Universidad Nacional de Mar del Plata – Facultad de Ciencias Agrarias

ECONOMÍA DE LA PRODUCCIÓN

Material Didáctico Nº 6
Medidas de Resultado del Establecimiento
Agropecuario
Preparado por:
Ing. Agr. Virginia Hamdan1

Contenido
Introducción
1. Información necesaria para el cálculo de los resultados
2. Indicadores de resultado: componentes básicos
2.1. Diferencia entre un resultado económico y uno financiero
2.2. Componentes básicos de los indicadores de resultado financieros
2.3. Componentes básicos de los indicadores de resultado económicos
2.2. Componentes básicos de los indicadores de resultado patrimoniales
3. Situación patrimonial del establecimiento
4. Situación económica del establecimiento
5. Situación financiera del establecimiento
6. Diferencia entre medidas de resultado global y medidas de eficiencia
7. Diferencia entre análisis global y por actividad

Introducción
El objetivo de este material didáctico es describir el método de cálculo de los distintos
indicadores económicos, financieros y patrimoniales.

Como ya se ha mencionado, el proceso de gestión de una empresa es un proceso dinámico

donde se combinan el análisis del pasado, (diagnóstico), la previsión de alternativas futuras,
(planeamiento), y el presente, (ejecución del plan).

El análisis y diagnóstico del funcionamiento de una empresa, constituye la base en que se

apoya el proceso de gestión. A través del diagnóstico, es posible describir y analizar la
organización y funcionamiento del mismo. El análisis del desempeño pasado de la empresa
brinda elementos de juicio para la futura toma de decisiones, y como consecuencia para el
proceso de planificación.

La evaluación del funcionamiento se debe realizar en forma periódica, no solo en la etapa de

diagnóstico, sino también la planificación y el control de ejecución del plan.

La forma de analizar el funcionamiento es a través del cálculo de los resultados productivos,

económicos, financieros y patrimoniales. Por lo tanto, la determinación de los resultados es
indispensable en todo el proceso de administración empresarial, es una herramienta que
permite la evaluación.

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Docente de la Cátedra de Economía de la Producción. Facultad de Ciencias Agrarias de Balcarce.(UNMdP).
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El objetivo de este material, es describir la metodología de cálculo de los distintos indicadores

económicos, financieros y patrimoniales, independientemente de que se utilicen en la etapa de
diagnóstico, de planificación y/o de control.

1. Información necesaria para el cálculo de los resultados

Previo al registro de datos para el cálculo de los resultados, es importante determinar en qué
período de tiempo se va a relevar la información. Se considera un ejercicio productivo de un
año, siendo variable su comienzo en función del tipo de actividades que se desarrollan. Se
aconseja elegir un período en el cual se pueda disponer de los costos e ingresos de los
diferentes procesos productivos, siendo como ya se explicó, aconsejable el comprendido entre
el 1 de julio de un año y hasta el 30 de junio del siguiente.

Con respecto a la información, es de suma importancia contar con datos técnicos y

económicos precisos y confiables, pues de la calidad de la información empleada dependerá el
resultado del análisis, siendo este un aspecto fundamental para no arribar a conclusiones
erróneas.

Ya se ha visto en clases anteriores diversos métodos de recolección de información. Aquí sólo

se resume la información necesaria para estimar los distintos tipos de indicadores de
resultado, que es la siguiente:

Superficie propia y operada

Régimen de tenencia de la tierra

Inventarios físicos del capital al inicio y final del ejercicio:
Mejoras y tierra propia
Maquinaria, equipos y rodados
Hacienda
Depósito de productos y de insumos

Registro de la mano de obra afectada al establecimiento

Ingresos efectivos

Egresos efectivos (gastos e inversiones)

Dinero en caja y/o banco (disponibilidades en efectivo)

Deudas a corto, mediano y largo plazo

Datos técnicos y de manejo de las actividades

Retiros del empresario y su familia

Primeramente se explicarán los principales componentes que caracterizan a los indicadores de

resultado económicos, financieros y patrimoniales, para luego pasar a ver los diferentes
indicadores y su forma de cálculo.

2. Indicadores de Resultado: Componentes Básicos

Para analizar el resultado de una empresa agropecuaria, además de realizar la evaluación
productiva, se analizan tres aspectos de la misma: el estado de la situación económica, la
situación financiera y la situación patrimonial. Para cada situación se verán los principales
indicadores de resultados que nos permiten evaluarla, pero previamente se explicarán las
diferencias fundamentales entre ellos, puesto que uno de los aspectos más importantes al
momento de calcular un indicador de resultado es saber identificar que componentes del
establecimiento deben ser considerados en cada uno de ellos.
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2.1. Diferencia entre un resultado económico y uno financiero

Conocer la diferencia entre estos dos conceptos previamente a la determinación de los

indicadores de resultado de la empresa, se considera imprescindible para no cometer errores
de imputación en un determinado resultado y poder realizar una correcta interpretación de los
mismos.

