.300 e inferior a 17.800.
d) superior a 17.800 e inferior a 18.300.
e) superior a 18.300.
RESOLUÇÃO:
Podemos calcular o valor presente das 24 parcelas de 750 reais
assim:
P A L
P A L A
P = VP / an¬j
VP = P x an¬j
VP = 750 x a24¬2,5%
(1  2,5%)24  1
a24 2,5% 
2,5%.(1  2,5%)24
1  (1  2,5%)24
a24 2,5% 
2,5%
1  0,55
a24 2,5%   18
0,025
VP = 750 x 18
VP = 13500 reais
Assim, o valor do carro é a soma do pagamento à vista (3500 reais)

com o valor presente do financiamento (13500 reais), ou seja,
Valor do carro = 3500 + 13500 = 17000 reais
Resposta: B
19. VUNESP – PREF. SJC – 2012) Um objeto, cujo preço à vista é R$

250,00, é vendido em três prestações de R$ 100,00, sendo a primeira no
ato e, as seguintes, 30 e 60 dias depois. A taxa mensal de juros desse
financiamento é
(A) 6,27%.
(B) 6,67%.
(C) 10%.
(D) 20%.
(E) superior a 20%.
RESOLUÇÃO:
Seja j a taxa de juros deste financiamento. O valor presente das 3
parcelas, descontado pela taxa “j”, deve ser igual ao valor à vista, ou
seja, 250 reais. Assim,
250 = 100 + 100 / (1 + j) + 100 / (1 + j)2
P A L
P A L A
(E) R$ 110,00.
RESOLUÇÃO:
O valor presente dos pagamentos deve ser igual ao valor à vista
(300 reais). Sendo P o valor da última parcela, temos:
300 = 150 + 100 / 1,1 + P / 1,12
Multiplicando todos os termos por 1,12, temos:

300 x 1,12 = 150 x 1,12 + 100 x 1,1 + P
300 x 1,21 = 150 x 1,21 + 100 x 1,1 + P
71,5 reais = P
Resposta: D
21. VUNESP – PREF. MAUÁ – 2012) Uma mercadoria foi vendida em

três pagamentos iguais de R$ 121,00 (no ato da venda, 30 e 60 dias
depois). Se a taxa de juros do financiamento foi de 10% ao mês, o valor
à vista da mercadoria é
(A) R$ 254,10.
(B) R$ 279,23.
(C) R$ 331,00.
(D) R$ 363,00.
(E) R$ 399,90.
RESOLUÇÃO:
O valor presente das parcelas é:
VP = 121 + 121 / 1,1 + 121 / 1,12
VP = 121 + 110 + 100
VP = 331 reais
Este é o valor à vista da mercadoria.
Resposta: C
22. VUNESP – CESP – 2009) Após contrair um empréstimo de R$

1.000 a uma taxa de juros de 10% ao mês, João pagou R$ 400 no
P A L
P A L A
primeiro mês e R$ 300 no segundo. Se deseja quitar a dívida no terceiro

mês, João deve pagar
(A) R$ 300.
(B) R$ 330.
(C) R$ 363.
(D) R$ 396.
(E) R$ 517.
RESOLUÇÃO:
O valor presente dos pagamentos deve ser igual a 1000 reais, que é
o valor inicial do empréstimo. Assim, sendo P o valor pago no terceiro
mês, temos:
1000 = 400 + 300 / 1,1 + P / 1,12
Multiplicando todos os termos por 1,12 temos:

1000 x 1,21 = 400 x 1,21 + 300 x 1,1 + P
P = 396 reais
Resposta: D
23. VUNESP – FAPESP – 2010) Lucas irá comprar uma casa pelo valor
de R$ 172.000,00 em duas parcelas de igual valor, sendo a primeira
parcela paga no ato da compra e a segunda, um ano depois. Sobre o
saldo devedor incidirão juntos anuais de 15%. O valor de cada parcela
será de
(A) R$ 86.900,00
(B) R$ 89.900,00
(C) R$ 91.000,00
(D) R$ 92.000,00
(E) R$ 98.900,00
RESOLUÇÃO:
Seja P o valor de cada parcela. Após o pagamento da primeira,
sobra um saldo devedor de 172.000 – P. Este saldo será corrigido pela
taxa de 15%, de modo que a segunda parcela será:
P A L
P A L A
Segunda parcela = 1,15 x (172.000 – P)
Como esta segunda parcela deve ser igual à primeira (P), temos:
P = 1,15 x (172.000 – P)
P = 197800 – 1,15P
2,15P = 197800
P = 92000 reais
Resposta: D
24. FCC – SEFAZ/SP – 2009) A tabela abaixo apresenta os valores dos

Fatores de Recuperação de Capital (FRC) para a taxa de juros compostos
de 2% ao período:
O preço de venda de um equipamento é igual a R$ 100.000,00. Ele pode

ser adquirido por uma das seguintes opções:
I. À vista, com 10% de desconto sobre o preço de venda.
II. Em 12 prestações mensais, iguais e consecutivas, com a primeira
prestação sendo paga no ato da compra.
Utilizando o critério do desconto racional composto a uma taxa de juros
compostos de 2% ao mês, tem-se que o valor de cada prestação da
opção II que torna equivalentes, no ato da compra, os pagamentos
efetuados pelas duas opções é, desprezando os centavos, igual a
(A) R$ 9.500,00
(B) R$ 9.180,00
(C) R$ 8.550,00
(D) R$ 8.330,00
(E) R$ 8.150,00
RESOLUÇÃO:
P A L
P A L A
Na primeira opção, paga-se um total de 90000 reais à vista, uma

vez que é dado um desconto de 10%. Na segunda opção, paga-se uma
entrada “P” e assume-se uma dívida de 90000 – P reais a ser paga em 11
prestações iguais.
Para que ambas as formas de pagamento sejam equivalentes, elas
devem ter o mesmo valor presente – no caso 90000 reais, que é o valor
presente da primeira opção. Na segunda, o valor presente é dado pela
soma da primeira prestação (P), paga do no momento da compra, com o
valor presente das 11 prestações seguintes, que é:
VP = P / FRC11, 2%
A tabela diz que FRC11, 2% = 0,102. Portanto:

VP = P / 0,102
Desta forma, sabemos que a soma da primeira prestação (P) com o

valor presente das 11 prestações seguintes (VP) deve ser 90000:
P + VP = 90000
P + P/0,102 = 90000
P = 8330,30 reais
Resposta: D
25. CESPE – ANP – 2013) Uma loja vende um smartphone por R$

1.755,00, divididos em 12 parcelas mensais iguais e com juros de 1% ao
mês. Com base nessas informações e considerando 0,0889 e 0,0780
como valores aproximados para 0,01*1,0112/(1,0112 – 1) e
0,01/(1,01*(1,0112 – 1)), respectivamente, julgue os itens seguintes.
( ) Suponha que um consumidor não possua recursos suficientes para
comprar o aparelho à vista e que decida depositar mensalmente, durante
12 meses, certa quantia em uma aplicação que renda 1% a.m. Nessa
situação, esse cliente atingirá seu objetivo depositando menos de R$
135,00 por mês.
RESOLUÇÃO:
P A L
P A L A
O consumidor deve poupar um valor P a cada mês de modo a, no

final de 12 meses, obter o valor futuro R$1755,00. Trazendo esta quantia
ao seu valor presente, com a taxa de 1%am, temos:
VP = 1755 / (1,01)12
Trazendo as 12 economias mensais de valor “P” para a data inicial,

temos:
VP = P x an¬j
VP = P x a12¬1%
(1  j )t  1
VP  P 
j .(1  j )t
(1,01)12  1
VP  P 
0,01.(1,01)12
Igualando o valor presente do smartphone com o valor presente das

economias feitas pelo consumidor, temos:
1755 (1,01)12  1
 P 
(1,01)12 0,01.(1,01)12
(1,01)12  1
1755  P 
0,01
Foi dado que 0,01/(1,01*(1,0112 – 1)) = 0,078. Fazendo algumas

manipulações, temos:
0,01/(1,01*(1,0112 – 1)) = 0,078
0,01/1,01 = 0,078*(1,0112 – 1)
1/1,01 = 0,078*(1,0112 – 1) / 0,01
1/(1,01*0,078) =(1,0112 – 1) / 0,01
12,69 = (1,0112 – 1) / 0,01
Assim,
(1,01)12  1
1755  P 
0,01
P A L
P A L A
1755  P  12,69
P = 138,29 reais
Item ERRADO, pois P > 135 reais.

Resposta: E
26. CESGRANRIO – TRANSPETRO – 2011) Um investidor aplicou,

durante 3 anos, R$500,00 por mês em um Fundo de Renda Fixa que
oferece juros compostos de 1,5% ao mês. Ao final da aplicação, obteve
R$ 23.637,98.
Esse tipo de operação, em matemática financeira, caracteriza o modelo
denominado
(A) série de pagamentos iguais com termos antecipados
(B) série de pagamentos iguais com termos vencidos
(C) equivalência de capitais e de planos de pagamentos
(D) aplicação equivalente de renda postecipada
(E) aplicações financeiras com renda variável
RESOLUÇÃO:
Temos claramente uma série de pagamentos iguais, todos no valor
de R$500,00. Estes valores vão rendendo juros a medida que são pagos
(aplicados). Tratar-se de uma série postecipada (termos vencidos), pois
imediatamente após o último pagamento encerrou-se o período de 3 anos
e computou-se o valor final. Se tivéssemos uma série antecipada, os 3
anos só seriam obtidos 1 mês após o pagamento da última parcela.
Assim, a alternativa B é a que melhor nos atende.
Resposta: B
27. CESGRANRIO – ELETROBRÁS – 2010) Cláudia deseja fazer hoje

aplicações em um fundo de investimentos, almejando obter uma renda
perpétua mensal de R$20.000,00, atualizados monetariamente,
começando dentro de um mês. Considerando-se as taxas de 0,1% a.m. e
de 0,5% a.m., essas aplicações serão, em reais, respectivamente de
P A L
P A L A
a) 10.000.000,00 e 2.400.000,00
b) 12.000.000,00 e 2.000.000,00
c) 12.000.000,00 e 2.400.000,00
d) 16.000.000,00 e 2.000.000,00
e) 20.000.000,00 e 4.000.000,00
RESOLUÇÃO:
Lembrando que R = j x VP, para ter uma renda R = 20000 reais por
mês com a taxa de juros j = 0,1% ao mês, é preciso ter o capital VP:
20000 = 0,1% x VP
VP = 20.000.000 reais
E com a taxa j = 0,5% ao mês:

20000 = 0,5% x VP
VP = 4.000.000 reais
Resposta: E
Atenção: considere as tabelas abaixo para resolver a próxima questão.
P A L
P A L A
28. CESGRANRIO – BNDES – 2010) Uma aplicação consiste em 6

depósitos consecutivos, mensais e iguais no valor de R$ 300,00
(trezentos reais) cada um. Se a taxa de juros compostos utilizada é de
5% ao mês, o montante, em reais, um mês após o último dos 6
depósitos, é
(A) 2.040,00
(B) 2.142,00
(C) 2.240,00
(D) 2.304,00
(E) 2.442,00
RESOLUÇÃO:
Para n = 6 períodos e j = 5% ao mês, a tabela de fator de
acumulação de capital para uma série de pagamentos iguais nos dá:
s6¬5% = 6,80
Portanto, logo após o sexto pagamento de 300 reais o valor obtido

é:
VF = 6,80 x 300 = 2040 reais
Um mês após este sexto pagamento, os 2040 reais terão rendido

mais 5% de juros, chegando a:
2040 x (1 + 5%) = 2040 x 1,05 = 2142 reais
Resposta: B
29. CESPE – SEFAZ – 2013) Em certo estado, o IPVA pode ser pago à
vista com 5% de desconto ou em três pagamentos iguais, mensais e
sucessivos: o primeiro pagamento deve ser feito na data de vencimento
do pagamento à vista. Nesse caso, considerando 2,9 como valor
aproximado para 8,41/2, é correto afirmar que a taxa de juros mensal
embutida no financiamento será
a) superior a 3% e inferior a 4%.
b) superior a 4% e inferior a 5%.
P A L
P A L A
1000 / 850 = 1 + j
1,176 = 1 + j
j = 0,176 = 17,6%
RESPOSTA: B
31. VUNESP – SEFAZ/SP – 2013) Uma pessoa adquiriu um bem e

pagou o seu valor total em duas parcelas do seguinte modo: uma
primeira parcela de 30% do valor total foi paga à vista; uma segunda
parcela no valor de R$ 856,80 foi paga 1 mês após a data da compra. Se
a taxa de juros, já incluída no valor da segunda parcela, foi de 2% ao
mês, então o valor da primeira parcela foi de
(A) R$ 360,00.
(B) R$ 400,00.
(C) R$ 257,04.
(D) R$ 428,40.
(E) R$ 367,20.
RESOLUÇÃO:
Seja P o valor total do produto. Como 30% foi pago à vista, então
70% de P foi financiado. Logo, o valor inicial da dívida é 0,70P. Após um
mês será pago esse valor inicial corrigido por juros de 2%, totalizando
856,80 reais, ou seja:
0,70P x (1 + 2%) = 856,80
0,70P x 1,02 = 856,80
P = 856,80 / (0,70 x 1,02)
P = 1200 reais
Assim, a primeira parcela foi de 30% x 1200 = 360 reais.

