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2.3.2. Exemple 2
Un capital final de 103415 ,50 € a été obtenu au bout de 5 années de placement au
taux annuel de 4%. Calculons le capital initial :
2.3.4. Exemple 4
Un capital de 153 000 € est placé pendant 10 ans au taux annuel de i% . Le capital
final obtenu est de 224509,11 €. Calculons le taux annuel de placement :
La formule de calcul :
devient alors :
On connait la valeur future ou finale du capital et on cherche à connaitre la valeur
aujourd'hui (actuelle) de ce même capital.
Les exemples ne sont pas très différents de ce que vous avez vu au chapitre 2, mais la
logique l'est.
Il faut retenir que la notion de capital est liée à la notion de temps, que
l'on aille dans le sens "normal" ou que l'on remonte celui-ci.
Un capital énoncé sans date ne veut rien dire...
Un capital peut donc prendre plusieurs valeurs nominatives en
fonction de la date à laquelle il est calculé.
3.3.1. Exemple 1
Un capital aura une valeur de 15000 € dans quatre ans. Le taux annuel de placement
est de 4,1%. Calculons la valeur actuelle de ce capital :
La valeur actuelle du capital de 15000 € dans quatre ans au taux annuel
de 4% est de 12772,87 €.
3.3.2. Exemple 2
Je cherche à vous vendre une magnifique collection "l'encyclopédie du savoir des
hommes de la préhistoire" en 44 volumes. Vous n'êtes pas très convaincu(e), aussi je
vous propose le choix entre plusieurs modes de paiement :
• Vous payez tout de suite (hors délai légal de 7 jours) la modique somme de
2435 €.
• Vous payez 1000 € aujourd'hui, 1000 € dans un an, 800 € dans deux ans, le
taux annuel étant de 12,5% (crédit personnel à ce taux là parce que c'est vous,
bien sûr...) .
3.3.3. Exemple 3
Vous souhaitez obtenir dans cinq ans un capital de 7000 €. Vous avez la possibilité de
placer 3000 € aujourd'hui. Le placement se fait au taux annuel de 2,5%. Calculons le
capital à placer dans un an pour obtenir satisfaction :
3.3.4. Exemple 4
Petite révision:
Vous voulez obtenir un capital de 12 000 €, à une date encore indéterminée. Vous
avez effectué un placement aujourd'hui de 11 000 €. Le taux de placement est de 3%
l'an. Calculons le nombre d'années de placement :
• On peut lui proposer de placer 11 000 € pendant trois ans, ce qui fera
une valeur acquise de 12020 € ,
• On peut calculer la valeur actuelle de 12 000 €, cette somme étant
perçue dans trois ans : On obtient 10 981,70 €. Cela signifie que le client
verse aujourd'hui 10 981,70 € et qu'il aura 12 000 € dans trois ans.
• Exercez vous à faire la même opération si la durée est de 2 ans...
On voit ainsi que pour obtenir le taux mensuel à partir du taux annuel, il suffit de
diviser par 12 .
Le grand avantage de ce système, c'est qu'il est très simple, l'inconvénient
majeur, c'est qu'il est mathématiquement faux...(voir les exemples).
C'est un peu plus compliqué que le taux proportionnel, mais c'est juste
mathématiquement...
4.4.1. Exemple 1
1. Calculons le taux mensuel équivalent au taux annuel de 12%.
2. Calculons aussi le taux mensuel proportionnel au taux annuel de 12%.
3. Calculons ensuite la valeur acquise par un capital de 10 000 € placé pendant 4
ans en utilisant chacun de ces taux.
4.4.2. Exemple 2
Un capital de 45 000 € placé pendant trois ans et demi a une valeur acquise de 50
000 €. Le taux de placement est mensuel. Calculons ce taux et ensuite, calculons le
taux annuel équivalent.
Faire la même opération avec le taux semestriel (trois ans et demi = 7 semestres).
Vérifier que le résultat est le même...
Calculons le taux mensuel :
4.4.3. Exemple 3
Un Capital de 12000 € placé à 3,6% annuels a une valeur acquise de 13701,89 €.
