Principios Básicos del Upthrust After Distrinution (UTAD)

Capítulo II
Por Daivid Miragalll
Miembro Fundador IWE

Cert. Expert in Wyckoff

Principios básicos del Upthrust After Distribution (UTAD).

Capítulo 2

Este nuevo capítulo sobre el Upthrust After Distribution “UTAD” quiero comenzarlo con un párrafo
que ya escribí en el capítulo 1.

“La distribución es la eliminación de las posiciones largas por parte del Composite Operator y que, en
ocasiones, invierten sus posiciones a cortos anticipando un movimiento bajista. En el rango que se
genera de distribución, el inversor o especulador institucional vende las acciones que ha comprado
anteriormente a un precio mucho menor al público general, rentabilizando su inversión.”

Este es un principio que debemos interiorizar para siempre, ya que no es posible entender el
mercado si no nos basamos en la idea de los propios ciclos que lo rigen.
El operador institucional (como cualquier otro, pero con más dinero y otras muchas cosas) siempre
intentará comprar a un precio atractivo para sus intereses para, más tarde, vender lo que ha
comprado a un precio más alto buscando una rentabilidad a su inversión.

Richard D. Wyckoff, en su tiempo, ya puso orden en estos ciclos, entendiendo que el Composite
Operator acumulaba, reacumulaba, distribuía y redistribuía.

En próximos capítulos, nos adentraremos en estas fases del mercado, y analizaremos desde un
gráfico real, no idealizado, cómo debemos observarlo.

Regresando al UTAD, comentábamos que es una de las posiciones primarias operativas, pero que
sea una buena oportunidad operativa no quiere decir que debamos comprometer nuestro capital a la
primera de cambio.
Un UTAD es una pequeña distribución de grado menor que aparece en un gráfico de un marco
temporal mayor (ver gráfico 1). Este grado mayor puede ser en diario, y podríamos verlo en detalle en
un gráfico de una hora, por ejemplo (grado menor); ahí es donde veremos que no es una simple
rotura de la resistencia, sino que se genera una causa que, más tarde, tendrá un efecto proporcional
a la misma causa.
Siendo así el propio UTAD en grado menor estará compuesto por los eventos normales de
una distribución (PSY, BC, ST, UT, SOW, etc... (ver gráfico 2).

*Este es el mismo UTAD del gráfico 1 visto en gráfico de 30 min.

Es muy probable que, al principio, un operador no muy experimentado tenga miedo de tomar
posiciones en un UTAD, porque aún no comprenda si el precio quiere seguir subiendo o si realmente
está preparado para caer. Esto es muy normal, y aunque haya posibilidades técnicas para descifrar lo
que está sucediendo en este rango, estas son bastante avanzadas y requieren de cierta maestría y
estudio de la metodología.

Pero, ¿por qué aparece un UTAD en un rango de trading?

El UTAD es tan importante como prescindible, es uno de esos eventos que puede aparecer o no
según las necesidades del Composite Operator; es decir, si en un rango de distribución el operador
institucional está vendiendo el papel que ha comprado más abajo, y sabemos que por la ley de la
oferta y la demanda no puede vender todo de golpe, porque pondría el precio en su contra, este
usará el rango de trading para ir soltando poco a poco todo lo que quiere vender.

Las operaciones que realice dentro del rango para asegurarse un buen negocio, tendrán que ser
intercaladas entre ventas y compras, ventas que hará, como hemos dicho, para quitarse las acciones
que lleva compradas, y compras que tendrá que hacer para poder testar las zonas mas altas del
rango.

Este punto es muy importante entenderlo porque, para que se pueda realizar un movimiento de esta
entidad, el operador institucional tiene que comprar unas cuantas acciones para forzar un rally alcista
y poder medir lo fácil o difícil que sigue siendo subir o bajar el precio. Obviamente, se trata de que
cuando venda, que es su interés principal, pueda vender 100, y cuando tenga que comprar para
hacer el test, compre 20, ya que nunca irá en contra de sus intereses.

Pero lo importante de esto es que realizar un test no es “gratis” para el operador institucional, tiene
que poner dinero encima de la mesa para saber cuan fácil es subir el precio o bajarlo, y de ahí
concluir cuánta oferta flotante hay en el mercado.
Esta es la razón para entender por qué puede o no aparecer un UTAD en un rango.
Acordamos, entonces, que el UTAD tiene como misión principal estos dos puntos;

1- Terminar de vender lo poco que le queda al institucional en las fases finales del rango.
2- Testar la zona de la resistencia del rango.

Entonces debemos concluir que, si la mano institucional entiende que ya no hay suficiente demanda,
no necesitará gastar dinero para llevar el precio a testar una zona tan alta del rango.

Si este es el caso, no aparecerá el esperado UTAD, y probablemente nos quedemos con un Last
Point of Supply (LPSY) como el último punto de oferta del rango. Será una señal perfecta para
entender que el precio está totalmente preparado para comenzar su recorrido a cortos.

Averiguar o entender las necesidades de los operadores institucionales nos ayudará mucho a
comprender el comportamiento del mercado. Debemos empatizar con ellos en la medida de lo
posible, y, si lo conseguimos, nos darán la pista correcta para comprometer nuestro capital en el
mercado en el momento idóneo.

No debemos intentar ver solo los eventos que nos ofrece la metodología (psy, bc, ut, etc…); hay que
profundizar en lo que hay detrás de ellos, para llegar a tener un dominio completo de esta. De lo
contrario, estaremos intentando buscar un patrón simple para poder operarlo y, por suerte o por
desgracia, la metodología Wyckoff nos exige mucho más que eso.

David Miragall
Miembro Fundador IWE
Cert. Expert in Wyckoff