Los componentes más importantes para el cálculo de estos resultados de la empresa son los
ingresos y los egresos. Según cual de ellos se consideren, se obtendrán diferentes
indicadores de resultado, los que tienen por objeto conocer en cuanto se remuneran a los
recursos productivos involucrados (factores de la producción). En este sentido las medidas de
resultado pueden ser de tipo económicas o financieras.

2.2. Componentes básicos de los indicadores de resultado

financieros
El análisis de la situación financiera de la empresa es de suma importancia, pues permite
evaluar la liquidez o iliquidez de la misma. En el cálculo de cualquier indicador de tipo
financiero sólo se consideran los ingresos y egresos que se efectivizan en dinero.

Se tienen en cuenta como ingresos efectivos, todos los ingresos generados por la venta de
lo producido en la empresa durante el ejercicio productivo que se analiza y también,
convenientemente identificados, los ingresos que no han sido generados por el proceso
productivo analizado, sea éste un producto determinado de la empresa o un ingreso externo,
pero afectado al mismo. Ejemplos de ingresos externos a la empresa o de otro ejercicio
productivo son:

Venta de stock de productos generados en otro ejercicio (productos guardados en

depósito)

Ingreso por la adquisición de un crédito o un préstamo, siempre y cuando sea para
cubrir necesidades financieras de la empresa

Disponibilidades en efectivo, es decir, dinero efectivo disponible de otra actividad o de
la empresa pero de otro ejercicio, y que es utilizado en la misma. También se lo
denomina dinero en caja o bancos

Venta de capitales

Otros similares

En cuanto a los egresos efectivos, se consideran la totalidad del dinero gastado,

incluyendo además de la compra de insumos y otros gastos de los diferentes procesos
productivos, las inversiones realizadas, es decir la compra de bienes que perduran por más
de un ejercicio (ejemplo: maquinarias, equipos, mejoras, etc.), el pago de deudas anteriores,
la amortización de créditos, etc. También se tienen en cuenta egresos que no son utilizados
en los procesos productivos de la empresa, como por ejemplo los retiros del propietario del
establecimiento y/o de su familia.

2.3. Componentes básicos de los indicadores de resultado

económicos

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A diferencia de los indicadores de tipo financiero, se consideran para su cálculo no sólo los
ingresos y egresos efectivos, sino también los no efectivos, es decir aquellos que no se
efectivizan en dinero.
A su vez, en un resultado económico no se incluyen todos los rubros efectivos
contemplados en los indicadores financieros, sino sólo aquellos que corresponden al
ejercicio productivo que se analiza, siempre y cuando sean generados por la producción
del establecimiento. Esto significa que, los ingresos externos a la empresa (como por ejemplo
obtención de un crédito) o dinero originado en otro ejercicio productivo del mismo
establecimiento, no se consideran en un resultado económico. Es importante explicar en qué
consisten los componentes no efectivos:

a) Los ingresos no efectivos, en términos generales, representan la producción de la

empresa no vendida en ese período productivo. Es decir, lo que se produce pero no se
traduce en dinero efectivo y por lo tanto se le debe asignar un valor económico que
representa el costo de oportunidad de esa producción, y los más importantes serían los
siguientes:

Consumo de la producción: en explotaciones familiares, es común el consumo de parte

de la producción de la misma. Esta producción es consumida por el propietario y su
familia y/o el personal y la misma tiene un valor económico. El valor económico de esta
producción, es el que se pudo obtener de haber sido vendida en el mercado (precio de
venta descontados los gastos de comercialización), es decir es un costo de oportunidad.

Diferencia de inventario: se calcula considerando el aumento o disminución al final del

ejercicio con respecto al inicio del mismo de los siguientes capitales:

 Hacienda (de explotación fijo y circulante)

 Otros capitales vivos (ejemplo colmenas)
 Existencias en depósito de los diferentes procesos productivos del
establecimiento:
Productos ganaderos (ejemplo: cueros)
Productos agrícolas (ejemplo: granos)
Productos de otras actividades (ejemplo: miel).