Calculons le nombre de mois de placement, sachant que la période de capitalisation
est mensuelle.
La période de capitalisation est mensuelle, calculons donc le taux
mensuel équivalent :
4.4.4. Exemple 4
Vous faites un placement de 4000 € aujourd'hui. Vous refaites un placement de 5000
€ dans trois mois et un dernier placement de 3400 € dans six mois. Calculons la
valeur acquise par ces trois placements dans deux ans. Le taux annuel est de 4 %,
mais la période de capitalisation est tous les trois mois.
La période de capitalisation est le trimestre, calculons le taux trimestriel
équivalent :
Le premier placement dure pendant 2 ans, soit 8 trimestres, sa valeur acquise est de :
4326,40 €
Le deuxième placement dure pendant 7 trimestres, sa valeur acquise est de : 5355,23
€
Le troisième placement dure pendant 6 trimestres, sa valeur acquise est de : 3606,03
€
Comme ces capitaux sont calculés aux mêmes dates, on peut additionner :
La valeur acquise par ces trois versements est de 13287,66 €
Tableaux d'amortissement
• Il faut avoir étudié et bien maitriser les intérêts composés et les annuités
constantes.
• Il faut maitriser l'usage de la calculatrice...et ne pas être trop nul sur un tableur
!
Objectifs :
Appréhender les effets du temps sur les flux financiers.
Compétences :
Réaliser un tableau d'amortissement d'emprunt (à la main ou sur un outil de calcul) à
annuités constantes. On peut penser que réaliser un tel tableau dans le cas des
amortissements constants n'est pas insurmontable...
Introduction
Si un capital K est prêté par un seul organisme, l'emprunt est appelé indivis. Nous
n'envisageons que ce type d'emprunt.
Il est d'usage, lorsqu'un emprunt est contracté de le rembourser...par exemple en
effectuant des versements réguliers, que l'on appelle des annuités. Dans le cas
général, ces annuités ne sont pas constantes, mais toutes les règles générales
s'appliqueront au cas particulier des annuités constantes.
Ces annuités quelconques pourront se noter :
1. Première loi
Le capital emprunté est égal à la valeur à l'origine des annuités :
Rien de nouveau sous le soleil, en effet pour rembourser un emprunt, nous avons
toujours utilisé cette loi (revoir le chapitre sur les annuités) .
Comme les annuités ici ne sont pas forcément constantes, cette loi dans le cas général
s'écrit :
Les plus rebutés par le calcul mathématique peuvent dans le cadre du programme
laisser cette formule de côté, il leur suffira de savoir comment elle se traduit dans les
annuités constantes.
2. Deuxième loi
La dette restante (on dit souvent encore vivante) après le paiement de l'annuité
numéro p est égale à la valeur à l'origine calculée à cette date des n-p annuités
restantes.
Notation : Dp sera la dette restante après le paiement de p annuités.
Reprenons cette deuxième loi :
Vous avez payé p annuités , qui ont en partie servi à rembourser le capital emprunté.
Ce qui parait logique c'est que les annuités restantes (il y en a n-p) servent à
rembourser le reste du capital, soit Dp.
Nous avons vu à la leçon sur les annuités que le capital emprunté était égal à la valeur
à l'origine des annuités : La deuxième loi ne dit pas autre chose, mais elle le répète
après chaque annuité...
Une autre façon d'expliquer cette deuxième loi consiste à faire comme si, après
chaque annuité, le client empruntait de nouveau le capital restant dû Dp et le
remboursait en n-p annuités.
...
P+1
...
n
Revoyez les exemples donnés dans la leçon sur les annuités constantes pour refaire
quelques calculs d'annuités...
1 a
2 a
...
p a
P+1 a
...
n a
3.2.3. Exemple
Un capital de 6000 € est remboursé en 4 annuités constantes, au taux annuel de
3,5%. Construisons le tableau d'amortissement correspondant :
Tout d'abord, il faut calculer l'annuité, on utilise donc la formule :
d'où :