RESPOSTA: A
32. VUNESP – SEFAZ/SP – 2013) Uma loja cobra 5% ao mês de juros

nas vendas à prazo. Um eletrodoméstico é vendido em 3 prestações de
P A L
P A L A
R$ 420,00, sendo a primeira parcela paga no ato da compra. Isso

significa que seu preço à vista é de, aproximadamente,
(A) R$ 1.184,00.
(B) R$ 1.260,00.
(C) R$ 1.140,00.
(D) R$ 1.200,00.
(E) R$ 840,00.
RESOLUÇÃO:
Calculando o valor presente dos pagamentos, observando que o
primeiro foi feito à vista, temos:
VP = 420 + 420 / 1,05 + 420 / 1,052
VP = 420 + 400 + 380,95
VP = 1200,95 reais
Este é o valor que deveria ser pago se a compra fosse

integralmente à vista.
RESPOSTA: D
33. VUNESP – POLÍCIA CIVIL/SP – 2013) Pretendendo aplicar em um

fundo que rende juros compostos, um investidor fez uma simulação. Na
simulação feita, se ele aplicar hoje R$ 10.000,00 e R$ 20.000,00 daqui a
um ano, e não fizer nenhuma retirada, o saldo daqui a dois anos será de
R$ 38.400,00. Desse modo, é correto afirmar que a taxa anual de juros
considerada nessa simulação foi de
a) 12%.
b) 15%.
c) 18%.
d) 20%.
e) 21%.
P A L
P A L A

perpétua mensal de R$ 20.000,00, atualizados monetariamente,
a) 10.000.000,00 e 2.400.000,00
b) 12.000.000,00 e 2.000.000,00
c) 12.000.000,00 e 2.400.000,00
d) 16.000.000,00 e 2.000.000,00
e) 20.000.000,00 e 4.000.000,00
RESOLUÇÃO:
Numa renda perpétua temos R = VP x j, ou seja, VP = R / j. Logo,
VP = 20000 / 0,1% = 20.000.000 reais
VP = 20000 / 0,5% = 4.000.000 reais
Resposta: E
35. CEPERJ – Pref. Cantagalo – 2006) Em um país sem inflação,

existe um investimento que rende 0,7% ao mês. Se uma pessoa decide
dar ao seu filho uma renda mensal perpétua de $350 (trezentos e
cinqüenta unidades monetárias), o valor que ela deve investir para que
esta renda seja eterna é:
a) $42000
P A L
P A L A
b) $50000
c) $56000
d) $60000
RESOLUÇÃO:
Num rendimento perpétuo:
R = VP x j
VP = R / j
VP = 350 / 0,7%
VP = 50000
Resposta: B
36. FGV – SEAD/AP – 2010) Antônio possui um investimento que dá

uma renda líquida de 0,6% ao mês (no sistema de juros compostos) e
deseja dar à sua filha uma renda mensal perpétua de R$ 450,00. A
quantia que Antônio deve investir para que sua filha tenha essa renda é
de:
a) R$ 45.000,00
b) R$ 27.000,00
c) R$ 54.000,00
d) R$ 72.000,00
e) R$ 75.000,00
RESOLUÇÃO:
Aplicando a fórmula da renda perpétua:
P A L
P A L A
R = VP x j
450 = VP x 0,6%
VP = 75000 reais
Resposta: E
37. FCC – DNOCS – 2010) Um investidor deposita R$ 12.000,00 no

início de cada ano em um banco que remunera os depósitos de seus
clientes a uma taxa de juros compostos de 10% ao ano. Quando ele
realizar o quarto depósito, tem-se que a soma dos montantes referentes
aos depósitos realizados é igual a
a) R$ 52.800,00.
b) R$ 54.246,00.
c) R$ 55.692,00.
d) R$ 61.261,20.
e) R$ 63.888,00.
RESOLUÇÃO:
Veja que o quarto depósito é feito no início do quarto ano. Neste

momento, o primeiro investimento (feito no início do primeiro ano), terá
rendido juros de 10% ao ano durante 3 anos (primeiro, segundo e
terceiro anos). O segundo investimento terá rendido durante 2 anos
(segundo e terceiro), e o terceiro terá rendido durante 1 ano (terceiro).
Somando os valores futuros de cada depósito, temos:
VF = 12000 x 1,103 + 12000 x 1,102 + 12000 x 1,10 + 12000
VF = 15972 + 14520 + 13200 + 12000
VF = 55692 reais
P A L
P A L A
Resposta: C
38. FCC – AL/SP – 2010) Uma compra de R$ 164,00 será paga em

duas parcelas, sendo a primeira à vista e a segunda um mês após a
compra. A loja cobra um acréscimo de 5% por mês sobre o saldo
devedor. Nessas condições, para que as duas parcelas sejam iguais, o
valor de cada uma deverá ser
a) R$ 82,00
b) R$ 84,00
c) R$ 84,05
d) R$ 85,05
e) R$ 86,10
RESOLUÇÃO:
Seja P o valor de cada parcela. Como a primeira é paga à vista, o

cliente sai da loja com uma dívida de 164 – P reais. Essa dívida renderá
juros de 5%, chegando ao valor da segunda parcela, que será igual a P.
Ou seja,
(164 – P) x 1,05 = P
172,2 – 1,05P = P
172,2 = 2,05P
P = 84 reais
Resposta: B
P A L
P A L A
39. AOCP – BRDE – 2012) Um funcionário de um banco deseja saber o

valor atual de uma série de 12 prestações mensais, iguais e consecutivas,
de R$ 150,00, capitalizadas a uma taxa de 5% ao mês. Utilizou a fórmula
do valor presente e efetuou os cálculos corretamente, utilizando a
aproximação (1,05)12 = 1,80. Assinale a alternativa que apresenta o valor
atual, da série em questão, mais próximo do encontrado por esse
funcionário.
a) R$ 1 315,50
b) R$ 1 333,50
c) R$ 1 365,50
d) R$ 1 383,50
e) R$ 1 395,50
RESOLUÇÃO:
Calculando o fator de valor atual para uma série de pagamentos

iguais, temos:
(1  j )n  1
anj 
j  (1  j )n
(1,05)12  1
a12 5% 
0,05  (1,05)12
1,80  1
a125% 
0,05  1,80
0,80
a125% 
0,09
a12 5%  8,888
P A L
P A L A
Portanto, o valor atual de uma série de 12 pagamentos de 150 reais

é de aproximadamente:
VP = 150 x 8,888 = 1333,2 reais
Resposta: B
40. FGV – SEFAZ/RJ – 2010) Uma empresa parcela a venda de seus

produtos que podem ser financiados em duas vezes, por meio de uma
série uniforme de pagamentos postecipada. A taxa de juros efetiva
cobrada é de 10% ao mês no regime de juros compostos e o cálculo das
parcelas é feito considerando-se os meses com 30 dias. Se um indivíduo
comprar um produto por R$ 1.000,00, o valor de cada prestação mensal
será:
a) R$ 525,68.
b) R$ 545,34.
c) R$ 568,24.
d) R$ 576,19.
e) R$ 605,00.
RESOLUÇÃO:
O valor atual das duas prestações de valor P é igual a 1000 reais.

Isto é,
1000 = P / 1,10 + P / 1,102
1000 = P / 1,10 + P / 1,21
1,21 x 1000 = 1,21 x P / 1,10 + 1,21 x P / 1,21
P A L
P A L A
1210 = 1,10P + P
P = 1210 / 2,10 = 576,19 reais
Resposta: D
41. FCB – CFC – 2014) Um comprador está estudando duas alternativas

para a compra de uma máquina. A primeira alternativa é adquirir a
máquina à vista, ao preço de R$3.807,73; a segunda alternativa é
adquirir a máquina a prazo, em quatro parcelas mensais de R$1.000,00,
sem entrada.
Utilize os dados informados na tabela acima e, em seguida,

assinale a opção CORRETA.
a) Considerando-se uma taxa de juros de 1% ao mês, o preço a prazo é
mais atrativo.
b) Considerando-se uma taxa de juros de 3% ao mês, o preço à vista é
mais atrativo.
c) Considerando-se uma taxa de juros de 2% ao mês, os preços à vista e
a prazo são equivalentes.
d) Considerando-se uma taxa de juros de 4% ao mês, os preços à vista e
RESOLUÇÃO:
P A L
P A L A
Considerando-se uma taxa de juros compostos de 10% ao ano, o

valor presente do título é igual a:
a) R$5.123,97.
b) R$5.173,55.
c) R$5.636,36.
d) R$5.690,90.
RESOLUÇÃO:
Veja que temos dois recebimentos, um de 600 reais ao final do
primeiro ano, e outro de 600 + 5000 = 5600 reais no final do segundo
ano. Portanto, o valor presente é:
VP = 600 / (1+10%)1 + 5600/(1+10%)2
VP = 600 / 1,10 + 5600/1,102
VP = 600 / 1,10 + 5600/1,21
VP = 545,45 + 4628,09
VP = 5.173,54 reais
RESPOSTA: B
43. FGV – CGE/MA – 2014) Um terreno foi vendido em três parcelas

sendo a primeira de R$ 9.000,00 no ato da compra, a segunda de R$
12.000,00 um ano após a compra e a terceira de R$ 28.800,00 dois anos
após a compra. A taxa de juros praticada foi de 20% ao ano. O valor total
à vista no momento da compra de tal mercadoria é
(A) R$ 49.800,00.
(B) R$ 41.862,72.
(C) R$ 41.448,00.
(D) R$ 39.000,00.
(E) R$ 38.565,12.
RESOLUÇÃO:
Podemos trazer todas as parcelas para a data inicial, obtendo o
valor presente daquela série de pagamentos:
P A L
P A L A
12000 28800
VP  9000  
(1  20%) (1  20%) 2
1
12000 28800
VP  9000  
1, 2 1, 44
VP = 39.000,00 reais
Portanto, o valor à vista do terreno é de 39 mil reais.

Resposta: D
44. FGV – CGE/MA – 2014) Uma loja de eletrodomésticos cobra 5% de

juros ao mês em qualquer financiamento. Nessa loja, uma geladeira pode
ser comprada em três parcelas iguais de R$ 420,00 cada uma, sendo a
primeira no ato da compra, a segunda um mês após a compra, e a
terceira, dois meses após a compra. O valor dos juros incluídos na
terceira parcela de R$ 420,00 desprezando os centavos é de
(A) R$ 38,00.
(B) R$ 39,00.
(C) R$ 40,00.
(D) R$ 41,00.
(E) R$ 42,00.
RESOLUÇÃO:
Podemos trazer a terceira parcela de 420 reais para a data
presente, obtendo:
420
VP   380,95reais
(1  5%) 2
Portanto, se quiséssemos pagar a terceira parcela à vista, bastaria

pagar 380,95 reais. Isto significa que a diferença, ou seja, 420 – 380,95
= 39,15 reais, correspondem aos juros embutidos neste pagamento.
Resposta: B
P A L
P A L A
ATENÇÃO: utilize as tabelas abaixo sempre que precisar para resolver as

questões a seguir, exceto naquelas que especificarem outras tabelas.
P A L
P A L A
Igualando o valor presente dos fluxos:

VPA = VPB
X.1,20 + 4400 x 1,10 + 6000 = 3000 x 1,20 + 5500 x 1,10 + 9000
X = 6508,33
Resposta: A
47. FGV – SEFAZ/RJ – 2011) Um indivíduo comprou por R$ 200.000

um título que rende uma anuidade de R$ 10.000. A taxa de juros muda
para 10% ao ano e, assim, o valor do título agora é
(A) R$ 100.000.
(B) R$ 150.000.
(C) R$ 400.000.
(D) R$ 300.000.
(E) R$ 250.000
RESOLUÇÃO:
Temos um título perpétuo que rende R = 10.000 reais por ano. Veja
que isso é 5% do seu valor presente (200.000 reais), portanto essa é a
sua taxa. Se a taxa de juros passa a ser j = 10%, teremos uma mudança
no valor atual (ou “valor justo”) do título:
R = VP x j
10.000 = VP x 10%
VP = 10.000 / 0,10
VP = 100.000 reais
Resposta: A
48. FGV – DETRAN/RN – 2010) “Um carro custa a vista R$35.000,00.

Suponhamos que uma pessoa possa comprar este carro para pagar em
quatro prestações mensais consecutivas e fixas de R$10.000,00, sem
entrada e com taxa de 10% ao mês.”
Acerca disso, analise:
I. O valor presente do carro parcelado é de aproximadamente
R$31.700,00.
P A L
P A L A
49. FGV – TJ/AM – 2013) Em relação às anuidades denominadas

perpetuidades, assinale a afirmativa correta.
(A) O seu valor presente diminui com o aumento da taxa de juros.
(B) O seu valor presente cresce com o aumento do prazo de vencimento.
(C) O seu valor presente pode ser determinado a uma taxa de custo de
oportunidade nulo.
(D) O valor do pagamento, que a compõe, necessariamente muda a cada
período.
(E) O seu risco depende diretamente da taxa de juros do mercado.
RESOLUÇÃO:
Vejamos cada afirmação:
Sabemos que R = VP x j. Portanto, para uma mesma perpetuidade
(R), quanto MAIOR o valor de j (juros), MENOR deve ser o valor de VP
(valor presente). Afirmação CORRETA.

