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FORO M2-1

1. En el análisis de las tendencias en el tiempo hay razones de la empresa que


abarcan cierto periodo —por ejemplo cinco años— y se examina cómo cambia
cada razón durante dicho lapso. En el análisis de grupos similares se comparan
las razones financieras de una empresa con las de otras parecidas. ¿Por qué
puede ser de utilidad cada uno de estos métodos de análisis? ¿Qué indica cada
uno de ellos acerca de la salud financiera de la compañía?
El análisis financiero es un tema muy extenso y, sin lugar a dudas, constituye
una herramienta fundamental para que en una organización se logre una gestión
financiera eficiente. Realizarlo es de vital importancia para el desempeño
financiero de la empresa; pues, se trata de una fase gerencial analítica basada
en información cualitativa y cuantitativa cuya aplicación permite conocer las
condiciones de la salud financiera de la organización mediante el cálculo de
indicadores, que tomando como fundamento la información registrada en los
estados financieros, arrojan cifras que expresan el nivel de liquidez, el grado de
solvencia, la eficiencia en el manejo de los activos e inversiones, la capacidad
de endeudamiento, así como también, el nivel de rentabilidad y rendimiento
obtenido sobre las ventas, activos, inversiones y capital.

2. ¿Por qué piensa usted que la mayor parte de la planeación financiera a largo
plazo empieza con los pronósticos de ventas? Dicho de una manera distinta,
¿por qué son las ventas futuras el insumo clave?
La complejidad e importancia de los planes financieros varía enormemente de
empresa a empresa. Una empresa con oportunidades limitadas de inversión,
amplio flujo de tesorería de la explotación y moderado ratio de distribución de
dividendos acumula una considerable "flexibilidad financiera" en forma de activos
líquidos y capacidad de endeudamiento sin utilizar. La vida es relativamente fácil
para directivos de tales empresas y sus planes financieros son rutinarios. Si esa
vida fácil es de provecho para sus accionistas, es otra cuestión.

3. Una herramienta de análisis financiero son los estados financieros


porcentuales. ¿Por qué se usan los estados de resultados y los balances
generales porcentuales? Observe que el estado contable del flujo de efectivo no
se convierte en un estado financiero porcentual. ¿Cuál es la razón de ello?
La utilización de la tendencia de porcentajes en el estado de resultados y en el
balance general es muy útil, al permitir conocer a simple vista, cómo se forma el
total de los costos, gastos, utilidades, recursos, obligaciones y aportaciones.
Con este tipo de análisis, se pueden contestar algunas preguntas como: ¿De
dónde sale el dinero que tengo trabajando en la empresa? Es decir,
¿qué porcentaje sale del capital contable, del pasivo a corto plazo y del pasivo
a largo plazo?; ¿Cómo se encuentra distribuido el dinero que tengo trabajando
en mi negocio? ¿Está en activo circulante, fijo o diferido? o, dicho de otra
manera, ¿cuál es la mezcla de activos con que está trabajando la empresa?.
No está de más recalcar el hecho de que éste es sólo un método alternativo y no
es conveniente aplicar este método para un análisis horizontal, ya que se puede
caer en graves errores de interpretación.

4. Tanto el ROE como el ROA miden la rentabilidad. ¿Cuál de ellos es de más


utilidad para comparar dos empresas? Explique su respuesta
Como con cualquier comparación, depende de lo que estés intentando
comprender. ROA te sirve para comparar la rentabilidad que obtiene una
empresa sobre sus recursos sin tener en cuenta la estructura del pasivo del
balance (no viene influenciado por la deuda). ROE es una medida más apropiada
para tener en cuenta la rentabilidad del negocio para los propietarios (ya que
desde su punto de vista el nivel de deuda sí que importa).
En cualquier caso las comparaciones de este tipo son interesantes no para llegar
a conclusiones simples (como por ejemplo: empresa X es mejor que empresa Z
porque X tiene ROE de 20% y Z de 15%), sino como punto de partida para
intentar entender por qué una empresa tiene mejor ROE que otra. ¿Es por que
tiene más deuda (y por tanto podría suponer más riesgo como inversión)? ¿Es
por qué el negocio necesita invertir en muchos activos para poder desarrollar su
negocio?, etc. etc.