La diferencia de inventario puede ser negativa o positiva, pero siempre será considerada
con su signo un ingreso no efectivo de la actividad que se analiza.

Transferencias de hacienda fuera del establecimiento (traslados): es el caso que sale

hacienda propia del campo hacia otro establecimiento, vuelva o no a ingresar. El valor
económico de este ítem es el valor neto de venta en el mercado de esa/s categoría/s, es
decir descontados los gastos de comercialización y fletes.

Salidas por cesiones internas de productos finales de un proceso productivo a

otros de la empresa: es el movimiento interno de productos finales de una actividad a
otra que lo utiliza como insumo. Como se verá más adelante, las actividades que reciben
por cesión interna ese producto final de una determinada actividad reciben un insumo y
por lo tanto se convierte dentro de su costo en un egreso no efectivo de la misma. La
valorización de estos productos es el valor de venta descontados los gastos por la
comercialización del producto.

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Ejemplos de cesiones: cuando se analiza en un tambo, la producción de leche

separada de la crianza de terneros. Se produce una cesión de terneros y de leche del
tambo a la crianza. Por lo tanto, los ingresos no efectivos corresponden a la actividad
tambo (producción de leche): Salidas por cesión de leche y terneros, dos productos de
este proceso productivo. Otros ejemplos son: salida de terneros para la actividad engorde
(de la actividad cría a la actividad invernada) es un ingreso no efectivo de la cría; actividad
maíz que cede grano para una actividad ganadera, el valor del grano es un ingreso no
efectivo de la actividad maíz.

b) Los egresos no efectivos son:

Amortizaciones: como ya se expusiera en el Material Didáctico Nº 2:Conceptos Básicos

de Costos de producción, es el valor monetario del desgaste que sufren los bienes
durables. Estas corresponden a las mejoras ordinarias, maquinarias, equipos y rodados.

Transferencias de hacienda al establecimiento: es el caso en que ingrese hacienda

por traslado de otro establecimiento, por ejemplo para ser engordada.

Entradas por cesiones internas: serían el caso inverso al explicado en ingresos no

efectivos. Tomando un ejemplo anterior, los productos que salen del tambo, son insumos
de las otras actividades, es decir un costo de las actividades crianza (leche y terneros).

2.4. Componentes básicos de los indicadores de resultado

patrimoniales
El análisis de la situación patrimonial consiste en considerar el activo (capitales) de la
empresa y el pasivo (deudas) de la misma. Por lo tanto, los componentes básicos para
estimar los indicadores de resultado patrimoniales son los capitales y las deudas, a
diferencia de los resultados anteriores que su cálculo se basa esencialmente en los
ingresos y egresos del establecimiento.

A modo de conclusión, es importante destacar que ninguna de los tres tipos de indicadores
de resultado serían de utilidad considerados aisladamente. Por el contrario, ellas son
complementarias para un correcto análisis global de la empresa, puesto que el análisis de
cada una de las tres situaciones de la empresa (financiera, económica y patrimonial) nos
permiten evaluar y concluir sobre aspectos diferentes de la misma, pero que a su vez se
encuentran inter-relacionados.

3. Situación Patrimonial del Establecimiento

3.1. Determinación del Activo

El activo se compone de los capitales y derechos que posee la empresa. La composición del
activo tiene su base en la determinación del capital agrario o capital de producción. En el
cuadro Nº 1, se detallan los rubros del activo de la empresa. Se compone de:

Activo fundiario: tierra, mejoras extraordinarias y mejoras ordinarias

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Activo de explotación fijo: maquinarias, equipos, rodados, hacienda y otros capitales de

trabajo

Activo de explotación circulante: hacienda, disponibilidades en efectivo (dinero en caja y/o
bancos), existencias en depósito (productos e insumos), cuentas a cobrar, cultivos en
planta y el crédito fiscal por I.V.A. al final del ejercicio.

Cuadro Nº 1: Activo del Establecimiento

¡Error! Marcador no definido. Activo al Activo al Capital %

Rubro del Activo Comienzo Final Promedio

Tierra

Mejoras Extraordinarias

Mejoras Ordinarias

Total Activo Fundiario 1 4 7 = (1 + 4)/2 (7/10) x 100

Maquinarias y Equipos

Tractores

Rodados

Hacienda (reproductores)

Total Activo Explotación Fijo 2 5 8 = (2 + 5)/2 (8/10) x 100

Hacienda (para venta)

Productos en depósito

Insumos en depósito

Cuentas a cobrar

Disponibilidades en efectivo

Crédito Fiscal (I.V.A.)