ERRADO. As perpetuidades não tem vencimento, afinal são rendas
perpétuas.
oportunidade nulo.
ERRADO. Para taxa nula, não podemos calcular o VP.

período.
ERRADO. O pagamento R é constante.

ERRADO. A perpetuidade tem sua taxa de juros j fixada,
independente da taxa de juros do mercado. Entretanto, vale lembrar que
P A L
P A L A
com o aumento da taxa de juros do mercado, o título perpétuo torna-se

menos atrativo, e o seu valor justo pode diminuir.
Resposta: A
50. FGV – BANCO DO NORDESTE – 2014) Uma loja cobra, nas

compras financiadas, 10% de juros ao mês. Nessa loja um forno de
micro-ondas estava anunciado da seguinte forma: entrega na hora com
zero de entrada, R$ 264,00 um mês após a compra e R$ 302,50 dois
meses após a compra.
O preço à vista equivalente para esse forno é de:
(A) R$ 453,20
(B) R$ 467,00
(C) R$ 490,00
(D) R$ 509,85
(E) R$ 566,50
RESOLUÇÃO:
Considerando a taxa de 10% ao mês, o valor presente dos
pagamentos é:
VP = 264 / 1,10 + 302,50 / 1,102
VP = 264 / 1,10 + 302,50 / 1,21
VP = 240 + 250 = 490 reais
RESPOSTA: C
51. FGV – ICMS/RJ – 2007) Uma rede de lojas, que atua na venda de
eletroeletrônicos, anuncia a venda de notebook da seguinte forma:
• R$ 1.125,00 à vista em boleto bancário; ou
• 3 prestações mensais iguais, sem juros, de R$ 450,00, vencendo a
primeira prestação no ato da compra.
Embora na propaganda seja utilizada a expressão “sem juros”, os clientes
que escolhem a segunda opção pagam juros ao mês de,
aproximadamente:
P A L
P A L A
(B) R$ 740,00.
(C) R$ 218,00.
(D) R$ 252,00.
(E) R$ 134,00.
RESOLUÇÃO:
A resolução baseia-se no fato de que, na data da aposentadoria, os
dois fluxos seguintes devem possuir o mesmo valor:
- valor atual dos desembolsos (pagamentos dos salários de 1000
reais/mês, ao longo de 5 anos);
- valor futuro das economias (economia mensal, ao longo dos 18 anos,
cujo valor é o objeto da questão);
O valor atual (VP) de uma renda mensal "P" por n períodos, à taxa
de juros j, é dado pela fórmula:
VP = an¬j x P
Nesta fórmula o fator an¬j pode ser obtido através das tabelas
financeiras de "fator de valor atual para uma série de pagamentos iguais",
que costumam ser disponibilizadas nas provas. Neste exercício foi preciso
que o candidato soubesse a fórmula deste fator, que é:
an¬j = [(1 + j)n - 1] / [ j x (1 + j)n]
Portanto, para uma renda mensal durante n = 60 meses (5 anos) à

uma taxa de juros j = 0,5% ao mês, o fator de valor atual é:
a60¬0,5% = [(1 + 0,5%)60 - 1] / [ 0,5% x (1 + 0,5%)60]
a60¬0,5% = [(1,005)60 - 1] / [ 0,005 x (1,005)60]
O enunciado afirmou que 1,005-60 = 0,74. Portanto, 1,00560 = 1,35.

Assim,
a60¬0,5% = [1,35 - 1] / [ 0,005 x 1,35] = 0,35 / 0,00675 = 51,851
Logo, o valor atual da renda de 1000 reais/mês ao longo de 5 anos,

à taxa de 0,5% ao mês, é:
P A L
P A L A
VP = a60¬0,5% x P = 51,851 x 1000 = 51851 reais
Isto significa que no momento da "aposentadoria" (início do

recebimento das prestações mensais) você precisaria ter acumulado o
valor de R$51.851.
Como disse o exercício, você dispõe de n = 216 meses (18 anos)

para efetuar este acúmulo, à taxa j = 0,5% ao mês. A fórmula que
fornece o valor futuro (VF) de um fluxo de rendas iguais a P durante n
períodos, à taxa j, é:
VF = sn¬j x P
Nesta fórmula, sn¬j é o fator de acumulação de capital de uma série

de pagamentos iguais, cuja tabela também costuma ser fornecida.
Novamente essa questão exigiu que o candidato soubesse a sua fórmula:
sn¬j = [(1+j)n - 1] / j
Para n = 216 meses e j = 0,5% ao mês, temos:

s216¬0,5% = [(1+0,5%)216 - 1] / 0,5%
s216¬0,5% = [(1,005)216 - 1] / 0,005
O enunciado afirmou que (1,005)216 =2,94. Portanto,

s216¬0,5% = [2,94 - 1] / 0,005 = 388
Para que ao final de n = 216 meses tenhamos acumulado o valor

futuro VF = 51851 reais, à taxa j = 0,5% ao mês, a economia mensal P
pode ser obtida assim:
VF = sn¬j x P
51851 = 388 x P  P = 133,64 reais
Resposta: E
P A L
P A L A
53. FGV – SEFAZ/RJ – 2009) O valor presente de um título que paga o

valor de R$500,00 todo mês, perpetuamente, a uma taxa de juros de 2%
ao mês, no regime de juros compostos, é de:
a) R$ 500,00.
b) R$ 5.000,00.
c) R$ 50.000,00.
d) R$ 100.000,00.
e) R$ 25.000,00.
RESOLUÇÃO:
Temos:
R = VP x j
500 = VP x 2%
VP = 500 / 0,02 = 25.000 reais
Resposta: E
54. FGV – BADESC – 2010) Um banco apresentou cinco propostas de

plano de pagamento de uma dívida para o senhor Gauss:
Sabendo que a taxa de desconto do senhor Gauss é de 10% ao mês,
juros compostos, assinale a alternativa que indique o plano de pagamento
que represente o menor valor presente.
a) Um pagamento único de R$ 20.000,00 imediatamente.
b) Um pagamento imediato de R$ 10.000,00 e outro pagamento de R$
10.780,00 no prazo de um mês.
c) Um pagamento de R$ 22.000,00 em um mês.
d) Pagamentos perpétuos mensais no valor de R$ 2.000,00
e) Um pagamento, em dois meses, no valor de R$ 23.716,00.
RESOLUÇÃO:
P A L
P A L A
Vamos calcular o valor presente em cada uma das alternativas,

utilizando a taxa de juros fornecida pelo enunciado:
Como este pagamento é imediato, o seu valor presente é
exatamente 20 mil reais.

Trazendo o segundo pagamento para a data inicial, ficamos com:
VP = 10000 + 10780 / 1,10 = 19800 reais

Neste caso temos:
VP = 22000 / 1,1 = 20000 reais

Aqui basta lembrar que, numa série perpétua,
R = VP x j
2000 = VP x 10%
VP = 20000 reais

Voltando para a data presente:
VP = 23716 / 1,102
VP = 23716 / 1,21
VP = 19600 reais
Esta é a alternativa com menor valor presente.
Resposta: E
P A L
P A L A
55. CESPE – TCE/SC – 2016) João comprou um equipamento, cujo

preço à vista era de R$ 800, em duas prestações mensais, consecutivas e
distintas. A primeira prestação, de R$ 440, foi paga um mês após a
compra, e a taxa de juros compostos desse negócio foi de 10% ao mês.
Nessa situação, o valor da segunda prestação foi superior a R$ 480.
RESOLUÇÃO:
O valor presente das duas prestações deve igualar o valor à vista.

Chamando de P o valor da segunda prestação, temos que:
800 = 440/(1+10%) + P/(1+10%)2
800 = 440/1,10 + P/1,21
800 = 400 + P/1,21
400 = P / 1,21
P = 400 x 1,21 = 484 reais
(superior a 480 – Item CERTO)
Resposta: C
56. CESPE – TCE/SC – 2016) Uma casa foi colocada à venda por R$
120.000 à vista, ou em três parcelas, sendo a primeira de R$ 20.000 no
ato da compra e mais duas mensais e consecutivas, sendo a primeira no
valor de R$ 48.000 a ser pago um mês após a compra e a segunda, no
final do segundo mês, no valor de R$ 72.000. Se a taxa de juros
compostos na venda parcelada for de 20% ao mês, a melhor opção de
compra é pela compra parcelada.
RESOLUÇÃO:
P A L
P A L A
Trazendo as prestações para a data presente, com a taxa de 20%

ao mês:
VP = 20.000 + 48.000 / 1,20 + 72.000 / 1,202
VP = 20.000 + 48.000 / 1,20 + 72.000 / 1,44
VP = 20.000 + 40.000 + 50.000
VP = 110.000 reais
Veja que o valor presente das prestações é MENOR do que o valor à

vista. Ou seja, a melhor opção de compra é parcelada. Item CERTO.
Resposta: C
57. FCC – SEFAZ/PI – 2015) Uma pessoa deve a um credor três

parcelas mensais consecutivas de mesmo valor nominal R$ 1.000,00
cada, a primeira a vencer daqui a 30 dias. Deseja hoje substituí-las por
dois pagamentos iguais entre si, um com vencimento para daqui a 2
meses e outro para daqui a 4 meses. Utilizando o critério do desconto
racional composto, com taxa de 5% ao mês, o valor X de cada uma
dessas duas prestações, em reais, é tal que
(A) 1 585 < X < 1 590
(B) 1 570 < X < 1 575
(C) 1 590 < X < 1 595
(D) 1 575 < X < 1 580
(E) 1 580 < X < 1 585
RESOLUÇÃO:
Vamos chamar de P o valor de cada uma das duas prestações que
serão utilizadas em substituição ao esquema de pagamentos original.
Veja que para comparar os dois esquemas de pagamentos precisamos
P A L
P A L A
levar todas as prestações para a mesma data. Uma possibilidade todos

os pagamentos para a data t = 4 meses. Para fazer isso devemos
multiplicar cada valor por 1 + 5%, ou seja, 1,05, quantas vezes for
necessário para levar até a data focal que decidimos. Fazendo isso
podemos igualar os valores das duas séries de pagamentos:
P + Px1,052 = 1.000x1,053 + 1.000x1,052 + 1.000x1,051
P + Px1,1025 = 1.157,625 + 1.102,5 + 1.050
2,1025P = 1.157,625 + 1.102,5 + 1.050
P = (1.157,625 + 1.102,5 + 1.050) / 2,1025
P = 1.574,37 reais
RESPOSTA: B
58. FCC – SEFAZ/PI – 2015) Para quitar uma dívida que apresenta na
data de hoje o valor de R$ 77.000,00, um empresário deverá efetuar um
pagamento de
P reais daqui a um ano e outro de 2P reais daqui a 2 anos. Considerando
o critério do desconto racional composto a uma taxa
de 8% ao ano, obtém-se que P é igual a
(A) R$ 27.000,00
(B) R$ 29.160,00
(C) R$ 30.326,40
(D) R$ 31.492,80
(E) R$ 32.659,20
RESOLUÇÃO:
Levando todos os valores para a data do segundo pagamento (t =
2), sabemos que o valor da dívida deve ser igual ao valor obtido com as
duas prestações. Isto é,
77.000 x 1,082 = P x 1,08 + 2P
77.000 x 1,1664 = P x (1,08 + 2)
89.812,80 = 3,08P
P = 89.812,8 / 3,08
P = 29.160 reais
P A L
P A L A
Resposta: B
59. FGV – ISS/Cuiabá – 2016) Suponha que João tenha obtido um

financiamento de R$ 100,00 à taxa efetiva de 50% ao ano, no regime de
juros compostos. Por sua vez, Maria obteve um financiamento de R$
1000,00 sob as mesmas condições de João. Em ambos os casos, o prazo
de operação é de dois anos. As prestações anuais para João e Maria são,
respectivamente, iguais a
(A) R$ 100,00 e R$ 1000,00.
(B) R$ 95,00 e R$ 1200,00.
(C) R$ 90,00 e R$ 900,00.
(D) R$ 85,00 e R$ 1000,00.
(E) R$ 80,00 e R$ 800,00.
RESOLUÇÃO:
Sendo P a prestação de João, podemos trazê-las à data presente
descontando pela taxa de j = 50% ao ano. Ficamos com:
100 = P / (1+50%)1 + P / (1+50%)2
100 = P / 1,5 + P / 1,52
Podemos multiplicar todos os termos por 1,52, ficando:

100×1,52 = 1,5P + P
100×2,25 = 2,5P
225 = 2,5P
P = 90 reais
Esta é a prestação de João. A prestação de Maria será 10 vezes isso

