Buenas noches profesor y compañeros,

Quizás el cambio más importante introducido por las AFP es que en el sistema anterior los
cotizantes financiaban a los beneficiarios, pero con la implantación de este nuevo método, esos
fondos pasaron a ser invertidos en acciones de diversas compañías, lo que en la actualidad,
debido a la turbulencia económica mundial, ha llevado a que los cotizantes con un importante
porcentaje de sus fondos en renta variable hayan visto disminuir su dinero. Por consiguiente el
mercado de capitales se establece bajo la conformación de encargados de la regulación, oferentes
comerciales o alternativas de inversión, intermediarios y demandantes comerciales. Las AFP son
instituciones privadas encargadas de administrar las pensiones que antes eran asumidas por el
instituto de normalización previsional, a través de cotizaciones mensuales obligatorias.

Los efectos inducidos por las AFP sobre la forma de operar y el volumen de recursos invertidos en
el mercado de capitales chileno van más allá de su expresión cuantitativa, pues sus efectos sobre
la modernización y mayor eficiencia del mercado financiero resultaron, sin duda, muy destacados.
Las inversiones realizadas cotidianamente por las AFP en el mercado doméstico permitieron elevar
los niveles de liquidez en la operación, generaron una demanda creciente de servicios
especializados y promovieron la diversificación de alternativas de inversión para responder a una
demanda crecientemente sofisticada. Puesto que los recursos invertidos se utilizan para el pago de
pensiones en plazos diferidos muy extensos, la necesidad de invertirlos en alternativas confiables y
redituables contribuyó sustancialmente a la operatividad del mercado de capitales chileno.