Total Activo Explot.Circulante 3 6 9 = (3 + 6)/2 (9/10) x 100

Total Activo de la Empresa A=1+2+3 B=4+5+6 10 = (A + B)/2 100

La información para elaborar el activo surge de los inventarios de capital, valorizados de

acuerdo al criterio que corresponda según su categoría (ver valuación de capitales en material
didáctico de conceptos básicos de costos de producción). El activo se elabora con los valores
de los capitales al comienzo y al final del ejercicio. La sumatoria del activo fundiario, de
explotación fijo y circulante, conforma el activo total. El activo promedio del ejercicio
considerado, es el promedio entre el activo al final y el activo al comienzo del ejercicio
productivo.

Las cuentas a cobrar pueden tener diversos orígenes, un ejemplo puede ser la situación en
que el productor entrega mercadería para venta y su cobro ocurre después de finalizado el
ejercicio productivo.
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Con respecto a las disponibilidades en efectivo es aquel dinero disponible para el proceso
productivo que se analiza. Este dinero puede tener su origen en la empresa (de otro ejercicio)
o ser externo a la misma.

El crédito fiscal es cuando el balance de IVA al final del ejercicio arroja un resultado negativo,
es decir cuando el total de IVA percibido por las ventas menos el total de IVA pagado por las
compras es negativo, lo que significa que hay un saldo a favor del productor. Por esta razón es
parte del activo, es como una cuenta a cobrar.

3.2. Determinación del Pasivo

El pasivo está compuesto por las deudas que posee la empresa. Estas pueden ser de corto,
mediano o largo plazo, siendo su origen variable (comerciales, bancarias, fiscales u otras). Al
igual que el activo, se lo determina al comienzo y al final del ejercicio.

Cuadro Nº 2: Pasivo del Establecimiento

¡Error! Marcador no definido.Rubro Pasivo al Pasivo al Final % Deudas al

Comienzo Final Ejerc.

Deudas bancarias

Deudas fiscales

Deudas comerciales, otras

Débito fiscal (I.V.A.)

Total Pasivo a Corto Plazo 1 3 (3 / D) x 100

Deudas bancarias

Deudas fiscales

Deudas comerciales, otras

Total Pasivo a Mediano y Largo Plazo 2 4 (4 / D) x 100

Total Pasivo Establecimiento C = 1 +2 D=2+4 100

3.3. Indicadores Patrimoniales

En el siguiente cuadro se presentan los principales indicadores patrimoniales, que como se

verá, la información proviene del activo y el pasivo del establecimiento.

Cuadro Nº 3: Indicadores Patrimoniales

INDICADOR $ TOTALES

Activo al Inicio del Ejercicio A

Activo al Final del Ejercicio B

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Aumento ó Disminución del Activo B-A

Activo Promedio (A + B) / 2

Pasivo al Inicio del Ejercicio C

Pasivo Al Final del Ejercicio D

Patrimonio Neto Al Comienzo del Ejercicio E=A-C

Patrimonio Neto Al Final del Ejercicio F=B-D

Aumento ó Disminución del Patrimonio F–E

Patrimonio Neto Promedio (E + F) / 2

Indice de Endeudamiento (D / B) x 100

Porcentaje de Deudas Pagadas (Monto deudas pagadas / C) x 100

Relación de Liquidez Activo Circ. Final / Pasivo C.P. Final

Activo promedio: es el promedio anual del activo entre del inicio y del final del ejercicio. Se
puede expresar en pesos totales y por ha.

Aumento o disminución del activo al final del ejercicio: mide el cambio absoluto del
activo al final del ejercicio con respecto al inicio del mismo, en pesos. Puede ser negativo
(debido a las amortizaciones, a la venta de capitales y/o a la disminución de los productos en
depósito) o positivo (debido a la compra de capitales o aumento de los productos en
depósito, obviamente de mayor monto que las amortizaciones).

Aumento o disminución del patrimonio al final del ejercicio: mide el cambio en pesos
absolutos del patrimonio al final del ejercicio con respecto al inicio del mismo, con las mismas
consideraciones hechas para el activo, salvo que a nivel de este indicador incide el pasivo
(las deudas de la empresa). De no existir deudas, el patrimonio es idéntico al activo.

Patrimonio neto: es la diferencia entre el activo y el pasivo. Se lo puede definir como el

capital de la empresa no comprometido en deudas.

Indice de endeudamiento: es la relación entre el pasivo y el activo, mide el porcentaje del

capital propio comprometido en deudas.