(900 reais), afinal ela pegou um empréstimo 10 vezes maior (1000 reais).
Resposta: C
60. FGV – ISS/Cuiabá – 2016) Sabendo-se que um investimento é

remunerado a uma taxa efetiva de 10% ao mês, sob o regime de juros
compostos, calcule o valor do investimento necessário para garantir um
P A L
P A L A
recebimento mensal de R$ 200,00, ao final de cada um dos próximos dois

meses.
(A) R$ 350,00.
(B) R$ 340,00.
(C) R$ 345,00.
(D) R$ 347,00.
(E) R$ 344,00.
RESOLUÇÃO:
Podemos trazer os dois recebimentos de 200 reais para a data
presente, usando a taxa de 10%am:
VP = 200/(1+10%)1 + 200/(1+10%)2
VP = 200/1,10 + 200/1,102
VP = 200/1,10 + 200/1,21
VP = 181,81 + 165,28
VP = 347,09 reais
Resposta: D
61. UFG – ISS/Goiânia – 2016) Uma empresa tem os seguintes

débitos: uma parcela de R$ 100 000,00 vencível em 30 dias, uma
segunda parcela de R$ 100 000,00 em 60 dias e outra de R$ 150 000,00
vencível em 90 dias. Se a empresa pagar à vista todos os débitos, ela
terá um desconto cuja taxa efetiva vigente no mercado é de 3% a.m.
Nesse caso, qual seria então o valor que mais se aproxima do valor à
vista da dívida, em R$, a ser pago pela empresa?
(A) 328 618,20
(B) 339 500,00
(C) 345 500,00
(D) 349 947,50
RESOLUÇÃO:
Trazendo todos os pagamentos para o valor presente, temos:
VP = 100.000 / (1+3%)1 + 100.000 /(1+3%)2 + 150.000/(1+3%)3
VP = 100.000 / 1,03 + 100.000 /1,032 + 150.000/1,033
P A L
P A L A
VP = 97087 + 97087 /1,03 + 150.000/(1,0906x1,03)

VP = 97087 + 94259 + 133533
VP = 324879 reais
(mais próximo de 328618,20)
Resposta: A
62. FGV – Contador da Prefeitura de Niteroi – 2015) Uma instituição

financeira oferece resgate do valor equivalente às reservas de um plano
de benefícios perpétuos em uma única vez. O acordo dará quitação geral
e definitiva dos benefícios, com a consequente extinção dos contratos.
Para um cliente que recebe R$ 3.000,00 mensais, foi oferecido o valor do
pagamento de R$ 60.000,00. Desconsidere impostos e taxas. A taxa
mensal de juros compostos praticada pela instituição nesse tipo de
operação foi:
(A) 5,0%;
(B) 5,5%;
(C) 7,1%;
(D) 8,0%;
(E) 10,2%
RESOLUÇÃO:
Temos uma renda perpétua R = 3.000 reais/mês que leva a um valor
presente de VP = 60.000 reais. A taxa de juros é dada pela relação:
R = VP x j
3.000 = 60.000 x j
j = 3.000 / 60.000 = 3 / 60 = 1 / 20 = 5 / 100 = 5% ao mês
Resposta: A
63. FGV – Contador da Prefeitura de Niteroi – 2015) Um indivíduo

precisa pagar três parcelas para quitar a compra de um terreno. São
cobrados juros compostos de 30% ao semestre. As parcelas são de R$
120.000,00; R$ 180.000,00 e R$ 338.000,00 e vencem em seis meses,
um ano e dois anos, respectivamente. Esses três pagamentos podem ser
P A L
P A L A
substituídos por um único pagamento, daqui a um ano, no valor, em

reais, de:
(A) 458.461,54;
(B) 518.461,54;
(C) 536.000,00;
(D) 596.000,00;
(E) 638.000,00.
RESOLUÇÃO:
Para levar todos os pagamentos para t = 2 semestres (isto é, um ano),
devemos adiantar o primeiro pagamento em 1 semestre, retornar o
terceiro pagamento em 2 semestres, e adicionar ao segundo pagamento
(que já está em t = 2 semestres). Assim:
VP (em t = 2 semestres) = 120.000×1,30 + 180.000 + 338.000 / 1,302
VP (em t = 2 semestres) = 12.000×13 + 180.000 + 338.000 / 1,69
VP (em t = 2 semestres) = 156.000 + 180.000 + 2×169.000 / 1,69
VP (em t = 2 semestres) = 156.000 + 180.000 + 2×100.000
VP (em t = 2 semestres) = 156.000 + 180.000 + 200.000
VP (em t = 2 semestres) = 536.000 reais
Resposta: C
64. FGV – ISS/NITERÓI – 2015) Um comerciante vende seus produtos

em duas parcelas mensais e iguais, sendo a primeira com vencimento em
30 dias após a compra. Os clientes se recusam a pagar à vista sem
desconto. Se para o comerciante o dinheiro rende 25% ao mês, o máximo
de desconto que pode ser oferecido, de modo a tornar financeiramente
indiferente para ele a alternativa escolhida pelos clientes é,
aproximadamente:
(A) 25%;
(B) 26%;
(C) 27%;
(D) 28%;
(E) 29%.
P A L
P A L A
RESOLUÇÃO:
Podemos trazer os dois pagamentos futuros para a data presente
usando a taxa de desconto j = 25% ao mês. Ficamos com:
VP = P/1,25 + P/1,252
VP = P/(5/4) + P / (5/4)2
VP = 4P/5 + (4P/5) / (5/4)
VP = 0,8P + 0,8P / (5/4)
VP = 0,8P + 0,8P x 4/5
VP = 0,8P + 0,64P
VP = 1,44P
Repare que o preço sem desconto seria P + P = 2P. Com a taxa de

desconto de 25%, o valor presente passa a ser de 1,44P. Assim, temos
um desconto de 2P – 1,44P = 0,56P. Percentualmente, este desconto é
de:
Percentual = 0,56P / 2P = 0,56 / 2 = 0,28 = 28%
Portanto, considerando a taxa de 25% ao mês, dar um desconto de

28% à vista é o mesmo que cobrar duas prestações sem desconto.
Resposta: D
65. FGV – ISS/NITERÓI – 2015) Para usufruir perpetuamente R$

2.000,00 por mês, reajustados mensalmente a uma taxa de 6%, o valor
da renda um mês antes do primeiro pagamento, supondo taxa de juros de
10% ao mês, é, em reais:
(A) 12.500;
(B) 20.000;
(C) 22.000;
(D) 50.000;
(E) 55.000.
RESOLUÇÃO:
P A L
P A L A
Repare que estamos diante de uma questão de rendas perpétuas,

onde costumamos usar a fórmula R = VP x j. Há um detalhe importante
nessa questão que a diferencia. A banca disse que a taxa de juros é de
10%, mas que há um reajuste mensal no valor a ser recebido de 6%. Isto
é, não vou receber perpetuamente 2.000 reais, e sim 2.000 reais no
primeiro mês, 2.120 (que é 6% a mais que 2000) no segundo etc.
Sempre que há uma taxa de crescimento ou de reajuste da renda
perpétua, devemos fazer um pequeno ajuste em nossa fórmula,
escrevendo:
R = VP x (j – g)
Nesta fórmula, R é a renda perpétua, VP é o valor presente, j a

taxa de juros e g a taxa de crescimento. Neste exercício, a taxa de
crescimento é g = 6%. Assim, podemos substituir na fórmujla os valores
conhecidos, ficando com:
2.000 = VP x (10% - 6%)
VP = 2.000 / (10% – 6%)
VP = 2.000 / 4%
VP = 2.000 / 0,04
VP = 200.000 / 4
VP = 50.000 reais
Resposta: D
66. CESGRANRIO - BASA/AM – 2015) Considere duas propostas para

a compra de um automóvel que custa R$ 30.603,00.
Proposta X: 1% de desconto para pagamento à vista.
Proposta Y: pagamento único para daqui a dois meses.
Sejam D a diferença aproximada entre o valor presente líquido da
proposta X e o da proposta Y, e um comprador que tem o dinheiro
aplicado a juros compostos de 1% ao mês. Utilizando o método do valor
presente líquido para decidir, é preferível, para o comprador considerado,
a proposta
P A L
P A L A
(A) X, pois D é de menos R$ 3,00.

(B) Y, pois D é de R$ 882,00.
(C) X, pois D é de menos R$ 612,00.
(D) X, pois D é de menos R$ 921,00.
(E) Y, pois D é de R$ 297,00.
RESOLUÇÃO:
Vamos calcular o valor presente de cada proposta.
Para a proposta X, temos:

VPX = 30.603,00 x (1 – 1%) = 30.603 x 0,99 = 30.296,97 reais
Para Y, temos que trazer o pagamento único de R$ 30.603,00 para

a data presente. Como este pagamento será feito daqui há 2 meses,
precisamos trazê-lo à data presente considerando a taxa de 1% ao mês,
afinal é possível aplicar o dinheiro a esta taxa. Assim,
VPY = 30.603 / (1 + 1%)2 = 30.603 / 1,0201 = 30.000 reais
Assim, sendo D a diferença aproximada entre o valor presente

líquido da proposta X e o da proposta Y, temos:
D = 30.296,97 – 30.000 = 296,97 reais
Veja que a alternativa Y é a mais interessante, pois tem valor

presente líquido menor.
Resposta: E
67. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2001) Uma empresa deve pagar

R$20.000,00 hoje, R$10.000,00 ao fim de trinta dias e R$31.200,00 ao
fim de noventa dias. Como ela só espera contar com os recursos
necessários dentro de sessenta dias e pretende negociar um pagamento
único ao fim desse prazo, obtenha o capital equivalente que quita a dívida
ao fim dos sessenta dias, considerando uma taxa de juros compostos de
4% ao mês.
P A L
P A L A
a) R$ 62.200,00
b) R$ 64.000,00
c) R$ 63.232,00
d) R$ 62.032,00
e) R$ 64.513,28
RESOLUÇÃO:
O enunciado nos diz que o objetivo é substituir o fluxo de
pagamentos em AZUL pelo pagamento único em VERMELHO:
Assim, devemos levar cada um dos pagamentos para a data t = 2

(ou seja, 60 dias), multiplicando por (1 + 4%) ou dividindo por este fator
tantas vezes quanto necessário. Ficamos com:
31200
P  20000  (1  4%) 2  10000  (1  4%)1 
(1  4%)1
31200
P  20000  1, 0816  10000 1,04 
1,04
P  62032reais
RESPOSTA: D
68. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2001) Um indivíduo faz um contrato

com um banco para aplicar mensalmente R$1.000,00 do primeiro ao
quarto mês, R$2.000,00 mensalmente do quinto ao oitavo mês,
P A L
P A L A
69. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2003) Um país captou um

empréstimo no mercado internacional por intermédio do lançamento de
bônus com dez cupons semestrais vencíveis ao fim de cada semestre,
sendo o valor nominal do bônus US$ 1.000,00 e de cada cupom US$
60,00. Assim, ao fim do quinto ano o país deve pagar o último cupom
mais o valor nominal do bônus. Considerando que os bônus foram
lançados com um ágio de 7,72% sobre o seu valor nominal, obtenha o
valor mais próximo da taxa nominal anual cobrada no empréstimo,
desprezando custos de registro da operação, de intermediação, etc.
a) 16%
b) 14%
c) 12%
d) 10%
e) 8%
RESOLUÇÃO:
Esta questão é interessante para você fixar algumas terminologias
relativas à aplicações financeiras. O investidor adquiriu um título público
(bônus) de valor nominal USD 1.000,00 com ágio de 7,72%. Isto é, ele
pagou pelo título 7,72% a mais do que o seu valor nominal:
Valor de aquisição = 1000 x (1 + 7,72%) = 1077,20 dólares
Após isso ele recebeu 10 parcelas (cupons) semestrais de USD

60,00 cada, além de ter recebido o próprio valor nominal (USD 1000,00)
ao final do 10º semestre. Temos, portanto, o esquema a seguir:
P A L
P A L A
Assim, a taxa efetivamente praticada na operação, j, é aquela que

iguala o valor atual dos desembolsos (1077,20) com o valor atual do fluxo
de recebimentos (10 parcelas de 60 e uma de 1000). Isto é,
1000
1077, 20  60  a10 j 
(1  j )10
Agora devemos testar valores de j de modo a preencher esta

igualdade. Exemplificando, se a alternativa A fosse a correta (taxa
nominal de 16% ao ano), a taxa efetiva seria j = 8% ao semestre. Assim,
a10¬8% = 6,7101, e (1+8%)10 = 2,1589. Portanto,
1000
60  a10 8%  
(1  8%)10
1000
60  6, 7101  
2,1589
865,80
Como 865,80 é diferente de 1077,20, esta alternativa está

incorreta. Devemos prosseguir testando as demais alternativas.
P A L
P A L A
Já se a alternativa D estivesse correta (taxa nominal de 10% ao

ano), a taxa efetiva seria j = 5% ao semestre. Assim, a10¬5% = 7,7217, e
(1+5%)10 = 1,6289. Portanto,
1000
60  a10 5%  
(1  5%)10
1000
60  7,7217  
1, 6289
1077, 21
Portanto, a alternativa D é a resposta correta.
RESPOSTA: D
70. ESAF – CVM – 2010) Um certo número de bônus de valor de face

de 1.000 USD, e constituído por 12 cupons semestrais no valor de 50
USD cada um, é lançado por uma empresa no mercado internacional com
o objetivo de levantar um empréstimo. A empresa se compromete a
pagar o valor de cada cupom no fim de cada semestre e o valor de face
do bônus ao fim de seis anos juntamente com o valor do último cupom.
Caso cada bônus seja vendido hoje por 841,15 USD, já descontadas as
despesas de lançamento, qual o valor mais próximo da taxa de juros paga
pela empresa lançadora do bônus?
a) 4% ao semestre.
b) 5% ao semestre.
c) 7% ao semestre.
d) 6% ao semestre.
e) 8% ao semestre.
RESOLUÇÃO:
Veja que o título (“bônus”) paga 12 parcelas semestrais de 50
dólares cada (os “cupons”), e mais uma parcela de 1000 dólares no final
do 12º semestre (“valor de face”). Podemos trazer todo esse fluxo de
pagamentos para a data presente através de uma taxa de juros “j”, que
não foi fornecida. Sabemos que essa taxa é tal que o valor atual do título
é de 841,15 dólares, ou seja, o valor presente daquele fluxo de 12
pagamentos periódicos mais o valor de face é igual a 841,15 dólares.
P A L
P A L A
Podemos trazer o valor de face (1000 dólares) para a data presente

simplesmente dividindo-o pelo fator de acumulação de capital (1 + j)12. E
podemos trazer o fluxo de 12 prestações de valor P = 50 dólares para o
valor presente simplesmente multiplicando o valor da prestação pelo fator
de valor atual para uma série de pagamentos a12¬j. Assim,
Valor atual do título = 1000 / (1 + j)12 + 50 x a12¬j
841,15 = 1000 / (1 + j)12 + 50 x a12¬j
Vamos tentar descobrir a taxa j testando as opções de resposta

presentes no enunciado. Para j = 4%, temos que (1 + 4%)12 = 1,6010, e
a12¬4% = 9,3851. Portanto, a nossa expressão resulta em:
1000 / (1 + j)12 + 50 x a12¬j =
1000 / 1,6010 + 50 x 9,3851 =
1093,86 diferente de 841,15
Para j = 5%, temos que (1 + 5%)12 = 1,7959, e a12¬5% = 8,8633.