Relación de liquidez: es un índice que mide la capacidad de la empresa para pagar las
deudas de corto plazo, sin afectar el capital fundiario ni el capital de explotación fijo. Se
calcula relacionando el activo circulante al final del ejercicio y el pasivo a corto plazo al final
del ejercicio. Como resultado de esta relación se pueden dar tres situaciones:

> 1: tiene posibilidad de pagar sus deudas con el activo circulante

= 1: posee el mismo capital circulante que deudas a corto plazo
< 1: la situación es comprometida, pues con el activo circulante no se pueden saldar las
deudas de corto plazo.
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4. Situación Económica del Establecimiento

La situación económica de una empresa se puede medir a través de los siguientes
indicadores:

Margen Bruto Total: es la sumatoria de los márgenes brutos individuales de los diferentes
procesos productivos. Para cada uno de ellos, el margen bruto es la diferencia entre le
ingreso bruto de la actividad y los costos directos de la misma.

Resultado Operativo: a nivel de este resultado se descuentan al margen bruto total todos
los egresos efectivos indirectos (gastos de estructura y administración de la empresa y otros
indirectos no encuadrados dentro de éstos últimos), exceptuando los no efectivos
(amortizaciones). Es decir, el resultado operativo es el beneficio económico obtenido de la
empresa, antes de descontar las amortizaciones indirectas de los capitales (aquellas que no
fueron ingresadas por actividad), dicho de otra forma, las amortizaciones de los capitales que
no son específicas de ninguna actividad.

Ingreso Neto (o Resultado Neto): este indicador económico es la cantidad de dinero y

bienes (valorizados) que queda del proceso productivo analizado para remunerar a todos los
factores de la producción (tierra, capital y mano de obra no remunerada en efectivo, la del
productor y/o su familia). Se calcula a partir del resultado operativo, al cual se le descuentan
las amortizaciones indirectas de los capitales no imputadas a las actividades (de mejoras,
maquinarias, equipos, automotores y otros capitales de trabajo), es decir las amortizaciones
de los capitales que no son específicas de ninguna actividad.

Ingreso al Capital: es el ingreso que retribuye a los capitales (incluyendo la tierra) y se

calcula restando al Ingreso Neto la remuneración estimada del valor de la mano de obra del
productor que no es remunerada en efectivo. Por lo tanto, el ingreso al capital es lo que
queda del proceso productivo para remunerar al capital y a la tierra, pues ya se descontó el
factor de producción trabajo (mano de obra del productor).

Importante: la remuneración de la mano de obra del productor, tiene por finalidad valorizar su
dedicación en la empresa cuando la misma no es remunerada en efectivo. Esta remuneración no
efectiva no debe confundirse con los retiros del productor, puesto que este último se efectiviza en
dinero y es para analizar la situación financiera de la empresa. En cambio la remuneración no
efectiva de la mano de obra del productor se utiliza para analizar la situación económica de la
empresa. Una manera de estimar esta remuneración no efectiva es considerar un salario
alternativo de esa mano de obra fuera de la empresa. Es el costo de oportunidad de la misma,
por lo que hay que tener presente si tiene oportunidad real de trabajo fuera y a qué nivel de
retribución.

Rentabilidad: es el interés que se obtiene del total de capitales existentes en la

empresa, en un ejercicio productivo. Es el ingreso al capital expresado como porcentaje
del activo promedio (tierra y capitales de la empresa).

Es importante reiterar, que en un resultado económico además de los ingresos y egresos

efectivos, también se consideran los no efectivos. Con respecto a los efectivos, solamente
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serán contemplados los que correspondan al ejercicio productivo analizado y a la producción

de la empresa (ingresos generados y egresos originados por el proceso productivo). En el
cuadro Nº 4 se presenta esquemáticamente la situación económica de la empresa.

Cuadro Nº 4: Indicadores Económicos del Establecimiento

¡Error! Marcador no definido. $ Totales $/Unid. Recurso

Total Ingreso Bruto 1

Total Costo Directo 2

MARGEN BRUTO TOTAL 3=1–2

Gastos de Estructura y de Administración 4

Otros Egresos Indirectos 5

RESULTADO OPERATIVO 6= 3-4-5

Amortizaciones Indirectas Mejoras 7

Amortizaciones Indirectas Maq., equipos y tractores 8

Amortizaciones Indirectas automotores y otros cap. 9

INGRESO NETO 10 = 6 - 7 - 8 - 9

Remuneración Mano de Obra Productor 11

INGRESO AL CAPITAL 12 = 10 - 11
12 / Activo
RENTABILIDAD Promedio

5. Situación Financiera del Establecimiento

El análisis del estado financiero de la empresa es de suma importancia, pues permite evaluar la
liquidez o iliquidez de la misma. Como se vio anteriormente, se consideran solo los componentes
efectivos, sean o no éstos originados por el proceso productivo que se analiza.