Portanto, a nossa expressão resulta em:
1000 / (1 + j)12 + 50 x a12¬j =
1000 / 1,7959 + 50 x 8,8633 =
999,98 diferente de 841,15
Para j = 7%, temos que (1 + 7%)12 = 2,2522, e a12¬7% = 7,9427.

Portanto, a nossa expressão resulta em:
1000 / (1 + j)12 + 50 x a12¬j =
1000 / 2,2522 + 50 x 7,9427 =
841,14 aproximadamente 841,15
Assim, podemos marcar a alternativa C.

RESPOSTA: C
71. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2005) Uma empresa adquiriu de seu

fornecedor mercadorias no valor de R$ 100.000,00 pagando 30% a vista.
P A L
P A L A
No contrato de financiamento realizado no regime de juros compostos,

ficou estabelecido que para qualquer pagamento que for efetuado até seis
meses a taxa de juros compostos será de 9,2727% ao trimestre. Para
qualquer pagamento que for efetuado após seis meses, a taxa de juros
compostos será de 4% ao mês. A empresa resolveu pagar a dívida em
duas parcelas. Uma parcela de R$ 30.000,00 no final do quinto mês e a
segunda parcela dois meses após o pagamento da primeira. Desse modo,
o valor da segunda parcela, sem considerar os centavos, deverá ser igual
a:
a) R$ 62.065,00
b) R$ 59.065,00
c) R$ 61.410,00
d) R$ 60.120,00
e) R$ 58.065,00
RESOLUÇÃO:
Temos uma mercadoria de valor 100000 reais. Sabemos que 30%
disto, ou 30000 reais, foram pagos à vista. Assim, a empresa ficou
devendo 70000 reais.
No final do 5º mês foi feito o primeiro pagamento, no valor de
30000 reais. Mas neste momento a dívida já estava crescendo à taxa de
9,2727% ao trimestre. Podemos obter a taxa mensal equivalente a
9,2727% ao trimestre assim:
(1 + 9,2727%) = (1 + jeq)3
1,092727 = (1 + jeq)3
jeq = 3% ao mês
Assim, foi feito um pagamento de 30000 reais após 5 meses (sobre

o qual incidiu a taxa de 3% ao mês), e outro pagamento de valor P após
7 meses (sobre o qual incidiu a taxa de 4% ao mês). O valor presente
desses dois pagamentos o valor inicial da dívida, ou seja,
70000 = 30000 / (1 + 3%)5 + P / (1 + 4%)7
P A L
P A L A
meses). A segunda será deslocada por 8 meses, a terceira por 7, e assim

por diante, até a décima parcela, que não vai ser deslocada.
Note ainda que estamos diante de um caso de juros simples, de
modo que cada parcela de 1.000 reais rende juros de 1.000x4% = 40
reais por mês que ela for deslocada.
Somando esses juros, temos:
(9 + 8 + 7 + 6 + 5 + 4 + 3 + 2 + 1 + 0) x 40 reais =
45 x 40 =
1800 reais
Assim, temos 10000 + 1800 = 11800 reais.

RESPOSTA: A
76. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2006) Desejo trocar uma anuidade de

oito pagamentos mensais de R$ 1.000,00 vencendo o primeiro
pagamento ao fim de um mês por outra anuidade equivalente de
dezesseis pagamentos vencendo também o primeiro pagamento ao fim de
um mês. Calcule o valor mais próximo do valor do pagamento mensal da
segunda anuidade considerando a taxa de juros compostos de 3% ao
mês.
a) R$ 500,00
b) R$ 535,00
c) R$ 542,00
d) R$ 559,00
e) R$ 588,00
RESOLUÇÃO:
O valor atual da série de n = 8 pagamentos mensais de valor P =
1000 reais, à taxa j = 3%am, é dado por:
P = VP / an¬j
1000 = VP / a8¬3%
Na tabela fornecida:
P A L
P A L A
1. ESAF – AFRFB – 2005) Ana quer vender um apartamento por R$

400.000,00 a vista ou financiado pelo sistema de juros compostos a taxa
de 5% ao semestre. Paulo está interessado em comprar esse
apartamento e propõe a Ana pagar os R$400.000,00 em duas parcelas
iguais, com vencimentos a contar a partir da compra. A primeira parcela
com vencimento em 6 meses e a segunda com vencimento em 18 meses.
Se Ana aceitar a proposta de Paulo, então, sem considerar os centavos, o
valor de cada uma das parcelas será igual a:
a) R$ 220.237,00
b) R$ 230.237,00
c) R$ 242.720,00
d) R$ 275.412,00
e) R$ 298.654,00
Atenção: utilize a tabela abaixo para resolver a próxima questão.
2. ESAF – CVM – 2010) Pretende-se trocar uma série de oito

pagamentos mensais iguais de R$ 1.000,00, vencendo o primeiro
pagamento ao fim de um mês, por outra série equivalente de doze
P A L
P A L A
pagamentos iguais, vencendo o primeiro pagamento também ao fim de

um mês. Calcule o valor mais próximo do pagamento da segunda série
considerando a taxa de juros compostos de 2% ao mês.
a) R$ 750,00
b) R$ 693,00
c) R$ 647,00
d) R$ 783,00
e) R$ 716,00
Atenção: use as tabelas a seguir para resolver a próxima questão.
3. ESAF – AFRFB – 2003) Calcule o valor mais próximo do montante ao

fim de dezoito meses do seguinte fluxo de aplicações realizadas ao fim de
cada mês: dos meses 1 a 6, cada aplicação é de R$ 2.000,00; dos meses
7 a 12, cada aplicação é de R$ 4.000,00 e dos meses 13 a 18, cada
P A L
P A L A
aplicação é de R$ 6.000,00. Considere juros compostos e que a taxa de

remuneração das aplicações é de 3% ao mês.
a) R$ 94.608,00
b) R$ 88.149,00
c) R$ 82.265,00
d) R$ 72.000,00
e) R$ 58.249,00
4. FGV – ICMS/RJ – 2011) Um indivíduo possui um título cujo valor

presente é de R$100.000,00. Sabendo-se que a taxa de juros é de
10,25% ao ano, juros compostos, o fluxo de pagamentos semestral
perpétuo equivalente ao valor presente do título é
(A) R$ 4.878,00.
(B) R$ 5.000,00.
(C) R$ 6.287,00.
(D) R$ 10.250,00.
(E) R$ 10.000,00
Instruções: use as tabelas abaixo para resolver as questões da prova

ESAF – CVM – 2010.
P A L
P A L A
5. ESAF – CVM – 2010) Calcule o valor mais próximo do valor atual, no

início do primeiro ano, da série abaixo de pagamentos relativos ao fim de
cada ano, à taxa de juros compostos de 12% ao ano:
a) 12.500
b) 15.802
c) 16.275
d) 17.029
e) 14.186
Atenção: use a tabela a seguir para resolver a próxima questão.
P A L
P A L A
6. ESAF – AFRFB – 2005) Uma casa pode ser financiada em dois

pagamentos. Uma entrada de R$ 150.000,00 e uma parcela de R$
200.000,00 seis meses após a entrada. Um comprador propõe mudar o
esquema de pagamentos para seis parcelas iguais, sendo a primeira
parcela paga no ato da compra e as demais vencíveis a cada trimestre.
Sabendo-se que a taxa contratada é de 6 % ao trimestre, então, sem
considerar os centavos, o valor de cada uma das parcelas será igual a:
a) R$ 66.131,00
b) R$ 64.708,00
c) R$ 62.927,00
d) R$ 70.240,00
e) R$ 70.140,00
7. FGV – ICMS/RJ – 2010) Um indivíduo comprou um título perpétuo

que paga R$500,00 por semestre. Sabendo que a taxa de juros anual,
juros compostos, é de 21%, o valor presente desse título é:
(A) R$ 4.761,90.
(B) R$ 5.000,00.
(C) R$ 6.857,25.
(D) R$ 7.500,00.
(E) R$ 25.000,00.
P A L
P A L A
8. FGV – ICMS/RJ – 2008) Um indivíduo possui um título que paga

mensalmente de R$500,00, perpetuamente. O indivíduo quer vender esse
título, sabendo que a taxa de desconto é de 1% ao mês. O preço justo
desse título é:
a) R$1.000.000,00
b) R$500.000,00
c) R$50.000,00
d) R$20.000,00
e) R$100.000,00
9. FGV – ICMS/RJ – 2007) Uma loja oferece a seus clientes duas

alternativas de pagamento:
I. pagamento de uma só vez, um mês após a compra;
II. pagamento em três prestações mensais iguais, vencendo a primeira no
ato da compra.
Pode-se concluir que, para um cliente dessa loja:
(A) a opção I é sempre melhor.
(B) a opção I é melhor quando a taxa de juros for superior a 2% ao mês.
(C) a opção II é melhor quando a taxa de juros for superior a 2% ao mês.
(D) a opção II é sempre melhor.
(E) as duas opções são equivalentes.
10. FGV – ICMS/RJ – 2007) Uma dívida é composta de duas parcelas

de R$2.000,00 cada, com vencimentos daqui a 1 e 4 meses. Desejando-
se substituir essas parcelas por um pagamento único daqui a 3 meses, se
a taxa de juros é 2% ao mês, o valor desse pagamento único é:
(Despreze os centavos na resposta.)
(A) R$ 2.122,00.
(B) R$ 1.922,00.
(C) R$ 4.041,00.
(D) R$ 3.962,00.
(E) R$ 4.880,00.
P A L
P A L A
11. ESAF – AFRFB – 2005) Em janeiro de 2005, uma empresa assumiu

uma dívida no regime de juros compostos que deveria ser quitada em
duas parcelas, todas com vencimento durante o ano de 2005. Uma
parcela de R$ 2.000,00 com vencimento no final de junho e outra de R$
5.000,00 com vencimento no final de setembro. A taxa de juros cobrada
pelo credor é de 5% ao mês. No final de fevereiro, a empresa decidiu
pagar 50% do total da dívida e o restante no final de dezembro do
mesmo ano. Assim, desconsiderando os centavos, o valor que a empresa
deverá pagar no final de dezembro é igual a:
a) R$ 4.634,00
P A L
P A L A
b) R$ 4.334,00
c) R$ 4.434,00
d) R$ 4.234,00
e) R$ 5.234,00
12. CEPERJ – SEFAZ/RJ – 2012) Compre hoje (01/12/2011) o seu

bilhete RIO-PARIS-RIO e comece a pagar somente em 01/03/2012. O
preço à vista é US$850,00, cobram-se juros de 3% a.m. e são 8
prestações mensais iguais. O valor das prestações é de:
A) US$128,46
B) US$138,40
C) US$129,46
D) US$135,23
E) US$1278,36
Considere a tabela abaixo para resolver as próximas questões.
13. CEPERJ – SEFAZ/RJ – 2011) Um imóvel é financiado em 18

prestações mensais iguais e sucessivas de R$ 325.000,00 e mais 3
P A L
P A L A
prestações semestrais (prestação-reforço ou prestação-balão) de R$

775.000,00, R$ 875.000,00 e R$ 975.000,00, respectivamente. Sabendo-
se que a taxa cobrada pela financeira foi de 8,7% ao mês, o valor
financiado é:
A) R$ 3.891.899,23
B) R$ 4.391.009,99
C) R$ 4.111.999,93
D) R$ 3.911.995,93
E) R$ 3.811.885,93
14. CEPERJ – SEFAZ/RJ – 2011 – adaptada) Um financiamento no

valor de R$35.000,00 é concedido para pagamento em 12 prestações
mensais iguais, com 4 meses de carência. Para uma taxa de juros de
3,5% ao mês, o valor das prestações será de:
A) R$ 4.115,70
B) R$ 4.101,80
C) R$ 4.101,55
D) R$ 4.105,77
E) R$ 4.015,70
15. CESPE – ANATEL – 2009) Considere que, para aplicar R$ 5.000,00

pelo prazo de dois anos, sejam sugeridas duas opções de investimento: a
opção, A1, renderá juros compostos de 20% ao ano, porém, no momento
do resgate, haverá um desconto de 20% sobre o montante acumulado
referente a impostos e taxas; A opção A2 renderá juros compostos a uma
taxa de 8% ao ano, sem a incidência de descontos. A partir dessas
considerações, julgue os itens a seguir.
( ) A opção A2 é mais rentável que a opção A1.
P A L
P A L A
16. CESPE – ABIN – 2010) Maria, Pedro e Regina compraram, cada

um, no mesmo dia, uma televisão cujo preço de vitrine era de R$
6.000,00. Maria comprou a televisão à vista e recebeu um desconto de
2,5% sobre o preço de vitrine. Pedro adquiriu a televisão em 2 prestações
mensais, iguais e consecutivas, sem desconto sobre o preço de vitrine -
com a primeira prestação vencendo um mês após a compra. Regina
comprou a televisão em 3 prestações mensais, iguais e consecutivas, sem
desconto sobre o preço de vitrine – a primeira prestação foi paga no ato
da compra. Regina, após pagar a primeira prestação, e Pedro, no mesmo
dia da compra, aplicaram R$ 4.000,00 e R$ 6.000,00, respectivamente,
em uma instituição financeira que lhes oferecia juros compostos mensais
de 2%, com o objetivo de usar o dinheiro dessa aplicação para pagar as
prestações da compra.
Com base na situação hipotética acima e tomando 0,98 e 0,96 como os

valores aproximados de 1,02-1 e 1,02-2 respectivamente, julgue o item a
seguir, considerando a quantia que cada um deveria ter no ato da
compra.
( ) Se Pedro tivesse aplicado, na data da compra, uma quantia inferior a

R$5.850,00, então, com os rendimentos dessa aplicação, ele poderia
quitar as 2 prestações em suas respectivas datas.
17. CESPE – Banco do Brasil – 2002) Utilizando o BB Crédito

Informática, um indivíduo financiou R$ 3.000,00 para a aquisição de um
microcomputador e, de acordo com as condições estabelecidas no texto
IV, deverá quitar o débito em 24 parcelas mensais e postecipadas de R$
190,76.
Com base na situação hipotética acima, julgue os itens abaixo.
P A L
P A L A

duplicaria.
18. CESPE – TCE/AC – 2009) Uma pessoa comprou um veículo

pagando uma entrada, no ato da compra, de R$ 3.500,00, e mais 24
prestações mensais, consecutivas e iguais a R$ 750,00. A primeira
prestação foi paga um mês após a compra e o vendedor cobrou 2,5% de
juros compostos ao mês. Considerando 0,55 como valor aproximado para
1,025-24, é correto afirmar que o preço à vista, em reais, do veículo foi
a) inferior a 16.800.
b) superior a 16.800 e inferior a 17.300.
c) superior a 17.300 e inferior a 17.800.
d) superior a 17.800 e inferior a 18.300.
e) superior a 18.300.
19. VUNESP – PREF. SJC – 2012) Um objeto, cujo preço à vista é R$

250,00, é vendido em três prestações de R$ 100,00, sendo a primeira no
ato e, as seguintes, 30 e 60 dias depois. A taxa mensal de juros desse
financiamento é
(A) 6,27%.
(B) 6,67%.
(C) 10%.
(D) 20%.
(E) superior a 20%.
20. VUNESP – PREF. MAUÁ – 2012) Uma mercadoria no valor de R$

300,00 foi paga com uma entrada de R$ 150,00, um pagamento de R$
100,00 trinta dias depois e um novo pagamento sessenta dias depois. Se
a taxa de juros desse financiamento é de 10% ao mês, o valor desse
último pagamento deve ser de
(A) R$ 50,00.
P A L
P A L A
(B) R$ 55,00.
(C) R$ 65,50.
(D) R$ 71,50.
(E) R$ 110,00.
21. VUNESP – PREF. MAUÁ – 2012) Uma mercadoria foi vendida em

três pagamentos iguais de R$ 121,00 (no ato da venda, 30 e 60 dias
depois). Se a taxa de juros do financiamento foi de 10% ao mês, o valor
à vista da mercadoria é
(A) R$ 254,10.
(B) R$ 279,23.
(C) R$ 331,00.
(D) R$ 363,00.
(E) R$ 399,90.
22. VUNESP – CESP – 2009) Após contrair um empréstimo de R$

1.000 a uma taxa de juros de 10% ao mês, João pagou R$ 400 no
primeiro mês e R$ 300 no segundo. Se deseja quitar a dívida no terceiro
mês, João deve pagar
(A) R$ 300.
(B) R$ 330.
(C) R$ 363.
(D) R$ 396.
(E) R$ 517.
23. VUNESP – FAPESP – 2010) Lucas irá comprar uma casa pelo valor
de R$ 172.000,00 em duas parcelas de igual valor, sendo a primeira
parcela paga no ato da compra e a segunda, um ano depois. Sobre o
saldo devedor incidirão juntos anuais de 15%. O valor de cada parcela
será de
(A) R$ 86.900,00
(B) R$ 89.900,00
P A L
P A L A
(C) R$ 91.000,00
(D) R$ 92.000,00
(E) R$ 98.900,00
24. FCC – SEFAZ/SP – 2009) A tabela abaixo apresenta os valores dos

Fatores de Recuperação de Capital (FRC) para a taxa de juros compostos
de 2% ao período:
O preço de venda de um equipamento é igual a R$ 100.000,00. Ele pode

ser adquirido por uma das seguintes opções:
I. À vista, com 10% de desconto sobre o preço de venda.
II. Em 12 prestações mensais, iguais e consecutivas, com a primeira
prestação sendo paga no ato da compra.
Utilizando o critério do desconto racional composto a uma taxa de juros
compostos de 2% ao mês, tem-se que o valor de cada prestação da
opção II que torna equivalentes, no ato da compra, os pagamentos
efetuados pelas duas opções é, desprezando os centavos, igual a
(A) R$ 9.500,00
(B) R$ 9.180,00
(C) R$ 8.550,00
(D) R$ 8.330,00
(E) R$ 8.150,00
25. CESPE – ANP – 2013) Uma loja vende um smartphone por R$

1.755,00, divididos em 12 parcelas mensais iguais e com juros de 1% ao
mês. Com base nessas informações e considerando 0,0889 e 0,0780
como valores aproximados para 0,01*1,0112/(1,0112 – 1) e
0,01/(1,01*(1,0112 – 1)), respectivamente, julgue os itens seguintes.
P A L
P A L A
( ) Suponha que um consumidor não possua recursos suficientes para

comprar o aparelho à vista e que decida depositar mensalmente, durante
12 meses, certa quantia em uma aplicação que renda 1% a.m. Nessa
situação, esse cliente atingirá seu objetivo depositando menos de R$
135,00 por mês.
26. CESGRANRIO – TRANSPETRO – 2011) Um investidor aplicou,

durante 3 anos, R$500,00 por mês em um Fundo de Renda Fixa que
oferece juros compostos de 1,5% ao mês. Ao final da aplicação, obteve
R$ 23.637,98.
Esse tipo de operação, em matemática financeira, caracteriza o modelo
denominado
(A) série de pagamentos iguais com termos antecipados
(B) série de pagamentos iguais com termos vencidos
(C) equivalência de capitais e de planos de pagamentos
(D) aplicação equivalente de renda postecipada
(E) aplicações financeiras com renda variável

perpétua mensal de R$20.000,00, atualizados monetariamente,
a) 10.000.000,00 e 2.400.000,00
b) 12.000.000,00 e 2.000.000,00
c) 12.000.000,00 e 2.400.000,00
d) 16.000.000,00 e 2.000.000,00
e) 20.000.000,00 e 4.000.000,00
Atenção: considere as tabelas abaixo para resolver a próxima questão.
P A L
P A L A
28. CESGRANRIO – BNDES – 2010) Uma aplicação consiste em 6

depósitos consecutivos, mensais e iguais no valor de R$ 300,00
(trezentos reais) cada um. Se a taxa de juros compostos utilizada é de
5% ao mês, o montante, em reais, um mês após o último dos 6
depósitos, é
(A) 2.040,00
(B) 2.142,00
(C) 2.240,00
(D) 2.304,00
(E) 2.442,00
29. CESPE – SEFAZ – 2013) Em certo estado, o IPVA pode ser pago à
vista com 5% de desconto ou em três pagamentos iguais, mensais e
sucessivos: o primeiro pagamento deve ser feito na data de vencimento
do pagamento à vista. Nesse caso, considerando 2,9 como valor
aproximado para 8,41/2, é correto afirmar que a taxa de juros mensal
embutida no financiamento será
a) superior a 3% e inferior a 4%.
P A L
P A L A
b) superior a 4% e inferior a 5%.

c) superior a 5% e inferior a 6%.
d) superior a 6%.
e) inferior a 3%.
30. CESPE – SEFAZ – 2013) Um cliente tomou um empréstimo de R$

1.000,00 em determinado banco, que cobra, antecipadamente, uma taxa
de 15% sobre o valor, entregando o valor já líquido. Nessa situação, se o
pagamento do empréstimo no valor de R$1.000,00 ocorreu um mês
depois, então a taxa efetiva de juros do empréstimo foi
a) superior a 19,5%.
b) inferior a 18%.
c) superior a 18% e inferior a 18,5%.
d) superior a 18,5% e inferior a 19%.
e) superior a 19% e inferior a 19,5%.
31. VUNESP – SEFAZ/SP – 2013) Uma pessoa adquiriu um bem e

pagou o seu valor total em duas parcelas do seguinte modo: uma
primeira parcela de 30% do valor total foi paga à vista; uma segunda
parcela no valor de R$ 856,80 foi paga 1 mês após a data da compra. Se
a taxa de juros, já incluída no valor da segunda parcela, foi de 2% ao
mês, então o valor da primeira parcela foi de
(A) R$ 360,00.
(B) R$ 400,00.
(C) R$ 257,04.
(D) R$ 428,40.
(E) R$ 367,20.
32. VUNESP – SEFAZ/SP – 2013) Uma loja cobra 5% ao mês de juros

nas vendas à prazo. Um eletrodoméstico é vendido em 3 prestações de
R$ 420,00, sendo a primeira parcela paga no ato da compra. Isso
significa que seu preço à vista é de, aproximadamente,
P A L
P A L A
(A) R$ 1.184,00.
(B) R$ 1.260,00.
(C) R$ 1.140,00.
(D) R$ 1.200,00.
(E) R$ 840,00.
33. VUNESP – POLÍCIA CIVIL/SP – 2013) Pretendendo aplicar em um

fundo que rende juros compostos, um investidor fez uma simulação. Na
simulação feita, se ele aplicar hoje R$ 10.000,00 e R$ 20.000,00 daqui a
um ano, e não fizer nenhuma retirada, o saldo daqui a dois anos será de
R$ 38.400,00. Desse modo, é correto afirmar que a taxa anual de juros
considerada nessa simulação foi de
a) 12%.
b) 15%.
c) 18%.
d) 20%.
e) 21%.

perpétua mensal de R$ 20.000,00, atualizados monetariamente,
a) 10.000.000,00 e 2.400.000,00
b) 12.000.000,00 e 2.000.000,00
c) 12.000.000,00 e 2.400.000,00
d) 16.000.000,00 e 2.000.000,00
P A L
P A L A
e) 20.000.000,00 e 4.000.000,00
35. CEPERJ – Pref. Cantagalo – 2006) Em um país sem inflação,

existe um investimento que rende 0,7% ao mês. Se uma pessoa decide
dar ao seu filho uma renda mensal perpétua de $350 (trezentos e
cinqüenta unidades monetárias), o valor que ela deve investir para que
esta renda seja eterna é:
a) $42000
b) $50000
c) $56000
d) $60000
36. FGV – SEAD/AP – 2010) Antônio possui um investimento que dá

uma renda líquida de 0,6% ao mês (no sistema de juros compostos) e
deseja dar à sua filha uma renda mensal perpétua de R$ 450,00. A
quantia que Antônio deve investir para que sua filha tenha essa renda é
de:
a) R$ 45.000,00
b) R$ 27.000,00
c) R$ 54.000,00
d) R$ 72.000,00
e) R$ 75.000,00
37. FCC – DNOCS – 2010) Um investidor deposita R$ 12.000,00 no

início de cada ano em um banco que remunera os depósitos de seus
P A L
P A L A
clientes a uma taxa de juros compostos de 10% ao ano. Quando ele

realizar o quarto depósito, tem-se que a soma dos montantes referentes
aos depósitos realizados é igual a
a) R$ 52.800,00.
b) R$ 54.246,00.
c) R$ 55.692,00.
d) R$ 61.261,20.
e) R$ 63.888,00.
38. FCC – AL/SP – 2010) Uma compra de R$ 164,00 será paga em

duas parcelas, sendo a primeira à vista e a segunda um mês após a
compra. A loja cobra um acréscimo de 5% por mês sobre o saldo
devedor. Nessas condições, para que as duas parcelas sejam iguais, o
valor de cada uma deverá ser
a) R$ 82,00
b) R$ 84,00
c) R$ 84,05
d) R$ 85,05
e) R$ 86,10
39. AOCP – BRDE – 2012) Um funcionário de um banco deseja saber o