Los ingresos y egresos efectivos serían todos aquellos que se han generado por el proceso
productivo en sí, los que tienen un origen externo a la empresa (ej. créditos), los que se han
producido en la misma pero en otro ejercicio (ej. dinero disponible que se requiere para el
ejercicio que se analiza), erogaciones en bienes de capital (inversiones), venta de capitales
(ej. una maquinaria), retiros del productor, etc.

Si sólo se calculan indicadores de tipo económico, el análisis sería incompleto, pues no

siempre un buen resultado económico trae aparejado un buen resultado financiero y
viceversa. Una forma de analizar la situación financiera es a través del análisis del flujo de
fondos, constituido por el movimiento mensual del dinero en efectivo durante un ejercicio

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productivo. Se calculan los saldos mensuales, pudiendo ser positivo - superávit - o negativo
- déficit-. La sumatoria anual de estos saldos es el resultado financiero, debiendo ser
siempre positivo. Por lo tanto, la situación financiera se analiza a través del movimiento
mensual de fondos y el resultado financiero anual.

5.1. Determinación del Flujo de Fondos

El flujo de fondos consiste en ordenar en forma mensual, bimestral o trimestral, y por rubro, el
detalle de los gastos, ingresos e inversiones. Se consideran todos los ingresos y egresos
efectivos que se registran en un ejercicio productivo, correspondan éstos o no al proceso
productivo que se está analizando. Es importante diferenciar los ingresos y egresos que se
originan por el proceso productivo que se analiza, de aquellos que son externos al mismo. En
este sentido, se pueden diferenciar dos grandes grupos de ingresos y egresos efectivos:

Ingresos:

Generados por el proceso productivo: corresponden a las actividades que se realizan

en el establecimiento en el ejercicio que se analiza (agrícolas, ganaderas, otras).

No generados por el proceso productivo: venta de maquinaria, productos del ejercicio
anterior, créditos recibidos en el ejercicio, disponibilidades en efectivo, otros.

Egresos:

Originados por el proceso productivo: ganaderos, agrícolas, gastos de estructura del

ejercicio que se analiza.

No originados por el proceso productivo: inversiones, amortizaciones de créditos, pago
de deudas anteriores.

Con la determinación del flujo mensual de fondos, se puede analizar la situación financiera
mensual del establecimiento, para poder evaluar los momentos críticos dentro del ejercicio, es
decir cuando se registran los déficit o superávit mensuales. Además, es importante determinar
el resultado financiero acumulado, es decir sumar en cada mes el saldo mensual anterior, sea
éste positivo o negativo, siendo el acumulado del último mes igual a la sumatoria de los saldos
mensuales, es decir, es el resultado financiero anual. El resultado acumulado mensual, al igual
que el anual nunca puede ser negativo.

Es importante aclarar, que si se realiza el flujo de fondos para elaborar un diagnóstico de un

ejercicio pasado, los datos están inicialmente en moneda corriente, es decir, el valor tal cual
surge de la factura de compra, de la liquidación de venta o de anotaciones del productor. En
este caso, es necesario que todos los valores estén referidos a una moneda de un mismo
poder adquisitivo para poder realizar el análisis. Para ello, se deben expresar en moneda
constante de un determinado momento, mediante la indexación de los valores.

A efectos de elaborar el Flujo Mensual de Fondos, se propone un esquema para ordenar la

información como la que se detalla en el cuadro Nº 5.

Cuadro Nº 5: Flujo Mensual de Fondos

RUBRO Mes 1 Mes n Mes 12 Total

INGRESOS

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Trigo
Maíz
Otras ventas agrícolas
TOTAL INGRESOS AGRÍCOLAS 1
Venta carne invernada
Venta de leche tambo
Otras ventas ganaderas
TOTAL INGRESOS GANADEROS 2
Venta de miel, etc.
TOTAL INGRESOS OTRAS ACTIVIDADES 3
CREDITOS TOMADOS EN EL EJERCICIO 4
Arrendamientos cobrados, etc.
TOTAL INGRESOS GENERALES 5
DISPONIBILIDADES EN EFECTIVO 6