valor atual de uma série de 12 prestações mensais, iguais e consecutivas,
de R$ 150,00, capitalizadas a uma taxa de 5% ao mês. Utilizou a fórmula
do valor presente e efetuou os cálculos corretamente, utilizando a
aproximação (1,05)12 = 1,80. Assinale a alternativa que apresenta o valor
P A L
P A L A
atual, da série em questão, mais próximo do encontrado por esse

funcionário.
a) R$ 1 315,50
b) R$ 1 333,50
c) R$ 1 365,50
d) R$ 1 383,50
e) R$ 1 395,50
40. FGV – SEFAZ/RJ – 2010) Uma empresa parcela a venda de seus

produtos que podem ser financiados em duas vezes, por meio de uma
série uniforme de pagamentos postecipada. A taxa de juros efetiva
cobrada é de 10% ao mês no regime de juros compostos e o cálculo das
parcelas é feito considerando-se os meses com 30 dias. Se um indivíduo
comprar um produto por R$ 1.000,00, o valor de cada prestação mensal
será:
a) R$ 525,68.
b) R$ 545,34.
c) R$ 568,24.
d) R$ 576,19.
e) R$ 605,00.
41. FCB – CFC – 2014) Um comprador está estudando duas alternativas

para a compra de uma máquina. A primeira alternativa é adquirir a
máquina à vista, ao preço de R$3.807,73; a segunda alternativa é
adquirir a máquina a prazo, em quatro parcelas mensais de R$1.000,00,
sem entrada.
P A L
P A L A
Utilize os dados informados na tabela acima e, em seguida,

assinale a opção CORRETA.
a) Considerando-se uma taxa de juros de 1% ao mês, o preço a prazo é
mais atrativo.
b) Considerando-se uma taxa de juros de 3% ao mês, o preço à vista é
mais atrativo.
c) Considerando-se uma taxa de juros de 2% ao mês, os preços à vista e
d) Considerando-se uma taxa de juros de 4% ao mês, os preços à vista e
42. FCB – CFC – 2014) Um título de renda fixa, com prazo de dois anos,
garante pagamentos de juros de R$600,00, ao final de cada ano, e
resgate de R$5.000,00, no vencimento do título.
Considerando-se uma taxa de juros compostos de 10% ao ano, o
valor presente do título é igual a:
a) R$5.123,97.
b) R$5.173,55.
c) R$5.636,36.
d) R$5.690,90.
43. FGV – CGE/MA – 2014) Um terreno foi vendido em três parcelas

sendo a primeira de R$ 9.000,00 no ato da compra, a segunda de R$
P A L
P A L A
12.000,00 um ano após a compra e a terceira de R$ 28.800,00 dois anos

após a compra. A taxa de juros praticada foi de 20% ao ano. O valor total
à vista no momento da compra de tal mercadoria é
(A) R$ 49.800,00.
(B) R$ 41.862,72.
(C) R$ 41.448,00.
(D) R$ 39.000,00.
(E) R$ 38.565,12.
44. FGV – CGE/MA – 2014) Uma loja de eletrodomésticos cobra 5% de

juros ao mês em qualquer financiamento. Nessa loja, uma geladeira pode
ser comprada em três parcelas iguais de R$ 420,00 cada uma, sendo a
primeira no ato da compra, a segunda um mês após a compra, e a
terceira, dois meses após a compra. O valor dos juros incluídos na
terceira parcela de R$ 420,00 desprezando os centavos é de
(A) R$ 38,00.
(B) R$ 39,00.
(C) R$ 40,00.
(D) R$ 41,00.
(E) R$ 42,00.
ATENÇÃO: utilize as tabelas abaixo sempre que precisar para resolver as

questões a seguir, exceto naquelas que especificarem outras tabelas.
P A L
P A L A
45. FGV – SENADO – 2008) Maria pretende contratar um investimento

que consiste em 12 depósitos mensais, iguais e postecipados, que serão
P A L
P A L A
resgatados em 3 saques mensais de R$ 500,00, sendo o primeiro saque

realizado 1 mês depois do último depósito. A taxa de remuneração
composta do investimento é de 4% ao mês. O valor de cada depósito, em
reais, sem considerar os centavos, será:
(A) 83.
(B) 92.
(C) 107.
(D) 120.
(E) 135.
46. FGV – SEFAZ/RJ – 2011) Um banco oferece dois fluxos de caixa

como na tabela abaixo a um cliente, que não consegue ler o valor do
primeiro mês no fluxo de caixa A, e, portanto o marca como X. O valor de
X que tornaria os dois fluxos de caixa idênticos, a uma taxa de 2% ao
mês, juros simples, é
(A) R$ 6.500,00.
(B) R$ 6.800,00.
(C) R$ 6.750,00.
(D) R$ 7.100,00.
(E) R$ 7.000,00.
47. FGV – SEFAZ/RJ – 2011) Um indivíduo comprou por R$ 200.000

um título que rende uma anuidade de R$ 10.000. A taxa de juros muda
para 10% ao ano e, assim, o valor do título agora é
(A) R$ 100.000.
(B) R$ 150.000.
(C) R$ 400.000.
(D) R$ 300.000.
P A L
P A L A
(E) R$ 250.000
48. FGV – DETRAN/RN – 2010) “Um carro custa a vista R$35.000,00.

Suponhamos que uma pessoa possa comprar este carro para pagar em
quatro prestações mensais consecutivas e fixas de R$10.000,00, sem
entrada e com taxa de 10% ao mês.”
Acerca disso, analise:
I. O valor presente do carro parcelado é de aproximadamente
R$31.700,00.
II. O valor do carro a vista sai mais barato do que o carro a prazo.
III. Só compraria o carro a vista com uma taxa de 5%.
Está(ão) correta(s) apenas a(s) afirmativa(s):
A) I
B) II
C) III
D) II, III
E) N.R.A
49. FGV – TJ/AM – 2013) Em relação às anuidades denominadas

perpetuidades, assinale a afirmativa correta.
oportunidade nulo.
período.
50. FGV – BANCO DO NORDESTE – 2014) Uma loja cobra, nas

compras financiadas, 10% de juros ao mês. Nessa loja um forno de
micro-ondas estava anunciado da seguinte forma: entrega na hora com
P A L
P A L A
(B) R$ 740,00.
(C) R$ 218,00.
(D) R$ 252,00.
(E) R$ 134,00.
53. FGV – SEFAZ/RJ – 2009) O valor presente de um título que paga o

valor de R$500,00 todo mês, perpetuamente, a uma taxa de juros de 2%
ao mês, no regime de juros compostos, é de:
a) R$ 500,00.
b) R$ 5.000,00.
c) R$ 50.000,00.
d) R$ 100.000,00.
e) R$ 25.000,00.
54. FGV – BADESC – 2010) Um banco apresentou cinco propostas de

plano de pagamento de uma dívida para o senhor Gauss:
Sabendo que a taxa de desconto do senhor Gauss é de 10% ao mês,
juros compostos, assinale a alternativa que indique o plano de pagamento
que represente o menor valor presente.
55. CESPE – TCE/SC – 2016) João comprou um equipamento, cujo

preço à vista era de R$ 800, em duas prestações mensais, consecutivas e
distintas. A primeira prestação, de R$ 440, foi paga um mês após a
P A L
P A L A
compra, e a taxa de juros compostos desse negócio foi de 10% ao mês.

Nessa situação, o valor da segunda prestação foi superior a R$ 480.
56. CESPE – TCE/SC – 2016) Uma casa foi colocada à venda por R$
120.000 à vista, ou em três parcelas, sendo a primeira de R$ 20.000 no
ato da compra e mais duas mensais e consecutivas, sendo a primeira no
valor de R$ 48.000 a ser pago um mês após a compra e a segunda, no
final do segundo mês, no valor de R$ 72.000. Se a taxa de juros
compostos na venda parcelada for de 20% ao mês, a melhor opção de
compra é pela compra parcelada.
57. FCC – SEFAZ/PI – 2015) Uma pessoa deve a um credor três

parcelas mensais consecutivas de mesmo valor nominal R$ 1.000,00
cada, a primeira a vencer daqui a 30 dias. Deseja hoje substituí-las por
dois pagamentos iguais entre si, um com vencimento para daqui a 2
meses e outro para daqui a 4 meses. Utilizando o critério do desconto
racional composto, com taxa de 5% ao mês, o valor X de cada uma
dessas duas prestações, em reais, é tal que
(A) 1 585 < X < 1 590
(B) 1 570 < X < 1 575
(C) 1 590 < X < 1 595
(D) 1 575 < X < 1 580
(E) 1 580 < X < 1 585
58. FCC – SEFAZ/PI – 2015) Para quitar uma dívida que apresenta na
data de hoje o valor de R$ 77.000,00, um empresário deverá efetuar um
pagamento de
P reais daqui a um ano e outro de 2P reais daqui a 2 anos. Considerando
o critério do desconto racional composto a uma taxa
de 8% ao ano, obtém-se que P é igual a
P A L
P A L A
(A) R$ 27.000,00
(B) R$ 29.160,00
(C) R$ 30.326,40
(D) R$ 31.492,80
(E) R$ 32.659,20
59. FGV – ISS/Cuiabá – 2016) Suponha que João tenha obtido um

financiamento de R$ 100,00 à taxa efetiva de 50% ao ano, no regime de
juros compostos. Por sua vez, Maria obteve um financiamento de R$
1000,00 sob as mesmas condições de João. Em ambos os casos, o prazo
de operação é de dois anos. As prestações anuais para João e Maria são,
respectivamente, iguais a
(A) R$ 100,00 e R$ 1000,00.
(B) R$ 95,00 e R$ 1200,00.
(C) R$ 90,00 e R$ 900,00.
(D) R$ 85,00 e R$ 1000,00.
(E) R$ 80,00 e R$ 800,00.
60. FGV – ISS/Cuiabá – 2016) Sabendo-se que um investimento é

remunerado a uma taxa efetiva de 10% ao mês, sob o regime de juros
compostos, calcule o valor do investimento necessário para garantir um
recebimento mensal de R$ 200,00, ao final de cada um dos próximos dois
meses.
(A) R$ 350,00.
(B) R$ 340,00.
(C) R$ 345,00.
(D) R$ 347,00.
(E) R$ 344,00.
61. UFG – ISS/Goiânia – 2016) Uma empresa tem os seguintes

débitos: uma parcela de R$ 100 000,00 vencível em 30 dias, uma
segunda parcela de R$ 100 000,00 em 60 dias e outra de R$ 150 000,00
P A L
P A L A
vencível em 90 dias. Se a empresa pagar à vista todos os débitos, ela

terá um desconto cuja taxa efetiva vigente no mercado é de 3% a.m.
Nesse caso, qual seria então o valor que mais se aproxima do valor à
vista da dívida, em R$, a ser pago pela empresa?
(A) 328 618,20
(B) 339 500,00
(C) 345 500,00
(D) 349 947,50
62. FGV – Contador da Prefeitura de Niteroi – 2015) Uma instituição

financeira oferece resgate do valor equivalente às reservas de um plano
de benefícios perpétuos em uma única vez. O acordo dará quitação geral
e definitiva dos benefícios, com a consequente extinção dos contratos.
Para um cliente que recebe R$ 3.000,00 mensais, foi oferecido o valor do
pagamento de R$ 60.000,00. Desconsidere impostos e taxas. A taxa
mensal de juros compostos praticada pela instituição nesse tipo de
operação foi:
(A) 5,0%;
(B) 5,5%;
(C) 7,1%;
(D) 8,0%;
(E) 10,2%
63. FGV – Contador da Prefeitura de Niteroi – 2015) Um indivíduo

precisa pagar três parcelas para quitar a compra de um terreno. São
cobrados juros compostos de 30% ao semestre. As parcelas são de R$
120.000,00; R$ 180.000,00 e R$ 338.000,00 e vencem em seis meses,
um ano e dois anos, respectivamente. Esses três pagamentos podem ser
substituídos por um único pagamento, daqui a um ano, no valor, em
reais, de:
(A) 458.461,54;
(B) 518.461,54;
P A L
P A L A
(C) 536.000,00;
(D) 596.000,00;
(E) 638.000,00.
64. FGV – ISS/NITERÓI – 2015) Um comerciante vende seus produtos

em duas parcelas mensais e iguais, sendo a primeira com vencimento em
30 dias após a compra. Os clientes se recusam a pagar à vista sem
desconto. Se para o comerciante o dinheiro rende 25% ao mês, o máximo
de desconto que pode ser oferecido, de modo a tornar financeiramente
indiferente para ele a alternativa escolhida pelos clientes é,
aproximadamente:
(A) 25%;
(B) 26%;
(C) 27%;
(D) 28%;
(E) 29%.
65. FGV – ISS/NITERÓI – 2015) Para usufruir perpetuamente R$

2.000,00 por mês, reajustados mensalmente a uma taxa de 6%, o valor
da renda um mês antes do primeiro pagamento, supondo taxa de juros de
10% ao mês, é, em reais:
(A) 12.500;
(B) 20.000;
(C) 22.000;
(D) 50.000;
(E) 55.000.
66. CESGRANRIO - BASA/AM – 2015) Considere duas propostas para

a compra de um automóvel que custa R$ 30.603,00.
Proposta X: 1% de desconto para pagamento à vista.
Proposta Y: pagamento único para daqui a dois meses.
P A L
P A L A
Sejam D a diferença aproximada entre o valor presente líquido da

proposta X e o da proposta Y, e um comprador que tem o dinheiro
aplicado a juros compostos de 1% ao mês. Utilizando o método do valor
presente líquido para decidir, é preferível, para o comprador considerado,
a proposta
(A) X, pois D é de menos R$ 3,00.
(B) Y, pois D é de R$ 882,00.
(C) X, pois D é de menos R$ 612,00.
(D) X, pois D é de menos R$ 921,00.
(E) Y, pois D é de R$ 297,00.
67. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2001) Uma empresa deve pagar

R$20.000,00 hoje, R$10.000,00 ao fim de trinta dias e R$31.200,00 ao
fim de noventa dias. Como ela só espera contar com os recursos
necessários dentro de sessenta dias e pretende negociar um pagamento
único ao fim desse prazo, obtenha o capital equivalente que quita a dívida
ao fim dos sessenta dias, considerando uma taxa de juros compostos de
4% ao mês.
a) R$ 62.200,00
b) R$ 64.000,00
c) R$ 63.232,00
d) R$ 62.032,00
e) R$ 64.513,28
68. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2001) Um indivíduo faz um contrato

com um banco para aplicar mensalmente R$1.000,00 do primeiro ao
quarto mês, R$2.000,00 mensalmente do quinto ao oitavo mês,
R$3.000,00 mensalmente do nono ao décimo segundo mês. Considerando
que as aplicações são feitas ao fim de cada mês, calcule o montante ao
fim dos doze meses, considerando uma taxa de juros compostos de 2%
ao mês (despreze os centavos).
a) R$ 26.116,00
P A L
P A L A
b) R$ 29.760,00
c) R$ 21,708,00
d) R$ 22.663,00
e) R$ 35.520,00
69. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2003) Um país captou um

empréstimo no mercado internacional por intermédio do lançamento de
bônus com dez cupons semestrais vencíveis ao fim de cada semestre,
sendo o valor nominal do bônus US$ 1.000,00 e de cada cupom US$
60,00. Assim, ao fim do quinto ano o país deve pagar o último cupom
mais o valor nominal do bônus. Considerando que os bônus foram
lançados com um ágio de 7,72% sobre o seu valor nominal, obtenha o
valor mais próximo da taxa nominal anual cobrada no empréstimo,
desprezando custos de registro da operação, de intermediação, etc.
a) 16%
b) 14%
c) 12%
d) 10%
e) 8%
70. ESAF – CVM – 2010) Um certo número de bônus de valor de face

de 1.000 USD, e constituído por 12 cupons semestrais no valor de 50
USD cada um, é lançado por uma empresa no mercado internacional com
o objetivo de levantar um empréstimo. A empresa se compromete a
pagar o valor de cada cupom no fim de cada semestre e o valor de face
do bônus ao fim de seis anos juntamente com o valor do último cupom.
Caso cada bônus seja vendido hoje por 841,15 USD, já descontadas as
despesas de lançamento, qual o valor mais próximo da taxa de juros paga
pela empresa lançadora do bônus?
a) 4% ao semestre.
b) 5% ao semestre.
c) 7% ao semestre.
P A L
P A L A
d) 6% ao semestre.
e) 8% ao semestre.
71. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2005) Uma empresa adquiriu de seu

fornecedor mercadorias no valor de R$ 100.000,00 pagando 30% a vista.
No contrato de financiamento realizado no regime de juros compostos,
ficou estabelecido que para qualquer pagamento que for efetuado até seis
meses a taxa de juros compostos será de 9,2727% ao trimestre. Para
qualquer pagamento que for efetuado após seis meses, a taxa de juros
compostos será de 4% ao mês. A empresa resolveu pagar a dívida em
duas parcelas. Uma parcela de R$ 30.000,00 no final do quinto mês e a
segunda parcela dois meses após o pagamento da primeira. Desse modo,
o valor da segunda parcela, sem considerar os centavos, deverá ser igual
a:
a) R$ 62.065,00
b) R$ 59.065,00
c) R$ 61.410,00
d) R$ 60.120,00
e) R$ 58.065,00
72. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2005) Paulo aplicou pelo prazo de um

ano a quantia total de R$ 50.000,00 em dois bancos diferentes. Uma
parte dessa quantia foi aplicada no Banco A, à taxa de 3% ao mês. O
restante dessa quantia foi aplicado no Banco B a taxa de 4% ao mês.
Após um ano, Paulo verificou que os valores finais de cada uma das
aplicações eram iguais. Deste modo, o valor aplicado no Banco A e no
Banco B, sem considerar os centavos, foram, respectivamente iguais a:
a) R$ 21.948,00 e R$ 28.052,00
b) R$ 23.256,00 e R$ 26.744,00
c) R$ 26.589,00 e R$ 23.411,00
d) R$ 27.510,00 e R$ 22.490,00
e) R$ 26.477,00 e R$ 23.552,00
P A L
P A L A
73. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2006) Calcule o valor mais próximo

do valor atual no início do primeiro período da seguinte série de
pagamentos, cada um relativo ao fim de cada período, à taxa de juros
compostos de 10% ao período.
a) 11.700
b) 10.321
c) 10.094
d) 9.715
e) 9.414
74. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2001) Uma pessoa faz uma compra
financiada em doze prestações mensais e iguais de R$210,00. Obtenha o
valor financiado, desprezando os centavos, a uma taxa de juros
compostos de 4% ao mês, considerando que o financiamento equivale a
uma anuidade e que a primeira prestação vence um mês depois de
efetuada a compra.
a) R$ 2.530,00
b) R$ 2.048,00
c) R$ 3.155,00
d) R$ 1.970,00
e) R$ 2.423,00
75. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2003) Uma pessoa tem que pagar
dez parcelas no valor de R$ 1.000,00 cada que vencem todo dia 5 dos
próximos dez meses. Todavia ela combina com o credor um pagamento
único equivalente no dia 5 do décimo mês para quitar a dívida. Calcule
este pagamento considerando juros simples de 4% ao mês.
a) R$ 11.800,00
b) R$ 12.006,00
P A L
P A L A
c) R$ 12.200,00
d) R$ 12.800,00
e) R$ 13.486,00
76. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2006) Desejo trocar uma anuidade de

oito pagamentos mensais de R$ 1.000,00 vencendo o primeiro
pagamento ao fim de um mês por outra anuidade equivalente de
dezesseis pagamentos vencendo também o primeiro pagamento ao fim de
um mês. Calcule o valor mais próximo do valor do pagamento mensal da
segunda anuidade considerando a taxa de juros compostos de 3% ao
mês.
a) R$ 500,00
b) R$ 535,00
c) R$ 542,00
d) R$ 559,00
e) R$ 588,00
77. ESAF – RECEITA FEDERAL – 2006) Uma pessoa aplica um capital

unitário recebendo a devolução por meio de uma anuidade formada por
doze pagamentos semestrais, com o primeiro pagamento sendo recebido
ao fim de seis meses, a uma taxa de juros compostos de 10% ao
semestre. Admitindo que ela consiga aplicar cada parcela recebida
semestralmente a uma taxa de juros compostos de 12% ao semestre,
qual o valor mais próximo do montante que ela terá disponível ao fim dos
doze semestres?
a) 2,44
b) 2,89
c) 3,25
d) 3,54
e) 3,89
P A L
P A L A
1 A 2 B 3 B 4 B 5 C 6 C 7 B
8 C 9 A 10 C 11 D 12 A 13 D 14 E
15 C 16 C 17 EE 18 B 19 E 20 D 21 C
22 D 23 D 24 D 25 E 26 B 27 E 28 B
29 C 30 B 31 A 32 D 33 D 34 E 35 B
36 E 37 C 38 B 39 B 40 D 41 C 42 B
43 D 44 B 45 B 46 A 47 A 48 A 49 A
50 C 51 C 52 E 53 E 54 E 55 C 56 C
57 B 58 B 59 C 60 D 61 A 62 A 63 C
64 D 65 D 66 E 67 D 68 A 69 D 70 C
71 E 72 E 73 E 74 D 75 A 76 D 77 D
P A L
P A L A
Anuidades (rendas certas)

- o valor atual VP de uma série de pagamentos iguais de valor P cada
um é igual à soma dos valores atuais de cada pagamento “trazidos”
à data focal
- série postecipada: primeira prestação é paga/recebida no final do

primeiro período. É a “regra”, onde o valor atual é dado
simplesmente por:
VP = an¬j x P
(an¬j é o fator de valor atual para uma série de pagamentos iguais, obtido em tabelas financeiras)
- série antecipada: primeira prestação P é paga/recebida no momento

inicial (“à vista”). O valor atual é dado por:
VP = P + a(n-1)¬j x P
- para obter o valor futuro (VF) de um fluxo de capitais:

VF = sn¬j x P
(sn¬j é o fator de acumulação de capital de uma série de pagamentos iguais)
Rendas perpétuas ou perpetuidades

R = VP x j
(R é o valor de cada parcela paga/recebida perpetuamente, VP é o valor atual ou valor justo)
P A L

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RACIOCÍNIO LÓGICO QUANTITATIVO P RECEITA FEDERAL

TEORIA E EXERCÍCIOS COMENTADOS

Tenha uma ótima aula!

Imagine que vamos aplicar certa quantia na data de hoje, isto é, no

Vendo a fórmula acima, também podemos dizer que:

Isto é, se conhecemos certo valor monetário numa data futura,

Portanto, 1000 reais daqui a 12 meses equivalem a 887,44 reais na

Para que o fluxo de pagamentos em azul possa substituir o fluxo de

Podemos fazer essa translação do dinheiro no tempo utilizando a fórmula

Portanto, no novo esquema de pagamentos proposto por José

Pratique estes conceitos resolvendo o exercício a seguir:

Atenção: utilize a tabela abaixo para resolver a próxima questão:

1. ESAF – AFRFB – 2005) Ana quer vender um apartamento por R$

com vencimento em 6 meses e a segunda com vencimento em 18 meses.

Para que o pagamento em duas parcelas seja equivalente ao

Veja que a tabela de fator de atualização de capital nos fornece o

Assim obtivemos aproximadamente a resposta da alternativa A.

1.2 Anuidades. Séries finitas de pagamentos

Veja que o cálculo do valor presente dos recebimentos seria bem

Quando temos uma série de pagamentos ou recebimentos iguais,

 Rendas postecipadas, antecipadas e diferidas

Como a primeira prestação encontra-se em t = 0, ela não precisa

Isto é, temos um pagamento à vista de 2000 reais e uma série

Consultando na tabela de “fator de valor atual de uma série de

Portanto, o valor atual destes 4 pagamentos é de R$7881,97,

Imagine agora que você vai comprar uma motocicleta. Na loja, o

1 – Imaginar que esta é uma série postecipada “normal”, ou seja,

ou, se for fornecido a4¬1%,

VP = a4 1% x 2000 = 3,901966 x 2000 = 7803,93 reais

Veja que este é exatamente o cálculo feito no caso da série

2 – Trazer o valor presente da série postecipada da data t = 2 para

Pronto. Podemos dizer que os 4 pagamentos de R$2.000,00 cada,

Trabalhe essa questão:

Atenção: utilize a tabela abaixo para resolver a próxima questão.

2. ESAF – CVM – 2010) Pretende-se trocar uma série de oito

uma série de pagamentos iguais, podemos obter o fator a8 2%  7,325481 .

Portanto, o valor atual desta série de pagamentos é:

VP  a8 2%  P  7,325481 1000  7325,48 reais

Se este valor vai ser pago em n = 12 prestações iguais, à taxa de

Da tabela fornecida, podemos tirar que a12 2%  10,575341.

Portanto, cada uma das 12 prestações é no valor de:

 Valor futuro de séries de pagamentos

Atenção: use as tabelas a seguir para resolver a próxima questão.

3. ESAF – AFRFB – 2003) Calcule o valor mais próximo do montante ao

aplicação é de R$ 6.000,00. Considere juros compostos e que a taxa de

Entretanto, repare que este valor está na data t = 6, e não em t =

Até aqui, temos o seguinte esquema:

Como é solicitado o montante ao final de 18 meses, precisamos

25873, 64  (1  3%)6  30894, 47

O valor VF3 já se encontra na data focal t = 18, portanto basta

1.3 Anuidades perpétuas. Séries infinitas de pagamentos

combino contigo de pagar de uma só vez um valor maior, que substitua

Isto é, o valor que eu devo te pagar à vista para substituir aquela

Vejamos uma questão sobre este tema:

4. FGV – ICMS/RJ – 2011) Um indivíduo possui um título cujo valor

Veja que a alternativa D apresenta essa resposta, para pegar os

Portanto, a renda semestral é:

Vejamos agora uma bateria de exercícios sobre todos os tópicos

Instruções: use as tabelas abaixo para resolver as questões da prova

5. ESAF – CVM – 2010) Calcule o valor mais próximo do valor atual, no

Na tabela do fator de valor atual de uma série de pagamentos

A primeira série de pagamentos começa na data zero, tendo o

Resumindo o que fizemos aqui, bastaria você efetuar o cálculo