2
INGRESOS GENERADOS POR EL PROC. PROD. 7 = 1 + 2 + 3 + (5)
INGRESOS NO GENERAD. POR EL PROC. PROD. 8 = 4 + (5) + 6
TOTAL INGRESOS DEL ESTABLECIMIENTO 9=7+8

EGRESOS Mes 1 Mes n Mes 12 Total

Gastos trigo (labores, semilla, cosecha, etc.)
Gastos Maíz, etc
TOTAL GASTOS AGRÍCOLAS 10
Gastos invernada (sanidad, compra hacienda, etc.)
Gastos tambo, etc.
TOTAL GASTOS GANADEROS 11
Gastos apicultura (sanidad, personal, compra cera..)
Gastos otras actividades
TOTAL GASTOS OTRAS ACTIVIDADES 12
Impuesto inmobiliario
Tasas municipales
Conservación de mejoras
Personal tareas generales
Gastos bancarios
Movilidad
Honorarios profesionales (contador, ingeniero, etc.)

2
El ítem 5, ingresos generales puede corresponder o no a un ingreso producido en el ejercicio
productivo, por esa razón figura entre paréntesis en los subtotales 8 y 9.

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Patentes y seguros
Otros gastos de estructura y administración
TOTAL GTOS. ESTRUCTURA Y ADMINISTRACIÓN 13
Compra tractor
Compra materiales para alambrar, etc.
TOTAL INVERSIONES 14
Pago moratoria impuestos
Amortización créditos
Pago otras deudas de ejercicios anteriores
PAGO DE DEUDAS 15
Arrendamientos pagados
Otros gastos generales
TOTAL GASTOS GENERALES 16
3
Depósitos I.V.A 17

4
EGRESOS ORIGINADOS POR EL PROC. PROD. 18 = 10 +... + 13 + (16)
EGRESOS NO ORIGINAD. POR EL PROC. PROD. 19 = 14 + 15 + (16) + 17
TOTAL EGRESOS DEL ESTABLECIMIENTO 20 = 18 + 19

RESULTADO FINANCIERO Mes 1 Mes n Mes 12 Total

TOTAL INGRESOS DEL ESTABLECIMIENTO 9
TOTAL EGRESOS DEL ESTABLECIMIENTO 20
SALDO MENSUAL ESTAB. (antes de ganancias) 21 = 9 – 20
Impuesto a las Ganancias 22
SALDO MENSUAL ESTAB. (después de ganancias) 23 = 21 - 22
Retiros del productor y su familia 24
SALDO MENSUAL FAMILIA – ESTABLECIMIENTO 25 = 23 – 24 26 27 28
SALDO ACUMULADO FLIA. – ESTABLECIMIENTO 29 = 25 30 = 29 + 26 31 = 30 + 27 Ídem

El detalle visto en el flujo mensual de fondos se puede resumir en el siguiente cuadro:

Cuadro Nº 6: Situación Financiera del Establecimiento

$ TOTALES $ / HA %

Ingresos Efectivos Generados por el Proceso Productivo 1 (1 / 3) x 100

Ingresos Efectivos no Generados por el Proc. Productivo 2 (2 / 3) x 100

3
Se contabiliza este ítem en los casos que la condición del productor sea responsable inscripto.
4
El ítem 16, gastos generales puede corresponder o no a un egreso producido en el ejercicio productivo, por esa
razón figura entre paréntesis en los subtotales indicados con los números 18 y 19.

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TOTAL INGRESOS EFECTIVOS 3=1+2 100

Egresos Efectivos Originados por el Proceso Productivo 4 (4 / 6) x 100

Egresos Efectivos no Originados por el Proceso Productivo 5 (5 / 6) x 100

TOTAL EGRESOS EFECTIVOS 6=4+5 100
RESULTADO FINANCIERO ESTABLEC. (antes de ganancias) 7=3–6

Impuesto a las Ganancias 8

RESULTADO FINANCIERO ESTABLEC. (después ganancias) 9=7-8

Retiros del productor 10

RESULTADO FINANCIERO ESTABLEC. Y FAMILIA 11 = 9 – 10

6. Diferencia entre las medidas de resultado global y las medidas de

eficiencia del establecimiento

En la determinación de los resultados de un establecimiento, inicialmente se determinan los

resultados físicos, económicos, financieros y patrimoniales globales, es decir valores totales.
Tal cual están expresados, excepto la rentabilidad, no describen el nivel de eficiencia de la
producción, por lo tanto para analizar la eficiencia de la empresa es necesario relacionar los
resultados obtenidos con los recursos empleados, es decir expresar los resultados como
medidas de eficiencia.
Las medidas o indicadores de eficiencia son importantes para el análisis de la empresa,
siendo indispensable para el análisis comparativo entre establecimientos. Una medida de
eficiencia es la relación entre un resultado obtenido con un recurso productivo empleado. Por
lo tanto, además de calcular los resultados totales, es útil referirlos a una unidad de recurso.

Resultados físicos

Es la producción obtendida de las distintas actividades desarrolladas en el establecimiento,

expresadas en las unidades más adecuadas. Ejemplos de medidas de resultados: quintales
de trigo, kilos totales de carne, litros totales de leche, kilos de lana, etc. Las medidas de
eficiencia técnicas más comúnmente utilizadas son los “rendimientos”, por ejemplo:

qq de trigo por hectárea

kg de carne por hectárea ganadera

kg de grasa butirosa por vaca en ordeñe

kg de lana por cabeza, etc

Resultados económicos, financieros y patrimoniales

Al igual que los resultados físicos, como vimos anteriormente, los resultados económicos,
financieros y patrimoniales se calculan en valores totales y luego se expresan de manera tal
que permitan analizar la eficiencia de la empresa, generalmente por unidad de superficie
trabajada (operada), excepto la rentabilidad, que está relacionada al capital invertido en la
explotación:

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ECONOMÍA DE LA PRODUCCIÓN

Rentabilidad (ingreso en función del capital empleado)

Ingreso neto por hectárea

Patrimonio neto por hectárea

Resultado financiero por hectárea, etc.

7. Diferencia entre análisis global y análisis por actividad

Una vez visto los diferentes indicadores de resultado y cómo se calculan, es importante
aclarar que a nivel del margen bruto total de la empresa se pueden realizar dos tipos de
análisis según el grado de desagregación de los costos e ingresos del establecimiento, nos
referimos al análisis global y al análisis por actividad.

Si se tiene en cuenta, como fue visto previamente, que existen costos directos e indirectos de
las actividades, no habría dificultad en determinar dentro de esta gran clasificación qué costos
corresponden a las actividades y cuáles no. En la mayoría de los establecimientos
agropecuarios el productor posee discriminados los ingresos de las actividades, pero no es
así para los egresos, salvo excepciones, no se encuentran desagregados por actividad. El
problema surge cuando se quiere determinar los costos directos para cada una de las
actividades que se desarrollan.

Por lo tanto, se podrían calcular los ingresos por actividad y en cuanto a los egresos, sólo
agrupar por grandes rubros de costos directos. Ejemplos: labores, agroquímicos, combustible,
etc, sin indicar a qué actividad corresponde. Este aspecto presenta un interés especial por la
factibilidad de calcular o no los márgenes brutos de cada una de las actividades realizadas.
Por lo tanto, se presentan dos opciones de análisis:

Realizar el margen bruto global: en este caso se pueden tener desagregados los ingresos
por un lado y los egresos directos por el otro, y calculando la diferencia entre ambos, se
obtiene el margen bruto total.

Una forma de agrupar los costos directos es, por ejemplo, costos efectivos ganaderos
(sanidad, mano de obra, alimentación, etc.); costos efectivos agrícolas (labores,
agroquímicos, semilla, etc.); costos no efectivos ganaderos (transferencias, cesiones,
amortizaciones directas de actividades); etc. Se suman todos los costos directos y se
restan a los ingresos y se obtiene así el margen bruto total.

Realizar el margen bruto por actividad: consiste en considerar los datos que no se
encuentran desagregados y asignarlos por actividad utilizando algún criterio de prorrateo
(los ya vistos en la metodología de costo total). De esta forma se tendrán los márgenes
brutos por actividad y la sumatoria de estos márgenes individuales dará como resultado el
margen bruto total. Es conveniente utilizar esta metodología de análisis, de los contrario
no se podrían extraer conclusiones acerca del resultado y de la eficiencia económica de
cada actividad, pudiendo quedar enmascarados posibles problemas de alguna en
particular.

En este último tipo de análisis, el nivel de desagregación dependerá del objetivo de

análisis, pero también depende de la calidad de los datos disponibles.

Cabe aclarar, que independientemente del método elegido, el margen bruto total siempre será
el mismo, sólo se diferencian en la posibilidad de realizar márgenes brutos individuales. Otra
aclaración importante es que este problema de desagregación de costos se presenta cuando
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ECONOMÍA DE LA PRODUCCIÓN

se realiza el diagnóstico de un establecimiento, dado que en planeamiento los datos son

estimativos y por lo tanto es posible asignar los costos directos a cada una de las actividades
consideradas.

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